电子行业小米SU7订单超预期关注产能爬坡

图表12：近一周内A股各行业涨跌幅 10图表13：A股各行业YTD涨跌幅 10图表14：恒生恒生科技指数和交易量 图表15：半导体公司股价变动一览 12图表16：A/H股AI相关公司估值及涨跌幅 13图表17：消费电子公司股价变动一览 14图表18：A/H股汽车智能化零部件相关公司估值及涨跌幅 15图表19：TMT板块其他主要公司股价变动一览 16图表20：全球主要科技股票涨跌幅 17图表21：恒生科技指数成份股票涨跌幅 18图表22：日本科技股估值及涨跌幅 18图表23：全球AI公司 19图表24：全球大类资产最近一周涨跌幅总览 20图表25：全球大类资产YTD涨跌幅总览 20图表26：恒生指数、标普500、上证综指近一周涨跌幅 21图表27：纳斯达克、费城半导体、恒生科技、申万电子近一周涨跌幅 21图表28：A股成交额vs万得全A指数 21图表29：A股电子板块总市值与1年前向市盈率变化 22图表30：A股通信板块总市值与1年前向市盈率变化 22图表31：A股传媒板块总市值与1年前向市盈率变化 22图表32：A股计算机板块总市值与1年前向市盈率变化 22图表33：过去一周内港股各行业涨跌幅 22图表34：港股各行业YTD涨跌幅 22图表35：恒生科技指数一年内涨跌幅 23图表36：恒生科技指数P/E（1年前向）估值变化 23图表37：港股：沽空占市场成交额比例vs恒生指数 23图表38：过去一周内日股各行业涨跌幅 24图表39：日股各行业YTD涨跌幅 24图表40：科技巨头、SOX、SPX指数涨跌幅 24图表41：美股科技巨头、费城半导体、标普500P/E（1年前向） 24图表42：10年期/2年期/1年期美国国债收益率 25图表43：美债收益率曲线 25图表44：日债收益率曲线 25图表45：中国国债收益率&7天逆回购加权利率变化 26图表46：中国公开市场操作净投放量 26图表47：过去一周公告股东增减持更新 27图表48：过去一周TMT板块股权激励一览 27图表49：过去一周TMT板块IPO情况 29图表50：申万电子一年内涨跌幅 29图表51：过去一周内电子指数走势 29图表52：各细分板块一年内涨跌幅 29图表53：过去一周内各细分板块走势 29图表54：A/H手机产业链板块总市值与1年前向市盈率变化 29图表55：A/H半导体板块总市值与1年前向市盈率变化 30图表56：SOX指数一致预期年度SPS及EPS同比增速 30图表57：SOX指数一致预期季度SPS及EPS同比增速 30图表58：Nasdaq100指数一致预期年度SPS及EPS同比增速 30图表59：Nasdaq100指数一致预期季度SPS及EPS同比增速 30图表60：北向资金流入流出情况 31图表61：南向资金流入流出情况 31图表62：沪深股通电子板块持仓情况（按持股市值排名） 32图表63：港股通科技公司持仓情况（按持股市值排名） 33图表64：LCDTV面板月度价格变化（截至2024/4） 34图表65：LCDTV面板月度价格环比增速情况（截至2024/4） 34图表66：全球TFTLCD面板行业月度收入变化（截至2024/2） 34图表67：LCDTV面板月度出货量及增速情况（截至2024/2） 35图表68：LCDMonitor面板月度出货量及增速情况（截至2024/2） 35图表69：LCDNotebook面板月度出货量及增速（截至2024/2） 35图表70：LCD面板月度出货量及增速（截至2024/2） 35图表71：2月中国大陆智能手机出货量同比-2.1% 36图表72：中国PC出货量 36图表73：中国零售额（通讯器材类）12月同比上升12.9% 36图表74：中国2月手机出口数量同比上升3.4%，单价同比下降13.4% 36图表75：主要国家和地区手机出口额同比变化 37图表76：我国出口价格指数走势 37图表77：我国出口数量指数同比变化 37图表78：台股MLCC当月营收及同比增速 38图表79：日本出口全球MLCC总量及同比增速 38图表80：日本出口全球MLCC价格走势 39图表81：日本MLCC出口价格 39图表82：日本MLCC出口总量 39图表83：2024年2月中国新能源汽车销量47.7万辆，环比减少34.6% 40图表84：2024年2月中国汽车销量158.4万辆，环比减少35.1% 40图表85：2024年2月中国新能源车渗透率30.1% 40图表86：2024年2月新能源车月度出口8.2万辆，环比-18.5% 40图表87：2024年2月造车新势力国内销量统计 40图表88：2月动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1% 41图表89：12月光伏电池产量同比增长35.7% 41图表90：全球半导体月度销售额同比增速vs.费城半导体指数 42图表91：日本半导体设备出货金额及增长情况 42图表92：中国半导体制造设备进口金额及增长情况 43图表93：主要国家和地区半导体出口同比变化 43图表94：主流DRAM现货价格 44图表95：主流DRAM合约价格 44图表96：主流TLCNAND现货价格 44图表97：主流TLCNAND合约价格 44图表98：比特币交易量与价格变化 45图表99：以太币交易量与价格变化 45图表100：比特币在网算力与价格变化 45图表101：1-2月工业企业利润增幅较去年12月有所放缓 46图表102：1-2月上下游企业利润增速较去年12月上行 46图表103：1-2月上中下游企业营收增速同比有所改善 46图表104：1-2月工业企业整体利润率高于去年同期水平 46图表105：1-2月工业企业上游利润率较去年12月回升 46图表106：1-2月工业企业中游利润率季节性回落 46图表107：美国2月CPI细分项一览 47图表108：2月美国核心CPI环比小幅回落但表观通胀回升 47图表109：美国2月CPI同比增速反弹至3.2%，核心CPI同比回落至3.8% 47图表根据2月CPI数据推算，2月PCE环比为0.4% 47图表根据2月CPI数据推算，2月核心PCE环比为0.3% 47图表2024年累计降息幅度上升9bp至82bp 48图表点阵图指示维持2024年降息3次的指引，2025-2026年累计降息次数下调1次至6次 48图表联储上调增长预测，下调失业率预测，2024年核心通胀小幅上调 48图表联储长期均衡利率小幅0.1pp至2.6% 48图表联储委员认为通胀的上行风险高于12月的预测 48图表117：重点推荐公司一览表 49图表重点推荐公司最新观点 49电子板块行情和个股涨跌幅全球股市主要指数图表1：全球大类资产涨跌幅概览代码名称交易货币收盘价（元/交易货币）PE（一年期前向）1W股价涨跌幅1M3MYTDA股000001.SH801080.SI上证指数电子（申万）3041334911.331.2-0.23%2.82%2.23%2.93%-4.43%6.62%-10.45%-8.51%海外SPX.GI标普500USD525421.70.39%3.64%10.16%9.85%NDX.GI纳斯达克100USD1825526.8-0.46%2.13%8.49%8.03%SOX.GI费城半导体指数USD490544.0-0.06%6.57%17.48%16.55%N225.GI日经225JPY4036923.3-1.27%2.96%20.63%20.36%港股HSI.HI 恒生指数HSTECH.HI 恒生科技指数HKDHKD165413475%0.03%-2.97%-2.95%0.63%1.49%-7.62%-7.61%台股TWSE.TC 台湾加权指数TWSEELEC.TELI台湾电子行业指数TWDTWD19683102718.519.92.77%7.30%14.96%12.81%3.93%9.79%22.08%19.21%名称收益率/价格3/291W收益率/价格变化1M3MYTD10年美债收益率比特币价格（美元/个）4.20%69893-2bp9.6%-5bp11.8%+32bp66.0%+32bp65.4%原油价格（美元/桶） 83.17 2.6% 5.9% 15.9% 15.9%黄金价格（美元/盎司）2214.352.0%8.1%7.4%7.4%名称交易货币上周成交额（亿元/交易货币）上上周成交额（亿元/交易货币）环比变化A股日均成交额CNY915310500-12.82%港股日均成交额HKD87979610.43%北向资金合计CNY53-78南向资金合计HKD85356注：原油价格为WTI原油价格；黄金价格为伦敦现货黄金价格资料来源：，iFind，Bloomberg，图表2：2023年国内20-30万纯电轿车场空间 图表3：2023年20-30万纯电轿车国内货量市占率（辆)600,000500,000400,000300,000200,000

