公司金融习题

一、单选题.作为企业公司金融目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（C）。考虑料资金时间价值因素考虑了风险价值因素反映了创造利润与投入资本之间的关系能够避免企业的短期行为.传统公司金融理论的成熟阶段（1929〜1950年）——，主要以（C）为中心。筹资投资内部控制计算机金融决策分析创新.财务管理的目标是使（D）最大化。公司的净利润每股收益公司的资源现有股票的价值.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（C）。两者相互矛盾两者没有联系两者既矛盾又统一两者完全一致.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于（D）。有形固定资产加上无形固定资产销售收入减去销货成本现金流入量减去现金流出量负债的价值加上权益的价值.公司短期资产和负债的管理称为（A）。营运资本管理代理成本分析资本结构管理资本预算管理.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（B）。有限责任双重征税所有权与经营权相分离股份易于转让.违约风险的大小与债务人信用等级的高低（A）。成反比成正比无关不确定.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（A）。损益表资产负债表现金流量表税务报表.下列陈述正确的是（B）。合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型合伙者企业是三种企业组织形式中最为复杂的一种各种企业组织形式都只有有限的寿命期.反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（C）。销售收入市盈率每股市价净资产收益率.资金时间价值通常（B）包括风险和物价变动因素不包括风险和物价变动因素包括风险因素但不包括物价变动因素包括物价变动因素但不包括风险因素.以下说法正确的是（C）计算偿债基金系数,可根据年金现值系数求倒数普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数在终值一定的情况下,贴现率越低、计算期越少,则复利现值越大在计算期和现值一定的情况下,贴现率越低,复利终值越大.若希望在3年后取得500元,利率为10%,则单利情况下现在应存入银行（A）384.6650375.7665.5.在普通年金终值系数的基础上,期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于（D）普通年金现值系数先付年金现值系数普通年金终值系数先付年金终值系数.一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为(B)永续年金先付年金普通年金递延年金.递延年金的特点是(C)没有现值没有终值没有第一期的收入或支付额上述说法都对.给定一项资产(或投资)的期望收益率和标准差,我们可以合理的预期其实际收益在“期望值加减一个标准差”区间内的概率为(B)32.66%68.26%95.18%99.68%.投资组合的期望收益率是投资组合中单个资产期望收益率的加权平均。他(A)各资产收益相关性的影响。不受受.某投资项目的年营业收入为500万元,年经营成本为300万元,年折旧费用为10万元,所得税税率为33%,则该投资方案的年经营现金流量为(C)万元A.127.3B.200C.137.3D.144.某公司股票的B系数为2.0,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,那么,该公司股票的报酬率为(B)。13%14%14.5%20%.运用组合投资，可以降低、甚至排除(B)。系统风险非系统风险利率风险政策风险.委托代理关系存在时，事先的机会主义行为是(A)。逆向选择道德风险信用风险劣币驱除良币.当通货膨胀率提高时(B)名义无风险利率不变名义无风险利率提高名义无风险利率下降名义无风险利率与通货膨胀率的变动没有关系.证券市场线表明,在市场均衡条件下,证券(或组合)的收益由两部分组成,一部分是无风险收益,另一部分是(C)。对总风险的补偿对放弃即期消费的补偿对系统风险的补偿对非系统风险的补偿.有两个投资项目甲和乙,已知Y甲=10%,K乙=15%,。甲=20%,。乙=25%,那么(A)。甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度不能确定.某上市公司2013年的B系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%,则投资者投资该公司股票的必要收益率是(B)。5.58%9.08%13.52%17.76%.下列哪些因素不会影响债券的价值(D)票面价值与票面利率市场利率到期日与付息方式购买价格.对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是(C)。流动性风险系统风险违约风险购买力风险.宏发公司股票的B系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%、则宏发公司股票的收益率应为(D)。