经济考试(宏观部分)

概论部分**为什么学习经济学知识？有些人的智商相对较高，也有较好的情商，但为什么他们经常感觉到钱不够花呢？原因在于这些人的财商很低。财商（FQ）：衡量一个人的理财能力和创造财富的智慧你不理财，财不理你

当今社会中存在着纷繁复杂的经济现象和客观的经济规律，而这是无法回避的。作为一名大学生，你应该能够读懂一般的财经新闻和报道，能够对政府税收、财政赤字、通货膨胀以及失业、股市热点有自己的判断。为了达到这个目的，就有必要了解经济学方面的知识，为你的判断提供工具。（经济理性）**经济学是研究各种稀缺资源在可供选择的用途中进行配置的科学。定义三要素：欲望、稀缺性、选择**稀缺性资源稀缺（有限）Scarcity。稀缺性是个绝对、也是个相对的概念。绝对是指在任何社会和时代资源都存在稀缺，无处不在，无时不有。相对性是指相对于无限的欲望而言，再多的资源也是稀缺的。什么是资源？资源是用来生产那些满足人们需要的产品（劳务）的手段或者物品。除了时间与信息两种重要的资源外，经济学讨论的资源基本上有三种：自然资源人力资源资本资源资源与生产要素当资源被投入生产过程用以生产满足人们欲望的最终产品与劳务时，它又被称为生产要素。生产五要素人力---劳动L财力---资本K物力---土地N：一切自然资源智力---企业家才能E技术---技术T资源为什么是稀缺的？一定时期内，物品本身是有限的一定时期内，利用物品进行生产的技术条件是有限的存在资源稀缺，又存在资源浪费！**选择稀缺的资源如何进行合理配置，包括以下一些问题：即经济学研究的基本问题（1）生产哪些物品或劳务（what）？（2）生产多少某种物品或劳务（howmany）？（3）怎样生产这些物品或劳务（how）？（4）何时生产这些物品或劳务（when）？（5）为谁生产这些物品或劳务（forwhom**机会成本机会成本（opportunitycost）。使用一种资源的机会成本是指把该资源投入某一特定用途以后，所放弃的在其他用途中所能获得的最大利益。理论上说，机会成本是某项资源改作它用的各种可能中最优的选择；但由于信息的不完全，只能是其它使用中能够满意的选择。机会成本虽然不构成一般意义上的成本，不构成实际支出，也不入帐，但它是决策者进行正确决策所必须考虑的现实的因素。忽视了机会成本，往往有可能使投资决策发生失误。**基本假设一）经济人假设（1）经济主体所有的经济行为都是有意识的和理性的。（2）在经济活动中，经济主体所追求的唯一目标是自身经济利益最优化。（二）产权明确产权：由法律和伦理所确定的个人或厂商对财产的权力。经济学认为，在理想化的市场经济中，一切市场行为都必须以明确的产权为前提。（三）完全信息经济活动的所有当事人都拥有充分的和相同的信息，并且获取信息不需要成本。信息是完全对称的。（四）厂商以利润最大化为唯一目标厂商（firm）是指运用生产要素、生产产品与劳务的私人经济单位。宏观部分**研究对象研究对象：国民经济的总量及其变化规律主要宏观经济变量：国民生产总值，国内生产总值，消费量，投资量，储蓄率，货币存量，政府预算，失业率，通货膨胀率，利率，汇率假设：资源有效配置目标：资源充分利用**正确理解“宏观调控”宏观经济学研究的对象是一国国民经济宏观调控的对象是宏观经济变量，如国内生产总值、消费、投资、储蓄、货币供应量、失业率、通货膨胀率、利率、汇率等宏观调控的手段是宏观经济政策（财政政策、货币政策），它通过调节宏观经济变量间接影响微观经济主体的活动政府行政部门对微观经济主体的直接干预，即使中央政府实施（如信息产业部对电信业的管制）也不是宏观调控，更遑论地方政府对经济的干预以“宏观调控”的名义直接对市场主体进行各种限制是与市场经济背道而驰的，往往导致效率损失**宏观经济学的基本问题宏观经济学是把整个国民经济作为一个整体，来研究通货膨胀、资源的利用程度和经济增长等各种经济现象的原因及它们之间的相互关系，并为政府试图解决各种经济难题的经济政策提供理论上的指导。宏观经济学中最基本的概念是总供给（aggregatesupply）和总需求（aggregatedemand）。总供给是指以货币表示的一国在一定时期内生产的所有最终产品的价值总和；总需求是指以货币表示的一国在一定时期内的总支出。**宏观经济的主要诊断指标经济增长就业/失业通货膨胀（国际收支）**产品市场一）萨伊定律萨伊定律是指他的名言：供给创造它自身的需求（supplycreateitsowndemand）。（二）利率、储蓄与投资在古典经济学看来，居民户存款的目的是为了得到利息，因而储蓄S是利率R的增函数，利率越高，这部分储蓄越多。即S=S（R）,S′＞0而投资I是利率R的减函数。利率越高，投资越少。即I=I（R）,I′＜0利率、储蓄和投资的关系如图所示。利率的灵活变动可以使资本市场上的资本供求达到均衡。**国家干预的挤出效应政府的财政支出存在挤出效应（crowding-outeffect），即政府支出的增加将导致私人消费与投资的相应减少，而总需求仍然保持不变。**货币市场货币数量论的基本观点是货币数量的变化仅仅影响总价格水平，而不影响总产出水平。1.费雪方程式费雪方程式是由美国经济学家费雪（IrvingFisher）提出的。费雪方程式可以表示为MV=PYM：货币流通量；V：货币流通速度；P：总价格水平；Y：总产出水平或国民生产总值。