金融危机与金融全球化

第十二章金融危机与金融全球化第一节

金融风险第二节

金融监管

第三节

金融全球化

【学习目标】通过本章学习，熟悉金融风险的种类、成因和危害，以及防范化解金融风险的措施；了解金融危机的类型及表现；掌握金融监管的含义和特征，了解金融全球化的主要表现、作用与影响。

第一节金融风险

一、概述〔一〕金融风险及特性金融风险是指在货币经营、资金融通的活动中，由于各种因素随机变化的影响，使金融机构或金融投资者的实际收益与预期收益发生偏差，从而使其有蒙受损失或获得额外收益的时机和可能性。第十二章金融危机与金融全球化第一节金融风险

一、概述〔一〕金融风险及特性特性：第十二章金融危机与金融全球化1．客观性和普遍性

2．可传递性

3．社会性

4．周期性

5．可控性

6．双重性

第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型1．按照金融风险的内容划分第十二章金融危机与金融全球化银行信用风险外汇风险证券投资风险信托风险衍生金融工具投资风险

第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型2．按照金融风险涉及的范围划分第十二章金融危机与金融全球化微观金融风险

宏观金融风险

信用风险

流动性风险

决策和管理风险

资本风险市场风险犯罪风险汇率风险

利率风险

政策风险国际收支风险

第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型3．按照风险承担的主体划分第十二章金融危机与金融全球化国家金融风险经济实体金融风险第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型4．按照风险产生的根源划分第十二章金融危机与金融全球化客观金融风险主观金融风险第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型5．根据金融风险作用程度划分第十二章金融危机与金融全球化轻度金融风险严重金融风险金融危机第一节金融风险

一、概述〔二〕金融风险的类型6．按金融机构经营活动的风险划分第十二章金融危机与金融全球化信用风险流动性风险市场风险利率风险资本风险操作风险结算风险政治风险外汇风险第一节金融风险

一、概述〔三〕金融风险成因1．政策失误与政府干预不当第十二章金融危机与金融全球化表现：①政府决策失误、内在的扩张冲动、寻租行为和干预不当，会增大货币供给量、恶化存量，导致金融机构资产质量下降，呆账坏账增加，金融风险加大。②政府对中央银行活动的过度干预，会削弱中央银行的独立性，扭曲货币政策，使货币政策不能完全符合经济开展实际的要求，导致金融体系运行不稳定。③政府对信用活动的直接参与和对信贷活动的行政干预，可能带来金融机构经营行为的非自主性、资金非商业化经营和信贷软约束的后果，从而可能促成或扩大金融风险。第一节金融风险

一、概述〔三〕金融风险成因2．金融监管体制不健全第十二章金融危机与金融全球化

我国监管体制存在的问题：①监管者的缺陷。②被监管者的缺陷。③金融监管指标体系和监管方式的缺陷。第一节金融风险

一、概述〔三〕金融风险成因3．金融机构内部管理落后第十二章金融危机与金融全球化表达：①内部控制机制松弛、不健全，越权批贷屡禁不止，违规操作时有发生，授权管理不落实。②普遍存在经营操作的盲目性和具体操作的不标准性。③国有银行向商业银行转变的步伐缓慢，不能完全贯彻商业银行的经营原那么。④金融机构全员风险意识淡薄，内部稽核监督手段落后，法规不健全。第一节金融风险

一、概述〔三〕金融风险成因4．企业风险的转嫁第十二章金融危机与金融全球化在我国，由于国有企业〔国有银行贷款的重点〕改革不到位、产权制度不完善、组织结构不合理、投资行为不当、企业债权的软约束以及银企关系尚未理顺，银行难以监控企业，无法对欠债企业实施惩罚，致使国有企业的亏损转嫁给银行，加大了银行的信用风险。第一节金融风险

一、概述〔三〕金融风险成因5．国际金融风险的传导第十二章金融危机与金融全球化随着经济全球化程度的加深，金融国际化日益以强劲之势不断开展，由此使各国金融之间及其国内金融与国际金融之间，互相融合、相互依赖、相互作用，资本流动迅速，量大而频繁，这进一步加大了金融风险。第一节金融风险

