2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及答案二

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及答案二

1［单选题关于自由现金流（FCFF）贴现模型与股权资本自由现金

流（FCFE）贴现模型，以下表述错误的是（）

A.FCFE中的股权要求回报率可以根据CAPM模型计算

B.FCFE贴现模型中用到的贴现率同时考虑了债务资本成本和股权成本

C.FCFE贴现模型是将预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折

现来计算公司股权价值

D.自由现金流是指可以向所有投资者分派的税后现金流量

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：

（三）自由现金'流（FOT）贴现模型

按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将

预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后

减去债券的价值进而得到股票的价值。其公式可表达为：

也FCFF,

『二-------L-3（7-3）

1+WAC。

式中：V表示公司价值；FCFF,表示公司t期的自由现金流；WACC表示加权平均资本成本，

即债务资本价值与股本价值之和。

由于公司自由现金'流是公司支付了所有营运费用，进行了必需的固定资产与营运资产投资

后，可以向所有投资者分派的税后现金流量，所以该指标体现了公司所有权利要求者，包

括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：

FCFF=EBITX（1-税率）+折旧关本性支出强加营运资本

式中：EBIT为税息前利涧。

（四）股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型

股权自由现金流量是在公司用于投资、营运资金和债务融资成本之后可以被股东利用的现

金流，它是公司支付所有固定资产与营运资产投资，以及所得税和净债务（即利息、本金支

付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量。FCFE的计算公式为：

风国=净收益新旧诙本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还渤发行债务

rcra贴现模型的基本原理，是将预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现

到当前价值来计算公司股票价值。其计算公式为：

式中：V表示公司股权价值；FCFE表示t期的股权现金流；K表示根据CAPM模型计算的股

X/WvWWSVW

权成本。

2［单选题］关于股票型基金的投资策略，以下表述错误的是（）.

A.偏好成长风格的基金经理试图选出盈利增长相对最快的股票

B.无论成长风格还是价值风格,都属于被动投资策略

C.偏好价值风格的基金经理试图寻找相对便宜的股票

D.合理价格下的成长策略试图寻找成长高于平均水平，同时价格又比较合理的股

票

正确答案：B

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参考解析：在不超出设立目标所允许的范围内，信奉自上而下理念的投资经理

需要结合自己对宏观经济形势的预测来选择合适的股票投资比例，信奉自下而上

理念的投资经理在股票上的投资比例则主要取决于其掌握的可投资股票的深度

和广度。与主动型不同，被动性基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试

图复制指数的表现。

3［单选题］在某基金公司的晨会上，投资经理A提到：“可以通过投资股票、债

券、期货等分散基金会的非系统性风险，且也可一定程度上降低系统性风险”投

资经理B补充道：“系统性风险主要受宏观因素影响，应该加强对经济、政治和

法律等因素的关注“。关于两人的说法，以下表述正确的是（）。

A.两者均不正确

B.A经理的说法错误，B经理的说法正确

C.A经理的说法正确，B经理的说法错误

D.两者均正确

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：多元化的资产配置有助于分散风险。通过投资资产组合，可以降低

风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非

系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。故B经理说

的正确，选择B项。

4［单选题］某债券以99.5元的价格发行，不付息，3个月后将以100元兑付，该

债券属于（）

A.长期债券

B.息票债券

C.零息债券

D.浮动利率债券

正确答案：C

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参考解析：零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按

债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。

本题表述为零息债券的概念。

5［单选题］对于交易所上市交易的流通受限股票，按照以下公式确定估值日该

股票的价值：PV=S*(1-LOMD)的价值。S表示估值日在证券交易所上市交易的同

一股票的()

A.市场价值

B.账面价值

C.内在价值

D.公允价值

正确答案：D

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参考解析：S表示估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值

6［单选题］下列证券价格指数中，使用加权平均法编制的是()

A.美国价值线指数

B.标准普尔500指数

C.道琼斯股票价格平均指数

D.伦敦金融时报指数

正确答案：B

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参考解析：标准普尔500指数是由标准普尔公司1957年开始编制的。最初的

成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976

年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用

事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定

为10,采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。

故本题选择B项。

7［单选题］关于现金流量表的说法以下表述正确的是()

A.现金流量表可反映企业的资本结构

B.现金流量表无法反映企业的长期资本筹集状况

C.现金流量表可评价企业未来产生现金净流量的能力

D.现金流量表基本结构分为两部分经营性现金流和投资性现金流

正确答案：C

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参考解析：现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，评价企业未来产生现

金净流量的能力；评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务

状况；分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；通过对现金投

资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。由于现金流量表

反映的是企业在某一会计期间内的现金收入和支出情况，分析现金流量表，有助

于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金流量的能力和支

付股利的能力。故只有C项满足表述，本题选择C。

8［单选题］关于算术平均收益率和几何平均收益率，以下表述错误的是（）。

A.几何平均收益忽略了货币的时间价值

B.几何平均收益率运用了复利的思想

C.算术平均收益率计算方法是t期收益率的总和除以t期

D.两者之间的差距会随着收益率波动加剧而则增大

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值，这

一点与上文提到的时间加权收益率类似，不同的是时间加权收益率不开n次方,

几何平均收益率则要开n次方。一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收

益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。

9［单选题］关于固定收益证券综合电子平台.以下表述错误的是（）.

