2023年注会CPA《财务成本管理》考前冲刺卷

2023年注会CPA《财务成本管理》考前冲刺

卷

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一、单选题（20题）

1.目前，A公司的股票价格为30元，行权价格为32元的看跌期权P（以

A公司股票为标的资产）的期权费为4元。投资机构B买入1000万股

A公司股票并买入1000万份看跌期权Po在期权到期日，如果A公司

的股价为22元，则投资机构B的损益为（）万元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

2.以某公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权的执行价格均为55

元，期权均为欧式期权，期限1年，到期日相同。目前该股票的价格是

44元，看涨和看跌的期权费（期权价格）均为5元。如果到期日该股票

的价格是34元，则同时购进1份看跌期权与1份看涨期权组合的到期

日净损益为（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

3.甲公司采用题机模式管理现金。现金余额最低为1000万元，现金返

回线为5000万元。当现金余额为8000万元时，应采取的措施是（）

A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖

出证券5000万元

4.下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（）o

A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净

财富效应不同

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所

持股票的市场价值增加

C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票

D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现

金股利支付率政策

5.下列各项中，属于品种级作业的是（）。

A.行政管理B.机器加工C.产品检验D.工艺改造

6.下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）。

A.专属成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延缓成本

7.下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是（）。

A.不同期限的债券市场互不相关

B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定

C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数

D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢

价

8.下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中，不正确的是（）o

A.计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益

B.计算产品的变动成本是为了经营决策

c.计算责任成本是为了评价成本控制业绩

D.计算责任成本是为了经营决策

9.甲企业生产X产品，固定制造费用预算125000元。全年产能25000

工时，单位产品标准工时10小时。2019年实际产量2000件，实际耗用

工时•24000小时。固定制造费用闲置能量差异是（）o

A.不利差异5000元B.有利差异5000元C.不利差异20000元D.有

利差异20000元

10.甲公司生产X产品，产量处于100000〜120000件范围内时，固定成

本总额220000元，单位变动成本不变。目前，X产品产量110000件,

总成本440000元。预计下年总产量115000件，总成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能确定

