【我国商业银行利率衍生品风险管理探究14000字（论文）】

第第页共17页我国商业银行利率衍生品风险管理研究摘要在我国经济的不断繁荣发展的大背景下，也伴随着与国际间的交往越来越密切，这也不断加剧我国全球化的进程，金融全球化便是其中之一。随着金融全球化的影响力遍布整个世界以及中国利率市场化的全面深度展开，这便让我国利率衍生品市场进入一个新的发展阶段。而我国商业银行作为使用利率衍生品的主角，就需要利率衍生品对现存的风险进行规避和管理，对参与银行间的同业竞争起到必不可少的作用。利率衍生品作为一种在银行业间广泛使用金融创新工具，是金融衍生品的重要组成之一。为了能够更好的控制和规避利率风险并且提高资金的利用效率，利率衍生品的利用在我国商业银行的发展中必不可少。并且现在大多数市场主体都会面临着利率风险，不论是经济金融市场中的任何主体都需要进行风险的规避，我国的利率衍生品的出现使得这种需求能够像助推器一样推动其发展。本文从利率衍生品有关的定义以及对风险管理的有关理论出发，从研究利率衍生品的特点功能分类着手，接下来对我国商业银行利率衍生品风险的形成、一般的传导路径进行分析研究。说明利率衍生品对我国商业银行发展的重要性，最后再针对我国商业银行利率衍生品风险管理所存在的问题进行合理分析，并据此提出具有针对性的对策方法。利率衍生品的发展要脚踏实地、稳扎稳打。虽然我国的经济发展飞速，但是利率衍生品作为一个金融的工具在我国的使用还处于初始阶段，而且各种相关制度和监管措施不足，在市场运作中还存在一定风险。因此，就更应该对我国商业银行利率衍生品风险管理所面临的问题进行研究，完善各项措施和风险的监管机制，推动利率衍生品的向上向善发展。关键词：商业银行；利率衍生品；风险管理；目录1绪论 12我国商业银行利率衍生品风险以及形成的原因 12.1利率衍生品的定义分类及其特点 12.2利率衍生品的主要功能 22.3利率衍生品面临的主要风险 32.4利率衍生品风险成因分析 43我国商业银行利率衍生品风险形成机理的分析 43.1我国商业银行利率衍生品风险形成的过程分析 43.2我国利率衍生品风险传导过程的分析 64我国商业银行利率衍生品风险管理现状分析以及重要性 84.1我国商业银行利率衍生品风险的管理现状分析 84.1.1利率衍生品的发展现状分析 94.1.2存在问题分析 114.2我国商业银行利率衍生品风险管理的重要性 125我国商业银行利率衍生品风险管理对策 136结论 14参考文献 161绪论伴随着世界各地的发展越来越紧密，经济一体化也迅速发展。金融发展的全球化已成为金融业的主要发展方向。金融业的发展已经扩展和突破了传统的金融行业，利用金融创新从而突破传统的限制和行业结构；尤其是金融衍生品的发展带动金融市场的发展，特别是利率衍生品的发展更是金融市场发展的重中之重。目前来说，利率衍生品对风险管理的研究慢慢成为金融行业的研究热门项目；所以，本论文对利率衍生品对商业银行风险管理的研究进行分析。在1850年左右，金融衍生品出现在美国，但是真正的发展时期则是在1970年左右，因为那时候利率的不确定性所带来的风险不断增加，为了去规避利率风险，1972年在美芝加哥建立了国际货币市场，这使得利率衍生品市场也随之诞生。到目前为止，利率衍生品在世界范围内的影响逐渐加强，它的发展在全球的金融市场中成为不可或缺的一个部分。我国的利率衍生品的发展和使用相对来说比较慢，我国利率衍生品市场的发展和美国等金融业较为成熟的国家相比，产品的品种少，规模也比较小；但是随着我国加入了世界贸易组织（WTO）之后，我国市场对外开放的进程不断加快，与世界的联系日益密切，也使得我国的金融市场不断地发展。无论是哪一方面来说，利率衍生品市场在对我国的金融市场中占着重要的一席之地。市场的不断扩大和利率衍生品不断壮大的大背景下，在利率衍生品被使用的过程中，如果用得好则能够获得新的机会，如果用不好，会产生风险。所以现在风险成文世界各国的学者们主要研究的问题。通过了解利率衍生品的特点，从而知道利率衍生品具有高风险的额特性，这样的特性是传统的金融产品和工具不能与之相比的。本论文是在这样的背景下，通过对利率衍生品概念理解以及特点，通过对利率衍生品风险形成的机制和传导路径进行研究，进而提出与之相应的对策。