【青岛海尔集团股份有限公司偿债能力分析案例11000字（论文）】

１５一、偿债能力分析基本理论概述（一）偿债能力分析的含义企业的偿债能力是企业偿还到期债务的能力，也是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度,即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。企业偿债能力分析是指企业利用相关的数据资料，运用专门技术对企业一定时期内偿还各种债务的能力进行分析、评估，以使企业在负债经营中保持良好的偿债能力，准确了解企业自身财务状况，合理安排各项生产经营和财务活动。企业偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映，通过对企业偿债能力的分析，可以说明企业的财务状况及其变动情况。当企业的偿债能力维持在一个较好的水平时，企业也会面对良好的理财环境，有机会筹集更多的资金，从而为投资者带来更多的利润。（二）偿债能力分析的目的1、评价企业财务状况财务报表分析是以企业的财务报表为数据来源，对企业整体的财务状况进行评价，偿债能力分析是财务报表分析的重要部分，也是评价财务状况的重要指标。通过对企业偿债能力的分析，做出具体的分析报告，为决策者和其他利益相关者提供可靠的企业发展现状信息。

2、控制企业财务风险

企业只要在经营，就存在各种风险。对于举债经营来说，存在着无法偿还利息、长、短期借款本金等风险。这些风险如果无法及时规避，则会造成经营生产的中断，造成无法挽回的损失。通过对企业偿债能力的分析可以发现在偿债方面所存在的问题和风险，帮助企业的利益相关者了解现有经营风险，为控制并降低企业的财务风险做出帮助。

3、预测企业筹资前景

企业的资本结构可分为股权资本和债务资本，这说明企业的资金来源必然需要通过对外界举债。企业债权人在决定是否对该公司做出信贷决策时，企业的偿债能力是决策的重要标准。债权人最关心的就是是否能及时收回资金和获得应有的利息收益。偿债能力强，意味着该公司能够极大保障债权人的利益，也意味着该公司有良好的筹资能力。

4、把握企业财务活动

企业的债务规模一定程度上影响了经营者对企业基本活动的经营决策。基于对企业偿债能力指标的参考，财务决策者可以对企业经营方向做出决策，保证企业的资本能够得到有力的保障。（三）偿债能力分析的内容1、短期偿债能力分析短期偿债的能力具体含义是指在一个企业经营的周期内凭借自身的资产进行偿还债务的一种能力,是否可以及时进行短期债务偿还就是能够客观地反映出短期企业财务经营状况的特征和现状,也是企业衡量其流动能力和各类流动资产变现能力的一个重要指标和象征。保持良好的短期偿债能力是保障企业顺利开展日常业务活动的一个重要前提,企业需要进行短期偿债能力的分析,也是企业能够保障长期偿债能力的根本。如果一个企业的短期偿债能力较弱，这也意味着企业的长期偿债能力会出现问题，同时也会影响股东及债权人的权益。2、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还期限大于一年或一个会计周期的债务，长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全与稳健程度的重要标志。长期偿债能力不仅关系到企业是否能够持续经营，而且与债权人的利益紧密相连。长期偿债能力分析，不仅有助于优化资本结构，及时规避财务风险，而且可以促进投资者作出最佳的决策，判断投资的安全程度和盈利能力，同时帮助债权人评判债权的安全程度。因此，对企业的长期偿债能力做出评价并对其进行恰当运用，是企业评估自身状况、做出正确的财务决策重要环节。（四）偿债能力分析指标体系1、短期偿债能力分析衡量指标短期偿债能力指标主要由企业流动资产与流动负债的相对比率、企业流动资产的结构和变现能力、企业流动负债的种类和期限结构等决定，具体可以通过流动比率、速动比率、现金比率等指标来衡量。（1）流动比率。流动比率一般是用来衡量企业资产中的流动资产与流动负债的比率。流动比率数值越高，表明公司流动资产对流动负债的偿还能力越高，公司的短期偿债能力越强。经验比较结果表明,流动比率在2：1左右相对适宜,倘若企业的流动比率数值小于1,则体现企业具有较差的短期偿还债务能力。