证券投资学第九章

第一节道氏实际第二节K线实际第三节切线实际第四节形状实际第五节其他实际和方法第九章技术分析实际与方法一、道氏实际的构成道氏实际(DowTheory)是技术分析的鼻祖，由美国查尔斯·道〔CharlesDow〕创建(华尔街日报记者和道琼斯公司兴办人)二、道氏实际的根本要点1.市场平均价钱指数反映市场大部分行为2.市场的动摇可以概括为三种趋势主要走势〔长期趋势〕；次要趋势〔中期趋势〕；短暂趋势〔短期〕3.成交量在确定趋势中发扬重要作用4.收盘价是最重要的价钱第一节道氏实际3道氏实际的三种趋势：主要趋势次级趋势短期趋势第一节道氏实际三、道氏实际的局限性1.信号太迟2.对于中期趋势只能给出很少或根本不给出任何信号。3.对选股没有协助第一节道氏实际关于“信号太迟〞的指摘7根据道氏实际抓住的是上升阶段的中间部分第一节道氏实际K线实际是利用K线外形及其组合情况，推测市场中多空双方力量对比，判别多空优劣及其性质的一种技术分析方法主要内容一、K线的画法二、单根K线的种类与含义三、K线组合的形状及研判技巧四、K线分析应留意的问题第二节K线实际一、K线的画法这种图表源于日本，由日本米市商人创建，用来记录米市的行情与价钱动摇，后被引入证券市场分析。由于用这种方法绘制出来的图表外形颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白〔蓝红〕之分，因此K线也成为蜡烛线、阴阳线。1根K线反映4种价钱第二节K线实际上影线实体下影线最高价收盘价开盘价最低价阳线第二节K线实际上影线实体下影线最高价开盘价收盘价最低价阴线第二节K线实际一、K线的画法一条K线记录的是某种股票某一时间段〔如一天〕的价钱变动情况，把K线按时间顺序陈列在一同，就组成了K线图。在短线分析中常用5分、15分、30分和60分K线图，日常分析中常用日线、周线和月线分析。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔一〕大阳线〔光头光脚阳线〕此种图表示最高价与收盘价一样，最低价与开盘价一样，上下没有影线。表示剧烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的情况。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔二〕大阴线〔光头光脚阴线〕最高价与开盘价一样，最低价与收盘价一样，上下没有影线。一开场，卖方就占优势。市场处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，呵斥恐慌心思。市场呈一面倒，直到收盘、价钱一直下跌，表示剧烈的跌势。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔三〕先跌后涨型(锤头线)一种带下影线的红实体。总体来讲，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。〔1〕实体部分比下影线长，买方实力很大。〔2〕实体部分与下影线相等，买卖双方交战猛烈，但买方占主导位置，对买方有利。〔3〕实体部分比下影线短，买方优势不太大，如卖方次日全力反攻，那么买方的实体很容易被攻占。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔四〕下跌抵抗型〔上吊线〕一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。〔1〕实体部分比影线长，卖方占了比较大的优势。〔2〕实体部分与影线同长，卖方仍占优势。〔3〕实体部分比影线短，卖方只占极少的优势。后市很能够买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔五〕上升阻力型带上影线的红实体。开盘价即最低价。买方略胜一筹。详细情况仍应察看实体与影线的长短。