2商业银行利率衍生品风险以及形成的原因2.1利率衍生品的定义分类及其特点利率衍生品另一个名称是利率衍生工具，它是一种以利率为根基的，并且是随着利率的上下波动产生损益的金融创新工具；它也是一种买卖合约，结算的方式可以依照合约双方最先约定的不同的方式来选择，利率衍生品的存在的最终目的是为了规避风险，达到获得资本的目的。远期利率协议（FRA）。其是为了预防因为市场利率的波动的所造成的风险的一种保值方法，其产生于英国伦敦的金融市场并被大家广泛接受和运用；交易的双方对象互相约定，对未来某个时间的利率的协议，由交易的双方共同契约以某一种利率作为参照，当结算的时候，按照现有的利率和协议的利率之间的不同来支付利率的现值差价。其特点是：其使用起来十分的灵活，交易双方的要求可以选择自己设置。对名义本金计算的利息差额进行支付，并没有进行真实的资金借贷关系。并且在结算日之前不需要提前支付费用，只是在结算日的时候进行支付。利率期权是与利率变动有关系的期权，当在到期的时候可以买卖利率有关的合约；当在合同到期之日时，买方可以按照约定的价格卖买一定量的金融资产。其特点有：具有灵活性，可以根据市场变化的状况来进行买卖点的调整；具有复杂性。利率波动是如此复杂，以至于根据利率波动的使用，利率期权的使用变得更加复杂，并且还可以保证一定的收入损失。买方购买期权时，如果利率波动较大，则可以选择修正损失；如果利率发展趋势良好，则可以选择固定收益。利率期货(IRF)是指一种期货用债券作为标的，在市场交易中大多数交易都是用利率期货来进行投资而并非使用实物进行投资，况且现在的实物商品大多随着现货市场而定价，交易所的制度也比较健全，能够有效预防因人的操作所带来的风险。其特点是：特殊性，报价方式很特殊，采用指数报价的形式以及采用现金交割的方式；程序标准化，有标准化的合约同时进行标准的场内交易；期货价格与利率变动呈现反比状态。利率互换（ IRS）是指两种本金，币种和期限与固定利率和浮动利率相同的基金之间的转换。其特点是：期限较为灵活；具有风险性，因为不需要支付货币作为保证金，所以会面临着信用风险。2.2利率衍生品的主要功能在我国，利率衍生品作为一个金融衍生工具已经被熟知且利用，对于利率衍生品的使用，我们既要熟悉其主要的功能，也要了解所面临的风险；只有这样，我们才能在金融市场交易中更好的利用利率衍生品来规避风险以及获得资金。对风险进行管理是利率衍生品的主要应用，对利率衍生工具的合理利用可以有效的规避利率价格的变动带来的金融的风险。利率衍生工具的功能分析必不可少，并且具有以下功能：（1）发现价格的功能价格的发现功能是所有金融衍生品所共同拥有的功能，利率衍生品对价格的发现十分敏感，它的核心功能是能够有效的预测对未来的利率趋势，然后通过不同的利率工具对问题进行解决，从而实现投资者利益的最大化。利率衍生品的发现价格的功能从另一方面反映了市场交易双方对未来利率变动的预期，是利率市场化的另一种表现形式。（2）优化资源配置功能利率衍生品可以不用使用较多的本金进行交易，从而使得资金的效率能够有效提高，能够让交易者所拥有的资金能够最大限度的发挥更大的作用和寻找更合理的分配方式从而获得更大的所得收益。（3）风险管理功能对于金融市场的参与者来说，他们所拥有的资产的状况（保值、升值或者赔本）所面临的问题，其造成的原因很大一部分是利率的变动。当利率趋势向好时，投资者的收益也会增加；当利率趋势下降时，同时会导致投资者有损失。正因如此，选择利率衍生品可以对未来的利率变动方向做出预测和进行操作，从而更好的规避利率波动所带来的风险。2.3利率衍生品面临的主要风险一般金融衍生工具所拥有的风险也被利率衍生品所拥有，也有利率衍生品自身属性所特有的风险。市场风险市场风险是利率衍生品的内生的风险，市场的变动会导致交易主体的交易行为可能面临一些风险。在市场内交易的主体都会面临广泛的市场风险。市场参与者在参与利率衍生品交易活动的时候，因为利率期限的错位以及结构不完整从而产生不平衡的头寸，当面对利率风险的时候就会措手不及。所以，有一种方法就是可以利用利率衍生品来降低市场风险。操作风险利率衍生品的操作风险是因为市场交易的参与者不正确的操作所造成的的风险，操作风险主要是因为人为的操作失误所带来的风险。