某建设项目经济评价企业方法与参数研究教材

1.总则 11.1经济评价的内涵及相关要求 11.2经济评价应遵循的基本原则 11.3本标准的适用范围 22.财务分析 22.1财务分析的指标体系 32.1.1盈利能力分析指标、含义及计算公式 32.1.2财务偿债能力分析指标、含义及计算公式 52.1.3财务生存能力分析 62.1.4财务分析报表 73.项目收入与成本费用估算 3.1项目收入与成本费用估算的原则 3.2项目收入估算 3.3项目成本费用估算 3.3.1建设投资 3.3.2建设期利息 3.3.3流动资金 3.3.4总成本费用 3.3.5经营成本 3.3.6相关税金 3.3.7相关表格 4.不确定性与风险分析 4.1不确定性分析 4.1.1盈亏平衡分析 4.1.2敏感性分析 4.1.3不确定性分析报表 4.2风险分析 204.2.1风险分析内容 204.2.2风险分析方法 4.2.3风险分析报表 5.费用效果分析 226.方案经济比选 236.1方案经济比选的意义和作用 6.2方案经济比选的条件 246.3方案经济比选的方法 246.3.1效益比选法 6.3.2费用比选法 256.4方案经济比选的注意事项 257.中国移动建设项目经济评价内容选择原则及建议 7.1中国移动建设项目的分类 7.2不同类型项目经济评价内容选择的原则 8.主要经济评价参数 27 278.1.1经济评价参数的定义及其分类 278.1.2经济评价参数测定与选用的原则 278.1.3关于参数时效性的说明 8.2计算期 288.3主要成本计算参数 8.4流动资金 8.5财务基准收益率 9.编制历史 附录A中国移动建设项目经济评价方法编写说明 33 1.1本标准编制的背景 1.2如何使用本标准 2.中国移动建设项目经济评价内容建议 2.1关于国民经济评价 2.2中国移动建设项目分类 342.3不同类型项目适用的经济评价内容建议 2.3.1《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)对经济评价内容选择建议.382.3.2中国移动建设项目经济评价内容选择建议 3.通信建设项目的特点及其对财务分析的影响 4.不确定性分析与风险分析 434.1不确定性分析 434.1.1盈亏平衡分析 434.1.2敏感性分析 4.2风险分析 4.2.1风险分析内容 484.2.2风险分析方法 5.费用效果分析 5.1非生产类项目单一方案下的费用效果分析方法 5.2多方案比选中的费用效果分析方法 附录B中国移动建设项目经济评价参数编写说明 1.计算期 1.1计算期的取定依据 1.2计算期参数使用的注意事项 2.主要成本测算参数 2.1固定资产残值率 2.2所得税率 2.3折旧年限 2.4增值税销项税率 2.5城市维护建设税及教育费附加 3.流动资金 3.1通信企业流动资金分析 3.2项目流动资金的分项测算 3.2.1流动资产分项测算 3.2.2流动负债分项测算 3.2.3流动资金测算及参数取定 4.财务基准收益率 4.1财务基准收益率的测定原则 624.2财务基准收益率的测算方法 4.2.1加权平均资本成本法 4.2.2典型项目实际测算法 4.2.3专家意见法 4.2.4财务基准收益率的确定 附录C参考文献 时间：2021年x月x日根据国家发展改革委和建设部2006年联合发布(发改投资[2006]1325号)的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)(以下简称第三版),建设项目经济评价分为财务评价(也参数》(第三版)的要求进行。本标准的方法与参数主要针对财务评价。时间：2021年x月x日金流量进行折现分析。项目经济评价的核心是折现，所以分析评价要以折现(动态)指标为主，非折现(静态)指标与一般的财务和经济指标内涵基本相同，比较直观，但只能作为辅第3页共70页时间：2021年x月x日2.1财务分析的指标体系(1)财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率(FIRR)是指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现第4页共70页时间：2021年x月x日一般来说，项目现金流入包括生产期各年度项目产生的收入、计算期末回收流动资金和固定资产余值；现金流出包括固定资产投资、流动资金、各年度经营成本、税金等。(2)财务净现值(FNPV)财务净现值是指按设定的折现率(一般采用基准收益率ic)计算的项目计算期内净现金流量的现值之和。计算公式为：式中i:设定的折现率(同基准收益率)。按照设定的折现率计算的财务净现值大于或等于零时，项目方案在财务上可考虑接受。该指标可以通过相应的项目投资现金流量表计算得到。