国际投资法(一)

国际投资法(一)国际投资法（一）国际投资法律制度3/29/20242教材、主要参考书及网站郭寿康、赵秀文主编：《国际经济法》3版，中国人民大学出版社2009余劲松：《跨国公司法律问题专论》，法律出版社2008余劲松主编：《国际投资法》（第三版），法律出版社2007史晓丽、祁欢：《国际投资法》，中国政法大学出版社20093/29/20243概念与调整范围调整国际直接投资的法律规范国际(跨国)私人直接投资3/29/20244说不清的投资概念有形与无形资产资产与企业股权式与非股权式长期融资3/29/20245投资:中新投资协定动产不动产及其他财产权利如抵押权、使用权、留置权或质权公司的股份、股票、债券和类似利益金钱所有权或具有经济价值的任何合同的所有权著作权、工业产权、专有技术、工艺流程、商名和商誉法律赋予或通过合同而具有的经营特许权包括自然资源的勘探、耕作、提炼或开发的特许权3/29/20246投资：MIGA股权式投资在东道国的公司及其他法人资格的实体中的股份；在合营企业中的股份；在区域分支机构或其他机构中的资产所有权；有价证券投资和因债务转换而产生的股份；对有关企业的股权持有者进行的担保或发放的中长期贷款董事会确定的其他形式的直接投资3/29/20247Investment:USModelBIT2004“investment”meanseveryassetthataninvestorownsorcontrols,directlyorindirectly,thathasthecharacteristicsofaninvestment,includingsuchcharacteristicsasthecommitmentofcapitalorotherresources,theexpectationofgainorprofit,ortheassumptionofrisk.Formsthataninvestmentmaytakeinclude:(a)anenterprise;(b)shares,stock,andotherformsofequityparticipationinanenterprise;(c)bonds,debentures,otherdebtinstruments,andloans;1(d)futures,options,andotherderivatives;(e)turnkey,construction,management,production,concession,revenue-sharing,andothersimilarcontracts;(f)intellectualpropertyrights;(g)licenses,authorizations,permits,andsimilarrightsconferredpursuanttodomesticlaw;and(h)othertangibleorintangible,movableorimmovableproperty,andrelatedpropertyrights,suchasleases,mortgages,liens,andpledges.3/29/20248股权式与非股权式股份、股权、资产所有权管理合同、合伙、特许经营权3/29/20249投资形式绿地投资新建投资或创建投资枯地投资并购投资特许协议BOT实为一种融资模式3/29/202410直接投资与间接投资直接投资（主要是股权投资）投资者参与经营管理直接投资者对投资企业直接或间接拥有控制权或重大影响，在股权投资的情形下其判断标准一般是10％的股权间接投资（主要是财务投资）投资者不参与经营管理发行债券证券投资（Portfolioinvestment）二者的区分标准并不绝对3/29/202411如何理解“国际”投资者来自境外？投资者与投资企业位于不同的经济体内投资者是外国人？投资资本来自境外？收益的再投资earningsreinvestment外币？股本亦或贷款投资者是外国人？国籍？3/29/202412国际直接投资：WIR2004（UNCTAD）Foreigndirectinvestment(FDI)isdefinedasaninvestmentinvolvingalong-termrelationshipandreflectingalastinginterestandcontrolbyaresidententityinoneeconomy(foreigndirectinvestorsorparententerprise)inanenterpriseresidentInaneconomyotherthanthatoftheforeigndirectinvestor(FDIenterpriseoraffiliateenterpriseorforeignaffiliate).外国直接投资，是一种涉及长期关系并反映一经济体的居民实体在另一经济体内的居民企业中的永久利益和控制的投资。前者称为外国直接投资者或母国企业，后者称为外国直接投资企业或附属企业或外国附属企业）3/29/202413投资：WIR2004（UNCTAD）FDIimpliesthattheinvestorexertsasignificantdegreeofinfluenceonthemanagementoftheenterpriseresidentintheothereconomy.Suchinvestmentinvolvesboththeinitialtransactionbetweentheentitiesandallsubsequenttransactionsbetweenthemandamongforeignaffiliates,bothincorporatedandunincorporated.重大影响FDImaybeundertakenbyindividualsaswellasbusinessentities.3/29/202414非股权形式

Non-equityformsofinvestmentForeigndirectinvestorsmayalsoobtainaneffectivevoiceinthemanagementofanotherbusinessentitythroughotherthanacquiringanequitystake.Thesearenon-equityformsofinvestment,andtheinclude,interalia,subcontracting,managementcontracts,turnkeyarrangements,franchising,licensingandproduct-sharing.(WIR)3/29/202415并购与非股权安排WIR2004跨国公司通过并购而非“绿地”式外国直接投资进入新的市场内诸如银行、电信和供水行业趋势更为强劲横跨多种服务业，跨国公司活动和国际生产的增长所采开用的方式为非股权安排—例如，发放特许、管理合同，结为伙伴而非外国直接投资。