A.固定收益平台的证券现券交易实行净价申报

B.交易商在固定收益平台申报卖出固定收益证券的数量，不得超过其账户内可交

易余额

C.交易商T日通过固定收益平台买入的证券.最早T+1日可以卖出

D.固定收益平台的交易价格实行涨跌幅限制

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：交易商当日买入的固定收益证券，当日可以卖出。当日被待交收处

理的固定收益证券，下一交易日可以卖出。

10［单选题］关于资产收益之间的相关性，以下表述正确的是（）。

A.资产收益之间的相关系数越大,在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用

越高

B.资产收益之间的相关系数越小,在相同收益率情况下组合风险越高，组合效用

越高

C.资产收益之间的相关系数越大,在相同收益率情况下组合风险越小，组合效

用越低

D.资产收益之间的相关关系越小,在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用

越高

正确答案：D

2020年康金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小(即在相

同收益率的情况下，风险更小)，组合的效用越高。

11［单选题］设有两种证券A和B,某投资组合将资金中的30%购买了证券A,70%

的资金购买了证券B。到期时，证券A的收益率为5%,证券B的收益率为10%,

则该证券组合的收益率为()O

A.7.5%

B.8%

C.8.5%

D.9

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：证券组合收益率=证券A收益率*证券A投资比例+证券B收益率*证

券B投资比例，则证券组合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。

12［单选题］某零息债券到期时间为5年，它的麦考利久期()

A.小于5年

B.无法确定

C.大于5年

D.等于5年

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格

的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，

再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。对于零息债券，其久期等于到期

期限。

13［单选题］某基金总资产60亿元，总负债10亿元，发行在外的基金份数为40

亿份，该基金的基金份额净值为()元。

A.1.5

B.1.75

C.1.25

D.1.2

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：基金份额净值=基金资产净值/基金总份额=(基金资产-基金负债)/

基金总份额，将各数值带入公式：基金份额净值=(60-10)/40=1.25元。

14［单选题］投资者买入某股票10000股，需缴纳的税费不包括（）o

A.过户费

B.经手费

C.证券交易监管费

D.印花税

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按1%。征收，对受

让方不再征收。

15［单选题］关于每日精选收益分配的普通货币市场基金，以下表述正确的是（）

A.当日赎回的基金份额自前一日起不享有基金的分配权益

B.红利再投资形成的份额不再享有分配权益

C.当日申购的基金份额自当日起享有基金的分配权益

D.向投资者分配的收益的来源是基金所投资货币市场工具等资产的收益

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：《货币市场基金监督管理办法》第15条规定：“当日申购的基金

份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易

日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。”

16［单选题］关于基金的业绩评价，以下表述错误的是（）

A.大盘风格股票基金和小盘风格股票基金，基金业绩不具备可比性

B.黄金主题基金和军工主题基金，基金业绩不具备可比性

C.场外货币基金和场内货币基金，基金业绩不具备可比性

D.偏股型混合基金和偏债型混合基金，基金业绩不具备可比性

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：可比性原则，即基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进

行比较，或者对同等风险（同等收益）的基金收益率（风险）进行比较，因为不同基

金的风险收益特征不同，单纯地比较基金收益率不具有实质性意义。

17［单选题］下列哪一类私募股权投资的战略通常是向初创型企业提供资金？（）

A.风险投资

B.并购投资

C.成长权益

D.危机投资

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品

或服务的初创型公司（start-upcompany）o

18［单选题］关于单利和复利，以下表述错误的是（）

A.单利考虑了利息的时间价值

B.复利考虑了本金的时间价值

C.单利考虑了本金的时间价值

D.复利考虑了利息的时间价值

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：复利考虑了利息的时间价值。

19［单选题］关于沪股通和港股通，以下标识正确的是（）

A.所谓沪股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交

易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上

市的股票

B.所谓港股通，就是投资者委托内地证券服务商，经由上海证券交易所设立的证

券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易

所上市的股票

C.所谓港股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交

易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上

市的股票

D.所谓沪股通，就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的

证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交

易所上市的股票

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：沪港通分为沪股通和港股通两个部分。所谓沪股通，就是投资者委