蔚来ET5小鹏汽车P75%8%海豹EV8%宝马10%

其他15%

特斯拉Model326%100,0000

[20,25](25,30][20,25](25,30]

极氪00113%

汉EV15%资料来源：Marklines，乘联会， 资料来源：Marklines，乘联会，图表4：2023年20-25万纯电轿车国内货量市占率 图表5：2023年25-30万纯电轿车国内货量市占率小鹏汽车10%海豹EV10%

飞凡4%

其他12%

蔚来8%汉EV8%

海豹EV6%

宝马i35% 其他9%宝马14%

20%

特斯拉Model330%

蔚来11%

特斯拉Model322%

极氪00131%资料来源：Marklines，乘联会， 资料来源：Marklines，乘联会，电子1601401201008060454035302520151050资料来源：Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2014/04电子1601401201008060454035302520151050资料来源：Bloomberg，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2014/072014/102015/012015/042015/072015/102016/012016/072016/102017/012017/072017/102018/012018/072018/102019/012019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01

2022/12/30图表6（以本币计价）(美元)上证指数1802022图表6（以本币计价）(美元)上证指数18020221230100资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究图表7S&P500、NASDAQ100PE与十年期美债收益率(X)2023/01/272023/02/10 S&P500前向PE2023/03/102023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/30标普500纳斯达克标普500纳斯达克100前向PE2023/07/282023/08/112023/08/252023/09/082023/09/22恒生指数2023/10/06恒生指数2023/10/2010年美债收益率（右轴）10年美债收益率（右轴）2023/11/172023/12/012023/12/152023/12/292024/01/122024/01/262024/02/09(%)2024/02/23(%)6.05.04.03.02.01.00.02024/03/086.05.04.03.02.01.00.072024/03/227电子(x)4540353025201510506040200(20)(40)电子(x)4540353025201510506040200(20)(40)资料来源：Wind，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。88

2018/12/21图表8PE（一年期前向）资料来源：Bloomberg，华泰研究图表9图表8PE（一年期前向）资料来源：Bloomberg，华泰研究图表9S&P500%） 标普5002019/6/212019/8/212019/10/212019/12/212020/2/212020/4/21纳斯达克100纳斯达克1002020/8/212020/10/212020/12/212021/2/212021/4/21沪深300沪深3002021/8/212021/10/212021/12/212022/2/21恒生指数2022/4/21恒生指数2022/6/212022/8/212022/10/212022/12/21东交所指数2023/2/21东交所指数2023/4/212023/6/212023/8/212023/10/212023/12/212024/2/21图表10：美股：恐惧与贪婪指数和VIX恐慌指数走势图美国:恐惧贪婪指数 VIX.GI（rhs）90 080 570 106015502040253020 3010 352021/032021/042021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03注：指数往上反映投资者对市场越乐观（越贪婪），往下反映投资者对市场越悲观（越恐慌）资料来源：CNN，CBOE图表11：TMT板块占总A股成交金额比例(亿元7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000

TMT板块成交金额 占比

60%50%40%30%20%10%02012/02

2013/02

2014/02

2015/02

2016/02

2017/02

2018/02

2019/02

2020/02

2021/02

2022/02

2023/02

0%2024/02注：TMT行业主要包括电子、通信、计算机、传媒资料来源：，图表12：近一周内A股各行业涨跌幅 图表13：A股各行业YTD涨跌幅电子通信房地产电交通运输11987654321%%%%%%

电子综合房地银行-15%

-10% -5% 0% 5% 10% 15%注：使用申万指数；截至3月29日收盘资料来源：，

注：使用申万指数；截至3月29日收盘资料来源：，图表14：恒生/恒生科技指数和交易量(亿元港币)4,000

全部港股成交额 恒生指数（右轴） 恒生科技指数（右轴）

35,0003,500

30,000

25,00020,00015,00010,0005,0002020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/030 02020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03资料来源：，