〔1〕红实体比影线长，表示买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨〔2〕实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在添加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方具有优势。〔3〕实体比影线短，在高价位遇卖方的压力、卖方全面还击，买方遭到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，如出如今高价区，那么后市看跌。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔六〕先涨后跌型这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。卖方占优势，并充分发扬力量，使买方堕入“套牢〞的姿态。〔1〕黑实体比影线长，表示买方把价位上推不多，卖方力量特别强大，局势对卖方有利。〔2〕黑实体与影线相等，买方把价位上推，但卖方力量更强，占据自动位置。卖方具有优势。〔3〕黑实体比影线短，卖方虽将价钱下压，但优势较少，明日入市，买方力量能够再次反攻，黑实体很能够被攻占。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔七〕反转试探型〔I〕〔穿头破脚线〕一种上下都带影线的红实体。反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市能够下跌。如在大跌后出现，后市能够反弹。〔1〕上影线长于下影线之红实体：影线部分长于红实体表示买方力量受波折。红实体长于影线部分表示买方虽受波折，但仍占优势。〔2〕下影线长于上影线之红实体：红实体长于影线部分表示买方虽受波折，仍居于自动位置。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔八〕反转试探型〔II〕一种上下都带影线的黑实体。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情能够反弹。如大涨之后出现，后市能够下跌。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔九〕十字线型一种只需上下影线，没有实体的图形。买方与卖方几乎势均力敌。上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔十〕“┴〞型又称空胜线，开盘价与收盘价一样。总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情能够会下跌。“Ｔ〞图形又称多胜线，开盘价与收盘价一样，局势对买方有利，如在低价区，行情将会上升。第二节K线实际二、单根K线的外形及含义〔十一〕“一〞型〔四价合一〕此形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于买卖非常冷清，全日买卖只需一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。假设在涨跌幅限制价位出现此线形，参照“光头光脚〞线处置。第二节K线实际三、K线的组合形状根据不同K线在行情变动中所处的位置来研判未来走势组合形状总体上可以分为反转形状和继续形状两种。反转形状：锤形线和上吊线，鲸吞型，孕育型，倒垂线和射击之星，刺透线和黑云盖顶，启明星和傍晚星，红三兵，强弩之末，三只乌鸦，继续形状：上升三法和下降三法第二节K线实际〔一〕锤形线和上吊线该形状出如今下降趋势中〔左图〕，为下降趋势即将终了的信号，此时称之为“锤形线〞，意思是“市场正在用锤子夯砸底部〞；反之，假设出如今上冲之后〔右图〕，就阐明之前的上升阶段即将终了，此时称之为“上吊线〞。第二节K线实际锤头线胜利的例子第二节K线实际上吊线胜利的例子第二节K线实际〔二〕鲸吞型左图：阅历一段下降后，出现了一根巩固的红色实体，将它前面的那根黑色实体淹没，阐明市场上买方力量超越了卖方力量。