3/29/202416FDI：OECD2008外国直接投资反映了某一经济体的居民企业（直接投资者）在直接投资者之外的另一经济体内的居民企业（直接投资企业）创建永久利益的目标。永久利益意味着直接投资者与直接投资企业之间存在长期关系，以及存在对该企业管理的重大影响。直接或间接拥有10％或更多的投票权，是这种关系的证据。经济合合作与发展组织《外国直接投资标准定义》（第4版，2008）第117段3/29/202417FDI:OECDBenchmarkDefinitionsForeigndirectinvestmentreflectstheobjectiveofestablishingalastinginterestbyaresidententerpriseinoneeconomy(directinvestor)inanenterprise(directinvestmententerprise)thatisresidentinaneconomyotherthanthatofthedirectinvestor.Thelastinginterestimpliestheexistenceofalong-termrelationshipbetweenthedirectinvestorandthedirectinvestmententerpriseandasignificantdegreeofinfluenceonthemanagementoftheenterprise.Thedirectorindirectownershipof10%ormoreofthevotingpowerofanenterpriseresidentinoneeconomybyaninvestorresidentinanothereconomyisevidenceofsucharelationship.3/29/202418直接投资者指对另一经济体境内的居民企业直接或间接拥有至少10％投票权或拥有非公司型企业的同等权力的一经济体内的居民企业。122.Aforeigndirectinvestorisanentity(aninstitutionalunit)residentinoneeconomythathasacquired,eitherdirectlyorindirectly,atleast10%ofthevotingpowerofacorporation(enterprise),orequivalentforanunincorporatedenterprise,residentinanothereconomy.OECDBenchmarkDefinitionofForeignDirectInvestment,FOURTHEDITION,2008,para.1223/29/202419中国外商投资形式（跨资？）合资经营：股权份额／法人／有限责任公司合作经营：约定份额／法人／非法人外资企业／法人／非法人外商投资股份并购境内再投资投资性公司合作开发（油气、土地）BOT3/29/202420法律渊源国内法东道国投资国双边条约条约的主要形式多边条约全球性区域性自由贸易协定／区域贸易协定国际惯例？3/29/202421双边条约友好通商航海条约综合，不仅仅包括投资投资保证协定保护海外投资的保险制度的基础促进与保护投资协定全方位的规定投资概念及范围投资者的待遇征收及国有化及补偿资本及利润的汇出承保范围代位求偿权投资争端解决程序3/29/202422全球性多边条约

MIGA汉城公约多边投资担保机构公约ICSID华盛顿公约解决国家与他国国民投资争议公约TRIMS与贸易有关的投资措施GATS服务贸易总协定MAI?3/29/202423基本原则经济主权管理监督权征收与国有化平等互利合作发展3/29/202424主要作用与内容投资保护、鼓励和管理投资国鼓励：税收，帮助保护：海外投资保险制度东道国鼓励：优惠保护：投资及收益不国有化、征收，自由汇出管理：审批、市场准入要求、履行要求3/29/202425主体国家国家及财产豁免（国有企业？）国家行为原则国际经济组织私人投资者自然人法人公司法人非公司法人跨国公司3/29/202426法人juridicalperson根据适用法律正当设立或以其他方式组成的法律实体包括公司、信托、合伙、合营、独资或联合体corporation,trust,partnership,jointventure,soleproprietorshiporassociation无论是营利的或非营利的、政府所有的或私人所有的。GATS3/29/202427法人国籍的确定法人的权利能力和行为一般由法人属人法确定，同时内国对外国法人承认和能力限制法人属人法指法人国籍所属国法律法人国籍（？）的确定标准成立地住所地（余劲松认为这两者最普遍）设立人国籍实际控制（个人认为这一个最重要）复合标准不同标准服务于不同的目的3/29/202428国际法院的两个案例Barcelonacase1970原则上登记地标准ELSIcase1989资本控制地标准3/29/202429公司的国籍国为对公司行使外交保护的目的，国籍国是指公司依照其法律成立的国家。然而，当公司受另一国或另外数国的国民控制，并在成立地国没有实质性商务活动，而且公司的管理总部和财务控制权均处另一国时，那么该国应视为国籍国。国际法委员会《外交保护条款草案》第9条3/29/202430法人国籍的控制标准ICSID解决国家与他国国民间投资争端公约一法人具有东道国国籍，如法人为外国人所控制，只要双方同意，从公约目的出发，可以视为另一缔约国国民。GATS服务贸易总协定另一国（外国）法人（设立或控制标准）指据该国法律设立或以其他方式组成、在该国或任何其他外国境内从事实质性业务活动的法人；或在通过商业存在提供服务的情况下，该法人由该国的自然人拥有或控制，或由前述法人所有或控制。3/29/202431拥有、控制和关联GATS一个法人，如果一国人（自然人或法人）实益拥有（beneficiallyowned）该法人股权利益的50％以上，则该法人即为该国人拥有；如果一国人（自然人或法人）有权任命该法人的大多数董事或以其他方式合法地指导其活动，则该法人为该国人控制；如果一法人控制另一人或被另一人控制，或它与另一人共同被同一人控制时，该法人即与另一人有关联关系（affiliated）。3/29/202432跨国／多国公司的概念与国籍1多国公司就是在它们的基地所在的国家之外拥有或控制着生产或服务设施的企业。这样的企业并不总是股份或私营公司，它们也可能是合作社或国有的实体。1974年联合国人士小组《多国公司对发展和国际关系的影响》报告，余劲松〈跨国公司法律问题专论〉第2页3/29/202433跨国／多国公司的概念与国籍2本守则使用“跨国公司”一词，是指一个企业，组成这个企业的实体设在两个或两个以上的国家，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何；这种企业的业务是通过一个或多个决策中心，根据一定的决策体制经营的，具有一贯的政策和共同的战略；企业的各个实体由于所有权或别的因素有联系关系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重要影响，尤其是可以同其他实体分享知识、资源以及分担责任。