证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》考前冲刺卷及详解考前冲刺卷2019年6月

2019年6月证券投资顾问胜任能力考

试《证券投资顾问业务》考前冲刺卷及

详解

考前冲刺卷

2019年6月证券投资顾问胜任能力考试《证券投资

顾问业务》考前冲刺卷及详解（一）

选择题

1.下列各项中，属于投资顾问服务协议形式的是（）。

A.客户在网上交易平台申请开通服务

B.客户与投资顾问签订服务协议

C.客户与经纪人签订服务协议

D.客户与营业部口头签订服务协议

【答案】：A

【解析】：

投资顾问服务协议体现为多种形式，如客户提交书面“服务申请表”开通服

务、客户在网上交易平台申请开通服务、与公司总部签订《投资顾问服务协

议》等。

2.证券公司向经纪客户提供证券投资顾问增值服务是建立在（）业务基础之

上。

A.资产管理

B.投资银行

C.证券投资

D.证券经纪

【答案】：D

【解析】：

证券公司在证券经纪服务基础上，向经纪客户提供证券投资顾问增值服务。证

券公司总部建立投资顾问服务管理部门或者服务中心，证券营业部建立投资顾

问服务团队。

3.全部资金现金回收率可以用于反映企业的（）。

A.流动性状况

B.股利分派能力

C.资产产生现金的能力

D.财务弹性状况

【答案】：C

【解析】：

全部资产现金回收率的公式为：全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总

额X100虬该指标说明公司资产产生现金的能力。

4.内部评级法初级法下，当借款人利用多种形式的抵（质）押品共同担保时,

需要将风险暴露进行拆分，拆分按（）以及其他抵（质）押品的顺序进行。

A.商用房地产和居住用房地产、金融质押品、应收账款

B.金融质押品、应收账款、商用房地产和居住用房地产

C.金融质押品、商用房地产和居住用房地产、应收账款

D.应收账款、金融质押品、商用房地产和居住用房地产

【答案】：B

【解析】：

内部评级法在初级法中，当借款人利用多种形式的抵（质）押品共同担保时,

需要将风险暴露拆分为不同抵（质）押品覆盖的部分，分别计算风险加权资

产。拆分按金融质押品、应收账款、商用房地产和居住用房地产以及其他抵

（质）押品的顺序进行。

5.证券投资顾问向客户提供投资建议，知悉客户作出具体投资决策计划的,

（）泄露该客户的投资决策计划信息。

A.不得向他人

B.在客户不知情的情况下可以向他人

C.可以向公司的其他客户

D.可以向公司的其他投资顾问

【答案】：A

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十条，证券投资顾问向客户提供投资

建议，知悉客户作出具体投资决策计划的，不得向他人泄露该客户的投资决策

计划信息。

6.某公司2017年一季度产品生产量预算为1200件，单位产品材料用量为3千

克/件，期初材料库存量800千克，一季度还要根据二季度生产耗用材料的10%

安排季末存量，预计二季度生产耗用6000千克材料，材料采购价格预计为12

元/千克，则该企业一季度材料采购的金额为（）元。

A.26400

B.60000

C.45600

D.40800

【答案】：D

【解析】：

2017年第一季度的材料用量为1200X3=3600（千克），第一季度需采购的材

料为：3600+6000X10%-800=3400（千克），则该企业一季度材料采购的金

额为：3400X12=40800（元）。

7.1963年，提出了简化马柯威茨模型计算方法的是（）。

A.罗尔

B.詹森

C.特雷诺

D.夏普

【答案】：D

【解析】：

在投资者只关注期望收益率和方差的假设前提下，马柯威茨提供的方法是完全

精确的。然而这种方法所面临的最大问题是其计算量太大，特别是在大规模的

市场存在着上千种证券的情况下。1963年，马柯威茨的学生威廉•夏普提出了

一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。在此基础上后来

发展出多因素模型，希望对实际有更精确的近似。这一简化形式使得将证券组

合理论应用于实际市场成为可能。

8.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起（）个工作日内，客户

可以书面通知方式提出解除协议。

A.20

B.3

C.5

D.10

【答案】：C

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十四条，证券投资顾问服务协议应当约

定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。

证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通知时，证券投资顾问服

务协议解除。

9.根据债券终值求现值的过程被称为（）。

贴现

A.转换

BC.

