国际金融课件第六章汇率理论

国际金融课件第六章汇率理论CONTENTS汇率的基本概念汇率的决定基础汇率的变动及影响汇率制度与政策汇率风险及管理汇率的基本概念01指两种货币之间的交换比率，也称为汇价或外汇行市。指一国货币与另一国货币的直接交换比率，通常以本国货币的数量表示。指一国货币与另一国货币通过第三方货币的交换比率，通常以第三方货币的数量表示。汇率直接汇率间接汇率汇率的定义指一国货币与另一国货币之间的汇率保持相对稳定，通常由官方干预来维持。指一国货币与另一国货币之间的汇率由市场供求关系决定，官方不进行干预。指汇率完全由市场供求关系决定，官方不进行任何形式的干预。固定汇率浮动汇率自由浮动汇率汇率的种类以一定单位的外国货币为标准，折合成若干单位的本国货币。例如，1美元=6.5元人民币。直接标价法以一定单位的本国货币为标准，折合成若干单位的外国货币。例如，1元人民币=0.15美元。间接标价法汇率的标价方法汇率的决定基础02VS购买力平价理论认为，两国货币的汇率应该反映它们各自在国内市场上的购买力。详细描述购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率应该根据它们在国内市场上的购买力来决定。如果一个国家的物价水平相对较低，那么该国货币的购买力就相对较高，因此该国货币应该升值。相反，如果一个国家的物价水平相对较高，那么该国货币的购买力就相对较低，因此该国货币应该贬值。总结词购买力平价理论总结词利率平价理论认为，两国货币的汇率应该根据它们之间的利率差异来决定。要点一要点二详细描述利率平价理论认为，两国货币之间的汇率应该根据它们之间的利率差异来决定。如果一个国家的利率相对较高，那么该国货币应该升值，因为投资者将更倾向于将资金投入该国以获得更高的收益。相反，如果一个国家的利率相对较低，那么该国货币应该贬值，因为投资者将更倾向于将资金投入其他国家以获得更高的收益。利率平价理论总结词国际收支平衡理论认为，两国货币的汇率应该根据它们的国际收支状况来决定。详细描述国际收支平衡理论认为，两国货币之间的汇率应该根据它们的国际收支状况来决定。如果一个国家的国际收支状况良好，即出口大于进口，那么该国货币应该升值，因为该国的外汇储备会增加。相反，如果一个国家的国际收支状况不佳，即出口小于进口，那么该国货币应该贬值，因为该国的外汇储备会减少。国际收支平衡理论汇率的变动及影响03经济增长率、通货膨胀率、利率、贸易收支等。突发的重大新闻事件，如政策调整、领导人更迭等。市场参与者的预期和投机行为也可能导致汇率波动。政治稳定性、战争、政治结盟等。经济因素政治因素新闻事件市场投机汇率变动的因素汇率变动会影响国际投资的成本和收益，影响资本流动。汇率变动会影响进口商品的价格，进而影响国内物价水平。汇率变动会影响出口和进口的价格，进而影响国际贸易。汇率变动会影响出口企业的盈利和就业。贸易影响投资影响物价影响就业影响汇率变动对经济的影响汇率变动对进口商品价格和出口商品价格的影响程度。经济规模和开放程度对汇率变动的吸收能力。政府如何通过货币政策和财政政策应对汇率变动的影响。政府如何管理公众对汇率变动的预期，以减少其负面影响。汇率传递效应经济规模和开放程度政策应对预期管理汇率变动的经济影响分析汇率制度与政策04国家通过干预外汇市场，使本国货币与另一国货币保持固定汇率的制度。国家不干预外汇市场，使本国货币汇率根据市场供求关系自由浮动。国家设定一定的汇率调整目标，并允许汇率在一定范围内浮动。国家设定一个汇率目标区，当汇率波动超过一定范围时采取干预措施。固定汇率制度浮动汇率制度爬行盯住汇率制度汇率目标区制度汇率制度的类型保持汇率稳定、促进经济增长、维护国际收支平衡等。外汇储备、货币政策、财政政策等。通过买卖外汇来影响市场供求关系，以实现汇率政策目标。汇率政策目标汇率政策工具外汇市场干预汇率政策的目标与工具通过调整利率和货币供应量等手段，影响国内经济和国际收支。01020304通过调整税收和政府支出等手段，影响国内总需求和国际收支。通过调整关税和进口配额等手段，保护国内产业和市场。通过签订贸易协定、关税同盟等方式，促进国际贸易和投资。与财政政策的协调与产业政策的协调与货币政策的协调与贸易政策的协调汇率政策与其他政策的协调汇率风险及管理05汇率风险是指因汇率变动导致企业或个人资产、负债的价值发生变化的风险。根据汇率变动方向，汇率风险可分为外汇升值风险和外汇贬值风险；根据持有外币资产的时间，汇率风险可分为长期汇率风险和短期汇率风险。汇率风险的概念及类型汇率风险的类型汇率风险的概念测量方法一通过计算外汇敞口来衡量汇率风险。外汇敞口是指企业或个人持有的外币资产与外币负债之间的差额，当差额为正时表示面临外汇升值风险，差额为负时表示面临外汇贬值风险。测量方法二利用金融衍生工具进行对冲。通过购买或卖出相应的金融衍生品，如远期合约、期权等，可以对冲汇率风险。汇率风险的测量方法管理工具二期权。期权是一种金融衍生工具，它赋予持有者在未来某一时间以特定价格购买或出售某种资产的权利，可以用来对冲汇率风险。管理策略一合理配置外币资产和负债的币种结构，以降低外汇敞口。管理策略二运用金融衍