静态分析指不采取折现方式处理数据，主要根据利润与利润分配表、项目投资现金流量表计算项目投资回收期、项目资本金净利润率和总投资收益率等静态分析指标。(1)项目投资回收期(Pt)项目投资回收期(P)系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。计算公式为：项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，即为项目的投资回收期。式中T:各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。该指标可以通过财务现金流量及净现值计算表计算得到。(2)总投资收益率(ROI)总投资收益率(ROI)表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。计算公式第5页共70页时间：2021年x月x日利息备付率指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值，从付第6页共70页时间：2021年x月x日PI:总成本费用的应付利息。该指标可以通过借款还本付息表计算。(2)偿债备付率(DSCR)偿债备付率指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金(EBITDA-TAx)与应还本付息金额(PD)的比值，表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。偿债备付率应分年计算，计算公式为：式中EBITDA:息税折旧摊销前利润PD:应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。融资租赁费用可视同借款偿还。运营期内的短期借款本息也应纳入计算。如果项目在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高，偿债备付率应大于1。该指标可以通过借款还本付息表计算。(3)资产负债率(LOAR)资产负债率(LOAR)指各期末负债总额(TL)同资产总额(TA)的比率。计算公式式中TL:期末负债总额；TA:期末资产总额。适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。2.1.3财务生存能力分析财务生存能力分析，是指在利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量时间：2021年x月x日表2.1-1项目投资现金流量表(所得税后)序号建设期生产期1231收入回收固定资产余值回收流动资金2现金流出固定资产投资34累计所得税后净现金流量5i=xx%的贴现系数6累计所得税后净现值项目投资财务内部收益率(FIRR)(所得税后):项目投资财务净现值(所得税后):%万元年表2.1-2利润及利润分配表建设期生产期时间：2021年x月x日23收入3总成本费用45弥补以前年度亏损678净利润9税后利润弥补亏损未分配利润息税前利润(EBIT)息税折旧摊销前利润(EBITDA)名称名称总投资收益率%项目投资内部收益率(所得税后)(FIRR)%项目资本金净利润率%万元投资回收期年建设期生产期1231用于建设期投资当期还本付息付息时间：2021年x月x日当期还本付息付息用于建设期利息当期还本付息付息建设期生产期123经营活动净现金流量(1.1-1.2)营业收入回收流动资金现金流出城建税和教育费附加2投资活动净现金流量(2.1-2.2)回收固定资产余值现金流出建设投资维持运营投资时间：2021年x月x日3筹资活动净现金流量(3.1-3.2)现金流出各种利息支出其他流出4净现金流量(1+2+3)5累计盈余资金时间：2021年x月x日●收入与成本费用预测应采用以市场价格体系为基础的预测价格。原则上既应考虑(3)但在对未来市场价格信息有充分可靠判断的情况下，本着客观、谨慎的原项目生产期也可以采用相对变动价格。(项目运营期格不同。)增值税的影响。为与企业实际财务报表一致，本标准收入与成本费用均为不含增由于通信行业全程全网的特点以及多个专业网络共同协作才能完成一个完整的业务过第12页共70页时间：2021年x月x日务量及资费(或用户数与ARPU),测算有项目时的收入(a)。然后分析无项目时该业务的业务量及资费(或用户数与ARPU),测算无项目时的收入(a₂)。则a₁-a₂即为本项目的收入(ao)。号文)确定。时间：2021年x月x日据流动资金占其他相关指标(如年经营成本、固定资产投资或收入)的比例关系进行预测。时间：2021年x月x日资产及长期资产摊销费、会议费、排污费、存货盘亏毁时间：2021年x月x日指为筹集所需资金等而发生的费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。