【格力电器财务报表探析：基于哈佛探析框架14000字（论文）】

引言自21世纪以来，我国经济持续高速增长，国民的收入水平和生活水平也不断提高，同时对家用电器的需求也不断提高，从而促进家电行业的发展。前几年，我国推出了以旧换新、家电下乡、节能产品惠民工程等一系列优惠政策促进了家电行业的发展。在国际贸易和经济全球化的背景下，企业面临更广阔的市场，同时也承受着巨大的竞争压力。随着家电行业不断发展，家电制造企业越来越多，企业之间的竞争越来越激烈，很多企业为了实现规模经济，不断扩大生产规模，造成家电供大于求，破坏市场平衡。另一方面，很多企业为了扩大市场份额，采取打价格战的方式，不仅使企业发展受阻，也使产业结构升级缓慢。如何转变发展模式，适应电器行业在国内外的发展与竞争，制定出科学合理的发展发展战略是当前格力电器生存和发展要研究的首要课题，也是本文研究的出发点和落脚点。本文使用哈佛分析框架对格力电器的财务进行分析，以企业战略角度为起点，对格力电器进行了会计分析、财务分析和前景分析。从整个行业的大视角来了解该企业的财务状况和经营成果，从公司经营管理层面出发，分析公司的运营情况，及时发现经营方面和财务方面存在的问题与不足，并对未来经营发展提出预测性建议，从而推动整个家电行业的发展。哈佛分析框架可以很好的弥补传统财务分析的局限性和片面性。不仅通过财务报表对企业的财务状况进行分析，还从战略、会计、财务、前景四个维度展开，把行业特点与企业财务发展状况相结合，把定性分析和定量分析相结合，对企业财务进行全面系统的分析。有助于企业制定更加科学合理的发展战略，推动企业进一步的发展和提升。同时也为其他家电制造企业提供借鉴，并结合自身发展情况，采取相应的发展措施。文献综述一、国外文献综述(一)财务分析的研究西方国家对财务分析理论研究起步较早，随着对财务分析的研究越来越深入，从而推动财务分析理论快速发展。[14]HenriTheil(1969)认为在分析公司财务状况的时候，将个别项目作为相应总额的分数来进行衡量，并提出了信息论的概念，从信息论中获得某些概念对分数变化进行描述性总结，同时分析同一行业公司之间的差异。[1]ClydeStickey(2018)认为企业在进行财务分析应该分为三个步骤。[2]首先，了解研究企业的经营现状及会计政策和会计估计;其次，讨论会计环境对会计项目质量的影响；最后在第二步分析的基础上剖析企业财务数据，从而提高分析结果的准确性。[2]DoronNissim、StephenH.Penman(2003)提出了一种财务报表分析方法，用以区分融资活动中产生的杠杆和运营中产生的杠杆。财务报表分析解释了当前和未来收益率以及基于预期股本回报率的市净率差异。[3](二)哈佛分析框架的研究K.G.Palepu、P.M.Healy、V.L.Bernard(2000)提出了哈佛分析框架财务分析方法，哈佛框架财务分析从企业的战略角度、会计角度、财务角度、发展前景角度等四个不同角度对企业的财务状况进行多方面的剖析，才能更加全面的把握企业的财务状况，为企业发展指明方向。[4]StreinerDL(2019)认为哈佛分析框架是一种科学性的分析模型，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个层次进行展开。[5]此模型既包括了财务分析定量部分，又包含了以往财务分析不具备的定性部分，弥补了传统财务分析的局限性。[5]FerozEH.Kim(2020)也认为哈佛分析框架对企业财务分析更具有实用性，结合企业经营成果和财务状况，联系企业所在市场环境，从而优化传统财务分析方法。[6]剑桥学者Higgins(2022)也认为财务分析应结合企业发展战略，结合企业不同时段、不同的生命周期以及发展中存在的不足与问题时调整财务战略，以提高财务分析结果的有效性和全面性。[7]二、国内文献综述(一)财务分析的研究陈一江(1998)提出了在企业与企业之间进行财务状况分析时，要考虑到不同会计处理方法造成的差异，去除特殊原因导致的差异，要选择同行业中情况相似的企业进行的财务比较。[8]运用多种财务分析方法对企业进行财务分析。结合不同的方法进行优势互补，从而更加全面的分析企业财务状况。[8]黄珊珊(2020)指出企业财务分析的目的不仅是了解企业的盈利性和偿债能力。更重要的是掌握企业的发展能力和发展前景。[9]张强(2020)强调财务分析的目标要与企业财务目标相吻合。达到降低资本成本率、发挥财务杠杆相应目的，最终实现企业价值最大化。[15]张先治(2001)提出了构建中国财务分析体系。[10]介绍三种西方财务分析体系，并进行了评价，提出了从四个方面构建中国财务分析体系，即分析原理、会计分析、财务分析和综合分析。[10](二)哈佛分析框架的研究孙红梅、马应娇(2018)在对一个企业进行财务分析时，与同行业进行比较，发现自身财务状况的缺点与不足。