银行表外业务简介课件

银行表外业务简介

表外金融服务业务主要是指银行利用人力、设施等资源对客户提供转帐结算、事务代理、信息咨询等服务，通过出售劳务、信息以获取手续费。由于银行只是单纯提供金融服务，基本不承担资金损失的风险；或有资产（contingenciesreceived）和或有负债（contingenciesgiven）是银行从事的一类特殊业务或交易，当其业务或交易发生时，并不在其资产负债表中反映，但是或有事项在一定的条件下有可能转变为现实的资产或负债，从而可能未来在资产负债表中得到反映。或有资产和或有负债具有潜在的风险，应在银行财务报表的附注中予以揭示（二）表外业务的主要种类

根据巴塞尔委员会的相关界定和一些西方国家银行同业协会的建议，一般将表外业务分为以下几类：担保、承诺、金融衍生工具交易、有追索权的资产出售等1.担保业务

担保业务即银行根据交易中一方的申请，为申请人向交易的另一方出具履约保证，承诺当申请人不能履约时，由银行按照约定履行债务或承担责任的行为。担保业务虽不占用银行的资金，但形成银行的或有负债，银行为此要收取一定费用。银行开办的担保类业务主要有保函、信用证、备用信用证、票据承兑等形式银行保函也称银行担保书（letterofguarantee，简称L/G），是银行应契约一方当事人的请求，为其向受益人保证履行某项义务，并承诺在申请人违约时由银行按保函规定的条件承担经济赔偿责任而出具的书面担保（2）信用证（letterofcredit，简称L／C）是在国际贸易中，银行应进口方的请求向出口方开立的在一定条件下保证付款的凭证，又称商业信用证。信用证既是客户的结算工具，同时又是开证银行的书面承诺付款文件，因而也属于银行担保类业务的传统品种（3）备用信用证（standbycreditletter，简称SCL）也是开证行的一种书面付款承诺，当备用信用证的申请人不能履行对第三方所作的承诺时，由开证行承担赔付责任。备用信用证在性质上与银行保函类同，在形式上与商业信用证相似（4）票据承兑是一种传统的银行担保业务，银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额。向银行申请办理汇票承兑的是商业汇票的出票人，经过银行承兑的商业汇票就成为银行承兑汇票，其付款人为承兑人。银行对汇票的付款责任以自己的名义进行担保，以银行信用取代了商业信用，故应向出票人（承兑申请人）按票面金额收取手续费

2.承诺业务承诺业务是指银行向客户允诺在未来按照事前约定的条件向客户提供约定信用的业务。虽然承诺交易不反映在资产负债表上，但银行可能在未来某一时间因满足客户的融资需求形成银行的或有资产。银行开办的承诺业务有贷款承诺、票据发行便利、透支额度等品种（1）贷款承诺（loancommitment）是银行向潜在借款客户作出的在未来一定时期内按约定条件向该客户提供贷款的承诺。由于贷款承诺对银行实际头寸的控制存在不确定性，银行需要具备较高的流动性管理水平，并不可避免的保持较高的备付准备，因而不论客户是否最终用款，银行都相应要求收取一定承诺费（2）票据发行便利（noteissuancefacilities，简称NIFs）是银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺。根据事先与银行签订的协议，客户可以在一定时期内循环发行短期票据，银行承诺购买其未能按期售出的全部票据或提供备用信贷

（3）透支额度。银行预先对客户确定一个透支额度，客户就可以按照自己的需要随时支取贷款。银行既然已经作出透支限额的承诺，就必须预留相应的资金头寸以备客户支用，因此透支利息一般较高，其中包含了银行的承诺费。信用卡和活期存款的透支额度最具代表性

3.金融衍生工具交易

(1)远期利率协议（ForwardRateAgreements-FRA）是一种基于利率的远期合约。交易双方同意以名义本金作为计算现金流的基础。FRA的购买者同意在将来某个确定的日期按固定利率支付利息，并收到对方按浮动利率支付的利息。FRA的出售者同意在将来对同一名义本金支付浮动利率的利息，并收到按固定利率计算的利息。FRA在到期日用现金进行利差结算。当市场参考利率（浮动利率）高于执行利率时，购买者收到现金利差；当市场参考利率低于执行利率时，出售者收到现金利差。希望避免利率上升给现货头寸所带来损失的保值者，应该买入FRA，支付固定利率，收取浮动利率。希望避免利率下降所带来损失的保值者应该卖出FRA，支付浮动利率，收取固定利率