然而操作风险是与其他的风险结合发挥出作用，除了上述原因之外，另一部分的原因是与制度有关。信用风险利率衍生品的信用风险是当在市场交易的过程中由于有一方的参与者违约所带来的风险损失；因为在交易当中的时间存在间隔，在这期间另一方的信用会不停的变化，这样的变化会导致信用风险的发生。流动性风险流动性风险是指在市场交易的过程中，因为交易期限或者是交易量的不足，以及市场背景比较活跃，也受到市场变动和市场参与者的投资喜好所影响，所以会导致损失。其他风险是除了以上的四种风险之外的其他风险，包括政策风险、法律风险等。这些风险对于我国金融银行业的发展来说也是一个比较需要重视的风险，产生这类风险时也会导致一连串的问题发生，所以我们应该需要谨慎的对待。2.4利率衍生品风险成因分析目前，利率衍生风险的原因不能与环境因素分开，目前分析的环境因素被划分为基础市场的规模，市场参与者结构以及市场的基准利率。基础市场的规模。利率衍生品主要是在证券市场中发展的，影响利率衍生品发展的重要因素是该市场的规模大小。利率衍生品的价格和债券的价格有着很直接的关联性，如果债券的现货市场规模比较大，可以支持利率衍生品发展机会也就变大，市场风险与它呈反比的关系。想要让利率衍生品市场有更好的发展，必须要依靠基础市场来发展。目前最常使用的三种利率衍生品中，利率期权是最容易形成头寸的，因为利率互换和远期利率协议是以合约为基础使得交易双方处于平衡的状态，所以利率期权是的交易是需要承受较大的风险；利率衍生品交易者主要是买入期权，而卖出期权主要是交易者。如果基础资产市场不够大，也就不能够支撑利率衍生品的发展。市场参与者结构。市场参与者结构以交易动机为划分成套利者、投机者、套期保值者。套期保值者是市场交易的主力军，他们的交易行为是影响利率衍生品市场的发展、风险的形成的主因和动力。市场的基准利率。市场基准利率在利率衍生品发展具有基础的作用，其能够直观的反映出市场的基础状况。在市场上，有很多种能够选择的利率数据，不同利率之间呈现出不一样的结果会因为不同的因素受到影响，这样，会给影响参与者对利率衍生品的评估，导致带来一定的风险，因此就需要基准利率作为基准，对其他的利率起到基础定价的效果。其次，利率衍生品风险成因也离不开制度因素。因为它是属于一种虚拟的金融衍生品。我们都知道的是，在银行中有一部分的投资是实物投资,则另一部分为虚拟的投资。假使虚拟资本匹配不上实物资本，那么在追求价值的时候很容易出现泡沫经济。利率衍生品属于虚拟资本。利率衍生品诞生的最初目的就是为了规避利率的风险,但因它具有投机情况的特征，也增加了风险潜在的可能性，特别是在没有信用机制作为保障的时候，如果在利率衍生品被广泛使用的前提下，但又没有相应的制度进行有序的监管，就增大风险产生的可能性。依照我国的利率衍生品市场的发展说，操作风险和流动性风险是我国市场上的主要面临的风险，由于我国市场的设施没有完善，发展并没有完全成熟，因此，市场风险对我国的影响并没有很大，而现在市场的交易主体一般都是以商业银行等大型金融机构为主导，受到信用风险的影响也很低，所以，现阶段我国最需要预防的各种突发性的风险，例如流动性风险和操作风险。3我国商业银行利率衍生品风险形成机理的分析3.1我国商业银行利率衍生品风险形成的过程分析利率衍生品的风险的形成过程通常是风险的萌发、积累和爆发等的阶段，不同的阶段上存在不同的风险迹象，我将从我国市场的交易者和市场交易变化来分析。萌芽的阶段可以分为两个小阶段来说：潜伏期和风险显现的初期。潜伏期是指风险还没有显露，还处于孕育发展阶段，在这个阶段，一些投资者和机构已经开始在市场上收集筹码，目前，变化趋势还不是很明显，但是可以看出，市场交易的幅度有所增加，在风险的早期阶段，价格支撑底部，利率衍生品价格上涨，总体持仓量开始上涨。当在风险初期时呈现价格托底上扬的态势，从而利率衍生品价格上升，可以看到明显的行情发展趋势，在这样的情况下投资者对行情进行研究并采取相应的策略，当价格继续上升时投资者会继续投资，而投资者也会认为投资前景不错，市场的发展也会迅速升温。