[11]提出了要降低财务风险，提高企业偿债能力，加快企业升级转型。[11]汪永忠刘瑜,利用哈佛分析框架对伊利公司进行财务状况分析，对其发展提出了建议，优化资产结构，加强资产管理，提高偿债能力，降低生产成本，提高企业价值。[12]程隆云，彭三对我国财务分析框架进行分类，并进行完善和补充，他指出财务分析框架是服务于不同信息使用者，如企业经营者、投资者、债权人，以企业的战略分析为起点，以会计分析为基础，以财务分析为核心，全面剖析企业的经营情况和财务状况。[13]三、文献述评综合国内外财务分析发展现状看，我国对于财务分析框架不够完善，只注重数据的分析，而且手段较为单一，侧重于利用财务指标和比率指标分析企业的盈利能力、偿债能力和营运能力。随着不断地深入研究，对于国外研究理论不断丰富和延伸，将财务分析理论与企业实际相结合，构建能够反映企业特点的财务分析体系，不断丰富和完善财务分析体系。[14]国外对于财务分析的研究较早，而且比我国的财务分析理论和哈佛框架研究理论更为全面，在财务分析体系中加入战略分析、会计分析和前景分析，使分析的更加全面。哈佛分析框架理论一、哈佛分析框架构成要素哈佛分析框架有哈佛大学三位学者Krishna.D.Palepu、PaulM.Healy、VictorLBemard最早提出，哈佛分析框架理论包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析，通过对企业财务状况和发展环境进行分析，找出企业自身存在的优势和不足，从而更加全面的了解企业的财务状况，为企业发展提供更加科学的建议，指明未来发展方向。(一）战略分析首先对企业进行战略分析，对财务状况进行分析，能更好的了解企业情况。战略分析包括对宏观环境的分析，如政治、经济、文化和社会，对企业所处环境进行分析，才能更好的了解行业发展状况。利用SWOT分析方法对企业进行全面分析，找出企业发展的优势、劣势、机会和威胁，寻找未来发展的机遇与以挑战。(二)会计分析会计分析主要是对企业会计政策和会计估计进行评价，会计分析的评价包含:会计政策的合法性、适用性和稳定性，会计估计的合理性，以及其他能影响财务数据质量的其他情况，只有保证财务数据的客观性，才能保证财务数据的真实可靠。（三）财务分析财务分析通过近几年的财务报表，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力进行分析，然后选取同行业具有代表性的几家企业财务指标进行比较，发现企业财务的优势与不足，调整企业的的发展战略，为企业未来的发展提出建议，推动企业可持续稳定发展。[14](四)前景分析前景分析是综合战略分析、会计分析和财务分析，对企业未来的发展进行分析评价，根据预测的结果来改善经营管理方法，调整企业的发展战略，为企业未来的发展提供建议。二、哈佛分析框架的优势和作用传统的财务分析只是对数据进行分析，而数据缺少真实性，导致分析结果与企业的实际情况存在巨大差异，从而对企业的认识产生偏差，以至于做出偏离实际的发展战略。与传统的财务分析相比，哈佛分析框架对传统的财务分析进行补充和完善，首先对企业进行战略分析，能更好的分析企业情况。其次对企业进行会计分析主要是对企业会计政策和会计估计进行评价，保证财务数据的真实性和可靠性。再对企业进行财务分析，对企业的财务进行横向和纵向的比较，发现其优势与不足，从而调整发展战略。最后对企业进行前景分析，对企业未来发展进行预测，并提供相应的建议。研究方法一、文献研究法通过网络查找格力电器近五年的数据，利用资源广泛阅读国内外有关财务分析和哈佛分析框架的相关专著、期刊和论文，为本论文提供理论基础。二、比较分析法首先纵向比较格力电器近五年的财务数据，再与美的集团、海尔智家进行横向比较，比较三家企业的盈利能力、偿债能力和运营能力，进而得出格力电器的优势和劣势。三、案例分析法本文是理论与案列分析相结合，结合当前发展状况，对格力电器进行战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。一、格力电器的战略分析(一)格力电器企业概况珠海格力电器股份有限公司（简称格力电器）是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，成立于1991年。公司拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，于1996年11月18日在深圳证券交易所上市。[18]格力电器从成立初期逐步发展，通过对产品质量严格把控和不断完善质量管理体系，逐渐树立良好的口碑。格力电器现在全球拥有14大生产基地，分别坐落于珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、洛阳、南京、成都以及巴西、巴基斯坦，产能规模位居全球首位。