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债（2）速动比率。速动资产是流动资产减去存货后的资产，而速动比率就是速动资产与流动负债的比值，该指标所反映的短期偿债能力更具有可信度。考虑优化公司资产结构和提高资产利用效率两个方面，速动比率数值并非越高越好，因为比率数值过高，会体现出企业的资产不能充分运用，乃至会失去部分有利的投资和盈利机会。速动比率可以更加切实的评估企业所具有的短期偿还能力，通常比率数值为1较为适宜，不得低于0.25。计算公式：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债（3）现金比率。现金比率是指企业的现金及等价物与流动负债的比率，通常指一个单位流动负债所拥有的货币资金额。通常将速动资产扣除应收账款后计算出来的金额作为货币资金额，现金比率最能恰当、客观的表现企业使用现金及其等价物直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为在20%以上为好。计算公式为：现金比率=货币资金÷流动负债*100%2、长期偿债能力分析衡量指标长期偿债能力是反映企业偿还长期负债及支付利息的能力，主要指标有：资产负债率、产权比率、股东权益比率、利息保障倍数等。（1）资产负债率。资产负债率是\o"负债总额"负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额*100%（2）产权比率。产权比率揭示了负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多（或者是否不充分）等情况，从侧面表明企业借款经营的程度。它是企业财务结构稳健与否的重要标志，可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度，反映企业基本财务结构是否稳定。一般认为，该比率在100%时，企业具有长期偿债能力。计算公式：产权比率=负债总额÷股东权益总额*100%（3）股东权益比率。股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业总资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中，如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。计算公式：股东权益比率=股东权益总额÷资产总额*100%（4）利息保障倍数，是企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用之比。通常来说，利息保障倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强；相反，利息保障倍数越小，说明企业偿还长期债务的能力越差。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债务资本的安全程度。计算公式：利息保障倍数=息税前利润总额÷利息费用（五）偿债能力分析的影响因素1、营运能力对偿债能力的影响营运能力其实是企业运用各项资产赚取利润的能力，反映了企业对资源管理与运行效率的高低。营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析的核心。营运能力强，即企业周转速度快，资产配置结构合理，生产效率高，有利于企业获得较高的销售利润同时提高企业偿债能力。2、盈利能力对偿债能力的影响企业的盈利能力是指通过各种经营方法来使得企业获取利益的能力，是投资者获取投资收益，债权人获得本息的根本依据。盈利能力和偿债能力作为企业经营成果的两个方面，二者既紧密联系，又互相区别。决策正确、管理有效的企业通常同时体现出较高的获利能力和较强的偿债能力，这是因为一个企业具有较强的盈利能力，就能获得更多的营业利润，实现更多净现金流量，可以促进提高企业偿债能力。而一个企业拥有较强的偿债能力，就有充足的现金用来支付各项费用，就能以防被迫停工、材料供应不及时等问题的发生，并能使盈利能力提高。3、现金获取能力对偿债能力的影响现金获取能力通常用经营现金净流入与投入资源二者之比反映。