一、概述〔四〕我国金融风险的控制与防范1．在市场规那么根底上完善金融监管体系第十二章金融危机与金融全球化2．加强金融风险意识教育

3．加快推进国有企业改革，最大限度盘活国有资产

4．加快金融体制改革，强化金融监管力度

5．优化外资利用结构，防止国际金融冲击第一节金融风险

二、金融危机

〔一〕含义金融危机是指金融制度和货币体系的极度混乱和剧烈动乱，表现为股市狂泻、货币贬值、利率极高、工厂倒闭、银行破产、工人失业、市场一片混乱，是诱发经济危机、政治危机的根源。第十二章金融危机与金融全球化第一节金融风险

二、金融危机

〔二〕金融危机的类型及其表现1．银行危机及其表现

第十二章金融危机与金融全球化银行危机是较早出现的一种金融危机，是在金融业的开展历史上反复出现的现象，表现为银行系统范围内挤兑存款，即由个别银行出现挤兑涉及到银行系统。第一节金融风险

二、金融危机

〔二〕金融危机的类型及其表现一家银行出现挤兑会迅速涉及到其他银行出现挤兑，这是银行危机的传染效应，银行危机传染渠道有两条：第十二章金融危机与金融全球化〔1〕接触传染渠道〔2〕非接触传染渠道第一节金融风险

二、金融危机

〔二〕金融危机的类型及其表现2．货币危机及其表现第十二章金融危机与金融全球化货币危机是指对一国货币的投机导致该种货币贬值或迫使货币当局通过急剧提高利率或消耗大量储藏保卫货币的情况。一国货币大幅贬值，对内表现为物价上涨、通货膨胀加剧、企业经营本钱上升、市场混乱、有抢购现象出现，对外表现为本币对外币汇率急剧下降，迫使金融管理当局投放储藏资产或提高利率来保护本币。例如：1997年泰国严重的货币危机第一节金融风险

二、金融危机

〔二〕金融危机的类型及其表现3．债务危机及其表现第十二章金融危机与金融全球化债务危机是一个普遍的用语，用于任何不能按方案还本利息并由此损害其他债权人财务健康的情况，通常债权人会接着切断进一步的贷款，从而使最初的情况加剧。如果无力归还是一个长期状况，它通常被归结为“无力偿付〞的问题，另一方面如果它是由暂时现金短缺造成的，那么可以将它看成是流动性缺乏的问题。在高利率的条件下，流动性缺乏的问题可以迅速变为无力偿付问题。【专栏12－1】

第十二章金融危机与金融全球化1997年由泰国金融危机而引发的多米诺骨牌效应，促使东南亚出现大范围的金融动乱。泰国金融危机爆发后，迅速涉及东南亚各国，印度尼西亚、马来西亚、缅甸、新加坡等国货币均出现不同程度的贬值。8月14日，印度尼西亚央行宣布取消印尼盾汇率的波动幅度限制，实行自由浮动，至8月20日，印尼盾对美元已贬值约23％，远远超过政府限制的每年5％～6％的指标，贬值幅度之大在东南亚各国中仅次于泰国。香港股市大幅下跌，1997年10月27日，道琼斯工业指数下跌554点，比1987年的508点还高。日本、法国、澳大利亚的股市也有不同程度的下跌。1997年亚洲金融危机的扩散

【专栏12－1】

第十二章金融危机与金融全球化中东欧国家如马其顿代纳尔7月10—14日跌16.2％，波兰兹罗提跌6.8％，捷克鲁纳跌6.6％；拉美的巴西和阿根廷股市普遍下跌，拉美最大的股票交易所——圣保罗股票交易所指数下跌15％；香港和日本的股市8月底也分剐下跌8.39％和2.26％，9月1日又分别下跌5％和1.4％；道琼斯指数8月底下降3.37％；法兰克福、巴黎、伦敦、苏黎世的股市也分别下跌。始发于泰国的金融市场动乱冲破了地域的局限，引发了包括美国资本市场在内的全球主要国际金融市场的波动，这说明各个国家和地区金融交叉融合已经到达这样的程度：不仅是大国金融市场的动乱能够影响效果，开展中国家的金融市场也能够影响到世界经济的总体情况。1997年亚洲金融危机的扩散