则积累期可以分为上、中、下三个时间段来看：前期的时候与萌芽期相衔接，市场态势呈现上扬的状态，当到达到一定的时期之后开始受挫，参与交易的人也降低而且也会存在一些抛盘现象；中期来看，市场交易可能会存在停滞，在这个时候，市场上的交易者发现利率衍生品的增速比市场价格的增速慢，基础资产的价值并没有能支撑起利率衍生品价格的上升，抛售的现象就逐渐增加；在后期时，利率衍生品的价格下降，虽然有的投资者这还对此发展抱有希望，还认为还会出现价格反弹，但是这一时期，投资者对利率衍生品的信心也会因此现象而动摇。当爆发期开始时，延续着利率衍生品的价格下跌的状况，交易者的信心也随之降低，交易者大量的抛售，交易者大量抛售将导致利率衍生品价格低于市场价值，从而给市场参与者带来巨大的损失。在这个阶段，最先被影响到的是时间长、流动性差的利率衍生品，然后在延伸影响到期限短、流动性较强的利率衍生品，最终，整个衍生品市场会深陷到巨大的危机之中。由于利率衍生品具有高风险性，有时突发事件也导致利率衍生品市场出现风险，而且有些风险的出现是和政策等有些不可控的因素有关，对这类风险的预测难度很大，所以其风险也会比普通的金融衍生品的风险高。最重要的是，其风险的发生具有“蝴蝶效应”，会影响到各个方面，也可以看得出，利率衍生品风险是在不断地传导和变化的过程中变动的。目前来说，我国利率衍生品的风险主要基于投资风险和流动性风险为主要。信用风险较低，因为我国利率衍生品市场的参与者主要是银行和其他金融机构，因此，与中国商业银行打交道的主要是操作风险和流动性风险，也是最应该要防范的。3.2我国利率衍生品风险传导过程的分析利率衍生品的一般传导路径主要是：交易主体之间、市场之间、产品之间以及国家之间四个路径，而且这四种不同的路径之间相互影响。第一，从产品到产品之间的传导是利率衍生品传导的一个主要路径之一，我国从最典型的与货币相关的金融产品，从而扩展到更为高级的期权和期货等产品，在这变化的过程，产品的虚拟程度不断提高，风险也伴随着也会越来越变大，从一般性的风险转向为杠杆性风险，并且利率衍生品的传导也从基础转向高级的方向发展，这个过程也在处于风险积累和扩大中。在我国目前所使用的利率衍生品之间风险也会互相传染影响，这样的情况的出现，利率有很大的影响关系，风险转移程度和利率关系逐渐减弱，与利率直接相关的衍生品风险转移速度最快，反过来说，相关性弱的产品传导的速度比较慢。第二，市场上的交易者之间也是存在风险。在我国市场交易的主要参与者是商业银行，是因为当某种利率衍生品的价格波动而出现亏损时，交易者出于会为了保证收益的目的，从而改变投资策略，所以其他的交易者也会根据这样的情况从而也跟着改变操作，某个银行的举动也会影响到行业内其他银行的行为，这样会导致风险从潜在风险变成现实的风险，风险形成的速度会加快，风险的规模也会扩大导致影响我国整个经济领域。第三，市场与市场之间的传导是风险发展最快速和最集中的时期。是因为我国受到经济全球化的影响，而现如今我国的利率衍生品市场的参与者比较多，除了银行之外，也包含更多的企业机构，交易规模很大且信息和风险传播的速度非常快，所以，当风险出现在利率衍生品市场的时候，进而也会导致在证券和货币市场之间互相传递，如果允许风险继续增长，不仅会影响实体经济的发展，而且也很容易出现金融危机。最后，在国家与国家之间的传导是利率衍生品进行风险传导的最后的一种形式。全球的市场经济不断趋向于一体化的发展时，我国的对外投资也会增加；当一个国家的利率衍生品市场发生危机时，会导致我国会收回对这个国家的投资，就更加加重风险的程度，可能也会导致世界性的利率衍生品市场之间的危机延伸，例如2007年美国的金融危机影响，导致当时在美国投资的我国企业受到影响，且由于撤回不及时，也导致我国的经济在这段时间内处于萧条状态。在我国金融行业，利率衍生品的发展比较晚，现在处于利率衍生品发展的初期阶段，而且各项关于利率衍生品市场的制度机制等设置不够好，因此还存在导致不稳定的因素。产品与产品之间的传导和交易的主体之间的传导，是我国利率衍生品的主要的传导路径。利率衍生品发展的初期起步阶段是我国目前的发展现状，所以利率衍生品市场主要的品种是：利率互换和远期利率协议等，而且风险的积累性的因素比较少，风险传导没有典型性；未来随着利率衍生品的不断发展，也会提高对资本的影响力，也能够使得利率衍生品向其他金融市场，其他国家发展、传导。

