财务报表分析概述

第十二章财务报表分析

第一节财务报表分析概述

财务报表分析，是指以财务报表和其它资料为根据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和如今的运营成果、财务情况及其变动，目的是了解过去、评价如今、预测未来。1．财务分析的根据〔起点〕：财务报表和其他相关资料2．财务分析的目的：评价过去的运营的业绩；衡量如今的财务情况，预测未来的开展趋势。3．财务分析的方法：比较分析的方法〔普通分析〕和要素分析的方法〔深化分析〕。比较分析的方法按比较的对象分为：企业不同时期比较〔纵向〕、不同企业间的比较〔横向〕、实践与方案的比较〔差别比较〕；按比较的内容分为比较会计要素的总量〔绝对数比较〕、比较构造百分比〔相对数比较〕、比较财务比率〔比率比较〕。要素分析法又详细分为差额分析、目的分解、连环替代、定基替代。崔玉婵4．财务分析的局限性〔1〕财务报表本身的局限性〔2〕报表的真实性问题〔3〕会计政策的不同选择影响可比性，〔4〕比较根底问题。〔5〕财务分析是认识过程，通常只能发现问题，而不能提供处理问题的现成答案，只能做出评价而不能改善企业的财务情况。5．财务分析的普通步骤〔p282〕6．分析的主体：财务报表的主要运用者〔1〕投资人〔2〕债务人〔3〕管理人员〔4〕供应商〔5〕政府〔6〕雇员与工会〔7〕中介机构我们将从企业的偿债才干、营运才干、获利才干、开展才干以及企业财务情况综合分析崔玉婵第二节企业偿债才干分析

短期偿债才干分析(3)长期偿债才干分析(6)一、短期偿债才干分析:是指企业偿付流动负债的才干1.流动比率=流动资产/流动负债反映流动资产变现后偿付流动负债的才干〔但未思索流动资产变现的价值损失和运营活动的中断的能够性〕最正确值为2:12.速动比率=(流动资产-存货)/流动负债这是一个比流动比率更进一步反映企业短期偿债才干的目的。崔玉婵之所以将存货工程扣除，是由于：存货的变现速度最慢某些存货能够曾经发生腐烂、蜕变损失部分存货能够曾经抵押给某债务人存货本钱价值能够已偏离市价很多由于在普通企业，存货价值几乎相当于流动资产价值的一半，所以，速动比率最正确数值为1:13.现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业拥有的货币资金和持有的有的易于变现的有价证券。最正确比率1/5崔玉婵二、长期偿债才干分析

针对全部负债的归还,包括:还本才干：负债总额/XXX付息才干：息税前利润/利息１．资产负债率=负债总额/资产总额反映债务融资占总资产的比例,即总体的资本构造.目的值越高，阐明负债越多，偿债才干越差对于债务人来讲，希望该目的越低越好；而对于投资者来讲，那么视详细情况而定，由于，在借款利率小于投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益２．产权比率=负债总额/一切者权益总额崔玉婵反映了债务人和股东提供资本的比例，是债务资本授权益资本的保证程度，也是企业资本构造表达３.有形净值债务率=负债总额/〔一切者权益总额-无形资产〕无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大的不确定性。４．权益乘数=资产总额/一切者权益总额5．股东权益比率=一切者权益总额/资产总额二者互为倒数.6.利息保证倍数=息税前利润/利息费用(已获利息倍数)7.长期负债与营运资金比率=长期负债/〔流动资产-流动负债〕崔玉婵第三节企业营运才干分析(4)

一、存货周转率=该目的值越大，阐明存货周转速度越快，但并不是目的越大越好存货周转天数=是衡量和评价企业购入存货、投入消费、销售回收等各环节管理情况的综合性目的,该目的反映存货周转一次所需的时间，所以，目的越大，阐明存货周转速度越慢崔玉婵=二、应收账款周转率=反映年度内应收账款转化为现金的次数应收账款周转天数=

