某公司投资业务发展规划教材

259-目录第一章投资业务宏观环境分析 5一、投资业务开展综述 5二、开展投资业务的战略意义 7〔一〕有利于贯彻执行“中交大海外〞战略，实现中国交建主业经营模式转型 7〔二〕有利于公司形成经营性资产，提升盈利水平 7〔三〕有利于培养公司战略性储藏产业，推动公司长远开展 8〔四〕有利于促进主业协调开展，转变公司经营模式 8三、公司投资业务开展概况 8〔一〕投资业务格局初步形成 9〔二〕重点工程有序推进 9四、外部投资环境分析 10〔一〕国际宏观环境概述 10〔二〕投资业务政策环境 12〔三〕境外投资环境分析 13〔四〕境内投资环境分析 16第二章公司投资业务综合分析 16一、投资规模分析 16二、资金来源分析 19〔一〕经营积累 19〔二〕银行贷款 19〔三〕股东注资 20〔四〕资本市场募集 20〔五〕股权融资 20三、优势与机遇分析 21〔一〕开展优势 21〔二〕开展机遇 22四、劣势与威胁分析 23〔一〕劣势分析 23〔二〕威胁分析 25五、综合分析结论 26〔一〕依托内部资源及资本优势，抓住外部市场机遇 26〔二〕依靠丰富工程运作经验及资本优势，弥补投资经验缺乏劣势 26〔三〕利用国家政策及经济形势机遇，积极开展业务实践，培养投资业务人才 26〔四〕完善投资管理建设，合理控制投资风险 27第三章投资业务总体开展思路 27一、开展思路 27二、投资原那么 28三、投资领域 29四、投资区域 30第四章投资业务开展规划 33一、投资业务总体目标体系 33〔一〕投资业务规划目标 33〔二〕投资业务经营目标 33〔三〕投资人才队伍需求 36二、投资业务开展步骤 37〔一〕近期〔2024年〕：夯实根底，稳固提升 37〔二〕中期〔2024～2024年〕：实现跨越，成熟开展 38三、投资业务综合开展策略 38〔一〕合理把握投资规模、投资风险与投资收益之间的平衡 38〔二〕形成短线、中线与长线投资业务互为补充配置格局，优化资产结构 39〔三〕充分利用业务之间的协同效应，拉动主业，实现业务延伸 40〔四〕以点带面，以成熟市场辐射周边市场区域，实现区域覆盖 41〔五〕开展全方位的资源整合，促使投资业务稳健开展 42第五章投资业务实施方案 43一、投资业务实施重点 43〔一〕根底设施投资业务 43〔二〕房地产投资业务 44〔三〕资源类投资业务 45〔四〕股权类投资业务 46二、投资业务管理实施重点 47〔一〕构建投资管理体系，提升投资管理能力 47〔二〕加强过程监控评估，确保业务良好运营 48〔三〕强化资金财务分析，提升财务保障能力 48〔四〕加强各部门间协作，标准投资管理工作 49〔五〕理顺绩效考核方法，创新薪酬鼓励机制 49三、投资业务保障措施 50〔一〕树立正确投资理念，建设先进投资文化 50〔二〕拓宽融资渠道，建立“造血〞机制 51〔三〕加强能力体系建设，提高投资决策质量 52〔四〕完善知识体系建设，提升业务运作水平 53〔五〕实施人才梯队建设，引进培养投资人才 53附件1.对外投资主要政策一览表 55

第一章投资业务宏观环境分析一、投资业务开展综述“十二五〞时期，国家鼓励有条件的企业以BOT〔建设-经营-转让〕、PMC〔工程管理总承包〕等国际通行方式开展海外工程承包业务。目前，“投资+工程〞业务模式已成为中国承包企业转型升级的共同选择，一方面可以帮助企业增加工程中标时机，另一方面可有效缓解业主根底设施建设需求和工程资金短缺之间的矛盾，有利于推开工程尽快启动实施。国际顶级承包商如德国霍克蒂夫公司、法国万喜公司等均承揽了大批BOT工程工程，借助BOT方式向承包工程产业链纵深开展，通过为客户提供设计咨询、工程投融资、工程实施、经营管理等一站式效劳，赢得国际工程市场的先机。表1-1国际承包商与我国承包商投资业务比例国际工程承包商投资业务占营业收入比例法国万喜17%德国霍克蒂夫公司10%瑞典斯堪斯卡公司10%我国工程承包商平均3%因此，大力开展境外投资业务，有利于优化产业结构调整。在全球范围内开展资源配置和价值链组合，使得中国承包商实现由跨国经营向真正意义上的跨国公司转变成为我国参与经济全球化的骨干力量和重要依托。中国交建“十二五〞开展规划明确提出：要大幅提高房地产、投资以及其他新型业务对利润的奉献，转变增长方式，减少单纯的施工业务，向集筹划、投资、EPC为一体的综合化业务开展，成为“海内外根底设施建设及资源开发的投资商〞。在中国交建的开展战略上，投资业务是与基建建设、基建设计、疏浚业务、装备制造、海外工程并列的六大业务板块之一，是实现开展模式由生产经营为主向生产经营和资本经营并重转变的重要保证，是完成重大战略转型的关键路径。中国交建根据投资业务开展需要，相继成立了中交投资有限公司、中交国际〔香港〕控股有限公司以及各子分公司的投资业务部。中交投资有限公司定位于中国交建系统境内的投资平台，开展与根底设施、房地产相关的投资业务。中交国际〔香港〕控股有限公司定位于中国交建系统的境外投资平台，开展海外收购及基建投资类业务。公司作为中国交建“一体两翼〞之一的子公司，投资业务定位于境外投资平台，开展与主业相关的境外投资业务，境内投资以时机型为主。初步形成以投资公司为主，其他各子分公司为辅，相互协调、相互促进的良好格局。公司作为中国交建最主要的外经平台之一，拥有中国交建近一半左右的跨国运营网点，必须进一步强化“引领海外〞使命，作为开展投资业务的排头兵，为中国交建实现主营业务转型做出奉献。公司为匹配中国交建战略开展要求与自身开展需要，将海外投资开发作为“十二五规划〞的重要拓展板块，开展投资规划研究工作，明确投资战略以及业务开发范围。因此，公司在“十二五“开展规划中，将投资工程列为公司的三种主营业务类型之一〔其他两种是现汇类工程、框架类工程〕，海外投资成为公司今后实现市场突破的一个重要方向。投资类型主要为公路、港口码头、围海造地、房地产开发、股权投资等。投资区域主要集中在亚洲、非洲、拉美、中东等地区。二、开展投资业务的战略意义〔一〕有利于贯彻执行“中交大海外〞战略，实现中国交建主业经营模式转型中国交建“十二五〞规划目标是：成为具有国际竞争力的世界一流企业，完成从跨国经营公司向一流的跨国公司转变。在重点实施国际化战略的同时，中国交建“十二五〞期间将要重点打造投资业务板块，目标是投资业务占整体收益比三分之一左右，实现中国交建的经营模式由以生产经营为主向生产经营与资本经营并重转变，到2024年累计新签投资业务合同额2350亿元，完成投资额1600亿元，累计形成1000亿元的经营性资产，完成营业额1000亿元，实现利润总额158亿元。其中，2024年新签投资业务合同额为680亿元，完成投资额440亿元，实现利润总额为60亿元。其中海外投融资要占投资业务总量的30%，以投融资拉动海外工程业务占30%，资源开发工程占海外业务总量的5-10%。公司作为中国交建最主要的外经平台之一，应主动担负起承接境内以及境外两个市场资源对接互通的重担，努力提高以资本经营为特色的资源整合能力，大力开展投资业务，为中国交建成为世界一流跨国公司和实现主营业务优化转型作出奉献。〔二〕有利于公司形成经营性资产，提升盈利水平公司长期以根底设施建设为主业，决定了公司的资产大局部是实物资产，没有增值型资产存量。资产类型较为单一从而决定盈利模式单一，导致公司抗风险能力较弱，因此，公司需要通过开展投资业务，增加经营性资产、优化资产结构、提升盈利能力、最大限度发挥资本杠杆效应。同时，促使公司资源能力升级，合理延伸公司产业链条，使公司业务逐渐向资本带动型转变升级。〔三〕有利于培养公司战略性储藏产业，推动公司长远开展目前，公司业务领域主要涉及公路、港口码头、围海造地等根底设施领域，虽然根底设施传统主业在一定时期内还将保持良好的开展，但行业的开展都要经历有兴起、开展、成熟、衰退的过程，未来行业竞争将更加剧烈，公司想要获得持续开展需要付出更多的努力，因此，基于长远考虑，公司必须谋求进一步的开展，提升市场适应能力和盈利能力，保持公司业务的不断成长，需通过开展投资业务打造资本运作能力和适应未来市场的战略性储藏产业，使得未来公司在全球产业分工体系中占据高端和主动，为后续进一步开展和转型奠定根底。