职工薪酬维修费业务费折旧费网内网间结算支出网内网间结算费用占相关收入比例×项目再分配收收入的比例)电路及网元租赁费销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用第16页共70页时间：2021年x月x日经营成本=主营业务成本+销售费用+管理费用一折旧及摊销总成本费用=经营成本+折旧及摊销+财务费用√增值税应纳税额=销项税额一进项税额■提供电信服务的增值税销项税额=不含税销售额×税率■不含税销售额=含税销售额÷(1+税率)提供基础电信服务，税率为11%;提供增值电信服务，税率为6%。基础电信服务，是■城市维护建设税为应纳增值税的7%、5%、1%三档税率，所在地在市区的7%,所在地在县城、镇的5%,所在地不在市区、县城、镇的1%。■教育费附加为应纳增值税的3%。■为简化计算一般按照应纳增值税的10%计算城市维护建设税及教育费附加。■根据2007年3月16日颁布的《中华人民共和国企业所得税法》,中国移动适用的企业所得税率应为25%,享受税收优惠的企业从其规定。■应纳所得税=应纳税所得额×适用税率第17页共70页时间：2021年x月x日3.3.7相关表格进行收入和成本费用估算，应编制以下财务分析辅助表格：单位：万元建设期生产期234n23表3.3-3总成本费用估算表单位：万元建设期生产期234n职工薪酬折旧费电路及网元租赁费网内网间结算费维修费2销售费用3管理费用4财务费用利息支出其他财务费5总成本费用合计678第18页共70页时间：2021年x月x日4.不确定性与风险分析4.1不确定性分析不确定性分析是通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，以使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。4.1.1盈亏平衡分析盈亏平衡分析是指通过计算项目达产年的盈亏平衡点(BEP),分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点一般采用公式计算，也可利用盈亏平衡图求取。考虑中国移动建设项目的特殊性，盈亏平衡点可采用生产能力利用率或业务量表示，如果采用公式进行计算，则有以下两种常用的计算公式：敏感性分析指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。通常只进行单因素敏感性分析，仅在有需求时进行多因素敏感性分析。(1)敏感性系数(SAF)敏感性系数(SAF)指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化率的百分率之比。时间：2021年x月x日敏感度系数(SAF)越高，表示项目效益对该不确定因素的敏感程度越高。SAr大于0,极限变化变小);而在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目评价指标影响建设期生产期123123456单位产品增值税附加计算指标：时间：2021年x月x日序号收入12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)二固定资产投资12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)三12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)表4.1-3敏感性系数和临界点分析表序号不确定性因素变化率(%)内部收益率临界点(%)12收入3固定资产投资4时间：2021年x月x日法)、流程图法、聚类分析法、模糊识别法以及人工神经网络法等，①.以评价指标作判别标准。财务(经济)内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。财务(经济)净现值大于等于零的累T级：风险较强，设定某些指标的临界值，指标一旦时间：2021年x月x日表4.2-1风险等级分析结果表综合风险等级风险影响程度适度低的可能性高适度低时间：2021年x月x日行费用效果分析，在充分论证项目必要性的前提下，重6.1方案经济比选的意义和作用第24页共70页时间：2021年x月x日6.2方案经济比选的条件(1)净现值比较法，比较备选方案的财务净现值或经济净现值，以净现值大的方案为(2)净年值比较法，比较备选方案的净年值，以净年值大的方案为优。