2021年3月，格力以3,500亿元人民币价值位列《2021数云·胡润中国大消费民企百强榜》第8。时至今日，格力电器俨然成为业内最大的研发、生产、销售、服务的跨国性家电企业。格力的发展分为三阶段:1.创业阶段注重产品研发。1991～1993年，新近成立的格力电器，是一家默默无闻的小厂，仅有一条简陋、年产量不足两万台的窗式空调生产线，但在朱江洪主席的领导下，格力人发扬艰苦奋斗、坚韧不拔的精神，克服创业初期的种种困难，开发出一系列适销对路的产品，抢占市场先机，初步树立了格力公司的品牌形象，为公司后续发展奠定了良好的基础。2.发展壮大阶段公司坚持以占领市场份额，控制成本，保证质量，不断开拓市场为宗旨，坚持“出精品，创名牌，上规模，创世界一流”的质量方针，实行“精品战略”，建立健全质量管理体系，制定了“总经理十二条禁令”，推行“零缺陷工程”。在1997~2001年间，公司紧紧抓住市场机遇，以董明珠董事长创立的“地区性销售公司”，被称为“21世纪经济新模式”，成为行业的领头羊。3.国际化阶段在2001-2005年间，公司以“争创世界一流”为发展目标，在管理上不断创新，引进六西格玛管理方法，推行卓越绩效管理模式，大力开拓国际市场，努力向国际化企业迈进。强化经营方式创新，逐步拓展海外市场。"格力空调，世界第一"的时代已经到来！(二)格力电器宏观环境分析1.PEST分析政策环境:国家积极推动国际化进程，实施“走出去”战略，并鼓励银行等金融机构对家电行业提供信贷支持。并鼓励自主创新，研发技术，促进家用电器的升级转型。社会环境:现代消费者更加注重产品体验及产品服务，更加倾向于节能环保、外观时尚的产品。今后消费市场的扩大，给家用电器行业带来了新的发展机遇。经济环境:中国经济发展位于前列，经济稳定快速发展，中国实力进一步增强，我国良好的经济发展态势带动我国居民人居可支配收入不断增长。市场经济瞬息万变，企业必须找到自己的位置，在资源短缺时掌握市场、在资源过剩时掌握客户才能生存。技术环境:科技同质化严重，创新难；市场进入门槛低，导致市场竞争加剧。公司必须加大力度进行创新，生产出符合节能减排政策的产品。2.波特五力分析(1)潜在竞争者的威胁家电行业的发展进入成熟期，在我国家电行业中，空调品牌形成双寡头竞争格局，第一寡头格力电器占市场份额的37%,第二寡头美的集团占市场份额24%，青岛海尔占市场份额第三名，刚超过10%。在家电市场中，技术是核心竞争力，国家鼓励自主创新，研发新技术，同时要求积极贯彻节能减排政策。(2)供应商的讨价还价能力供应商的控制力较强，基础原材料的价格波动较大，家电企业就供应商的议价能力处于弱势地位。供应者集中度高，对于关键零部件的控制较弱，主要集中于日韩厂商。(3)替代品的替代威胁随着各种家电行业的发展，各种空调的兴起，但未形成规模经济，对传统的产品的替代威胁较小。(4)购买者的议价能力因为家用电器品牌众多，产品种类多，而且对产品要求更高，消费者的选择也越来越多，因此消费者的议价能力更强。格力自己建立了电商渠道，增强了自己的议价能力。(5)同行业竞争者的竞争程度中国空调行业五大国产品牌格力、美的、海尔、海信、奥克斯占中国空调行业大部分份额，而各个品牌都有其独特的优势，行业的市场竞争由价格竞争逐渐转变为产品差异化竞争。(三)格力电器SWOT分析1.内部优势分析格力电器对于不同年龄阶段、不同层次的人群生产不同系列产品，满足人们的个性化需求。企业坚持自主创新，加大技术研发，专注于掌握核心技术，同时创新互利双赢的销售渠道，打造中国家电行业的民族品牌，成为全球空调行业的标志性品牌。2.内部劣势分析格力电器需要进一步完善全球化供应链管理布局，对于成本的管控较低，研发费用较高，研发投入已接近甚至超过国际同行水平。格力电器对于供应商和销售商资金依存度较大。相对于国际品牌，格力电器的人才储备、科技投入还需提升，更需增强售后服务管理水平。3.外部机会分析伴随着人们生活水平的提高，对空调的需求层次不断提升，家电市场潜力巨大。在“中国制造2025”和“一带一路”战略的推动下，我国企业从质量走向品牌，国家政策对格力电器的发展给予了支持。因为严重的环境污染，政府大力支持节能环保系列产品。[16]4.外部威胁分析美的、海尔等公司不断加大研发力度，扩大市场份额。竞争力的焦点由价格逐渐转向技术、产业链、服务、渠道等全方位的竞争，市场不断缩小。近几年家用电器行业丑闻频发，格力电器的良好品牌形象也将受损。[17]格力电器战略综合分析首先，格力电器在空调领域具有领先地位，其专业化生产使其在主导市场价格上有主动权，有能力对抗其他品牌带来的竞争。其次，格力电器需要不断优化管理模式，进一步巩固市场地位。最后，格力电器需要专注研发与技术创新，不断研究新产品。二、格力电器会计分析通过对2019-2023年格力电器年度报告财务数据的整理，从中可以看出应收账款、存货和固定资产等几个项目在总资产中所占比例较高。