工程经济学【现金流量图】

工程经济学113-180.822220.60.40.201234213-280.80.80.80.8801234313-3801234A=8(A/p,10%,4)=2.524413-488(F/P,10%,4)=11.7128012345等差系列A1+GA1+(n-2)GA10123n-1nA1+(n-1)GA1+2G(a)A1-(n-2)GA10123n-1nA1-(n-1)GA1-GA1-2G(b)6等差系列A1+GA1+(n-2)GA10123n-1nA1+(n-1)GA1+2G(a)23A10123n-1n(n-2)G2GG01n-1n(n-1)G7等差系列8等值计算的应用*计息周期和支付周期的关系问题P249经济评价指标基本指标经济评价指标的分类静态指标投资收益率内部收益率差额内部收益率净现值指数静态投资回收期动态投资回收期贷款偿还期动态指标效率型净现值净年值费用现值、费用年值时间型价值型静态指标静态指标动态指标静态指标10净现值（NPV）净现值是指按设定的折现率，将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。计算公式为：①式中：NPV——净现值；

CIt——第t年的现金流入；

COt——第t年的现金流出；

n——项目寿命年限；

i0——基准折现率。

11判别准则：对单一项目方案而言，若NPV≥0，则项目应予接受；若NPV<0，则项目应予拒绝。对多方案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。12值得注意的几个问题：1.净现值函数以及NPV对i的敏感性问题

2.基准折现率i0的含义及影响因素问题基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望收益率（MARR，minimumattractiverateofreturn）。是投资者进行投资可以接受的一个低界限标准。3.净现值指标用于多方案比较时要求被比较方案具有相同的计算期。

13净现值函数曲线NPVi(%)1012006000-6002030405060i*净现值函数曲线14思考题012345NPV(i=10%)NPV(i=20%)A-2301001001005050B-100303060606075.4883.9124.8133.5815内部收益率（IRR）1.内部收益率的概念与判别准则内部收益率（InternalRateofReturn）又称内部报酬率，它是所有经济评价中最重要的动态评价指标之一。所谓内部收益率是指使方案在寿命期内的净现值为零时的折现率。16判别准则设基准折现率为i0，若IRR≥i0，则项目在经济效果上可以接受；若IRR<i0，则项目在经济效果上不可接受。17内部收益率的计算方法Ai1NPV(i1)NPV(i2)0Bi*i2IRRi18思考题某项工程方案的现金流量如下表所列，设其行业基准收益率为10%。试用内部收益率法分析判断该方案是否可行。

年013345净现金流量（万元）－200050050050050012001912005002000032154500年50030020思考题某项工程方案的现金流量如下表所列，设其行业基准收益率为15%。试用内部收益率法分析判断该方案是否可行。

年0134净现金流量（万元）－100470－720360214702103360年7201002223IRR的经济含义项目年份净现金流量（年末）年初收回的投资年初未收回的投资到年末的金额年末尚未收回的投资123＝2×(1+IRR)4＝3－10－200013002000224819482500194821891689350016891897139745001397156910695120010691200024IRR的经济含义-1689-1397-1069500500500300012345年1200-2000-1948-2248-2189-1897-1569-120025IRR的经济含义在项目的整个寿命期内按折现率i＝IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。在项目寿命周期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况。项目的偿付能力完全取决于项目内部，故称“内部收益率”。26如何确定IRR先计算出一个正的IRR，并进行IRR经济含义的验证，如果符合，则选择；如果不符合，则表明没有IRR。27投资回收期投资回收期（paybackperiod）亦称返本期，是反映投资项目资金回收的重要指标。它是指通过项目的净收益（包括利润、折旧等）来回收总投资（包括建设投资和流动资金的投资）所需的时间。投资回收期一般从投资开始年算起。281.静态投资回收期静态投资回收期是指项目从投建之日起，用项目每年所获得的净收益将全部投资收回所需的时间。通常以年来表示。静态投资回收期的表达式为：式中：K——投资总额；NBt——第七年的净收益；Tp——静态投资回收期。29判别准则用静态投资回收期评价投资项目时，需要与根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准投资回收期相比较。设基准投资回收期为Tb，判别准则为：若TP≤Tb，则项目可以考虑接受；若TP>Tb，则项目应予以拒绝。30动态投资回收期所谓动态投资回收期，是提按照给定的基准折算率，用项目的净收益的现值将总投资现值回收所需的时间。其表达公式为：式中：Tp’——动态投资回收期；

Kt——第t年的投资额；

NBt——第t年的净收益；其他符号意义同①。31思考题某工程项目逐年支出、收入如下表所示，已知基准贴现率i0=10%，求静态、动态投资回收期、净现值、净年值、净现值指数和内部收益率。

项目

年份01234－78－12投资100800100经营费用300450485收入35070070032思考题年份净现金流累计净现金流量净现金流量现值累计净现金流量现值净现金流现值累计净现金流现值0－100－100－100－100－100－1001－800－900－727.28－827.28－695.68－795.682－1001000－82.64－909.92－75.6－871.29350－95037.56－872.3632.87－838.424250－750170.75－701.61142.95－695.455250－450155.225－546.38124.30－571.166250－200141.125－405.26108.07－463.09725050128.30－276.9693.97－369.1158215265100.29－176.6570.28－298.83921548091.82－85.4861.12－237.711021569582.38－2.5953.14－184.561121591075.3572.7646.2－138.36122