联合国经社理事会《跨国公司委员会特别会议的报告》；联合国跨国公司委员会拟定的《跨国公司行动守则（草案）》，余劲松〈国际投资法3版〉第3页，余劲松《跨国公司法律问题专论》第24页3/29/202434跨国公司的概念与国籍3无国籍？多国国籍？以一国为基地的位于不同国家的多个企业联合，实质为基地国家公司3/29/202435跨国公司的特征跨国性战略全球性和管理集中性公司内部相互联系性3/29/202436跨国公司的法律结构基于合同安排的合同控制基于股权的股权控制企业间的合作与联营上述几种法律形式的组合余劲松《跨国公司法律问题专论第17页》想象一下麦当劳美国麦当劳法国麦当劳中国麦当劳黄庄麦当劳双安麦当劳3/29/202437双边及区域协定双边投资协定双边自由贸易协定多边自由贸易协定／区域贸易协定FTA／RTA自由／区域贸易协定涵盖投资内容，是投资协定的新发展3/29/202438协定内容投资概念及范围投资者及投资的待遇征收、国有化及补偿损失补偿资本及利润的汇出（转移）业绩要求［承保范围］代位求偿权透明度投资争端解决程序缔约双方／缔约一方与另一方投资者3/29/202439协定之投资者及投资之待遇待遇类型适用范围投资者、投资／投资企业、投资活动待遇标准有无例外3/29/202440待遇类型1、最惠国待遇2、国民待遇3、非歧视待遇4、优惠待遇（鼓励）5、公正公平待遇6、国际法待遇7、最低待遇(最基本待遇)中国入世议定书第3条之非歧视待遇3/29/202441最惠国待遇相同情形下给予对方投资者、投资的待遇不低于给予任何第三资者、投资的待遇关键问题是范围，程序／实体，准入前／后？例外？中墨投资协定第四条最惠国待遇一、任一缔约方应给予缔约另一方投资者在投资经营、管理、维持、使用、享有以及处分方面不低于其在相同情况下给予任何第三资者的待遇。二、任一缔约方应给予缔约另一方投资者的投资在投资经营、管理、维持、使用、享有以及处分方面不低于其在相同情况下给予任何第三资者投资的待遇。USModelBITestablishment,acquisition,expansion,management,conduct,operation,andsaleorotherdispositionofinvestments.3/29/202442国民待遇相同情形下给予对方投资者、投资的待遇不低于给予本资者、投资的待遇关键是范围准入前／后？3/29/202443中墨投资协定之国民待遇第三条国民待遇一、在不损害投资时缔约一方法律和法规的前提下，缔约一方应给予缔约另一方投资者在投资经营、管理、维持、使用、享有以及处分方面不低于其在相同情况下给予其本资者的待遇。二、在不损害投资时缔约一方法律和法规的前提下，缔约一方应给予缔约另一方投资者的投资在投资经营、管理、维持、使用、享有以及处分方面不低于其在相同情况下给予其本资者投资的待遇。3/29/202444USModelBIT-NTArticle3:NationalTreatment1.EachPartyshallaccordtoinvestorsoftheotherPartytreatmentnolessfavorablethanthatitaccords,inlikecircumstances,toitsowninvestorswithrespecttotheestablishment,acquisition,expansion,management,conduct,operation,andsaleorotherdispositionofinvestmentsinitsterritory.2.EachPartyshallaccordtocoveredinvestmentstreatmentnolessfavorablethanthatitaccords,inlikecircumstances,toinvestmentsinitsterritoryofitsowninvestorswithrespecttotheestablishment,acquisition,expansion,management,conduct,operation,andsaleorotherdispositionofinvestments.3.ThetreatmenttobeaccordedbyaPartyunderparagraphs1and2means,withrespecttoaregionallevelofgovernment,treatmentnolessfavorablethanthetreatmentaccorded,inlikecircumstances,bythatregionallevelofgovernmenttonaturalpersonsresidentinandenterprisesconstitutedunderthelawsofotherregionallevelsofgovernmentofthePartyofwhichitformsapart,andtotheirrespectiveinvestments.3/29/202445国民待遇和最惠国待遇的例外中墨投资协定之第十条［例外】第三条和第四条不得被解释为缔约一方有义务将该国由于下列原因授予的待遇、优惠或特权方面的利益给予缔约另一方投资者及其投资：（一）任何现存或将来的区域经济一体化组织、自由贸易区、关税同盟、货币联盟或其他类似的一体化安排，缔约一方已是其成员或可能成为其成员；或（二）由全部或主要涉及税收的国际协定或安排或任何国内法律而产生的缔约一方的任何权利和义务。如果本协定与其他有关税收的国际协定或安排不一致，以后者为准。3/29/202446中墨投资协定之最低标准待遇第五条最低待遇标准一、任一缔约方应根据国际法给予缔约另一方投资者的投资包括公正和公平待遇以及完全的保护和安全的待遇。二、本条规定将给予外国人的国际法最低待遇标准作为给予缔约另一方投资者投资的最低待遇标准。“公正和公平待遇”和“完全的保护和安全”这两个概念并不要求给予由国家实践和法律确信所确立之国际法要求给予外国人的最低待遇标准之外或额外的待遇。违反本协定的其他条款或其他国际协定的条款，不构成对本条的违反。