4我国商业银行利率衍生品风险管理现状分析以及重要性4.1我国商业银行利率衍生品风险的管理现状分析目前就我国商业银行利用利率衍生品进行风险管理来说的话，本文分为这4个不同的环节，其分别是风的险识别、风险的计量、风险的监测以及风险的控制。以下是我国商业银行风险监管所绘制的流程图:风险控制风险监测风险度量风险识别我国商业银行利率衍生品风险管理风险控制风险监测风险度量风险识别我国商业银行利率衍生品风险管理对冲转移分散风险评估指标监测风险模型数据分析风险感知风险规避补偿对冲转移分散风险评估指标监测风险模型数据分析风险感知风险规避补偿对风险的进行识别。想要对利率衍生品风险更好的管理，最对风险进行有效的识别是最基本的、最必不可少的一步。如果想要更深入透彻的识别风险的存在，就该从其最基本的风险产生的要素下手研究，譬如风险的原因、本质以及作用等。感知风险和分析风险这两个点也是需要被考虑的风险识别的过程。这就使得我们对风险的识别的时候，不仅仅需要分析风险发生原因，还需要找到不容易被发现的隐藏的风险。另一个角度考虑的话，也会有许多风险共生的状况，这使得对风险识别难度增加。所以，对风险识别的方法使用和更新刻不容缓。对风险的测量。对风险的测量的目的是为了更清楚得了解到与利率衍生品相关的风险情况并且能够计算、测量具体的风险。在我国的利率衍生品风险的计算和测量这一角度，第一步是对计量模型选择和建立，对风险甄别的是需要依靠计量模型为基础。第二步是对数据的使用进行选择以便更好地套用模型，准确充足数据源是风险的计量之中最不可缺少的根本要素。所以，最好的方式是让两个步骤方式相结合起来，对风险计量才会更加地准确。对风险的监测。在我国商业银行中，对利率衍生品风险的监测主要分为两个部分：监测指标的具体选择和风险评估。选择指标的目的是为了更好的分析结果，更加容易的被辨别出来，对监测指标选取必须要有要求，它不仅是可以量化的，而且其发展具有方向性;而风险评估，结合监测指标和风险评估结果，然后进行比较，以便于更加明晰其风险的出现和发展的进程，这反过来也能够更好的监测到利率衍生品的使用情况，并确保结果的有效性。对风险的控制。为了在使用利率衍生品的时候能够有效地对风险进行管理，在辨别、计算和测量以及监测的基础上，思考有关风险的分散、对冲、转移、规避以及补偿等等问题。另外，也需要考虑到保证资产组合所产生的目标收益和风险管理与我国利率衍生品风险监测管理体系相配合，从而更好地防备和化解风险。4.1.1利率衍生品的发展现状分析我们国家的利率衍生品发展的历程非常之的复杂、程序繁琐，所以我国在20世纪下半叶的时候，就积极主动的探索对金融衍生品的使用，并且在1992的时候发布了第一个关于国债期货的利率衍生品，但是当时我国的金融证券市场才尚处在发展阶段，市场监管力度差，也没有相应的管理机构，导致对风险的控制能力太差，使得在当时出现很多市场投机现象，使得金融市场的秩序被破坏，所以在推行一段时间之后，不好的结果使得我国叫停、暂缓国债期货的发行；研究这个叫停行为而发现，交易制度的不完善和监管力度的不够是导致发行失败的根本缘由。停滞的状况是我国在之后的10年中利率衍生品交易的状况。直到2013年9月，国债期货又上征程。表4.1我国国债期货发展历程时间国债期货发展1992我国的第一个国债期货产品产生，并推出只为机构开放的12个期货品种，在近一年中的期货交易并不活跃，交易规模也比较小。1993对国债期货的合约进行修改并允许个人投资者的入市；并在我国的几个证券交易中心也推出了国债期货交易。1994国债期货交易活跃发展，交易额增高。1995国债期货交易非常火热，但是由于可供交易的国债数量小于交易的规模，导致市场上的额投机氛围越来越浓重，风险也增加，并出现了著名的327投机事件，这个事件对我国金融市场的打击很大，所以我国就叫停了该国债期货。2013我国证交所宣布国债期货准备就绪，推出5年期和10年期两种中长期国债期货。2018国债期货市场发展运行稳定，实现了使用国债期货对冲风险的目的，并不断扩张其功能。2007的时候上海银行间同业拆借利率SHIBOR被发布。SHIBOR被发布意味着我国已经开始使用统一的基准利率，有助于为我国金融衍生品定价，这也有利于利率衍生品市场的向好发展。