流动比率、速动比率、现金比率等指标都可以体现企业短期偿债能力，这些指标的共同点是它们都以有关项目，如流动资产、速动资产、现金等价物期末数与流动负债期末数进行比较，根据两者之间的比率大小来分析企业偿债能力的大小。现金获取能力反映的是企业在一个会计期内实际收到和支出的现金量和结存量，因而能更准确、清晰的评价企业的偿债能力。青岛海尔集团股份有限公司偿债能力相关指标分析（一）公司简介青岛海尔集团股份有限公司（下文简称海尔集团）于1984年成立,三十年来坚持发展改革，不断创新,从一个默默无闻的小型集体制造工厂逐渐发展成为如今的世界知名家电品牌。海尔公司一路披荆斩棘,突破传统家电行业的各种产品与其服务类型和形式,开拓创新走上了一个崭新的业务领域,用新思想、新技术、新产品、新服务,引领了新时代人们生活方式的新发展潮流,全面提高人们的日常生活水平和环境保护质量。海尔集团如今已然变成全球市场内白色家电销售量排行中位于首位的品牌，也是中国家电行业价值最高的品牌。从2002年开始,海尔集团的品牌价值连续八年荣获中国年度最有价值品牌第一名,随后海尔集团又一次开始陆续实施全球化的中国名牌营销策略、多样性的品牌战略和实施国际化的品牌战略,并于2005年底正式开始进入新阶段，即全球化品牌战略阶段。2009年,海尔集团市值已经高达813亿元,与此同时，海尔集团品牌价值也在逐步提高，隶属品牌海尔冰箱、空调、洗衣机、电视器、热水器、电脑、移动智能终端、手机、家庭智能家居产品一体化系统集成等主要系列产品都被评为中国驰名品牌,其中海尔的空调冰箱、洗衣机也在今年被国家质检总局再度选定，成为国内首批世界名牌。负债构成分析海尔集团2016—2020年与负债项目有关的要素如表1所示：表1海尔集团2016年至2020年负债构成分析表单位：亿元年份项目20162017201820192020短期借款181.7108.862.985.976.9应付账款205.9256.5277.6337.5363.0应付票据124.0163.8196.3193.1212.4流动负债总额734.5768.9800.8956.11093.9长期借款155.3160.4155.4132.8118.2非流动负债总额202.2278.2314.9268.5259.6负债总额936.71047.11115.71224.61353.5流动负债占总负债比重78.41%73.43%71.78%78.07%80.82%非流动负债占总负债比重21.59%26.57%28.22%21.93%19.18%数据来源：网易财经上表显示，近几年中海尔集团短期借款呈现下降趋势，其中，可以看出海尔集团很少通过短期借款方式筹资，虽然短期借款利息高且筹资风险较大，但短期借款速度快且成本低，产生的利息费用可以在税前列支，企业可以适当增加短期借款用以抵减企业所得税。同时，应付账款、应付票据处于上升阶段，尽管应付账款、应付票据没有偿还期限，但是倘若不能按期偿还，就会影响企业的的商业信用，从而造成信用风险。在非流动负债中，长期借款占比较大，但也在近几年中呈现下降趋势。流动负债占总负债比重在2016年至2018年呈现下降趋势，又在2020年回升至80.82%；非流动负债总额呈现波动上升趋势，同时，非流动负债占总负债比重在2016年至2018年呈现上升趋势，又在2020年将至19.18%，相较2016年增长下降2.41%。根据表格所给数据，我们可以清晰地看出海尔集团负债总额中占比最大的是流动负债，流动负债总额2016年至2029年一直不断增长，企业在发挥负债的财务杠杆作用时，要时刻注意财务风险，避免公司面临的资本市场发生变化时，增加企业的经营风险。（三）海尔集团短期偿债能力分析1、流动比率分析海尔集团2016—2020年流动比率如表2所示：表2海尔集团2016年至2020年流动比率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020流动资产695.2883.3942.61005.51142.5流动负债734.5768.9800.8956.11093.9流动比率0.951.04数据来源：网易财经从表2中我们可以看出，2016-2020年的流动比率介于0.95～1.20之间，处于偏低的水平，2016-2018年数据表明流动比率呈上升趋势，并在2018年流动比率达到最高值1.18，于2020年降低到1.04，经验表明，流动比率为2时，企业具有良好的短期偿债能力，从而说明海尔集团的短期偿债能力较差。