3/29/202447最低待遇-USModelBITArticle5:MinimumStandardofTreatment1.EachPartyshallaccordtocoveredinvestmentstreatmentinaccordancewithcustomaryinternationallaw,includingfairandequitabletreatmentandfullprotectionandsecurity.2.Forgreatercertainty,paragraph1prescribesthecustomaryinternationallawminimumstandardoftreatmentofaliensastheminimumstandardoftreatmenttobeaffordedtocoveredinvestments.Theconceptsof“fairandequitabletreatment”and“fullprotectionandsecurity”donotrequiretreatmentinadditiontoorbeyondthatwhichisrequiredbythatstandard,anddonotcreateadditionalsubstantiverights.Theobligationinparagraph1toprovide:(a)“fairandequitabletreatment”includestheobligationnottodenyjusticeincriminal,civil,oradministrativeadjudicatoryproceedingsinaccordancewiththeprincipleofdueprocessembodiedintheprincipallegalsystemsoftheworld;and(b)“fullprotectionandsecurity”requireseachPartytoprovidethelevelofpoliceprotectionrequiredundercustomaryinternationallaw.3/29/202448USModelBIT-MinimumTreatment23.AdeterminationthattherehasbeenabreachofanotherprovisionofthisTreaty,orofaseparateinternationalagreement,doesnotestablishthattherehasbeenabreachofthisArticle.4.NotwithstandingArticle14[Non-ConformingMeasures](5)(b)[subsidiesandgrants],eachPartyshallaccordtoinvestorsoftheotherParty,andtocoveredinvestments,non-discriminatorytreatmentwithrespecttomeasuresitadoptsormaintainsrelatingtolossessufferedbyinvestmentsinitsterritoryowingtoarmedconflictorcivilstrife.5.Notwithstandingparagraph4,ifaninvestorofaParty,inthesituationsreferredtoinparagraph4,suffersalossintheterritoryoftheotherPartyresultingfrom:(a)requisitioningofitscoveredinvestmentorpartthereofbythelatter’sforcesorauthorities;or(b)destructionofitscoveredinvestmentorpartthereofbythelatter’sforcesorauthorities,whichwasnotrequiredbythenecessityofthesituation,thelatterPartyshallprovidetheinvestorrestitution,compensation,orboth,asappropriate,forsuchloss.Anycompensationshallbeprompt,adequate,andeffectiveinaccordancewithArticle6[ExpropriationandCompensation](2)through(4),mutatismutandis.6.Paragraph4doesnotapplytoexistingmeasuresrelatingtosubsidiesorgrantsthatwouldbeinconsistentwithArticle3[NationalTreatment]butforArticle14[Non-ConformingMeasures](5)(b)[subsidiesandgrants].3/29/202449中墨投资协定与USModelBIT之待遇中墨投资协定规定之待遇第三条国民待遇第四条最惠国待遇第五条最低待遇标准USModelBIT规定之待遇Article3:NationalTreatmentArticle4:MostfavoredNationTreatmentArticle5:MinimumStandardofTreatment3/29/202450中国入世议定书第3条非歧视（？）除本议定书另有规定外，在下列方面给予外国个人、企业和外商投资企业的待遇，不得低于给予其他个人和企业的待遇：(a)生产所需投入物、货物和服务的采购，及其货物据以在国内市场或供出口而生产、营销或销售的条件；(b)国家和地方各级主管机关以及公有或国有企业在包括运输、能源、基础电信、其他生产设施和要素等领域所供应的货物和服务的价格和可用性。3/29/202451中国入世议定书第3条该第3条规定的义务，与WTO规则的国民待遇义务／最惠国待遇有什么不同？非歧视的歧视3/29/202452协定之征收与国有化什么是征收或国有化［十月革命／发展中国家独立后的措施］《中印促进和保护投资协定2006》有关征收或国有化之共识：一、除了正式转移所有权或直接没收的形式进行的直接征收或国有化外，征收措施包括一方为达到使投资者的投资陷于实质上无法产生收益或不能产生回报之境地，但不涉及正式移转所有权或直接没有，而有意采取的一项或一系列措施。二、在某一特定情形下确定一方的一项或一系列措施是否构成上述第一款所指的措施，需进行以事实为依据、各案进行的审查，并考虑包括以下在内的各因素(1)措施的经济影响，但仅仅有一方的措施对于投资的经济价值有负面影响这一事实，不足以推断已经发生了征收或国有化；(2)措施在范围上或适用上歧视某一方或某一投资者或某一企业的程度；(3)措施违背明显、合理、以投资为依据的预期之程度；(4)措施的性质和目的，是否是为了善意的公共利益目标而采取，以及在该措施和征收目的之间是否存在合理的联系。三、除非在个别情况下，缔约一方采取的旨在保护公共利益的非歧视的管制措施，包括根据司法机关所作的具有普遍适用效力的裁决而采取的措施，不构成间接征收或国有化。史、祁〈国际投资法〉2009第309－310页3/29/202453协定之征收与国有化有权1974年联大会议《各国经济权利与义务宪章》必须符合一定条件为了社会公共利益不得具有歧视性必须符合正当法律程序必须给予补偿补偿标准充分、及时、有效（赫尔原则）合理、适当以上二者的趋同3/29/202454中墨投资协定之征收补偿第七条征收和补偿一、任一缔约方不得直接地或通过相当于征收或国有化的措施间接地对投资实施征收或国有化（下文简称“征收”），除非：（一）为了公共利益；（二）在非歧视的基础上；（三）根据法律的正当程序；和（四）根据下文第二款给予补偿。