按照费雪的解释，货币流通量的变动是因，总价格水平的变动是果。剑桥方程式剑桥方程式是20世纪初以马歇尔（AlfredMarshall）为代表的英国剑桥学派经济学家提出的。剑桥方程式可以表示为：M=kPY货币存量的变动是因，总价格水平的变动是果。**劳动市场的均衡古典经济学认为，生产函数可以表示为其中，Y代表总产出水平，N代表就业量，K代表资本存量。在短期内，资本存量是既定不变的，总产出只是劳动投入的函数。根据总量生产函数可以导出劳动的边际产出函数。由于厂商根据劳动的边际产出等于工资报酬的原则来决定劳动需求，因此劳动的边际产出曲线就是劳动需求曲线，可以表示为：劳动的供给是实际工资的增函数：劳动市场均衡：凯恩斯“革命”（一）否定萨伊定律萨伊认为供给创造需求，两者通过价格机制自动达到均衡。凯恩斯认为，供给与需求并不必然相等，如果收入不全用于支出，供给就不会与需求相等。二）否定古典的利率、投资与储蓄理论古典宏观经济理论认为，储蓄总能通过银行的作用，使其自身转化为投资。货币市场通过利率机制使投资和储蓄达到均衡。凯恩斯认为，储蓄与投资来源于不同的经济主体，储蓄的动机与投资的动机不同，影响储蓄的主要因素是收入，影响投资的主要是货币需求的变化。因此仅凭利率调整难以达到投资和储蓄的均衡。三）否定古典宏观经济就业理论古典宏观经济理论认为市场机制使资源得到充分利用，充分就业是常态，而凯恩斯认为，由于有效需求不足，充分就业不是常态。（四）否定政府的自由放任政策古典宏观经济理论强调市场机制，反对国家干预，而凯恩斯积极主张政府干预经济。凯恩斯宏观经济学的理论体系凯恩斯将决定均衡国民收入的需求称为有效需求，指出如果有效需求不足，均衡国民收入就会低于充分就业的产出水平，失业就会出现。凯恩斯运用以下三个所谓的基本心理定律来解释资本主义市场经济中有效需求不足的原因。第一，边际消费倾向是递减的。引起需求消费不足。第二，资本边际效率是递减的。引起投资需求的不足。第三，人们的流动性偏好。流动性偏好就是指人们的货币需求。货币需求与利率存在反向变动关系，但是当利率降低到一定程度后，货币需求的变动将不再受利率影响。资本边际效率递减与流动性偏好引起投资需求的不足。投资需求不足与消费需求不足引起总需求不足，从而使经济中长期存在失业现象。凯恩斯认为，由于存在工资刚性等制度约束，古典主义强调的市场机制在短期和长期可能都无法发挥作用，经济无法自动恢复均衡。他主张政府应该采取相机处置的宏观经济政策，促进经济恢复充分就业均衡。在经济萧条时期，政府就应该实行预算赤字政策来增加总需求。当前世界各国纷纷推出经济刺激计划正是这种思想的产物。现代货币主义货币主义经济学家相信市场机制本身具有促使经济恢复充分就业均衡的力量，主张政府实行平衡预算的财政政策，同时中央银行应该执行货币供给的一贯规则，保持货币存量增长的稳定性和可预测性。代表人物：弗里德曼供给学派供给学派强调经济的供给方面，解决失业和通货膨胀等经济问题的主导思想是提高劳动生产率和增加投资。主张政府减税、放松行业管制等代表人物：拉弗理性预期学派理性预期学派认为：人们会知道政策的最终结果，并且对政策做出理性反应，使得政策失效。最好的政策就是不实行政策（无为而治）。这与古典主义的观点类似。为了保持经济的稳定性，理性预期学派的经济学家主张货币供给应该保持稳定的增长率，税率也应该保持稳定性，同时财政政策应该具有公开性并能取信于民。代表人物：萨金特、卢卡斯国民生产总值国民生产总值（grossnationalproduct，简称GNP）是指一个国家的国民在一定时期内（通常为一年）生产的最终产品（包括劳务）的市场价值的总和。最终产品是和中间产品相对而言的。最终产品（finalgoods）是指现期生产出来的产品和劳务；中间产品（intermediategoods）是指虽然也是现期生产的但是进入了其他产品或劳务的产品和劳务。特点（1）国民生产总值中的最终产品不仅包括有形产品，而且包括无形产品—劳务，例如修理服务（2）按照市场价格计算，而不包括自产自用的产品。例如，农民生产的粮食如果供自己消费则不计算在GNP中。（3）仅计算本年度产品价格总和，而不包括以前产出。例如，在某一年转手的以前建成的房屋的交易中房屋的价值不应计算在该年的国民生产总值中，但在这一交易中所提供的劳务，即佣金，是该年的劳务，应计算在该年的国民生产总值中。（4）是最终产品的价格总和，而不包括中间产品。国民生产净值（netnationalproduct）是指一个国家在一年中净生产的最终产品和劳务的市场价值的总额。把国民生产总值减去资本消耗（折旧）就得到了国民生产净值。国民生产净值=国民生产总值-资本折旧国民收入（nationalincome）指各种生产要素在现期的生产过程中获得的收入总额。也是一个衡量产出的概念从国民收入中减去公司未分配利润、净利息、社会保障支出，再加上政府对个人的转移支付、个人的利息收入、个人股利收入、企业的转移支付，就得到了个人收入（personalincome）从个人收入中减去个人税收和非税支付，就可以得到个人可支配收入（personaldisposableincome）。国内生产总值（grossdomesticproduct，简称GDP）是指在本国领土生产的最终产品的市场价值总和，以领土为统计标准。