〔四〕有利于促进主业协调开展，转变公司经营模式开展主业相关业务投资，通过资金承接工程，带动主业EPC工程合同额，形成投资业务与根底设施建设业务优势互补，协调开展。同时，投资业务可以促进公司调整产业结构，扩大业务组合，拓展新兴市场，实现公司的产业结构优化升级。其次，将有力促进公司国际经营在产业结构、收入结构、利润结构上的调整，培育国际业务新的开展模式。三、公司投资业务开展概况自公司将投资业务作为开展重点后，为加大对境外投资业务的开拓，2024年，公司在市场开发部设立投资处，负责和指导驻外机构开展境外投资业务。同时，为进一步推动和促进公司投资业务的展开，2024年底，成立投资业务部，进一步增强境外投资的力度，依托各驻外机构提供的投资工程信息，投资业务稳步推进。获取了牙买加、几内亚等大型投资工程，积累了一定的投资工程经验，投资队伍得到锻炼，投资业务管理能力提升，投资业务取得初步成效，并取得实质性进展，经营性资产增加，为未来投资业务取得更好的开展提供坚实的根底。〔一〕投资业务格局初步形成目前，公司已跟踪的工程已到达二十几个，从投资区域上，根本形成以亚洲、非洲、拉美为主要区域的市场格局。从投资领域上，以与主业相关的根底设施工程为主，房地产工程为辅，资源开发工程为补充。从投资方式上，以BOT工程为主，以BT/PPP/SOT以及股权投资业务为辅的投资方式。如图1-1所示。图1-1投资业务根本格局〔二〕重点工程有序推进公司将预期收益较好、风险较小、融资条件相对宽松的工程作为重点工程，目前重点推进牙买加南北高速公路、斯里兰卡港口城等工程，均取得不同程度的进展。同时，公司驻外机构加大投资工作力度，密切跟踪重点工程。正在进行曼谷自有土地的房地产开发工程、巴新房地产开发工程等多个工程的前期调研和跟踪工作。四、外部投资环境分析〔一〕国际宏观环境概述1.国际形势：世界经济复苏缓慢，新兴经济体对根底设施投资需求呈增长态势世界经济增长处于不稳定复苏阶段。受国际金融危机影响，“十二五〞时期全球经济总体处于曲折开展阶段。随着兴旺国家经济复苏，新兴经济体和开展中国家的较快开展，企业投资实力逐步恢复，跨国投资在“十二五〞时期将逐渐上升。全球范围内多边、区域、双边合作不断加强，促进了跨国投资便利化，有利于我国境外投资。但随着金融危机深层次影响逐步显现，未来的国际政治、经济和平安形势将更趋复杂。我国积极参与全球治理结构改革，并成为多种大国和多边合作新机制成员，为我国在全球范围提高配置资源能力、拓展外部开展空间提供了机遇，也为境外投资创造了良好的外部条件。但另一方面，随着我国经济实力增强和国际地位提升，局部国家对我企业正常投资活动的限制性措施有所增加。一些国家政局存在不稳定因素，使我国企业对外投资潜在风险有所上升。这些非经济因素可能对我国境外投资产生不利影响。全球经济结构面临深度调整，随着国际分工进一步细化，产业链条向两端延伸，开展中国家承接产业转移仍有新的机遇。战略性新兴产业开展呈现出在产业链高端共同投资、联合开发的国际合作新趋势，为我国在更高层次参与国际分工和合作带来机遇。随着“金砖四国〞，“展望五国〞，“新钻十一国〞等开展中国家加速群体性崛起，新兴经济体综合实力日益壮大，多极增长的世界经济格局终将形成。随着经济形势的整体复苏，开展中国家大量潜在的需求将被逐步唤醒，作为开展中国家的聚集地，亚洲、非洲和拉美等地区对各类根底设施建设和工业品需求将会呈现出较大的增长态势。新兴经济体将成为未来经济增长的主要推动力，对世界经济产生日益深入的影响。2.国内形势：国内经济形势稳定增长，对外投资趋势将进一步提升中国经济经历多年高速增长之后，受宏观经济周期和国际经济形势影响，近两年已趋放缓，相关机构预测今后几年中国经济增长幅度将维持在6%-7%左右。由于我国社会稳定，市场潜力巨大，根底设施和产业配套较为完备，劳动力素质提高，体制活力显著增强，工业化、城镇化、市场化、国际化深入开展，人均收入水平持续提高和消费结构逐步升级等多方面因素的积极影响，将进一步增强企业境外投资实力。国内资源环境约束加剧、劳动力本钱上升，国内经济中长期积累的深层次矛盾，如经济结构不合理、科技创新能力不强、内需外需不均衡、投资消费比例不协调、城乡区域开展不平衡等问题凸显，迫切需要加快转变经济开展方式、促进产业结构优化升级。世界经济增速放缓、国外需求缓慢增长、贸易保护主义抬头也加大了我国转变经济开展方式的紧迫性。同时，客观上也要求加快“走出去〞，主动寻找能够发挥比较优势的生产区域和市场空间，促进传统产业与投资业务协调开展。“十二五〞时期，我国经济与世界经济的联系更加紧密，我国外贸规模、外汇储藏和对外直接投资规模均居世界前列，人民币在跨境贸易和投资中的作用稳步扩大，资本工程外汇管制逐步放开。随着国内经济与世界经济互动增强，我国对外投资能力和水平将进一步提高。〔二〕投资业务政策环境1.国家政策层面国家颁发境外投资相关的法律法规的主要部门包括商务部、发改委、国资委、国家外汇管理局与外交部等，公布投资管理政策、财税政策以及金融外汇政策标准境外投资工作，相关投资法规可参见附件。央企境外投资受国资委监管，2024年4月10日，国资委对外正式发布?中央企业境外投资监督管理暂行方法?，规定央企投资不应进入不熟悉的非主业领域，即适用于国内也适用于海外投资。一是投资方向，控制中央企业的投资方向一直是国资委调控企业经营的主要手段。在央企的国内投资中，国资委所采取的是对央企主业投资的备案制和对非主业投资的审核制。其中的非主业投资，虽然在中央企业投资份额中所占比重极小，但存在问题最多，因为非主业往往是企业不熟悉的领域，投资风险大，在企业董事会制度未完善前，国资委并不愿对非主业投资放手。二是投资决策，央企在境外从事非主业投资，需要向国资委报送申请核准非主业投资的请示，对非主业投资工程的有关决策文件，工程可行性研究报告、尽职调查等相关文件，工程风险评估、风险控制和风险防范报告及其他必要材料。国资委将主要从非主业投资工程实施的必要性、对企业开展战略和主业开展的影响程度、企业投资承受能力和风险控制能力等方面予以审核。2.中国交建政策层面中国交建在?中交投资业务开展规划?以及?中交建投资管理方法?均出台了对下属子分公司投资行为的管理意见。一是投资方向上，中国交建在?中交投资业务开展规划?对其他子分公司投资业务的开展定位是投资业务以提高自身盈利水平为主要目的，其次，投资领域应紧紧围绕自身主业，并应量力而行，一般情况下不应涉足资源类投资以及其他领域的投资。二是投资决策上，所有BOT/BT及房地产开发工程投资必须履行初步审核、专业评估、总裁办公会议审议和董事会最终决策审批四个根本程序。因此，公司开展投资业务应综合考虑国资委以及中国交建政策要求以及公司的自身开展需求，在公司战略框架内有选择有重点地确定投资方向，依据战略目标对投资实施进行管理，提高投资决策质量。〔三〕境外投资环境分析随着“走出去〞战略加快推进，“十二五〞期间，我对外直接投资年均增长将到达17%左右，5年累计5600亿美元。截至2024年底，中国对外直接投资累计净值4247.8亿美元，是2024年存量299亿美元的14.2倍，排名全球第13位。境外企业数量到达1.6万家，分布区域为177个国家和地区。由此可见，中国式的“资本输出〞正在快速增长,为中国企业开展境外投资业务提供了非常珍贵的战略机遇。国内大型工程承包企业已从国际工程承包输出逐步过渡到资本输出。截至2024年4月，中国外汇储藏累计高达3.31万亿美元，超过日本稳居世界外汇储藏的第一位。且正以每年四、五千亿美元的幅度在增加，不断增加的外汇储藏，显示我国经济实力不断壮大，在国际经济中占有举足轻重的地位。今后中国政府将向开展中国家提供更多的优惠贷款和对外援助，并主要用于开展中国家的根底设施建设和工业工程。