比较净年值时(3)差额投资财务内部收益率法，使用备选方案差额现金流测算内部收益率，应按下(CI-CO)m——投资小的方案的财务净现金流量计算差额投资内部收益率(△FIRR),与设定的基准收益率(ic)进行对比，当差额投第25页共70页时间：2021年x月x日的计算期。如果项目不同方案效益相同或基本相同，则可以采用费用比选的方法进行方案比选。费用比选方法包括费用现值比较法、费用年值比较法：(1)费用现值比较法，计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值最低的方案为优，适用于备选方案计算期一致的情况。具体计算公式如下：公式中PC——费用现值i——折现率(P/F,i,t)——现(2)费用年值比较法，计算备选方案的费用年值，并进行对比，以费用年值较低的方案为优，适用于备选方案计算期不一致的情况。具体计算公式如下：公式中(A/P,i,t)——资金回收系6.4方案经济比选的注意事项方案比选时应注意下列问题：1、备选方案提供的信息资料应可靠、均衡。2、在多方案比较中，应分析不确定性因素和风险因素对方案比选的影响，判断其对比较结果的影响程度，必要时，应进行不确定性分析或风险分析，以保证比选结果的有效性。在比选时应遵循效益与风险权衡的原则。3、备选方案的经济指标的取值比较差异不大时，不能依此判定方案的优劣，只有经济第26页共70页时间：2021年x月x日指标的取值存在足够的差异，且估算和测算的误差不足以使评价结论出现逆转时，体情况进行选择确定。生产类建设项目，应充分分析项目的财务可行能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析)、第27页共70页时间：2021年x月x日不确费用效果比选间接费用影响生存能力偿债能力盈利能力1.直接生产项目☆☆☆△△△△2.间接生产项目☆☆☆△△△△3.非生产类项目△△☆☆史数据及经验，本标准给出了主要计算参数包括计算期、流动资金、主要成本计算参数(如固定资产残值率、固定资产折旧年限、主要税种的税率等等)。在实际经济评价工作中应在第28页共70页时间：2021年x月x日经济评价计算参数及判据参数均有时效性。计算参数应随着国家会计准则、法规及中国移动财务会计制度的变化而更新。判据参数也应随着企业发展战略、经营策略、资金成本的变化以及投资的机会成本等因素进行调整。8.2计算期建设项目经济评价的计算期，包括建设期和运营期，以自然年为单位。参照项目建设的合理工期和项目的合理经济寿命，中国移动不同专业通信建设项目的经济评价计算期取定如表8.2-1中国移动建设项目经济评价计算期计算期(年)(一)无线网1、2G主设备8888高铁覆盖项目集8(二)核心网1、电路域电路域项目集83、IMS域IMS域核心网项目集IMS域接入设备项目集4、信令网(三)应急通信8二、传输网(一)传送网1、省际骨干传送网(1)线路时间：2021年x月x日(2)设备2、省内骨干传送网(1)线路(2)设备3、城域骨干传送网(1)线路(2)设备4、有线接入网88888(二)数据承载网1、IP专用承载网(1)省际网IP专用承载网省际网项目集8(2)省内网IP专用承载网省内延伸项目集882、互联网(1)省际网8(2)省内网8(3)城域网8(三)传输管道三、业务网(一)业务系统1、基础能力类业务系统(1)基础网络类8888智能网项目集8(2)短信网关类88888(1)通用业务系统8(2)客户接入侧系统ICT项目集8时间：2021年x月x日8(二)增值业务基地系统8(三)云计算资源池系统1、公众服务云公众服务云项目集88(四)IDC系统8四、支撑网(一)网管系统1、综合资源域888网优平台项目集888网管系统其他项目集8(二)业务支撑系统1、业务运营域8888(三)信息化系统1、办公信息化办公信息化项目集8888(四)信息安全系统8(一)局房建设1、生产用房(1)数据中心与通信机房数据中心与通信机房项目(2)营销渠道营销渠道项目(3)仓储用房(4)维护支撑用房仓储用房项目维护支撑项目2、生产调度用房生产调度用房建设项目3、传输汇聚机房(二)室外工程(三)市政引入工程1、外市电引入外市电引入项目8其它大市政引入项目8(四)土地购置土地购置项目时间：2021年x月x日(五)其它土建工程其他土建项目(六)局房动力配套系统1、机电工程机电工程项目8空调末端项目8通信电源项目88注：表中计算期括号内的数字代表根据项目建设内容所名称备注固定资产残值率享受优惠税率的从其规定教育费附加折旧年限详见《中国移动固定资产目录》(2011修订版)一般项目流动资金采用扩大指标估算法，按年经营成本的8%进行测算。有特殊需求的财务基准收益率指建设项目财务评价中对项目现金流入与流出采用折现方法计算财务时间：2021年x月x日中国移动作为企业投资者原则上应根据资金成本和风险收益确定项目的财务基准收益本标准建议中国移动固定资产投资建设项目财务基准收益率为10%(项目投资内部收益率税后指标)。