第一节金融风险

二、金融危机

〔三〕金融危机的防范治理第十二章金融危机与金融全球化1．为了在危机尚未爆发之前，未雨绸缪，提早采取对策，建立危机的预警系统；2．采取措施稳定金融市场。这包括动用外汇储藏干预外汇市场；提高利率，增加借用本币资金本钱，抑制投机操作，影响资本流出入，改善本币状况；动用财政资金，稳定股市；保障金融债权，维护存款人信心，等等。3．管理国际资本流动。在稳定金融市场的措施中，暂时实施资本账户管制，特别受到关注。这包括，直接性的资本流动控制，加强外债的管理，课征短期资本流动税——托宾税等。第一节金融风险

二、金融危机

〔三〕金融危机的防范治理第十二章金融危机与金融全球化4．发生了金融危机，金融部门难辞其咎。在金融危机之后，大规模的金融部门重组和改革势在必行。银行业的重组和改革被置于核心地位。

5．实施扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。

6．调整经济结构。在新兴市场国家，主要是消除制约市场机制发挥资源配置作用的因素。第二节金融监管

一、金融监管的必要性〔一〕金融监管含义与特征第十二章金融危机与金融全球化金融监管是金融监督与金融管理的复合称谓。金融监管有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业〔包括金融机构以及金融机构在金融市场上所有的业务活动〕实施的监督管理。广义的金融监管是在上述监管之外，还包括了金融机构内部控制和稽核的自律性监管、同业组织的互律性监管、社会中介组织和舆论的社会性监管等。第二节金融监管

一、金融监管的必要性〔一〕金融监管含义与特征第十二章金融危机与金融全球化根本特征：1．法制性2．系统性3．社会性第二节金融监管

一、金融监管的必要性〔二〕金融监管的必要性第十二章金融危机与金融全球化1．市场经济的内在要求2．金融业的特殊性〔1〕金融业在国民经济中的特殊重要地位和作用。〔2〕金融业的内在风险。〔3〕金融业的公共性。〔4〕维护金融秩序，保护公平竞争，提高金融效率。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔一〕金融监管的组织体制第十二章金融危机与金融全球化

金融监管体制的类型

:按监管机构的设立划分:单一监管体制－－由中央银行独家行使金融监管职责。多元监管体制－－由中央银行和其它金融监管机构共同承担监管职责第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔一〕金融监管的组织体制第十二章金融危机与金融全球化

金融监管体制的类型

：

按监管机构的监管范围划分：集中监管体制

分业监管体制

第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔一〕金融监管的组织体制第十二章金融危机与金融全球化1．集中监管体制

集中监管体制是指把金融业作为一个相互联系的整体统一进行监管，一般由一个金融监管机构承担监管的职责，绝大多数国家是由中央银行来承担。有时又称为“一元化〞监管体制，即同一个金融监管当局实施对整个金融业的监管。实行集中监管体制的国家有英国、澳大利亚、比利时、奥地利、意大利、卢森堡、荷兰、加拿大、新西兰、瑞典、瑞士等国家。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔一〕金融监管的组织体制第十二章金融危机与金融全球化2．分业监管体制分业监管体制是根据金融业内不同的机构主体及其业务范围的划分而分别进行监管的体制。各国的分业监管体制通常由多个金融监管机构共同承担监管责任，一般银行业由中央银行负责监管；证券业由证券监督管理委员会负责监管；保险业由保险监督管理委员会负责监管，各监管机构既分工负责，又协调配合，共同组成一个国家的金融监管组织体制。【专栏12－2】

国际金融监管机构

第十二章金融危机与金融全球化1．巴塞尔银行监管委员会巴塞尔银行监管委员会(BasleCommitteeonBankingSupervision)，通常简称巴塞尔委员会，其成立目的在于建立银行业监督的根本原那么，并对银行资本的风险进行管理。1988年发布《统一的国际银行资本衡量与资本标准协议》和1997年发布的《有效银行监管的核心原那么》以及2004年发布的《巴塞尔新资本协议》是巴塞尔委员会里程碑式的文件。除此之外，巴塞尔委员会成立以来，围绕国际银行业的监管，先后达成了多种重要的协议，这些协议为国际银行业的业务往来与协作提供了一些非正式的协调指导原那么和标准，确立了对国际银行业务进行监督的管理技术。【专栏12－2】