4%12%8%10%.某股票为固定成长股,其成长率为3%,预期第一年后的股利为4元,假定目前国库券收益率13%,平均风险股票必要收益率为18%,而该股票的贝它系数为1.2,那么该股票的价值为(A)元。2523204.8.与长期持有,股利固定增长的股票内在价值呈正比例变动的因素有(A)。预期第1年的股利股利年增长率投资人要求的投资收益率贝它系数.某种股票每年的股利固定为每股0.8元,已知市场上的无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为14%,而该股票的贝它系数为1.5,假设企业购买该股票2年后(持有期间获得两年的现金股利),以每股8元的价格卖出,则该股票的内在价值为(A)元。7.238.58934.面值为50元的普通股股票,预计年固定股利收入为4元,如果投资者要求的必要报酬率为7%,那么,准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为(C)元。59.425057.1449.23.如果组合中包括了全部股票，则投资人(A)。只承担市场风险只承担特有风险只承担非系统风险没有风险.如某投资组合收益由完全负相关的两只股票构成，则(A)。该组合的非系统性风险能完全抵销该组合的风险收益为零该组合的投资收益大于其中任一股票的收益该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差.某人以40元的价格购入一张股票,该股票目前的股利为每股1元,股利增长率为2%,预计一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为(D)。2%20%21%27.55%.某公司发行5年期债券,债券的面值为10万元,票面利率4%,每年付息一次,到期还本,投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值是(D)万元。107.698.349.15.某公司发行的股票,预期报酬率为10%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为2%,则该股票的价值(D)元。172020.425.5.下列各项中违约风险最小的是(B)公司债券国库券金融债券工商企业发行的债券.通货膨胀会影响股票价格,当发生通货膨胀时,股票价格(D)降低上升不变以上三种都有可能.某公司持有平价发行的债券,面值10万元,5年期,票面利率12%,单利计息,到期一次性还本付息,该债券的到期收益率是(C)。6%6.3%9.86%5.92%.流动比率不能作为衡量企业短期偿债能力的绝对标准它的局限性主要表现在(D)。流动比率高意味着短期偿债能力一定很强存在统一标准的流动比率数值计价基础的不一致在一定程度上削弱了该比率反映长期偿债能力的可靠性该比率只反映报告日的动态状况,具有较强的粉饰效应.代表全体股东共同享有的权益,是股东拥有公司财产和公司投资价值最基本体现的是(C)。净利润股票股利净资产现金股利.权益乘数表明每1元股东权益拥有的资产额,在企业存在负债的情况下，权益乘数(C)。小于1等于1大于1无法判断.下列关于应收账款周转率的说法中,不正确的是(C)。一般说来,应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高应收账款是特定时点的存量,容易受季节性、偶然性和人为因素的影响计算应收账款周转率时,应收账款应为扣除坏账准备的金额应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低.下列选项中，不属于速动资产的是(D)。货币资金交易性金融资产应收账款存货.杜邦财务分析体系的核心是指(C)。销售净利率总资产净利率权益净利率毛利率.下列关于营运资金的说法中，不正确的是(C)。当流动资产大于流动负债时,营运资金为正,说明企业财务状况稳定,不能偿债的风险较小当流动资产小于流动负债时,营运资金为负,此时,企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源,企业不能偿债的风险很大营运资金是绝对数,便于不同企业之间的比较营运资金=流动资产-流动负债.下列公式中，不正确的是(D)。权益乘数=总资产/股东权益权益乘数=1+产权比率权益乘数=1/(1-资产负债率)权益乘数=1/(1+资产负债率).投资回收期一般以(D)为单位。月季度半年年.下列公式中，不正确的是(A)。A.固定资产周转率(次数户销售成本净额：固定资产平均净值B.流动资产周转次数=销售收入净额：流动资产平均余额C.总资产周转率(次数户销售收入净额：总资产平均总额D.应收账款周转率(次数户销售收入净额：应收账款平均余额.资本预算是规划企业用于(C)的资本支出,又称资本支出预算流动资产现金固定资产无形资产.下列方法中,属于资本预算方法的非折现方法的是(A)投资报酬率法净现值法现值指数法内部收益率法.与投资决策有关的现金流量包括(B)初始投资+营业现金流量初始投资+营业现金流量+终结现金流量初始投资+终结现金流量初始投资+投资现金流量+终结现金流量.某投资项目,若使用9%作贴现率,其净现值为300万元,用11%作贴现率,其净现值为-150万元,则该项目的内部收益率为(B)8.56%10.33%12.35%13.85%.