回

归

映

D.射

【答案】：A

【解析】：

对给定的终值计算现值的过程，称为贴现。现值一般有两个特征：①当给定终

值时，贴现率越高，现值越低；②当给定利率及终值时，取得终值的时间越

长，该终值的现值就越低。

10.某零息债券在到期日的价值1000元，偿还期为10年，该债券的到期收益率

为5%则其久期为（）。

A.10.0

B.8.2

C.9.1

D.8.6

【答案】：A

【解析】：

久期又被称之为持续期，这一概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研

究，他认为把各期现金流作为权数对债券的期限进行加权平均，可以更好地把

握债券的期限性质，所以提出了麦考莱久期的概念。零息债券不计利息，折价

发行，到期还本，所以对于零息债券而言，久期等于其到期期限。

11.常用（）收益率来估算投资组合的未来收益率。

A.金额加权

B.几何平均

C.时间加权

D.算术平均

【答案】：D

【解析】：

几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基

金过去收益率的衡量上。算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估

计，因此它更多地被用来对将来收益率的估计。

12.按照客户与企业之间的关系进行分类，不应该包括的客户类型是（）。

A.非客户

B.潜在客户

C.目标客户

D.国内客户

【答案】：D

【解析】：

按照客户与企业的关系分类，客户类型可以分为：非客户、潜在客户、目标客

户、现实客户和流失客户。

13.在理论上提供了股票最低价值的指标是（）。

A.每股净资产

B.每股分红

C.每股总资产

D.每股收益

【答案】：A

【解析】：

每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支撑股票市场

价格的物质基础，也代表公司解散时股东可分得的权益，通常被认为是股票价

格下跌的底线。每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来

因素影响的能力越强。

14.下列关于客户投资渠道偏好的说法，正确的是（）。

A.不影响客户的预期投资收益率

B.客户投资渠道偏好可以用来比较，有好坏之分

C.产生于客户个人的知识、经验、工作或者社会关系等因素差异

D.指客户对于某些具体产品的喜好或厌恶程度

【答案】：C

【解析】：

投资渠道偏好是指客户由于个人具有的知识、经验、工作或社会关系等原因而

对某类投资渠道有特别的喜好或厌恶。

15.现代投资理论的发展极大地改变了传统投资管理实践，其中（）为以指数

基金为代表的被动式组合管理实践提供了重要的理论基础。

A.行为金融理论

B.套利定价模型

C.有效市场理论

D.资本资产定价模型

【答案】：C

【解析】：

创立指数基金的理论基础是建立在有效市场理论基础上的随机漫步理论。这一

理论认为市场上大多数投资者（包括专家）都不能战胜市场，这也是大部分基

金的收益不如指数基金的主要原因。从而，有效市场理论为被动式组合管理实

践提供了重要的理论基础。

16.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，向客户提供证券投资顾问服务的人

员，应当具有（），并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。

A.证券分析师资格

B.证券投资咨询执业资格

C.金融分析师资格

D.理财规划师资格

【答案】：B

【解析】：

向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在

中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券

分析师。

17.根据风险矩阵，对于高态度、低能力的投资者，下列最适合的是（）。

A.货币40%+债券30%+股票30%

B.货币0%+债券50%+股票50%

C.货币70%+债券30%+股票0%

D,货币10%+债券50%+股票40%

【答案】：B

【解析】：

根据风险矩阵，高态度的投资者主要投资债券和股票，一般不投资货币。高态

度投资者中，低能力的投资者债券和股票各占50%中能力的投资者30%投资于

债券，70%投资于股票；高能力的投资者10%投资于债券，90%投资于股票。

18.反应过度可以用来解释股市中的()。

A.市盈率效应

B.动量效应

C.反转效应

D.小公司效应

【答案】：C

【解析】：

行为金融学派的学者，认为反转效应和动量效应是市场过度反应和反应不足的

结果，并认为这是市场无效的依据。

19.考虑三因素APT模型，某资产收益由3个因素决定，其中3个因素的风险溢

价分别为8羯9%.10%,无风险利率为3%该资产对3因素的灵敏度系数依次

为1.5、-1.3和2,那么均衡状态下该资产的期望收益率为()。

A.13.7%

B.23.3%

C.16.7%

D.20.3%

【答案】：B

【解析】：

根据多因素套利定价模型的公式：E(n)=X0+bilX1+bi2A2+-+bikXko式

中，E(n)为证券i的期望收益率；入。为与证券和因素F无关的常数；b"为

证券i对第k个影响因素的灵敏度系数；L为对因素F具有单位敏感性的因素

风险溢价。则证券A的收益率=3%+l.5X8%+(-1.3)X9%+2X10%=

23.3%0

20.在期货合约交割时，如果期货价格和现货价格不同，则会出现（）的机

会。

A.套利交易

B.反向投机交易

C.正向投机交易

D.套期保值交易

【答案】：A

【解析】：

到交割时，如果期货价格和现货价格不同，就会有套利者进入，通过低买高卖

获取利润。套利交易将促使期货价格和现货价格趋于一致。

21.下列关于期权价格的说法，正确的是（）。

A.其他条件不变，期权剩余的有效时间越长，期权价格越低

B.其他条件不变，期权剩余的有效时间越短，期权价格越高

C.其他条件不变，期权协定价格与标的市场价格间的差额越大，时间价值越

小

D.期权协定价格与标的市场价格间的差距的大小对期权价格没有影响

【答案】：C

【解析】：

AB两项，在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期

权价格越低。CD两项，协定价格与市场价格的关系不仅决定了期权有无内在价

值及内在价值的大小，而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小。一般而

言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，时间价值越

大。

22.证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行

证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前（）个工作日向举办地证监局

报备。

A.10

B.1

C.3

D.5

【答案】：D

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十六条，证券公司、证券投资咨询机

构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户

招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。

23.下列关于利率变动对证券价格影响的说法，正确的是（）。

A.利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格，利率

低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之下降

B.利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一，当利率上升时，股票的内

在投资价值上升，从而导致股票价格上升

C.利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价

上升

D.利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价

下降

【答案】：C

【解析】：

A项，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格，利率

低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升。B

项，利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。当利率上升时，同一股票

的内在投资价值下降，从而导致股票价格下跌。CD两项，利率降低，部分投资

者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升。

24.从家庭居住特征着眼，如果有人是与老年父母同住或仅夫妻两人居住。那么

他的家庭所处的阶段是（）。

A.形成期

B.衰老期

C.成熟期

D.成长期

【答案】：C

【解析】：

家庭成熟期的居住状况为与老年父母同住或夫妻两人居住。家庭在此阶段，家

庭可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障退休金的安全。同时，