托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易

所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。而港

股通就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服

务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合

交易所上市的股票。

20［单选题］关于财务报表，以下表述错误的是（）

A.现金流量表有助于了解企业获取现金能力，创造现金流量的能力，支付股利及

偿债的能力

B.利润等于收入减去成本和费用

C.按照会计准则要求，三大财务报表均应按照权责发生制原则编制

D.现金流量表由经营活动，投资活动及融资活动产生的现金流量构成

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：现金流量表（cashflowstatement）也叫账务状况变动表，所表达

的是在特定会计期间内，企业的现金（包含现金等价物）的增减变动等情形。该表

不是以权责发生制为基础编制的，而是收付实现制（实际现金流量和现金流出）为

基础编制的。

21［单选题］关于计价错误责任承担，以下表述错误的是（）

A.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要

求基金服务机构予以赔偿

B.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要

求基金托管人予以赔偿

C.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要

求基金管理人予以赔偿

D.基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，

未能遵循相关法律法规规定或基金合同规定，给基金财产或基金份额持有人造成

损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值

的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额

持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财

产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。

22［单选题］关于保证金交易业务，以下表述错误的是（）

A.证券可以用来冲抵保证金

B.融券业务不能放大投资收益和损失

C.融券卖出股票表明投资者认为股票价格会下跌

D.保证金交易让投资者进行超过自己可支付范围的交易

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：融资融券在放大收益的同时也放大了自身的损失。

23［单选题］名义利率是指包含对（）补偿的利率。

A.无风险利率

B.到期收益率

C.通货膨胀

D.即期收益率

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名

义利率比实际利率高。

24［单选题］相对期货而言，远期合约（）

A.流动性较高、违约风险较高、市场效率偏低

B.流动性较差、违约风险较高、市场效率偏低

C.流动性较高、违约风险较低、市场效率偏高

D.流动性较差、违约风险较低、市场效率偏高

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：远期合约也有一些明显的缺点。首先，因为远期合约没有固定的、

集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以

远期合约市场的效率偏低；其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、

交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大

不便，因此远期合约的流动性比较差；最后，远期合约的履行没有保证，当价格

变动对其中一方有利时一，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，

因此远期合约的违约风险会比较高。

25［单选题］关于货币市场工具，以下表述正确的包括（）

I本金安全性高，风险较低

II资金到账速度快

III投资门槛低

IV产生于信用活动

A.I、H、IV

B.I、IV

C.IV

D.n、in、iv

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内（含

1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机

会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。

26［单选题］目前在银行间债券市场，市场参与者可申请成为甲类结算成员、乙

类结算成员、丙类结算成员，其中甲类结算成员可以代理丙类结算成员办理债券

结算业务，这里体现的交易制度是()

A.结算代理制度

B.做市商制度

C.公开市场一级交易商制度

D.结算参与人制度

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：结算代理制度，是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的

金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。

27［单选题］终值表示的是货币时间价值的概念，用复利法计算第n期期末终值

的计算公式是()

A.FV=PVX(1+i)\

B.FV=PVX(1+iXn)

C.PV=FVX(1+iXn)

D.PV=FVX(1+i)%

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：复利计算公式：FV=PV*(l+i)%

28［单选题］信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而()，随着经济周期(商

业周期)的收缩而()O

A.扩张，扩张

B.缩小，扩张

C.缩小，缩小

D.扩张，缩小

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩小，随着经济周期(商

业周期)的收缩而扩张。

29［单选题］根据《基金合同的格式和内容要求》，以下不属于基金合同应当载

明的基金资产估值事项的是()

A.估值错误的处理

B.暂停估值的情形

C.基金管理人估值委员会的成员构成

D.基金净值的确认和特殊事项的处理

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：根据《基金合同的内容与格式》要求，基金合同应列明基金资产估

值事项，包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停

估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理。c项基金合同的格式和内容要

求中没有规定。

30［单选题］关于基金分红与基金分拆，以下表述错误的是()

A.现金分红的投资者在获得现金分红时，其基金份额并没有变化，但基金分拆的

投资者的基金份额却有较大变化

B.基金分红会造成大量的现金流出基金资产，而基金分拆却不会

C.基金分红不需要严格的时机选择，而基金分拆则需要进行时机选择

D.基金分红有时需要部分基金资产，而基金分拆却不需要

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：基金分拆和基金分红还是有很大区别的：一是选择现金分红方式的