A股科技板块个股涨跌幅下面四个板块成交额和涨跌幅来自华泰统计，具体标的参考图15-图23。半导体：半导体板块股价下跌4.5%，日均成交额环比下跌13.3%；费指下跌0.1%过去一周半导体板块（华泰统计）22513.3%。A股半导（%（%光华芯（-%、拓荆科技（-%、慧智微（-%。全球半导体板块涨幅居前企业包括：WOD（+%、K海力士（8%、镁光（%；跌幅居前企业包括：英伟达（-%、博通（-1%、应用材料（-%AI：AI板块股价上涨0.1%，日均成交额环比下跌6.2%AI板块（华泰统计）6586.2%。AAI（%、（-%IED（+4.%（%K（%mt（-%G（%英伟达（-%。消费电子：消费电子板块股价下跌2.6%，日均成交额环比下跌20.2%25820.2%。A/H股消费电子板（.%（%（-%（-%汽车电子：汽车电子板块股价下跌1.4%，日均成交额环比下跌4.5%1624.5%A/H股汽车电子涨幅居前企业包括：德赛西威（.%、华测导航（.5%、时代电气（%；跌幅居（-%（-%块：特斯拉（%、cid（%、ii（.4%图表15：半导体公司股价变动一览代码 公司名

财报货

市值（人民币

收盘价（

营收增速净利润增速

ROE

P/E

P/B

P/S

股价变动

日均成交额（亿

成交额环比变化半导体标的公司半导体设计

币亿元）

货币）

2023E（一致预期）

2023E2024E

2023E

2023E

1W 1M YTD 元）605111CH新洁能 CNY 113603501CH韦尔股份 CNY 301269CH华大九天 CNY 454688018CH乐鑫科技 CNY 75688041CH海光信息 CNY 300782CH卓胜微 CNY 542688608CH恒玄科技 CNY 127688256CH寒武纪-U CNY 723300661CH圣邦股份 CNY 304688123CH聚辰股份 CNY 88603160CH汇顶科技 CNY 268688206CH概伦电子 CNY 68603893CH瑞芯微 CNY 210688008CH澜起科技 CNY 525688052CH纳芯微 CNY 143600460CH士兰微 CNY 324300327CH中颖电子 CNY 60688595CH芯海科技 CNY 46603290CH斯达半导 CNY 245603986CH兆易创新 CNY 479688536CH思瑞浦 CNY 136688508CH芯朋微 CNY 44688107CH安路科技 CNY 100300223CH北京君正 CNY 298300672CH国科微 CNY 109688521CH芯原股份 CNY 175688099CH晶晨股份 CNY 199688512CH慧智微 CNY 52半导体制造688048CH长光华芯 CNY 74半导体制造

37.998.483.793.077.3101.6105.6173.565.055.558.615.650.346.0100.419.517.732.0143.271.9102.433.325.061.811.547.528.147.528.115.314.98.039.015.243.712.137.522.5

0.0% 0.0% 0.0%7.6% -1.8% 5.2%36.4% 28.0% 4.9%12.9% 41.7% 7.2%17.3% 57.1% 7.1%19.1% 8.9% 12.6%46.6% 1.0% 2.1%-2.7% N.A. -17.7% -72.6% 6.6%-28.2% -72.1% 5.1%30.5% 118.1% 1.7%18.1% -229.0% -2.8%7.3% -45.7% 5.6%-37.8% -65.3% 4.4%-21.5% -194.2% -3.7%14.0% -106.6% -1.0%-17.9% -48.1% 9.8%-29.9%-5223.9%41.1% 14.3% 14.9%-26.4% -76.5% 3.2%-38.7% -113.0% -0.9%8.4% -34.6% 3.4%-32.6% -428.0%-11.9% -32.7% 4.6%8.7% -34.2% 2.4%-12.7% -501.6%-3.2% -31.6% 9.4%54.8% N.A. 8.7%5.9%6.5%0.0%8.7%5.9%6.5%0.0%2.4%7.2%3.4%3.4%0.9%11.5%1.4%21.5%-52.5%-35.6%0.0%-47.7%-43.5%-60.3%-60.3%-52.9%-16.9%-61.7%19.9%-12.1%-3.3%0.0%0.7%-1.6%-8.6%-8.6%7.5%3.5%7.8%

N.A. 28.5123.0 44.5191.4 161.0N.A. 41.2N.A. 107.1N.A. 33.9N.A. 41.9N.A. -129.8127.0 60.6N.A. 25.9198.6 51.4N.A. 172.5130.2 54.6N.A. 38.6N.A. 346.6-466.9 53.236.0 23.7N.A. 194.326.2 20.899.4 37.4N.A. 63.8N.A. 28.0N.A. -655.756.0 35.4109.0 42.3N.A. 333.7N.A. 24.2N.A. -40.919.818.826.819.818.826.832.824.827.926.351.847.518.137.732.864.7N.A.N.A.23.1177.5

N.A. 2.76.3 5.69.4 8.9N.A. 3.6N.A. 9.0N.A. 4.9N.A. 2.0N.A. 18.88.2 7.4N.A. 3.73.4 3.2N.A. 3.27.1 6.5N.A. 4.6N.A. 2.34.0 3.83.8 3.4N.A. 4.43.8 3.23.1 2.9N.A. 2.7N.A. 1.9N.A. 6.72.5 2.42.6 2.5N.A. 6.1N.A. 3.2N.A. 1.91.6N.A.

N.A. 5.85.5 4.641.7 N.A. 4.2N.A. N.A. 9.8N.A. 4.7N.A. 11.6 9.4N.A. 7.96.1 5.2N.A. 9.7 7.6N.A. N.A. 7.13.4 2.94.6 3.5N.A. 6.76.4 4.98.0 6.3N.A. 8.1N.A. 4.0N.A. 8.86.2 5.12.8 2.4N.A. 5.6N.A. 2.8N.A. 1.31.72.1N.A.