在退休前把所有的负债还清。

25.根据资本资产定价模型（CAPM）,当我们在衡量某证券的收益率时，其风险

溢价收益应为（）。

A.无风险利率和市场风险溢价之和

B.贝塔（B）和市场预期收益率的乘积

C.无风险利率和贝塔（P）的乘积

D.贝塔（B）和风险的价格的乘积

【答案】：D

【解析】：

根据资本资产定价模型，任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分

是无风险利率加，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则

是［E（rp）-rF］PP,是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担

的风险的大小成正比。其中的［E（rp）一切代表了对单位风险的补偿，通

常称之为风险的价格。

26.根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平为唯一基础来编制预

算的方法称为（）。

A.滚动预算法

B.静态预算法

C.定期预算法

D.零基预算法

【答案】：B

【解析】：

静态预算法又称固定预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可

实现的某一固定业务量（如生产量、销售量）水平作为唯一基础来编制预算的

一种方法。静态预算法存在过于机械呆板和可比性差的缺点。

27.技术分析的基础假设之一是（）。

A.市场总是理性的

B.市场行为涵盖一切信息

C.证券价格运行历史不会重演

D.证券价格随经济周期变化而波动

【答案】：B

【解析】：

作为一种投资分析工具，技术分析是以一定假设条件为前提的。这些假设是:

市场行为涵盖一切信息、证券价格沿趋势移动和历史会重演。

28.从个人理财生命周期的角度看，（）的理财任务是要尽可能多地储备资

产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划,

以防范疾病、意外、失业等风险。

A.退休期

B.稳定期

C.高原期

D.维持期

【答案】：B

【解析】：

当家庭处于稳定期时，应该做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意

外、失业等风险。可考虑采用定期定额基金投资等方式，利用投资的复利效应

和长期投资的时间价值为未来积累财富。同时，要注意为个人及家庭购买人身

险、意外险等险种，未雨绸缪，防患于未然。

29.下列关于行业集中度的说法，错误的是（）。

A.行业集中度越低，市场越趋向于竞争

B.行业集中度越高，市场越趋向于垄断

C.行业集中度是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额

D.行业集中度一般以某一行业排名前10位的企业的销售额占行业总的销售额

的比例来度量

【答案】：D

【解析】：

行业集中度是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额（产值、产

量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等）的总和，一般以某一行业排名

前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量。

行业集中度值越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，

集中度越低，市场越趋向于竞争。

30.按市场结构划分，行业基本上可分为（）。

A.公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断

B.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断

C.完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断

D.完全竞争、寡头垄断、不公平竞争、完全垄断

【答案】：C

【解析】：

根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分为

四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。

31.下列说法中，错误的是（）。

A.2006年2月，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》正式实施

B.2011年12月，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布

《基金管理公司、证券公司合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》

C.2006年8月，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》颁布

D.2002年11月，中国证监会和中国人民银行联合发布《合格境外机构投资

者境内证券投资管理暂行办法》

【答案】：c

【解析】：

2002年11月15日，中国证监会和中国人民银行联合发布《合格境外机构投资

者境内证券投资管理暂行办法》。

32.运用组合投资策略，可以降低、甚至消除（）。

A.利率风险

B.政策风险

C.非系统风险

D.系统风险

【答案】：C

【解析】：

证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低。

只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效降低非系统风险，使证

券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。相关系数越小，在不卖空的情况

下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。

33.在弱式有效市场中（）。

A.不存在套利机会，技术分析不能获得超额收益

B.长期存在套利机会，技术分析不能获得超额收益

C.长期存在套利机会，技术分析能获得超额收益

D.不存在套利机会，技术分析能获得超额收益

【答案】：B

【解析】：

在弱式有效市场上，证券的价格充分反映了过去的价格和交易信息，即历史信

息，所以，技术分析不能获得超额收益。但是，部分公开可得信息和内部信息

是未被证券价格所反映的，因此长期存在套利机会。

34.通常价值投资者更注重（）。

A.组合分析法

B.量化分析法

C.技术分析法

D.基本分析法

【答案】：D

【解析】：

1934年，本杰明•格雷厄姆和戴维•多德出版了证券分析史上最著名的名著

《证券分析：原理与技术》，倡导采用基本面数据对证券价值进行分析，并提

出了对资产负债表和损益表进行分析的基本方法。1949年，格雷厄姆再度出版

名著《智慧的投资者》，对市盈率、红利率等基本面分析指标高度重视，被称

为“价值投资之父”。

35.证券组合的目标是追求股息收益的最大化，我们可以判断这种证券组合属于

（）O

A.收入型

B.货币市场型

C.指数化型

D.增长型

【答案】：A

【解析】：

收入型证券组合追求基本收益（即利息、、股息收益）的最大化，能够带来基本

收益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。B项，货币市场型证券组合

是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性

很强；C项，指数化型证券组合是模拟某种市场指数；D项，增长型证券组合以

资本升值（即未来价格上升带来的价差收益）为目标。

36.对于个人风险承受能力评估方法中的定性方法和定量方法，下列说法正确的

是（）。

A.定性评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息，但没有严格

的量化关系

B.定性评估方法通常采用有组织的形式（如调查问卷）来搜集信息

C.定量评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息

D.定量评估方法不需要对所搜集的信息予以量化

【答案】：A

【解析】：

定性分析主要是通过与客户面对面的交谈来基本判断客户的风险属性。定性分

析仅仅是凭金融理财师的直觉，没有严格的量化关系。定量分析方法通常采用

有组织的形式，如通过设计风险承受能力问卷调查表来收集客户的必要信息，

进而将观察结果转化为某种形式的数值，进行分析，来判断客户的风险承受能

力。

37.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值-标准差坐

标系中的组合线形状为（）。

A.直线

B.双曲线

C.折线

D.抛物线

【答案】：A

【解析】：

给定证券A与B的期望收益率和方差，假定不允许卖空，证券A与B的不同关

联性将决定不同形状的组合线：①完全正相关下，证券A与B构成的组合线是

连接A和B的直线；②完全负相关下，证券A与B构成的组合线如下图所示；

③当证券A与B的收益率不完全相关时，证券A与B构成的组合线是连接A和

B的双曲线，相关系数决定结合线在A与B点之间的弯曲程度。

a

图证券AB完全负相关时的组合线

38.投资者的偏好通过无差异曲线来反映，满意程度越高，则无差异曲线位置越

靠（）。

左

AR.

