2022-2023年铁矿石行业洞察报告

2022・2023年铁矿石彳亍业

洞察报告

汇报人：林镇宇

20XX年2022-10-17

contens

0行业发展概述

❽行业环境分析

0行业现状分析

行业格局及发展趋势

第一章行业发展概述

画行业定义

铁矿石是含有铁单质或铁化合物能够经济利用的矿物集合体，是钢铁

生产活动的重要原材料。常见铁矿石为铁氧化物，多呈暗灰色、亮黄

色、深紫色或铁锈色。根据铁矿石品位(含铁量)划分，铁矿可分为

富矿、低品质矿、贫矿、超贫矿。(1)磁铁矿磁铁矿主要成分为

Fe3O4,既四氧化三铁。磁铁矿石理论含铁量约为72%,多呈致密块

状及粒状，颜色为铁黑色、条痕为黑色，半金属光泽，不透明。磁铁

矿石硬度约为5.5-6.5,比重约为5.2,具有强磁性。(2)赤铁矿赤铁

矿主要成分为Fe2O3,即氧化铁。赤铁矿石理论含铁量约为70%,常

含类质同象混入物Ti、Al、Mn、Fe2+、Ca、Mg及少量Ga和C。。赤

铁矿石多呈暗红色，条痕为樱桃红色或鲜猪肝色，有金属至半金属光

铁矿石行业定义...•泽。赤铁矿石硬度约为5-6,比重约为5.3。(3)褐铁矿一类以

Fe2O3为主要成分的含水矿石。褐铁矿石理论含铁量约为30%-62%,

多呈块状、土状、钟孚LU或葡萄状。颜色为黄褐色或深褐色，条痕黄

褐色，光泽暗淡。褐铁矿石硬度视其成分和形态而异，富含硅的致密

块状褐铁矿石硬度约为5.5;富含泥质的土状褐铁矿石硬度约为1,比

重约为6-0。(4)菱铁矿菱铁矿主要成分为FeCO3,即碳酸亚铁，理

论含铁量约为48%,常含Mg和Mn,为三方晶系，常见菱面体，晶面

常弯曲。菱铁矿集合体成粗粒状至细粒状，亦有呈结核状、葡萄状、

土状者，颜色为黄色、浅褐黄色(风化后为深褐色)，具有玻璃光泽。

菱铁矿石硬度约为5~5,比重约为8。

画行业发展历程

高速发展阶段（2003-2014年）

探索发展阶段（1949-1977年）

伴随中国宏观经济持续高速增长，基础设施建设、房地产行业得到极大

1949年10月，伴随着中华人民共和国的成立，中国社会恢复稳发展，钢铁需求迅速扩大，拉动上游铁矿石行业进入高速发展阶段。自

定发展状态。自1952年起，中国政府相继制定了多个五年发展2003年起，中国超越日本成为世界第一大铁矿石进口国。这一时期，中

计划，对铁矿石开采工艺、利用技术进行广泛研究，工业炸药国铁矿石需求缺口大，除本土铁矿石供应外，中国积极加入全球铁矿石

开始应用于铁矿石开采环节。受开采技术提升驱动，中国铁矿市场，中国铁矿石进口量?寺续攀升。受下游需求扩大影响，中国铁矿石

石得到大规模开采，铁矿石行业进入探索发展阶段。此阶段，开采量持续攀升，除大型国营铁矿石企业外，涌现出众多中小型民营铁

中国铁矿石行业整体呈现计划性生产特征，政府统一制定铁矿矿石企业，民营资本投资活跃，中国铁矿石行业进入高速发展阶段。

开采计划，铁矿石产运需三方关系较为稳定，基本满足当时社

会经济发展需求。

快速发展阶段（1978-2002年）稳定发展阶段（2015年至今）

1978年12月，中国开始实行"对内改革、对外开放"政策，宏观经中国宏观经济增速放缓，加之淡水河谷、力拓、必和必拓、

济快速发展，中国钢铁需求持续扩大，中国铁矿石行业进入快速发FMG等国际四大矿企持续扩产，全球铁矿石市场产能过剩，国

展阶段。这一时期，中国铁矿石行业引入市场竞争机制，部分企业际铁矿石价格随之降低。中国铁矿石受品位低、成本高等因素影

获得自主经营权，企业可按当年承包指标，自主安排季度、月度生响，与国际低成本矿山相比缺乏竞争优势。中国铁矿石价格受国

产计划，企业自销铁矿石部分可自行定价。中国铁矿石行业随市场际铁矿石市场冲击较大，企业生产运营受到限制。此外受下游钢

调节机制的引入得到快速发展。铁行业产能过剩影响，铁矿石需求下降，行业进入稳定发展阶段,

未来随着中国宏观经济回暖，基础设施建设力度加大，本土铁矿

石产量将逐步回升。

画产业链上游

产业链上游主体为铁矿石开采设备供应主体，包括民用爆破器材生产商及矿山机械设备制造

商。(1)矿山机械产业链上游矿山机械设备制造商制造、销售中游铁矿石开采、运输环节