无论劳动力和其他生产要素属于本国还是外国，只要是在本国领土上生产的产品和劳务的价值，就都计入国内生产总值。国民生产总值=国内生产总值＋暂住国外的本国公民的资本和劳务创造的价值－暂住本国的外国公民的资本和劳务创造的价值为了能够对不同时期的国民生产总值进行有效的比较，我们选择某一年的价格水平作为标准，各年的国民生产总值都按照这一价格水平来计算。这个特定的年份就是所谓的基年（baseyear），这一年的价格水平就是所谓的不变价格（constantprice）。用不变价格计算的国民生产总值叫做实际国民生产总值（realGNP），而用当年价格（currentprice）计算的国民生产总值叫做名义国民生产总值（nominalGNP）。可以根据某一年的名义国民生产总值和实际国民生产总值来计算价格指数，即国民生产总值隐含折算数（implicitpricedeflatorforGNP）。其计算公式如下：国民生产总值隐含折算数＝名义国民生产总值÷实际国民生产总值用国民生产总值隐含折算数计算通货膨胀率的方法是：t年的通货膨胀率＝（t年的GNP隐含折算数－（t－1）年的GNP隐含折算数）÷（t－1年的GNP隐含折算数）×100％应该用人均的国民生产总值来反映一个国家的经济发达程度。——在衡量一个国家的经济发达程度或者在比较各个国家的经济发展水平时，用实际国民生产总值是没有意义的，因为一个经济相对落后的大国的国民生产总值很可能比一个经济相对发达的小国的国民生产总值要多。一般价格水平是指产品市场上的物价总水平，用来概括种类繁多的产品价格，在理论分析中是抽象的概念。价格水平是由价格指数来反映的。常用的价格指数：消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI)和GNP(GDP)缩减指数。金融市场上的利率主要有基础利率、贴现率等。考察利率时要区分名义利率和实际利率。名义利率是指现实中的市场利率，实际利率则是指剔除了通货膨胀因素后的利率。即实际利率＝名义利率－通货膨胀率失业率是指已经失业但正在积极找工作的人数占劳动力总人数的比例：支出法（1）私人消费支出总额是指由家庭和非营利机构购买的商品和劳务的市场价值总额。（2）私人国内投资支出总额包括固定投资和存货投资。固定投资是指非居民购买的新生产的建筑和耐用生产设备的市场价值总额加上居民购买的新建造的住房的市场价值。存货投资是指厂商持有的存货价值的变动。失业率＝已失业但在积极寻找工作的人数失业率＝已失业但在积极寻找工作的人数劳动力人数×100%（3）政府购买支出是指各级政府部门对商品和劳务的购买支出，包括政府在军事设施和物资方面的支出和政府雇员的薪金支出。不包括政府的转移支付、公债利息等。因为转移支付仅仅把收入转移，没有交换的产生。（4）净出口是指商品和劳务的出口价值减去商品和劳务的进口价值的差额。表示本国最终产品和服务有多少通过外国人支出而实现了它们的市场价值。是国外对本国产品与劳务消费的净支出。二、收入法把生产要素在生产中所得到的各种收入加总起来（国民收入），再经过一些项目的调整即可获得GNP生产法由于国民生产总值是指一个国家在一年中新生产出来的商品和劳务的价值，因此可以对各个生产阶段创造的价值或者按照生产部门划分分别进行加总来核算国民生产总值。这就是所谓的生产法或者增值法。现行国民收入核算不反映总产出第一，由于国民生产总值是根据商品和劳务的市场价格来计算的，因此有许多生产活动没有反映到国民生产总值之中。第二，地下经济也没有得到反映。国民收入核算没有很好地反映经济发展状况第一，国民生产总值不能很好地衡量精神收入。第二，国民生产总值只能比较最终数值大小，而无法说明生产的是什么商品和什么劳务。第三，国民收入核算不能反映出生产技术的进步。国民收入核算没有很好地反映福利状况——人均的实际消费才是衡量一个国家社会福利状况的比较好的指标。“经济福利尺度”（measureofeconomicwelfare，简称MEW）与“净经济福利”（NEW）。从含义上讲，经济福利尺度和净经济福利是一致的，都是试图通过这一指标对国内生产总值指标进行校正。对国内生产总值指标的调整：第一，加入闲暇的价值。第二，加入家庭主妇劳动的价值。第三，减去为消除污染所付出的代价。第四，减去尚未引起人们注意的现代城市生活造成的其他损失。第五，减去国防、军备等支出。两部门经济收入流量循环模型⒈两部门、两市场模型家庭部门家庭部门企业部门租金、工资、利息、利润土地、劳动、资本、企业家才能最终产品和劳务消费支出销售收入产品市场要素市场⒉两部门、三市场模型国民收入被分成消费和储蓄两部分。两部门的总需求与总供给从总需求看：总产出=消费需求+投资需求=消费（C）+投资（I）=C+I从总供给看：总产出=要素收入总和=工资+利息+地租+利润=消费（C）+储蓄（S）=C+S如果总供给=总需求，则C+I=C+S，即I=S三部门经济收入流量循环模型三部门经济是指在两部门经济的基础上加上政府部门，政府是一个非营利的社会管理部门。