11.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配5股，配股价20元；配股

前股价27元。最终参与配股的股权占80%。乙在配股前持有甲公司股

票1000股，若其全部行使配股权，乙的财富（）0

A.增加500元B.增加1000元C.减少1000元D.不发生变化

12.诺诚公司生产某产品，每月产能2000件，每件产品标准工时为3小

时，固定制造费用的标准分配率为20元/小时。已知本月实际产量为

2100件，实际耗用工时6100小时，实际发生固定制造费用152500元。

该公司采用三因素分析法分析固定制造费用成本差异，则本月闲置能力

差异为（）。

A.有利差异2000元B.不利差异2000元C.有利差异6000元D.不利差

异6000元

13.甲公司生产X产品，需要经过三个步骤，第一步骤半成品直接转入

第二步骤，第二步骤半成品直接转入第三步骤，第三步骤生产出产成品。

各步骤加工费用随加工进度陆续发生。该公司采用平行结转分步法计算

产品成本。月末盘点：第一步骤月末在产品100件，完工程度60%；第

二步骤月末在产品150件，完工程度40%；第三步骤完工产品540件，

在产品200件，完工程度20%。按照约当产量法（加权平均法），第二

步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比是（）o

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

14.利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,

正确的是（）o

A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

B.选择短期国库券利率比较适宜

C.必须选择实际的无风险利率

D.一般使用名义的无风险利率计算资本成本

15.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%。公司2022年

实现净利润8000万元。提取10%法定公积金。甲公司2022年应分配现

金股利（）万元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

16.甲便利店销售一种新产品，销售单价10元，单位变动成本2元，年

固定成本总额1000万元，企业所得税税率25%,全年税后目标利润5250

万元。该产品全年的保利额是（）万元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

17.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每股

10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有

甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）

A.增加100元B.减少1950元C.减少2000元D.不发生变化

18.甲公司2020年利润留存率为40%,2021年预计的营业净利率为10%,

净利润和股利的增长率均为5%,该公司股票的贝塔值为1.5,政府长

期债券利率为2%,市场平均股票收益率为6%。则该公司的内在市销

率为（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

19.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预

期未来4年每年的现金流量为9000万元。所有现金流都发生在年末。

项目资本成本为9%。如果项目净现值（NPV）为3000万元，那么该项

目的初始投资额为（）万元

A.11253B.13236C.26157D.29160

20.甲公司每半年发放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持续增

长，最近刚发放上半年股利每股1元。甲公司普通股等风险投资的年必

要报酬率为10.25%,该公司股票目前每股价值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

二、多选题（15题）

21.甲公司生产A、B两种产品，都消耗相同的原料x物质，每批产品需

要进行抽样检测，A、B两种产品都需要经过两道相同的工序，B产品

还需要额外增加一道工序。采用作业成本法计算成本，则B产品消耗的

作业类型包括（）。

A.单位级作业B.品种级（产品级）作业C.批次级作业D.生产维持级

作业

22.乙公司2021年支付每股0.22元现金股利，股利固定增长率5%,现

行长期国债收益率为6%,市场平均风险条件下股票的报酬率为8%,股

票贝塔系数等于1.5,则（）。

A.股票价值为5.775元B.股票价值为4.4元C.股票必要报酬率为8%D.

股票必要报酬率为9%

23.下列有关可转换债券和认股权证的说法中，不正确的有（）。

A.设立不可赎回期的目的，在于保护债券发行企业的利益

B.可转换债券的灵活性比认股权证强

C.可转换债券转换和认股权证行权都会增加权益资本

D.发行附带认股权证债券和发行可转换债券的主要目的都是发行股票

而不是债券

24.根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控成本负责。可控成本

应具备的条件有（）。

A.该成本是成本中心可计量的

B.该成本的发生是成本中心可预见的

C.该成本是成本中心可调节和控制的

D.该成本是为成本中心取得收入而发生的

25.关于多头对敲和空头对敲的结果，下列说法正确的有（）。

A.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期

权和看跌期权的购买成本

B.多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给

投资者带来净收益

C.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给

投资者带来净收益

D.空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取了

出售看涨期权和看跌期权的收入

26.按照平衡计分卡，解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题时可

以利用的考核指标有（）。

A.员工满意度B.交货及时率C.市场份额D.新产品开发周期

27.下列关于平衡计分卡的说法中，正确的有（）。

A.新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

B.交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

C.生产负荷率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维度

D.平衡计分卡实施成本较高

28.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利润分配及资本公积转增股本方

案是每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股

转增10股。假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考

价。下列关于利润分配结果说法中，正确的有（）。

A.甲财富不变B.甲持有乙的股数不变C.甲持有乙的股份比例不变D.