三、总资产周转率=四、营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数崔玉婵第四节企业获利才干分析

销售获利才干分析〔2〕资本金利润率分析〔1〕总资产利润率分析〔1〕留存收益利润率分析〔1〕每股收益分析〔6〕每股净资产分析〔2〕崔玉婵一、销售获利才干分析1.销售毛利率=销售毛利/销售收入2.销售净利率=销售净利/销售收入二、资本金利润率分析资本金利润率=净利润/实收资本三、总资产利润率分析总资产利润率=净利润/总资产四、留存收益利润率分析留存收益利润率=净利润/留存收益崔玉婵五、每股收益分析1.每股收益=净利润/普通股股数每股收益是衡量上市公司盈利才干最重要的财务目的，反映了普通股的获利才干程度。2.每股股利=股利总额/普通股股数3.市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价钱，可以用来估计股票的投资报酬和风险。4.股利支付率=每股股利/每股收益5.股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价6.股利保证倍数=每股收益/每股股利4和6互为倒数.崔玉婵六、每股净资产分析1.每股净资产=一切者权益/普通股股数2.市净率=每股市价/每股净资产〔市价与账面加之的关系，反映企业资产的好坏，市场价值高于账面价值，阐明企业资产好，反之，那么不好。〕

崔玉婵第五节企业开展才干分析1.利润增长率=(分析期利润总额-基期利润总额)/基期利润总额2.销售增长率=(分析期产品销售额-基期产品销售额)/基期产品销售额3.主营业务利润增长率=(分析期主营业务利润-基期主营业务利润)/基期主营业务利润4.营业利润增长率=(分析期营业利润-基期营业利润)/基期营业利润崔玉婵第六节企业综合才干分析前面我们学习的比率分析，是从某一特定的角度，就企业运营的某一方面进展的分析，都不能全面评价企业的总体财务情况和运营业绩。评价企业综合运营成果的方法:一、杜邦分析法二、沃尔评分法崔玉婵

一、杜邦分析法

经过目的分解的方法对企业财务情况进展分析、评价，从而对企业进展管理、控制.

权益净利率↙↘资产净利率×权益乘数↙↘销售净利率×总资产周转率崔玉婵

权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数根据上述净资产收益率的分解，我们可以看出，影响净资产收益率的要素有:销售获利才干、资产周转效率和资产负债率〔权益乘数〕。经过对权益净利率的层层分解，我们可以清楚看出究竟是哪一会计要素对权益净利率产生影响。权益乘数的分析：权益乘数与负债比重成同方向变动，从而与财务杠杆效应成同方向变动。销售净利率的分析：普通需求从销售收入和销售本钱两个方面进展分析。资产周转率的分析：普通分析资产的构成情况进展分析。崔玉婵二、沃尔评分法P300

选择几个具有代表性的财务比率目的，根据其重要程度，确定相应规范分值，再根据企业各项目的实践取值，进展打分，最后根据综合分进展评价.留意：最好选择同方向的目的。优点：可对企业财务情况作出综合评价缺陷：目的的选定及分值确实定均存在很大客观性崔玉婵第七节现金流量分析现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物(广义)。现金流量表是财务报表的三个根本报告之一，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金(包含银行存款)的增减变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个工程对现金流量的影响。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。现金流量表是以收付实现制为编制根底，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的构造及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进展综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务情况和运营业绩。因此，现金流量表的分析可从以下几方面着手：崔玉婵一、现金流量的构造分析包括：流入构造、流出构造、流入流出比。引起企业现金流量的活动主要有：运营活动、投资活动、筹资活动。P308崔玉婵二、流动性分析流动比率和速动比率虽然也能反映企业流动性〔资产转变成现金的才干〕，但是也有很大的局限性。1.现金到期债务比=运营现金净流量/本期到期的债务2.现金流动负债比=运营现金净流量/流动负债3.现金债务总额比=运营现金净流量/债务总额崔玉婵三、获取现金才干分析获取现金的才干，是指运营现金净流量和投入资源的比值。1.销售现金比率=运营现金净流量/销售额2.每股营业现金净流量=运营现金净流量/普通股股数3.全部资产现金回收率=运营现金净流量/全部资产崔玉婵四、财务弹性分析财务弹性：企业顺应经济变化和利用投资时机的才干。才干越强，弹性越大。这种才干来源于现金流量和支付现金需求的比较。1.现金满足投资比率=近五年运营活动现金净流量/(近五年资本支出、存货添加、现金股利之和)该比率阐明