家庭部门家庭部门企业部门租金、工资、利息、利润土地、劳动、资本、企业家才能最终产品和劳务消费支出销售收入产品市场要素市场金融市场储蓄投资政府部门净税收政府购买三部门的总需求与总供给从总需求看：总产出=消费需求+投资需求+政府需求=消费（C）+投资（I）+政府购买（G）=C+I+G从总供给看：总产出=要素收入总和=工资+利息+地租+利润+税收=消费（C）+储蓄（S）+税收（T）=C+S+T如果总供给=总需求，则C+I+G=C+S+T，即：I+G=S+T四部门经济收入流量循环模型家庭部门企业部门家庭部门企业部门产品市场要素市场金融市场政府部门国外部门出口收入进口支出出口产品进口产品从总需求看：总产出=国内需求+国外需求=消费（C）+投资（I）+政府购买（G）+出口（X）=C+I+G+X从总供给看：总产出=国内供给（产出分配给各要素）+国外供给=消费（C）+储蓄（S）+税收（T）+进口（M）=C+S+T+M如果总供给=总需求，则C+I+G+X=C+S+T+M，即：I+G+X=S+T+M总需求：在国民收入核算中由需求或支出计算出来的国民收入。两部门总需求AD=C+I总供给：由收入方面计算出来的国民收入。这是由于各种生产要素得到的收入是他们创造价值的衡量。两部门总供给AS=C+S消费函数（consumptionfunction）是指居民的消费支出和决定消费的变量之间的关系。假定只考虑收入对消费的影响，则消费函数可以表示为：C=a+bY自主消费与引致消费全部消费可以分为两部分：不取决于收入的自主消费(截距a)；随收入的变动而变动的引致消费(bY)。边际消费倾向（MPC）MPC＝ΔCMPC＝ΔCΔYMPC＝dCdY或平均消费倾向（APC）平均消费倾向指消费占收入的比重：APC=C/Y储蓄函数储蓄函数（savingfunction）是指居民的储蓄和决定储蓄的变量之间的关系。在宏观经济学中，储蓄被定义为可支配收入中没有被消费的部分，即S＝Y－C因此，储蓄函数可以写为S＝Y－（a+bY）＝－a+（1－b）Y其中，S代表实际储蓄，Y代表实际国民收入。－a是自发储蓄（autonomoussaving）。１－b是边际储蓄倾向（marginalpropensitytosave，简称MPS），即收入每增加一单位时相应的储蓄增加量。边际消费倾向与边际储蓄倾向之和等于１。边际消费倾向递减规律边际消费倾向递减的消费函数C边际消费倾向递减的消费函数CDI）CO45°投资函数（investmentfunction）是指厂商的投资支出和决定投资的变量之间的关系。在只考虑产品市场时，不涉及货币市场和利率因素，假定厂商投资不受其他因素影响，自行决定，则投资函数可以写为：I＝I０均衡国民收入具有两个特点：第一，它是指总需求和总供给相等时的国民收入。第二，它是一个稳定的国民收入水平。在其他条件没有变化时，不随时间而变化。两部门均衡中C+I=C+S，即I=S,投资等于储蓄，这在国民收入核算中是成立的，因此这里I为实际投资。实际投资包含计划投资和非计划投资。计划投资也称做意愿投资，非计划投资也称做非意愿投资。即：I＝I０+Δinv其中，I代表实际投资，I０代表意愿投资，Δinv代表非意愿投资。意愿投资包括固定投资和意愿存货投资，非意愿投资是指非意愿存货投资，即存货的意外变动。国民收入核算中的总需求指的是实际总需求。即AD＝C＋Ｉ＝C＋（I０+Δinv）均衡国民收入决定过程中的总需求指的是意愿总需求，而不是实际总需求。即AD＝C＋I０两部门产品市场均衡条件Y=C+I=C+S,即I=S，根据S=-a+(1-b)Y，均衡条件可写为:-a+(1-b)Y=I0Y0为均衡的国民收入，Y1时，计划投资小于储蓄，厂商的非意愿存货投资为正值，厂商就会减少产出水平；Y2时，计划投资大于储蓄，厂商的非意愿存货投资为负值，厂商就会增加产出水平。非意愿存货投资为零是国民收入达到均衡水平的条件。意愿储蓄的增加导致均衡国民收入的减少，并最终导致实际储蓄的减少，这就是所谓的节俭悖论。

计划投资变动也影响均衡国民收入水平。投资增加会引起总需求增加，导致均衡国民收入增加，反之则减少国民收入。三、数学模型均衡国民收入受到以下三个因素的影响：第一，计划投资I0。均衡国民收入受到以下三个因素的影响：第一，计划投资I0。第二，自发消费a。第三，边际消费倾向b。宏观经济学非常关心计划投资的变动对均衡国民收入的影响，并把１单位计划投资的变动引起的均衡国民收入的最终变动量叫做投资乘数。两部门经济中产品市场均衡条件下的投资乘数投资乘数的作用过程投资品销售商得到收入10后，假定按0.8的边际消费倾向支出其中的8去购买消费品，于是这8的购买支出会成为第二个销售商的收入增量，他又将支出8×0.8＝6.4。这笔支出又会成为第三个人的收入，第三个人又会支出6.4×0.8＝5.12用于消费。这5.12又会成为第四个人的收入，……。以此类推，将所有人在增加10的投资后增加的收入加在一起，便是一笔10的投资增量引起的国民收入增量△Y：△Y＝10＋8＋6.4＋5.12＋……＝50。乘数的“双刃剑”作用乘数作用是一把“双刃剑”，即当投资增加时，所引起的国民收入的增加要大于最初投资的增加；当投资减少时，所引起的国民收入的减少也要大于最初投资的减少。政府支出包括两项：政府购买支出和转移支付。二者的区别在于，政府购买支出使政府获得产品和劳务，是市场交易行为。而转移支付并不使政府获得产品和劳务，不是市场交易行为，是政府的馈赠行为。在宏观经济学中，假定政府购买指出G是一个外生变量，即由政府行政或立法部门决定，不受任何其他因素影响。