右图：阅历一段上升后，一个黑色实体淹没了之前的红线，阐明空方曾经从多方手中夺走了统治权，构成了顶部反转的信号。第二节K线实际鲸吞型胜利的例子第二节K线实际〔三〕孕育型经过一段时间的上涨〔下跌〕之后，出现一根颜色与前一天有别的K线、虽然实体较前一天小，但成交量较前一天大。假设次日进一步确认，那么意味着转势。第二节K线实际〔四〕倒锤线与射击之星在下跌趋势继续一段时间之后，某日开盘顺势低开，但此时市场并未出现恐慌性抛盘，底部承接力增大，价钱被逐渐拉起，并向前日收盘价靠拢，但终因力量缺乏，收盘价又回到低价位区，构成上影长、下影短或无。倒锤头线次日拉出一根阳线，确认转势倒锤线出如今上升趋势后，那么为射击之星第二节K线实际倒锤头线胜利的例子第二节K线实际〔五〕刺穿线和黑云盖顶普通出如今上升趋势之后，或程度调整区间的顶部。在这一形状中，前一天是一根巩固的红色实体，第二天的开盘价超越了第一天的最高价，但是收盘价却接近当日最低价，并且明显地向下切入前一天红色实体的内部，阐明上攻乏力。切入越深，那么顶部反转的能够性就越大。假设黑色实体的收盘价没有向下穿过前一天红线的中点，那么还须有进一步的看跌信号验证。第二节K线实际乌云盖顶形状胜利的例子第二节K线实际刺穿线〔折回形状/曙光初现形状〕这是乌云盖顶的对称形状。前一根K线为阴线，之后出现一根长阳线，特征为：开盘后曾经急剧地下跌至前一根K线的最低价之下，但是很快又拉回来，且收盘价曾经向上超越了前一根K线实体的中点与刺透形状近似的三种形状第二节K线实际曙光初现胜利的例子第二节K线实际〔六〕启明星与傍晚星该形状中，一根长长的黑色实体之后是一根小的阳实体〔十字星〕，且两个实体之间构成了一个向下跳空〔这两条蜡烛线组成了根本的星线形状〕。第三天是一根阳线，它明显地向上推进到了第一天的黑色实体之内，显示多方曾经重新夺回了主导权。第二节K线实际启明星胜利的例子第二节K线实际傍晚星傍晚星是启明星的顶部对等形状。傍晚线形状由三根蜡烛线组成：在前两根蜡烛线中，第一根为长长的白色实体；后一根为星线，星线的出现是顶部形状的第一个征兆；第三根蜡烛线具有黑色的实体，它向下扎入第一天的白色实体内部，证明了顶部过程的发生，完成了这个三线形状的傍晚星形状。第二节K线实际傍晚之星胜利的例子第二节K线实际〔七〕红三兵本形状由接连出现的三根红色蜡烛线组成，它们的收盘价依次上升，当市场在某个低价位稳定了一段时间后，出现了这样的形状，就标志着市场即将转强。第二节K线实际红三兵胜利的例子第二节K线实际〔八〕强弩之末这是红三兵的变形，当其出现于一波升势之后，就有强弩之末之嫌。第二节K线实际强弩之末〔九〕三只乌鸦三根阴线相连，每天的开盘价都在上一日K线的实体部分，收盘价接近当天的最低价，低于上一日的收盘价，阐明多方曾经能量缺乏。有大厦将倾的忧虑。第二节K线实际三只乌鸦〔十〕上升三法〔三部曲〕由三部分构成：市场存在既有的涨势，于是一根长阳之后，出现数根细小的阴线，阐明市场进入暂时的休整阶段，随后又是一根阳线拔起，市场重新回到上升趋势中。要点：〔1〕前升阶段成交量较大；〔2〕休整阶段成交量应萎缩，且价钱应一直坚持在第一天的大阳线范围内；〔3〕续升阶段成交量明显放大，且价钱突破前两部分的高点。第二节K线实际图5-25上升三法胜利的例子下降三法第二节K线实际乌云飞刀东方红，太阳升空方炮四、K线分析应留意的问题1.K线分析的错误率是比较高的。2.必需根据实践情况，不断“修正、发明和调整〞组合形状。3.K线分析方法必需与其它方法相结合。比如K线与均线结合分析可以进一步提高判别的准确性第二节K线实际支撑压力分析法主要是利用在历史走势图上画切线的方法，确定支撑和压力位，据此预测后市走势，因此，又称切线实际。主要内容：一、趋势分析二、支撑线与阻力线三、趋势线、轨道线、扇形线四、百分比线和黄金分割线第三节支撑压力一、趋势分析〔一〕何谓趋势趋势就是指股价运动的总体方向。〔二〕趋势分类1.按运动方向不同划分：上升趋势下跌趋势程度趋势第三节支撑压力上升趋势下跌趋势程度趋势〔二〕趋势分类2.道氏实际的趋势分类〔1〕长期趋势：又叫原始趋势，主要趋势，牛市与熊市。是指继续一年或一年以上的价钱变动趋势。