0.6% 11.6% 0.1% -0.3% 2.5% -7.8% -2.4% -8.0% -20.9% -2.9% -1.8% -9.6% -3.6% -9.2% 8.8% -4.0% -5.5% -28.0% -4.2% -5.7% -31.6% -4.3% 2.8% 28.5% -5.2% -8.1% -27.0% -5.3% 15.1% -9.4% -6.0% -7.4% -15.2% -6.4%-11.6% -28.4% -6.7% -6.5% -20.6% -6.8%-12.0% -21.8% -7.1%-13.4% -39.8% -7.3% -6.8% -14.7% -7.4% -7.7% -22.6% -7.6% -3.0% -26.1% -8.2% -5.5% -20.9% -8.3% -1.9% -22.2% -8.4% -7.1% -30.0% -8.6%-10.1% -32.3% -8.7%-21.8% -32.2% -10.6% -5.7% -4.4% -10.8%-10.7% -14.8% -11.6%-13.6% -29.8% -12.0%-15.0% -24.0% -12.2%-13.3% -41.1% -22.1% -4.7% -33.4%

-16.8%-30.1%29.7%83.1%-12.7%-36.0%-21.3%-17.3%-8.1%-21.6%-12.5%-23.9%-5.4%-52.3%-36.2%-19.7%-14.1%-29.5%-8.5%-17.6%-49.0%-36.6%-3.4%-36.8%-17.0%-23.3%-16.5%-3.7%-48.5%688187CH时代电气 CNY 536600584CH长电科技 CNY 5031347HK 华虹半导体 USD 308300623CH捷捷微电 CNY 110002185CH华天科技 CNY 255688396CH华润微 CNY 5160981HK 中芯国际 USD 1,683688981CH中芯国际 CNY 1,683600703CH三安光电 CNY 606300373CH扬杰科技 CNY 206.28.47.610.5N.A.6.28.47.610.5N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.2.52.04.75.0N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.29.320.630.635.9102.945.333.127.439.342.726.242.4388.9N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.8.0%16.6%2.0%1.3%10.7%14.1%14.2%7.7%16.1%N.A.41.0%62.4%-88.3%-42.6%52.7%36.2%45.0%-52.6%80.4%N.A.16.0%45.9%-22.0%-11.4%32.2%35.3%52.1%-35.5%58.6%半导体设备

9.8%-0.4%8%-3.3%-3.4%-3.5%-3.6%-4.1%-4.3%-6.3%-7.5%-9.3%

22.3% 30.7% 2.918.1%467.3%18.1%467.3%-39.6%-43.4%-25.9%-8.6%-40.1%-28.6%-22.0%-26.6%-8.6%-9.2% -19.2% 0.64.4% -5.9% 1.0-2.6% -6.5% 2.5-9.1% -12.8% 1.6-9.7% -23.7% 3.4-9.7% -17.7% 7.5-2.4% -12.3% 3.7-5.7% 2.1% 3.31.3% -2.7% 13.198.427.0305.633.613.2149.398.427.0305.633.613.2149.386.8174.0104.2188.5603690CH至纯科技 CNY 104002371CH北方华创 CNY 1,621300604CH长川科技 CNY 211

-1.5% 2.6% 32.1% -1.8% 0.7% 5.1% -2.2% 7.6% 24.4% -2.6% 15.9% -11.6%

-48.7%172.5%172.5%-9.4%688126CH沪硅产业 CNY 364688012CH中微公司 CNY 925688082CH盛美上海 CNY 378688120CH华海清科 CNY 277688200CH华峰测控 CNY 141688072CH拓荆科技 CNY 355

