建材行业基金持仓专题：Q4建材持仓比例降至历史低位主要板块均减持明显

证券研究报告|2024年02月29日建材行业基金持仓专题Q4建材持仓比例降至历史低位，主要板块均减持明显持仓情况概要：202304建材持仓比例大幅降至历史低位。202304基金重仓建材行业的市值规模为127.38亿元，环比202303降低35.09%,占基金重仓A股市值规模的0.76%,较202303的1.09%环比下降0.32pp,相较于202304建材行业标准配置比例1.20%(建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值)超配比例为-0.43pp,延续低配状态。持仓情况分析：持仓集中度依然较高。从持仓个股来看，2023Q4基金前10大重仓建材个股市值合计为115.02亿元，环比202303降低34.3%,占同期基金重仓建材行业市值规模的90.3%,环比提高1.06pp,整体配置集中度依升。从主要子板块增减持变化来看，1)水泥板块整体以减持为主，其中部分龙头标的受股息率较高支撑，减持比例相对较少；2)玻璃板块中建筑玻续获得一定增持；3)玻纤行业景气持续筑底，业绩表现不及预期，板块整较大；4)地产链预期悲观持续，主要标的持仓比例亦全面降低，其中公元玛顿、正威新材；减持排名前5的标的分别为共创草坪、蒙娜丽莎、伟星新值增加排名前5标的分别为凯盛科技、东鹏控股、坚朗五金、万里石、亚玛顿；持仓市值减少排名前5的标的分别为中国巨石、东方雨虹、北新建材、期5年期LPR大幅调降，叠加城市房地产融资协调机制加速落地，利好政策建筑材料超配·维持评级《非金属建材行业2024年1月投资策略-稳增长仍有待发力，关注低估值高股息》——2024-01-05《非金属建材行业2023年12月投资策略-政策定调偏积极，关注建材底部机会》——2023-12-12《建材行业2023年三季报总结-景气略有下行，修复延续分化》《建材行业基金持仓专题-03建材持仓比例延续低配，环比略有提升》——2023-11-30《非金属建材周报(23年第43周)-国债增发提振需求，稳增长有望持续发请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告 4总体持仓情况：2023Q4建材持仓比例大幅降至历史低位 4持仓集中度情况：2023Q4建材行业持仓集中度小幅提升 5增减持情况：主要板块均呈现不同程度减持趋势 7 11 13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图1：基金重仓建材行业市值规模及环比 4图2：建材行业基金配置比例及标配比例 4图3：2023Q3重仓建材股的各类型基金数量占比 4图4：2023Q4重仓建材股的各类型基金数量占比 4图5：2023Q3和2023Q4各类型基金重仓建材股的市值 5图6：基金重仓建材行业TOP10个股市值规模及占比 5图7：2023Q4建材行业基金持仓市值TOP10标的 5图8：20223Q4建材行业重仓基金数量TOP10标的 6图9：2023Q4建材行业基金持股占流通股比TOP10标的 6图10：2023Q4建材行业基金持仓市值增加TOP10标的 7图11：2023Q4建材行业基金持仓市值减少TOP10标的 7图12：2023Q4建材行业基金持股占流通股比例增加TOP10标的 8图13：2023Q4建材行业基金持股占流通股比例减少TOP10标的 8表1：2023Q4和2023Q3建材行业基金持仓市值TOP10标的对比 6表2：2023Q4和2023Q3建材行业重仓基金数量TOP10标的对比 6表3：2023Q4和2023Q3建材行业基金持股占流通股比TOP10标的对比 7表4：2023Q4基金重仓持股市值增减变动TOP10（亿元） 8表5：2023Q4基金重仓持股占流通股比例增减变动TOP10（%） 8表6：2023Q4基金重仓建材行业个股季度变动明细 9表7：2023Q4基金重仓水泥板块个股季度变动明细 10表8：2023Q4基金重仓玻璃板块个股季度变动明细 10表9：2023Q4基金重仓玻纤板块个股季度变动明细 10表10：2023Q4基金重仓防水板块个股季度变动明细 10表11：2023Q4基金重仓涂料板块个股季度变动明细 10表12：2023Q4基金重仓塑料管板块个股季度变动明细 11表13：2023Q4基金重仓其他新材料个股季度变动明细 11表14：截止2023Q4末建材行业中陆股通持股比例TOP10标的 12表15：截止2023Q4末建材行业中陆股通增持比例TOP10标的（以持股占流通A股环比变动衡量） 12表16：截止2023Q4末建材行业中陆股通减持比例TOP10标的（以持股占流通A股环比变动衡量） 12表17：截止2023Q4末建材行业中陆股通持股市值增加TOP10标的（以持股市值环比变动衡量） 12表18：截止2023Q4末建材行业中陆股通持股市值减少TOP10标的（以持股市值环比变动衡量） 13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4建材持仓降至历史低位，主要细分板块均减持我们选取股票型基金(不含指数型)、混合型基金(不含偏债混合型)的前十大重仓股，并以我们跟踪的建材领域95个标的为研究对象。