国际金融监管机构

第十二章金融危机与金融全球化1．巴塞尔银行监管委员会如使各国银行业监管当局可以通过综合资产负债表大致了解本国银行在国际金融市场的更多状况，防止本国银行向国外转移业务而逃避监督所产生的重大风险。同时，巴塞尔委员会还通过举办国际性银行监督会议的方式促成了各国国内监督活动的开展与完善，有效地推进了各国国内的银行监管。因此，尽管巴塞尔委员会没有任何一国监管机构的强制权力，但其提倡的银行业监管原那么和具体监管标准却为各国普遍接受，被应用于各国的银行业监管实践中。

【专栏12－2】国际金融监管机构

第十二章金融危机与金融全球化

2．其他机构国际货币基金组织(InternationalMonetarvFunds)，世界银行(WorldBank)、国际清算银行(BankforInternationalSettlement)等国际性金融组织的业务虽然并不直接涉及一国银行业的具体监管，但它们与各国中央银行存在着业务往来与合作。由此促成的各国金融政策的变化，也会对各国金融监管的内容与措施产生间接的影响。

第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔二〕金融监管的目标与原那么第十二章金融危机与金融全球化1．目标金融监管的目标可分为一般目标和具体目标。监管的一般目标是促成建立和维护一个稳定、健全和高效的金融体系，保证金融机构和金融市场健康地开展，从而保护金融活动各方特别是存款人的利益，推动经济和金融开展。由于各国历史、经济、文化背景和开展的情况不同，因此，各国的具体监管目标有所不同。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔二〕金融监管的目标与原那么第十二章金融危机与金融全球化1．目标

我国现阶段的金融监管目标可概括为：〔1〕一般目标：防范和化解金融风险，维护金融体系的稳定与平安，保护公平竞争和金融效率的提高，保证中国金融业的稳健运行和货币政策的有效实施。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔二〕金融监管的目标与原那么第十二章金融危机与金融全球化1．目标〔2〕具体目标：经营的平安性、竞争的公平性和政策的一致性。经营的平安性包括两个方面：①保护存款人和其他债权人的合法权益；②标准金融机构的行为，提高信贷资产质量。竞争的公平性是指通过中央银行的监管，创造一个平等合作、有序竞争的金融环境，鼓励金融机构在公平竞争的根底上，增强经营活力，提高经营效率和生存开展能力。政策的一致性，即通过监管，使金融机构的经营行为与中央银行的货币政策目标保持一致。通过金融监管，促进和保证整个金融业和社会主义市场经济的健康开展。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔二〕金融监管的目标与原那么第十二章金融危机与金融全球化2．监管的根本原那么〔1〕依法监管原那么〔2〕适度竞争原那么〔3〕不干预金融业内部管理原那么〔4〕综合管理原那么〔5〕社会经济效益原那么〔6〕机构一元化原那么第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔三〕金融监管的内容与措施第十二章金融危机与金融全球化1．市场准入的监管〔1〕确定金融机构设立的程序；〔2〕规定金融机构设立的组织形式；〔3〕审查批准申请设立金融机构的可行性报告；〔4〕审查批准金融机构拟定的章程；〔5〕规定最低的资本金要求；

第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔三〕金融监管的内容与措施第十二章金融危机与金融全球化1．市场准入的监管〔6〕审查批准金融机构的经营方针和营业场所；〔7〕审查法定代表人及主要负责人的任职资格；〔8〕金融机构的设立采用特许制度的国家，经监管当局审查批准后，颁发给新设立金融机构法人许可证或营业许可证，凭许可证到管理部门办理登记，并领取营业执照。第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔三〕金融监管的内容与措施第十二章金融危机与金融全球化2．市场运作过程的监管〔1〕金融机构业务经营的合规性〔2〕资本充足性〔3〕资产质量〔4〕流动性〔5〕盈利能力〔6〕管理水平和内部控制能力第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔三〕金融监管的内容与措施第十二章金融危机与金融全球化3．市场退出的监管

