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文档简介

不确定性分析主讲：闵江涛杨凌职业技术学院讲师

水利工程经济敏感性分析的意义和分析方法022.1敏感性分析的概念及目的（1）敏感性分析就是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。（2）敏感性分析的目的就是寻找敏感性因素。（3）敏感性分析——1）单因素敏感性分析；2）多因素敏感性分析。2.2敏感性因素敏感性分析的目的在于寻求敏感因素。由于各因素的变化都会引起经济指标一定得变化，但其影响程度却各有不同。有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动，而另一些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。所谓敏感性因素是指该不确定因素的数值有很小的变动就能使项目经济效果评价指标出现较显著改变的因素。判别敏感因素的方法有相对测定法和绝对测定法两种。2.2敏感性因素（1）敏感度系数（灵敏度）敏感度系数是表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。β=ΔY/ΔF

式中：

β--评价指标A对于不确定因素的敏感度系数；

ΔF--不确定因素F的变化率（%）；

ΔY--不确定因素F发生ΔF变化率时，评价指标A的相应变化率（%）。2.2敏感性因素ΔY=（Y1-Y0）/Y0式中：Y1--评价指标受不确定性因素变化影响后所达到的指标值；Y0--评价指标未受不确定性因素变化影响时的指标值。β>0,表示评价指标与不确定因素同方向变化；β<0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。β的绝对值越大，表明评价指标A对于不确定性因素F越敏感；反之，则越不敏感。2.2敏感性因素（2）临界点一般来说，我们根据单因素敏感性分析图就可以找出敏感因素。单因素敏感性分析图：将不确定因素变化率作为横坐标，以某个评价指标(如内部收益率)为纵坐标作图，由每种不确定因素的变化可得到评价指标（如内部收益率）随之变化的曲线。临界点：每条曲线与基准线的交点。临界值：临界点对应的横坐标。2.3敏感性分析的方法及步骤（1）确定分析指标（2）选择需要分析的不确定性因素（3）计算不确定性因素变动对指标的影响

式中K0——基本情况下的投资；γ——变化率（4）确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断（5）采取对策。2.4单因素敏感性分析在指标计算中只考虑一个因素变化，其他因素不变化的敏感性分析。（1）以因素的变化率写出指标计算的表达式（2）计算不同变化率的指标值投资变化范围为±10～20%年效益变化范围为±15～25%年运行费变化范围为±15～25%销售价格变化范围为±10～20%施工年限推迟或缩短1～2年2.4单因素敏感性分析（3）因素变化的临界值如NPV=0，求出变化率。（4）作敏感性分析图，进行风险分析，寻找敏感因素单因素敏感性图一般为直线关系。（5）敏感度指标敏感性分析系指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务

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