根据公募基金2023年四季报数据，2023Q4基金重仓建材行业的市值规模为127.38亿元，环比202303降低35.09%,占基金重仓A股市值规模的0.76%,较202303的1.09%环比下降0.32pp,相较于202304建材行业标准配置比例1.20%(建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值)超配比例为-0.43pp,延续低配状态。图1:基金重仓建材行业市值规模及环比图2:建材行业基金配置比例及标配比例通股票型基金、平衡配置型基金数量占比分别为45.0%、44.3%、10.3%和0.4%,环比202303分别提高8.4pp、下降7的市值合计分别为56.0亿元、58.7亿元、12.7亿元、0.01亿元，环比202303分别下降24.2%、43.8%、28.3%和94.8%。图3:202303重仓建材股的各类型基金数量占比图4:202304重仓建材股的各类型基金数量占比从持仓个股来看，202304基金前10大重仓建材个股市值合计为115.02亿元，环比202303降低34.3%,占同期基金重仓建材行业市值规模的90.3%,环比提高1.06pp,显示机构对建材行业的整体配置集中度依然较高。具体来看，202304基金持仓市值前10名的标的分别为东方雨虹(31.02亿)、海螺水泥(28.27亿)、福莱特(22.02亿)、三棵树(8.54亿)、科顺股份(5.49亿)、凯盛科技(4.88亿)、中国巨石(4.66亿)、江山欧派(4.29亿)、光威复材(3.01亿)、华新水泥(2.84亿),其中凯盛科技、光威复材为202304新进入基金持仓市值前图6:基金重仓建材行业TOP10个股市值规模及占比图7:2023Q4建材行业基金持仓市值TOP10标的(亿元)(亿元)排名(亿元)排名8.54-6.79223453456677中国巨石8899同时，从基金持仓数量和持股占流通股比例来看，202304基金持仓数量前10名的标的分别为东方雨虹(56)、海螺水泥(50)、三棵树(18)、北新建材(18)、光威复材(15)、中国巨石(14)、福莱特(13)、伟星新材(10)、科顺股份(8)、江山欧派(8),其中科顺股份、江山欧派为2023Q4新进入基金持仓数量前10名的标的。2023Q4重仓基金持股占流通股比例前10名的标的分别为科顺股份(9.9%)、江山欧派(8.2%)、东方雨虹(8.1%)、志特新材(7.8%)、福莱特(4.9%)、凯盛科技(4.1%)、三棵树(3.4%)、海螺水泥(3.1%)、中复神鹰(2.4%)、苏博特(2.4%),其中苏博特为202304新进入持股占流通股比例前10名的标的。图8:20223Q4建材行业重仓基金数量TOP10标的■重仓基金数量(个)图9:2023Q4建材行业基金持股占流通股比TOP10标的■持股占流通股比(%)表2:2023Q4和2023Q3建材行业重仓基金数量TOP10标的对比排名TOP10标的重仓基金数排名TOP10标的重仓基金数环比增减2海螺水泥69海螺水泥50-19.004旗滨集团264北新建材18-10.00排名TOP10标的重仓基金数排名TOP10标的重仓基金数环比增减988排名2345排名23456789中复神鹰以环比变动衡量，从基金持仓市值环比变动来看，202304持仓标的分别为凯盛科技、中简科技、苏博特、四川双马、西大门，持仓市值增加额分别为1.99亿、1.66亿、1.03亿、0.52亿、0.13亿；持仓市值减少前5名的标别为28.49亿、8.42亿、6.79亿、6.72亿、5.03亿。图10:2023Q4建材行业基金持仓市值增加TOP10标的图11:2023Q4建材行业基金持仓市值减少TOP10标的2中简科技2334四川双马45西大门56北京利尔6778899从持股占流通股环比变动来看，202304持股占流2.40%、1.85%、1.32%、1.■增持占流通股比例(%)的表5:2023Q4基金重仓持股占流通股比例增减变动TOP10(%)变动公司简称变动苏博特坚朗五金2西大门2东方雨虹3中简科技3旗滨集团凯盛科技中国巨石55福莱特6科顺股份6伟星新材7四川双马志特新材王力安防8华新水泥北京利尔青松建化请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告从重仓股持股数量增减变动幅度来看，苏博特、西大门、北京利尔、丰林集团、公元股份、龙泉股份、王力安防、共创草坪、金刚光伏、四川金顶为2023Q4新进入部分基金的重仓股名单，中简科技、东宏股份、四川双马有较大比例增持，增持比例（持股数量）在50%以上；旗滨集团、坚朗五金、再升科技、长海股份、青松建化、中国巨石、伟星新材减持幅度较大，减持比例（持股数量）均在50%以上。股票代码公司简称重仓基金数量（个）持股数量持股市值持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3603916.SH苏博特111008.581008.581.031.032.402.40100.00%605155.SH西大门2286.7586.750.130.131.851.85100.00%002392.SZ北京利尔11190.66190.660.070.070.210.21100.00%601996.SH丰林集团22205.26205.260.060.060.180.18100.00%002641.SZ公元股份1180.4980.490.040.040.070.07100.00%002671.SZ龙泉股份1144.3444.340.030.030.080.08100.00%605268.SH王力安防1115.8615.860.020.020.210.