海尔集团属于家电行业领军企业，而家电行业往往产业链长也多，涉及从研发、安装到售后等多个方面，多方面使用流动资产，从而体现流动资产不足，不能充分偿还到期债务。从总体趋势表明，该企业偿债能力相较于2016年有所加强，但与最佳值还存在很大差距，需要企业进一步加强管理，增强短期偿债能力。速动比率分析海尔集团2016—2020年速动比率如表3所示：表3海尔集团2016年至2020年速动比率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020流动资产695.2883.3942.61005.51142.5存货152.4215.0223.8282.3294.5速动资产542.8668.3718.8723.2848.0流动负债734.5768.9800.8956.11093.9速动比率0.740.870.900.760.78数据来源：网易财经从表3可以看到，2016-2020年度的速动比率分别为0.74，0.87，0.90，0.76，0.78，按照家电行业往常经验来说，速动比率通常在0.9左右是比较合适的，可以看出除2018年速动比率达到0.90外，其余年份数据均低于0.90，表明该企业偿债能力较弱。应收账款是速动资产的主要构成部分，由于应收账款何时收回以及能否收回的不确定性，导致该企业短期偿债能力并不一定乐观，故我们需要分析企业应收账款相关指标的变化情况。表4海尔集团2016年至2020年应收账款周转率及周转天数计算表年份项目20162017201820192020应收账款周转率（次）12.9512.9016.0218.7215.57应收账款周转天数（天）27.8027.9122.4719.2323.13应收账款周转率是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标，该指标越高，则说明应收账款回收越快，反之，则说明应收账款占用大量营运资金，影响资金周转及偿债能力。应收账款周转天数表明从销售开始到回收现金平均需要的天数，周转天数越少，说明应收账款变现速度越快，管理工作效率越高。通过表4分析，海尔集团应收账款周转率呈现上升趋势，说明该企业应收账款变现速度有所提高，同时，应收账款周转天数基本处于逐年下降状态，2020年有所回升但相较于2016年仍有所下降，2020年家电业应收账款平均周转天数为22.65，该数据小于23.13，可以看出海尔集团在应收账款的管理上相较于同行业其他公司仍有不足，应收账款变现速度较慢，对此，企业应该加强对应收账款的管理，提高应收账款回收率。从速动资产的计算公式考虑，速动资产等于流动资产减去存货的部分，因此，我们需要分析存货的相应指标。表5海尔集团2016年至2020年存货周转率及周转天数计算表年份项目20162017201820192020存货周转率（次）6.905.985.935.575.11存货周转天数（天）52.1660.1860.6964.6670.40从表5的存货周转天数中可以看出近五年来企业存货周转天数呈现逐年增加的趋势，同时存货周转率也呈现逐年下降的趋势，表明该公司存货所占用的资金过多，存在存货积压现象，导致存货资产流动性慢且变现能力较差。当企业拥有大量存货或者存货周转天数较长时，则表明存货占用企业大量流动资金，此时就会产生企业速动资产减少的情况，进而影响公司速动比率，造成短期偿债能力的减弱。现金比率分析海尔集团2016—2020年比率现金如表6所示：表6海尔集团2016年至2020年现金比率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020货币资金235.0351.8374.6361.8464.6流动负债734.5768.9800.8956.11093.9现金比率32.00%45.75%46.77%37.84%42.47%数据来源：网易财经从上表中我们可以看出，海尔集团2016年至2020年现金比率均介于30%～50%之间，通常资金比率在20%以上说明企业的货币资金偿还能力较好。近几年海尔集团现金比率数据均高于最佳值20%，说明企业存在资金闲置情况，建议海尔集团利用闲置资金，可以从产品研制、市场开发入手，增大在行业中的优势，从而避免资金闲置。