-5.6%-6.0%-7.9%-8.7%-9.4%12.9-12.9

-14.1% -23.6% 1.7% -2.8% -11.6% -16.9% -13.9% -7.3% 14.8% -15.1% -11.7% -18.5%

-27.4%-16.2%-19.8%-7.4%-33.1%6.9%半导体板块 -4.5% -3.6% -7.1% 225 -13.3%半导体板块-4.5%-3.6%-7.1%225-13.3%注：市值、股价相关数据取截至3月29日收盘数据，采用汇率，预测数据来自一致预期资料来源：，【华泰跟踪】AI板块标的0.1%3.9%1.6% 658 -6.2%-4.-4.-5.6%6%2%-9.6%-6.3%-6.6%-20.1%-22.1%-7.5%-9.4%【华泰跟踪】AI板块标的0.1%3.9%1.6% 658 -6.2%-4.-4.-5.6%6%2%-9.6%-6.3%-6.6%-20.1%-22.1%-7.5%-9.4%-9.8%5.40.4-4.9%-6.8%-6.8%5.24.6-1.1%-4.6%-11.3%4.6%-5.0%4%-5.-1.1%-2.9%-9.0%-11.7%-18.4%-20.3%002938CH鹏鼎控股CNY53823.20.0%0.0%0.0%N.A.11.7N.A.1.6N.A.1.410.1%3.9%4.6-43.7%300476CH胜宏科技CNY20924.213.6%9.4%11.4%11.5%31.3%9.53.8%002463CH沪电股份CNY57730.27.2%11.1%16.8%N.A.26.5N.A.5.0N.A.5.014.3%36.4%23.340.0%002436CH兴森科技CNY20712.35.1%-50.8%3.8%3.03.73.0-5.9%-16.6%5.825.2%通信标的公司通信-光模块/光芯片300394CH天孚通信CNY597151.30.0%0.0%0.0%N.A.51.4N.A.14.7N.A.18.011.2%65.3%25.6-7.6%300308CH中际旭创CNY1,257156.611.2%78.2%16.6%N.A.29.6N.A.7.0N.A.5.20.9%38.7%45.2-10.7%688498CH源杰科技CNY107125.0-49.0%-80.6%0.9%N.A.116.9N.A.4.7N.A.35.9-12.9%-16.1%5.7-22.4%688048CH长光华芯CNY7441.7-24.2%-172.2%-2.7%N.A.63.5N.A.2.2N.A.14.8-4.7%-33.4%2.6-48.5%通信-热管理002837CH英维克CNY17130.034.4%38.8%15.9%43.9%9.2%3.8-44.5%300684CH中石科技CNY4816.20.8%-25.0%7.8%33.43.02.410.6%-24.8%1.8-34.6%300499CH高澜股份CNY3812.4-57.1%-86.9%2.5%100.6%-13.8%1.7-31.4%服务器标的公司000977CH浪潮信息CNY63242.90.4%-20.0%8.9%37.90.90.814.7%29.2%59.740.0%000063CH中兴通讯CNY1,23428.00.0%0.0%0.0%N.A.12.4N.A.1.8N.A.1.0-6.3%5.7%31.4-13.4%000938CH紫光股份CNY62121.77.1%4.9%7.3%27.40.80.7-1.8%12.2%20.2-13.4%0992HK联想集团USD1,0209.10.0%N.A.0.0%N.A.15.0N.A.2.3N.A.0.34.6%-16.9%4.050.1%601138CH工业富联CNY4,52322.80.0%0.0%0.0%N.A.17.7N.A.2.9N.A.0.821.8%50.6%54.6-33.0%大模型标的公司700HK腾讯控股CNY26,068303.810.9%-28.2%17.1%19.6%3.5%68.412.1%9888HK百度集团-SWCNY2,613102.7N.A.N.A.N.A.N.A.11.9N.A.1.1N.A.1.83.2%-11.5%8.530.8%9988HK阿里巴巴-SWCNY12,98070.3N.A.N.A.N.A.N.A.12.3N.A.1.4N.A.1.4-3.6%-7.1%28.215.8%002230CH科大讯飞CNY1,12848.79.2%44.4%4.7%139.25.54.4-1.4%5.0%29.5-9.4%20HK商汤-WCNY2150.70.0%0.0%0.0%N.A.-6.2N.A.1.1N.A.4.5-21.1%-38.8%2.014.7%应用标的公司应用-搜索9888HK百度集团-SWCNY2,613102.7N.A.N.A.N.A.N.A.11.9N.A.1.1N.A.1.83.2%-11.5%8.530.8%300418CH昆仑万维CNY48439.96.6%-38.7%5.2%68.59.68.7-1.3%6.6%29.8-13.5%601360CH三六零CNY6238.7-3.0%79.4%-1.4%-137.5903.02.02.06.76.6-0.6%-3.2%15.67.6%应用-电商零售9618HK京东集团-SWCNY3,111107.90.0%0.0%0.0%N.A.11.2N.A.1.2N.A.0.321.2%-4.1%8.2-22.1%9888HK阿里巴巴-SWCNY12,98070.3N.A.N.A.N.A.N.A.12.3N.A.1.4N.A.1.4-3.6%-7.1%28.215.8%002315CH焦点科技CNY11436.0N.A.N.A.N.A.N.A.24.2N.A.4.0N.A.6.011.2%8.8%1.9-35.0%应用-办公603039CH泛微网络CNY10339.60.0%0.0%0.0%N.A.41.0N.A.4.5N.A.3.4-1.7%-15.6%0.9-4.0%688111CH金山办公CNY1,344291.017.3%18.0%14.2%N.A.79.1N.A.11.9N.A.22.97.4%-8.0%12.7-32.9%300624CH万兴科技CNY12993.628.7%130.8%8.9%135.488.811.4-7.4%-1.0%13.8-22.9%688095CH福昕软件CNY6267.65.6%-5582.8%-3.8%N.A.-270.5N.A.2.3N.A.8.936.1%-3.3%2.9-34.4%应用-金融法律300033CH同花顺CNY704131.0N.A.N.A.N.A.N.A.40.6N.A.8.4N.A.16.9-7.4%-2.9%-15.1%11.2-32.6%应用-教育002841CH视源股份CNY24234.6-3.9%-34.1%11.1%N.A.13.2N.A.1.7N.A.1.0-5.0%-11.9%-24.5%1.11.0%图表16：A/H股AI相关公司估值及涨跌幅688041688041CH海光信息688256CH寒武纪-U688008CH澜起科技688047CH龙芯中科688515CH裕太微-U688368CH晶丰明源688521CH芯原股份688141CH杰华特半导体制造600584CH长电科技0522HK ASMPT688981CH中芯国际002156CH通富微电PCB/CCL标的公司CNYCNYCNYCNYCNYCNYCNYCNY1,796 77.3723173.5525 46.0350 87.362 77.244 69.6175 35.173 16.317.3%-2.7%-37.8%-31.2%-32.1%20.7%-12.7%-8.0%57.1%N.A.-65.3%-736.4%N.A.N.A.-501.6%-490.3%7.1%-15.1%4.4%-8.8%-9.3%-6.1%-10.5%-18.5%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.107.1-129.838.6657.5-72.535.2333.7-54.8N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.9.02.8N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.21.347.3-3.6% -4.3% - -14.8%-4.9%-13.6%-12.4%8.8%28.5%-21.8%-21.1%-21.9%-35.5%-29.8%-41.1%15.0-12.7%16.9-17.3%7.3-52.3%2.4-30.0%1.5-43.3%0.5-27.5%2.1-23.3%1.0 -4.4%CNYHKDCNYCNY5033701,68334128.198.443.722.5-12.1%N.A.-8.6%7.8%-52.5%N.A.-60.3%-61.7%5.9%N.A.3.4%1.4%32.8N.A.N.A.18.829.351.837.71.9N.A.N.A.6.81.3-0.4%-1.5%-7.5%2.6%-9.7%1.3%-5.8%32.1%-17.7%-2.7%13.1-48.7%-28.6%-8.6%467.3%-9.3%4.3%-12.3%-11.6%-9.2%-8.6%-7.9%6.8%半导体设计半导体标的公司YTD1M1W日均成交额成交额环（亿元）比变化股价变动P/S2023E 2024EP/B2023E 2024EP/E2023E2024E营收增速净利润增速ROE2023E（Wind一致预期）收盘价（货币）市值财报货币 （人民币亿元）公司名称代码注：市值、股价相关数据取截至3月29日收盘数据，采用汇率，预测数据来自一致预期资料来源：，Bloomberg，图表17：消费电子公司股价变动一览市市值 收盘价（财报货（人民币交易货币营收增速净利润增速 ROEP/EP/BP/S股价变动日均成交成交额环代码公司名称币亿元）额（亿比变化元）2023E（Wind一致预期） 2023E2024E2023E2024E2023E2024E 1W 1M YTD消费电子标的公司品牌688036CH 传音控股1810小米集团-W0992联想集团1,3573,3801,020168.3%0.0%N.A.121.6%0.0%N.A.31.1%0.0%N.A.N.A.N.A.N.A.21.223.815.0N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.5.5%0.9%-6.8%6.0%13.0%21.6%-4.2%4.6%-16.9%4.9 -8.1%19.1 9.7%4.650.1%2018HK300433CH002273CH6088HK601231CH300115CH0285HK601138CH002475CH002241CH瑞声科技FITHONTENGUSD环旭电子长盈精密工业富联立讯精密歌尔股份2856802111323061235894,5232,1095461.3N.A.N.A.N.A.N.A.0.9%-2.4%-2.4%-7%-9%0%8%6%2%34.9%12.7%34.7%94.2%-4.1%13.1%3.3%12.1%69.5%-8.4%4.4%-22.9%-2.5%-21.2%21.8%50.6%6.6%-14.6%-4.0%-23.9%1.8-6.8%4.7-2.5%16.8-2.5%0.5 6.8%0.9 6.1%2.7-0.8%1.920.7%54.6 3.0%30.9 9.3%11.6-10.3%2手机产业链-0.7%-0.8%-1.4%-3.5%-4.-5.-5.-5.6%2%3%8%-9.1%-11.3%4.2%6%3.-3.8%-5.3%注：市值、股价相关数据取截至3月29日收盘数据，采用汇率，预测数据来自一致预期资料来源：，市值收盘价营收增速净利润增速ROEP/EP/BP/S市值收盘价营收增速净利润增速ROEP/EP/BP/S股价变动日均成成交额环代码公司名称财报货（人民币（元交易币亿元）货币）2023E（Wind/Factset一致预期）2023E2024E2023E2024E2023E2024E1W1MYTD交额比变化（亿整车标的TSLAUS 特斯拉2015HK 理想汽车9866HK 蔚来汽车2011HK 比亚迪9868HK 小鹏汽车USDCNYCNYCNYCNY39,721175.82,334121.3571 5,689201.6550 N.A.N.A.0.0%0.0%0.0%N.A.N.A.0.0%0.0%0.0%N.A.N.A.0.0%0.0%0.0%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.47.914.9-4.314.2-8.5N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.3.02.2N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.0.71.02.9%-12.9%0.7%-31.6%%-14.5%% -7.1%-29.3%889.7-17.5% 8.4-49.1% 0.6-6.0% 17.0-43.4% 4.4-14.3%-54.2%-43.8%26.0%-49.8%002920CH德赛西威688326CH经纬恒润-w600699CH均胜电子自动驾驶—摄像头002456CH欧菲光603501CH韦尔股份002036CH联创电子CNYCNYCNY691124.593 77.7243 17.30.0%16.3%0.0%0.0%-193.3%0.0%0.0%-4.2%0.0%N.A.N.A.N.A.32.737.917.0N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.11.6%8.8%0.4%21.4%-0.6%3.7%-3.9%-33.1%-3.8%-21.9%3.1%-19.5%CNYCNYCNY2382HK 舜宇光学科技CNY3391,1968439710.498.47.940.05.4%7.6%-4.6%0.0%100.0%-1.8%-255.0%0.0%-0.1%-16973.235.55.2% 123.0 44.5-3.7% -58.5 30.40.0% N.A. N.A.N.A.1.127.7%2.5%3.8%-21.4%19.6%-7.8%-22.8%-43.6%4.9-4.6%-30.1%-41.0%-29.8%自动驾驶—激光雷达HSAIUS 禾赛科技300552CH万集科技603297CH永新光学688167CH炬光科技688048CH自动驾驶—连接器300679CH688800CH瑞可达CNYCNYCNYCNYCNY45648973745.130.080.280.841.753.7%4.8%12.1%1.7%-24.2%-20.1%-133.4%-3.5%-29.4%-172.2%-66.3%-2.6%14.6%3.7%-2.7%N.A.-94.633.1N.A.N.A.N.A.26.250.44.8N.A.N.A.7.09.6N.A.N.A.9.114.837.1%55.2%3.8%-10.5%-4.7%-43.2%1.5%-19.3%-29.1%-33.4%0.02.6-11.7%13.3%-1.4%-18.4%-48.5%CNYCNY17049%-4.2%-18.8%-43.8%8.2%7.4%47.2N.A.31.418.53.9N.A.N.A.%7.3%-3.1%-23.2%2.31.1-12.6%26.2%自动驾驶—定位/高精度地图自动驾驶—域控制器自动驾驶标的公司-5.8-4.0-0.2%-0.3%-3.4%-8.6%7.40.5-1.0%-13.5%-22.1%-3.9%-7.5%300627CH华测导航CNY15328.118.7%24.7%16.4%N.A.25.6N.A.4.6N.A.4.19.2%-9.3%3.8002405CH四维图新CNY2058.66.3%-144.7%-8.2%-25.0-52.04.917.6%-2.9%15.1002151CH北斗星通CNY17432.07.0%10.2%3.3%N.A.42.0N.A.3.0N.A.8.616.2%1.2%16.4300177CH中海达CNY435.8N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.14.4%-19.5%1.7自动驾驶—软件600718CH东软集团CNY1048.614.1%145.6%1.4%66.31.00.81.3%-7.6%1.1-18.4%688088CH虹软科技CNY13232.626.1%55.0%3.4%N.A.66.0N.A.4.7N.A.15.46.1%-20.6%2.8-21.7%300496CH中科创达CNY23651.30.0%0.0%0.0%N.A.29.3N.A.2.3N.A.3.6-15.5%-36.0%9.5-50.9%-8.9%10.5%9.5%6.9%-8.9%10.5%9.5%6.9%1.8%50.2%283.4%223.0%35.9%-5.2%-10.5%-10.8%688533CH上声电子 CNY 46 28.8 31.3% 83.7% 13.3% N.A. 18.6 N.A. 3.2 N.A. 1.5 1.5002906CH华阳集团 CNY 134 25.6 0.0% 0.0% 0.0% N.A. 21.2 N.A. 2.2 N.A. 1.5 002273CH水晶光电 CNY 211 15.2 0.0% 0.0% 0.0% N.A. 27.0 N.A. 2.3 N.A. 3.2 0710HK 京东方精电 HKD 34 4.7 N.A. N.A. N.A. N.A. 6.9 N.A. 0.8 N.A. 0.3800V标的公司智能电动车零部件板块-1.4%6.0%智能电动车零部件板块-1.4%6.0%-8.8%162-4.5%9.8%0.6%-6.3%-7.3%-7.9%-8.2%