版本号更新时间1.0.0版本第33页共70页时间：2021年x月x日2006年国家发改委、建设部联合发布了《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)(以下简称第三版),对各类项目经济评价内容及方法进行了规范和指导。通信建设项目经济评法与参数》由于很长时间没有修订，有些内容已经与《建设项目经三版)不相符合，另一方面随着通信网络的复杂化及业务的多样化，资产投资计划管理办法》,可行性研究报告是项目建设实施和控制投资的重要依据，而经济第34页共70页时间：2021年x月x日本标准是以发改委和建设部2006年联合发布的《建设项目经济版)为依据，结合中国移动集团设计院及省公司经济评价工作实践建设项目经济评价分为财务评价(也称财务分析)和国民经济评价(也称经济分析)两分析和区域经济与宏观经济影响分析，参照《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)进第35页共70页时间：2021年x月x日支撑网、局房土建及动力配套、其他共六大类。从便于对项目经济评价进行管理的角度可以把建设项目分为生产类项目和非生产类项目，所谓生产类项目的是指满足企业业务发展需要，追求投资效益最大化的建设项目；非生产类项目是指为满足普遍服务、政府要求或企业管理需要而建设的项目，不以投资效益为目标，如应急通信、村通工程、管理信息系统等项目。生产类项目按照建设的驱动因素又可以分为直接生产类项目和间接生产类项目。其中直接生产类项目面向用户某项业务的发展，包括业务量的增加，功能优化等，项目建设规模能够与业务需求直接对应；间接生产类项目面向直接生产类项目的发展需求，不直接面向用户业务，但也与业务发展相关。根据中国移动《固定资产投资项目集》,在投资专业分类基础上进一步细分为100个项目集(项目集是中国移动总部对各单位项目投资计划管理的基本单位)。以中国移动《固定资产投资项目集》为基础，根据项目的目标，可以把这100个项目集分为直接生产类项目、间接生产类项目和非生产类项目。关于中国移动建设项目分类建议详见下表。固定资产投资专业项目集名称项目集类别(一)无线网1、2G主设备WLAN项目集高铁覆盖项目集(二)核心网1、电路域电路域项目集3、IMS域IMS域核心网项且集IMS域接入设备项目集4、信令网(三)应急通信非生产类二、传输网(一)传送网时间：2021年x月x日1、省际骨干传送网(1)线路间接生产类(2)设备间接生产类2、省内骨干传送网(1)线路间接生产类(2)设备间接生产类3、城域骨干传送网(1)线路间接生产类(2)设备间接生产类4、有线接入网间接生产类间接生产类(二)数据承载网1、IP专用承载网(1)省际网IP专用承载网省际网项且集间接生产类(2)省内网IP专用承载网省内延伸项且集间接生产类MDCN网项目集间接生产类2、互联网(1)省际网间接生产类(2)省内网间接生产类(3)城域网间接生产类(三)传输管道间接生产类(四)国际传输设施国际海底光缆项目集间接生产类间接生产类间接生产类(五)其他1、卫星网间接生产类2、同步网同步网项目集间接生产类三、业务网(一)业务系统1、基础能力类业务系统(1)基础网络类MMTELAS项目集智能网项且集时间：2021年x月x日(2)短信网关类(1)通用业务系统(2)客户接入侧系统ICT项目集(二)增值业务基地系统(三)云计算资源池系统1、公众服务云公众服务云项目集间接生产类(四)IDC系统四、支撑网(一)网管系统1、综合资源域间接生产类间接生产类间接生产类网优平台项目集间接生产类间接生产类间接生产类网管系统其他项目集间接生产类(二)业务支撑系统1、业务运营域间接生产类间接生产类间接生产类间接生产类(三)信息化系统1、办公信息化办公信息化项目集非生产类非生产类非生产类非生产类(四)信息安全系统非生产类五、局房土建及动力配套(一)局房建设1、生产用房(1)数据中心与通信机房根据建设内容确定(2)营销渠道营销渠道项且集间接生产类第38页共70页时间：2021年x月x日(3)仓储用房间接生产类(4)维护支撑用房间接生产类2、生产调度用房间接生产类3、传输汇聚机房间接生产类间接生产类(二)室外工程与主体工程一致(三)市政引入工程1、外市电引入外市电引入项目集与主体工程一致与主体工程一致(四)土地购置根据建设内容确定(五)其他土建工程与主体工程一致(六)局房动力配套系统与主体工程一致(一)零星购置(二)节能减排电量远程采集项目集非生产类非生产类(三)专项投资灾后重建项目集非生产类其他专项非生产类(四)村通工程非生产类2.3不同类型项目适用的经济评价内容建议2.3.1《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)对