因此，政府购买指出曲线是一条平行于横轴的线。三部门产品市场均衡：固定税制可支配收入是人们的税后收入再加上政府的转移支付。即Yd=Y－T+TRYd为可支配收入，T代表固定的税收额，TR为政府转移支付。因此消费函数为：C=a+bYd=a+b(Y-T+TR)三部门宏观经济模型：均衡国民收入受到七个因素的影响第一，私人部门的投资支出。投资增加，国民收入增加，反之减少。投资乘数：第二，政府购买支出。政府购买增加，国民收入增加，反之减少。政府支出乘数：第三，政府的固定税收。政府税收增加，国民收入减少，反之增加。固定税收乘数：第四，政府的转移支付。政府转移支付增加，国民收入增加，反之减少。转移支付乘数：转移支付与固定税收的乘数效应绝对值相同，但完全相反。如果同时增加两者，均衡国民收入将保持不变。第五，自发消费。自发消费增加，国民收入增加，反之减少。自发消费乘数为：第六，边际消费倾向。边际消费倾向上升，国民收入增加，反之减少。边际消费倾向乘数为：第七，平衡预算乘数。平衡预算是政府支出和固定税收相同时的情况。即G0=T，此时均衡国民收入表达式为：平衡预算乘数为：变动税制下三部门产品市场均衡模型为：三部门产品市场均衡：变动税制经济生活中，大多数税收为变动税。为分析简化，假定税收函数为：T为政府税收；Y代表国民收入；T0代表自发税收，即固定税收部分。此时可支配收入为：消费函数为：固定税制与变动税制的比较差别在于乘数效应，固定税制的乘数与变动税制的乘数的区别在于ｂ与。变动税制的乘数效应相对于固定税制更小。相对于固定税制，变动税制能够在一定程度上起到减小经济波动幅度的作用。变动税制的这种效应被称做税制的自动稳定功能。正确理解宏观经济学中利率的含义非常重要，这需要注意以下两点：第一，宏观经济学中的利率指的是实际利率，而不是名义利率。第二，宏观经济学中的利率不是指某一种具体的利率，如半年期储蓄存款利率或一年期贷款利率等，而是指市场利率，即针对某一时期，在整个货币市场上，当货币需求和货币供给相等时的利率。如果假定投资函数是线性方程，则有I=e-dR其中，I代表私人部门投资支出，R代表利率，e代表自发投资，即利率为零时的投资支出，d代表投资支出的利率弹性，衡量投资支出对利率的反应程度，即当利率变化一单位时，投资的变化量。这里的d是正值。当考虑到利率对投资的影响时，三部门宏观经济模型可以表示为：此为IS曲线方程，它表示产品市场均衡时，利率与国民收入组合的轨迹。利率下降—〉投资需求增加—〉总需求增加—〉均衡国民收入增加。反之则减少。货币主要有以下四个功能：第一，货币是交易媒介。第二，货币是财富储藏手段。第三，货币是核算单位。第四，货币是延期支付的手段。宏观经济学中，货币被定义为在银行体系外流通的通货（纸币、硬币）和在商业银行的活期存款（包括支票账户存款）。货币本身不具备收益。除货币以外的其他流动性资产称为债券。债券本身具备收益。货币需求（一）交易性需求货币的交易性需求是指人们为了进行日常的交易所需要持有的货币数量。交易性货币需求是国民收入的增函数。LT/P=k1YLT为名义的交易性货币需求；P为价格水平；Y代表实际国民收入；k1为交易性货币需求的收入弹性。二）预防性需求货币的预防性需求是指人们为了应付意外事件，所需要持有的货币数量。预防性货币需求也是国民收入的增函数。Lp/P=k2Y三）投机性需求货币的投机性需求是凯恩斯最早提出的。这种货币需求是指人们持有的准备用于购买债券，进行投机活动的那部分货币数量。投机性货币需求函数：Ls/P=W0/P-lR其中，Ls为名义投机性货币需求；W0代表经济中的金融资产的名义值；P为价格水平；代表货币需求的利率弹性，反映出利率变动1个单位导致的投机性货币需求的变动量。将交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求加总即可得到总货币需求。由于前两者均为国民收入的增函数，可以合并表示。则总货币需求函数可以表示为： 货币供给假定名义货币供给是中央银行单方面决定的，是一个固定不变的值。实际货币供给就是M0/P，货币市场的均衡条件为：货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。 LM曲线中L代表货币需求，M代表货币供给。货币市场均衡要求L=M，采用线性方程，货币市场的均衡条件可以描述为：此为LM曲线方程。LM曲线是在货币供给和价格水平保持不变的情况下，货币市场均衡时，利率和国民收入组合的点的轨迹。此为LM曲线方程。LM曲线是在货币供给和价格水平保持不变的情况下，货币市场均衡时，利率和国民收入组合的点的轨迹。将表示产品市场均衡条件的IS曲线和表示货币市场均衡的LM曲线结合在一起，就可以得到几何图形表示的IS-LM曲线。两条曲线的交点代表此时国民收入和利率的组合能够使得产品市场和货币市场同时达到均衡。三部门均衡时，IS-LM曲线的数学表达式均衡国民收入和均衡利率的变动由IS曲线和LM曲线的表达式可以知道影响均衡国民收入和均衡利率的因素有：第一，当自发消费a增加时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。第二，当自发储蓄增加时，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率下降。