二、补偿应：（一）相当于征收前一刻被征收投资的公平市场价值。该公平市场价值不应反映由于征收事先为公众所知而发生的价值变化。（二）毫不迟延地支付；（三）包括自征收之日起到实际支付之日止按照合理的商业利率计算的利息；以及（四）可以充分实现和自由转移。三、在不损害第三章第一节规定之条款的前提下，投资被征收的投资者应有权根据有关缔约方可适用的法律，要求缔约方法院或任何主管机关及时审理其案件，并根据本条规定要求评估该投资的价值。3/29/202455中国法有关国有化和征收的规定中外合资经营企业法1979原无，中国1990年修改〈中外合资经营企业法〉时增加了不国有化和依法征收的规定国家对合营企业不实行国有化和征收；在特殊情况下，根据社会公共利益的需要，对合营企业可以依照法律程序实行征收，并给予相应的补偿。（第2条第3款）外资企业法1986国家对外资企业不实行国有化和征收；在特殊情况下，根据社会公共利益的需要，对外资企业可以依照法律程序实行征收，并给予相应的补偿。（第2条第3款）3/29/202456宪法与物权法国家为了公共利益的需要，可以依照法律规定对公民（？）的私有财产实行征收或者征用并给予补偿。宪法第13条第3款，2004年修正

第二十二条

宪法第十三条“国家保护公民的合法的收入、储蓄、房屋和其他合法财产的所有权。”“国家依照法律规定保护公民的私有财产的继承权。”修改为：“公民的合法的私有财产不受侵犯。”“国家依照法律规定保护公民的私有财产权和继承权。”“国家为了公共利益的需要，可以依照法律规定对公民的私有财产实行征收或者征用并给予补偿。”

第二十条

宪法第十条第三款“国家为了公共利益的需要，可以依照法律规定对土地实行征用。”修改为：“国家为了公共利益的需要，可以依照法律规定对土地实行征收或者征用并给予补偿。”2004修正为了公共利益的需要，依照法律规定的权限和程序可以征收集体所有的土地和单位、个人的房屋及其他不动产。物权法第42条因抢险、救灾等紧急需要，依照法律规定的权限和程序可以征用单位、个人的不动产或者动产。被征用的不动产或者动产使用后，应当返还被征用人。单位、个人的不动产或者动产被征用或者征用后毁损、灭失的，应当给予补偿。物权法第44条3/29/202457内乱等造成损害与补偿主要用于缔约方领土内发生武装冲突、紧急状态、内乱而使另一方投资者的投资遭受损失而赔偿。有时还包括政府征用或破坏财产的补偿。中墨投资协定之第六条损失赔偿缔约一方投资者在缔约另一方领土内的投资，由于战争、全国紧急状态、暴动、骚乱或其他类似事件而遭受损失，缔约另一方给予该投资者在恢复原状、赔偿、补偿或其他解决方案方面的待遇，不应低于其给予本国或任何第三资者的待遇，二者中以对有关投资者更为有利者为准。3/29/202458业绩要求performancerequirements实质为禁止业绩要求传统上不禁止东道国对投资者／投资企业的业绩要求，认是是东道国的权力[大家翻一下早期的教材，都会含有大量的有关东道国管制外来投资的业绩要求]现在，以美国为代表的一些国家，要求东道国不得实施业绩要求WTO《与贸易有关的投资协议（TRIMS）》禁止业绩要求何为业绩要求生产或出口业绩等要求参考USModelBITArticle8:PerformanceRequirements3/29/202459资本及利润的汇出与转移投资者的资本、利润和其他合法权益，可以自由转移，包括自由兑换成外币，自由转移或汇回本国。依法进行（外汇管理规章）例外3/29/202460中墨投资协定之第八条转移条款一、在不损害缔约一方法律和法规规定的任何可适用的形式要求之前提下，缔约一方应保证缔约另一方投资者可以毫不迟延地自由汇入或汇出所有与其领土内的投资有关的款项。这类汇兑应包括，但不限于：（一）设立、维持或扩大投资所必须的数额；（二）利润、利息、分红、资本收益、版税和其他与知识产权和工业产权有关的收费；（三）依照包括贷款协议在内的合同所付的款项；（四）全部或部分出售或清算投资所获得的收入；（五）从事与投资有关活动的缔约另一方国民的收入和薪酬；（六）投资者依照第六条和第七条所拥有的任何补偿；以及（七）依照第三章第一节的争端解决获得的款项。二、除非本条另有规定，任一缔约方不应阻止以国际货币基金组织列举的可自由兑换的货币按照汇兑当日通行的市场汇率毫不迟延地进行汇兑。三、缔约一方可以通过公平、非歧视和善意地适用该国关于以下事项的法律,禁止汇兑：（一）破产、清算或保护债权人利益；（二）债券的发行、买卖或交易；（三）刑事犯罪和行政违法；（四）汇兑货币或其他货币工具的报告；或（五）保证司法程序中判决的实现。四、本条第一款涉及的形式要求：（一）不应严于本协定生效时的要求；（二）不应在本协定生效后施加新的限制；（三）不应作为规避本条项下缔约方的承诺和义务的方式。五、在面临严重的国际收支困难或严重的国际收支困难之威胁时，任一缔约方可以暂时限制汇兑，只要该国是依照国际标准实施某些措施或方案。这些限制应在公平、非歧视和善意的基础上进行。3/29/202461代位求偿投资国的投资担保机构根据担保条款赔偿被保险人（投资者）后，向东道国政府求偿的权利。针对非商业风险承受权利义务原有范围争端解决之特别规定3/29/202462中墨投资协定之代位第九条代位一、若缔约一方或其指定机构对其投资者在缔约另一方领土内的某项投资提供针对非商业风险的财政保证，并据此作了支付，或根据其代位人之权利行事，缔约另一方应承认对任何权利、所有权、索赔权、特权或现有或将发生的诉讼的代位。但是，缔约一方或其指定机构作为代位人，不得享有超过原投资者享有的权利。二、如果发生争端，代位行使投资者权利的缔约一方不得启动或参与国内法院的程序，也不得依照第三章的规定将案件提交国际仲裁。3/29/202463争端解决争端种类缔约方之间东道国与投资者之间争端解决方式磋商外交保护东道国救济国际仲裁／外国法院诉讼联合委员会国际机构解决国家与他国国民之间投资争端中心ICSID3/29/202464投资争议解决之