21100.00%605099.SH共创草坪227.597.590.020.020.020.02100.00%300093.SZ金刚光伏225.125.120.020.020.020.02100.00%600678.SH四川金顶116.076.070.000.000.020.02100.00%300777.SZ中简科技64578.22561.041.721.661.361.3297.03%603856.SH东宏股份1045.0026.490.050.030.180.1058.87%000935.SZ四川双马52514.02257.760.920.520.670.3450.15%600552.SH凯盛科技753663.401041.614.881.994.091.1628.43%002724.SZ海洋王1094.6524.570.080.020.170.0425.96%603208.SH江山欧派8-51445.96139.244.29-0.328.160.799.63%300737.SZ科顺股份818941.86562.025.49-0.709.940.636.29%300699.SZ光威复材11127.8643.083.010.031.380.053.82%000877.SZ天山股份1012.450.000.010.000.010.000.00%688295.SH中复神鹰20333.11-11.031.01-0.032.43-0.30-3.21%600585.SH海螺水泥50-1912530.22-911.5828.27-6.723.13-0.23-6.78%300986.SZ志特新材2-2817.48-79.321.04-0.397.75-0.75-8.84%603737.SH三棵树-21793.81-185.758.54-5.033.40-0.35-9.38%002043.SZ兔宝宝1010.81-1.380.010.000.020.00-11.32%600876.SH凯盛新能10109.10-15.500.15-0.030.29-0.04-12.44%601865.SH福莱特-128262.49-1942.0922.02-6.794.88-1.15-19.03%000786.SZ北新建材-101072.87-293.142.51-1.600.66-0.18-21.46%002271.SZ东方雨虹56-3816153.79-6149.5531.02-28.498.10-3.08-27.57%600801.SH华新水泥4-112285.37-881.742.84-1.901.70-0.66-27.84%605006.SH山东玻纤1-1245.01-102.650.17-0.090.41-0.17-29.53%002080.SZ中材科技3-4268.40-213.010.43-0.560.16-0.13-44.25%002372.SZ伟星新材-131302.90-1340.891.89-2.940.88-0.93-50.72%600176.SH中国巨石-94743.80-4946.264.66-8.421.19-1.24-51.04%600425.SH青松建化5-5343.79-644.090.14-0.320.25-0.47-65.20%300196.SZ长海股份1-237.77-103.080.04-0.150.15-0.42-73.18%603601.SH再升科技1-133.81-96.320.01-0.040.03-0.09-74.02%002791.SZ坚朗五金2-4168.68-567.050.68-3.141.03-3.45-77.07%601636.SH旗滨集团3-23131.15-5699.780.09-4.690.05-2.12-97.75%整体来看，主要板块均呈现不同程度减持趋势，新材料碳纤维关注度有所提升。从主要子板块增减持变化来看，1）水泥板块整体以减持为主，其中部分龙头标的受股息率较高支撑，减持比例相对较少；2）玻璃板块中建筑玻璃和光伏玻璃均以请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告减持为主，凯盛科技受益石英砂及柔性屏相关UTG业务继续获得一定增持；3）玻纤行业景气持续筑底，业绩表现不及预期，板块整体减持明显，前期受底部盈利回升预期带动获得一定增持的头部企业减持亦较大；4）地产链预期悲观持续，主要标的持仓比例亦全面降低，其中公元股份和东宏股份获得一定增持，或受水利投资带动，而新材料相关的碳纤维板块亦受到一定增持，或受人形机器人及无人机等带来潜在市场应用机会影响。股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3000935.SZ四川双马52514.02257.760.920.520.670.3450.15%000877.SZ天山股份1012.450.000.010.000.010.000.00%600585.SH海螺水泥50-1912530.22-911.5828.27-6.723.13-0.23-6.78%600801.SH华新水泥4-112285.37-881.742.84-1.901.70-0.66-27.84%600425.SH青松建化5-5343.79-644.090.14-0.320.25-0.47-65.20%股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3300093.