投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变。二是在这样

的情况下，基金分红有大量的现金流出，基金的资产规模也会发生改变。三是基

金分红时机的选择与基金分拆时机的选择有所不同。由于基金分红导致大量的资

金流出，无论是对投资者还是基金的管理者来说，基金要进行分红必须选择一个

恰当的时机。

31［单选题］关于股票账面价值，以下表述错误的是()

A.股票的账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值

B.在有优先股的情况下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的

股数求得

C.股票的账面价值又称股票净值或每股净资产

D.股票的账面价值是股票投资价值分析的重要指标

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的

实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值以公司净资产除以发行

在外的普通股票的股数求得。公司的净资产是公司营运的资本基础。在盈利水平

相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此,

账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重

要的作用。

32［单选题］下列属于资产负债表中资产项的是()

A.实收资本

B.应付账款

C.短期借款

D.应收票据

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：实收资本属于所有者权益类，应付账款属于负债类，短期借款属于

负债类，应收票据属于资产类

33［单选题］关于个人投资者的常见特征，以下表述正确的有()

I投资需要受个人所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型

II可投资的资金量较小

in风险承受能力较强

IV投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足

V不太要借助基金销售服务机构进行投资

A.I、II、III、V

B.I、II、III、IV、V

C.I、II、W

D.I、II、MV

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：个人投资者以自然人身份进行投资，总体上具有以下特征：

⑴投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差

异化特征；

⑵可投资的资金量较小；

⑶风险承受能力较弱；

⑷投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足；

⑸常常需要借助基金销售服务机构进行投资。

34［单选题］关于主动管理基金和股票型指数基金，以下表述正确的是()

A.股票型指数基金的交易费用高于主动管理基金的交易费用

B.股票型指数基金的收益总是低于主动管理基金的收益

C.股票型指数基金的管理费率高于主动管理基金的管理费率

D.股票型指数基金投资人收益大幅超越指数的可能性低

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：股票型指数基金，归根到底是一种指数型基金，是一种被动型管理

基金，其交易费用，管理费用都低于主动型管理基金。由于主动型管理的基金总

是契合市场的动态而加以调整，所以通常主动型管理基金的收益高于被动型管理

的收益。

35［单选题］关于房地产投资信托，以下表述正确的是()

A.目前国内还没有推出房地产投资信托产品

B.比其他房地产投资工具风险更高

C.与其他房地产投资工具相比，信息不对称程度较高

D.比其他房地产投资工具流动性强

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：房地产信托有以下特点：

(1)流动性强

(2)风险较低

(3)抵补通货膨胀效应

(4)信息不对称程度较低

36［单选题］基金会计的核算主体为()

A.企业

B.基金托管人

C.证券投资基金

D.基金管理人

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：基金会计以证券投资基金为会计核算主体。

37［单选题］关于投资经理管理投资组合的过程，以下表述错误的是()

A.当市场因素引起资本市场预期发生变化时，投资经理会进行投资组合的再平衡

B.投资经理制定投资组合，交易部门执行投资决策

C.首先要制定投资政策说明书

D.投资者定期对投资业绩进行阶段性评估

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：投资组合管理的第一步是确定并量化投资者的投资目标和投资限制,

第二步才是完成投资政策说明书的制定。

38［单选题］下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是()

A.销售服务费

B.过户费

C.证管费

D.经手费

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前

一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

39［单选题］关于交易指令在基金公司内容部的执行，以下表述错误的是（）

A.交易在执行交易的过程中必须严格按照公平公正的原则执行

B.基金经理下达的所有交易指令，都会被分发给交易员

C.在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令

D.交易员收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：交易指令在基金公司内部执行情况如下：首先，在自主权限内，