采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导,使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案这时因为(A)该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况该指标未考虑货币时间价值因素该指标未利用现金流量信息该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷.在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时,不能采用的决策方法是(A)净现值法净现值指数法内部收益率法收益成本比值法.以下说法正确的是(C)沉没成本应该计入增量现金流量机会成本是投入项目中的资源成本营运资本是流动资产与流动负债的差额计算增量现金流量不应考虑项目附加效应60.净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。即:当净现值 0时,现值指数1内部收益率—期望收益率(8)A<<>B>>>C<>>D><<.经营杠杆效应产生的原因是(A)不变的固定成本不变的产销量不变的债务利息不变的销售单价.一般来讲，以下四项中(A)最低长期借款成本优先股成本债券成本普通股成本.最佳资本结构是指(D)每股利润最大时的资本结构企业风险最小时的资本结构企业目标资本结构综合资金成本最低,企业价值最大时的资本结构.下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是(B)。优先股的股利支出银行借款的手续费融资租赁的资金利息债券的利息费用.下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是(A)。应收账款保理融资租赁吸收直接投资留存收益.相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的缺点是(A)。财务风险大筹资速度快稳定公司的控制权资本成本低.相比举借银行借款购买资产而言,融资租赁筹资的特点是(B)。限制条件多资本成本负担较高存在融资额度的限制财务风险大.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是(B)在其它因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大在其它因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1经营杠杆系数越大,表明企业的风险越大69.资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是(B)。向银行支付的借款手续费向股东支付的股利发行股票支付的宣传费发行债券支付的发行费.下列有关留存收益的说法不正确的是(D)。留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润未分配利润是未限定用途的留存净利润盈余公积金不可以用于转增股本、弥补公司经营亏损.在计算资金成本时,与所得税有关的资金来源是下述情况中的(C)普通股优先股银行借款留存收益.与银行借款相比,下列不属于发行公司债券筹资优点的是(D)。筹资的使用限制少提高公司的社会声誉一次筹资数额大资本成本较低.某公司全部资产120万元,负债比率为40%,负债利率为10%,当息税前利润为20万元,则财务杠杆系数为(B)A1.25B1.32C1.43D1.56.甲公司发行面值1000元、年股利率为10%的优先股,净发行价格为923.08元，优先股资本成本为(C)A11.9%B13%C10.83%D97%.某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润增长10%,在其它条件不变的情况下,销售量将增长(A)A5%B10%C15%D20%.某公司发行普通股票600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股利每年增长5%,所得税率33%,该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为(D)A.14.74%B.19.7%C.19%D.20.47%.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元,筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元,资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为(A)A.10.4%B.10%C.12%D.10.6%.大华公司于2019年度提取了公积金、公益金后的净利润为100万元,2020年计划所需50万元的投资,公司的目标结构为自有资金40%,借入资金60%,公司采用剩余股利政策,该公司于2019年可向投资者分红(发放股利)数额为(B)万元。208010030.(A)有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策.