高盛-人形机器人：AI促进剂（英译中）

.改进技术可行性它得到了端到端人工智能和多模式人工智能算法的支持，实现了更快的产品迭.On劳动力市场影响，国家政策已经提高了对机器人处理危险工作的需求。我们的敏感性分析表明,假设特殊操作和汽车制造的替代率为5-15以支持我们的基本假设应将本报告视为做出投资决策的唯一因素。有关注册AC高盛集团.AUTHORS+86(21)2401-8948+1(212)357-0535TimothyZhao+852-2978-2673NickZheng,CFA+852-2978-1405周莉+86(21)2401-8648DanielaCosta+44(20)7774-8354OliviaXu+86(21)2411-8018郝晨+86(21)2401-8812+86(21)2411-8029我们在2025E之前的出货量估计可能与公司的各种评论一致激进的预期最终高达2万台，最悲观的观点认为人形机器人永远不AI的进步让我们最惊讶：我们认为硬件技术已经基本准备就绪，而在端到端AI（行性时间表可能是一年前（2024E-27E与之前的2025E-28E）和消费者应用程序不断增长的投资我们看到供应链、美国和亚洲的初创企业、多家上市企业建立新的机器人部门以及对于我们的基本情况，我们通过以下方式提高了我们的人形机器人出货量预测。语言模型专注于文本内容分析和生成；2）ViT（视开源机器人LLM（大型语言模型例如来自Open（模拟然后变成我们看到的机器人物理运动。元（低规格到高规格的范围或下降约40与我们之前假设的15％至20％p.a下降）主要是由廉价组件的可用性和更广泛的供应链选择范围，从以前的实验室格设计。例如，特斯拉采用行星滚子丝杠作为线性致动器，根据与恒力液制造商的讨论，可以实现高精度和承受重负荷，但是，我们认为生产能力和成本降低取决于（1）关键生产设备的可用性，尤其是。具有供应商无弹性能力的高精度研磨机（95％的设备来自海外，例如位，尤其是欧洲3）由于行业能力有限而仿人机器人投资回收期分析（新与先前预期）形，更加灵活，能够适应复杂的地形在地面上，也可以帮助解决因此，客户可能愿意支付比典型制造工作更高的价格。根反应堆维护和化学品制造。随着汽车制造，作为灵敏度测试，。假设这些five应用的劳动力替代(LHS)5,4005,3005,2005,1005,0004,9004,8004,7004,6004,5004,4003.73.63.63.53.53.43.73.63.63.53.53.43.43.33.3美国的致命工伤率（每10万名FTE工人RHS）(RHS)3.63.63.6 3.53.5美国职业性采矿死亡人数（LHS）美国职业采矿死亡率（每10万FTERHS）(LHS)(RHS)4018353025205011.812.011.812.08.06.04.02.0-16.212.911.010.1372926 10.510.59.8292727272420152016201720182019202020212022(LHS)70k6050403020-中国生产事故死亡人数（LHS）中国每10万人的生产死亡人数（RHS）(RHS)1.701.641.551.471.301.371.101.076643201520161.701.641.551.471.301.371.101.076643201520163834302726212017201820192020202120220.800.600.400.20-(LHS)7006005004003002000中国煤炭开采死亡人数(LHS)中国每百万吨煤炭死亡率(RHS)(RHS)0.180.043753333162252015201620172018201920200.043753333162252015201620172018201920202010.090.085885380.060.160.140.120.100.080.060.040.02-灾难救援煤炭开采核反应堆维护9235危险化学品行业。买入持有卖出买入持有卖出c指标的归一化排名来计算的。然后,对度量的归一化排名进行平均,并将其转换为相关属性的百分位数。每个指标的精确计算可能因fi规模年、行业和地区而异FinancialReturnsandMultipleusetheGleastsevenquartersin跨部门和地区)，以纳入某些公司可能被收购的潜力。然后，我们将并购排名作为对公司进行评分的手段，从1到3，其中1代表公司成为收购目标的高概率（30),2代表中等概率（15％-303代表低概率（0％-15。对于排名1或2的公司，根据我们的标准部门指导方针，我们QuantumisGoldmanSachs’proprietarydatabaseprovidi投资银行关系保持购买保持上述披露而言，此类转让等同于买入、持有和卖出。