所需专用机械设备。矿山机械设备具有一次性投入、持续产出特性。矿山机械设备包括矿用

卡车、矿用挖掘机、铲运机及钻机。矿山机械设备制造企业所生产产品除供应中游铁矿企业

外，还广泛应用于其他金属、非金属矿山领域。中国矿山机械设备市场集中度较高，三一重

工、徐工集团等头部企业不断加大产品研发力度，技术水平与国际领先水平持平，除中国国

内市场外，现已成功进入全球矿山机械设备市场，与中游铁矿石开采企业相比，此类企业具

有较强议价能力。(2)民用爆破器材产业链上游民用爆破器材生产商生产产品包括工业炸

药、工业雷管、工业索类三种。民用爆破器材主要应用于矿山表面土石方剥离作业及铁矿石

开采环节，属于铁矿石开采消耗品。从产量规模来看，民用爆破器材产量与中国矿产资源相

匹配，2018年，贵州、辽宁、内蒙古、山西、四川、云南等矿产资源富集地年产量均超过

20万吨以上。其中内蒙古作为多种矿产资源大省，2018年民爆器材产量达56万吨，位居中

国全国第一。民爆行业的高危属性决定了该行业存在较多的管制，产品运输半径有限，开放

程度有限，市场化程度不高，竞争相对温和，竞争格局呈区域性垄断。头部企业区域化发展

格局现已形成，但跨地区经营企业较少，多数企业未能实现规模效益，大而不强。总体来看,

中小规模民爆企业仍占相当比例。上游民用爆破器材生产企业相对于中游企业具有较强议价

能力，民用爆破器材约占中国铁矿石开采成本4%,成本占比较小，其价格波动对中游企业

影响较小。

画产业链上游

铁矿石行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对

行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应

链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于铁矿石企业的

产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。

画产业链上游

钢铁行业是铁矿石主要消耗领域，其发展状况对铁矿石需求产生直接影响。中国是全球最大

的钢铁生产国及消费国。2018年，中国钢铁的表观消耗量约占全球产量45%。中国生铁及

粗钢约占全球产量61%及48%。从经济体量上分析，中国华东、华中、华南、华北是钢材产

品主要消费地区。近五年，中国钢铁行业保持稳定发展态势。受钢铁需求及铁矿石供应结构

影响，中国钢铁企业区域分化程度较大。西北地区受运输成本等因素影响，外地钢铁产品进

入西北地区难度较大，本地企业呈现区域垄断现状。东北、西南、华中地区钢铁企业发展时

间早，产量集中度较高，鞍钢、武钢、攀钢等头部企业市场地位突出。华东地区钢铁企业市

场活跃度最大、产量集中度低、竞争较为激烈。整体来看中国钢铁企业两级分化较为严重，

且缺少具有国际竞争力的优势企业。受进口铁矿石价格冲击，下游钢铁企业相对于中游铁矿

石开采企业具有较高议价能力。

第二章行业环境分析

画行业政策环境1

《全国矿产资源规划（2016-2020年）》

制删刖蒯■CiTO,WM

《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩

产能实现脱困发展的意见》

*(umuMitka«flnu,

《关于加快建设绿色矿山的实施意见》

旃降的■色旷山工作M

画行业政治环境

该文件以政策引导、地方主体，一区一案、

该规范要求铁矿石行业加强自律，促指出中国铁矿石行业未来发展方向仍为该意见要求新建矿山全部达到绿色矿山建设要

突出特色，创新驱动、示范引导为原则，

进矿山企业高效利用资源、保护环境、兼并重组、转型升级及布局优化，深入求，生产矿山加快改造升级，计划建设50个以

以优化矿山布局、调整矿业产业结构、全

促进矿地和谐，自觉承担节约集约利推进化解钢铁过剩产能，严禁新增产能,上绿色矿业发展示范区。坚持转型方式与稳步

域推进绿色矿山建设、创新绿色发展管理

用资源、节能减排、环境重建、土地防范已化解过剩产能复产。增长相协调，创新资源节约集约循环利用产业

等主要任务，推动矿企资源相对富集、矿