境外投资对开展国际承包业务的拉动作用将越来越大。同时，“安哥拉模式〞和“刚果〔金〕〞模式下的“工程换资源〞的境外资源开发工程将为公司带来新的开展契机。国家鼓励企业对国外各类矿藏和林业资源工程进行投资、建设和经营，并以当地资源为依托为所在国进行根底设施建设和工业建设活动。海外矿山、油井等能源、资源相关水电、土建工程工程往往要求建设相应配套的港口、铁路、公路、机场等交通根底设施，充分将境外资源开发与对外投资承包工程结合，有利于公司优化产业结构。在新兴经济体国家的内需拉动下，全球港口码头、公路、地铁等交通根底设施投资仍将稳定增长，每年平均增速维持在10-15%，2024年市场容量将达至2800亿美元。另据CIBC世界市场(CIBCWorldMarkets)的分析，在未来20年间，全球在根底设施建设的投资有望到达35万亿美元，年均投资1.75万亿美元，主要将投向机场、港口、能源设施、医院、学校和铁路等领域，大量的投资需求为公司提供了良好的开展机遇。从国际工程承包业务开展趋势看，国际工程承包市场发包的单项工程规模正在向大型化、巨型化的方向开展，高附加值、高技术含量、综合性工程逐渐增多，客观上要求公司不断提高经营和管理工程能力。通过投资业务不断延伸主业效劳范围，建立更加均衡的业务结构和更加完整的产业链，以适应未来业务开展的需要，进一步做大主业。行业竞争剧烈，同行业越来越多的央企开始涉足投资领域，工程类大型央企如中国铁建、中国水电等大型企业都相继成立投资公司或投资业务部门，积极活泼在根底设施及资源类境内外投资领域。如中国铁建成立中国铁建投资有限公司，先后进军根底设施建设BT、BOT和矿产资源开发工程投资等领域。截至目前，中国铁建投资有限公司全系统资本经营工程达26个，累计投资达125亿元，已经初具规模、初见成效。2024年，中国水电成立中水电海外投资有限公司，积极在海外拓展投资工程，如采用特许经营方式投资水电站、矿产等资源性投资。开展投资业务成为各大央企推进国际业务优先开展战略迈向深入，建设具有较强国际竞争力的质量效益型世界一流公司的重大战略举措。因此，公司应利用国家在向资本输出转型的契机，紧紧抓住新兴经济体对根底设施投资需求旺盛的战略机遇，作为传统工程承包企业，利用“投资+工程〞模式积极开拓市场，优化产业结构，转变公司的经营增长方式。〔四〕境内投资环境分析我国总体上已经进入了城市化进程中的中期加速阶段。根据国家统计局数据显示，目前我国城市化率在51%左右，远远低于兴旺国家平均85%的水平，即使以每年1.5%的速度增长，要到达60%或者以上，仍有很长的路要走；从国际经验看，我国城市化率至少还有15个点的开展空间，伴随着城市化进程加快，将不断创造住房需求，长期而言，我国房地产业仍有至少15年的黄金开展时期。城市化进程将带动城市轨道和市政配套设施建设进一步开展。在未来十年，我国新增城市人口仍将保持每年1500万人的规模，预计到2025年左右才开始缓慢减少，中国城市化的持续开展，会带来巨大的地铁、轻轨、大市政的建设机遇。未来我国港口建设市场的容量增长空间相对有限。但环渤海地区港口水运建设还有一定的开展潜力;国内公路建设新建工程大幅减少。公路工程承包市场的重心已经由东中部转移到西部地区，并主要集中在新疆、内蒙、青海、贵州、甘肃等省，随着国家银根紧缩，一些省份建设资金自筹缺乏，进而转向以BT、BOT工程形式利用企业融资的趋势正逐步形成。第二章公司投资业务综合分析一、投资规模分析投资规模应与公司资产经营规模、资产负债水平、实际筹资能力和财务承受能力相适应。截止到2024年6月30日，根据公司财务半年报财务数据显示，保守估计可用于投资的资金约为28.5亿元。具体明细如表2-1。表2-1可用于投资的资金明细表〔万元〕一、注册资本171,511二、经营积累256,776

累计经营净利润〔不含F&G及上海振华〕418,382

减：累计分配股利137,531

利润转增资本24,076三、可使用权益合计428,287

减：长期股权投资37,161

其中：中铝控股公司28,427

购置固定资产101,618

职工公积金3,948四、实际可用所有者权益285,5601.谨慎保守估计公司可用于投资的资金约为28.5亿元，为公司实收资本和每年的经营积累。2.谨慎正常估计公司目前资金稳定存量约为40亿元。3.谨慎乐观估计公司的局部资本金也可通过从银行进行融资，保守估计融资10亿元，公司可用于投资的资金为50亿元。从谨慎保守、谨慎正常以及谨慎乐观三个维度大概估算出公司可用于投资的资金规模如表2-2所示。表2-2公司投资规模预测表谨慎保守估计谨慎正常估计谨慎乐观估计可用于投资的资金28.5亿元〔4.67亿美元〕40亿元〔6.05亿美元〕50亿元〔8.02亿美元〕按投30%资本金测算撬动投资规模95亿元〔15.5亿美元〕130亿元〔20.8亿美元〕170亿元〔27.3亿美元〕按投20%资本金测算撬动投资规模142亿元

〔23.2亿美元〕200亿元〔32.1亿美元〕250亿元〔40亿美元〕综上所述，在不考虑价差收益的情况下，公司可用于投资的资金范围在28.5-50亿元，即4.67-8.02亿美元。按照投入30%资本金测算，从而撬动的投资规模为95-170亿元，即15.2.2-27.2亿美元。“十二五〞期间公司年度资本金投入情况如表2-3所示。表2-3公司“十二五〞期间年度资本金投入估计〔亿美元〕202420242024合计谨慎保守估计0.671.42.64.67谨慎正常估计1.122.96谨慎乐观估计1.52.73.88因此，“十二五〞期间，公司在投资规模上应采取适度规模投资的原那么，以中小规模的投资为主，保障公司盈利目标。以规模较大的投资为辅，拓展与主业相关的新产业，积极孵化未来战略储藏产业。公司目前投资业务类型主要分为短线、中线与长线业务。基于公司投资业务开展特点以及投资风险、投资规模与投资收益的综合考虑，根据公司“十二五〞期间投资规模谨慎正常估算为6亿美元，因此，估算公司“十二五〞期间各类投资业务年度资本金投入如表2-4所示。表2-4公司“十二五〞期间各类投资业务年度资本金投入估计〔亿美元〕

202420242024合计短线30%房地产开发工程30%0.330.60.871.8中线50%根底设施类工程20%0.220.40.581.2房地产开发工程30%0.330.60.871.8长线20%根底设施类工程15%0.1650.30.4350.9资源、股权类工程5%0.0550.10.1450.3合计100%1.122.96二、资金来源分析投资业务所需资金主要通过以下方式获得：〔一〕经营积累每年将利润留成的一局部用于投资业务，并适当提高用于投资业务的比重；将长期运营工程获得的利润和中短期投资获得的投资回报用于再投资。〔二〕银行贷款与各银行构建的良好关系，利用公司较高的信誉，尽可能取得低息贷款。〔三〕股东注资通过中国交建对公司进行注资，增加公司股本金。〔四〕资本市场募集通过中国交建上市融资平台或利用公司培育的境外上市融资平台，通过发行股票、债券募集资金。〔五〕股权融资1.进入方式〔1〕参股私募股权基金通过参股私募股权基金(PE)或成为战略性的有限合伙(LP)的方式进入海外根底设施工程投资，获取投资收益的同时争取根底设施EPC工程工程。以到达产业协同效应。〔2〕寻求战略合作者成立投资公司通过寻找国内外战略合作伙伴，加强产业联盟合作，通过共同成立投资公司的方式，共同参与海外投资工程，获得投资业务开展的部门资金，同时，获得相关的管理和专业支持。2.扮演角色〔1〕作为小股东，参股基金、投行相关的海外根底实施工程；〔2〕作为大股东，成立投资公司，引进国内外的战略合作者，包括基金、投行公司以及产业相关合作者参股。3.转让方式根据公司实际情况，退出方式可采用股权转让退出。股权转让作为退出的主要方式可以分为股权回购和股权转让。