举例：设在某FRA交易中，甲银行作为卖者，收取固定利率，支付浮动利率。乙银行作为买者，收取浮动利率，支付固定利率。该FRA期限为6个月，名义本金$100万，浮动利率为3个月LIBOR，固定（执行）利率为7%。条件为“3vs.6”,这意味着，利率观察期为从现在起3个月，合约期6个月假设（1）：3个月后，LIBOR利率为8%，乙银行将收到甲银行实际支付利息$2,451（利息结算金额为$2,500）结算利息=(.08-.07)90/360)$1,000,000=$2,500由于该笔交易结算利息理论上将在3个月后合约期满时支付，因而实际支付利息应按现行3个月利率贴现假设（2）：3个月后，LIBOR为5%，甲银行将收到乙银行利息支付$4,938（结算利息为$5,000）结算利息=(.07-.05)(90/360)$1,000,000=$5,000远期利率协议的潜在问题*FRA属于信用交易，没有抵押，没有清算所的保障，违约风险较大。因此必须清楚了解交易对手的信誉*FRA较难寻觅恰当的交易对手，交易各方对名义本金、结算日有不同的要求，交易成本大*FRA没有流动性，交易者只能采取补偿销约的方式中途退出（2）金融期货是一个现在确定价格，在未来确定时间进行交易的契约。其标的物为某种金融资产或指数，合约有标准化品质和数量规定。金融期货在有组织的交易所内进行交易

*金融期货行情：

90-dayEurodollarTimeDepositFuture

3-Mo.Eurodollar(CME)-$1Million

YieldOpenOpenHighLowSettleChgSettleChginterestMar0394.3094.3194.3094.31---5.69---31182June94.3194.3194.3194.31----5.69---9380Sept94.2694.2794.2494.26---5.74---387531Dec94.2694.2794.2694.26---5.74---269641*每份欧洲美元期货合约面值为$100万，每3个月为一个品种*期货按指数标价，为：期货价格指数=100–市场利率；因此，期货价格与市场利率的关系是：市场利率=100-期货价格指数*每一基础利率点的变动将引起期货合约价值反向变动25美元（0.0001

$1Mill

90/360)=$25*利用金融期货投机和保值

A.投机利润利润损失94.31期货价格损失94.31期货价格以94.31买入2003年6月欧洲货币期货（看涨）以94.31卖出2003年6月欧洲货币期货（看跌）利润损失价格价格94.3194.31B.保值保值结果保值结果期货现货期货现货多头期货：当利率下降时，现货损失，期货获利空头期货：当利率上升时，现货损失，期货获利利润损失0000多头保值案例：设在2003年6月21日，某银行估计在2003年11月将收到100万现金支付，并准备投资于3个月的欧洲美元存单。如果这3个月利率下降，银行将出现机会损失。为达到保值目的，该银行购买12月份到期的3个月欧洲美元期货合约日期现货市场期货市场期货与现货市场6/22/03银行准备3个月后银行购买03年12月基础点差异投资$100万于欧洲欧洲美元期货合约5.74%-5.70%美元存单。当期市100万，期货价格为=0.04场利率=5.70%94.26(5.74%)11/11/03银行投资$100万购银行卖出12月份期货5.49%-5.35%买3个月欧洲美元合约，市场价格为=0.14%现货存单，当期利94.51（5.49%)率=5.35%净效果机会损失:期货利得：基础点变动5.70%-5.35%=0.35%5.74-%-5.49%=0.25%0.14%-0.04$25*35=$875$25*25=$625=0.10%累计投资利息=$1,000,000(.0535)(90/360)=$13375;期货利润=$625收益总计=$14000；实际收益率=$14000/$1000000*(360/90)=5.60%

空头保值主要是为了抵御市场利率上升给现货头寸敞口带来的风险。其策略是，当预期利率将上升时，银行卖出金融期货合约，与现货头寸敞口的风险相匹配，使现货头寸的损失可以被金融期货的利得所抵消（实际利率的变动与预期利率差异不影响保值效果）例：设2003年6月29日，银行准备在8月17日从某投资组合中出售100万美元的3个月期的欧洲美元存单。管理人员担心利率会大幅上升。为了保值，银行立即卖出欧洲美元期货合约，并准备在8月份在出售现货时再买进期货合约，以达到保值目的（不管利率如何变动，都可达到保值效果）日期现货市场期货市场基础点差异6/29/03银行准备在49天后银行卖出02年9月$1005.69%-5.70%出售$100万欧洲美万欧洲美元期货合约=-0.01%元存单。当期利率当期价格为94.31(5.69%)为5.7%8/17/03银行出售$100万欧银行买回02年9月欧洲5.3-5.19%洲美元存单。利率美元期货合约。价格为=0.11%为5.19%94.70(5.3%)

净效果机会盈利期货损失基础点变动5.7%-5.19%=0.51%5.69%-5.39%=0.39%0.11%-(-0.01%)$25*51=$1275-$25*39=-$9750.12%实际利得=$1275-$975=$300出售欧洲美元存单的现金收入=实际利得+欧洲美元存单面值