本章对格力电器集团的存货、应收账款、和固定资产项目相应的会计政策和会计估计加以关注并做出分析，以评价格力电器财务数据对于企业的经营情况的真实程度，保证财务分析结论的真实性。表4.1格力电器主要资产占总资产的比重2019年2020年2021年2022年2023年货币资金54.93%52.43%46.34%45.01%44.32%应收票据9.20%16.43%15.01%14.29%*应收账款1.78%1.62%2.70%3.06%3.01%存货5.86%4.95%7.71%7.97%8.51%固定资产9.54%9.70%8.13%7.32%6.76%在建工程1.26%0.32%0.47%0.66%0.86%无形资产1.64%1.84%1.68%2.07%1.87%合计84.21%87.29%82.04%80.38%65.33%(一)存货分析格力电器集团的存货主要分为原材料、在产品、库存商品三大类，发出时按计划成本计价，月末按当月成本差异调整计划成本至其他成本。库存采取永续盘存制。1.存货纵向分析表4.2存货纵向分析表单位:亿元项目2023年2022年2021年2020年2019年主营业务收入1982198114831083977主营业务成本14351382996729660毛利547599487354317毛利率(%)27.630.2432.8432.6932.45存货余额2402001669095总资产28302512215018241617存货/总资产0.080.080.080.050.06存货周转率6.57.67.87.97.3根据表4.1可以得出以下分析结果：由于格力电器不断地加大研发投入，不断扩大市场规模，主营业务收入出现大幅度的增长，从2019年至2023年，主营业务收入从977亿元增长到1982亿元。在随着收入增长的同时，主营业务成本也随之增长，从毛利率来看，2019至2023年，毛利率从32.45%减少到27.6%，毛利率不断降低，主要原因是格力电器对于成本没能有效的进行控制。随着格力电器的不断发展，规模逐渐扩大，其总资产也在不断增长，在2019年到2023年，格力电器总资产由1617亿元增长到2830亿元。从2019年到2023年，格力电器的存货周转率逐渐降低，格力电器在拓展业务的同时还需要加强内部管理，不断提升管理能力。2.存货横向分析本文以空调产品为主要产品，以三家公司为对比对象，分别是格力电器、海尔智家和美的集团。表4.3存货横向分析表单位:亿元2023年格力电器海尔智家美的集团存货期初净额200224296存货期末金额241282324平均存货余额220.5253310总资产283018753020存货/总资产0.080.130.10存货周转天数(天)55.3864.6356.43本期计提存货跌价准备0.576.163.23跌价准备期末余额2.589.684.75根据表4.2可以得出以下分析结果:(1）从三家总资产来看，美的集团资产规模最大，资产总额为3020亿元，其次，格力电器居中，资产总额为2830亿元，规模最小的是海尔智家，资产总额为1875亿元。(2）从平均存货余额来看，美的集团存货规模最大，为310亿元，其次是海尔智家，平均存货余额为253亿元，存货规模最小的是格力电器，平均存货余额为220.5亿元(3）从存货/总资产比值来看，海尔智家最高，为0.13，美的集团次之，为0.1，格力电器最低为0.08。由此可见，格力电器的存货管理能力较好。(4）从存货周转天数来看，格力电器最低，平均为55.38天，美的集团次之，为56.43天，海尔智家最高，为64.43天。进一步说明了格力电器具有较好的存货管理能力和运营效率。(二)应收账款分析格力电器应收账款按合同或协议价格作为初始入账金额，在收回应收账款时，取得的价款与应收账款之间的差额计入当期损益。格力电器确认单项金额占应收账款总额5%的应收账款数额较大。对无重大融资成分和有重大融资成分的应收帐款，本公司将损失准备按其在整个存续期内相当于预期信用损失的金额计量。单笔应收账款外，根据其信用风险的特点，将其分为不同的组合。例如账龄组合，低风险和无风险的组合。并根据不同的账龄确认坏账的计提比例，这样更科学合理。表4.4不同账龄计提坏账比例项目应收账款计提比例(%)其他应收款计提比例(%)1年以内5.005.001至2年20.0020.002至3年50.0050.003年以上100.00100.001.应收账款纵向分析表4.5应收账款年度分析单位:亿元项目2023年2022年2021年应收账款期初净额76.458.128.2应收账款期末净额85.17758.1年度增长11.4%32.5%106%平均应收账款余额80.7567.5543.15坏账准备年末余额7.33.82.8计提比例8.6%4.9%4.8%上年销售收入1981．