一般途径协商consultation调解conciliation斡旋goodoffice调停mediation仲裁arbitration东道国救济localremedy外交保护diplomaticprotectionICSIDLitigationv.ADR3/29/202465当地（东道国）救济指受害人可以在所指应对损害负责的国家，通过普通的或特别的司法或行政法院或机构获得的法律救济［外交保护条款草案第14条］用尽东道国救济exhaustionoflocalremedy是行使外交保护的前提条件在受害人用尽一切当地救济之前，不得提出国际求偿。在提出国际求偿或请求作出与该求偿有关的宣告性判决时，应用尽当地救济【外交保护条款草案A14】属地管辖权优先／国家主权卡尔沃主义／条款阿根廷外长卡尔沃1868《国际法－理论与实践》使用当地救济与拒绝外交保护3/29/202466当地救济规则的例外在下列情况下，无需用尽当地救济：(a)不存在合理地可得到的能提供有效补救的当地救济，或当地救济不具有提供此种补救的合理可能性；(b)救济过程受到不当拖延，且这种不当拖延是由被指称应负责的国家造成的；(c)受害人与被指称应负责国家之间在发生损害之日没有相关联系；(d)受害人明显的被排除了寻求当地救济的可能性；或(e)被指称应负责的国家放弃了用尽当地救济的要求。［外交保护条款草案第15条］政府违约险Breachofcontract拒绝司法denyjustice3/29/202467外交保护diplomaticprotection投资国有权，主权行为属人管辖权国际法委员会〈外交保护条款草案〉2006为本条款草案的目的，外交保护是指一国对于另一国国际不法行为给属于本国国民的自然人或法人造成损害，通过外交行动或其他和平解决手段援引另一国的责任，以期使该国责任得到履行。第1条一国享有按照本条款草案行使外交保护的权利。第2条外交保护遵循的原则投资者国籍持续用尽当地救济［国际法院ELSI西西里案件1989］与卡尔沃条款的关系3/29/202468外交保护案例Interhandelcase1959用尽当地救济Barcelonacase1970原则上登记地标准ELSIcase1989资本控制地标准用尽当地救济Diallocase2006对股东的保护用尽当地救济3/29/202469国际仲裁及国际诉讼中的法律适用确定方法意思自治强制性法律国际私法规则指引？规则渊源东道国法律在中国境内履行的中外合资经营企业合同、中外合作经营企业合同、中外合作勘探开采自然资源合同，适用中国法律【合同法第126条2款】投资国法律国际法？3/29/202470自由贸易协定中的投资条款贸易与投资的密切化，出现含投资条款趋势各项待遇特别是国民待遇更具体、强化增加履行要求争端解决机制的特殊性与一致性可视为一般待遇之例外规定NAFTA／RTA／FTA总体受WTO协定的影响特别是TRIMS／GATS／DSU3/29/202471中国自由贸易协定之投资条款与新加坡无投资条款与新西兰有投资条款200804之投资一节投资定义目标范围国民待遇最惠国待遇业绩要求【TRIMS】不符措施［国民待遇这不适用］转移公平和公正待遇损失补偿征收透明度联系点代位利益的拒绝给予投资委员会投资促进与使得化3/29/202472自由贸易协定投资争端与一般贸易争端解决之区别政府之间争端与政府与投资者之间争端中国新西兰自由贸易协定第十一章投资第一节投资第二节投资者—国家争端解决3/29/202473多边投资担保机构公约世界银行下的机构，1988年4月2日生效。中国1988年4月30日批准该公约。注意国家的海外投资担保制度3/29/202474国家海外私人投资担保制度简介类型：美国双边与德国单边特征：政府或国家保证投保人合格投资合格东道国合格非商业风险一定数量赔偿代位求偿3/29/202475公约承保范围coveredrisks：

非商业风险造成的损失货币汇兑险征收或类似措施险（东道国政府）违约险（司法程序方面）战争与内乱险未履行主权财务责任险（MIGA投资担保指南2009）经申请批准的其它非商业风险投资者的过失除外、担保合同订立前的损失除外(c)Lossesresultingfromthefollowingshallnotbecovered:(i)anyhostgovernmentactionoromissiontowhichtheholderoftheguaranteehasagreedorforwhichhehasbeenresponsible;and(ii)anyhostgovernmentactionoromissionoranyothereventoccurringbeforetheconclusionofthecontractofguarantee.3/29/202476禁止汇兑险／货币转移险

（currencytransferrisk）归于东道国政府的限制或消极限制投保人将其货币兑换成可兑换货币或可接受的货币，限制投保人将其货币转移到东道国境外，因而给担保人造成损失。消极限制，即不作为前文所讲的BIT中的转移事项3/29/202477Currencytransferanyintroductionattributabletothehostgovernmentofrestrictionsonthetransferoutsidethehostcountryofitscurrencyintoafreelyusablecurrencyoranothercurrencyacceptabletotheholderoftheguarantee,includingafailureofthehostgovernmenttoactwithinareasonableperiodoftimeonanapplicationbysuchholderforsuchtransfer;3/29/202478征收或类似措施险（riskofexpropriationandsimilarmeasures）征收是国家通过法令把财产权从所有者手中直接转移到国家手里。类似（征收）措施，是国家采取各种措施妨碍财产权利的行使，致使财产所有者无法行使自己的权利达到确信财产已经被征收的程度，但政府非歧视采取的经济管制措施除外。相关行为东道国的立法行为东道国的行政懈怠行为东道国的行政措施3/29/202479ExpropriationandSimilarMeasuresanylegislativeactionoradministrativeactionoromissionattributabletothehostgovernmentwhichhastheeffectofdeprivingtheholderofaguaranteeofhisownershiporcontrolof,orasubstantialbenefitfrom,hisinvestment,withtheexceptionofnon-discriminatorymeasuresofgeneralapplicationwhichthegovernmentsnormallytakeforthepurposeofregulatingeconomicactivityintheirterritories;3/29/202480违约险（riskofbreachofcontract）MIGA担保投资者不会因东道主政府的违约或否定合同而遭受损失。