(B)适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是(A)。剩余股利政策固定股利政策固定股利比例政策正常股利加额外股利政策.(C)体现了投资风险与投资收益的对称性。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策.利润分配的基本原则中(D)是正确处理投资者利益关系的关键。依法分配原则兼顾各方面利益原则分配与积累并重原则投资与收益对等原则.(B)要求企业在分配收益时必须按一定的比例和基数提取各种公积金。资本保全约束资本积累约束偿债能力约束超额累计利润约束.(C)是领取股利的权利与股票分离的日期。股利宣告日股权登记日除息日股利支付日.造成股利波动较大,给投资者以公司不稳定的感觉,对于稳定股票价格不利的股利分配政策是(C)。剩余股利政策固定股利政策固定股利比例政策低正常股利加额外股利政策.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用(D)对企业和股东都是有利的。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是(C)。引起公司资产减少引起公司负债减少引起股东权益内部结构变化引起股东权益与负债同时变化.当法定公积金达到注册资本的（D）时,可不再提取。6%10%25%50%.（B）之后的股票交易,股票交易价格会有所下降。A.股利宣告日B.除息日C.股权登记日D.股利支付日.某公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。若上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为：（C）A.6B.12C.15D.30.甲企业的总资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为：（D）A.10%B.20%C.30%D.40%.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，错误的是：（C）A.债务成本等于债权人的期望收益B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务.（A）有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策二、多选题.自利行为原则的依据是理性的经济人假设，他主要应用于（AC）两个方面。委托代理理论沉没成本机会成本行业标准自由跟庄.公司金融学所涉及的三大决策为（ACD）。投资决策生产决策融资决策分配决策管理决策.企业通过筹资形成的两种不同性质的资金来源是（CD）。流动资金存货债务资金权益资金应收帐款.公司与其他两种组织形式的根本区别在于（B）与（C）相分离。支配权所有权经营权管理权产权.公司金融的基本原则中，创造价值和经济效率原则包括（BCDE）。自利行为原则净增效益原则比较优势原则期权原则有价值的创意原则.股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其优点有（CD）。有利于克服企业在追求利润上的短期行为考虑了风险与收益的关系考虑了货币的时间价值便于客观、准确地计算有利于社会资源的合理配置.公司金融的宏观环境主要包括（ABCDE）。政治环境经济环境科技环境法律环境文化环境.公司金融的基本原则中，财务交易原则包括(ABCD)。风险-报酬权衡原则投资分散化原则资本市场有效原则货币时间价值原则比较优势原则.公司金融的基本原则中，竞争环境原则包括(ABCE)。自利行为原则双方交易原则信号传递原则期权原则引导原则.投资风险的影响因素包括(ABC)投资比重个别资产标准差相关系数期望值标准差.以公司为投资对象,可以将风险分为市场风险和非市场风险两类,其中非市场风险包括(CD)利率风险汇率风险经营风险财务风险战争风险.属于递延年金的特点有(AD)年金的第一次支付发生在若干期之后没有终值年金的现值与递延期无关年金的终值与递延期无关现值系数是普通年金系数的倒数13.0系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关P系数的表述中正确的有(DE)A邛越大,说明风险越小某股票的0值等于零,说明此证券无风险某股票的0值小于1,说明其风险大于市场的平均风险某股票的0值等于1,说明其风险等于市场的平均风险某股票的0值等于2,说明其风险为市场的平均风险的2倍。.下面观点正确的是(ADE)在通常情况下,资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率没有经营风险的企业也就没有财务风险;反之,没有财务风险的企业也就没有经营风险永续年金与其他年金一样,既有现值又有终值递延年金终值的大小,与递延期无关,所以计算方法和普通年金终值相同在利息率和计息期相同的条件下,复利现值系数和复利终值系数互为倒数.年金按其每期收付款发生的时点不同,可分为(ABCD)普通年金先付年金递延年金永续年金特殊年金.最优证券组合(BCD)。是能带来最高收益的组合肯定在有效边界上是无差异曲线与有效边界的交点是理性投资者的最佳选择.以下对APT和CAPM差异描述正确的是(ABE)。A.