第三章外汇业务和汇率折算

第三章外汇业务和汇率折算授课时间第周周第节课次9授课方式〔请打√〕实际课□实验课□习题课□实际课□其他□课时布置2授课标题〔教学章、节或主题〕：第三章外汇业务和汇率折算第一节外汇市场第二节外汇业务一、即期外汇业务教学目的、要求〔分掌握、熟习、了解三个层次〕：掌握商业银行运营外汇业务的原那么、银行间外汇买卖的顺序、外汇买卖规那么以及即期外汇买卖的概念；熟习外汇市场的概念、参与者、类型和作用；了解世界主要外汇市场。教学内容〔注明：重点、难点及疑点〕：第一节外汇市场第二节外汇买卖业务一、外汇市场的概念一、外汇买卖概述〔重点、难点〕二、外汇市场的参与者二、即期外汇买卖〔重点〕三、外汇市场的类型四、外汇市场的作用五、世界主要外汇市场简介教学基本内容：1．外汇买卖指把本外货币兑换本钱外货币，或把本外货币兑换本钱外货币，或许把一种本外货币兑换成另一种本外货币的业务活动。商业银行运营外汇业务的原那么是买卖平衡2．外汇市场是指运营外汇买卖、调剂外汇供求的买卖场所〔或市场〕。外汇市场是国际金融市场的重要组成局部。也是全球24小时不连续运转的市场。表现为：1〕各外汇市场横向联络增强；2〕外汇买卖的延续化。外汇市场的参与者〔或构成〕包括：客户、外汇指定银行、外汇经纪人和中央银行。3．外汇市场的类型：按组织形状划分为有形外汇市场和有形外汇市场；按买卖范围划分为批发性外汇市场和批发性外汇市场；按外汇控制划分为官方外汇市场、自在外汇市场和外汇黑市；依据交割期限可分为即期外汇市场和远期外汇市场；按功用可分为外汇期货市场、外汇期权市场以及货币互换市场等。普通将其称为金融创新，或衍生金融产品市场。4．一笔外汇买卖主要包括以下内容：买卖日期、买卖主体、币种、汇率、买卖量、交割日、付款通知。外汇买卖的途径：1〕经过直接买卖；2〕直接电子买卖；3〕经过喊价经纪人买卖；4〕经过全球互联网买卖。5．外汇买卖的种类：1〕真实性外汇买卖；2〕投机性外汇买卖；3〕保值性外汇买卖；4〕央行的干预性外汇买卖。6．银行间外汇买卖的顺序包括：自报家门、询价、报价、成交、证明和交割7．即期外汇买卖是在买卖契约达成后两个营业日内操持交割的外汇买卖。即期外汇买卖的特点是交割快，买卖量大。是其他外汇买卖的基础。教学方法及手腕：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手腕1．电子课件2．适当板书补充讨论、作业和思索题：外汇买卖实例〔相当于银行间外汇买卖〕1993年6月23日，中国银行广东省分行外汇资金部与香港中银集团外汇中心，经过路透买卖机系统停止的一笔即期USD/DEM外汇买卖的实例。其中BCGD及GTCX区分是中国银行广东省分行和香港中银外汇中心，在路透BCGD：GTCXSPDEM2〔香港中银请报2百万美元兑马克的即期汇价〕GTCX：1.7035/40〔1.7035/40〕BCGD：YOURS〔我卖美元给你〕GTCX：OKDONE〔或2mioAGREED〕〔200万美元成交〕CFMAT1.7035WEBUYUSD2mioAGDEMVAL25JUNE，1993OURUSDPLSTOABANKACNO×××TKSFORTHEDEALNBI〔证明：在1.7035我们买入美元200万卖出马克,起息日为1993．6.25我的美元请划拨到A银行帐号为×××谢谢买卖，再见)BCGD：ALLAGREEDMYDEMPLSTOBBANKACNO十十十TKSNBIBIFRD〔赞同我的马克请划拨至B银行帐号十十十，谢谢你冤家，再见。〕参考资料：1．«国际金融新编»，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．«国际金融»，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．«国际金融实务»，黄志强主编，初等教育出版社出版。4．杂志：«国际金融研讨»、«金融研讨»请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：授课时间第周周第节课次10授课方式〔请打√〕实际课□实验课□习题课□实际课□其他□课时布置2授课标题〔教学章、节或主题〕：第二节外汇买卖业务〔续〕二、远期外汇业务教学目的、要求〔分掌握、熟习、了解三个层次〕：掌握远期外汇买卖的概念、远期汇率的计算方法以及即期汇率、远期汇率与利率的关系；了解远期外汇买卖的运用；了解远期外汇买卖的类型；教学内容〔注明：重点、难点及疑点〕：第二节外汇买卖业务〔续〕二、远期外汇业务〔重点、难点〕教学基本内容：1．远期外汇买卖亦称期汇买卖，指外汇买卖双方先签署远期外汇买卖合同〔远期合约〕规则买卖的币种、金额、汇率和未来交割的时间，到规则的交割日，再按合同规则，卖方交汇，买方付款的外汇业务。2．对远期外汇买卖了解：1〕远期外汇买卖是一种预定买卖；2〕预定的期限普通按月计算；3〕远期外汇买卖所运用的汇率是远期汇率；4〕银行与客户的远期外汇买卖，普通要求客户缴存一定的保证金。