复垦等责任。该规范是第一个国家级发展新模式和经济增长新途径。研究建立国家

山分布相对集中、矿业秩序良好、转型升

绿色矿山建设行业标准,标志着中国绿省市县四级联创、企业主建、第三方评估的绿

级需求迫切。

色矿山建设进入了“有法可依"新阶段,色矿山工作体系。

将对中国矿业行业的绿色发展起到有

力的支撑和保障作用。

画行业政策支持

BH疆发布政缜、十四五融a,政府报告、领导讲话则丽炯石行业做了n搬

性例8号，合理的解读能够为铁矿石行业做了好的发剧8引.

画行业社会环境

中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机

遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放

以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济

体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体

上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华

夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。

改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成

为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其

中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革

开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、

失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公

平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生

规划也是人生发展的重中之重。

画行业社会环境

近五年来，受下游房地产、汽车等行业快速发展，线材钢、板材钢、型材钢等钢

铁产品需求快速增长，拉动中国钢铁行业高速发展。中国生铁产量从2014年

71,378万吨增长至2018年77,105.4万吨，中国粗钢产量从2014年82,230.6万吨

迅速扩大至92,800.9万吨。近十年来，中国钢铁行业处于稳定发展状态，钢铁行

业对铁矿石的刚性需求，带动中国铁矿石行业持续发展。

画行业社会环境

第三章行业发展现状

画行业现状

铁矿石在全球的分布较为集中，其中大洋洲、美洲以及亚洲是全球铁矿石的主要

分布区域。据统计，全球可用铁矿石储量约1800亿吨，其中澳大利亚为可用铁

矿石储量第一大国，储量约为510亿吨，约占全球总储量的28.33%;巴西、俄

罗斯及中国分列第二、三、四位，以上四国的可用铁矿石储量共占全球储量的

70%以上。

画行业现状

中国铁矿石行业市场规模与国民经济发展、工业生产情况高度关联。过去五年间,

受国际铁矿石价格冲击，中国铁矿石行业产量持续下滑。中国铁矿石行业市场规

模从2014年151,420万吨下降至至2018年76,337.4万吨，年复合增长率为-

15.7%。其中2018年，受全球铁矿石供应过剩，铁矿石价格下降及河北省对省

内铁矿石开采企业的环保整顿影响，中国高成本铁矿企业利润压缩，本土铁矿石

产量大幅下降。未来五年，中国铁矿石行业市场规模有望逐渐恢复并保持缓慢增

长趋势，至2023年，中国铁矿石产量将达到92,697.0万吨。行业市场规模增长

受以下四点因素驱动：（1）铁矿石开采工艺实现无人化、智能化，提高行业开采

效率、降低开采成本；（2）行业整合进程加快，市场集中度进一步提升，促进

规模化、集约化经营，提高行业整体议价能力；（3）矿山生态环保整顿日趋完

善，合规矿山数量增加，产能逐步恢复；（4）中国"一带一路"加快布局海外

铁矿石资源，提高全球市场定价权，减少中国铁矿石需求红利流失。

画行业现状

财，2012-2021

,201/2017"