在一定情况下，违约担保的覆盖范围将可能包括国有企业的合约责任可以理解为拒绝司法的风险／用尽当地救济投保人无法救助于司法或仲裁部门对违约的索赔作出裁决缺乏司法机关缺乏司法独立这些机关无权作出最终裁决东道国设置障碍，无法救助于这些机关司法或仲裁机构未能在合同规定的合理期限内作出裁决虽有裁决但无法执行3/29/202481BreachofContractanyrepudiationorbreachbythehostgovernmentofacontractwiththeholderofaguarantee,when(a)theholderofaguaranteedoesnothaverecoursetoajudicialorarbitralforumtodeterminetheclaimofrepudiationorbreach,or(b)adecisionbysuchforumisnotrenderedwithinsuchreasonableperiodoftimeasshallbeprescribedinthecontractsofguaranteepursuanttotheAgency'sregulations,or(c)suchadecisioncannotbeenforced;3/29/202482BREACHOFCONTRACTProtectsagainstlossesarisingfromthegovernment’sbreachorrepudiationofacontractwiththeinvestor.Breachofcontractcoveragemaybeextendedtothecontractualobligationsofstate-ownedenterprisesincertaincircumstances.Intheeventofanallegedbreachorrepudiation,theinvestorshouldinvokeadisputeresolutionmechanismsetoutintheunderlyingcontractandobtainafinalarbitralawardorjudicialdecisionfordamages.If,afteraspecifiedperiodoftime,theinvestorhasnotreceivedpaymentundertheaward,MIGAwillpaycompensation.MIGAmaymakeaprovisionalpaymentpendingtheoutcomeofthedispute.MIGAmayalsoelecttopaycompensationwithoutanawardiftheinvestordoesnothaverecoursetoadisputeresolutionforumorthereisunreasonablegovernmentinterferencewiththeinvestor’spursuitoflegalrightsagainstthehostgovernment.InvestmentGuaranteeGuide,September20093/29/202483战争、恐怖主义和内乱险（war,terrorismandcivildisturbance）发生在东道国境内任何地区的任何军事行动和内乱造成损失的风险战争为东道国无法控制，一般不能主张代位求偿权由于军事行动或内乱致使商业机会减少或商业经营条件恶化给投资者造成的损失，不予赔付。恐怖主义为业务指南2009所加3/29/202484War,TerrorismandCivilDisturbanceanymilitaryactionorcivildisturbanceinanyterritoryofthehostcountrytowhichthisConventionshallbeapplicableasprovidedinArticle66.Article66.TerritorialApplicationThisConventionshallapplytoallterritoriesunderthejurisdictionofamemberincludingtheterritoriesforwhoseinternationalrelationsamemberisresponsible,exceptthosewhichareexcludedbysuchmemberbywrittennoticetothedepositoryofthisConventioneitheratthetimeofratification,acceptanceorapprovalorsubsequently.3/29/202485未履行主权财务责任对于因东道国在到期后，未根据无条件支付义务或对项目作出的担保（同时符合MIGA的一般要求）进行支付而导致的损失，MIGA提供担保。对此种损失的担保不要求投资者取得仲裁裁决结果。本担保覆盖范围适用于主权国的债务支付责任为无条件支付且不适用于抗辩的情况。MIGA投资担保指南20093/29/202486Non-honoringofSovereignFinancialObligationsProtectsagainstlossesresultingfromagovernment’sfailuretomakeapaymentwhendueunderanunconditionalfinancialpaymentobligationorguaranteegiveninfavorofaprojectthatotherwisemeetsallofMIGA’snormalrequirements.Itdoesnotrequiretheinvestortoobtainanarbitralaward.Thiscoverageisapplicableinsituationswhenasovereign’sfinancialpaymentobligationisunconditionalandnotsubjecttodefenses.InvestmentGuaranteeGuide,September20093/29/202487承保资格合格投资合格投资者合格东道国3/29/202488合格投资EligibleInvestments投资类型:股权投资与非股权直接投资----多样性投资资产:自由兑换货币/有形或无形资产投资时间:新投资（申请批准后）投资标准经济合理性有助于东道国的发展符合东道国的法律规章与东道国宣布的发展目标相一致3/29/202489投资东道国EligibleHostCountries发展中国家会员国东道国政府同意（HostCountryApproval）3/29/202490合格投资者EligibleInvestors自然人或法人东道国外的会员国的国民法人在一会员国注册并在该国设有主要业务点,或多数资本为一会员国或几个会员国或其国民所有（注册说和控资说）？法人在商业基础上经营,无论公有或私有3/29/202491索赔与代位求偿权赔偿额为投资的90%MIGA取得代位求偿权（Subrogation）3/29/202492解决国家与他国国民间投资争议公约ICSID华盛顿公约1965年缔结于华盛顿，1966年10月14日生效。中国1990年2月9日签署，1992年7月1日正式批准。我国仅同意将关于征收补偿额的争议交中心仲裁。3/29/202493争端当事人国家与他国国民东道国与投资者投资者之间的争议？NO国家之间的争议？