图4.12020年0/N1W2W趋势图图4.22020年1M6M1Y趋势图数据来源：中国货币网从图4.1和4.2能够得出，短期SHIBOR波动频率，明显大过长期SHIBOR波动频率，我们可以看到，价格变动中短期SHIBOR为基础的利率衍生品的是要大于以长期SHIBOR的利率衍生品的价格的变动。当在面对这个问题的时候，增强对短期的利率衍生品风险的提防是很有必要的，对风险的意识的提高也是必不可少。中国外汇交易中心在2008的时候，推出了根据SHIBOR为根基的远期利率协定报价系统，这样的系统产生，令我国远期利率衍生品的发展向好的方向发展、前进。根据目前的发展的状况看，我国利率衍生品市场的交易类型可以分为以下三种：债券远期、利率互换和远期利率协议。这三种衍生工具被使用之后我国的利率衍生品展现出以下几种态势：利率衍生品交易量猛增，波动较为明显。利率互换2006进入市场以来，飞速增长走势是其一直所呈现的；在市场规模不断扩大的当下，这种情况的发生和人民币地位的提高有很大关系，所导致的人民币利率互换交易的增长有贴切关联；债券远期的发展就和利率互换交易的发展越来越远，债券远期的交易量变化是先增后减；远期利率协定的交易规模比前面两个小，所以它的发展态势不太理想。一般来说，我国市场交易的主体主要为金融机构，并且最主要的主体是银行，在这样的大环境下，因为普通的非金融机构参与度过小，使市场上的投资主体逐渐趋向统一的方向发展，这样的发展也会增加利率衍生品所面临的危险。因此，从具有最高市场交易量和最高交易利率的利率互换交易的角度来看，参与市场交易的主要参与银行可以分为三种类型：国有商业银行，外资银行和股份制银行。因为这三个不同类型的银行与政策性银行占据相对较大的交易量，由此在利率互换中占非常重要的地位，尤其是外资银行最突出。而另两种利率衍生品来讲，利率衍生品的交易的现状跟利率互换的也都差不了多少。侧面使得企业等等的非金融机构认为没有什么可参与性，参与意愿较低，最主要还是受到我国的基础资本市场发展的不足的影响。高度集中是利率衍生品市场的交易呈现的态势，特别是中短期的衍生品在交易市场中极其活跃。首先，依照利率衍生品的分类讲，如果它的排名相对较高的话，那也就表示它市场所占有的份额将很大。目前，排名前10位的交易主体，他们的市场交易量普遍在百分之八十及以上。市场如此高度集中的出现，同时存在的问题也必不可少:一是现今的市场规模发展得不够大。二是很强的垄断性是利率衍生品市场交易所特有的，一些大型交易机构掌控着很大一部分的交易的权利。三是中短期的交易是利率衍生品的限期结构的主体部分，债券远期的交易期通常是30天；对于利率互换，期限类型通常也是3年；除此之外，短期也是远期利率协议的一个特点。就我国的发展状况来说，利率衍生品市场存在过度集中、交易期限短的问题离不开交易主体的同质化，它们之间或多或少都联系。造成目前短期特征出现的原因是因为进行利率衍生品交易主体是银行等金融机构，但是银行主要避免短期利率波动所造成的风险。此外，市场交易实体选择短期和中期利率衍生产品，因为短期利率衍生产品在产品定价和流动性方面具有无与伦比的优势。4.1.2利率衍生品风险管理中存在的问题在我国利率市场化的飞速发展的前提下，利率衍生品所产生的风险在商业银行的发展过程中非常明显的暴露出来。虽然我国的金融监管机构赋予我国商业银行应对风险管理相关的自主的权利，但我国利率衍生品的使用仍然处在初期阶段，管理风险的能力相对差。从利率衍生品风险管理体系和风险管理技术上较为被动，造成如此现象的根本原因是过去利率被我国金融监管机构严格的监督管理，缺少风险控制意识是商业银行的通病，因此对对利率衍生品风险的管理可从以下几个方面着手分析：(1)缺少对利率衍生品风险管理的相关专业型人才。金融业对相关的从业人员有较高的要求，需要高的职业素养、需要具备专业的理论知识和技术方法。我国能够接受系统培训少之又少，从事相关行业从业人员真的很少，因此，利率衍生品进行风险的识别和预测的能力较差，商业银行被动承担更多的风险。(2)我国对利率进行长期严格管理，令我国的商业银行在安稳的环境的“保护”下缺少应对风险意识。