21482.91083本年销售收入1981.51981.21482.9收入增长率0.02%33.6%36.9%应收账款周转天数14.6812.2710.47根据表4.5对格力电器应收账款分析得出以下结果:(1)应收账款的平均余额从2021年至2023年由43.15亿元增至80.75亿元。但是从年度增长率来看，由106%降至11.4%，应收账款规模逐步下降，企业回笼压力逐步减轻。(2)从应收帐款周转天数看，2021年至2023年期间，应收帐款增加，从10.47天增至14.68天。应收款的周转日数增加可能导致坏帐。(3)从应收账款坏账准备计提比例来看，2021年至2023年，坏账准备计提比例由4.8%上升至8.6%，可见，随着营业收入的增加，应收账款坏账准备计提比例也在上升。2.应收账款横向分析表4.6应收账款企业对比分析单位:亿元2023年格力电器海尔智家美的集团应收账款期初净额76.42.2193.9应收账款期末净额85.111.8186.6年度增长11.4%436%-3.8%平均应收账款余额80.757190.25坏账准备年末余额7.34.49.7计提比率8.6%37%5.2%上年销售收入1981.21841.12596.6本年销售收入1981.52007.62782.2收入增长率0.02%9%7%应收账款周转天数14.681.2624.62根据表4.6可以得出以下分析结果:(1)期末应收账款净额方面，美的集团为186.6亿元，格力居中，85.1亿元，海尔智家最低，为11.8亿元。格力电器应收帐款规模中等。(2)从应收账款坏账计提比例来看，海尔智家最高，高达37%，格力电器次之，为8.6%,美的集团最低，为5.2%。格力电器计提坏账准备比例居中，坏账损失的风险相对较平稳。(3)从应收账款周转天数来看，海尔智家最低，为1.26天，格力电器居中，为14.68天。美的集团最高，为24.62天。格力电器应收账款周转天数居中，应收账款营运管理能力有待加强。3.应收账款账龄分析截止2023年12月31日，格力电器应收账款类别如表所示。表4.7应收账款类别单位:亿元类别期末余额账面余额坏账准备账面价值金额比例(%)金额计提比例(%)单项计提坏账准备的应收账款1.331.441.33100.00按组合计提坏账准备的应收账款91.1298.565.996.5785.13其中：组合1:账龄组合78.2584.644.946.3273.31组合2:低风险组合12.8713.921.048.1111.82合计92.45100.007.327.9185.13截止2023年12月31日，格力电器按照账龄组合计提坏账准备的应收账款，账龄分析如下:表4.8应收账款账龄分析表单位:亿元项目期末余额账面余额坏账准备计提比例(%)1年以内72.683.635.001至2年5.251.0520.002至3年0.130.0750.003年以上0.190.19100.00合计78.254.946.32(1)单项计提坏账准备的应收账款金额为1.33亿元，占应收账款的1.44%,全额计提坏账准备。由此看出，单项计提坏账准备的金额不高，所占应收账款比例不高，但全额计提，是格力电器重点关注的应收账款。(2)格力电器坏账准备按组合划分，可分为账龄组合和低风险组合，按账龄组合划分，应收账款账面价值78.25亿元，占比84.64%，坏账准备账面价值4.94亿元，占比6.32%。该公司属于应收账款中规模最大的一个。(3)通过账龄分析，以账龄分析法计算，一年以内的应收账款金额为72.68亿元，这属于公司正常生产经营所需，坏账准备计提比例较低，为5%。(三)固定资产分析固定资产是指为生产商品，提供劳务，出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产包括房屋和建筑物，机械设备，电子设备，运输设备等。使用年限平均法计算固定资产折旧额。年折旧率根据固定资产类别、使用寿命和预计净残值率确定。表4.9固定资产年折旧率固定资产类别预计净残值率（%）预计使用年限(年)年折旧率（%）房屋、建筑物5.0020.004.75机器设备5.006.00-10.009.50-1.83电子设备5.002.00-3.0031.67-47.50运输设备5.003.00-4.0023.75-31.67其他5.003.00-5.0019.00-31.67对已经计提了减值准备的固定资产，按其原价扣除预计净残值、已提折旧和减值准备后的金额以及剩余使用寿命计提折旧。已经达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的固定资产，按估计价值确定成本，并计提折旧；待办理竣工决算后，再按实际成本调整原暂估价值，但不作折旧额调整。至少每年年末，格力电器都要对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，并将固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法的变化作为会计估计变更处理。