-5.7% -24.5% 0.7 -23.9%1.5% -27.4% 1.7 -35.1%34.7% 12.1% 16.8 -22.5%-13.9% -33.1% 0.1 -4.6%688187CH时代电气CNY53647.519.9%21.5%8.7%N.A.19.8N.A.1.7N.A.2.622.3%30.7%2.918.1%605111CH新洁能CNY11337.90.0%0.0%0.0%N.A.28.5N.A.2.7N.A.5.811.6%0.1%5.3-16.8%600703CH三安光电CNY60612.17.5%-52.9%0.9%187.84.33.6-2.4%-12.3%3.7-22.0%688234CH天岳先进CNY20748.2199.9%N.A.-0.9%N.A.167.7N.A.3.9N.A.8.9-13.6%-27.0%1.5-7.5%688478CH晶升股份CNY4331.482.7%109.0%5.9%N.A.32.2N.A.3.0N.A.5.4-12.7%-39.7%0.6-19.6%603290CH斯达半导CNY245143.241.1%14.3%14.9%-5.5%-20.9%2.8-8.5%注：市值、股价相关数据取截至3月29日收盘数据，采用汇率；预测数据来自一致预期及Factset一致预期资料来源：，Bloomberg，Factset，比变化额（亿周成交成交额环股价变动1W 1MP/S2023E2024EP/B2023E2024EP/E2023E2024E营收增速 净利润增 ROE速比变化额（亿周成交成交额环股价变动1W 1MP/S2023E2024EP/B2023E2024EP/E2023E2024E营收增速 净利润增 ROE速2023E（Wind收盘价（元交易财报货市值币（人民币公司名称代码通信标的公司通信标的公司601728CH中国电信 0728中国电信 0762中国联通 000063CH中兴通讯 600941CH中国移动 300628CH亿联网络 327600050CH中国联通 0941中国移动 688100CH威胜信息 173002396CH星网锐捷 99000988CH华工科技 340002139CH拓邦股份 116603236CH移远通信 108002402CH和而泰 118000938CH紫光股份 621300383CH光环新网 171300308CH中际旭创 002123CH梦网科技 76300502CH新易盛 4769698万国数据-SW88688048CH长光华芯 74计算机标002405CH四维图新 205000977CH浪潮信息 632688777CH中控技术 368688188CH柏楚电子 4038083中国有赞 253888金山软件 293600271CH航天信息 177600845CH宝信软件 771002373CH千方科技 166002230CH科大讯飞 002065CH东华软件 180002439CH启明星辰 2550268金蝶国际 288300773CH拉卡拉 1092013微盟集团 49300033CH同花顺 704688083CH中望软件 94002268CH卫士通 164300253CH卫宁健康 155600588CH用友网络 409600570CH恒生电子 429688561CH奇安信 216688088CH虹软科技 132300496CH中科创达 2360020商汤科技 215688111CH金山办公 002153CH石基信息 191002410CH广联达 190688023CH安恒信息 49300454CH深信服 260传媒&互联3690美团 0700腾讯 9888百度 9618京东集团 9626哔哩哔哩-SW337300251CH光线传媒 3131024快手-W 9988阿里巴巴 9999网易-S 002027CH分众传媒 9420772阅文集团 243002739CH万达电影 333002555CH三七互娱 386300413CH芒果超媒 455002624CH完美世界 204指数恒生科技恒生指数HXC.GI 纳斯达克中概股指数801770.SI通信(申万)801750.SI计算机(申万)801760.SI传媒(申万)