通过转让已有工程，统筹规划，有方案的转让已有工程全部或局部股权，将取得的溢价收益用作再投资。三、优势与机遇分析〔一〕开展优势1.资源优势〔1〕网络渠道优势公司持续拓展驻外机构进行全球网络布局，目前公司遍布世界的驻外机构已达52个，市场覆盖率很高；且为数不少的地区已有近30年的持续经营，网络渠道非常成熟，并与当地政府关系具备深厚的根底，形成了良性的社会资源网络，便于在这些国家开展投资业务。〔2〕品牌优势公司经过多年的国际化经营，在国际市场上已经成为了一个知名品牌，特别是在亚洲、非洲等地区具有很高的知名度；公司具有诚信履约的声誉，在国际市场上树立了良好的形象，对投资业务的开展构建了良好的开展环境。〔3〕集团资源优势公司以中国交建为强大的后台依托，尤其是在根底设施建设领域，中国交建集融资、设计、施工于一体，具备全产业链优势，能够为根底设施建设工程提供强有力的技术保障。同时，中国交建下属有40多家子公司，公司于各系统内单位具备良好的合作关系，内部环境为共同开展投资业务提供良好的根底，在开展投资业务上可充分发挥资源协同的优势。2.资本渠道优势近年来公司取得了较快的开展，规模效益稳定提高，盈利模式不断优化，实现公司自身的良性开展，并且在经营中由于自身现金流较好，较少使用外部债务融资，在银行等金融机构中的信用等级很好，具备良好的资本渠道依托。如南非标准银行、汇丰银行等都将公司列为优质客户，为公司开展投资工程提供了便利条件。3.国际化运作经验公司具备组织海外市场开发的丰富经验和操作能力，积累了运作实施大型复杂工程的经验和能力，工程管理能力提升，风险管理能力不断提高，抗风险能力强，为公司开展主业相关投资提供坚实的根底。〔二〕开展机遇1.国家与集团政策鼓励对外投资随着国家“走出去战略〞的深入实施，国家把有序开展对外直接投资纳入国家规划层面，鼓励企业对外投资将使得越来越多具备实力的企业进军海外投资。另外，中国交建的“大海外〞战略也明确了“十二五〞期间将要重点打造投资业务板块，鼓励下属子分公司开展投资业务，为公司开展投资业务提供良好的政策环境。2.新兴经济体根底设施投资需求旺盛新兴经济体处于工业化快速开展阶段，未来对根底设施的需求旺盛，有加大引进国际产业投资的内在动力。同时，中国30多年改革开放带来的经济高速增长奇迹，对世界经济开展凸显出良好的引领示范作用，如非洲向中国学习经济特区和根底设施建设经验，东盟南盟国家向中国学习基建投资拉动经济增长的开展方式，俄罗斯、印度、巴西等新兴经济体国家向中国学习吸引外资政策，这为我们开展境外投资业务提供了极其珍贵的外部时机。3.中国资本市场为对外投资奠定良好的根底资本市场自身的开放性和周期性波动特点，将长期为投资者提供入场布局时机；资本的全球流动为公司跨国整合资本渠道和创新资本运营手段提供丰富时机；中国金融效劳业的全面开放，大量外资风险投资〔VC〕和私募股权投资〔PE〕以及国内人民币基金的逐步成长，在提供资本来源的同时也在金融股权投资方面提供了必要的金融技术支持。4.国际经济形势低迷提供了新的投资时机金融危机使不少西方世界的经济实体受到极大冲击，面临业务收缩或经营困难的局面，客观上为公司进一步稳固和提高国际竞争力提供了良机，也使公司可以更为低廉的本钱通过海外并购进行全球扩张。四、劣势与威胁分析〔一〕劣势分析 1.投资意识薄弱，投资经验匮乏公司实体运作经验丰富，但投资业务对于公司来说还是新兴业务，公司受传统产业保守意识的影响，投资意识薄弱，不能够快速抓住市场上较好的市场机遇。同时，公司投资业务刚刚起步，缺乏相关的投资知识积累，还未形成一套完整的投资管理体系，在指导投资业务时缺乏足够的管理支撑。2.人才供应缺乏，政策支撑不够投资业务的展开需要强有力的投资团队进行支撑，公司人才供应缺乏，特别是同时具备根底设施相关的工程类专业知识和投资方面的专业知识的复合型人才严重缺乏，同时，对于外部投资人才引进方面，公司薪酬政策缺乏有力的支撑，与市场上投资类人才的薪酬不能够接轨。3.投资运营能力较弱公司已开展的投资工程都处于建设期，对于建设期后的营运和管理配套能力较弱，未来公司从事工程运营，需要专业的营运人才，公司在路桥、港口等领域具备一定的运营合作根底，但在机场、电厂、水厂等根底设施运营能力经验缺乏，亟需进一步加强，对于投资业务后期的运营实施以及管理将产生一定的影响。4.鼓励机制不健全公司投资信息主要来源为驻外机构，由于投资业务具有前期利润较少，收益较为滞后的特点，公司对驻外机构拓展投资业务缺乏相关的鼓励政策，目前的考核方式不能够充分激发驻外机构和从事投资业务人员的积极性，对投资业务的长期顺利开展将会产生一定的影响。5.投资决策链条长，效率较低公司投资决策需要经过层层审批，公司内部需要经过公司董事会审批，通过后需要递交中国交建投资管理部或海外事业部审批，审批通过后还需要报国家发改委、国资委、商务部等相关部门审批，投资决策链条较长，投资决策较慢，使公司错失很多较好的投资时机，投资决策效率低。6.风险管控体系不健全风险是投资业务影响最大的因素，公司对于投资的风险识别、预测、衡量等风险管理经验缺乏，投资业务的风险管控体系还有待完善。〔二〕威胁分析1.属地政治及政策变动对投资业务产生威胁国际局部地区的不稳定以及个别区域的社会治安风险可能为投资工程的运营带来较大风险，如南海领土纠纷、利比亚动乱等。公司在境外投资可能会面临外国的资产被没收或收归国有；暴动、恐怖活动、战乱或其他武装冲突；全球性或地方性政治军事局势紧张；政府更迭或外交关系变动或局势紧张；通货膨胀、汇率波动及外币兑换限制；没收性税金或其他不利的税务政策；政府对市场的干预或限制、政府对付款或资金流动的限制；法律制度不健全等问题；对投资业务的顺利展开具有较大的威胁。2.投资领域竞争对手增加，竞争剧烈国内外具备较强实力的大型企业均涉足根底设施建设的投资业务，如中国铁建、中国水电等都参加根底设施建设的投资，是国内潜在的一些大型的竞争对手，国际上的竞争更加剧烈。另外，房地产业和国际矿业市场是金融资本与产业资本的最紧密结合带，既有国家和跨国公司的战略博弈式较量，也有纷纭复杂的资本运作技能的较量，竞争复杂剧烈，始终有来自强大对手的竞争威胁。3.投资回购与资金回收风险矿产、能源等资源类工程的价格波动和资本市场震荡可能为股权投资带来资产价格风险。另外，金融危机以及国家政治的影响也会导致根底设施领域的投资回购风险增加。五、综合分析结论〔一〕依托内部资源及资本优势，抓住外部市场机遇1.依靠公司资源、资本以及丰富国际化运作经验的优势，充分利用国家鼓励海外投资的宏观环境以及中国交建鼓励子公司对外投资的政策，大力开展与主业相关BOT/BT等模式的根底设施投资工程。2.合理利用公司的外经平台，利用驻外机构对当地社会熟悉的优势，挖掘房地产投资机遇，盘活公司存量土地、关注围海造地以及交通根底设施投资带来的周边土地增值，进行房地产一级、二级开发。3.利用公司在根底设施建设领域的丰富运作经验以及资本优势，抓住国家工程换资源的契机，如“安哥拉〞等模式，探索矿产、能源等资源类配套根底设施工程。4.利用公司主业涉及范围较广及较强的融资能力优势，抓住国际经济形势低迷提供的投资时机，进行股权投资。〔二〕依靠丰富工程运作经验及资本优势，弥补投资经验缺乏劣势1.利用公司在根底设施丰富的运作经验及资本优势，获取优质房地产、资源类投资工程，锻炼投资队伍，积累投资经验。2.利用公司主业涉及范围较广及较强的融资能力优势，进行有方案的股权投资，完善公司产业链，培养新增长点，丰富投资经验。〔三〕利用国家政策及经济形势机遇，积极开展业务实践，培养投资业务人才1.利用国家鼓励海外投资的政策环境以及中国交建鼓励子公司对外投资的开展机遇，通过投资业务实践，培养和造就一支熟悉国际资本经营和资本运作的专业化人才队伍。2.利用矿产、能源等资源类价格波动的时机，进行股权投资，进入资源类领域，增强公司在资源类领域的竞争能力。〔四〕完善投资管理建设，合理控制投资风险1.