短期偿债能力综合分析海尔集团2016—2020年短期偿债能力变化情况如图1所示：图1海尔集团2016年至2020年短期偿债能力变化情况从短期偿债能力变化情况图中我们可以看出，海尔集团近几年中流动比率、速动比率和现金比率数据。在各年数据中，2018年各项数据均为近几年中最高值，也可以看出2018年企业经营状况良好，但流动比率与速动比率都没有达到最佳值。根据现金比率数据，可以看出海尔集团管理现金及现金等价物的方式有所欠缺，建议企业加强现金管理，避免资金闲置。总体看来，海尔集团短期偿债能力较弱，需要进一步加强短期偿债能力。（四）海尔集团长期偿债能力分析1、资产负债率分析海尔集团2016—2020年资产负债率如表7所示：表7海尔集团2016年至2020年资产负债率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020负债总额936.71047.11115.71224.61353.5资产总额1312.61514.61667.01874.52034.6资产负债率71.37%69.13%66.93%65.33%66.52%数据来源：网易财经从上表中可以看出，近五年资产负债率的数据均大50%，并在2016-2019年呈现下降趋势，2020年有较小回升，表明企业的长期债务负担很重，企业资产大部分源于负债，资金实力不足，用于偿还债务的资产比较紧张，偿债能力有待提高。上表的数据说明海尔集团的资本结构中负债过多，虽然大量的负债可以撬动财务杠杆，但是稍有不慎就会使公司面临资金困难、周转不灵等困境。因此，该企业需要引起警觉，加强对财务风险的预防，提高企业长期偿债能力。产权比率分析海尔集团2016—2020年产权比率如表8所示：表8海尔集团2016年至2020年产权比率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020负债总额936.71047.11115.71224.61353.5股东权益总额375.8467.5551.3649.9681.1产权比率249.27%223.99%202.37%188.44%198.72%数据来源：网易财经上表显示，海尔集团产权比率数据总体趋势是下降的，一般认为产权比率在100%时有能力用自身资产偿还债务，近几年中负债总额占所有者权益总额的比率变小，也表现该集团的长期偿债能力有所转强，但是近几年的数据依然较高，说明海尔集团负债经营程度较高，公司的经营能力不够理想，根据数值表示，该企业的长期偿债能力不稳定，债权人面临的风险较大。股东权益比率分析海尔集团2016—2020年股东权益比率如表9所示：表9海尔集团2016年至2020年股东权益比率计算表单位：亿元年份项目20162017201820192020股东权益总额375.8467.5551.3649.9681.1资产总额1312.61514.61667.01874.52034.6股东权益比率28.63%30.87%33.07%34.67%33.48%数据来源：网易财经根据上表数据，海尔集团2016-2019年度股东权益比率一直呈上升趋势，在2019年最高，但依旧小于50%，表明企业过度负债，长期偿债能力不足。这也凸显家电业的特点，家电业需要大量的资金运营，生产成本极大，所以家电行业对资本有极高的要求，负债占比都高于其他行业。4、利息保障倍数分析海尔集团2016—2020年利息保障倍数如表10所示：表10海尔集团2016年至2020年利息保障倍数表单位：亿元年份项目20162017201820192020息税前利润89.04119.36125.68155.24147.50利息费用7.2113.939.398.9311.96利息保障倍数12.358.5713.3817.3812.33数据来源：网易财经一家企业的利息保障倍数大于1，表明可供支付利息费用的收益大于需要支付的利息费用。从上表中可以看出，近几年海尔集团利息保障倍数均远大于1，说明企业效益很好，具有足够的收益支付利息费用。5、长期偿债能力综合分析海尔集团2016—2020年长期偿债能力变化情况如图2所示：图2海尔集团2016年至2020年长期偿债能力变化情况从图3体现的海尔集团各项长期偿债能力指标变化情况中，我们可以看出海尔集团已经重视起企业的长期偿债能力，认识到财务风险的严重性。总体而言，海尔集团的负债水平略高，长期偿债能力不足，要加强对长期负债的管理，提高企业长期偿债能力，降低企业的财务风险。