SZ金刚光伏225.125.120.020.020.020.02100.00%600552.SH凯盛科技753663.401041.614.881.994.091.1628.43%600876.SH凯盛新能10109.10-15.500.15-0.030.29-0.04-12.44%601865.SH福莱特-128262.49-1942.0922.02-6.794.88-1.15-19.03%601636.SH旗滨集团3-23131.15-5699.780.09-4.690.05-2.12-97.75%股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3605006.SH山东玻纤1-1245.01-102.650.17-0.090.41-0.17-29.53%002080.SZ中材科技3-4268.40-213.010.43-0.560.16-0.13-44.25%600176.SH中国巨石-94743.80-4946.264.66-8.421.19-1.24-51.04%300196.SZ长海股份1-237.77-103.080.04-0.150.15-0.42-73.18%603601.SH再升科技1-133.81-96.320.01-0.040.03-0.09-74.02%股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3300737.SZ科顺股份818941.86562.025.49-0.709.940.636.29%002271.SZ东方雨虹56-3816153.79-6149.5531.02-28.498.10-3.08-27.57%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3603737.SH三棵树18-21793.81-185.758.54-5.033.40-0.35-9.38%股票代码公司简称持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3002641.SZ公元股份1180.4980.490.040.040.070.07100.00%603856.SH东宏股份1045.0026.490.050.030.180.1058.87%002372.SZ伟星新材-131302.90-1340.891.89-2.940.88-0.93-50.72%股票代码公司简称重仓基金数量（个）持股数量（万股）持股市值（亿元）持股占流通股（%）增持比例减持比例2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动2023Q4变动/2023Q4/2023Q3300777.SZ中简科技64578.22561.041.721.661.361.3297.03%300699.SZ光威复材11127.8643.083.010.031.380.053.82%688295.SH中复神鹰20333.11-11.031.01-0.032.43-0.30-3.21%陆股通：北上资金持仓下降趋势亦明显从陆股通持股占流通A股比例来看，截至2023Q4持股比例最高的前5标的分别为东方雨虹、中国巨石、北新建材、三棵树、伟星新材，持股比例分别为12.39%、11.89%、11.57%、8.55%、8.40%，环比2023Q3分别降低1.32pp、降低1.80pp、降低1.23pp、降低1.65pp、降低2.95pp。以环比变动衡量，从陆股通持股占流通A股环比变动来看，2023Q4增持排名前5的标的分别为坚朗五金、凯盛科技、万里石、亚玛顿、正威新材，增持占流通股比例分别为2.25%、1.08%、0.58%、0.48%、0.46%；2023Q4减持排名前5的标的分别为共创草坪、蒙娜丽莎、伟星新材、塔牌集团、中国巨石，减持占流通股比例分别为-6.42%、-3.87%、-2.95%、-2.24%、-1.80%。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q4持仓市值增加排名前5标的分别为凯盛科技、东鹏控股、坚朗五金、万里石、亚玛顿，持仓市值增加额分别为1.46亿、1.05亿、0.41亿、0.27亿、0.26亿；2023Q4持仓市值减少排名前5的标的分别为中国巨石、东方雨虹、亿、-15.41亿、-12.20亿。整体来看，北上资金持仓下降明显，其中持股比例最高前5标的环比均呈不同程度下降。分板块看，水泥相关标的延续减持趋势，玻纤板块受景气持续筑底影响被进一步减持；玻璃板块中光伏相关标的亚玛顿、金晶科技略有增持，或受部分产品放量带来盈利预期改善带动，凯盛科技受益石英砂及柔性屏相关UTG业务继续获增持；其他地产链相关头部企业整体减持趋势亦明显，而坚朗五金关注度有所回升获得一定增持。