请参阅下面的“评级、覆盖范围和相关的定义”。Thefollowingdisclosuresarethoserequiredbythejurisdictionindicated,ex供银行服务，也不从事银行业务。除非高盛另有协议，否则本研究及其任何访问权限仅适用于《澳资研究的成员可以参加由公司和其他实体主办的实地考察和其他会议，这些会议是其研究报告的主题。在某些情况下，如果高盛澳大利亚公司认为在与现场访问或情况下是适当和合理的，则有关发行人可能会部分或全部支付此类现场访问或会议的费用。如果本文档的内容包含任何金融产品建议，则仅是一般建议，并且是由有考虑客户的目标，财务状况或需求。客户应在对任何此类建议采取行动之前，考虑到客户自己的目标，财务状况和需求，考虑到建议的适当性。某些高盛澳大利CVMResolutionn.20可在个或多个标的公司的更多信息，可从高盛（印度）证券私人有限公司，研究分析师-SEBI注册编号INH000001493，951-A，RatioalHose，AppasahebMaratheMMarg，Prabhadevi，孟买400025其afiliates既不是新西兰的“注册银行”，也不是“存款接受者”（如《1989年新西兰储备银行法》中所述）。这项研究，以及对它的任何访问，都是针对“批发客户”（如astralia-ew-zealad/idex。html..俄罗斯:在俄罗斯联邦分发的研究报告不是在俄罗斯立法中规定的广告，而是没有以产品促销法中关于评估活动的评估。研究报告不构成俄罗斯法律法规中的个性化投资建议，不针对特定客户，并且在未分析客户的财务状况，投资优势或风险优势的情况下盛国际发送给他们的风险警告。这些风险警告的副本，以及本报告中欧洲联盟和联合王国：与补充欧洲议会和理事会第596/2014号条研究相关的Coi感兴趣信息的政策。日本:高盛日本公司.,Ltd.是在关东金融局注册的金融工具交易商，注册号为Kpre-determinedwithclientspluscontrumetax.Seecompany-specificicdisclosuresastoanyapplicabledisclosuresrequiredbyJaDealersAssociationortheJapanSecuritiesFinan买入（B中性（N卖出（S）分析师将股票推荐为买入或卖出，以纳入各种区域投资清单。被分配买入或在投资清单上的卖出取决于股票相对于其覆盖范围的总回报潜力。任何未在投资清单上被分配为买入或卖或不覆盖的股票)被视为中性。每个区域管理区域定罪清单，这些清单是从各自区域的投资清单上的买入评级股票中选择的，代表投资建议，重点关注总回报潜力的各自覆盖范围内实现回报的可能性。从此类定罪名单中添加或删除股票由投资审查委员会或每个区域的其他指定委总回报潜力表示当前股价与价格目标之间的上行或下行差异，包括在与价格目标相关的时间范围内预期的所有已支付或预期股息。所有覆盖的股票都需要价格目未评级（NR）。当高盛在合并或涉及该公司的战略交易中以顾问身份行事时，未根据GoldmanSachsGlobalInvestmentResearch在全球范围内为高盛的客户生产和分销研究产品在世界各地的高盛公司（GoldmaSachsofices对行业和公司进行研究，并对宏观经济，货币，商品和投资组合策略进行研究。这项研究由GoldmaSachsAstraliaPtyLtdCotrle等机构和西班牙国家证券研究中心（“AMSThisresearchisonlyforourclients.Otherthandisclosu认为是可靠的，但我们并不代表它是准确的或完整的，它不应该被依赖。此处包含的信息，意见，估计和预测是截至本协议日期的，并且在没有事先通知的情况化。我们寻求酌情更新我们的研究，但各种法规可能会阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多GoldmanSachs开展全球全方位服务、综合投资银行、投资管理和经纪业务。我们与全球投资研究覆盖的大部分公司建立了投资银行和其他业务关系。美国经纪我们的销售人员、交易员和其他专业人员可能会向我们的客户和主要交易柜台提供口头或书面的市场评论或交易策略，以反映与本研究中表达的观点相反的观点本报告中提到的分析师可能会不时与我们的客户，包括高盛的销售人员和交易员进行讨论，或者可能在本报告中讨论参考可能会对本报告中讨论的股票的市场价格催化剂或事件的交易策略，这种影响可能与分析师公布的这类股票的目标价格预期方向背道而驰。Ayschtradigstrategiesaredifferetfromaddooeqityratigforschstocs,whichratigretsflects