各国对金融机构市场退出的监管都通过法律予以明确，并且有很细致的技术性规定。一般有接管、解散、撤销、破产等几种形式。无论采用哪种形式，当局都要对金融机构的市场退出过程进行监管，保持其退出的合理性和平稳性。

第二节金融监管

二、金融监管体系的一般构成

〔四〕金融监管的手段与方式第十二章金融危机与金融全球化1．依法实施金融监管2．运用金融稽核手段实施金融监管

第二节金融监管

三、我国的金融监管体系

我国央行需要构建如下相应的监管制度：

第十二章金融危机与金融全球化

１．严格的市场准入制度２．健全的央行审慎监督制度３．完善的行业自律管理与中介组织协助制度４．金融风险的吸收与转移制度

第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化金融全球化是指世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本和金融账户，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋势。金融全球化是从金融业务和金融机构的跨国化开始的，第二次世界大战以后得到迅速开展，这一时期的开展可以分为两个阶段：从二战结束到20世纪70年代初期布雷顿森林体系崩溃和布雷顿森林体系崩溃以后至今。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

一、金融全球化的主要表现1．金融机构国际化

金融机构的国际化包括本国金融机构的准出和外国金融机构的准人两方面的含义。

2．金融业务国际化金融机构的国际化必然带来金融业务的国际化，金融业务的国际化主要表达为金融机构在全球范围内调度资金，开展业务，不受国界的限制，金融业务国际化的程度一般用国际性金融业务量占总业务量的比重来衡量。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

一、金融全球化的主要表现3．金融市场全球一体化〔1〕宏观而言：各地区金融市场通过网络形成全球市场。〔2〕微观而言：投融资主体与方式国际化。4．金融监管与协调多边化国际清算银行作为“各国中央银行的中央银行〞，由国际清算银行发起拟订的《巴塞尔协议》及为越来越多的国家所接受，标志着全球统一的金融监管标准趋于形成。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

二、金融全球化的作用与影响

〔一〕金融全球化的积极作用1．通过促进国际贸易和国际投资的开展推动世界经济增长。2．促进全球金融业效率的提高。3．增强了金融监管领域的国际协调与合作。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

二、金融全球化的作用与影响

〔二〕金融全球化的消极作用1．金融业风险增加。

2．金融虚拟化程度加深，金融危机易于传递。

3．国家宏观经济政策效力被稀释。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

三、金融全球化对不同国家的影响1．对兴旺国家的影响兴旺国家在金融全球化过程中增加了本国经济宏观管理的难度，宏观经济政策效力降低，离岸金融中心的税收优惠政策吸引了大量的国际资本，影响了本国政府的税收，资本输出伴随的技术输出可能导致本国产业空心化。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

三、金融全球化对不同国家的影响2．对新兴市场经济国家的影响。对于新兴市场经济国家来说，一方面，金融全球化有力地推动资金、技术、商品和劳务的跨国流动，可以利用资金和先进技术促进本国经济快速开展；另一方面，这些国家在实行对外开放战略过程中，产生了新兴的国际金融中心，在一定程度上使融资更为便利，缓解了开展中国家资金短缺状况，改变了依赖兴旺国家金融市场进行融资的局面。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

三、金融全球化对不同国家的影响3．对欠兴旺国家的影响。金融全球化一方面为这些国家带来了经济开展所需要的资金，另一方面造成这些国家许多现代经济部门被外资所控制，容易变成兴旺国家的组装工厂。但是，从总体上来看，欠兴旺国家经济落后、自然灾害、战乱等不安定因素接连不断，对国际资本缺乏吸引力，这些国家金融市场国际化的步伐也远远落后于新兴市场经济国家，它们在金融全球化的潮流中根本上处于边缘位置，金融全球化正在逐步加大欠兴旺国家与兴旺国家的贫富差距。【专栏12－3】第十二章金融危机与金融全球化金融国际化、全球化与一体化

在讲到国际化时，我们会涉及到三个相近但又不完全相同的概念：国际化、全球化以及一体化，这里有必要作一辨析。西方经济学家奥林·格拉比(OrinGrabbe)在其《国际金融市场》一书中把金融国际化(financialIntemationalization)归结为三个方面的内容：(1)各国金融市场在时间上和空间上更加紧密地连接成一体，表现为全世界的金融投资者可以全天24小时在任何一个主要的金融市场上不停地进行各种金融活动；(2)有价证券趋向全球化，投资者可在全球范围内选择有价证券；(3)各国银行和金融机构跨国化。