基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令。其次，交易总监审核投资指令

（价格、数量）的合法合规性，并将指令分派给交易员。投资交易系统将自动拦截

违规指令，如果发现异常指令时由交易总监反馈信息给基金经理并有权终止指令,

同时报上级主管领导，并通知合规风控部门。最后，交易员接收到指令后有权

根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。交易指令从基金公司到达经纪

商，交易指令已经从基金公司流出，经纪商会确认交易指令并执行，然后进行交

易清算交割，完成交易过程

40［单选题］某中国内地个人投资者在中国内地和香港市场进行基金投资活动，

取得的以下收入中不征收个人所得税的是（）

I买卖境内基金份额取得的价差收入

II申赎境内基金份额取得的差价收入

III从境内基金分配中取得的收入

IV通过从香港基金分配取得的收益

A.I、II、IV

B.I、n、in、iv

c.I、n、in

D.I、II

正确答案：c

2020年康金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：注意题干问的是【不征收】个人所得税的。

⑴个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未

恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。【所以I要选】

（2）个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由

上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20%的个

人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按上述《关于上

市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》实施。个人投资者从基

金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。【注意最后一句话，所以in要选】

⑶个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息

收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。

⑷个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定,

应对个人投资者征收个人所得税。

⑸个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价

收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。【所以n要选】

⑹对内地个人投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，自

2015年12月18日起至2018年12月17日止，三年内暂免征收个人所得税。

⑺内地个人投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，由该香港基金在

内地的代理人按照20%的税率代扣代缴个人所得税。【所以IV不选】

41［单选题］关于公募基金从上市公司取得的股息红利所得实行差别化个人所得

税政策，以下表述错误的是（）

A.持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额

B.持股期限在1个月以内（含1个月）的股息红利所得全额计入应纳税所得额

C.对基金取得的股利收入，由上市公司代扣代缴个人所得税，税率为20%

D.持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：持股期限超过一年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

42［单选题］关于绝对收益，以下表述正确的是（）

A.绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的正回报，测量的是增值的程

度

B.绝对收益大部分时间是正的，有时也为负

C.绝对收益是投资组合或证券在一定时间段内所获回报，是基金业绩评价的初始

步骤

D.绝对收益通常需要选取一个基准进行比较

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：收益率计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合

在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或证券投资组合的增值或贬值,

常用百分比来表示收益率。

与相对收益不同，绝对收益不与基准做比较。

43［单选题］关于均值-方差模型，以下表述错误的是()

A.

无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的

曲线

B.从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的下半部分就称为有效前沿

C.市场上可投资产形成的所有组合称为可行集

D.无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合称为最优组合

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的上半部分就称为马科维

茨有效前沿，简称有效前沿(efficientfrontier)0

44［单选题］某机构投资组合如下表:

投资比例(％)

投费品种

国内股票15

国外成熟市场股票5

国外新兴市场股票5

私募股板10

房地产投奥信托20

原油期货15

通胀挂钩债券10

高收益债券15

现金5

合计100

请问另类投资所占比例是()

A.40%

B.35%

C.30%

D.55%

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：本题为争议题。这个题目应该是没出好，按照教材来说，期货是不

算另类投资的

另类投资而主要类型包括：（1）另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基

础设施、外汇和知识产权等。（2）另类投资策略，如长短仓（Long/Short）、多

元策略投资和结构性产品等。（3）私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资

和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。（4）对冲基金，如

全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。

本题中另类投资主要有私募股权、房地产投资信托，所以另类投资所占比例是

（10+20）/100=30%

45［单选题］某永续债每年付息一次，每次5元，如市场利率为5%,则该债券的

内在价值为（）元。

A.105

B.100

C.110

D.95

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：永续债券，V=C/R,5/5%=100

46［单选题］以下哪一项投资的回报可以被视作无风险收益（）

A.投资货币基金回报

B.投资银行理财产品回报

C.一年期国债的利息

D.投资保险公司理财产品回报

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：债券市场上的国债利率通常被视为无风险资产的利率，成为其他资

产和衍生品的定价基础。

47［单选题］甲、乙、丙三个债券的面额均为100元，已知下列信息，哪个债券

的到期收益率最低？（）

I债券甲的市场价格为10L9元，票面利率为5%,到期时间为2年

II债券乙的市场价格为100.0元，票面利率为6肌到期时间为2年

III债券丙的市场价格为97.3元，票面利率为5%,到期时间为3年

A.乙债券

B.信息不足，无法判断

C.甲债券

D.丙债券

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：

到期收益率一般用Y表示，债券市场价格和到期收益率的关系式为：

P=+"(二一『(8-6)

式中：P表示债券市场价格；c表示每期支付的利息；n表示时期数；M表示债券面值。

到期收益率的影响因素主要有以下四个：

(1)票面利率。在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向

增减。

(2)债券市场价格。在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反

方向增减。

⑶计息方式。不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素

相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。

⑷再投资收益率。由于计算到期收益率时假定利息可以以相同于到期收益率的

水平再投资，但在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会

影响投资者实际的持有到期收益率。

债券甲：101.9=5/(1+x)+5/(l+x)的平方+100/(1+x)的平方

债券乙：100=6/(1+x)+6/(1+x)的平方+100(1+x)的平方

债券丙：97.3=5/(1+x)+5/(1+x)的平方+5/(1+x)的3次方+100/(1+x)的3次

方

48［单选题］A基金和B基金某日在银行的债券市场做了一笔90天质押式回购,

A基金融出10亿元，回购利率为3.65%,那么到期B基金应该支付的到期资金

结算额为()亿元

A.10.091

B.10.090

C.10.912

D.10.910

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：在质押式回购中：首期资金结算额=正回购方融入资金数额

在质押式回购中：

到期资金结算额=首期资金结算前1+网购利率X实际占款天数1

\365f

49［单选题］关于弱有效证券市场，以下表述错误的是()