完善考核机制与鼓励机制，激发驻外机构开发投资工程的积极性，引进经验丰富的投资人才、培养内部人才，发挥员工最大潜力。2.通过与战略合作伙伴或营运机构合作，如熟悉港口运营的港务局等；招聘营运方面的人才，弥补公司运营能力欠缺的现状，增强投资管理能力。3.强化公司风险管控体系，加强风险管理，完善内部控制机制，合理控制投资的可以防止的风险。第三章投资业务总体开展思路一、开展思路“十二五〞期间，公司投资业务的总体思路是：形成有较强盈利能力的投资业务与拉动承包工程业务升级协调开展，大力培育以全球资源配置能力为依托的研发设计、网络营销、资本运作等核心竞争力量，完善公司一体化效劳价值链。总体开展方针是：效益优先，稳健开拓；拉动主业，协同开展。效益优先，稳健开拓。公司开展投资业务是要形成有较强盈利能力的业务领域，实现开展方式从规模质量并重向以效益为主转变，为公司未来业务开展提供新的利润增长点。在投资过程中，公司应牢牢把握稳中求进的总基调，以风险防范为生命线，明晰投资管理重点，进一步稳固公司开展的良好根底。拉动主业，协同开展。深入开掘以投资业务带动根底设施工程的时机，做优做强主业。构建资源互通、相互促进的良性循环，形成资源合力，共同拉动传统承包工程主业规模的扩大和业务升级。同时，关注根底设施工程、房地产开发工程、资源开发三个领域之间的协同与带动关系。二、投资原那么公司开展投资业务，应遵循以下原那么：〔一〕依法合规原那么投资行为须遵守我国和投资所在国家〔地区〕法律和政策，尊重当地习俗；〔二〕战略符合原那么：投资行为须符合国有经济布局和结构调整方向，符合我国和投资工程所在国家〔地区〕国民经济和社会开展规划，以及我国对外投资国别产业指引等境外投资产业政策，符合中国交建和公司整体开展战略，立足中国交建主业，实现以投资带动结构优化和产业升级；原那么上不鼓励从事非主业投资；有特殊原因确需投资的，对其审批应适用较主业投资工程更为严格的标准；〔三〕审慎原那么投资规模应适度，在工程立项后、论证评审前，应明晰投资架构、投资业务链上下游关系及工程公司股权比例；〔四〕资本收益最大化原那么投资必须在风险可控的条件下寻求收益的最大化；〔五〕决策控制原那么投资工程必须履行工程信息跟踪、重点工程筛选筹划、工程时机评估、工程立项、投资决策分析、投资决策与审批、投资工程主要协议签署及工程融资、投资执行与退出等八个控制环节；〔六〕集中管理与分级实施相结合的原那么公司总部对投资工程实施统一决策和集中管理。三、投资领域综合考虑国家政策因素以及中国交建“十二五投资规划〞对下属子公司投资的政策要求，即投资领域应紧紧围绕自身主业，并应量力而行，一般情况下不应涉足资源类投资以及其他领域的投资。所以公司的投资业务领域主要以投资根底设施为主，房地产行业为辅，同时谨慎开展资源类和股权类投资。具体涉及以下领域。〔一〕根底设施领域1.交通根底设施：包括港口、航道、路桥等交通根底设施；推动围海造地投资工程以及围海造地和城市建设联动的建设模式；推进铁路、机场建设等相关领域的投资。2.根底工业设施：包括与中国交建主业相关的风电、水务〔供水和污水处理〕等类型工程开发；建材、设备等工业生产领域的开发；以及供应、运输、贸易及有关效劳领域的开发。〔二〕房地产开发领域包括境内外的房地产一级、二级开发；房地产开发与围海造地、港口城市规划开发等工程相结合的房地产开发投资；开展房地产经营、房地产交易和房地产租赁等。〔三〕资源类领域利用国家工程换资源的政策，布局能源、矿产等资源性行业；关注矿产、道路、港口、电厂综合工程配套根底设施建设工程。〔四〕股权类投资适度开展主业相关产业链上下游企业进行股权投资，探索新领域以带动主业开展，优化产业结构。主要包括：1.有利于提高公司产业链一体化能力的相关企业并购或以取得控制权为目标的股权投资。2.有助于提高属地经营能力、提升区域开展水平或取得兴旺国家市场份额的跨国企业并购。四、投资区域基于国际形势以及公司驻外机构的综合情况考虑，公司投资业务尽可能在市场化程度高，投资工程收益较高，政局稳定，投资风险较小以及政府关系良好，便于投资工程顺利开展以及运营的地区。公司投资区域应在布局上形成定位正确、分布合理、重点突出的多元化市场格局，不仅有传统的东南亚、非洲、中东和拉美市场，还应包括中亚、欧洲、美国乃至全球的各个角落，以分散风险，提升盈利能力。由于公司需要利用有限的资源投入实现投资效益的最大化，因此在投资区域采取重点突破的策略，采取分级管理。〔一〕优先重点开展具备以下条件的地区：1.公司在当地具备较为成熟经营根底的国家和地区；2.风险较小、政局稳定、法制健全、投资环境良好的国家和地区；3.国民经济开展潜力较大、市场化程度高且市场前景较好的国家和地区；4．资源丰富或者投资工程收益高的国家和地区。〔二〕正常开展具备以下条件的地区：1.公司在当地具备一定经营根底的国家和地区；2.与中国友好、政局较为稳定、且风险在可控范围内的国家和地区；3.未来具备一定市场潜力且市场前景较好的国家和地区；4.资源较为丰富或者投资工程收益较高的国家和地区。〔三〕谨慎开展属于以下条件的境外投资：1.公司在当地具备一定经营根底的国家和地区；2.政局不稳定、平安风险等级低的国家和地区；3.政策不连续、地方配套环境较差，但具备较大投资潜力的国家和地区；4.竞争环境较为剧烈，进入壁垒较高。原那么上不允许到政治不稳定、平安风险等级高的国家或地区进行投资活动。〔四〕对属于以下情形的境外投资工程应采取特别慎重的态度：1.在与我国未建交国家的国家和地区；2.商务部确定的特定国家或地区的国家和地区；3.涉及多国〔地区〕敏感利益的国家和地区。根据以上投资区域的分类标准，将公司已有的驻外机构进行分级管理，如下表所示：表3-1公司驻外机构投资区域分级表亚洲拉美非洲中东优先开展斯里兰卡印度尼西亚缅甸牙买加智利墨西哥安哥拉

加纳喀麦隆

正常开展巴基斯坦巴布亚新几内亚泰国香港澳门新加坡马来西亚孟加拉印度越南圭亚那开曼群岛智利维京群岛巴西苏里南哥斯达黎加哥伦比亚阿根廷巴巴多斯巴哈马苏丹埃及吉布提喀麦隆几内亚毛里求斯南非莫桑比克尼日利亚加蓬摩洛哥乌干达厄立特里亚阿尔及利亚南苏丹科威特约旦沙特阿曼卡塔尔巴林阿联酋谨慎开展菲律宾委内瑞拉古巴利比亚伊朗黎巴嫩特别慎重不丹锡金海地巴拉圭萨尔瓦多多米尼加危地马拉洪都拉斯圣文森特和格林纳丁斯圣基茨和尼维斯伯利兹尼加拉瓜马拉维乍得斯威士兰布基纳法索冈比亚圣多美和普林西比备注：上表将根据驻外机构所在国家和地区实际政治、经济以及工程情况进行动态的调整第四章投资业务开展规划一、投资业务总体目标体系〔一〕投资业务规划目标“十二五〞期末，力争使投资新签合同额、利润额到达公司新签合同额和利润额的20%。这一阶段的总体规划目标如下：1.增加经营性资产，优化盈利模式，实现产业结构不断优化和投资收益逐年提高，为中国交建实现由以生产经营为主向生产经营与资本经营并重的转变做出奉献。2.带动传统承包工程业务产业升级，布局根底设施、房地产开发、资源类、股权投资四大业务领域，以维护中国交建整体利益最大化为目标，全面落实中国交建打造全产业链的战略部署。3.培养和造就一支熟悉国际资本运作的专业化人才队伍，提高投资工程运作水平，形成与公司主业强大的战略协同效应，使公司投资平台作用得到有效发挥，进一步提高对中国交建的海外投资奉献度。〔二〕投资业务经营目标1.“十二五〞期间经营目标“十二五〞期间，公司投资业务方案新签合同额39亿美元，完成投资额13.6亿美元，累计实现利润总额3.2亿美元。表4-1“十二五〞期间公司投资业务开展总体目标表〔亿美元〕投资业务总体目标202420242024合计新签合同额7122039公司新签合同额7080100250投资额0.64.58.513.6利润总额0.411.83.2公司利润总额22.537.5备注：=1\*GB3①新签合同额是当年实现的新签合同额，是实际出资额与带动EPC合同额最大值；其中，实际出资额是指新签工程的实际投资额，带动EPC合同额是指当年带动的EPC合同额；②投资额指当年实际投资额；③利润总额指含投资带动的EPC利润、投资分红和运营合同利润。