（五）同行业偿债能力对比分析为了进一步分析海尔集团偿债能力，选择同行业中具有代表性的企业格力电器与美的集团对偿债能力做出对比分析。短期偿债能力对比分析2016-2020年海尔集团与格力电器、美的集团短期偿债能力指标对比如表11所示：表11海尔集团与格力电器2016年至2020年短期偿债能力指标对比年份项目20162017201820192010流动比率海尔集团0.951.04格力电器71.261.35美的集团1.351.431.401.501.31速动比率海尔集团0.740.870.900.760.78格力电器1.061.07美的集团81.281.14现金比率海尔集团32.00%45.75%46.77%37.84%42.47%格力电器75.36%67.54%71.71%74.22%86.08%美的集团20.11%40.54%21.41%49.14%44.10%数据来源：网易财经根据上表对比，可以清晰地看出2016-2020年度流动比率、速动比率数据中，都是美的集团最高，海尔集团最低，说明三个企业中美的集团短期偿债能力最强，而海尔集团短期偿债能力最弱。同时，流动比率、速动比率与现金比率都略微呈上升趋势，也可反映出三者对流动负债和和流动资产的控制能力都在提升，但海尔集团短期偿债能力保证性较弱。通过近几年现金比率的对比，格力电器的现金比率数据最高，三者现金比率数据均高于行业基准值，三个企业都具有使用现金偿还短期债务的能力。同时看出格力电器对于闲置资金的利用率较低，而相同占比下，海尔集团对闲置资金的控制做得更好。长期偿债能力对比分析2016-2020年海尔集团与格力电器、美的集团短期偿债能力指标对比如表12所示：表12海尔集团与格力电器2016年至2020年长期偿债能力指标对比年份项目20162017201820192010资产负债率海尔集团71.37%69.13%66.93%65.33%66.52%格力电器69.88%68.91%63.10%60.40%58.14%美的集团59.57%66.58%64.94%64.40%65.53%产权比率海尔集团249.27%223.99%202.37%188.44%198.72%格力电器232.04%221.64%170.98%152.55%138.89%美的集团147.33%199.19%185.22%180.90%190.08%股东权益比率海尔集团28.63%30.87%33.07%34.67%33.48%格力电器30.12%31.09%36.90%39.60%41.86%美的集团40.43%33.42%35.06%35.60%34.47%利息保障倍数海尔集团12.358.5713.3817.3812.33格力电器-2.8262.71-31.98-11.09-12.58美的集团-17.8027.78-13.14-12.41-11.00数据来源：网易财经海尔集团各年的资产负债率均大于格力电器与美的集团，继而表明海尔集团的债务负担较之格力电器更重，但三者的资产负债率都较高，也可以说明家电业是一个高负债的行业，举债经营为常见经营模式。海尔集团2016～2020年的产权比率是三者中的最高值，三个企业的产权比率均大于最优值，说明三者的财务风险较大，债权人的借款安全性没有保证。海尔集团2016～2020年的股东权益比率数据最小，股东权益比率作为一个正向指标，说明海尔集团的长期偿债能力弱于格力电器与美的集团。在利息保障倍数一行中，格力电器与美的集团都存在负值，而海尔集团数据为正值且大于10，说明企业具有较强的盈利，长期偿债能力较好。海尔集团偿债能力存在的问题（一）存货周转速度慢，变现能力较差如今的经济市场背景下，家电企业大多注重战略布局，忽视存货管理，存货积压现象普遍存在，进而导致资金周转慢，偿债能力不足。从上述分析的存货周转计算表中我们可以看出海尔集团的偿债能力欠缺，很大一部分原因是因为就是公司的存货周转速度慢，导致存货积压，尽管存货可以为企业以后的发展提供有力的保障，但存货变现能力较差，导致短期内存货的周转率较低,这样不仅极大地增加了流动资产的占用率,还因此增加了大量的管理费用,也会加大企业的财务风险。对于海尔集团这种家电行业来说，存货的种类与数量规格繁多，如果不能有效管理存货，那么久而久之便容易对企业造成潜在损失。（二）资产负债率较高，资本结构不合理资本结构表示一个企业的资金来源分布情况，而长期偿债能力的大小主要取决于两个因素：盈利能力以及企业的资本结构。