金融期货利率与金融现货利率的波动具有方向的一致性，但波幅可能有差异。因此金融期货保值是将市场利率波动的风险锁定在两种利率基础点变动的差异内

B=B2-B1

B~基础点变动；B2~保值结清时利率基础点差异B1~最初保值时的利率基础点差异实际收益率=最初现货利率-基础点变动多头保值中：5.7%-0.10%=5.6%空头保值中：5.7%-0.12%=5.58%（3）金融期权(financialoption)合约实际上是在规定日期或规定期限内按约定价格购买或出售一定数量的某种金融工具的选择权。在期权合约中，双方约定的价格称为执行价格，也即协议价格。看涨期权（calloption）的买方拥有未来按协议价格买进某种金融工具的权利，看跌期权（putoption）的买方则拥有未来按协议价格卖出某种金融工具的权利相对于远期和期货交易，金融期权最突出的特点是交易双方的权利和义务不对等、风险和收益不对称。期权合约的卖方将选择权赋予买方，买方可以根据市场形势是否对自己有利决定行使或是放弃其买权或卖权。当期权买方要求行使其权利时，卖方则只有应买方要求履行合约的义务，没有拒绝对方选择的权力。买方为此要向卖方支付期权价格或期权费，不管其是否行使权利，都不能收回期权费。期权买方承担的风险仅限于损失期权费，而其盈利可能是无限的（如购买看涨期权），也可能是有限的（如购买看跌期权）。期权卖方可能获得的盈利是有限的，即其收取的期权费，而亏损风险可能是无限的（如卖出无担保的看涨期权），也可能是有限的（如出售看跌期权或有担保的看涨期权）

收益

协议价格市场价格

0期权费盈亏平衡点

损失看涨期权盈亏分布

收益盈亏平衡点

0市场价格协议价格期权费

损失看跌期权盈亏分布

(4)金融互换(financialswaps)是指交易双方承诺根据事先达成的条件彼此交换一系列现金流。双方可能在合约生效时相互交换约定数额的名义本金，此后定期交换名义本金所产生的利息，合约到期时再换回名义本金，或者只是交换利息。前一种情况通常发生在货币互换中，利率互换并无本金交换的必要，因双方拥有的名义本金的数量和币种都是相同的

基本利率互换基本利率互换(BasicInterestRateorPlainVanillaSwap)最为常见利率互换交易一般通过交易商进行，需要抵押或担保。交易中介与交易双方分别签订合约，如果交易的其中一方违约，交易中介人要履行与另一方的合约世界上的一笔利率互换合约产生于1981年，现在每年的交易合约过万亿美元*利率互换最常见的产生原因*交易双方对利率走势预期的不一致，而同时自己愿意从事的交易方式与市场现有供给的品种不一致*交易双方存在成本或收益上的比较优势，及某些机构可能在浮动利率市场上存在着比较优势，而另外一些机构则可能在固定利率市场上存在着比较优势，而且交易双方存在着资信比较利差。在这些条件具备的前提下，交易的结果可以使双方都降低成本或提高收益*利率互换报价InterestRateSwapDealerQuotesforBasicSwap:Fixed-Rateversus3MonthLIBOR,March18,2002

Spreadversus3MonthLIBORSwapRateU.STeamTreasuriesBidOfferBidOffer2year5.4633375.795.833year5.4637415.835.874year5.4839435.875.915year5.5139435.905.947year5.5244485.965.0010year5.5349536.026.05固定利率一般按中长期国债券报价，按365天计；浮动利率按货币市场工具报价，按360天计*利率互换定价利率互换定价与资信比较利差有密切关系。资信比较利差（QualitySpreadDifferencesQSD）是金融交易者由于资信等级不同而形成的融资成本差异，它构成利率互换交易的利益基础。这种差异可以形成套利，为实施利率互换的双方带来成本的节约QSD=(y2-y1)-[(libor+x2)-(libor+x1)]