A.历史信息对证券价格变动不会产生任何影响

B.投资者可以通过分析历史信息进行的技术分析来预测未来证券价格走势

C.证券价格能够允分反映历史序列中包含的信息

D.投资者通过对以往价格、交易量所进行的技术分析都是无用的

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有

信息，如证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格的变动不会产生

任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效；这说明这些历史信息已经被投资者

充分消化利用并反映到了证券价格上。因此，在一个弱有效的证券市场上，任何

为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析

都是徒劳的。

50［单选题］关于零息债券，以下表述错误的是()

A.投资收益全部源于资本利得

B.可以计算到期收益率

C.可以折价、平价或溢价发行

D,期间不支付利息

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：贴现债券则是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利

率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债

券到期时发行人按债券面额兑付。

51［单选题］关于买卖价差，以下表述错误的是()

A.一般而言，成熟市场的股票比新兴市场的股票流动性好，买卖价差一般较低

B.买卖价差主要由股票的流动性决定

C.买卖价差是一项显性的交易成本

D.大盘蓝筹股流动性好，买卖价差小

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：成熟市场的股票一般流动性较好，而新兴市场的股票买卖差价则较

大。隐性成本包括：买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等，佣金是显性

成本。

52［单选题］某股票的前收盘价为10元，经每10股派分0.5元的现金红利后，

该股票的除息参考价为（）元。

A.10.5

B.10.05

C.9.95

D.9.5

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：除权（息）日该证券的前收盘价改为除权（息）日除权（息）参考价。除

权（息）参考价的计算公式为：

,a、公〜n前收盘价-现金红利+配股价格X股份变动比例

除权（忌）季八二卬,二-

1+股份变动比例

除息参考价=10-0.5/10=9.95元。故本题选择C选项。

53［单选题］中国某基金公司香港子公司与海外机构合作在纽交所推出了“某某

沪深300中国A股ETF”,该基金属于（）o

A.RQFII基金

B.UCITS基金

C.QDII基金

D.沪股通基金

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：随着RQFH政策逐步放宽，RQFH机构开始陆续拓展美国、欧洲市

场。

54［单选题］以下不属于资本资产定价模型关于同质期望假定的是（）

A.所有投资者都具有同样的信息

B.所有投资者都以方差来度量投资风险

C.所有投资者对各种资产的预期收益率，风险及资产间的相关性都具有同样判断

D.所有投资者对资产的收益率服从的概率分布具有一致的看法

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：所有投资者的期望相同。即任何投资者认为同一个股票有相同的风

险/收益分布。所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、

风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率

分布具有一致的看法。这一假定也被称为同质期望假定或同质信念假定。

55［单选题］投资者对于收益的要求存在差异，关于收益率，以下表述正确的是

()

A.名义收益率能够反映资产的实际购买能力的增长

B.对于长期投资者来说，他们更关注的是名义收益率

C.如果名义收益率与通货膨胀率相等，那么资产的实际购买力将没有增长

D.名义收益率在实际收益率的基础上扣除了通货膨胀的影响

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。对于

长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。因为实际收益率能够反映资产的实

际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产名义数值的增长率。

56［单选题］关于股票分析方法，以下表述错误的是()

A.宏观经济指标属于基本面分析对象

B.股价变化属于基本面分析对象

C.经济周期属于基本面分析对象

D.股票内在价值属于基本面分析对象

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：股价变化属于技术面分析对象。

57［单选题］有关银行间债券市场的质押式回购业务，以下描述错误的是()

A.在回购期内，对资金融入方出质的债券，资金融出方可以动用

B.质押式回购期限最长为1年

C.一般情况下，质押式回购到期时应选择“券款对付”方式结算

D.办理质押式回购选择时使用单一券种或多个券种进行质押

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融

通业务。在回购期内，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用。

58［单选题］关于企业的现金流，以下表述错误的是()

A.筹集活动产生的现金流反映企业长期资本筹集资金状况

B.经营活动产生的现金流是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务

所产生的现金流量

C.企业净现金流可以通过现金流量表所反映，主要包含经营活动、投资活动和筹

资活动产生的现金流

D,投资活动产生的现金流包括为正常生产经营活动投资的短期资产以及企业再

投资所产生股权与债权

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产

以及对外投资所产生的股权与债权。

59［单选题］关于预期损失(ES)指标，以下表述错误的是()