6m,nt.96%.从

裳，联码Jll»

■ttrnmiEttE,2021铲506742

砸36521J5fH^274

D

画行业热点

铁矿石行业技术提升，多元化科研服铁矿石行业产品质量有待提升制约铁矿石行业发展。

铁矿石行业具有市场空间广阔、销行业内产品质量参差不齐，导致研究结果可靠性难以

务平台持续扩张，促进高价值服务企

售范围广、用户分散、单批数量少、保证，产品丧失市场竞争力。铁矿石行业难形成统一

业品牌形成。行业产品化发展，集研

销售单价高等特点。的监督管理规范，产品质量主要靠企业自主检测保障，

发、生产、销售于一体的综合性科研监管难度大。中国铁矿石行业产品主要集中在中低端

服务企业逐渐增多。领域，高端领域被外资企业垄断，产品品质有待进一

步提升。

画行业驱动因素1

政策支持供需平衡促进市场发展

铁矿石产业处于快速增长时期，由于铁矿石行业的产品

中国政府为促进铁矿石行业持续、健康、有序、稳定

及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的

发展，自2016年以来，相继出台多项政策，明确中国

相互依赖、相互促进关系，铁矿石市场在良好的供需作

铁矿石行业现阶段首要凝为加强矿山环境建设，推

用机制下保持稳定发展

进企业兼并重组，优化产业结构及产业格局

画行业驱动因素2

下游钢铁需求，持续推动行业良性发展

技术水平提升、工程外包模式降低开采成本

钢铁行业具有投资驱动作用大、吸纳就业能力强、行

业影响范围广等特点，是拉动中国宏观经济增长的重伴随着铁矿石开采技术及业务模式的快速发展，中国铁矿

要基础原材料行业，其主要应用领域包括房地产、基企业运营成本得到有效控制，推动行业良性发展。(1)