根据公司投资经营目标，“十二五〞期间，公司总投资额为13.6亿美元，根据自有资金投入30%测算，需要新增投入4.08亿美元的资本金〔含滚动投入〕。根据公司投资规模的测算，“十二五〞期间，按谨慎正常估计，公司可用于投资的资金约为4.67亿美元〔暂不考虑资金动态变化〕，公司现有资本金可完成投资目标。如表4-2所示：表4-2公司资金需求表〔亿美元〕投资目标额谨慎正常估计可撬动投资额差额13.615.51.9投资资金需求可用于投资的自有资金剩余资金4.084.670.592.未来十年投资业务经营目标预测由于公司投资工程具有投资周期长，投资回收较慢的特点，因此，根据公司已开展的投资工程以及未来可能开展的投资工程进行经营效益目标十年预测，“十二五〞期间，开展的投资工程根本都处于建设期，公司在经营效益各项指标预测如表4-1所示。“十二五〞后，公司投资业务进入稳健开展阶段，同时各工程进入运营期，根据投资业务开展情况，对未来十年经营目标进行谨慎预测；谨慎预测假设条件：从2024年开始，新签合同额和投资额按8%增长的目标预测，工程进入运营期后，利润总额将会逐年累加，同时也会有一些工程产生亏损；因此，2024-2024年，利润总额按10%增长预测，考虑到投资工程周期较长，几年内会处于亏损状态，假设考虑20%工程亏损，利润总额增长率按8%预测；2024-2024年，局部工程运营会到达稳定期，利润总额按10%增长预测，假设20%工程亏损，利润总额增长率按8%预测，如表4-3所示。表4-3未来十年投资业务经营目标预测表〔8%增长〕〔亿美元〕投资业务总体目标2024202420242024202420242024202420242024合计新签合同额7122021.623.325.227.229.431.734.3231.7投资额0.64.58.59.29.910.711.612.513.514.695.5利润总额0.411.81.92.12.22.42.62.83.020.1其中，利润总额为EPC利润总额与营业利润之和，根据谨慎预测，利润总额的增长趋势如图4-1所示。图4-1未来十年利润总额谨慎预测图〔三〕投资人才队伍需求图4-1投资业务未来十年经济指标预测〔三〕投资人才队伍需求1.“十二五〞期间投资业务部人才队伍需求“十二五〞期间，公司投资人才开展的总体目标是：根据公司投资业务规划要求，培养和造就“经验丰富、素质精良〞的投资人才队伍，创新投资机制、完备投资体系，为实现公司“投资业务成为与承包工程并列的主业之一〞的战略目标，提供人才保证，如表4-4所示。表4-4公司投资业务部投资人才需求预测表〔人〕202420242024新增投资人才422投资人才总量1214162024年，在现有8人根底上增加4人，成立资产管理处，负责工程投资、运营资产，后评估和投资管理等工作。2024-2024年，新增4人，总体上，公司总部投资业务人员总量实行严格控制、酌情考虑的原那么，根据阶段性任务实际情况可突破人员限制，采取借调、派遣等灵巧方式进行人员补充，因此，“十二五〞期间，投资业务部人员编制控制在16人以内。现有投资工程陆续进入建设期和运营期后，成立工程管理公司，其人员不属于投资业务部人员编制。2.未来十年公司投资人才队伍需求预测投资业务部作为公司投资业务的主体部门与管理部门，还有其他部门以及驻外机构也需要投资相关的人才作为投资业务的支撑。未来十年，公司投资人才总体占公司现有总体员工的10%左右，未来十年的投资人才需求如表4-5所示。表4-5公司未来十年投资人才需求预测表〔人〕2024202420242024-2024公司员工总数6007008001000-1200投资人才预测〔含投资业务部、总部其他相关业务部门及驻外机构〕607080100-120二、投资业务开展步骤〔一〕近期〔2024年〕：夯实根底，稳固提升财务目标：到2024年底，实现新签合同额7亿美元，投资额0.6亿美元，利润总额到达0.4亿美元。业务开展重点：在熟悉且盈利性强的领域以及区域推进投资业务的展开。业务开展以中短线业务，即周期短的根底设施工程以及房地产开发工程为主，周期短的根底设施投资业务重点工程要有序推进，开展1个以上工程。同时房地产投资开发业务要取得实际成效，开展1个以上工程。重点跟踪以BOT、SOT等方式的大型根底设施工程，带动EPC工程；根据投资时机适时进入相关的工业根底工程，如水厂、水污染处理厂等，根据时机开展1个工程。根据公司业务开展需要，寻找产业链上优质企业进行股权投资，伺机进入。〔二〕中期〔2024～2024年〕：实现跨越，成熟开展财务目标：本阶段实现新签合同额32亿美元，投资额13亿美元，利润总额到达2.8亿美元。业务开展重点：在夯实投资业务根底上，开始稳定加大投资业务投入，在根底设施领域以BT、BOT工程为主导开发地位的同时，积极开展PPP、SOT等形式的投资。开展境内外房地产开发投资，形成稳定的房地产投资产业。加大力度拓展工业根底工程，形成交通根底设施领域之间的良性互动。通过股权投资新产业带动主业产业链的延伸，与中国交建或其他央企共同运作矿、路、港、电配套的大型工程，获取根底设施工程，最终实现根底设施、房地产开发、资源开发三大领域投资业务格局根本成熟，公司资本经营能力显著提升，并从基建效劳价值链延伸到投资业务价值链。三、投资业务综合开展策略〔一〕合理把握投资规模、投资风险与投资收益之间的平衡投资业务具有高风险高收益的特点，公司资本金较小，投资观念较为稳健，同时又受到中国交建对投资工程的投资收益率的制约，因此在选择投资工程时，需要合理考虑投资规模、投资风险与投资收益之间的平衡，在不同地域不同投资领域均要有不同的考量，可采取如下策略：1.在风险小的区域可适当开展较大规模的投资，获取稳定的投资收益在较为成熟、市场竞争较为剧烈的区域和国家，如牙买加等国家，低收益获取稳定的投资市场，有效带动主业工程承包工程。2.在风险大的区域开展较小规模的投资，获取较大的投资收益对于非洲、亚洲、中东等一些市场风险高的区域和国家，考虑几千万美元左右的投资额，寻找投资收益较高的工程，同时带开工程承包的工程。对于风险较大但政府愿意提供担保且政府有资金实力的国家也作为重点考虑市场进行中小规模的投资。3.在风险可控的情况，考虑与主业相关领域的投资关注自来水厂等投资金额不大，投资界面较少，运营相对简单，能够获得稳定的投资收益，作为公司重点考虑的主业相关的根底工业工程。〔二〕形成短线、中线与长线投资业务互为补充配置格局，优化资产结构基于投资周期考虑，公司在投资业务组合方面应采取长中短三线相互补充的资产配置格局，在利用短线、中线投资实现资金良性滚动的同时，形成公司稳定的投资收益回报，增强自我造血功能。通过长线投资优化产业结构，积极孵化未来战略储藏产业，为公司未来开展业务开展提供新的增长点，保障公司的可持续开展，后继有力。1.短线方面，投资周期在10年以内的工程主要开展单体的房地产工程以及土地一级、二级开发的工程。2.中线方面，投资周期在10-20年的工程〔1〕进行根底设施BT工程投资，利用公司传统优势，承接交通根底设施及围海造地领域的BT工程，获取较高的收益，为投资业务的后续开展提供资金。〔2〕房地产市场，由于房地产投资工程投资期短，资金回笼较快，开展房地产投资可保障公司短期盈利，形成以境外房地产市场为主，境内房地产市场为补充的业务结构。3.长线方面，投资周期在20年以上的工程〔1〕坚持BOT/PPP/SOT等方式高起点进入根底设施领域。〔2〕资源类投资领域，探索矿产、道路、港口、电厂配套为一体的资源以及根底设施建设综合体工程。推动产业的拓展和延伸，培育新的利润增长点。〔3〕严格控制风险的前提下布局长期股权类投资，积极探索挖掘其他的战略储藏性产业，进行非金融股权投资的多元化布局。