从上世纪以来,虽然央行为了实施更好的宏观调控而不断调整利率，但受到国家的“保护”，本应该由商业银行意识到利率调整所面临的风险而被国家“保护”，很多商业银行的管理人员都会想着利率波动的带来损失会国家会给到相应的补偿，因此，并没有主动提高的利率衍生品风险意识。(3)对利率衍生品风险管理的方面，我国商业银行缺乏有关的机制体系。在欧美等金融业发达的国家，设立专门组织并通过一系列举措，确定研究各商业银行所能面对和承受的风险最大极限。然而我国在这方面很薄弱，基本上是没有专门组织机构与之匹配，利率衍生品管理部门没有在各个商业银行内部被设立，也没有专业的专门对风险进行控制的人员；加之完全跟着中央银行的最新利率政策来走，导致对利率风险的管理长期处于不稳定状态。缺乏对金融产品的有关定价的专业的操作，风险增加的几率也加大。(4)能有效的管理利率风险的产品工具少之又少。按照实际情况来看利率衍生品风险管理工具在我国的商业银行之中还没有被使用好，虽然有意识去使用，但是市场基础比较薄弱。场外金融衍生品例如利率互换等，也是最近几个年份年才被发展和使用的。在现阶段的发展形势而言，对资产负债表的分析管理是我国商业银行对利率风险控制的主要方式，基本手段是，对资产负债表中的存款和贷款比例、利率期限结构等方向进行调整。对资产负债表的分析预测及调整需要大量的财力人力、加上不确定的特征是活期存款所拥有的的，使得资金的变动更加不确定，以至于具有更大的不确定性是使用资产负债表管理的弊端。由此可看到，如果仅仅靠资产负债表的数据进行管理，对风险缓释的作用的效果不是很好，所以使用利率金融衍生工具来对利率风险进行管理十分的重要，效果才会显而易见。上述所说的四个问题使得商业银行无法积极主动的利用金融衍生产工具来规避市场利率波动所造成的此类风险，而在国际金融市场上，利率的市场风险管理有很多对冲工具，这与国内的市场现状形成很明显的差距。4.2我国商业银行利率衍生品风险管理的重要性从农业生产时代的农业借贷关系发展到工业时代的债券信贷关系，利率已经存在日常生活中很久；在我们的日常经营活动中，利率衍生品的地位不容小觑，利用利率衍生品进行风险管理也是一直以来被热议的一个话题。然而现在，不同的银行等金融机构和企业所面临的其中一个主要的风险就是有关于利率衍生品的风险。在2015底我国利率市场化正式完成后，利率波动越来越敏感，利率上下波动的情况下对金融行业的稳定性会有影响，对于银行来说，特别是经常使用存款和贷款的利率差作为银行利润来源的银行来说，对利率衍生品风险的防范和控制逐渐成为银行风险管理的重点任务。在利率市场化进程中，我国的绝大多数商业银行的收入是来自于最传统的利息的收入，然而在当今金融领域飞速发展和变动的情况下，传统获取收入的方法已经不能满足于银行的生存发展，所以现在各大商业银行也越来越重视对利率衍生品的使用来改变获取利润的方式。利率市场化的浪潮来袭我国银行业需要面对很多不同的风险，把期权风险和收益率曲线风险等看成为银行务必要重点注意的产生风险的有关因素。在2006我国利率市场化发展进入中期之后我国银行业已经面临着的利差缩小、利润也减少的窘迫境界，利率风险变大等的状况；事已至此，引进先进的利率衍生品风险管理技术成为我国银行业应对利率风险、经营业务结构转型并且有效应对未来利率波动的重点任务之一。一直以来，利率衍生品工具一直被使用在国际上银行业和其他企业常用的利率风险对冲工具，创新、方便和成本低等的特性是看中利率衍生品成为商业银行利率风险管理最先选择的方法。5我国商业银行利率衍生品风险管理对策通过上文的研究和分析，利率衍生品市场作为我国金融领域中新兴的资本区域，发展处于起步阶段，而我国的商业银行对利率衍生品的使用也处于初期，对利率衍生品的使用、规模等都比较小。在这样的背景下，需要通过对我国商业银行利率风险的形成和利率衍生品对风险管理的状况，提出适合的利率衍生品风险管理适合的方法以及对策。建立相应的利率衍生品风险管理机制体系在我国的利率衍生品市场的发展处于初期起步阶段，各方面都不够完善，然而目前的风险主要是以突发性的风险为主。平安银行需建立利率衍生品风险控制的体系，对利率衍生品的形成和使用的过程实施具体的监测，可以根据市场的变动设置相应的监控指标，当风险变动到达相应的数值时发出警示，能够对风险进行及时的处理。