国际金融作业答案VIP

国际金融作业会计096-098、财管091-092第一章课本P39-40：习题2、13、14、15、16P40，习题13同边相乘，英镑兑日元的汇价如下：GBP1=JPY（1.3040×103.4/1.3050×103.7）

=JPY134.83/135.33银行会以1英镑兑换134.83日元的套汇价卖出日元给你。习题14交叉相除，日元兑港币的汇价如下：HKD1=JPY153.40÷7.8020/153.40÷7.8010=JPY19.6616/19.6770日元兑港元的汇价是：1港元兑换19.6616日元，或者说1日元兑换0.0509港币（1/19.6616）习题15交叉相除，加拿大元兑瑞典克朗的汇率如下：CAD1=CAD6.9980÷1.2359/6.9986÷1.2329=SEK5.6623/5.6765以加拿大元买入瑞典克朗的汇率是1瑞典克朗兑换5.6623加元习题16同边相乘，英镑兑换日元的汇率如下：GBP1=JPY145.30*1.8485/145.40*1.8495=JPY268.59/268.92该公司以日元买入英镑的汇率是268.92第二章1、假定在同一时间里，英镑兑美元在纽约市场为1￡=$2.2010/15，在伦敦市场为1￡=$2.2020/25。请问在这种行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑交易额的套汇利润是多少？在伦敦市场卖出英镑买入美元，在纽约市场卖出美元买入英镑。伦敦市场：1m的英镑可兑换2.2020m美元（1m*2.2020）纽约市场：2.2020m美元可兑换1.00023m英镑（2.2020m÷2.2015）比原来赚了0.00023m，即230英镑（1.00023m-1m）2、假设纽约市场一商人A现有100万美元，试问在以下三套汇率下：

ⅠⅡ

Ⅲ纽约市场（￡/＄）7.787.807.80

法兰克福市场（＄／CAD）1.601.511.40香港市场（CAD／￡）0.090.0850.09A该做怎样的外汇套汇交易，才能使其交易后所得的美元多于其现有的100万美元？请计算说明。情形Ⅰ：7.78*1.6*0.09=1.12情形Ⅱ：7.80*1.51*0.085=1情形Ⅲ：7.80*1.4*0.09=0.98由此可知情形Ⅰ和Ⅲ可以套利。情形Ⅰ：先在法兰克福市场用美元换成加拿大元，再在香港市场用加元换成英镑，最后在纽约市场用英镑换回美元1m*1.6*0.09*7.78=1.1203m美元比原来多了0.1203m，即120,300美元情形Ⅲ：先在纽约市场用美元换成英镑，再在香港市场用英镑换成加拿大元，最后在法兰克福市场用加元换回美元1m÷7.80÷0.09÷1.4=1.0175m美元比原来多了0.0175m，即17,500美元第三章3、若国际金融市场上六月期的存款年利率为美元4.75%、英镑7.25%，即期汇率为GBP1=USD1.6980/90,预期GBP/USD的汇水年率分别为2.0%、2.5%、3.0%，请问对可闲置6个月的100万GBP资金，如何进行套利交易才能盈利？为什么？计算说明。【解】1）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率2%，则：100万GBP6个月后可获本息

100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）即期可换169.8万USD（100万*1.6980）去美国投资，6个月后的本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得

173.833÷[1.6990×（1-（2%×1/2））]=103.349（万GBP）通过上述计算可知，持有英镑比持有美元更有利，可盈利

103.625-103.349=0.276万英镑2）若GBP/USD的汇水年率为贴水年率2.5%，则即期可换169.8万USD到美国投资，6个月后本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得

173.833÷[1.6990×（1-2.5%×1/2）]=103.610（万GBP）通过上述计算可知，持有英镑与持有美元相差无几（103.625≈103.610）3）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率3%，即期可换169.8万USD到美国投资，6个月后本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得

173.833÷[1.6990×（1-3%×1/2）]=103.873（万GBP）通过上述计算可知，持有美元比持有英镑美元更有利，盈利为

103.873-103.625=0.248万英镑4、欧洲美元的年利率为15％，欧洲英镑的年利率为10％，当前即期汇率为1英镑＝2.1010/20。有一贸易公司想以美元购买6月期的欧洲英镑，如果银行报6月期的汇率汇水为：15/20，问：（1）公司应接受的汇价是多少？（2）根据利率平价原理，6月期的汇率应该是多少？问是否存在套利机会？（1）银行报的汇价是：