表4.10固定资产折旧减值情况表单位:亿元项目2023年2022年2021年2020年2019年固定资产原值343306268256217累计折旧152122937963固定资产净值191184175177154资产减值0.170.190.240.240.19总资产28302512215018241617销售额1982198114831083977净值占总资产比例7%7%8%10%10%净值占销售额比例10%9%12%16%16%从表4.10可以看出以下结果:从固定资产原值来看，从2019年的217亿元增长到2023年的343亿元。格力电器的固定资产规模不断扩大。从固定资产净值来看，从2019年到2023年，由154亿元增长到191亿元，与固定资产原值呈同步增长。从总资产来看，格力电器总资产由2019年的1617亿元不断增长，到2023年达到2830亿元。从固定资产净值占总资产比例来看，格力电器固定资产占总资产的比例由10%降低到7%,占销售额的比例也不断降低，由16%降低到10%。由此可以看出格力电器的资产管理能力和资产运营能力都比较好。小结(1)格力电器计提存货跌价准备相对于海尔智家和美的集团来说是最低的，存货无明显跌价迹象，说明格力电器的存货管理能力较好。但是计提比例较低，不利于经营管理业绩的核算。在存货会计分析中，对格力电器、海尔智家、美的集团三家公司进行横向比较，对格力电器2019年到2023年的存货进行纵向比较，通过横纵向的比较，我们可以看出格力电器的存货周转率较好，反映出公司的存货管理能力和资产运营能力较好。但存货计提存货跌价准备较低，不利于公司的经营管理的真实核算。(2)格力电器2023年应收账款计提坏账准备比例为8.6%，明显比前两年高太多，但对比其他两家公司，格力电器计提坏账准备的比例居中，应收账款计提比例控制在合理的范围之内。应收账款出现较大增长，从2021年的58.1亿元到2023年的85.1亿元，但年度增长率大幅度下降，从106%降低到11.4%。虽然应收账款在增加，但增长率得到很好地控制，合理控制应收账款的增长，有效降低企业经营风险。（3）固定资产规模不断扩大，从217亿元增长到343亿元，增长率为58%,格力电器总资产由1617亿元增长到2830亿元。增长率为75%。格力电器固定资产净值占占总资产的比例不断降低，2019年至2023年，该比值从10%降低到7%,同时固定资产净值占销售额比例也不断降低。可以看出格力电器资产管理能力和资产运营能力较好。三、格力电器财务分析财务分析是在战略分析和会计分析的基础上，对财务报表进行的分析。先对报表数据进行简单分析，然后从偿债能力、经营能力、盈利能力和发展能力四个方面进行分析。并通过数据与自身的历史数据及其它企业的对比，分析企业在经营过程中的优势与劣势，为前景分析作铺垫。(一)报表数据分析1．资产负债表主要数据分析表5.1资产负债表主要项目数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23资产总额283025122150182418753020负债总额170915851481127412251945权益总额11219276695506501075根据表5.1可以看出，格力电器资产总额不断增加，增长趋势较为明显。在同行业中，资产总额最大的是美的集团，其次是格力，海尔智家资产总额最小。格力电器不仅资产总额不断增加，负债和所有者权益都呈上升趋势。表明公司采用了稳健的财务政策，财务杠杆较低，风险承担力较强。表5.2应收预付款以及应付预收款情况表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23应收账款85775830110187应收票据35932330014048预付账款2422371812722应收预付总额109458418348377257预收账款8298141100162应付账款417498346295338425应付票据2539891193239预收应付总额752596585486531826表5.2展现了格力电器2020年到2023年，海尔智家2023年，美的集团2023年应收预付款以及应付预收款数据。根据数据可以看出，从2020年到2022年以来，格力电器的应收预付款一直呈上升趋势，但到2023年急剧下降，从预收应付总额来看，一直呈上升趋势，到2023年，急剧上升。对比海尔智家和美的集团，格力电器的应收预付总额最少，而预收应付总额却颇高。说明格力电器财务具有较大的风险。2.