右

C上

下

D.

【答案】：C

【解析】：

投资者偏好通过无差异曲线来反映，对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，

其无差异曲线具有如下六个特点：①无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。

②每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。③同一条

无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同。④不同无差异曲线上的组

合给投资者带来的满意程度不同。⑤无差异曲线的位置越高，其上的投资组合

给投资者带来的满意程度就越高。⑥无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资

者承受风险的能力强弱。

39.个人理财规划综合使用银行产品、证券、保险等金融工具，来进行财务安排

和理财活动，通常的年龄起点是（）。

A.15

B.18

C.20

D.22

【答案】：A

【解析】：

个人理财规划就是根据个人不同生命周期的特点（通常以15岁为起点），综合

使用银行产品、证券、保险等金融工具，来进行财务安排和理财活动。

40.某公司年度末总资产为180000万元，流动负债为40000万元，长期负债为

60000万元，该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元，则该公

司每股净资产为（）元。

A.9

B.6

C.4

D.7

【答案】：C

【解析】：

每股净资产是年末净资产（即年末股东权益）与发行在外的年末普通股总数的

比值，也称为每股账面价值或每股权益，用公式表示为：每股净资产=年末净

资产/发行在外的年末普通股总数=（180000-40000-60000）/20000=4元/

股。

组合型选择题

1.下列关于组合风险限额管理的说法，正确的是（）。

I.通过设定组合限额，可以防止信贷风险过于集中在组合层面的某些方面

II.组合限额维护的主要任务是在组合限额低于临界值的情况下的处理

III.组合限额可以分为授信集中度限额和总体组合限额两种

IV.如果金融机构（如商业银行）的资本不足，则应根据情况调整每个维度的

限额，使经济资本能够弥补信用风险暴露可能引致的损失

A.I、III、IV

B.II、HI、IV

C.[、I]