28.0105.825.84.766.934.616.712.721.79.5156.69.567.06.441.78.642.946.529.638.010.548.75.620.88.813.71.9131.077.522.631.532.651.30.7291.07.011.462.662.096.8303.8102.7107.988.310.749.170.3162.86.526.215.317.424.310.53477.66117.22442.93777.3621.2

0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%-9.4% -7.1% 25.7%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%N.A. N.A. N.A.0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%1.6% -12.0% 8.5%1.6% -76.8% 3.7%26.6% 20.5% 11.2%7.1% 4.9% 7.3%0.0% 0.0% 4.2%11.2% 78.2% 16.6%31.2% 122.0% 4.4%-6.1% -23.6% 13.4%0.0% 0.0% 0.0%-24.2% -172.2% -2.7%6.3% -144.7% -8.2%0.4% -20.0% 8.9%30.1% 37.8% 13.2%56.6% 50.9% 15.7%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%-4.0% -22.5% 7.2%20.2% 21.5% 22.5%25.5% 224.3% 4.9%9.2% 44.4% 4.7%N.A. N.A. N.A.2.1% 17.4% 9.6%0.0% 0.0% 0.0%9.5% 152.5% 18.9%32.9% 73.3% N.A. N.A. N.A.37.2% 887.9% 2.3%-10.6% 13.8% 6.5%12.2% 240.5% 6.6%11.4% -96.7% -0.6%0.0% 0.0% 0.0%3.6% 25.1% 0.7%26.1% 55.0% 3.4%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%17.3% 18.0% 14.2%11.3% 98.5% -0.2%0.0% 0.0% 0.0%9.3% N.A. 8.5% 62.4% 3.9%0.0% 0.0% 0.0%10.9% -28.2% 17.1%N.A. N.A. N.A.0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%103.5% 180.1% 6.7%20.9% 135.3% 13.1%0.0% 0.0% 0.0%0.0% 0.0% 0.0%32.0% 77.6% 27.1%0.0% 0.0% 0.0%49.4% 160.1% 14.1%7.2% 9.7% 23.1%4.7% 90.9% 17.4%5.1% -45.1% 7.9%

N.A. 16.5N.A. 10.5N.A. 7.5N.A. 12.4N.A. 15.8N.A. 13.7N.A. 16.0N.A. 9.1N.A. 25.7N.A. 14.1N.A. 25.1N.A. 15.774.9 17.622.4 15.927.4 22.132.6 23.1N.A. 29.647.7 17.9N.A. 37.8N.A. -5.3N.A. 63.5-25.0 -52.037.9 28.6N.A. 27.2N.A. 40.5N.A. N.A.N.A. 27.121.2 16.534.3 27.427.7 21.1139.2 90.2N.A. N.A.N.A. 20.5N.A. 14.5 11.8-10.1 -42.7N.A. 40.6N.A. 58.6N.A. N.A.41.9 29.65659.9 69.0N.A. 22.7N.A. 50.3N.A. 66.0N.A. 29.3N.A. -6.7N.A. 79.1-1652.8113.5N.A. 20.9N.A. 38.582.5 46.0N.A. 22.219.6 16.8N.A. 11.9N.A. 11.2N.A. -18.554.9 30.840.7 16.3N.A. 12.3N.A. 16.119.0 15.8N.A. 22.528.8 22.511.9 10.1N.A. 18.927.0 16.2