A.能衡量极端情况发生时损失的平均值

B.不满足次可加性

C.预期损失也被称为条件风险价值度

D,是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越

受到金融行业与监管机构的重视。

60［单选题］关于做市商与经纪人，以下表述正确的有()

I做市商在报价驱动市场中处于关键性地位

n做市商在利润主要来源于给投资者提供经纪业务的佣金

in经纪人只是执行投资者的买卖指令，本身并不参与交易

IV经纪人的主要利润来源是证券买卖差价

A.I、n、in

B.IKIV

c.I、n、in、iv

D.I、in

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：经纪人的主要利润来源是佣金，做市商在利润主要来源于证券买卖

差价。

61［单选题］关于场内证券交易场所，以下表述错误的是()

A.证券交易所可以决定证券交易的价格

B.证券交易所的设立和解散由国务院决定

C.上交所和深交所都设有会员大会、理事会和专门委员会

D.我国的证券交易所目前都采用会员制

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：【过期】证券交易价格是通过证券供求双方共同作用得以确定的

62［单选题］某上市公司上年末流通在外的普通股股数为1000万股，上年3月

增发新股500万股,本年6月回购本公司股票100万股,上年净利润为400万元,

上年末股价为20元，则该股票上年末市盈率为()

A.70

B.75

C.50

D.45

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析:每股收益指税后利润与股本总数的比率。

每股价格

市盈率(P/E)

每股收益(年化)=20/(400/1000)=50

63［单选题］债券组合构建需要考虑的因素中，包括()

I信用结构

n期限结构

in组合久期

IV流动性

A.I、II、IV

B.I、III、IV

C.I、n、III

D.I、n、IIKIV

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：债券投资组合构建需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动

性和杠杆率等因素。

64［单选题］关于合格境内机构投资者(QDII)制度，以下表述错误的是()

A.境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合条件的资产托管机构负

责资产托管业务

B.境内机构投资者可以委托符合条件的境外投资顾问进行境外证券投资

C.QDII的托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务

D.若境内机构投资者决定聘请境外投资顾问的，该投资顾问不得由境内基金管理

公司、证券公司在境外设立的分支机构兼任

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：境外投资顾问是指根据基金合同为境内机构投资者，境外证券投资

提供证券买卖建议或投资组合管理等服务，并取得收入的境外金融机构。合格境

内机构投资者开展境外证券投资业务，应由境内资产托管机构负责资产托管业务,

可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。托管人可以委托符合下列条件的境外

资产托管人负责境外资产托管业务：（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，

受当地政府、金融或证券监管机构的监管；（2）最近一个会计年度实收资本不

少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；（3）

有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；（4）具备安全保管资产的条件；（5）

具备安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年没有受到监管机构的重大处

罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

65［单选题］与普通公司债券相比，（）不是可转换债券的特有要素。

A.转换价格

B.标的股票

C.票面利率

D.转换期限

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：普通债权和可转换债券都有相应的票面利率。

66［单选题］资料区

A公司2016年1月面向合格投资者完成发行公司债券“X6A债”，发行规模10

亿元，因A公司于2015年亏损4.77亿元，直接导致“X6A债”发行完成后不符

合上市条件，并触发了相关条款。最终，投资者与2016年6月将“X6A债”以预

定好的价格（包括本金和期间已发生的利息、）卖给了发行人A公司。

关于上述案例中的公司债券，其最有可能嵌入的是下列哪一项条款？

A.可转换条款

B.可赎回条款

C.可回售条款

D.结构化条款

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定

的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定

幅度时生效。

67［单选题］关于此案例，分析师甲和分析师乙分别做出了评述。分析师甲认为：

A公司作为债券发行人并未真正地违约，因此债券持有人不可能因为信用风险而

遭受损失的；分析师乙认为：投资者可以参考独立评级机构发布的信用评级来判

断债券的违约风险，比如，如果“X6A债”被标准普尔评级为BB级或以上，这就

代表该债券是属于投资级的债券。

以下表述正确的是（）

A.两位分析师的评述均是正确的

B.两位分析师的评论均是错误的

C.分析师甲的评述是正确的，分析师乙的评论是错误的

D.分析师甲的评述是错误的，分析师乙的评论是正确的

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：投资级债券指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该

类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。被穆迪评级为Baa及Baa

以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的债券一般被认为是投资级的债券。

68［单选题］某企业的总资产为200亿元，销售收入为50亿元，总负债为120

亿元，销售净利润为30%,那么它的净利润和净资产收益率为（）

A.30亿元和18.75%

B.15亿元和37.5%

C.30亿元和37.5%

D.15亿元和18.75%

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：净利润=50义30%=15（亿元）所有者权益=资产一负债=200-120=80