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

n项，组合限额维护的主要任务是确定组合限额的合理性以及在组合限额超过

临界值的情况下的处理。

2.一般而言，追求股票市场平均收益水平的证券投资者会选择（）。

I.股票指数基金

II.收入型证券组合

III.平衡型证券组合

IV.指数化型证券组合

A.I、N

B.IKIII

C.IkIV

D.I、HI

【答案】：A

【解析】：

II项，收入型证券组合追求基本收益（即利息、、股息收益）的最大化。III项,

平衡型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡。

3.关于Jensen（詹森）指数，下列说法正确的有（）。

I.Jensen（詹森）指数以证券市场线为基准

II.Jensen（詹森）指数值是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给

出的该证券组合的期望收益率之间的差

III.Jensen（詹森）指数就是证券组合所获得的低于市场的那部分风险溢价，

风险由P系数测定

IV.如果组合的Jensen（詹森）指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效

好

A

1、II

B

III、IV

c

I、II、IV

D

I、n、in

【答案】：c

【解析】：

HI项，詹森指数是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。

4.消费税的征收范围包括（）。

I.烟、酒、鞭炮

n.化妆品、贵重首饰、珠宝玉石

in.小汽车、摩托车、游艇

IV.实木地板

A.IILIV

B.］、n、in

c.I.IkIV

D.［、n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

消费税的征收范围包括：①烟；②酒；③高档化妆品；④贵重首饰及珠宝玉

石；⑤鞭炮、焰火；⑥成品油；⑦小汽车；⑧摩托车；⑨高尔夫球及球具；⑩

高档手表；⑪游艇；⑫沐制一次性筷子；⑬实木地板；⑭电池；⑮滁料。

5.下列关于预算和实际差异分析的要点，正确的是（）。

I.细目差异的重要性大于总额差异

II.要定出追踪预算额和实际发生额之间的差异的金额门槛或比率门槛

III.年预算一般以整年的达标率为比较标的，月预算则以当月的差异作为控制

要项

W.预算差异很大时，应每月选择一个重点项目集中改善

A.[、III、IV

B.I、II、HI

C.II、III、IV

D.1,II

【答案】：C

【解析】：

I项，进行预算和实际的差异分析时，总额差异的重要性大于细目差异。

6.理财规划师在协助客户制定投资规划目标应遵循的原则有（）。

I,投资目标要有现实可行性

II.投资目标要具体明确

III.投资目标的实现要有一定的时间弹性和金额弹性

IV.投资目标要与总体理财规划目标相一致，要兼顾不同期限和先后顺序

A.［、H、IH、IV

B.II、III、IV

C.I、IV

D.i、n、iii

【答案】：A

【解析】：

理财规划师在协助客户制订投资规划目标的时候，要遵循一些常见的原则：①

投资目标要具有现实可行性；②投资目标要具体明确；③投资期限要明确；④

投资目标的实现要有一定的时间弹性和金额弹性；⑤投资目标要与客户总体理

财规划目标相一致；⑥投资目标要与其他目标相协调，避免冲突；⑦投资规划

目标要兼顾不同期限和先后顺序。

7.借款人申请住房抵押贷款时，银行要对担保品评估，下列关于担保品做评估

的说法，正确的有（）。

I.对担保品的价格与变现的难易度作评估，确保借款人违约时，处理抵押品

后能够收回贷款余额

II.房贷是长期贷款，除了估计抵押品现有价值，还会估计未来的房价展望

III.评估抵押物的使用，以违约的可能性从高到低排序，自用〉出租〉空置

IV.评估借款人是否为担保品所有权人，借款人本身是担保品所有权人时，银

行才会核贷

A.I、II

B.I、III

C.IKIV

D.I、n、w

【答案】：A

【解析】：

【项，就抵押贷款的部分，必须对担保品的价格与变现的难易度做评估，确保

借款人违约时，处理抵押品后能够取回贷款余额。II、III、IV项，评估的项目

包括以下重点：①担保品估价报告。②抵押物所在地城市。房贷是长期贷款，

除了估计抵押品现在的价值以外，有时会把未来的房价展望也考虑进去。人口

不断移入的城市会比人口移出的城市有更好的房价展望。③房龄与房况。④类

型。⑤用途一一自用、出租、空置。自住者一旦违约被依法拍卖就无房可住，

因此违约的可能性最低。出租者还有租金收入可用来缴房贷，违约率次之。空

置者很多是短期投资客，一旦看错房价走势，当房价低于贷款额时很可能违

约。⑥房产交易。⑦形态。⑧是否为担保品所有权人。银行一般会允许以借款

人的配偶、父母或子女名下的房子当抵押品，除了要取得房产所有权人的同意

之外，还常要求房产所有权人当连带保证人。一般说来，借款人本身是担保品

所有权人时，核贷程序会快一些。⑨流动性。⑩价格波动性。

8.关于套利的基本原理，下列说法错误的是（）。

I.套利的收益波动性很大

II.期货套利属于单向投机

III.套利的经济学原理是“一价定律”

IV.套利获得利润的关键就是价差的变化

A.I>II

B.I、IH

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：A

【解析】：

I、n两项，套利是期货投机的特殊方式，期货套利相对于单向投机而言，具

有相对较低的交易风险，同时又能取得较为稳定的交易收入，是一种比较稳健

的交易方式。in项，套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等

的，它们的市场价格就应该相同，一旦存在两种价格就出现了套利机会，投资

者可以买入低价资产同时卖出高价资产赚取价差。IV项，套利最终盈亏取决于

两个不同时点的差价变化。套利的潜在利润不是基于价格的上涨或下跌，而是

基于两个套利合约之间的价差扩大或缩小。

9.相对估值方法包括（）。

I.市净率法

II.无套利定价法

III.PEG法

IV.市销率法

A.I、川、IV

B.IkIII

C.II、III、IV

D.I、IV

【答案】：A

【解析】

相对估值是指运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券

进行估值，包括常见的市盈率、市净率、市销率、市值回报增长比（PEG）等。

10.关于特雷诺（Treynor）指数，下列说法正确的有（）。

I.Treynor指数中的风险由B系数来测定

II.Treynor指数值由每单位风险获得的风险溢价来计算

III.一个证券组合的Treynor指数是E（r）-P平面上连接证券组合与无风险

证券的直线的斜率

IV.如果组合的Treynor指数大于证券市场线的斜率，组合的绩效好于市场绩

效，这时组合位于证券市场线下方

A.【、H、III

B.II、III,IV

c.I、n

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

IV项，当证券组合的Treynor指数大于证券市场线的斜率时，组合的绩效好于

市场绩效，此时组合位于证券市场线上方；相反，Treynor指数小于证券市场

线的斜率时，组合的绩效不如市场绩效好，此时组合位于证券市场线下方。

11.对上市公司所处经济区位内的自然条件与基础条件分析，有利于（）。

I.判断上市公司的主营业务是否符合当地政府的产业政策

II.分析该上市公司的发展前景

III.判断上市公司的发展是否会受到当地的自然条件和基础条件制约

IV.分析该上市公司的财务状况

A.IkIII

B.I、II

C.I、IV

D.III、N

【答案】：A

【解析】：

自然和基础条件在区位经济发展中起着重要作用，也对区位内上市公司的发展

起着重要的限制或促进作用。分析区位内的自然条件和基础条件，有利于分析

该区位内上市公司的发展前景。如果上市公司所从事的行业与当地的自然和基

础条件不符，公司的发展可能会受到很大制约。

12.经济全球化对各国产业发展的重大影响具体表现在（）。

I.经济全球化导致产业的全球性转移

II.国际分工出现重要变化

III.经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化

IV.经济全球化导致金融衍生工具的快速发展

A.II、HI、IV

B.I、H、III

C.I、H、III、IV

D.I、IV

【答案】：B

【解析】：

经济全球化对各国产业发展的重大影响，包括：①经济全球化导致产业的全球

性转移，发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移。②国际

分工出现重要变化，体现为国际分工的基础出现了重要变化以及国际分工的模

式出现了重要变化。③经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化。

13.根据巴塞尔协议H,违约的定义是估计（）等信用风险参数的基础。

I.违约意愿

II.违约概率

III.违约损失率

IV.违约风险暴露

A.I、II、III、IV

B.II、川、IV

C.IkIII

D.I、IV

【答案】：B

【解析】：

违约是估计违约概率、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）等信用风险

参数的基础。违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性；违约

损失率是指损失占风险暴露总额的百分比；违约风险暴露是指债务人违约时预

期表内项目和表外项目的风险暴露总额。

14.通常投资顾问服务人员向客户提供投资建议的方式有（）。

I.面对面交流

II.电话

III.短信

IV.电子邮件

A.I、n、in

B.i、n、w、iv

C.II、N

D.I.Ill

【答案】：B

【解析】：

投资顾问服务人员通过面对面交流、电话、短信、电子邮件等方式向客户提供

投资建议服务。证券公司通过适当的技术手段，记录、监督投资顾问服务人员

与客户的沟通过程，实现过程留痕。

15.假设市场中存在一张面值为1000元，息票率为8%（每年支付一次利息），

存续期为2年的债券。当王某购买后的必要投资回报率为10%时，则下列说法

中正确的有（）。

I.债券当前的市场价格为965.29元

H.债券当前的市场价格为975.35元

III.王某持有债券第一年的当期收益率为8%

IV.王某持有债券第一年的当期收益率为8.29%

A.I、IV

B.II、IV

C.ILIII

D.I、HI

【答案】：A

【解析】：

债券当前的市场价格为：80/1.1+1080/1.12^965.29；王某持有债券第一年的

当期收益率为：80/965.29心8.29%。

16.关于行业幼稚期，下列说法正确的有（）。

I.在这一阶段，投资于该行业的公司数量较少

II.这一阶段的企业投资呈现“高风险、低收益”