经济评价内容选《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)指出“建设项目经济评价内容的选择应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济社会的影响程度等具体情况确定”,同时给出了建设项目经济评价内容选择参考表，见下表：表2.3-1第三版对建设项目类型与分析内容建议项目类型分析内容费用效不确定析区域经济与宏析能力能力盈利能力经营☆☆☆☆△☆△△时间：2021年x月x日资非经营☆△☆☆△△△资本金经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆△☆☆△△△经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆☆☆☆△△△经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆☆☆☆△△△贴息经营☆☆☆☆△☆△△非经营企业投资(核准制)经营☆☆☆△△☆△△企业投资(备案制)经营☆☆☆△△☆△时间：2021年x月x日济评价中应采用费用效果分析法，其结论作为项1)项目投资巨大、工期超长(跨五年计划或十年规划);2)项目实施前后对所在区域或国家的经济结构、社会结构以及群体利益格局有从《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)对经济评价内容选择建议可以看出，经第41页共70页时间：2021年x月x日不确费用效果比选间接费用影响生存能力偿债能力盈利能力1.直接生产项目☆☆☆△△△△第42页共70页时间：2021年x月x日2.间接生产项目☆☆☆△△△△3.非生产类项目△☆☆3.通信建设项目的特点及其对财务分析的影响●全程全网以及项目管理拆分较细的特点使经济评价中现金流的识别非常困难运用财务分析的理论和方法进行投资决策的项目应该具有独立的现金流量。即财务分析概念下的“项目”,应该是能够独立完成预定市场目标的项目实体，项目的产出是由工程各个组成部分构成的有机整体共同作用的结果。项目的投资效益与其承载的业务密切相关。但通信建设项目全程全网的特点决定了某一单个建设项目不能完成整个生产过程，需要占用其他网络的资源。另一方面，通信企业项目的划分一般按照专业，根据便于项目管理实施的原则进行划分，并未考虑经济评价的需要。这样每个项目均不具有独立的现金流，给财务分析带来了很大的困难。为了遵循财务分析中收入与成本费用计算范围一致的原则，要么将投资项目范围扩大，要么将收入进行再分配。通信行业目前广泛使用的是收入再分配的方法。该方法以建设项目承载的业务为对象，分析其占用的所有网络资源，并将其视为一个整体，该整体具有完整的现金流，可以进行财务分析，但被评价项目的收入则需要从整体收入中进行再分配。●专业网络多期建设，应针对分析的目的采用不同的分析思路通信网络具有多期建设的特点，如GSM一期、二期、n期。一种观点认为，多期建设的同一专业网络承载的是同一种或多种业务，其投资效益是一致的；另一种观点认为，不同期的网络建设的投资效益是不一致的，因为不同时期业务的价格、网络的利用率、网络的单位造价等都不相同。比如如果现在再进行GSM网络的投资，随着业务量的下滑，新建网络单位载频承载的业务量肯定不如存量的GSM资产，不考虑投资单位造价变化的情况下，新的一期GSM网络的投资效益将低于以往的GSM网络建设项目。我们认为这两种观点都有其一定的道理，应针对不同的分析目的和应用场景采用不同的分析思路。在分析一种业务的投资效益或者针对某项新业务的新建项目、首例项目时应将多期的投资视为一个整体，分析整体业务的投资效益情况。而在针对某一期投资进行投资决策分析时，应分析该期投资所带来的时间：2021年x月x日时间：2021年x月x日(1)当业务量发生变化时，单位可变成本不变，从而总成本费用是业务量的线性函数(2)业务量的变化不会引起价格的变化，业务收入是销售量的线性函数(3)当同一个系统支撑多种业务需求时，应换算为同一业务进行计算。(2)价格变化不会引起业务量的变化，业务建设期生产期123123456单位产品增值税附加计算指标：时间：2021年x月x日敏感性分析一般是选择不确定因素变化的百分率为±10%、±20%a)敏感度系数(SAF)敏感性系数(SAF)指项目评价指标变化第46页共70页时间：2021年x月x日式中SAF:评价指标A对于不确定因素F的敏感系数；△F/F:不确定因素F的变化率；△A/A:不确定因素F发生变化时，评价指标A的相应变化率。敏感度系数(SAr)越高，表示项目效益对该不确定因素的敏感程度越高。