乙公司股价不变

29.甲公司采用随机模式进行现金管理，下列说法中正确的有（）o

A.影响现金返回线的因素包括机会成本与转换成本

B.当现金余额在上下限之间时，不需要进行现金与有价证券的转换

C.当现金量达到控制上限时，买入有价证券，使现金持有量回落到控

制下限

D.当现金量达到控制下限时，卖出有价证券，使现金持有量上升到现金

返回线

30.下列有关期权投资策略的说法中正确的有（）。

A.保护性看跌期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益

B.抛补性看涨期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益

C.空头对敲锁定了最低的组合净收入和组合净损益

D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下

降时，最适合的投资组合是空头对敲

31.在一定的时间区间和产量区间内，随着产量变动，（）。

A.总固定成本是不变动的B.总变动成本是不变动的C.单位固定成本

是不变动的D.单位变动成本是不变动的

32.基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括（）等维度。

A.战略分析B.会计分析C.财务分析D.风险分析

33.在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增

加的有（）o

A.期权执行价格提高B.期权到期期限延长C.股票价格的波动率增加

D.无风险利率提高

34.甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变

的情况下，下列说法中正确的有（）o

A.营业净利率越高，内含增长率越高

B.净经营资产周转率越高，内含增长率越高

C.净财务杠杆越高，内含增长率越高

D.利润留存率越高，内含增长率越高

35.假设其他因素不变,下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）o

A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C提高权益乘数D.提高股利支

付率

参考答案

1.C股票损益=（22-30）xl000=-8000（万元）期权损益=（32-22-4）

x1000=6000（万元）投资机构B的损益合计=-8000+6000=-2000（万元）。

2.D选项D正确，该投资组合为多头对敲组合，组合净损益=看跌期权

净损益+看涨期权净损益，看跌期权净损益=（55—34）一5=16（元）,

看涨期权净损益=0—5=—5（元），则投资组合净损益=16-5=11（元）。

3.A现金余额上限=3*5000-2*1000=13000。现金余额为8000,没有超过

现金余额上限，不需要进行证券买卖。

4.D税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易

成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向

于企业采用高现金股利支付率政策，选项D错误。

5.D选项A属于生产维持级作业；选项B属于单位级作业；选项C属

于批次级作业；选项D属于品种级（产品级）作业。

6.A常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不

可延缓成本和共同成本等。

7.D选项A、B属于市场分割理论的观点；选项C属于无偏预期理论的

观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。

8.D责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同：计

算产品的完全成本（制造成本）是为了按会计准则确定存货成本和期间

损益；计算产品的变动成本是为了经营决策；计算责任成本是为了评价

成本控制业绩。所以选项D的说法不正确。

9.A固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算数一实际工时x固

定制造费用标准分配率=125000-24000X125000/25000=5000（元），

由于结果为正数，因此是不利差异，选项A正确。

10.C单位变动成本=（440000-220000）/110000=2（元），产量115000

件时总成本=2x115000+220000=450000（元）

11.A配股的股份变动比例=（5/10）义80%=40%。配股除权参考价=（27

+20x40%）/（1+40%）=25（元）；乙酉己股后的财富=1000x（1+50%）

x25=37500（元），乙配股前的财富=1000x27=27000（元），乙的财富

增加=37500—1000x50%x20-27000=500（元）。

12.A选项A正确，闲置能力差异=（生产能力一实际工时）x固定制造

费用标准分配率=（2000x3-6100）x20=—2000（元）。即有利差异2000

7Co

13.C平行结转分步法下，在产品是广义的在产品，某步骤月末广义在产

品约当产量=该步骤月末狭义在产品数量x在产品完工程度+以后各步

骤月末狭义在产品数量x每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的

数量，本题中没有说明第三步骤每件狭义在产品耗用的第二步骤完工半

成品的数量，默认为耗用1件，所以，第二步骤广义在产品约当产量=

第二步骤月末狭义在产品数量x在产品完工程度+第三步骤月末狭义在

产品数量=150义40%+200=260（件），第二步骤加工费用应计入完工

产品成本的份额占比=540/（260+540）x100%=67.5%0

14.D无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，所以选

项A不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项B

不正确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项C

不正确。

15.B甲公司2022年应分配现金股利8000x60%=4800(万元)。

16.A边际贡献率=(10-2)/10xl00%=80%,设保利额为X,贝U:

(Xx80%-1000)x(1-25%)=5250,解得:X=10000(万元)。

17.B股份变动比例为0.95,配股后每股价格=(20+0.95x16)/(1+0.95)

=18.05(元)，股东配股后乙拥有的股票价值=18.05x1000=18050(元)，

股东财富损失=1000x20-18050=1950(元)。

18.D股权成本=2%+l.5x(6%-2%)=8%,股利支付率=1-40%=60%,

内在市销率=(10%x60%)/(8%-5%)=2o

19.C净现值=3000=9000x(P/A,9%,4)-初始投资额，解得：初始

投资额=9000x3.2397—3000=26157(万元)。

20.C需要注意的是，本题的股利是每半年发放一次，所以，应该先把甲

公司普通股等风险投资的年必要报酬率10.25%折算为半年的必要报酬

率(1+10.25%)1/2—1=5%。然后得出公司股票目前每股价值=lx(1

+3%)/(5%—3%)=51.5(元)。

21.ABCDB产品消耗的原料x物质是单位级作业，每批产品需要进行的

抽样检测属于批次级作业，B产品额外增加的一道工序属于品种级(产

品级)作业，产品只要在生产就需要消耗生产维持级作业。

22.ADrs=6%+1.5x(8%-6%)=9%,Vs=0.22x(1+5%)/(9%-5%)=5.775

(元)。

23.AD设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行

企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，所以，选项A的说法

不正确。可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而

认股权证的灵活性较差，所以，可转换债券的灵活性比认股权证强，即

选项B的说法正确。可转换债券转换是债务资本转换为权益资本，认股

权证行权时是新发行股票，所以，可转换债券转换和认股权证行权都会

增加权益资本，即选项C的说法正确。发行可转换债券的主要目的是发

行股票而不是债券，发行附带认股权证债券的主要目的是发行债券而不

是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率要求高，希望通过

捆绑期权吸引投资者以降低利率。所以，选项D的说法不正确。

24.ABC可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条

件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本

中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。因此本

题选项A、B、C正确。

25.ABCD多头对敲的组合净损益=股价偏离执行价格的差额-期权购买

成本，空头对敲的组合净损益=期权出售收入-股价偏离执行价格的差额,

所以，ABCD的说法都是正确的。

26.AD学习和成长维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题，

可用的指标有新产品开发周期、员工满意度、员工保持率、员工生产率、

培训计划完成率等。

27.CD新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的学习和成长维度，

选项A错误。交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维

度,选项B错误。

28.AC由于资本公积转增股本并没有改变股东的人数，也没有发生股东

之间的股权转换，所以，每个股东持有股份的比例并未改变，即选项C

的说法正确。由于利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考

价，所以，股东财富总额不变，由于甲的股份比例不变，所以，甲股东

财富不变。即选项A的说