III.处于幼稚期的行业更适合于稳健的投资者

IV.处于幼稚期的行业更适合于风险投资者和创业投资者

A.IKIV

B.I、IV

C.I,II,IV

D.【、H、III

【答案】：C

【解析】：

在行业幼稚期，由于新行业刚刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投

资于这个新兴的行业。另外，创业公司的研究和开发费用较高，而大众对其产

品尚缺乏全面了解，致使产品市场需求狭小，销售收入较低，因此这些创业公

司财务上可能不但没有盈利，反而出现较大亏损。同时，较高的产品成本和价

格与较小的市场需求之间的矛盾使得创业公司面临很大的市场风险，而且还可

能因财务困难而引发破产风险。因此，这类企业更适合投机者和创业投资者。

在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩

大，新行业逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

17.债券指数化的方法包括（）。

I,分层抽样法

II.优化法

III.方差最小化法

IV.随机抽样法

A.II、N

B.I、HI

c.i、n、ni

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

指数化投资策略的目标是使债券投资组合达到与某个特定指数相同的收益，它

以市场充分有效的假设为基础，属于消极型债券投资策略之一。债券指数化的

方法包括：①分层抽样法；②优化法；③方差最小化法。以上三种方法中，分

层抽样法适合于证券数目较小的情况。当最为基准的债券数目较大时，优化法

与方差最小化法比较适用，但后者要求采用大量的历史数据。

18.下列关于行业财务风险分析指标的说法，错误的有（）。

I.行业盈亏系数越低，说明行业风险越大

II.行业产品产销率越高，说明行业产品供不应求

III.行业资本积累率越低，说明行业发展潜力越好

IV.行业销售利润率是衡量行业盈利能力最重要的指标

A.I、川、IV

B.IkIII

C.［、H、III

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

I项，行业盈亏系数是衡量行业风险程度的关键指标，数值越低风险越小；II

项，行业产品产销率越高，说明行业产品供不应求，现有市场规模还可进一步

扩大；III项，行业资本积累率是评价目标行业发展潜力的重要指标，越高越

好；IV项，行业销售利润率越高，说明行业产品附加值越高，市场竞争力越

强，发展潜力越大，行业净资产收益率是衡量行业盈利能力最重要的指标，越

高越好。

19.对于前景理论，下列说法正确的有（）。

I.效用函数是反S型的

II.效用函数是一个单调递增的函数

III.禀赋效应会导致过度交易

IV.投资者对边际损失要比边际收益敏感

A.I、III

B.IkIII

C.［、I］、IV

D.I、III、IV

【答案】：c

【解析】：

HI项，禀赋效应是指人们放弃其所拥有的一个物品所感受的痛苦，要大于一个

原本不属于他的物品所带来的喜悦。禀赋效应会导致交易惰性。由于禀赋效应

的存在，投资者对于其自身所持有的股票，需要市场更高的出价才肯卖出，从

而使其不愿意进行股票交易。过度自信会引发控制力幻觉、过度交易、事后聪

明偏差等效应。

20.根据葛兰威尔移动平均线买卖法则，属于买入信号的情况包括（）。

I.移动平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线

H.股价跌破平均线，但平均线呈上升态势

III.股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升

IV.股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降

A.I、II、III

B.I、II

C.I、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

如下图所示，葛兰威尔法则的内容是：移动平均线MA从下降开始走平，股价从

下上穿平均线（①点处）；股价跌破平均线，但平均线呈上升态势（②点

处）；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近（③点处）再度

上升；股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线（④点处）。以上四种情况

均为买入信号。移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线（⑤点

处）；平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线（⑥点处）；股

价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌（⑦

点处）；股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下

降（⑧点处）。以上四种情况均为卖出信号。

0

________________________________________________________I图葛兰威尔

法则

21.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构从事证

券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问的（）与其服务方式、业务规模相适

应。

I.人员数量

II.业务能力

III.合规管理

IV.风险控制

A.II、III、N

B.I、n

C.I、II、川、N

D.I、HI、IV

【答案】：C

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十条，证券公司、证券投资咨询机构从

事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人员数量、业务能力、合规管理

和风险控制与服务方式、业务规模相适应。

22.积极的债券组合管理策略包括（）。

I.水平分析

n.债券互换

III.骑乘收益率曲线

IV.现金流匹配

A.I、II、III、IV

B.I、IV

C.II、III、IV

D.I、II、HI

【答案】：D

【解析】：

债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策

略分为两类：①消极投资策略，例如指数化投资策略、久期免疫策略、现金流

匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等等；②积极投资策略，例如水

平分析、子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等

等。

23.从金融理论的发展来看，无套利均衡分析方法最早由（）共同提出。

I.马柯威茨

II.夏普

III.莫迪格里亚尼

IV.米勒

A

III、IV

B

I,IV

c

IKIII

D

I、II

【答案】：A

【解析】：

在现代金融学中，无套利均衡方法最早体现在莫迪格里亚尼和米勒研究资本结