在CAPM下，市场组合m处于不可或缺的地位;但在APT下,没有市场组合m,APT仍然成立；APT模型的推导是以无风险套利为基础的，而CAPM是以期望值-方差分析为基础的，假定投资者是风险厌恶者,且希望财富越多越好;APT属于单一时期模型，而CAPM可运用多时期的投资;APT要求每一个投资者必须有相同的预期,CAPM则无此假设；CAPM假设市场没有交易成本，而APT则无此假设。.股东与债权人之间利益冲突的背离方式提现在(DE)。过度投资投资不足财务造假股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险要高的项目股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债.所有者通过经营者伤害债权人利益的常用方式有(AC)。不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险要高的新项目不顾工人的健康和利益不征得原有债权人同意而举借新债不是尽最大努力去实现企业财务管理目标.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有(AB)。研发失败风险生产事故风险通货膨胀风险利率变动风险.关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是(AD)。股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险.按照资本资产定价模式,影响证券投资组合必要收益率的因素包括(ABC)。无风险收益率证券市场的必要收益率C.证券投资组合B系数D.各种证券在证券组合中的比重.道德风险产生的三个条件为(ABD)委托人与代理人信息不对称委托人与代理人目标不一致代理人追求超前消费存在外生的随机变量业绩难以量化.关于股票或股票组合的B系数，下列说法中正确的是(ABC)A.作为整体的证券市场的B系数为1B.股票组合的B系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数C.股票的B系数衡量个别股票的系统风险D.股票的B系数衡量个别股票的非系统风险.企业进行股票投资的目的是(BD)。获得稳定收益控股调节现金余额获利.与股票内在价值呈反方向变化的因素有(CD)股利年增长率年股利预期的报酬率B系数.相对于优先股投资而言,普通股投资的特点是(ABD)。普通股的投资风险高普通股投资的投资收益高普通股投资的收益比较稳定普通股的价格波动大.债券投资与股票投资相比(BD)。收益稳定性强,收益较高投资风险较小购买力风险低没有经营控制权.下列说法中正确的是(ABCD)票面利率不能作为评价债券收益的标准即使票面利率相同的两种债券,因付息方式不同,投资人的实际经济利益亦有差别如不考虑风险,债券价值大于市价时,买进该债券是合算的债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险(BC)银行调整利率水平公司劳资关系紧张公司诉讼失败市场呈现疲软现象.股票价格的影响因素有(ABCD)预期股票报酬金融市场利率宏观经济环境投资者心理.证券投资收益包括(ABC)。证券出售价与原价的价差定期的股利利息收益出售价.股票投资的缺点在于(BCD)。投资收益低求偿权居后价格不稳定收入不稳定.财务分析的意义主要表现在(ABCD)。可以判断企业的财务实力可以评价和考核企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题可以挖掘企业潜力,寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径可以评价企业的发展趋势.下列选项中，属于动态投资指标的有(BCD)。投资回收期净现值现值指数内含报酬率.反映长期偿债能力的存量比率主要有(ABCD)。资产负债率产权比率权益乘数利息保障倍数.下列各项中，影响速动比率的有(AC)。应收账款存货应付账款预付账款.下列关于净资产收益率的计算中,错误的有(BCD)。A.净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数B,净资产收益率=净利润X总资产周转率X权益乘数C,净资产收益率=销售净利率X总资产X权益乘数D.净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X所有者权益.在对是否投资新工厂时,下面那些科目应作为增量现金流量处理(BD)场地与现有建筑物的市场价值拆迁成本与场地清理费用上一年度新建通道成本新设备使管理者精力分散,导致其他产品利润下降总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊.项目的评价过程包括(ABCDE)估计资本项目方案的现金流量估计预期现金流量的风险资本成本的估计确定资本项目方案的现金流量现值决定方案的取舍.现金流量估算原则正确的是(BCE)现金流量应该是税前现金流量现金流量应该是税后现金流量现金流量应该是增量的如果现金流量是公司现金流量,折现率使用权益资本成本现金流量是名义现金流量,折现率使用名义折现率.下列方法中,属于资本预算方法的非折现方法的是(AE)投资报酬率法净现值法现值指数法内涵报酬率法投资回收期法.下面哪些陈述符