【专栏12－3】第十二章金融危机与金融全球化金融国际化、全球化与一体化

罗埃·斯摩什(Roy．C．Smosh)在《全球银行家》一书中认为金融全球化(FinancialGlobalization)的含义至少包括以下三个方面：(1)全球化必须是持久的、制度化的，而不是一时的、偶然的；(2)全球化能使交易量明显增加；(3)随着这一过程的持续，各市场逐步连为一体，一开始程度有限，但随着市场数量的增加、深度的加强和交易量的增长，全球化程度会越来越高。

【专栏12－3】第十二章金融危机与金融全球化金融国际化、全球化与一体化

1986年国际清算银行的一本小册子《近年来国际银行业的创新》中以欧洲货币市场和欧洲债券市场为例对金融一体化(FinancialIntegration)进行了解释和论述，其大意是金融市场一体化有一个开展的过程，它是指20世纪60年代开始的国际金融市场之间以及国外金融市场之间的日益紧密的联系，他们相互影响，相互促进，逐步走向一个统一的全球性金融市场，其具体表现是相同的金融工具在不同的金融市场上的价格逐渐一致，金融一体化是一个逐步开展的过程。【专栏12－3】第十二章金融危机与金融全球化金融国际化、全球化与一体化

可以看出，国际化、全球化和一体化这三个概念从本质上讲是根本一致的，他们都说明了国际金融市场近年来的开展变化趋势，不同的只是侧重点而已。国际化和全球化更多地从单个国家的角度考察国内金融市场与国际金融市场之间的联系，而一体化那么从全球范围描述这一趋势，更多地考虑国际金融市场总的开展趋势。对于三者的关系也存在不同的解释。有人认为一体化是高于全球化和国际化的一个层次，也有人认为国际化和全球化是比一体化更高的层次：国际化和全球化中的“化〞就是指一体化的过程，一体化是国际分工和科技开展形成的必然趋势，在当前的世界经济中，一体化是无处不在的，只是程度不同罢了。因此，国际化和全球化倒是一体化开展的较高阶段。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放1．银行业的对外开放

2．保险业的对外开放

3．证券业的对外开放

4．加人世贸组织后中国金融业对外开放进一步扩大第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放5．加人世贸组织对中国金融业开展的积极效应〔1〕扩充效应参加世贸组织后各种外资金融机构进入中国，其技术和产品将丰富金融市场的供给；本国金融机构在同外资金融机构的竞争中会通过扩大供给途径，满足增加的对外金融业务需求，大力开拓国际金融业务。这两个原因从总体上扩充中国金融业供给，增强中国金融业的供给能力。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放5．加人世贸组织对中国金融业开展的积极效应〔2〕示范效应外资金融机构在中国的运作充分展现出国际先进经验，规章制度、组织管理、资金运营、技术效劳、内部协调等方面都会对中资金融机构产生很大的示范和引领作用，加快中资金融机构模仿和跟进的速度，使中国金融业的开展与国际先进水平接近。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放5．加人世贸组织对中国金融业开展的积极效应〔3〕鲶鱼效应指外资金融机构的参加及其活力的释放，激活中资金融机构，迫使中资金融机构彻底摒弃优越感和依赖性，加快改革步伐，从理念转换、制度架构、经营管理到运作机制等各方面加速我国金融业的现代化和国际化进程。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放5．加人世贸组织对中国金融业开展的积极效应〔4〕竞争效应外资金融机构的进人带来国际市场的竞争机制，客观上对中资金融机构形成了巨大的压力。竞争机制下优胜劣汰迫使中资金融机构提高综合素质和竞争能力，使客户享受到优质金融产品与效劳，而客户的择优又会促进中资和外资金融机构改善经营管理，提高效劳质量与水平，从整体上提升中国金融业的开展水平和层次。第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放6．加人世贸组织后中国金融业面临的主要挑战〔1〕宏观层面的挑战