汉密尔顿研讨以为，牛市的平均长度约为25个月，熊市的平均长度约为17个月。〔2〕中期趋势：又叫次级趋势，是指长期上涨趋势中回档整理，或者下跌趋势中反弹整理。道氏以为，中期趋势的继续时间大约为两周到一个月，其调整幅度大约为长期趋势的1/3、1/2或2/3。第三节支撑压力〔3〕短期趋势：又叫日常动摇，是指股价一周内的小幅度动摇。短期趋势的分析预测作用不大，由于其继续时间比较短，且容易被人为支配，但它是中期趋势和长期趋势构成的根底。第三节支撑压力主要趋势次要趋势二、支撑线与阻力线〔一〕支撑线与阻力线的概念支撑线又称抵抗线，是指可以阻止价钱下跌，以致促使其上升的价钱区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。压力线又称阻力线，是指可以压制价钱上涨，以致促使其回落的价钱区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。第三节支撑压力峰顶谷底阻力线支撑线〔二〕支撑线与阻力线的作用暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。支撑线和阻力线的作用可以从投资者心思、本钱及其获利程度等角度来了解。到达支撑区域时多头增仓空头补仓新多介入，到达压力区域时空头抛空多头减仓新空介入第三节支撑压力〔三〕支撑线与阻力线的转化当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑与阻力的作用就会相互转化。即压力变为支撑，支撑变为压力。转化的关键是能否有效突破，通常〔1〕根据收盘价突破支撑或压力线的间隔，越远越确定，幅度可察看3%、5%、10%价位；〔2〕根据突破后的买卖时间，有人以为三日有效。第三节支撑压力阻力有效突破，变支撑有效突破，变阻力支撑支撑阻力线有效突破，变支撑〔四〕支撑线和压力线的有效性价钱在此区域停留的时间；此区域累积成交量的大小；此区域距目前价位的远近。〔五〕支撑区和压力区的判别价钱成交密集区；相对于绝对高或低价位；整数关；趋势线、轨道线、黄金分割线等切线处。第三节支撑压力三、趋势线、轨道线、扇形线〔一〕趋势线1.趋势线的定义趋势线是技术分析中，经过两个顶峰或低谷而连成的直线。在股票价钱运动中起支撑或阻力的作用。2.趋势线的种类上升趋势中两个依次提高的低点的连线构成上升趋势线。它具有支撑作用。下降趋势中两个依次降低的高点的连线构成下降趋势线。它具有阻力作用。第三节支撑压力上升趋势线：支撑下降趋势线：阻力3.趋势线的有效性趋势线被触及的次数；斜率，45度线是相当重要的趋势线；时间跨度。4.趋势线的突破趋势线被有效突破后，其效能发生转化，上升趋势线被突破后，具有阻力作用；下降趋势线被突破后，具有支撑作用。趋势线突破的有效性除了看幅度和时间外，还要看成交量的变化，向上突破时必需有较大成交量的配合才是有效的。第三节支撑压力下降趋势线：阻力支撑有效突破〔二〕轨道线轨道线又称通道线或管道线，是建立在趋势线根底上的一种切线，它是在得到趋势线后，经过第一个峰或谷所作出的一条平行于趋势线的直线。轨道线分为上升轨道线和下降轨道线，分别发扬阻力与支撑作用。第三节支撑压力下降轨道线上升轨道线通道的作用、运用原那么及修正〔1〕轨道线具有阻力或支撑作用，但根本的趋势线更重要。〔2〕轨道线未被触及的时间越长，胜利的次数越多，越可靠。〔3〕轨道线的突破意味着趋势的加速，此时可以从最近一个高〔低〕出发，作出一条比原趋势线更峻峭的直线。〔4〕在既有通道中，价钱无力到达某一边，通常意味着趋势即将发生改动，即通道的另一边被突破的能够性增大。12345671234567第三节支撑压力上升轨道线有效突破后，强化布林线布林线〔BollingerBands〕是美国股市分析家约翰·布林基于统计学中的规范差原理设计出来的一种简单适用的技术分析目的。它由三条线组成，中间的一条通常选20天平均线，上下两条线分别为20天均价加减两个规范差Up线=20日均线+2SD(20日收巿价)