NO3/29/202494中心管辖权主体要件客观要件主观要件ThejurisdictionoftheCentreshallextendtoanylegaldisputearisingdirectlyoutofaninvestment,betweenaContractingState(oranyconstituentsubdivisionoragencyofaContractingStatedesignatedtotheCentrebythatState)andanationalofanotherContractingState,whichthepartiestothedisputeconsentinwritingtosubmittotheCentre.Whenthepartieshavegiventheirconsent,nopartymaywithdrawitsconsentunilaterally.3/29/202495主体要件一方是缔约国或其组成部分或机构，一方是其他缔约国国民（包括法人,何为一国法人?）能否中国外资企业为一方，中国政府为一方如果某法律实体与缔约国（东道国）具有相同的国籍，但直接受到另一缔约国利益的控制，如双方同意，该法律实体也可视为另一国国民（25条2款2项）3/29/202496客观要件直接因投资而产生的任何法律上的争议/投资法律争议争议必须直接产生于投资（?）必须是法律争议（?）产生法律上的权利和利益争议事项特许协议国家行为或政府管理行为3/29/202497主观要件当事人同意—自愿管辖参加公约并不意味着中心具有强制性管辖权双方须有提交中心仲裁的书面仲裁协议，不得单方面撤回同意的排他性3/29/202498中心管辖的排外性排斥东道国当地救济排斥各国法院管辖排斥外交保护投资争端解决的实质性发展3/29/202499exclusionArticle26ConsentofthepartiestoarbitrationunderthisConventionshall,unlessotherwisestated,bedeemedconsenttosucharbitrationtotheofanyotherremedy.AContractingStatemayrequiretheexhaustionoflocaladministrativeorjudicialremediesasaconditionofitsconsenttoarbitrationunderthisConvention.Article27(1)NoContractingStateshallgivediplomaticprotection,orbringaninternationalclaim,inrespectofadisputewhichoneofitsnationalsandanotherContractingStateshallhaveconsentedtosubmitorshallhavesubmittedtoarbitrationunderthisConvention,unlesssuchotherContractingStateshallhavefailedtoabidebyandcomplywiththeawardrenderedinsuchdispute.(2)Diplomaticprotection,forthepurposesofparagraph(1),shallnotincludeinformaldiplomaticexchangesforthesolepurposeoffacilitatingasettlementofthedispute.3/29/2024100争端解决程序调解Conciliation各教材缺乏介绍仲裁Arbitration3/29/2024101调解程序提出调解申请组成调解委员会委员会职权调解程序资料的专用性3/29/2024102调解委员会职权自己裁判权限，自己裁判管辖权异议调解程序根据调解规则，无规定时由委员会自己决定澄清争端中的问题，努力促进达成解决协议，为此可提出建议当事人是否达成协议，都起草报告，完成或终止程序。一方不出席或拒绝参与程序，终止程序，起草报告，说明情况。3/29/2024103commissionTheCommissionshallbethejudgeofitsowncompetence.A32(1)IfanyquestionofprocedureariseswhichisnotcoveredbythisSectionortheConciliationRulesoranyrulesagreedbytheparties,theCommissionshalldecidethequestion.A33ItshallbethedutyoftheCommissiontoclarifytheissuesindisputebetweenthepartiesandtoendeavourtobringaboutagreementbetweenthemuponmutuallyacceptableterms.A34(1)3/29/2024104调解程序中观点的专用性除非另有约定，不得在其他程序中利用调解程序中的观点和证据Exceptasthepartiestothedisputeshallotherwiseagree,neitherpartytoaconciliationproceedingshallbeentitledinanyotherproceeding,whetherbeforearbitratorsorinacourtoflaworotherwise,toinvokeorrelyonanyviewsexpressedorstatementsoradmissionsoroffersofsettlementmadebytheotherpartyintheconciliationproceedings,orthereportoranyrecommendationsmadebytheCommission.3/29/2024105仲裁程序仲裁申请仲裁庭组成及权限仲裁规则提交仲裁日有效的仲裁规则未作规定的程序性问题，由仲裁庭决定多数票做出书面仲裁裁决，说明依据理由；可附具个人意见对裁决含义或范围有异议，可要求解释3/29/2024106中心仲裁的法律适用双方同意的法律规则如无此种协议,适用争议一方缔约国（东道国）的法律（包括其关于冲突法的规则）及可能适用的国际法规则（国内法与国际法是什么关系,并列/补充/优先?）法庭不得借口法律无明文规定或含义不清而暂不作出裁决（禁止拒绝裁判）上述规定不得损害法庭在双方同意时对争议作出公平和善意裁决的权力3/29/2024107仲裁效力终局裁决对双方有约束力，任何一方不得进行任何上诉或采取任何其他除本公约规定外的补救办法除依本公约有关规定予以停止执行的情况外，每一方应遵守和履行裁决的规定相当于缔约国法院的最终判决，各缔约国不得对其进行任何形式的审查，包括程序上的审查；也不得以违背当地的社会公共秩序为由而拒绝承认与执行3/29/2024108仲裁裁决的撤销仲裁庭的组成不当仲裁庭超越其权限仲裁庭成员有受贿行为仲裁严重背离基本的程序规则裁决未陈述其所依据的