3．远期外汇买卖的运用：远期外汇买卖的最重要运用就是保值，另一方面，也为投机提供了场所。1〕进出口商应用远期外汇买卖保值；2〕短期投资者和短期债务债务持有者规避汇率风险；3〕银行平衡远期外汇头寸；4〕外汇投机者为牟取投机利润。4．买空〔或称多头Bull、也称为先买后卖〕：指投机者预测某种货币汇率会上升时，先买进远期后卖出即期的投机行为。卖空〔或称空头Bear，也称先卖后买〕：指投机者预测某种货币汇率会下降时，先卖出远期后买进即期的投机行为。5．远期汇率的计算方法直接标价法：远期汇率＝即期汇率+升水数；或＝即期汇率-贴水数直接标价法：远期汇率＝即期汇率-升水数；或＝即期汇率+贴水数未注明升、贴水时远期汇率的计算：远期汇率＝即期汇率—远期差额〔高/低〕远期汇率＝即期汇率+远期差额〔低/高〕6．即期汇率、远期汇率与利率的关系：1〕远期汇率受两种货币的利率水平制约；2〕高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水；3〕升贴水幅度大致等于两种货币的利率差。升水(贴水)＝即期汇率×两天时率差×(月数/12)升水(或贴水)年率＝升水(或贴水)×12/即期汇率×月数7．远期外汇买卖的类型：固定交割日的远期外汇买卖，即事前规则详细交割时间的远期外汇买卖。择期远期外汇买卖〔选择交割日的远期外汇买卖〕指买卖的一方可在成交日的第三个营业日起，至商活期限内的任何一个营业日，要求按商定汇率停止交割的远期外汇买卖。教学方法及手腕：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手腕1．电子课件2．适当板书补充讨论、作业和思索题：1．：巴黎市场即期汇率：USD1＝EUR1.1440/1.1480，三个月远期差额：70/80。试计算美元对欧元三个月远期的远期汇率。2．：香港市场即期汇率：USD1＝HKD7.7928/88；三个月远期差额：238/233。试计算美元对港元三个月远期的远期汇率。3．：纽约市场即期汇率：USD1＝SF1.6547/1.6647，三个月远期差额：470／462。试计算美元对瑞士法郎三个月远期的远期汇率。4．：伦敦市场即期汇率：GBP1＝USD1.4268/98三个月远期差额：50/60，试计算英镑对美元三个月远期的远期汇率。5．设3个月远期汇率GBP／USD=1.6000/10。某美国商人预期3个月后英镑会升值，到时即期汇率能够为GBP/USD＝1.5500/10，并停止100万英镑的卖空买卖。在不思索其他费用的前提下，十分准确的预期将会给他带来多少投机利润？参考资料：1．«国际金融新编»，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．«国际金融»，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．«国际金融实务»，黄志强主编，初等教育出版社出版。4．杂志：«国际金融研讨»、«金融研讨»请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：授课时间第周周第节课次11授课方式〔请打√〕实际课□实验课□习题课□实际课□其他□课时布置2授课标题〔教学章、节或主题〕：第二节外汇买卖业务〔续〕三、地点套汇和掉期买卖教学目的、要求〔分掌握、熟习、了解三个层次〕：掌握套汇套利和掉期买卖的概念；掌握套汇套利买卖的操作技术；可以准确判别不同外汇市场能否存在套汇时机；掌握汇率的套算的技巧；了解套汇套利和掉期买卖的概念；了解远期外汇买卖的运用；教学内容〔注明：重点、难点及疑点〕：第二节外汇买卖业务〔续〕二、远期外汇业务〔重点、难点〕三、地点套汇和掉期买卖教学基本内容：1．套汇买卖的概念也称地点套汇，指应用不同外汇市场某种货币的汇率差异，在汇率低的市场少量买进，同时在汇率高的市场卖出，即停止贱买贵卖，从中牟利的外汇买卖。2．汇率的套算1〕中间汇率求套算汇率——直接相乘或相除2〕两种汇率的规范货币相反，求标价货币之间的比价——交叉相除被除数为套算汇率中标价货币的汇率，除数为套算汇率中规范货币的汇率。两种汇率的价准货币相反，求规范货币之间的比价——交叉相除被除数为套算汇率中规范货币的汇率，除数为套算汇率中标价货币的汇率。[小数字除以大数字得买入价；大数字除以小数字得卖出价]3〕两种汇率的规范货币不同，求某一规范货币与某一标价货币之间的比价——同边相乘法还可以采用代数变换异样可以停止上述汇率套算3．两角套汇〔亦称为直接套汇〕指应用某种货币在两个外汇市场的汇率差异，在两个市场同时买卖同一种货币，以牟利的外汇买卖。相当于将资金从一个市场调往另一个市场。4．三角套汇〔亦称直接套汇〕：指应用三个外汇市场中，三种不同货币之间的交叉汇率差异，赚取汇率差额的一种套汇买卖。