通过上述对海尔集团长期偿债能力的分析中，我们可以看出，海尔集团近几年的资产负债率较高，均高于60%，说明企业偿债能力较弱，不能有效控制财务风险。在负债发挥财务杠杆作用的同时，也要不断优化企业资本结构，倘若在经营过程中发生资金不足、资金链断裂等客观因素，将会阻碍如期偿还债务，这不仅仅损害到债权人及股东的利益，还会对企业的信誉声望造成影响，甚至可能发生破产的危害。（三）负债结构不合理由表1可以得知，海尔集团的负债总额逐年递增，该集团的负债结构以流动负债为主，且2020年流动负债占负债总额的80.82%，从2016年至今流动负债规模不断扩大，远高于同行业其他公司。其中，应付账款与应付票据是占比最大的流动负债，呈现不断增加的趋势，虽然大量的应付账款能够确保企业开展日常活动的资金保障充足，但是不能如期偿还应付账款就会影响企业商业信用，从而造成信用风险。从长期分析，大量流动负债会造成企业利息负担的大幅增加，当公司的资本市场面临变化时，会直接影响企业的资金周转，增加经营风险。同时，企业流动负债占比过多，而非流动负债占比较少，导致企业短期内需要偿还的负债过多，给企业造成过大的经营风险和资金压力，一旦企业资金供应不足，就可能出现企业破产的情况。提高海尔集团偿债能力的建议（一）加强存货管理，提高存货周转率提高存货的管理水平，高效的进行管理是重中之重。首先，加强内部控制，提高企业的存货管理意识，加强对相关管理人员的培训，形成一套有秩序的存货管理模式，确保存货安全并保持高速周转。其次，加强外部联系，一方面，要拓宽销售市场，在购物平台做好促销，加强线上销售收入；同时，拓宽线下销售渠道，打响知名度，满足消费者更深层次的需求的深度体验。另一方面，海尔集团需要定制合理的采购计划，可以通过经济批量模式采购原材料等物资，与信誉度高的供应商长期合作，控制好每批次材料采购量，避免材料积压。通过两个方面的有效管理，提高存货周转率，减少存货积压，使存货等资源得到充分利用。同时，关注相关市场的政策变化，时刻盘查现有存货，发现有缺陷的产品应该及时处理，以防后患。（二）优化资本结构目前，海尔集团长、短期负债比例失衡，流动负债占比高、金额大，而且海尔集团有较多的长期投资项目正在运营，这将会给企业的短期偿债能力造成一定的压力。海尔集团要着手于降低流动负债的比重，可以通过多种方式进行筹资，第一，海尔集团可以通过发行长期债券和长期借款的方式进行筹资，从而减少企业短期偿债能力的压力；第二，通过发行股票的方式进行筹资，提高企业的信誉，为公司利用更多的债券资金创造条件；第三，对于大型设备或厂房等价格较高的固定资产，可以通过融资租赁的方式获得，便于减轻企业偿债能力的压力。同时，要适当降低资产负债率，优化资本结构，加强对长期负债的管理，提高企业长期偿债能力，促进企业平稳持续发展。（三）确定合理负债比例海尔集团在举债时，最首要的一点便是适度负债，不能让过高的负债造成企业偿债困难，更不能让实际债权人产生危机感。首先，一定要协调好长期负债与短期负债的比例关系。在举债成本、偿还期限及金额、风险大小以及对企业发展带来的影响各不相同，因此海尔集团应结合自身偿债能力和债务资本回报率来确定合理的长、短期债务比例，做到各种债务到期时间均匀分布并尽可能地与现金流入周期一致，使财务杠杆效益最大且不会陷入无法偿付债款的困境。其次，要适当提高短期借款在流动负债中的比例，虽然短期借款会增加企业财务费用，但是短期借款带来的经济利益远大于财务费用，短期借款速度快且成本低，产生的利息费用可以在税前列支，可以用以抵减企业所得税，与此同时可以减少偿还应付账款的压力，避免发生信用风险。在社会主义市场经济的条件下,分析企业债权人的业务风险和偿债的能力仅仅是一种评价企业的经营和财务状况的一种有效途径,而对企业偿债能力的财务风险分析关乎一个企业偿债能力是否在经营中能够有效地得到其债权人的支持和投资,也是其财务决策制定的重要内容和体现。因此,明确了企业所需要承担的是财务风险、预测未来企业所能够获得投资的发展前景、提升未来企业的经营和偿债管理能力是每个公司的管理者必须努力做好的基础性工作。本文根据对海尔集团偿债能力的研究和分析，提出相应加强偿债能力的建议和解决其偿债能力不足的方法，但由于本人能力有限，所学知识也仅限于理论层面，也没有提供资本结构最优化的模型。在以后的学习中，本人一定不断扩充自己