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告股票代码公司简称持股数量（万股）持股市值（亿元）占流通A股（%）持股比例环比变动002271.SZ东方雨虹27,35447.4712.39-1.32600176.SH中国巨石54,78946.7911.89-1.80000786.SZ北新建材20,88944.1211.57-1.23603737.SH三棵树16,50521.468.55-1.65002372.SZ伟星新材5,38017.928.40-2.95002791.SZ坚朗五金2665.317.992.25002641.SZ公元股份9433.345.850.44003012.SZ东鹏控股6,1403.884.03-0.14002080.SZ中材科技8,89110.373.88-1.42688295.SH中复神鹰1,1531.263.03-0.18股票代码公司简称持股数量（万股）占流通持股数量（万股）占流通A股（%）2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动002791.SZ坚朗五314.890.417.995.742.25600552.SH凯盛科290.831.461.920.841.08002785.SZ万里石61970.420.150.270.940.360.58002623.SZ亚玛顿49950.390.120.260.730.250.48002201.SZ正威新材8625603020.620.470.161.330.860.46002641.SZ公元股份663761404973.343.38-0.045.855.410.44002724.SZ海洋王6033572460.500.300.201.060.620.43600586.SH金晶科技11947354580.800.530.260.840.510.32300767.SZ震安科技272221510.470.440.031.301.050.24002088.SZ鲁阳节能3142100.450.330.110.710.470.23股票代码公司简称持股数量（万股）占流通持股数量（万股）占流通A股（%）2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动605099.SH共创草坪87266-1800.170.57-0.400.226.64-6.42002918.SZ蒙娜丽莎3041153-8500.411.94-1.531.385.26-3.87002372.SZ伟星新材1238416505-412117.9230.12-12.208.4011.35-2.95002233.SZ塔牌集团27445415-26721.944.48-2.542.304.55-2.24600176.SH中国巨石4760154789-718846.7973.97-27.1711.8913.69-1.80603737.SH三棵树45085380-87221.4636.87-15.418.5510.21-1.65003037.SZ三和管桩48-1370.050.22-0.170.522.03-1.51002080.SZ中材科技65118891-238110.3718.28-7.923.885.30-1.42002271.SZ东方雨虹2472427354-263147.4772.98-25.5112.3913.71-1.32000786.SZ北新建材1888520889-200444.1262.77-18.6611.5712.80-1.23股票代码公司简称持股数量（万股）持股市值（亿元）占流通A股（%）2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动600552.SH凯盛科290.831.461.91780.841.08003012.SZ东鹏控股4700265120493.882.821.054.02844.17-0.14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告002791.SZ坚朗五314.890.417.98855.742.25002785.SZ万里石61970.420.150.270.93960.360.58002623.SZ亚玛顿49950.390.120.260.72580.250.48600586.SH金晶科技11947354580.800.530.260.83550.510.32002724.SZ海洋王6033572460.500.300.201.05580.620.43002201.SZ正威新材8625603020.620.470.161.32510.860.46000012.SZ南玻A262023212981.461.310.151.33861.190.15002088.SZ鲁阳节能3142100.450.330.110.70560.470.23股票代码公司简称持股数量（万股）持股市值（亿元）占流通A股（%）2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动2023Q42023Q3变动600176.SH中国巨石4760154789-718846.7973.97-27.1711.8913.69-1.80002271.SZ东方雨虹2472427354-263147.4772.98-25.5112.3913.71-1.32000786.SZ北新建材1888520889-200444.1262.77-18.6611.5712.80-1.23603737.SH三棵树45085380-87221.4636.87-15.418.5510.21-1.65002372.SZ伟星新材1238416505-412117.9230.12-12.208.4011.35-2.95002080.SZ中材科技65118891-238110.3718.28-7.923.885.30-1.42600585.SH海螺水泥88309230-3991