建、汽车制造、船舶制造等从开采技术角度分析伴随着中国民用爆破器材及工程爆破

技术的快速发展，中国铁矿开采技术逐步成熟，有效降低

铁矿石开采成本。得益于电子雷管、现场混装车等新型民

用爆破器材生产技术的不断完善，新型民用爆破器材在铁

关键词

关键词矿开采领域得到广泛应用。

04

第四章行业前景趋势

画行业发展问题

高端产品发展落后

全球战略资源布局乏力，缺乏国际竞

高品位铁矿资源贫乏、对外依存度在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依

争力赖于进口渠道。此外，铁矿石行业企业缺乏创

中国铁矿石行业受铁矿资源品位低、单产规

蠡铁矿储量大，但平均品位低，超大型矿新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对

模低、分布不均等限制，市场集中度不高，

进口科研用检测试剂的依赖，不利于铁矿石行

床少，矿石种类复杂，开采难度大，成本高,铁矿石供应缺口较大，市场严重依赖进口铁

业的发展

很难满足当前中国钢铁工业对铁矿石的大量矿石。全球铁矿石市场中淡水河谷、力拓、

需求。中国铁矿资源主要呈现以下几个特点:必和必拓、FMG四大巨头为全球提供50%以

（1）成因类型多，成矿条件复杂；（2）中上铁矿石，全球75%铁矿石流入中国。中国

小型矿床多，超大型矿床少；（3）铁矿石品进口铁矿砂及其精矿从2009年62,778.0万吨

位普遍较低快速增长至106,447.0万吨，中国现已成为全

球最大的铁矿石消耗国及进口国。

©

画行业建议

提升产品质量

（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范铁矿石行业生产流程，并成立相关部门,

对科研用铁矿石行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，

完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证铁矿石行

算发展建议1业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：铁矿石行业生产企业应严

格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土铁矿石行业企业加

强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，铁

矿石行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占

有率，也是未来行业发展的重要趋势。

全面增值服务

星发展建议2单一的资金提供方角色仅能为铁矿石行业企业提供“净利差”的盈利模式，铁矿石行业同质

化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传

统的铁矿石行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业

咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土铁矿石行业龙头企业开

始在定制型服务领域发力，巩固行业地位

心发展建议3多元化融资渠道

可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了

公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业

态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来

源的稳定性。铁矿石行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化

等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化,

从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需

求，坚持"资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的

分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。

画行业发展趋势1

智能化开采，打造“智能矿山"通过“一带一路"，扩大海外资源布

智能矿山是以互联网和物联网为主要载体的现代矿山建设

局

的总称，旨在通过智能信息技术的应用，实现物物、物人、

人人的全面信息集成和响应能力，主动感知、分析、并快2013年，提出"一带一路”倡议，旨在构建中国全方位开

速做出正确处理的矿山模式。现阶段，广泛被使用的智能放新格局。"一带一路"连接了中国与中亚、东南亚、南

矿山建设框架主要分为五个层次，分别是设备作业层、过亚、西亚、非洲乃至欧洲部分国家和地区，凭借陆上及海

程控制层、生产执行层、企业管理层和决策支持层。企业上重要交通节点，为中国与各方形成合作共赢关系创建良

通过综合利用空间信息、数据处理、虚拟现实、智能开采、好平台。通过“一带一路"，中国铁矿开采企业获得较多

云网融合等技术将不同矿山条件形成的三维空间动态图像合作机会，极大扩张中国海外市场铁矿石资源版图，如

与智能化采掘设备联网，实现采掘工作面无人化操作及远"一带一路"沿线俄罗斯、蒙古、印度尼西亚等国是全球

重要铁矿石生产及出口国家，为中国铁矿石企业开发国际

程操控。未来，伴随着5G技术、工业机器人技术的快速发

展，智能矿山将成为中国铁矿石开采主要形式。铁矿石资源提供有力条件。

画行业发展趋势2

聚焦投资业务

行业竞争力有望进一步提高

铁矿石行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁

随着中国"钢铁强国”战略的推进以及环保等方面的要求,

和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系,

钢铁行业将面临结构性调整，高品位的铁矿石也将成为行

能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力

业的主流。未来我国铁矿石的对外依存度仍将保持高水平,

支持。铁矿石行业商依托本身提供的资金服务，具备融资

铁矿石进口贸易行业的市场体量也将稳定提高，境内铁矿

渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，

石贸易企业的贸易量仍有一定的上升空间，行业竞争力有

且可通过杠杆提升资金效率

望进一步提高，整体前景较好。

画行业发展前景趋势

由于新冠疫情对经济的巨大冲铁矿石行业标准化与定制化界

铁矿石行业大数据应用使中国消费升级倒逼铁矿石行业提高服务

击，各行各业都面临资源重新洗限被打破，未来趋于融合。标准

得实际操作和施工赋能方式质量，用户需求从获取公司信息并与公司

牌，因此铁矿石行业也进入洗牌化加微定制的产品战略，有效平

深入介入，使得平台从简单对接畅通转变为更加注重体验注重实际的

期。下游企业缺乏核心技术。投衡企业操作层面与消费者需求层

的流量供给入口转变为工具效果，满足用户需求，提供个性化定制服

资融资主要集中于行业主流企业,面的矛盾让消费者既拥有足够的

供给、技术供给、工人供给务，成为铁矿石行业新的发展方向。

对中小企业面临巨大挑战。确定性，也有足够的弹性。

的模式。

画行业投资风险

服务更新速度不够，不为用户提供专业的信息

能及时适应用户的需获取与共享服务不能满

求。足信息化需求。

实体经济遭遇疫情"黑天鹅”疫情持续，对产品质量不够完善，有待提高，产量

经济持续冲击。另一个是"灰犀牛"，债务不达标

衰退，在这次应对疫情的过程中，各国都用

了非常多的财政政策，发了很多国债，全球

范围内国债水平相对于GDP上升了18%,而

且以后的利率水平还会提升。

画行业竞争格局

现阶段全球铁矿石行业呈现寡头垄断的竞争格局，淡

现阶段全球铁矿石行业呈现寡头垄断的竞争格局，淡