N.A. 1.2N.A. 0.8N.A. 0.4N.A. 1.8N.A. 1.6N.A. 3.1N.A. 0.9N.A. 1.0N.A. 5.0N.A. 1.4N.A. 3.3N.A. 1.72.7 2.42.5 2.21.8 1.71.4 1.3N.A. 7.02.1 1.9N.A. 7.2N.A. 0.5N.A. 2.21.9 1.93.4 3.1N.A. 3.8N.A. 7.0N.A. N.A. 1.31.2 1.17.8 6.51.3 1.26.6 6.2N.A. N.A. 2.6N.A. 3.82.6 2.23.1 3.2N.A. 8.4N.A. 3.2N.A. 2.8 2.63.5 3.4N.A. 4.4N.A. 2.0N.A. 4.7N.A. 2.3N.A. 1.2N.A. 2.6 2.5N.A. 2.6N.A. 1.63.2 3.0N.A. 3.03.1 2.7N.A. 1.1N.A. 1.2N.A. 2.73.6 3.24.1 3.2N.A. 1.4N.A. 3.45.2 4.3N.A. 1.34.0 3.52.7 2.3N.A. 1.92.2 2.1

N.A. 1.0N.A. 0.6N.A. 0.4N.A. 1.0N.A. 2.1N.A. 6.2N.A. 0.4N.A. 1.2N.A. 6.0N.A. 0.5N.A. 2.3N.A. 1.10.7 0.61.6 1.20.8 0.72.1 1.9N.A. 5.21.4 1.1N.A. 9.0N.A. 0.8N.A. 5.8 4.90.9 0.8N.A. 3.2N.A. N.A. N.A. 3.01.0 0.95.8 4.71.9 1.55.5 4.4N.A. N.A. 3.7N.A. 4.31.9 1.62.0 1.6N.A. N.A. 8.8N.A. 4.5 3.64.0 3.3N.A. 5.0N.A. 2.3N.A. N.A. 3.6N.A. 4.9N.A. 6.6 5.7N.A. 2.4N.A. 1.53.2 2.7N.A. 1.74.3 3.9N.A. 1.8N.A. 0.3N.A. 1.320.4 1.7 1.5N.A. 1.4N.A. 4.27.6 6.5N.A. 3.22.3 2.02.2 1.9N.A. 2.82.5 2.2

-0.5%-1.1%-1.5%-1.5%-2.9%-3.1%9-4.0%96-4.%66-6.%69-6.%9-7.%-20.5-20.5-22.1%-22.1%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%5.4%2.30.1-3.5-3.6-3.9-3.9-4.5-4.6-5.2-5.7-6.1-6.3-6.3-7.4-7.5-7.7-7.8-9.1-9.3-10.0-10.5-10.8-11.3-1-11.7-12.4-12.9-14.8-21.3-1.1%-2.4%-3.1%-3.7%-9.-8.-9.-8.-13.-13.0.6%0.3%-0.3%8%-3.8%6.5%-6.5%-9.5%

3.9%12.4% YTD0.5%12.0% YTD3.9%15.3% -6.3% 5.7% 3.7% 6.3% -11.9%-12.6% -2.7% 6.6% 1.7% 3.2% 3.3%19.6% 0.2%-7.6% 6.5%13.6% 4.7%-6.4% 0.6%-23.9% 1.4%-11.3% -1.8%12.2% 1.0%-2.4% 0.9%38.7% -1.9%-14.8% 11.6%35.8% -4.2%-29.7% -4.7%-33.4% 17.6%-2.9% 14.7%29.2% 1.2% 2.6% -2.2% 8.7% -6.8%-43.1% 10.3% 0.0% -6.8%-10.2% -18.9%-22.2% 1.2%-6.1% -1.4% 5.0% -2.9%-9.2% -5.7%-23.0% 4.4%-22.4% -5.7%-14.9% -9.0%-33.3% -2.9%-15.1% -3.7%-22.2% -4.9%-13.9% 1.4% 0.0% -5.7%-32.8% -7.6%-21.6% -10.0%-21.4% 6.1%-20.6% -15.5%-36.0% -21.1%-38.8% 7.4%-8.0% -12.9%-28.0% -16.7%-33.5% -12.5%-43.6% -2.2%-14.2% 21.3%18.2% 9.6% 3.5% 3.2%-11.5% 21.2%-4.1% 15.2%-5.7% 17.6%31.0% 10.2%-7.4% -3.6%-7.1% -6.7%16.9% 3.5% 3.2% 8.3%-10.0% 27.9%17.4% -10.6%-7.4% -1.9%-3.5% -10.2%-11.1% 1.3%-7.6%0.2%-3.0%-2.1%-5.5%4.2% 5.7%-0.5%-10.5%1.5%-1.5%

22.0%-56.4%-38.5%-13.4%-7.2%-1.3%-17.8%-34.2%-25.3%25.8%-13.8%28.0%4.0%-17.1%-13.4%20.7%-10.7%-2.4%-13.6%70.2%-48.5%283.4%283.4%40.0%-22.0%24.9%-43.1%-15.9%-17.9%-36.2%10.0%-9.4%-8.2%-40.6%-44.3%-36.3%-14.0%-32.6%-34.8%-39.0%-48.5%-33.1%-37.9%-16.0%-21.7%-50.9%14.7%-32.9%9.2%-14.2%-37.5%-35.8%52.8%12.1%30.8%-22.1%-25.1%-26.4%-32.4%15.8%-25.6%-46.0%-45.1%-40.7%-46.6%-39.7%-50.6%注：市值、股价相关数据取截至3月29日收盘数据，采用汇率，预测数据来自一致预期资料来源：，全球科技板块个股涨跌幅图表20：全球主要科技股票涨跌幅代码公司交易货币市值股价估值方式估值股价涨跌幅（百万美元29-Mar2023E1MYTD软件ACNUS 埃森哲 USD 232,484 346.61 PE 33.6 31.6 2.7% -7.5% -0.9%SNOWUSSNOWFLAKE Snowflake USD 54,007 161.60 PS 27.0 19.9ADBEUSADOBE 奥多比 USD 226,061 504.60 P/FCF 32.0 27.4USSERVICENOW USD 156,292 762.40 P/FCF 55.7 45.0MSFTUSMICROSOFT 微软 USD 3,126,133 420.72 P/FCF 34.6 28.1SHOPUSSHOPIFY Shopify USD 99,285 77.17 PS 13.9 11.3半导体US SALESFORCE 塞富时 USD