1英镑=2.1025/2.1040美元公司应接受的汇价是1英镑=2.1040美元（2）根据利率平价原理，6月期的汇率应该是：2.1010*（1+0.15/2）/（1+0.1/2）=2.15102.1020*（1+0.15/2）/（1+0.1/2）=2.1521即1英镑=2.1510/2.1521美元可以套利1）先在英国借入1英镑，6个月后连本带利需还：1*（1+10%/2）=1.05英镑即期换成美元为：1*2.1010=2.1010美元2）投资在美国，半年的本利和为：2.1010*（1+15%/2）=2.2586美元换回英镑为：2.2586/2.1040=1.0735英镑3）还掉本息后，盈利为：1.0735-1.05=0.0235英镑5、2008年10月末纽约外汇市场行情为：即期汇率USD/EUR=1.6510/203个月掉期率16/12

假定一美国进口商从德国进口价值1,000,000欧元的机器设备，要在3个月后支付欧元。若美国进口商预测3个月后USD/EUR将贬值（即欧元升值）到USD1=EUR1.6420/30。请判断：（1）美国进口商不采取保值措施，延后3个月支付欧元比现在支付欧元预计将多支付多少美元？（2）美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值？（1）不采取保值措施，3个月后的支付成本为：1,000,000/1.6420=609,031.40$现在兑换的成本为：1,000,000/1.6510=605,693.52$因此比原来多支付：609,031.40-605,693.52=3337.88$（2）利用远期外汇市场进行保值，即到期使用银行报价来支付：

1.6510/20-16/12=1.6494/1.65081,000,000/1.6494=606,281.07$比不保值可以节省609,031.40-606,281.07=2750.33$6、2008年10月中旬纽约外汇市场行情为:即期汇率GBP/USD=1.6770/802个月掉期率125/122

一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后收到英镑。假若美国出口商预测2个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变为GBP/USD=1.6600/10。（1）如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时，相对10月中旬兑换成美元将会损失多少？（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？(1)不采取保值措施，2个月以后英镑将贬值为：100,000*1.66=166,000$现在可以换：100,000*1.677=167,700$因此2个月后比现在少了167,700-166,000=1,700$（2）采取保值措施，远期汇率是：GBP/USD=1.6770/80-125/122=1.6645/1.6658100,000*1.6645=166,450$比不采取保值措施可以多换：166,450-166,000=450$7、假定一家美国公司三个月后有一笔外汇收入1,000,000英镑,即期汇率为￡/＄：1.9520。为避免三个月后英镑贬值的风险,决定卖出8份三个月后到期的英镑期货合约(8*62500英镑)，成交价1.9510美元。三个月后，英镑贬值，即期汇率为1.9500，相应地英镑期货合约的价格下降1.9490美元。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算其净盈亏。三个月后能换到的美元为：1,000,000*1.9500=1,950,000$现在能换到的美元是：1,000,000*1.9520=1,952,000$因此是亏损2000美元但是由于做了期货保值，期货的盈利为：（1.9510-1.9490）*（8*62500）=1000美元因此期货套期保值避免了1000美元的损失,总的交易净亏损1000美元

8、某美国出口商三个月后将收到一笔英镑100万，由于预期英镑将贬值，他购买了看跌期权，执行价格是￡1=$1.87，保险费为$0.03/￡。至到期日，有下面三种情况下，他是否要执行期权？如要执行，计算盈亏各为多少？（1）￡1=$1.97（2）￡1=$1.87（3）￡1=$1.77（1）不行权，亏期权费0.03*1m=0.03m$=30,000$(2)可行权，可不行权，无论行权与否都是亏期权费0.03*1m=0.03m$=30,000$（3）行权，盈利为：（1.87-1.77-0.03）*1m=0.07m$=70,000$9、公司美元（浮动利率）欧元（固定汇率）

ALIBOR+1.0%5.0%BLIBOR+0.5%6.5%

假设A要用浮动利率借美元，B要用固定利率借欧元，某金融机构为他们安排互换并要求获得60点的差价。如果要使对A、B具有同样的吸引力，A、B应各自向对方支付多少利率？

公司美元（浮动利率）欧元（固定利率）A公司LIBOR+1%5%B公司LIBOR+0.5%6.5%A公司中介