●外资金融机构可以从国际金融市场上筹措资金，从而对中国货币当局执行货币政策产生抵消性影响。

●各国对跨国银行的监管措施多有不同，国际间缺乏协调机制，跨国银行东道国分行及其他非东道国分行的经营风险失控都会引起东道国金融市场的巨大波动。

第三节金融全球化第十二章金融危机与金融全球化

四、中国金融的对外开放6．加人世贸组织后中国金融业面临的主要挑战〔2〕微观层面的挑战

●外资金融机构将会占有绝对优势，这将导致中资金融机构在经营机制转换尚未完成的情况下，其资产和负债发生不对称变动，加剧中资金融机构的经营困难。●外资金融机构在中国开展业务需要外乡人才，这将使局部人才从中资金融机构流失，同时也会引起相关客户群流向外资金融机构。●进人中国的外资金融机构多为国际知名的商业银行、投资银行和保险公司，经济实力强大，将占领相当一局部国内市场份额，别离中资金融机构的优质资源。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化中国政府对银行业、证券业和保险业对外开放的主要承诺

1．银行业对外开放的具体承诺〔1〕扩大外资银行外汇业务范围。正式参加世贸组织时，取消外资银行办理外汇业务在客户对象方面的限制，外资银行可以立即向中资企业和中国居民全面提供外汇效劳，且不需要进行个案审批；允许外资银行在现有业务范围根底上增加外币兑换、同业拆借、外汇信用卡的发行、代理国外信用卡的发行等业务。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化〔2〕逐步扩大外资银行人民币业务范围。根据承诺，我国参加世贸组织后，将从多方面扩大外资银行经营人民币业务的范围。允许外资银行在现有业务范围根底上增加票据贴现、代理收付款项、提供保管箱业务；逐步取消外资银行经营人民币业务的地域限制。放宽对异地业务的限制。允许在一个城市获准经营人民币的外资银行向其他开放人民币业务城市的客户提供效劳。逐步取消人民币业务客户对象限制。参加世贸组织后2年内，允许外资银行向中国企业办理人民币业务；参加世贸组织后5年内，允许外资银行向所有中国客户提供效劳。这意味着参加世贸组织后5年内外资银行将享受国民待遇。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化〔3〕允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资银行相同。〔4〕坚持审慎原那么发放营业许可证。中国金融监管部门发放经营许可证坚持审慎原那么，即在营业许可上没有经济需求测试或者数量限制。参加世贸组织后5年内，取消所有现存的对外资银行所有权、经营和设立形式，包括对分支机构和许可证发放进行限制的非审慎性措施。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化2．证券业对外开放的承诺证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念。前者是指允许外国效劳提供者参与国内证券业务，属于世贸组织效劳贸易范畴。具体来说，就是境外效劳提供者进入我国市场，为中国居民用中国的本币投资中国证券市场提供的中介效劳，不涉及资本的跨境流动(注册资本金除外)；而后者是指允许国外投资者自由买卖我国国内证券，导致资本的跨境流动，属于资本工程范畴，不在世贸组织协议之列。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化我国证券业的具体承诺是：〔1〕自参加世贸组织时起，外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易；外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员；允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33％，参加世贸组织后3年内，外资比例不超过49％。〔2〕参加世贸组织后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1／3。合营公司可以(不通过中方中介)从事A股的承销，B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化3．保险业对外开放的承诺中国保险业全面开放的承诺内容主要包括：〔1〕参加世贸组织时，允许非寿险公司在华设立分公司或合资公司，合资公司外资股比例可以到达51％；允许外国寿险公司在华设立合资公司，外资股比例不超过50％，外方可以自由选择合作伙伴；外资保险经纪公司可设立合资保险经纪公司，外资股比例可以达50％；允许外国再保险公司以分公司、合资公司或独资子公司的形式提供寿险和非寿险的再保险业务，且没有地域限制或发放营业许可的数量限制；允许外资保险公司在上海、广州、大连、深圳、佛山提供效劳。【专栏12－4】第十二章金融危机与金融全球化〔2〕参加世贸组织2年内，允许外国非寿险公司设立独资子公司，即没有企业设立形式限制；增加北京、成都、重庆、福州、苏州、厦门、宁波、沈阳、武汉和天津，共10个开放城市；允许外国非寿险公司向中国和外国客户提供全面的非寿险效