Down线=20日均线—2SD(20日收巿价)第三节支撑压力上证指数的布林通道〔三〕扇形线扇形线实践上就是经过一点和另外三个点而得到的三条趋势线的组合。分为上升和下降扇形线。它的作用是进一步明确了趋势的逆转，其根本原理是“事不过三〞、表达为“三次突破有效〞原那么。第三节支撑压力下降扇形线有效突破后，上升四、黄金分割线和百分比线〔一〕黄金分割线黄金分割线是基于黄金分割率而作出的切线组。由价钱和黄金分割数字画出，数字有：0.191、0.382、0.618、0.809；1.191、1.382、1.618、1.809；2、2.191、2.382、2.618、2.809等以起始价乘以黄金分割率得到的价钱画出横线直线，即得到黄金分割线。第三节支撑压力5.874.255.066.88四、黄金分割线和百分比线〔二〕百分比线百分比线基于人们的心思要素而作出。百分比线根据一个波段的最低点、最高点和百分比数字画出。百分比线的数字根底为：1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、1/3、2/3、1，共10个数字。百分比线具有支撑或阻力的作用，其中1/3、1/2、2/3三条线最为重要。第三节支撑压力一、形状实际的定义、原理与内容〔一〕定义形状实际是根据价钱图表中过去一段时间所走过的轨迹形状，分析、预测价钱未来变动趋势的一种方法。〔二〕形状实际的根本原理证券价钱运动的根本特点：平衡→突破平衡→新的平衡→再突破平衡→再寻觅新的平衡。于是，价钱运动过程总体上可以划分为坚持平衡的整理过程和突破平衡的突破过程。第四节形状实际一、形状实际的定义、原理与内容〔三〕形状实际的根本内容反转形状整理形状缺口第四节形状实际二、反转形状典型的、含义确实的反转形状主要有：双重形状、头肩形状和圆弧形状，有时有些整理形状也会演化为反转形状。〔一〕双重顶与双重底1.双重顶的研判〔1〕反转下跌形状，量价皆呈现“M〞形状。〔2〕上升趋势中，量价配合创新高后回档，构成第一峰；〔3〕遇趋势线支撑，成交量萎缩，反弹，在前顶峰附近构成第二峰；〔4〕价钱回落，有效突破上升趋势线；〔第一卖点〕〔5〕价钱有效突破穿过颈线，形状确立；〔第二卖点〕〔6〕量度跌幅为最顶峰与颈线的垂直间隔。第四节形状实际二、反转形状〔一〕双重顶与双重底2.双重底构成过程及含义与双重顶正好相反，须留意颈线突破时必需有较大的成交量的配合。第四节形状实际二、反转形状〔二〕头肩顶与头肩底1.头肩顶的研判〔1〕反转下跌形状，量价皆呈现“头肩〞形状；〔2〕上升趋势中，量价配合创新高后回档，构成左肩；〔3〕遇趋势线支撑反弹，成交量放大，创新高后第二次下跌，构成头部；〔4〕价钱有效突破上升趋势线；〔第一卖点〕〔5〕在前一谷底附近遇支撑反弹，成交量萎缩，在左肩附近第三次下跌，构成右肩；〔第二卖点〕〔6〕价钱有效突破颈线时形状确立；〔第三卖点〕〔7〕量度跌幅为最顶峰与颈线的垂直间隔。第四节形状实际头肩顶形状实例二、反转形状〔二〕头肩顶与头肩底2.头肩底构成过程及含义与头肩顶正好相反，须留意颈线突破时必需有较大的成交量的配合。第四节形状实际头肩底形状实例二、反转形状〔三〕圆弧顶与圆弧底1.圆弧底“圆弧底〞顾名思义是指K线呈圆弧形的底部形状，常出现于交投清淡的个股中，耗时几个月甚至更久，因此具有相当大的能量，这种底部通常是中长期底部。第四节形状实际特征：〔1〕股价变动简单且延续，先是渐渐下滑，而后渐渐上升，K线连线呈圆弧形；〔2〕股价处于低价区长时间盘整；〔3〕成交量先是逐渐减少，伴随股价上升逐渐添加；〔4〕形状终了位置会出现一个平台，随后平台被突破。〔5〕末期，股价迅速上扬，构成突破，往往很少回档整理，成交量也显著放大。第四节形状实际圆形底实例碟形二、反转形状〔三〕圆弧顶与圆弧底2.圆弧顶“圆弧顶〞与“圆弧底〞相反，出如今高价区，是下跌浪的开场。“圆弧顶〞常出现于绩优股中，阐明主力在高位渐渐派发；在末期，股价缓慢盘跌到一定程度时，常引起持股者恐慌，出现跳空缺口或大阴线。第四节形状实际圆形顶实例三、整理形状三角形、矩形、旗形、楔形是比较常见的继续整理形状。〔一〕三角形主要分为对称三角形、上升三角形、下降三角形。第四节形状实际1.