利润表主要数据分析表5.3利润表主要项目数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23营业收入198219811483108320082782营业成本1435138299672914091979营业利润296310261175144297利润总额294313266185146299净利润248264225155123253毛利率27.60%30.24%32.84%32.69%29.83%28.86%如表5.3所示，从营业收入来看，美的最高，海尔居中，格力最低。但是从2020年开始，格力的经营收入一直保持着稳定的增长态势。从营业利润来看，格力居中，与美的相比，营业收入相差巨大，但是营业利润却相差较小。从毛利率来看，格力电器2020到2022年，毛利率一直在30%以上，到2023年毛利率急剧下降，财务呈现危机状况。3.现金流量表主要数据分析表5.4现金流量表主要项目数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23经营活动现金流量净额279269164149151386投资活动现金流量净额-113-218-623-192-110-231筹资活动现金流量净额-19225-23-58-60-33期初现金及现金等价物余额288214713774366180期末现金及现金等价余额264288214713350304从表5.4可以看出格力电器从2020年到2023年的经营活动现金流量净额为正，且呈不断上升的趋势，这表明公司的销售回款情况良好，产品市场竞争力较强。从投资活动来看，近几年的投资额处于较高水平，207年高达623亿元，不断提升公司规模，完善布局，强化公司竞争力。从筹资活动来看，2023年大幅度下降。从现金及现金等价余额来看格力电器在三家公司中维持了一个较低水平，这表明该公司的资金的较为充分的利用。海尔智家和美的集团现金及现金等价物较大。其资金运营不够充分。(二)财务指标分析1.偿债能力分析表5.5偿债能力主要指标数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23流动比率1.261.271.161.131.051.50速动比率1.121.141.051.060.761.28现金比率0.740.720.680.750.380.49现金流量比率0.160.170.110.120.160.27资产负债率60.39%63.10%68.88%69.85%65.33%64.4%利息保障倍数16.882031.432.859.1236.24表5.5展现了格力电器2020年到2023年，海尔智家2023年，美的集团2023年偿债能力主要数据指标。根据表格数据可以看出，格力电器的流动比率、速动比率和现金比率呈上升趋势，表明公司的短期偿债能力在提高。在对比海尔智家和美的集团，格力电器的现金比率较高，对现金的利用效率较低，资金机会成本浪费。格力电器的资产负债率60.39%，较海尔智家的65.33%和美的集团的64.4%更低，出现财务风险概率更低。总的来说，格力电器财务政策较为稳健，出现债务风险的可能性较低，偿债能力在行业中居中。2.运营能力分析表5.6营运能力主要指标数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23应收账款周转率24.5329.3234.3337.0918.6214.62存货周转率8.9910.8311.5911.717.938.96固定资产周转率10.5711.058.446.5410.4112.62总资产周转率0.740.850.750.631.130.98表5.6展现了格力电器2020年到2023年，海尔智家2023年，美的集团2023年营运能力主要指标数据。根据表格可以看出，格力电器的应收账款周转率和存货周转率不断降低，应收账款回收速度减慢，存货周转慢，资金过多呆滞在应收账款和存货上，影响资金周转及偿债能力。但对比海尔和美的，格力电器的应收账款周转率和存货周转率较高，资产流动性强，短期偿债能力强。从固定资产周转率来看，格力电器呈上升趋势，对比其他两家，格力电器居中，说明固定资产利用率高，管理水平较好。从总资产周转率来看，格力电器呈上下波动趋势，对比海尔和美的，格力电器的总资产周转率较低，总资产周转速度慢，应当提高产品市场占有率，提高资产利用效率。总的来看，格力电器运营情况良好，公司应当合理运用资金，避免资金浪费，影响公司整体资产营运效率。3.盈利能力分析表5.7盈利能力主要指标数据表单位:亿元格力23格力22格力21格力20海尔23美的23销售净利率12.53%13.31%15.18%14.33%6.14%9.09%总资产净利率9.30%11.32%11.33%9.02%6.94%8.94%权益净利率22.16%28.45%33.68%28.27%18.98%23.51%表5.7展现了格力电器2020年到2023年，海尔2023年，美的2023年盈利能力主要指标数据。