还要设置利率衍生品风险的处理体系，为了防止突发性的风险给本银行带来的不可预测的风险，就必须要针对可能会出现的利率衍生品风险来制定应急处理体系，从而达到降低风险带来损失的目的。提高利率衍生品定价能力商业银行在产生新的利率衍生品业务的时候必然要经过一系列相关研究从而制定出适合的产品价格，但是在过去的利率衍生品业务中，绝大多数的业务都是由国际的金融机构研究而制定出来的。所以平安银行应该尝试主动开发新产品，建立相应的定价模式。建立利率衍生品信用体系建立相应的信用体系是降低风险的主要手段，平安银行应该建立利率衍生品交易主体相应的信用体系，这样使得平安银行能够了解交易者有关的信用信息，再决定要不要进行交易，可以有效降低利率衍生品所带来的信用风险。培养相关领域的专业人才操作风险是利率衍生品的主要风险之一，由于本行业的从业人员由于操作不得力而导致的风险，所以各个银行要注意有关专业人员的素质问题，培养高素质的人才从而避免操作不当所带来的风险。保持资本充足率呈不断提高态势中国银保监会2004年提出并正式实施关于《商业银行资本充足率管理办法》，增加我国商业银行的资本，使得商业银行有充足的资本是实施这个办法的目的。我国经济、利率市场化的发展越来越好，利率变动的能够预测的概率增加，所以其面临的风险也会随而增大。目前来说为满足商业银行想要资本充足率的目的，可以从以下几个点来入手分析：第一点，利用增加流动资产所占总资产的比例，达到改变资产的构成的目的；第二点，为了提高资本充足率可以通过证券市场发行股票来改变资金筹集的方式，增加现有资本，减少负债的比率；第三点，计提贷款损失的准备金，当在面临金融风险的时候能有效提出备用金以免在风险中呈被动趋势。发展商业银行经营业务的多元化存贷款利差在我国商业银行的收入比重中占了很大部分，而在利率市场化发展的进程中，为了避免此类收入的比重发展越来越大，因此，我国商业银行应建立健全经营多元化这个策略。我国商业银行中间业务还处于发展初期，和国外的商业银行相比品种不多，收入水平不高以及规模比较小等。因此，为扩大中间业务的规模，可以从票据的承兑、代理保险业务、信用卡业务以及信托租赁等业务着手以提高相关业务附加值，使得商业银行收入来源增加，它还在其他方面降低了商业银行面临的利率风险。应积极主动开发利率衍生产品自发展以来，全球金融行业的发展十分有冲劲，利率波动是利率市场经济发展下全球不同的商业银行所要面临的，更加加剧了他们的要面临的利率风险。为此，国外的商业银行投入大量的精力研究与开发各种利率衍生产品，利率互换、利率期权以及远期利率协议等等。此类金融衍生品具有交易方式灵活、交易市场发达的特点，对于商业银行利率风险管理起到不容忽视的作用。因为我国金融市场的监管以稳中求进的策略来开放我国的金融市场，因此有关的金融衍生产品市场发展比较慢，因此，我们更需要以西方金融行业发达国家的理论基础和实践经验来武装自己，了解并发挥自己特殊优势，主动深入分析我国金融市场发展环境及其特点，借鉴和发展适合我国发展状况的利率衍生产品、丰富利率衍生品品种，达到提高商业银行利率衍生品风险管的理水平的终极目标。6结论本论文研究了利率衍生品的基本定义、属性和特点，并且通过分析利率衍生品风险的传导机制和一般路径，以及利率衍生品使用的重要性，在此基础上结合我国商业银行的实际情况进行分析，提出有关利率衍生品的使用情况和利率衍生品风险管理的相关对策，下面是关于发展和完善我国利率衍生品风险管理的结论：首先，我国金融行业中利率衍生品的使用是很重要的，利率衍生品可被使用于提高风险的管理水平和降低有关成本，也能够为交易者提供获利渠道，利率衍生品市场的发展也从侧面推动了我国市场经济的发展。其次，想要对风险进行管理就需要发展对利率衍生品的使用，想要管理在利率衍生品市场上出现的不同种类的风险，建立相应的监管体系可以用防止风险的发生；发展不够好是我国利率衍生品市场现阶段的情况，这就需要我们多学习国外的如何对风险进行管理的方法，让我国利率衍生品市场的发展更加蒸蒸日上，为今后金融业的健康发展创造条件。最后呢，利率衍生品的发展面临着利率波动被加强控制，利率衍生品定价能力的更强，不断改善利率衍生品的市场结构，建立了多种以市场为基础的交易活动的要求，达到利率衍生品市场