〔在三个以上的外汇市场停止的套汇活动称为复合套汇。〕直接套汇的顺序为：〔1〕判别市场能否存在套汇时机：1〕套算比拟法；2〕汇率乘积判别法。〔2〕思索汇率差能否足以抵补资金调度本钱；〔如电传费、佣金等〕〔3〕确定套汇步骤，其基本原那么是从低汇率市场买入，在高汇率市场卖出，最后以投放货币完毕，以比拟盈利状况。5．套利买卖〔利息套汇〕指在对汇率预期的基础上，应用两个金融市场短期利率的差异，停止资金转移、投放，以获取利息差额收益的一种外汇买卖。由于这种买卖要承当未来汇率变化的风险，故普通在套利时还须做一笔相反的远期外汇买卖。5．掉期买卖〔掉期业务〕指买进〔或卖出〕某种货币的同时，卖出〔或买进〕金额相等，期限不同的该种货币的外汇买卖活动。教学方法及手腕：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手腕1．电子课件2．适当板书补充讨论、作业和思索题：1．设GBP/USD的即期汇率为1.6770/80，6个月远期差价为110/130；USD/CHF〔瑞士法郎〕的即期汇率为1.2660/70，6个月远期差价为190/200。求：GBP/CHF的6个月远期汇率。2．假定伦敦投资市场利率为9%，纽约为6%；美国投资者为获取较高的投资收益，以美元买入英镑现汇，在英国停止3个月短期债券投资。到期收回英镑，再换成美元。假定汇率不变，该投资者可多取得3%的收益；假设英镑汇率下跌幅度大于3%，那么收益将变成盈余。再假定，我国某企业在国际短期资金市场借入一笔6个月的美元资金，兑换成人民币运用。到还款时，假设人民币对美元升值，那么会使该融资者遭到损失。为防范汇率风险，他们应该停止怎样的买卖操作？参考资料：1．«国际金融新编»，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．«国际金融»，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．«国际金融实务»，黄志强主编，初等教育出版社出版。4．杂志：«国际金融研讨»、«金融研讨»请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：授课时间第周周第节课次12授课方式〔请打√〕实际课□实验课□习题课□实际课□其他□课时布置2授课标题〔教学章、节或主题〕：第三章外汇业务和汇率折算第三节汇率折算与进出口报价教学目的、要求〔分掌握、熟习、了解三个层次〕：重点掌握不同外币之间的套算以及汇率与报价、掌握合理运用汇率的买入价与卖出价；了解外币/辅币的买入/卖出价折辅币/辅币的买入/卖出价；了解汇率表中远期贴水数或贴水年率，作为延期收款的报价规范、在一软一硬两种货币的出口报价中，远期汇率是确定接受软货币(加价幅度的依据教学内容〔注明：重点、难点及疑点〕：第三节汇率折算与进出口报价一、即期汇率下的外币折(换)算与报价二、合理运用汇率的买入价与卖出价三、远期汇率与进出口报价教学基本内容：1．外币/辅币折辅币/外币，就是将一个外币等于多少辅币折算成一个辅币等于多少外币。用l除以辅币的详细数字即可得出1个辅币折多少外币。外币/辅币的买入/卖出价折辅币/辅币的买入/卖出价，用l除以辅币的详细数字，并且所求解的买入价与卖出价易位。2．汇率的套算：1〕中间汇率求套算汇率——直接相乘或相除；2〕两种汇率的规范货币相反，求标价货币之间的比价——交叉相除〔被除数为套算汇率中标价货币的汇率，除数为套算汇率中规范货币的汇率。〕；3〕两种汇率的价准货币相反，求规范货币之间的比价——交叉相除〔被除数为套算汇率中规范货币的汇率，除数为套算汇率中标价货币的汇率。〕；4〕两种汇率的规范货币不同，求某一规范货币与某一标价货币之间的比价——同边相乘法。3．远期汇率的套算：1〕第一步是依据两种货币对美元的即期汇率和升贴水点数，求出远期汇率；2〕然后，依据两种货币对美元的远期汇率求出它们之间的远期汇率。4．依据即期汇率确定出口报价的可接受水平：1〕将同一商品不同货币的出口报价，按人民币汇价表折成人民币停止比拟；2〕将同一商品不同货币的出口报价，按国际外汇市场的即期汇率表，一致折算停止比拟。5．合理运用汇率的买入价与卖出价：1〕辅币折算外币时，应该用买入价；2〕外币折算辅币时，应该用卖出价；3〕以一种外币折算另一种外币，按国际外汇市场牌价折算，且将外汇市场所在国度的货币视为辅币，按前述原理，辅币折算为外币用买入价、外币折算为辅币用卖出价。6．汇率表中远期贴水数，可作为延期收款的报价依据〔假假定甲币为升水，乙币为贴水，如以甲币报价，那么按原价报出；如以乙币报价，应按汇率表中乙币对甲币贴水后的实践汇率报出，以增加乙币贴水后的损失。〕汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价规范在一软一硬两种货币的出口报价中，远期汇率是确定接受软货币(贴水货币)加价幅度的依据教学方法及手腕：一、