第三，当自发投资增加时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。第四，当政府购买支出增加或者税收减少时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。第五，当货币的交易性需求和预防性需求增加时，LM曲线就会向左上方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率上升。第六，当货币供给增加时，LM曲线就会向右下方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率下降。（一）政府购买支出的挤出效应政府购买支出增加引起利率上升，从而引起私人部门投资减少的效果被称作政府购买支出的挤出效应。二）凯恩斯陷阱即当利息率下降到一定程度时，人们对货币的投机需求会变得无限大。也就是说，当利息率低到某一点时，所有的人都会预期利息率不会再下降而会上升，从而都抛出债券而持有货币。投机性货币需求曲线平行于横轴的部分就被称为凯恩斯陷阱或者流动性陷阱。在R0点，货币的投机需求曲线变得有无限的弹性，从而会阻止利率的下降。这时利息率不再调节货币需求，货币需求是个无底洞，无论货币供给增加多少都会被吸收，于是货币市场陷入了凯恩斯所谓“流动性陷阱”，第一节宏观经济目标政府干预宏观经济，首先必须明确所需要达到的宏观经济目标。常见的宏观经济目标包括充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。此外，宏观经济政策目标还包括资源最优配置、“收入均等化”、环境保护等。在经济生活中，最常见的政策工具是宏观财政政策和宏观货币政策。财政政策包括：税收政策、政府支出政策；货币政策包括：调整银行的法定准备金率、调整中央银行的贴现率、公开市场操作、调整货币供给量第二节财政政策（一）政府预算及其构成政府预算由政府收入和支出两方面构成：1、政府收入政府收入的最主要来源是税收，除此之外还有一些其他收入（如公共部门和国有企业的利润、政府财产的拍卖等）。2、政府支出政府支出是指整个国家各级政府部门支出的总和。它由许多具体的支出项目构成，主要可分为政府购买支出和政府转移支付两类。政府购买支出是指政府对商品和劳务的购买，用于维护国家安全、社会稳定和自身管理运营等，如购买军需品、政府办公用品、支付政府雇员报酬、投资公共基础设施建设（学校、公路、铁路）等。政府转移支付是指政府不以取得商品和劳务为目的的支出，主要包括社会保险与社会福利支出，如公共医疗保险、义务教育支出、社会福利支出等。3、政府预算平衡政府预算平衡是指一个国家年度预算的收入等于年度预算的支出。当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为正时，政府预算盈余；当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为负时，政府预算赤字。（二）相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策是指政府根据对经济情况的判断而作出财政收支调整的财政政策。扩张性财政政策是指政府通过减税或增加政府支出来刺激投资和消费、增加社会总需求、促进经济增长、扩大社会就业的政策。紧缩性财政政策是指政府通过增税或减少政府支出来抑制投资和消费、减少社会总需求、减缓经济增长、消除通货膨胀的政策。货币政策（一）货币供给量在宏观经济学中，我们所使用的货币供给量口径是M1，即货币供给量等于现金（C）和公众（除银行自身外）在商业银行各种活期存款（D）之和。所以有M1=C+D公众可以以现金的形式、也可以以活期存款的形式来持有货币。用cu表示现金－活期存款比率，则有cu＝Ｃ/Ｄ二）基础货币基础货币又称高能货币（highpoweredmoney），是指现金与商业银行以现金形式持有的准备金（R）之和。用公式来表示，就是：H=C+R其中，H代表基础货币。（三）法定准备金率准备金与活期存款之间的比率称为储备－活期存款比率，用re来表示。因而有re＝Ｒ/Ｄ中央银行为了保持本国金融体系的稳定，防止因商业银行周转不灵而导致金融危机，要求商业银行将所吸收存款的一定比例作为准备金而保持在手中。这一比例称为法定准备金率（legalreserveratio）。商业银行的储备－活期存款比率主要是由法定准备率决定的四）货币乘数货币乘数（moneymultiplier）又称货币创造乘数。它是指当基础货币变动１单位时，货币供给量的变动规模。货币乘数可以用M1/H来代表。由于cu和re都小于１，所以，货币乘数是大于１的。假定现金－活期存款比率近似等于0。在这种情况下，货币乘数为商业银行的储备－活期存款比率（法定准备率）的倒数。中央银行的货币政策工具1、公开市场操作公开市场操作（openmarketoperations）是指中央银行通过在国债市场上公开买卖国债，来调节货币供给量。如果央行向商业银行或公众购买国债，会增加他们手中的基础货币；如果央行向商业银行或公众出售国债，会减少他们手中的基础货币。通过货币乘数的作用，基础货币的增减会导致货币供应量的更大规模增减。调整再贴现率再贴现率（rediscountrate）是指商业银行向中央银行贷款时的利率。再贴现率是商业银行从中央银行贷款的成本。再贴现率降低，会促使商业银行增加从中央银行的贷款，从而增加基础货币。3、调整法定准备金率法定准备率的变动将导致商业银行储备－活期存款比率的同方向变动以及货币乘数的反方向变动，从而影响货币供给量。