SAF大于0,表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF小于0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。|SAF|较大者敏感度系数高。b)临界点临界点是指不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，可采用不确定因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。当该不确定因素为费用科目时，即为其增加的百分率；当其为效益科目时为降低的百分率；当其为效益科目时为降低的百分率。临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。当不确定因素的变化超过了临界点所表示的不确定因素的极限变化时，项目将由可行变为不可行。临界点的高低与计算临界点指标的初始值有关。若选取基准收益率为计算临界点的指标，对于同一个项目，随着基准收益率的提高，临界点就会变低(即临界点表示的不确定因素的极限变化变小);而在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目评价指标影响越大，项目对该因素就越敏感。临界点可通过试插法计算，也可通过计算机软件的函数或图解法求得。(5)敏感性分析结果表述将敏感性分析结果进行汇总，编制敏感性分析表、敏感度系数与临界点分析表，绘制敏感性分析图等，并对分析结果进行文字说明，将不确定因素变化后计算的经济评价指标与基本方案评价指标进行对比分析，结合敏感度系数及临界点的计算结果，按不确定性因素的敏感程度进行排序，找出最敏感的因素，分析敏感因素可能造成的风险，并提出应对措施。当不确定因素的敏感度很高时，应进一步通过风险分析，判断其发生的可能性及对项目的影响程度。以下为敏感性分析表、敏感度系数与临界点分析表示示例：表4.1-2敏感性分析表时间：2021年x月x日一收入12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)二固定资产投资12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)三12财务净现值(万元)3静态投资回收期(年)表4.1-3敏感性系数和临界点分析表不确定性因素变化率(%)内部收益率临界点(%)12收入3固定资产投资4时间：2021年x月x日国家监管政策、行业政策、税收政策等市场方面市场需求变化、竞争对手竞争策略调整、潜在竞争者业资源方面号码资源、频率资源、土地资源等融资方面项目资金的可靠性、原材料价格的上涨等法)、流程图法、聚类分析法、模糊识别法以及人工神经网络法等时间：2021年x月x日适用于从定性方面出发进行初步风险识别适用于从定性方面对新项目的风险进行预测适用于对一些动态风险因素进行识别与预测适用于直接经验较少的风险识别适用于分阶段进行的项目的风险识别聚类分析法适用于具有相同或相似属性的风险识别风险估计是估算风险事件发生的概率及其后果的观概率(估计)和客观概率(估计)两种。主观概率(估计)是指人们对某一风险因素发生可能性的主观判断，用介于0到1的数据客观概率(估计)是根据大量的试验数据，用统计的方法计算某一风险因素发生的可能性，时间：2021年x月x日b)风险估计与概率分布a)以评价指标作判别标准。财务(经济)内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。财务(经济)净现值大于等第51页共70页时间：2021年x月x日表法划分风险等级。矩阵列表法将风险因素出现的可能性及对项目的影响程度构造一个矩阵，表中每一单元对应一种风险的可能性及其影响程度。如下表所表4.2-3综合风险等级分类表综合风险等级风险影响程度适度低的可能性高适度低表4.2-4风险的五个等级风险等级说明变为不可行，需要采取积极有效的防范措施或放弃项目风险发生的可能性较大或者发生后造成的损失较大，但造成的响项目的可行性，但应采取一定的防范措施风险发生的可能性较小或者发生后造成的损失较小，不影响项目的可行性响很小，可忽略风险应对根据风险评价的结果，研究规避、控制与防范风险的措施，为项目全过程风险管理提供依据。a)风险应对的原则i.风险应对贯穿于项目可行性研究的全过程。可行性研究是一项复杂的系统工程，而经济风险来源于市场、技术、工程等各个方面，因此，应从规划设计上就采取规避防范风险的措施，才能防患于未然。ii.针对性。风险对策研究应有很强的针对性，应根据中国移动不同类型建设第52页共70页时间：2021年x月x日项目特点，针对项目中主要的或关键的风险因素提出必要的措施，将其影响降低到最小程度。iii.可行性。可行性研究阶段所进行的风险应对研究应立足于现实客观的基础之上，提出的风险应考虑政策、市场、财务、技术等方面是切实可行的。