〔三〕充分利用业务之间的协同效应，拉动主业，实现业务延伸公司要利用的业务协同效应包括两大类：第一类是投资业务传统业务之间的协同，第二类是投资业务与新兴业务之间的协同，最后实现公司投资业务与其他业务之间的良性互动，延伸业务链条，提升公司整体价值。1.公司投资业务与传统业务的协同，拉动主业通过投资业务带动承包工程业务的展开，形成集工程筹划、投资、整体实施相结合的业务结构，提升公司主业经营业绩。同时利用公司多年在根底设施领域积累的丰富的大型EPC工程运作经验，通过在当地树立的标杆工程，增强公司在当地的品牌影响力，获取高质量的投资工程信息。2.公司投资业务与新兴业务的协同，进行业务延伸借助投资手段，助力公司进入更高端的专业技术领域和开展领域，形成产业链上的新产业。以投资带动公司从传统工程承包商向价值链前端的工程咨询开展、后端的投资运营管理开展，实现产业链一体化运作。并且，通过一系列的兼并收购，实现业务的横向延伸，推动企业资源能力升级和能力转变。〔四〕以点带面，以成熟市场辐射周边市场区域，实现区域覆盖投资业务的市场布局以资源丰富和我国有传统友谊的国家市场为主，公司应稳固和提高在亚太、中东地区的份额，进一步深化非洲、拉美市场的经营。同时，利用好“后金融危机〞时期“中国因素〞的影响因素，加快进入兴旺国家市场，采取市场辐射策略。以开展投资业务的成熟驻外机构逐步辐射周边国家，形成区域带动，寻找优质投资信息。利用公司较为成熟的驻外机构包括斯里兰卡、印尼、牙买加、喀麦隆、阿联酋、巴基斯坦等十几个区域，同时利用在斯里兰卡、牙买加等投资区域内深耕细作的根底上，向周边市场辐射。重点辐射区域主要关注人口资源相对丰富、消费增长潜力大的国家；自然资源丰富和我国有深厚友谊的国家；远洋运输要道上或国际油气管道运输线上的中转国家以及主要区域经济一体化组织中的兴旺国家。遵循集中有序的原那么，形成“以点带面〞的规模优势。最终形成在东南亚整个区域，非洲区域，拉美区域的投资业务覆盖。〔五〕开展全方位的资源整合，促使投资业务稳健开展投资业务对公司而言整体属于新业务领域，在经验能力、人才储藏、行业渠道、信息来源、必要的资质许可等方面都有欠缺，依靠传统开展方式，难以快速形成可与相关产业领域中已享有先机优势企业相竞争的比较优势，因此公司应大力创新资源整合手段，实施大胆开放的资源整合策略。1.系统内资源整合公司应充分整合中国交建内部可利用的资源，协同系统内各投资板块以及“走出去〞单位，稳健开展投资业务。充分利用好中国交建境外的中交国际〔香港〕控股公司平台，联合共同投资大型工程。同时，逐步加大公司对中交投资公司、中交地产、研发设计企业、振华重工、以及系统外各类有走出去需要的厂矿企业的引领海外作用，按自愿协商原那么，确定拟开展投资工程的出资比例和权益分配方式，实现资源的最正确组合和利益捆绑，形成聚集投资、设计、施工等整体优势的强大核心竞争力，创造最大的投资价值。构建资源互通、相互促进的良性循环，形成资源合力，共同带动中国交建资金开展境外投资。通过自身资本介入市场，推进中国交建的结构转型和产业升级。2.系统外资源整合〔1〕加强战略同盟者的合作。将从事境外根底设施或资源类的大型企业联合起来，如港口领域的和黄等。同时系统建立与投行、产业基金、信托公司、VC或PE投资公司的合作渠道，通过与地方性公路局或建筑公司合作，间接获得当地政府关系资源，在合作中培养能力，分散投资风险，结合成战线联盟，利用各企业的优势，实现优势互补，资源互补，形成全产业链，增强企业的抗风险能力。〔2〕加强与行业协会等组织沟通联系。拓宽信息来源渠道，与有关政府部门、行业学会、投行和专业投资咨询机构、规划设计机构、商会组织等建立广泛联系，如中国产业海外开展和规划协会、中国对外承包商会等；参与区域国家投资论坛，与我国驻外使领馆保持密切联系，开展政府公关，获取优质工程信息；鼓励驻外机构参加各类投资工程会展交流平台，拓宽信息来源渠道。第五章投资业务实施方案一、投资业务实施重点〔一〕根底设施投资业务1.业务定位实现持续盈利能力与带开工程承包业务并重，同时带动房地产以及资源类投资时机。2.业务开展重点 〔1〕优先考虑以港口、路桥等主业的投资，以BT/BOT/BOO等投资模式开展港口、路桥投资以及营运管理，延伸港口物流、船舶运输投资链条，开展公路沿线的相关经营业务，提高投资工程的综合效劳能力和盈利水平，同时，尝试介入国外优质的港口和路桥建设和股权购置，积极建立并完善工程推出机制，依靠工程投资收益进行在投资，实现投资的良性循环。〔2〕重点拓展围海造地领域的投资，以BT、一级土地开发等方式进入，尝试围海造地与城市综合开发工程联动模式，〔3〕考虑具有战略地位的机场、轨道交通等其他根底设施工程，通过BT、BOT、PPP等模式进入，开展投资建设与运营，带动主营业务横向开展。〔4〕重点关注产业相关的境外建材、设备、修配车间、水处理或废弃物处理等工业加工业投资及有关效劳领域的开发，有利于提高公司跨领域集成整合资源能力的根底工业工程。〔5〕同时积极重点探索以投资根底设施工程换取房地产开发工程以及重大资源工程开发权的时机，通过与中国交建系统内各单位、知名投资公司、产业基金或其他外埠资金等共同参与投资，进入大型投资工程。〔6〕以控制资源为目标，利用公司资金优势，通过并购上述根底设施领域的优质资产，逐步形成新产业增长点。3.目标市场优先选择政局较为稳定、法制健全以及市场化程度较高的国家和地区，如斯里兰卡、牙买加、印尼等地，形成稳定的投资收益根底。〔二〕房地产投资业务1.业务定位保障公司短期稳定现金流，优化产业结构。2.业务开展重点〔1〕低本钱介入与围海造地有关的一级土地开发工程，同地方政府探索合理的合作方式，实现一、二级土地开发联动。〔2〕与BT、BOT类根底设施工程结合实现以工程换土地资源，低本钱获得优质土地资源。〔3〕考虑盘活公司土地存量，根据境外国家实际情况开展房地产开发，如旅游地产、住宅地产等。〔4〕挖掘银行、信托基金、担保贷款公司与房地产有关的危贷工程信息，或急于转让土地或拥有土地资源工程公司信息，采取本钱价收购、投入营运资金换取经营权等方式获取工程。〔5〕挖掘与物流仓储企业、高校、医疗机构、大型农场、厂矿企业、商业连锁公司等有土地资源或有集资建房潜在需求方的合作开发时机。〔6〕通过参与境内外区域振兴规划、主体功能区规划工程、综合开发区建设、工业园区/贸易城或经济特区建设、城市整体开发运营等工程，取得房地产开发工程或投资持有性物业资产。〔7〕关注房地产开发可带来市政工程、房建工程、交通工程、输配电工程等承包业务时机。3.明确目标市场布局房地产投资较为活泼国家和地区，重点关注人均国民收入超过3300美元、人口相对稠密地区、公司传统主业有优势国家地区的房地产开发工程。如斯里兰卡等。关注国内高铁规划沿线城市和环渤海经济地区。〔三〕资源类投资业务1.业务定位以时机型投资为主，探索布局能源、矿产等领域，调整产业结构。2.业务开展重点〔1〕深入研究国外资源市场的现状，对相关信息进行及时跟踪，与在行业内具有一定竞争力的企业结成战略联盟，用合作伙伴的行业优势与公司的资金优势等共同进行资源开发，实现共赢。〔2〕充分挖掘政府类工程，重点跟踪能弥补国内资源相对缺乏金属、非金属矿产资源工程时机，研究在资源丰富但根底设施建设投资财政缺乏的国家地区，通过以“工程换资源〞方式，低本钱获得探矿权和采矿权。〔3〕探索矿产、道路、港口、电厂配套为一体综合工程，获取根底设施建设工程；通过相关资源类港口投资，实现港口投资与资源类投资的协同效应。〔4〕利用公司根底设施领域带动资源类市场工程开发，寻找境外优质的矿业或能源公司，以资本为纽带，通过并购或者组建合资公司的方式切入。〔5〕与中交国际〔香港〕控股有限公司或与其他战略合作者参股合作、企业联盟、委托管理等方式开展投资开发。3.目标市场以境外资源丰富或者投资工程收益较高的国家和地区为主，如几内亚等国家。〔四〕股权类投资业务1.业务定位以盈利为主，引领公司产业链的横向和纵向延伸，实现业务与管理升级。2.业务开展重点〔1〕进行产业链纵向整合。