资产评估案例分析题1.被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003（1）由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；（2）企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%；（3）财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；（4）主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；（5）企业所得税税率为33%.2003年利润表项目行本年累计数一、主营业务收入11000000.00减：主营业务成本3550000.00主营业务税金及附加555000.00二、主营业务利润（亏损以“-”号填列6395000.00加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）7减：营业费用880000.00管理费用9100000.00财务费用1080000.00其中：利息支出1180000.00三、营业利润（亏损“-”号填列）13135000.00加：投资收益（亏损以“-”号填列）14补贴收入15300000.00营业外收入16减：营业外支出17150000.00四、利润总额（亏损总额以“-”号填列18285000.00减：所得税（所得税税率为33%）1994050.00五、净利润（净亏损以“-”号填列）22190950.00评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：（1）市盈率为l0；（2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；（3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8.要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。参考答案：收益调整表项目行本年累计数一、主营业务收入11666700.00减：主营业务成本3833300.00主营业务税金及附加591668.50二、主营业务利润（亏损以“-”号填列）6741731.50加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）7减：营业费用883300.00管理费用983300.00财务费用10166700.00三、营业利润（亏损以“-”导填列）

13408431.50加：投资收益（亏损以“-”号填列）14补贴收入15营业外收入16减：营业外支出17四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）18408431.50减：所得税（33%）19134782.39五、净利润（净亏损以“-”号填列）22273649.11（1）主营业务收入=100÷60%=166.67（万元）（2）主营业务成本=166.67×50%=83.33（万元）（3）主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17（万元）（4）营业费用=166.67×5%=8.33（万元）（5）管理费用=166.67×5%=8.33（万元）（6）财务费用=166.67×10%=16.67（万元）（7）无负债净利润=2736+16.67×（1-33%）=38.53（万元）（8）主营业务利润=74.17（万元）（9）净利润=27.36（万元）（10）根据市盈率计算的酒店价值=27.36×10=273.60（万元）（11）根据无负债净利润价值比率计算的酒店价值=38.53×7=269.71（万元）（12）根据主营业务利润价值比率计算的酒店价值=74.17×3.8=281.85（万元）（13）评估值=（273.60+269.71+281.85）÷3=275.05（万元）

2．2004年，某著名百货公司将其拥有的某商场一部分出租给银行，租期5年，剩余部分统一招商和经营管理，对招商引进的商户收取较高的管理费。现该百货公司欲转让该商场而委托评估其转让价格。请问：（1）该商场周边近期有较多权利性质相向的临街铺面正常交易的实例，可否选取其作为可比实例?为什么?（2）确定出租部分的潜在毛收入时应注意的主要问题是什么?（3）确定自营部分的净收益时应注意的主要问题是什么?参考答案：（1）不可取。因为这些交易实例在实物状况上会有较大差异，如土地房屋规模、设备装修档次、建筑结构、楼层层数与层高、临街深度等不同，不具有可比性。（2）确定出租部分潜在毛收入时应注意：①租赁期内按租约计，租赁期外按正常客观的市场租金计；②应考虑租赁保证金和押金的利息收入；③应考虑是否存在无形收益。（3）确定自营部分净收益时应注意：①测算正常客观的净经营（营业）收入；②应扣除正常商业利润。或：要准确界定由商业房地产本身带来的净收益，不要在净收益中混入由于经营等非房地产本身要素所产生的收益。或：应根据经营资料测算净收益，净收益为商品销售收入扣除商品销售成本、经营费用、商品销售税金及附加、管理费用、财务费用和商业利润。