iv.经济性。在风险应对研究中应将规避防范风险措施所付出的代价与该风险可能造成的损失进行权衡，旨在寻求以最少的费用获取最大的风险效益。如果提出的风险应对所花费的费用远大于可能造成的风险损失，该对策将毫无意义。i.多方案比选。可行性研究中提出多个备选方案，通过多方案的技术、经济比较，选择最优方案；ii.专项研究或试验。对有关重大工程技术难题潜在风险因素的项目，提出必要研究与试验课题，准确地把握有关问题，消除模糊认识；iii.充分考虑关键参数。对影响投资、质量、工期和效益等有关数据，如价格、汇率和利率等风险因素，在编制投资估算、制定建设计划和分析经济效益时，应留有充分的余地，谨慎决策，并在项目执行过程中实施有效监控。c)建设或运营期的风险应对建设或运营期的风险可采取回避、转移、分担和自担措施。i.风险回避是彻底规避风险的一种做法，即断绝风险的来源。风险回避一般适用于以下两种情况：某种风险可能造成相当大的损失；风险应对防范风险代价昂贵，得不偿失。ii.风险分担是针对风险较大，投资人无法独立承担，或是为了控制项目的风险源，而采取与其他企业合资或合作等方式，共同承担风险、共享收益的iii.风险转移是将项目业主可能面临的风险转移给他人承担，以避免风险损失的一种方法。转移风险有两种方式，一是将风险源转移出去，如将已做完前期工作的项目转给他人投资，或将其中风险大的部分转给第三方建设或经营；二是只把部分或全部风险损失转移出去，包括保险转移方式和非保第53页共70页时间：2021年x月x日供求总量竞争力价格时间：2021年x月x日I级按照从高到第55页共70页时间：2021年x月x日5.费用效果分析费用效果分析有广义和狭义之分，广义的费用效果分析泛指通过比较所达到的效果与所付出的耗费，用以分析判断所付出的代价是否值得，是项目经济评价的基本原理。广义的费用效果分析并不刻意强调采用何种计量方式。狭义的费用效果分析专指耗费采用计量，效果采用非货币计量的分析方法。而效果和费用均用货币计量的称为费用效益分析。在中国移动项目经济评价中我们采用狭义的费用效果分析概念。5.1非生产类项目单一方案下的费用效果分析方法费用效果分析既可以应用于财务现金流量，也可以用于经济效用效益流量。用于前者，主要用于项目各个环节的方案比选，项目总体方案的初步筛选；用于后者，除了可以用于上述方案比选、筛选以外，对于项目主体效益难于货币化的，则取代费用效益分析，作为经济分析的最终结论。费用效果分析可采用效果费用比为基本指标，应按下式进行计算：E——项目效果；C——项目的计算期费用，用现值或年值表示。有时为了方便或习惯起见，也可以采用费用效果比指标，测算公式如下：其中，项目效果计量单位的选择，应能切实度量项目目标实现的程度，且便于计算。若项目的目标不止一个，或项目的效果难以直接度量，需要建立次级分解目标加以度量时，需要用科学的方法确定权重，借助层次分析法对项目的效果进行加权计算，形成统一的综合指标。5.2多方案比选中的费用效果分析方法在进行多方案比选时，进行费用效果分析的项目应满足下列条件：1、备选方案不少于两个，且为互斥方案或可转化为互斥型的方案；第56页共70页时间：2021年x月x日(1)费用现值比较法，计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值最低的方(2)费用年值比较法，计算备选方案的费用年值，并进行对比，以费用年值较低的方第57页共70页时间：2021年x月x日公式中(A/P,i,t)——资金回收系第58页共70页时间：2021年x月x日基础设施项目以外一般在一年以内，局房、管道等项目建设期一般为1第59页共70页时间：2021年x月x日《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(国务院令2007年第512号),企业应当根固定资产残值率为3%。固定资产预计净残值=固定资产原值×预计净残值率组织(以下统称企业)为企业所得税的纳税人，依照本法的规定缴纳企业所得税。企业所得税的税率为25%。应纳所得税=应纳税所得额×所得税税率固定资产年折旧额=固定资产原值×(1-预计净残值率)/折旧年限11%;提供增值电信服务，税率为6%。基础电信服务，是指利用固网、移动网、卫星、互增值税应纳税额=销售税额一进项税额提供电信服务的增值税销项税额=不含税销售额×税率第60页共70页时间：2021年x月x日不含税销售额=含税销售额÷(1+税率)城市维护建设税是1984年工商税制全面改革中设置的一个税种。1985年2月8日，国务院发布《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》,从1985年度起施行。国务院于1986年4