构和企业价值之间的关系的重要成果（MM定理）中。

24.使用基本分析和技术分析方法进行证券投资分析时应注意（）。

I.方法的适用范围

II.方法的结合使用

III.方法的直观性

IV.方法的复杂性

A.i、n

B.i、n、ni

c.i,Ikw

D.n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

证券分析师利用基本分析法与技术分析法进行证券投资分析时，应当注意每种

方法的适用范围及两种方法的结合使用。基本分析法的优点主要是能够从经济

和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响

程度。缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势

的预测能力较弱。技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市

场走势作出直观的解释。它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模

式的判断有很大随意性，受到学术界的批评。

25.关于证券期货投资咨询人员执业行为，下列说法中，正确的有（）。

I.证券投资顾问必须加入一家有投资咨询从业资格的机构后方可执业

H.任何人未取得证券、期货投资咨询从业资格，不得从事证券投资顾问业务

III.获得证券期货投资咨询从业资格并取得证券投资顾问执业证书的人员，可

以自行执业，自负盈亏

IV.证券期货投资咨询人员具有从事相关业务2年以上的经历才能申请执业证

书

A.I>II

B.I、IV

C.IkIII

D.I,II,IV

【答案】：D

【解析】：

i、n两项，根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第十二条，从事证

券、期货投资咨询业务的人员，必须取得证券、期货投资咨询从业资格并加入

一家有从业资格的证券、期货投资咨询机构后，方可从事证券、期货投资咨询

业务。任何人未取得证券、期货投资咨询从业资格的，或者取得证券、期货投

资咨询从业资格，但是未在证券、期货投资咨询机构工作的，不得从事证券、

期货投资咨询业务。w项，第十三条规定，证券、期货投资咨询人员申请取得

证券、期货投资咨询从业资格，必须具备的条件之一为：证券投资咨询人员具

有从事证券业务两年以上的经历，期货投资咨询人员具有从事期货业务两年以

上的经历。

26.从生命周期的角度着眼，属于成熟期家庭特征的是（）。

I.收入增加而支出稳定

II.与老年父母同住或仅夫妻两人居住

III.无新增负债

IV.资产达到巅峰，要逐步降低投资风险

A.IILIV

B.I,IKIV

c.I、n

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

成熟期家庭的特征包括：①收支方面，收入以薪水为主，支出随子女经济独立

而减少；②储蓄方面，收入处于巅峰阶段，支出相对较低，是储蓄增长的最佳

时期；③与老年父母同住或夫妻两人居住；④资产达到巅峰，降低投资风险；

⑤房贷余额逐年减少，退休前结清所有大额负债。

27.基金业绩的归属分析是一种动态的基金评价方法，将基金的总业绩分配到基

金投资操作的各个环节中，定量评价基金经理（）的能力。

I.风险防范

II.资产配置

III.证券选择

IV.行业配置

A.H、IV

B.II

C.III.IV

D.II、IILIV

【答案】D

【解析】

基金管理者一般既需要在股票、债券等大类资产方面作出关于资产配置的方向

性决定，又需要在资产配置的基础上进行细类资产的选择，如进行行业的选择

等，最后还必须进行具体证券的选择，如个股的选择等。研究业绩贡献的目的

就是把总的业绩分解为一个一个的组成部分，以考察基金经理在每一个部分的

选择能力。

28.行业生命周期处于成熟期的行业表现出的特征有（）。

I.公司数量减少

II.产品价格稳定

III.利润高

IV.风险降低

A.【、H、III、IV

B.I、m

C.II、川、N

D.I、II、HI

【答案】：A

【解析】：

行业生命周期处于成熟期的行业的特征有：①企业地位显赫、规模空前，产品

普及程度高，公司数量减少。②处于产业支柱地位，其生产产值、要素份额、

利税份额在国民经济中占有较高比例，利润高，风险降低。③行业市场需求接

近饱和，价格稳定，生产能力也趋于饱和，出现买方市场。

29.道氏理论在实际应用中的局限性主要包括（）。

I.道氏理论不适用于大趋势的判断

II.应用道氏理论所得到的结论常常滞后于价格的变化

III.道氏理论本身存在不足

IV.进行行情判断时，常会产生一些不明确的信号

A.IkIII

B.I、IV

C.IkIII,IV

D.I、III、IV

【答案】：C

【解析】

道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上

确定股票市场的主要趋势，因此，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但

对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的

判断作用也不大。道氏理论的另一个不足是它的可操作性较差。道氏理论的结

论落后于价格变化，信号太迟；而且理论本身存在不足，使得一个很优秀的道

氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得到一些不明确的信号而产生困惑。

30.各种资产配置策略中，对市场流动性的要求说法正确的是（）。

I.买入并持有策略对市场流动性的要求较小

n.恒定混合策略要求市场的流动性要适度

in.投资组合保险策略要求市场流动性要较小

IV.投资组合保险策略要求市场流动性要较高

A.I、II、III

B.I.II>IV

C.ILIII

D.IkIV

【答案】：B

【解析】：

买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在

诸如3〜5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。一般而

言，采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼于长期投

资。恒定混合策略在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应

调整，以保持各类资产的投资比例不变。投资组合保险策略是在将一部分资金

投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风

险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资

产升值潜力的一种动态调整策略。三种策略对市场流动性的要求越来越高。

31.根据杜邦分析体系，在其他条件不变的前提下，下列做法中能提高公司的净

资产收益率的有（）。

I,提高营业利润率

II.提高总资产周转率

III.增加股东权益

IV.增加负债总额

A.I、II、III、IV

B.I、IV

C.Ikin

D.I、II、IV

【答案】：D