（亿元）

净资产收益率=—1—昵额―

所有#权益总额=18.75%

69［单选题］关于期货市场的价格发现功能的存在条件，以下表述错误的是（）

A.期货和现货市场之间不存在套利活动

B.期货市场存在大批专业化信息收集和分析的投资者

C.通过期货交易者对资产组合的调整，期货价格能更好的反映未来市场的变化

D.研究表明期货市场的交易者具有更好的信息，并能将信息传递给现货市场的交

易者

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：期货和现货是存在套利活动的，如期限套利。

70［单选题］银行间债券市场的债券结算和交收方式中，对交易双方而言，结算

效率较高，结算本金风险较小的是()

A.实施净额结算

B.批量全额结算

C.批量净额结算

D.实时全额结算

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：实时处理的全额结算也就是实时全额结算，结算效率较高。其结算

的本金风险较小，但对市场参与者的流动性要求也相对较高。

71［单选题］以下关于各种大宗商品投资方式的优缺点，以下表述错误的是()

A.直接购买大宗商品进行投资会产生很大的运输成本和储存成本

B.大宗商品期货投资交易成本较低且流动性较强

C.与直接投资大宗商品及其衍生工具相比，大宗商品的结构化产品的投资门槛更

高

D.投资者购买大宗商品生产加工企业股票进行大宗商品投资，相关企业对所运营

商品进行风险对冲操作，会影响投资者的投资收益

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：某些投资者由于投资范围的限制，无法直接投资于大宗商品及其衍

生工具。

这些投资者可以通过投资银行或其他金融机构发行的结构化产品间接投资于大

宗商品市场。

72［单选题］以下选项中不属于股票价格指数的编制方法的是()

A.加权平均法

B.移动平均法

C.算术平均法

D.几何平均法

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法

和加权平均法。而移动平均法是股票技术分析的一种方法。

73［单选题］关于跟踪误差的定义，以下表述正确的的()

A.指数基金的跟踪误差通常较高

B.主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较小

C.波动率是一个相对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的绝对风险指

标

D.跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较标准

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的

相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误

差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟

踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范

围内。

74［单选题］某基金根据历史数据计算出来的贝塔系数为0,则该基金（）

A.净值变化幅度与市场一致

B.净值变化方向与市场一致

C.净值变化幅度比市场大

D.属于市场中性策略

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：贝塔系数大于3与市场方向一致，小于零与市场变动相反，等于

1与市场变动幅度一致。

75［单选题］在半强有效市场中，一位采取主动投资策略的投资组合经理转而采

取被动投资策略，这种转变的动机最可能是（）

A.被动投资策略的经风险调整后收益更高

B,被动投资策略对交易频率的要求更低

C.被动投资策略给基金经理带来的报酬更高

D.被动投资策略所需要处理的信息更少

正确答案：D

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：（本题有争议，答案仅供参考）被动投资试图复制某一业绩基准,

通常是指数的收益和风险。在此策略下，投资经理不会尝试利用基本面分析找出

被低估或高估的股票；也不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走

势，并根据市场走势相应地调整股票组合。被动投资通过跟踪指数获得基准指数

的回报。

76［单选题］关于基金业绩归因，以下表述错误的是（）

A.绝对收益归因和相对收益归因可以同时运用

B.相对收益归因也适用于对指数基金的评价

C.混合型基金超额收益由资产配置决定

D.基金运作的各项费用对绝对收益有影响

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：混合型基金超额收益不仅由资产配置决定，还需要考虑投资选择等。

77［单选题］在以下金融工具中，属于银行发行的具有固定期限和利率且可以在

二级市场上转让的是()

A.大额可转让定期存单

B.短期融资券

C.银行承兑汇票

D.中期票据

正确答案：A

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的，且

可以在二级市场上转让的金融工具。

78［单选题］2017年10月，我国财政部在香港向外国投资者发行了20亿元以美

元标价的主债券，对该债券最恰当的归类是()

A.城投债券

B.政府债券

C.公司债券

D.金融债券

正确答案：B

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付

利息和偿还本金的债务凭证。我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债

是财政部代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地方

政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。

79［单选题］某股票型基金2016年期间平均资产净值为3.2亿元，期间股票交

易量为12.8亿元，则该股票基金的换手率为()

A.100%

B.300%

C.200%

D.400%

正确答案：C

2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

参考解析：基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作

策略。

通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。

期间基金股票交易量/2

茶金股票换手率

一血间基金平均净资产，即12.8/2/3.2=2=200%。

80［单选题］某基金2年时间平均收益率为10%,方差为0.04,同期限国债收益

率为3%,则夏普比率为

A.0.175

B.1.