总论(财务管理学第五版)

财务管理主讲：潘林芝〔sxy57@zjnu〕参考书目1.王化成<企业财务学><财务管理实际探求>2.沈艺峰<资本构造实际史>3.赵德武<财务管理>4.复元略<企业资本构造优化实际研讨>5.王庆成<财务管理实际探求>6.会计、财务有关杂志第一章财务管理总论概念目的组织方式环境第一节财务管理的概念组织财务活动处置财务关系财务管理的内容第一节财务管理的概念一、财务活动(资金运动)定义：就是企业的资金运动.包括四个方面财务活动四个方面资金营运活动：

运营活动-即供产销活动的资金运动筹资活动：

是资金运动的起点

确定筹资的规模

确定筹资构造投资活动：

广义投资-资金投入运用

狭义投资-仅指对外投资分配活动：

广义-对投资收入(如销售收入)和利润进展分割和分派。

狭义-对利润进展分配财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业一切者债务、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位第一节财务管理的概念二、财务关系第一节财务管理的概念1.企业与政府：经过税收，表达强迫无偿分配的关系2.企业与投资者：一切权性质的投资与受资关系

共担风险、共享利润3.企业与债务人：债务债务关系4.企业与受资者：投资与受资关系5.企业与债务人：债务债务关系6.企业内部各单位：分工协作，平等互利7.企业与职工：按劳分配与按消费要素分配的关系二、财务关系第一节财务管理的概念财务管理的特点1、财务管理是一项综合性管理任务2、财务管理与企业各方面具有广泛联络3、财务管理能迅速反映企业消费运营情况第二节财务管理的目的一.企业目的及其对财务管理的要求生存、开展、获利影响企业生存的财务要素来自两方面，一是以收抵支；二要到期偿债。实现企业开展目的，对财务管理的要求就是以合理的方式，及时筹集开展所需的资金。企业的最终目的是为了获利，实现企业获利目的，要求财务上合理有效的运用资金，使其获得最大盈利。第二节财务管理的目的二、财务管理目的未思索资金的时间价值未思索投资与获利关系未思索风险的大小,高额利润往往要承当过大的风险.片面追求利润最大化,能够导致企业短期行为,如忽视科技开发、产品开发、人才培育、技术配备程度等.1.利润最大化利润=产品价钱×产品销售量－产品总本钱、费用和税金。缺陷2.股东财富最大化目的股东财富=股票数量×股票市场价钱。优点:〔1〕股东财富最大化思索了风险要素。由于风险的高低，会对股票价钱产生重要影响。〔2〕股东财富最大化在一定程度上能抑制企业在追求利润上的短期行为。由于不仅仅目前的利润会影响股票价钱，预期未来的利润对企业股票价钱也会产生重要影响。〔3〕股东财富最大化比较容易量化，便于考核和奖惩。(4)有利于社会资源的合理配置、反映了企业对资产保值、增值的要求缺陷：〔1〕对非上市公司不能用股票价钱来衡量其价值。〔2〕只强调股东的利益，而对其他关系人的利益注重不够；〔3〕对上市公司，股价不一定能反映企业获利才干，股价受多种要素的影响3、企业价值的最大化①思索了获得报酬的时间，并用时间价值的原理进展了计量②思索了投资风险与报酬的联络〔有利于选择投资方案，统筹安排长短期规划，有效筹措资金，合理制定股利政策〕③有利于抑制管理上的片面性和追求利润上的短期行为。1、委托代理问题与利益冲突股东与管理层股东与债务人大股东与中小股东2、社会责任与利益冲突三、财务管理目的与利益冲突1、委托代理问题与利益冲突——股东与管理层的矛盾与协调矛盾：享用本钱的逆向选择股东的目的管理者的目的实现资本的保值与增值，最大限制地提高资本报酬，添加公司价值。

它表现为货币性收益目的最大限制地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会位置和个人声誉。它表现为货币性收益与非货币性收益目的。三、财务管理目的与利益冲突处理方法：解聘：一切者约束运营者被兼并(接纳)：市场约束运营者的方法鼓励:使运营者分享股东财富股东直接干涉绩效股方式管理层股票期权方案1、委托代理问题与利益冲突——股东与债务人〔1〕二者利益目的不一致的详细表现债务人目的希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的平安性股东目的股东借款是为了扩展运营。

它强调借入资金的收益性〔2〕股东损伤债务人利益的详细表现第一：股东不经债务人赞同，投资于比债务人预期风险高的新工程。第二：股东不经债务人赞同而迫使管理当局发行新债，致使债务人旧债价值下降。〔3〕债务人应采取的对策债务人为了降低贷款风险，除了寻求立法维护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中参与限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财富意图时，就回绝进一步协作，不再提供新的贷款或提早收回贷款。第三节企业组织方式与财务经理企业组织方式个人独资企业合伙企业公司制企业财务经理财务职业生涯金融机构财务管理第四节财务管理环境1、经济环境2、法律环境3、金融市场环境4、社会文化环境第四节财务管理环境1、经济环境：经济周期经济开展程度通货膨胀情况宏观经济政策2、法律环境：企业组织方式财务会计法规税法独资〔业主制〕合伙公司有限责任公司股份负无限责任公司制的优点：承当有限责任容易筹集资金3、金融市场环境：(1)金融机构：包括银行和非银行金融机构保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、租赁公司(2)金融工具：是指可以证明债务债务关系或一切权关系并据以进展货币资金买卖的合法凭证，它对于买卖双方所应承当的义务与享有的权益均具有法律效能。普通具有期限性、流动性、风险性、收益性的特点。(3)金融市场(4)利息率按利率间变动关系分：基准利率、套算利率按利率与市场供求关系分：固定利率、浮动利率按利率构成的机制分：市场利率、法定利率金融市场的分类与特点分类依据分类特点按期限划分短期金融市场（货币市场）交易期限短；交易目的是满足短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性长期金融市场（资本市场）交易的主要目的是满足长期投资性资金的供求需要；收益性较高而流动性差；资金借贷量大；价格变动幅度大。按证券交易的方式和次数分初级市场（发行市场或一级市场）新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能；可以理解为“新货市场”次级市场（二级市场或流通市场）是现有金融资产的交易所；可以理解为“旧货市场”。按金融工具