【解析】：

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=销售净利率（净

利润/营业总收入）义资产周转率（营业总收入/总资产）X权益乘数（总资产/

总权益资本）。HI项，增加股东权益会使权益乘数减小，净资产收益率降低。

32.在涨跌停板制度下，下列关于量价分析基本判断中正确的有（）。

I.涨停量小，将继续上扬

H.跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大、则反转上升的可能

性越大

III.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大

IV.封住涨停板的买盘数量越少，后续持续上涨的概率越大

A.I、n、in

B.in

c.［、I］、in、iv

D.i、IV

【答案】：A

【解析】：

在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：①涨停量小，将继续上扬；跌停量

小，将继续下跌。②涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转

下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越

大，则反转上升的可能性越大。③涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；

跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。④封住涨停板的买盘数量大小和封住

跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的

概率越大，后续涨跌幅度也越大。

33.下列有关保险规划风险的说法，正确的有（）。

I.保险规划的风险可能来自投保客户所提供的资料不准确、不完全，或者来

自对保险产品的了解不够充分

n.保险规划的风险主要包括未充分保险的风险、过分保险的风险、不足额保

险的风险

III.过分保险的风险可能发生在财产保险和人身保险上

IV.投保的财产保险是不足额保险，结果造成损失发生时所获得的保险金赔偿

不足，这说明保险规划存在未充分保险的风险

A.I、III

B.II、IV

C.II、III、N

D.I、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

在进行保险规划时，会面临很多风险。这些风险可能来自投保客户所提供的资

料不准确、不完全，或者是来自对保险产品的了解不够充分。保险规划风险体

现在以下几个方面：①未充分保险的风险。这种风险既可能体现在对财产的保

险上，也可能出现在对人身的保险上。比如，对财产进行的保险是不足额保

险，结果造成损失发生时所获得的保险金赔偿不足，未能完全规避风险；或者

是在对人身进行保险时保险金额太小或保险期限太短，同样有可能造成一旦保

险事故发生，不能获得较为充分的补偿。②过分保险的风险。这种风险可能发

生在财产保险和人身保险上。③不必要保险的风险。

34.下列选项中属于寿险保障需求的估算方法的是（）。

I.倍数法则

II.生命价值法

III.遗属需求法

IV.净现值法

A.I、n、in

B.i、n

C.IlhN

D.n、m、iv

【答案】：A

【解析】：

寿险保障需求估算方法有三种：①倍数法则，是指以简单的倍数关系估计寿险

保障的经验法则。②生命价值法，是以生命价值理论为基础计算人的生命价值

的方法。③遗属需求法，是从需求的角度考虑某个家庭成员不幸后会给家庭带

来的现金缺口。

35.如果股票市场并不是有效市场，则基金管理人（）。

I.无法识别出错误定价的股票

II.有可能识别出错误定价的股票

III.有可能获取超过市场平均水平的收益率

IV.有可能在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平

A.II、IU、IV

B.I、IILIV

C.III

D.IILIV

【答案】A

【解析】

如果股票市场不是有效市场，股票的价格不能完全反映影响价格的信息，那么

市场中存在着错误定价的股票。基金管理人有可能通过对股票的分析和其良好

的判断力以及信息方面的优势，识别出错误定价的股票，通过买入价值低估的

股票、卖出价值高估的股票获取超出市场平均水平的收益率，或者在获得同等

收益的情况下承担较低的风险水平。

36.业务留痕是证券公司各项业务的基本要求，其作用包括（）。

I.作为供客户随时查阅的资料

II.作为日后纠纷处理的证据

in.作为证券投资顾问业绩考核的依据

IV.公司规范管理、档案管理的要求

A.【、III,IV

B.I、H、III

c.n、m、iv

D.I、II、III、IV

【答案】：c

【解析】：

业务留痕是证券公司各项业务的基本要求，关于业务留痕的要点包括客户资料

的保存、投资建议的保存。业务留痕的作用主要包括：①可作为投资顾问业绩

考核的依据；②可作为日后纠纷处理的证据；③是公司规范管理、档案管理的

要求。

37.下列可直接用于计算每股净资产的财务数据包括（）。

I.普通股每股市价

II.普通股每股净收益

III.普通股股数

IV.净资产

A.HI、IV

B.II、III、IV

C.I、II、III、IV

D.【、n

【答案】：A

【解析】：

每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支撑股票市场

价格的物质基础，也代表公司解散时股东可分得的权益，通常被认为是股票价

格下跌的底线。每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来

因素影响的能力越强。每股净资产是年末净资产（即年末股东权益）与发行在

外的年末普通股总数的比值，其计算公式为：每股净资产=年末净资产/发行在

外的年末普通股股数。

38.下列有关波浪理论的表述，正确的有（）。

I.波浪理论的全称是艾略特波浪理论

II.波浪理论考虑的因素中，股价走势所形成的形态最重要

III.波浪理论以周期为基础

IV.波浪理论与道氏理论大部分吻合

A.I.IkIV

B.I、IV

C.I、II、III、IV

D.II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

波浪理论的全称为艾略特波浪理论，是一种技术分析理论。该理论以周期为基

础，每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程

组成。理论的大部分与道氏理论吻合，不过艾略特不仅找到了股价移动的规

律，而且还找到了股价移动发生的时间和位置，这是波浪理论较之于道氏理论

更为优越的地方。在波浪理论中，形态、比例和时间等三个方面是波浪理论首

先应考虑的，其中又以形态最为重要。

39.衍生工具通常包括（）。

I.远期合约

II.期货合约

III.期权合约

IV.互换合约

A.I、IlkIV

B.I、II

c.II、in、iv

D.i、n、m、iv

【答案】：D

【解析】：

常见的衍生工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等。

40.