3．委托方委托某评估机构评估的资产为1台电脑数控机床，型号MCV-1300P，该机床于1998年6月购置并投入使用。资产评估师采用成本法进行评估，评估基准日为2008年2月30日。经过向该机床生产厂家的代理商咨询，该型号机床已经停止生产，与委估机床同规格的新型设备的市场价格为84万元。委估设备与同规格新设备的主要区别在于数控系统和机床结构的差异，两方面因素对价格差异的影响分别为12.5%和17%，因而，确定被评估设备的重置成本为：84万元×（1—29.5%）=59.2万元成新率的确定采用年限法和工作量法。该类机床经济使用寿命为12-18年，考虑到该设备为较早期的数控机床，制造质量一般，因而确定其经济使用年限为14年，年限法确定其成新率为：1-已使用年限÷经济使用年限=1-9.67÷14=30.9%该设备的运行应该以两班制为标准，每天15小时，然而设备的实际使用为不定期的三班和两班制，平均每天运行时间为18小时。以工作量法确定的成新率为：1-（18小时×250天每年×9.67年）÷（15小时×250天每年×14年）=17.1%确定该设备的综合成新率为:30.9%×50%+17.1%×50%=24%该设备的评估值为：59.2×24%=14.2万元该设备评估过程中，为什么没有分别考虑实体性、功能性、经济性贬值？你认为成新率的估算过程有什么可商榷的？参考答案：教材第25-27页。根据案例描述，该资产的利用率为：18÷15=120%，因而实际已使用年限为120%×9.67=11.6年，因而成新率应该为：1-11.6÷14=17.14%

4．“A”商标评估案例一、委托单位概况SC旅行社于1978年8月18日批准成立。注册资本1423万元，有职工281人，现下属有7个企业。二、评估方法本次评估选取2000年6月30日为评估基准日，评估方法选用超额收益法。该法对商标进行评估，就是对商标有效期内（续展前该商标有效期为8式中：PV——商标的评估价值；i——折现率；Pt——预测超额利润；n——预测期；t——预测年限超额利润＝营业收入净额×超额利润率超额利润率＝收益率-基准收益率营业收入净额＝营业收入总额-代收代付款折现率＝无风险收益率+风险收益率三、评估数据来源及计算过程1．SC旅行社营业收入净额计算（表1）表1营业收入净额计算表年份199519961997199819992000(1—6月)营业收入总额(万元)8613174062024622861196131l342代收代付款(万元)379694801201413800108726326营业收人净额(万元)4817792682329061874150162．SC旅行杜1995—2000年营业收入情况汇总与2001—2008年营业收入净额预测(表2、表3)预测方法：最小二乘法。表2年份Xr(万元)XrX21995148174817119962792615852419973823224696919984906136244161999587414370525200061250075OOO26总计215127720031491因此：因此：Y=1191.11X+4377.28表3营业收入净额计算表年份20012002200320042005200620072008X789101l121314预测营业收入净额(万元)127151390615097162881747918671198622l053环比指数=本年度营业收入净颧÷上年度营业收入净颧经计算，环比指数不大于1.10，说明预测的未来营业收入净额年递增不超过10％：根据国家确定的“十一五”期间我国国内旅游业的规划目标：“十一五”期间国内旅游收入年均增长12％～15％，国际旅游外汇收入年均增长10％～12％……可看出由最小二乘法建立的回归分析模型所预测的未来营业收入净额是合理的。3．利润率计算（表4）计算公式为：表4年份19921993199419991996(1—6月)利润总额(万元)1433．241527．971762．90l807．061227．40营业收入净额(万元)79268232906187415009．70收益率(％)18．0818．5619．4620．6724．50说明：1．利润总额为SC旅行社税前利润额。2．由于旅游行业的特殊性，营业收入总额中大量的代收代付款不属于旅行社的实际收入，故采用扣除代收代付款之后的营业收入净额计算SC旅行社的收益率。4．超额收益率计算(表5)表5年份全国旅行社利润率(％)SC旅行社利润率(％)199213．0218．08199311．7918．56199412．1019．4619958．9620．67总计45．8776．77平均值11．4719．19超额收益率＝SC旅行社平均利润率-全国旅行社平均利润率＝19.19％-11.47％＝7.72