从销售净利率来看，格力电器销售净利率呈下降趋势，对比海尔和美的，格力电器的销售净利率最高，企业在扩大销售的同时，改进经营管理，提高盈利水平。就总资产净利率而言，与海尔和美的比较，格力电器的净资产利率处于领先地位。说明公司的投入产出水平高，资产运营效率高，管理水平高。在权益净利率方面，格力电器表现出下滑的趋势，但相对于其它两家公司，其仍处于中位。总体来看，格力电器盈利能力好，在市场上有很强的竞争力。市场份额大，管理水平较好。4.发展能力分析表5.8发展能力主要指标数据表单位:亿元项目年度20232022202120202019营业收入增长率（%）格力0.0233.6136.9210.8-29.04海尔9.0512.1733.7532.671.10美的7.147.8751.3514.88-2.28总资产增长率（%）格力12.6916.8617.8712.783.50海尔11.526.0715.4072.791.27美的14.516.2945.4332.417.11净利润增长率（%）格力-5.8817.244.9922.98-11.43海尔24.598.2235.2712.99-11.51美的16.7516.3317.3316.4216.99如表5.8所示，三家公司的营业收入、总资产和净利润增长率均有波动。就营业收入增长率而言，格力、海尔和美的均呈现先升后降的趋势，且均在2021年创下新高。格力电器与美的集团在总资产增长率上呈同步增长趋势，均先升后降。与之相比，海尔智家的总资产增长率起伏不定。最多的是2020年。就净利润增长率而言，三家企业均呈现先升后降的趋势，但美的集团相对平稳，格力电器则有较大波动。格力电器营业收入增长率和总资产增长率在2022年高于两家企业，净利润增长率在2020到2022都高于其他两家，但在2019年和2023年呈负值。从三家企业的成长性对比来看，格力电器2022年成长性较好，处于行业领先地位。但是近年来的发展能力并不乐观，增长能力比其他企业低。未来的经营发展中，格力电器仍需加强，提高在同行业中的地位。格力电器前景分析(一)风险预测1.宏观经济波动风险主要经营产品为暖通空调、生活电器等，市场需求受到经济形势和宏观调控的影响较大。受到新冠状病毒肺炎的影响，可能会导致宏观经济或消费者需求增长放缓，同时企业所在的家电市场增长也会随之放缓；考虑到实施新能效标准的预期效果，行业竞争可能会进一步加剧，从而影响企业产品的销售。2.生产要素价格波动的风险格力电器从事的家用电器制造业属于劳动密集型产业，其中，生产家用电器的主要原材料是各种规格的铜材、钢材、铝材和塑料等，其成本占比较大，如果原材料价格波动较大，或者由于宏观经济环境和政策调整，导致生产要素如劳动力、水、电、土地等成本发生较大波动，都会对公司的经营业绩产生一定影响。3.“逆全球化”带来的市场风险受新型冠状病毒肺炎的影响，某些国家或地区的“逆全球化”及贸易保护主义思潮愈加凸显，全球经济的不确定性进一步加大，对公司海外市场的拓展带来新的挑战，并存在增加运营成本的风险。4.汇率波动造成出口市场风险及汇兑损失在公司不断扩大海外市场的同时，公司出口收入也持续增长，汇率波动不仅会对公司产品的出口产生负面影响，而且还会造成公司外汇损失，增加财务成本。（二）发展战略1.加大科研创新力度，提高标准化通用化水平强化以国家重点实验室为核心的重大科研平台建设，加快重大创新领域研究部署，积极承接国家、产业重大科研项目；聚焦与产品战略相符的基础研究方向，提升研究项目质量，加快推动技术研究成果转化；加大新业务板块的研发投入，实现更大的技术飞跃，完善新业务板块产品布局；加强产品平台化、模块化设计，全面提高标准化、通用化水平；健全知识产权保护体系，提高技术创新保护力度，与世界共享自主创新成果。2.优化营销模式，培育市场增长点融合线上线下优势资源，搭建格力特色新零售模式，提高对市场需求的响应速度；继续深入中央空调细分市场，通过技术服务标准化、专业化，进一步提升商用市场占有率；完善海外经营管理模式，加大海外自主品牌的推广力度；以市场和产业变革为契机，进一步提升整体市场竞争力，不断扩大销售渠道，培育市场增长点；积极开拓医疗保健市场，加大防疫保健产品、保健用品的研发和生产。3.完善智能制造顶层设计，加速产业转型升级加快新一代信息技术的综合应用，搭建全流程全要素智能分析、决策平台，构建智能信息生态系统；推动智能化示范基地项目的快速落地，打造领先、科技、智能标杆工厂；推进智能家居产业链布局、拓展智能家居生态圈。4.加强成本管理，促进降本提效完善成本管控体系，鼓励全员参与降本工作；加强前端设计降成本，提高研发人员成本控制意识，减少不必要的资源浪费和过度服务；从标准、质量、生产、采购、销售等多个角度深入分析产品成本动因，持续推进降本提效。结论本文选取家电企业中格力电器为研究对象，按照战略分析、会计分析、财务分析和前景分