以产权为纽带通过控股、合资的方式，以投资带动公司从传统工程承包商向价值链前端的工程咨询开展、后端的投资运营管理开展。作为大股东并购产业链上游的中小型企业，如国外的设计院以及工程咨询公司等，获取人才以及技术资源，实现人才国际化，弥补公司目前业务开展缺乏的领域。同时，通过投资并购加强投资后端的运营能力，充分利用投资并购带来的附加值，优化产业结构，使得公司整体利益最大化。〔2〕进行产业链横向整合。延伸新产业，通过参股、股权并购的方式与跨国公司的合作，拓展公司未来开展的新产业，如与大型跨国公司开展技术开发合作等，充分利用其先进技术和广阔市场加速自身的开展,提高境外投资成功率。使投资与产业结合，资本与技术相结合，改变单一的盈利模式，以投资带动技术、标准的进入和渗透，为公司业务开展提供新的增长点。3.目标市场以境外经济兴旺、技术能力水平高的国家和地区为主，如欧洲、美国等。二、投资业务管理实施重点〔一〕构建投资管理体系，提升投资管理能力以年度投资方案和工程全寿命周期筹划为重点，年初制定?公司年度投资方案?，说明投资总规模、资金来源与构成以及重大投资工程根本情况〔工程背景、工程内容、股权结构、投资地点、投资额、融资方案、实施年限、风险分析及投资效益等〕，制定科学的?投资业务考核方法?、?投资业务鼓励方法?、?经营性资产管理方法?等，构建科学的投资管理体系。启开工程全寿命周期筹划工作，以实现投资预期收益目标为主线，实现从工程评审阶段指标到工程实施阶段指标的有效承接和落地，全力推开工程投资预期目标的最终实现，通过对工程进行全周期筹划，强化投资决策的评审质量意识，更好地保障投资质量，提高公司投资业务整体谋划开展水平。〔二〕加强过程监控评估，确保业务良好运营通过信息化手段逐步推进对投资业务的管理，实现对工程管理和监控的全程化和实时化，实现对工程从立项决策、初步设计、招投标、施工前准备、方案下达、建设施工、竣工决算到运营，全生命周期的实时管理和监控，实现工程监测与预警的动态化、实时化，按照中国交建有关规定，开展投资工程评审管理和后评价管理，对投资效率和工程实施管理进行评估，提高工程管理水平。〔三〕强化资金财务分析，提升财务保障能力投资是一项高风险和专业化的活动。为此必须高度重视公司的投资管理体系建设，进行投资能力的自我评估。因此，公司应增强内部财务分析能力，为投资业务展开提供强有力的财务分析支撑，控制投资规模，减少财务风险。同时，作为投资工程的实施责任主体，在工程上实施过程中严把本钱关，抓好工程本钱费用管理和控制工作，充分理解工程内容，防止考虑不周、漏项等情况，节省各项开支，制定本钱费用考核方法，防止工程实施过程中出现超概算现象。推行全面预算管理，进一步强化预算管理的执行、监控与考核。加强资金的统一调配和合理分配，做好资金测算，积极探索建立资金监控机制及实时监控信息系统，掌握各工程资金需求和使用情况，确保有限资金用在刀刃上。加强现金流管理，确保投资公司和工程公司现金流平衡。〔四〕加强各部门间协作，标准投资管理工作明晰各部门的投资管理职责，投资业务部作为负责牵头组织公司各相关部门及各驻外机构开展投资业务，负责组织投资工程全生命周期的相关工作。驻外机构负责所在国家和地区的投资工程信息的收集、初步判断和跟踪工作，报送投资业务部，并配合投资工程相关的后续工作。市场开发部负责在工程信息跟踪环节，负责对驻外机构提供的投资工程信息进行判断并完成初步营销筹划，配合投资工程的过程评审、综合评审以及工程后评价等工作。成套业务部负责境内的投资工程信息的收集、跟踪、判断和初步营销筹划，报送投资业务部，并配合投资工程相关的后续工作。财务部负责初步融资方案的制定，主责融资协议的谈判，重点做好资金的筹集和统一调配管理工作，做好各种收益的落实工作。商法与审计部负责投资时机评估环节与工程立项环节的法律环境初评，过程评价、综合评价、工程后评价等工作，以及相关法律商务工作。通过明确各部门的工作职责，提升部门之间协作效率，标准投资管理工作。〔五〕理顺绩效考核方法，创新薪酬鼓励机制1.理顺考核方法由于投资业务具有前期利润较少，收益较为滞后的特点，公司应根据投资工程开展情况，逐步完善针对投资业务的考核机制，激发驻外机构和从事投资业务人员的积极性。在公司现有考核体系下，应建立针对投资业务的考核接口。投资立项前发生的外部参谋和专家咨询费由各驻外机构在自身管理费用中列支，考核不予扣除。投资业务立项后，公司对外部参谋和专家咨询费用实行专项预算管理，投资业务部会商各相关专业部门提出外部参谋需求和费用预算，报公司预算管理委员会审核，审核通过后报公司总经理办公会审定，投资业务部负责对公司审定的外部参谋和专家咨询费用预算进行控制使用。2.创新薪酬鼓励机制在现有考核机制完善的根底上，激发驻外机构和从事投资业务人员的积极性，探索驻外机构以及投资业务人员开展投资业务的薪酬鼓励措施。对驻外机构建立信息备案制度，如果投资信息立项后通过投资决策并进入实施后，可根据投资合同额、预期利润以及对带动主业开展为指标，设定一定的奖金额度，在现有的薪酬体系下进行一定的突破。三、投资业务保障措施〔一〕树立正确投资理念，建设先进投资文化从公司战略总体思路上来看，投资业务将作为公司的三大主营业务之一，公司将从传统工程承包业务逐渐向资本带动型业务转变升级，这就要求公司上下建立统一的投资理念，树立先进的投资意识，应认识到投资业务不仅仅是投资业务部一个部门的业务，而应该成为公司各个部门都重视的业务，在投资业务开展上应该树立公司各部门全力协作的投资理念，树立全员投资意识。从公司的开展历史来看，公司长期以工程承包领域为主业，2024年才成立投资公司进行投资的专业化运作，除了投资业务部门，其他部门投资意识还相比照拟薄弱，所以要在公司层面，提倡先进的投资理念，建设先进的投资文化，应该做到以下几点：1.公司层面增强对投资业务重视程度公司层面通过各种宣传渠道，包括板报、宣传刊物、投资业务知识竞赛等方式增强全员对投资的认知和重视程度，逐步建立“投资业务，人人参与〞的投资理念。2.树立全员投资意识，营造先进的投资文化气氛树立全员投资意识，一方面是要树立与投资有关的投资时机意识、投资回报意识、投资风险意识；另一方面要养成正确的投资观，树立开展投资业务是公司战略开展需要的观念，形成公司层面积极主动获取投资业务信息，并能够正确分辨真正的投资时机，积极为投资业务奉献信息和良策的良好局面，摒弃部门本位主义，营造全员学投资的文化气氛。3.树立科学的投资文化观投资业务具有资本带动型的特点，正确的投资可以带来巨大的经济和社会效益，但是公司层面要树立科学的投资文化观，摒弃投机意识、不顾风险的冒进意识，“一本万利〞等不正确的投资观念，要建立“胆大心细〞的投资风格，勇于抓住投资时机，同时在投资论证过程中，不能“拍脑袋〞、“搞一言堂〞，要充分掌握信息，仔细论证；一旦投资立项论证完成，审批通过后，动作要快，果断投资，不能错过良好的投资时机，形成“勇抓时机，审慎论证、果断投资〞投资文化观。〔二〕拓宽融资渠道，建立“造血〞机制公司注册资本金17.5亿元，相较于投资工程合同额来说，公司注册资本较小，如果仅依靠已投资工程自身积累的利润，不适合投资工程投入较大的现状，因此，应着眼于最大限度发挥自身资本价值、放大资本杠杆效用，积极探索资本经营手段，构建良好融资渠道，在保证资金供应的同时，不断优化对各种融资工具的使用策略，降低融资本钱，提高资本使用效率。在有效利用好中国交建上市融资平台和参与产业投资基金融资支持工程的同时，一方面要加强与境内外各大银行或其派出机构的合作关系，争取各项贷款优惠，一方面积极探索建立与国内外知名产业投资机构合作关系，分散融资风险。同时，构筑退出变现渠道，探索和实践已投资工程的退出和变现。如通过股权转让或出售、资产证券化、IPO、借壳上市、买卖企业、买卖工程等方式，提前完成资本的退出和收益的实现，实现投资业务的良性循环和滚动开展。〔三〕加强能力体系建设，提高投资决策质量由于公司开展境外投资业务，对投资工程所在地