QSD~资信比较利差yi~交易者i筹集固定利率资金的利率

libor~浮动基准利率xi~交易者i筹集浮动利率资金的资信风险加成在利率互换的定价中，QSD一般在金融交易者平均分配，有时也与竞争实力筹资需求量等因素有关5.资产证券化资产证券化（asset-backedsecuritization，简称ABS）指通过发行以金融资产为支撑的证券，从而对资产进行处置的过程相对同质的贷款是资产证券化的主要基础资产。资产证券化实质是将缺乏流动性的、非标准化的贷款转换成为可转让的、标准化的证券，并转售于市场投资者的过程*贷款证券化的基本运作流程贷款证券化有多个参与主体，可归为交易者和辅助机构两类。作为一个过程，资产证券化通常要经历以下主要环节：（1）构造资产池证券化的发起人（原始贷款银行）对其持有的贷款进行梳理，尽量按相同质量和特征对贷款进行分类和评估，将可证券化的贷款筛选出来汇集成“资产池”（2）贷款转让方式其一是债务更新（novation），即首先终止发起人与原贷款债务人间的贷款合约，再由SPV与借款人之间按原合约条件订立一份新合约，替换原来的贷款合约，从而将发起人与借款人间的债权债务关系转换为SPV与借款人间的债权债务关系其二是债务转让（assignment），即无须更改或终止原合同，发起人将贷款合同项下的债权转让给SPV，但需要有原合同的条款支持其三是从属参与（sub-participation）。发起人与债务人间的原贷款合约继续有效，SPV与债务人间无合同关系，发起人也不必将贷款合同中的法定权利正式转让给SPV，只是部分地转让了收取贷款本息的权利。SPV对借款人无直接要求权，须依靠发起银行收取本息，仅当原始贷款合同条款出现重大变动时，贷款参与权的购买者才能对贷款合同施加影响（4）完善交易结构证券发行人购买贷款后，可以将与贷款偿还有关的服务事项委托给服务人。服务人的职责主要是负责贷款到期本息的收取，并追收逾期的贷款本息。发起银行多在出售贷款后继续提供贷款服务，发行人也可委托其它专业公司担任服务人。此外，发行人还要与投资银行达成证券承销协议，并共同设计证券化承销方案（5）信用提高发行人需利用信用提高技术使证券获得投资级级别，以改善发行条件，节约融资成本。信用提高方式可分为内部信用提高和外部信用提高。内部信用提高的形式有以下几种：一是超额抵押，即贷款支持证券的基础资产池必须是本金大于证券面值；二是直接追索。证券投资者保留向贷款卖方追索的权利，若借款人未能按时偿还贷款本息，投资者可以从贷款发起银行获得全部或部分支付；三是“优先—从属”结构。投资者权益分为优先债券和从属债券两部分，只有当优先债券持有人得到完全支付的情况下，从属债券持有人才能得到支付。外部信用提高是指由第三方提供信用担保或保险（银行、保险公司、担保公司）（5）信用评级资产支持证券需要进行正式评级。评级内容与标准又与普通债券不尽相同。评级机构不仅要考察基础贷款的信用质量，还要评价贷款证券化交易结构的可靠性（如基础资产是否真实出售、是否实现与发起人的破产实行隔离等），以及信用提高的强度等，以确定在贷款违约时，投资者是否能及时收回利息和本金（6）发售证券信用评级完成并公布结果后，承销商向投资者销售债券，发行方式可采用公募或私募，发行对象主要是机构投资者。发行人从承销商处获取债券发行收入，并向发起人支付购买信贷资产的价款*贷款证券化的工具（1）转手证券转手证券（passthrough）是抵押贷款证券化市场的主要证券品种。转手证券可以采取权益凭证或债权凭证两种形式。转手证券持有者所得到的现金流量取决于基础资产生成的现金流量（2）转付证券转付证券采用了现金流重组技术，可以设计出许多特征各异的品种，最有代表性的两种：第一、抵押担保债务证券（collateralizedmortgageobligation，简称CMO）的特点是利用期限分层技术重组基础贷款组合的现金流，创造出不同期限档次的证券，投资者的风险与潜在收益随证券期限的延长而增长。CMO的典型形式一般包含Ａ、Ｂ、Ｃ级和Z四级债券。贷款组合的现金流首先用于支付A级债券的本金，当完全偿付后，转而支付B级债券的本金，同理再行支付C类债券本金。A、B、C级债券在发行日开始即按票面利率支付利息，当前三类债券本息都被偿付后，从资产池中产生的剩余现金流方可用于支付Z债券的本息。Ｚ债券是应计利息累积债券，在其前面各级证券本息被清偿后，才开始享有利息和本金收入，未支付的当期利息累积起来加入其本金余额

第二、剥离式抵押支持证券（strippedmortgage-backedsecurity，简称SMBS）的特点是将同一贷款组合收到的本金和利息在投资者间进行不均衡的分配。剥离证券的极端形式是只付利息（I／O）债券和只付本金（P／O）债券。I／O债券的投资者收到基础贷款组合产生的利息收入，P/O债券的投资者收到基础贷款组合产生的本金收入。P/O债券以低于面值的价格出售，投资者收益率大小取决于贷款提前偿付速度，速度越快，本金现金流的净现值越大，收益率越高。I/O债券没有面值，与P/O相反，其投资者不希望发生提前偿付*贷款证券化的会计处理贷款证券化会计确认的关键在于，发起人的证券化行为是作为资产销售处理还是作为担保融资处理。若发起人的交易行为