对称三角形〔1〕在振荡整理中构成两条趋势线，上趋势线起压力作用，下趋势线起支撑作用；〔2〕至少有四个转机点；〔3〕成交量逐渐萎缩；〔4〕继续时间比较短；〔5〕突破的位置普通在横向宽度的1/2到3/4处；〔如接近顶点那么意义不强〕〔6〕有效突破后，股价继续沿原趋势运转，实际幅度为三角形底边的间隔。第四节形状实际下跌等边三角形上升等边三角形第四节形状实际作为反转形状的三角形实例2.上升三角形上升趋势中的整理形状。与对称三角形区别在于上趋势线为程度状，下趋势线为向上倾斜状，阐明底部不断抬高，股价向上的志愿比较强。3.下降三角形下降趋势中的整理形状。上趋势线为向下倾斜状，下趋势线为程度状，阐明反弹高度不断降低，股价向下的志愿比较强。实践中更多见的是楔形，其分析意义一样。三角形的变形还有喇叭形，钻石形，不过这两个形状往往属于反转形状。第四节形状实际下跌三角形上升三角形第四节形状实际钻石形状：〔二〕矩形也叫箱形。有两条程度趋势线，分别起压力和支撑作用，股价在两线间作横向运动。成交量逐渐减少，有效突破后，实际幅度为两线间的间隔。矩形有时会演化为反转形状，即三重顶〔底〕。短线操作可在下趋势线附近吸纳，上趋势线附近抛出。第四节形状实际矩形底部实例〔三〕旗形有两条上倾或下斜的平行的趋势线，分别起支撑和压力的作用，股价在趋势线间运动。分为上升旗形和下降旗形。〔1〕出现前，有旗杆〔价钱快速变动〕；〔2〕继续时间短；〔3〕构成前和突破后的成交量都比较大，但构成过程中逐渐萎缩；〔4〕突破后实际幅度为旗杆高度的间隔。第四节形状实际上升旗形四、缺口(一)缺口的概念与意义指大幅度跳高或跳低开盘而构成的在图形中出现空档的价钱区域。缺口是买卖双方力量对比悬殊的表现。在分析中以为，缺口具有吸引力，总是要被封锁。根据缺口所处的位置不同，可以分为不同类型(二)缺口的类型第四节形状实际1.普通缺口〔1〕常见于形状中；〔2〕成交量无异常；〔3〕通常在短期内被封锁。〔二〕突破缺口〔1〕常见于形状突破时；〔2〕通常伴有较大的成交量；〔3〕在相当长时间内不封锁。第四节形状实际3.中继缺口〔1〕常见于股价大幅上涨〔或下跌〕途中；〔2〕伴有较大成交量；〔3〕短期内不封锁；〔4〕具有量度作用。4.竭尽缺口〔1〕常见于价钱上涨〔或下跌〕末期，标志行情将终了；〔2〕上涨行情中常出现天量、下跌行情中常出现地量；〔3〕短期内被封锁；〔4〕如出现岛形缺口那么更确实。第四节形状实际111第四节形状实际五、运用形状实际应留意的问题1.形状判别因思索的区间范围不同(长线\短线)而不同；2.根据形状判别来进展操作有一定的滞后性，只能抓住后半波段；3.市场走势千姿百态，可以归类的形状只是少数。第四节形状实际波浪实际是艾略特〔R.H.Elliot〕发明的一种价钱趋势分析工具，即根据周期循环的动摇规律来分析和预测股指和个股价钱的走势。主要内容：一、波浪实际的实际根底二、波浪实际的构造三、波浪比率及型态四、波浪与市场特征五、波浪实际的主要缺憾第五节波浪实际一、波浪实际的实际根底波浪实际是对道氏的开展，其实际根底是循环周期实际和趋势实际。同时思索了时间与空间要素运用了黄金分割率内含了神奇数列：斐波纳契级数〔1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……〕将型态、比率与时间相结合第五节波浪实际114一、波浪实际的实际根底循环周期实际以为，事物的开展有一个从小到大、从盛到衰的过程，在证券市场上，无论何种程度和何种规模的价钱动摇，都不会朝着一个方向不断走下去，必然产生部分的高点和低点，周而复始地进展。第五节波浪实际115二、波浪的构造一个完好的价钱运动包括两个过程：上升；下跌最根底的浪型分为：推进浪，调整浪。推进浪分为5个小浪，调整浪分为3个小浪，8次动摇完成一个完好的周期循环。如下图，推进浪中1、3、5浪是上升浪，称为主浪，2、4浪称调整浪。5浪终了后，进入大的调整阶段，分为a、b、c三浪。图4-1波浪的根本形状第五节波浪实际二、波浪的构造波浪分为不同层次，浪中有浪。艾略特把趋势的规模划分成为9个层次，上达覆盖200年的超级循环，下至仅延续数小时的微循