跨国公司与直接投资课件

第一章跨国公司与直接投资第一节跨国公司的界定一、(无内容)二、世界主要几个跨国公司介绍沃尔玛

通用汽车公司

丰田汽车

联想公司三、跨国公司定义1、诸多名称，跨国公司名称的由来跨国公司(TransnationalCorporations)又称：多国企业(MultinationalEnterprises)、国际公司(InternationalCorporations)、国际企业(InternationalBusiness)、全球企业(GlobalEnterprises)

宇宙公司(Cosmic-Corporations)等

1974年后联合国统称为跨国公司。2、跨国公司的界定联合国跨国公司中心认为跨国公司应具备以下特点：（1）在两个或者两个以上的国家建立有经营实体，不管这些实体采用何种法律形式和在哪个领域从事经营；（2）这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制定有共同的政策，这些政策可能反映出跨国企业的共同战略目标；（3）这种实体通过股权或其他方式形成联系，使其中的一个或者几个实体可能对别的实体施加重大影响，并同其他实体分享资源、信息，同时负担责任。3、跨国公司的定义我们的定义：只要在一个以上的国家和地区设有一个以上的海外子公司或分公司，并从事营利性生产经营活动，有共同的决策中心和共同战略，并分享风险和责任的企业，即可称为跨国公司。四、跨国公司的含义解释1、结构标准下的定义：就是在基地所在国家之外，拥有或控制生产或服务设施的企业；

2、股权意义上的定义：指通过直接投资实现对国外企业有效控制的企业；

3、管理控制上的定义：是对一个以上国家的市场经营能够实施有效管理控制的企业；

4、经营业绩标准下的定义：指企业的国外活动在整个公司业务中，其资产额、销售额、产值、盈利额和雇员人数应达到一定百分比以上的企业。四、跨国公司的构成

1.母公司所谓的母公司，指以母国为基地，通过对外直接投资，并对接受投资的海外经济实体进行有效控制的总公司。2.分公司分公司是指母公司为了扩大生产规模或经营范围在东道国依法设立的代表母公司在其所在国从事各项被委托的业务活动的非独立性的经济实体。3.子公司子公司是由母公司投入全部或部分股本，依法在世界各地设立的东道国法人企业。4.其他形式的子公司在跨国经营中，为了某些特定的目的而设立的子公司，例如：车间子公司、分厂子公司、中转子公司、避税港公司、铜牌公司、中间歇公司（垫脚石公司）等。第二节跨国公司的类型与特征一、跨国公司的类型：

1、以决策行为标准划分：（一）民族中心型公司（二）多元中心型公司（三）全球中心型公司2、以经营项目标准划分：（一）经济资源型公司（二）加工制造型公司（三）服务提供型公司3、以经营标准划分：（一）水平型或横向型公司（二）垂直型或纵向型公司（三）混合型或多角化型公司二、跨国公司的主要特征：

1、规模庞大，实力雄厚根据联合国贸发会议《2000年世界投资报告》跨国公司的数目已达到63000家母公司，690000家子公司。跨国公司控制了世界生产的40%；全球对外直接投资的90%；其贸易销售额占全球贸易额的50%；其技术开发费用占全世界的90%。跨国公司还掌握了目前世界上80%的新技术和新工艺；垄断了国际技术贸易的75%。2、实行全球战略全球战略的含义（一）跨国公司在全球范围内进行资源的最优化配置，以期达到长期总体效益的最大化。（二）把商品贸易、直接投资和技术转让三者结合起来。全球战略的特点（1）全球性（2）长远性（3）纲领性（4）抗争性（5）风险性3、公司内部一体化通过股权控制或非股权安排，甚至通过国际分包的方式，从科技、财务、会计、生产、销售等环节，在世界各国或地区进行分布。母公司与子公司、子公司之间相互协调合作，形成一个有机的整体。跨国公司一体化的主要内容（一）生产一体化（二）新技术和新产品一体化（三）营销一体化（四）采购一体化（五）技术人才一体化（六）财务一体化4、经营多样化第三节直接投资的概述一、直接投资含义：指居民以一定生产要素投入另一国并相应获取管理权的跨国投资活动，它主要体现在：（一）生产要素的跨国流动；（二）投资方拥有足够的经营管理权二、企业直接投资的决定因素：（一）市场动因（二）成本动因（三）政府政策动因第四节直接投资的类型、方式

一、直接投资的利益目标和动机：1、目标：追求投资收益的长期最大化，即税后及折旧后净利润的最大化，可以表示为：

Max投资收益率=（总销售收益-总经营成本）/投资者的投资成本具体为：市场份额的最大化有效的市场势力公司的市场价值销售额的增长或最大化

2、动机：（一）为了获得自然资源，突然别是公司战略性自然资源（二）为了进入东道国市场（三）为了提高国际化和全球化的经营效率（四）为了获得国际市场上的战略性资产和和生产经营能思考练习：1.什么是跨国公司？它具有那些特点？什么是直接投资？2.试比较发达国家的跨国公司与发展中国家的跨国公司有何不同？3.跨国公司的性质是什么？它具有那些基本特征？参考资料:《跨国公司与直接投资》复旦大学出版社2004年7月第1版《跨国公司海外直接投资研究》武汉大学出版社2002年第1版《跨国公司概述》人民出版社1991年《跨国公司与跨国银行》中国金融出版社1987年《国际投资》武汉大学出版社1993年和1997年《跨国经营与跨国公司》中国统计出版社1996年第五节跨国公司与对外直接投资

正确认识和理解跨国公司与对外直接投资的关系是十分有必要的：一、跨国公司是对外直接投资的主要组织者和承担者二、对外直接投资是跨国公司在全球范围内组织经济活动最重要的形式第六节企业经营国际化与产业国际化一、企业经营国际化1、含义：指企业在其注册地之外国家从事经营活动的程度，它包括：（一）建立和发展海外分支机构、代表机构；（二）生产许可转让、安排；（三）建立海外的销售和生产分支机构；（四）在海外兴办合资企业。2、企业国际化的几个简要理论：（一）内部化理论（二）企业国际化网络理论（三）企业国际化四要素理论：企业组织成长是一个逐渐发展的过程，决定企业国际化成长过程的因素主要有四个：市场知识、资源、市场占有率、产业内竞争度。二、跨国公司经营国际化的发展与特征1、国际化经营发展的阶段理论（一）罗宾逊六阶段理论（二）泊尔穆特四阶段理论（三）安索夫三阶段理论（四）企业经营国际化的阶段性2、国际化经营的特征：（一）实行全球一体化的战略（二）国际生产的专业化与多样化（三）市场内部化（四）善于利用多种资源、方式、渠道、市场三、产业国际化1、概念（1）经济全球化：实际上是企业经营国际化和产业国际化高度打颤的产物。产业的国际化，是企业经营国际化的一种直接结果或成就。（2）国际化产业：是指企业内的产品生产和销售已实现高度国际化的产业，同时，产业内的主要企业的生产经营已不再以一国或少数国家为基地，而是面向全球世界各地的国际化生产体系。2、特征（一）产品生产国际化（二）企业经营的国际化（三）生产经营的规模化、集中化（四）市场竞争格局的国际化思考练习：1.跨国公司与对外直接投资有什么关系？2.什么是企业经营国际化？3.产业国际化的概念及特征。第二章

跨国公司海外

直接投资的发展及其主要特点第一节第一次世界大战以前

跨国公司海外直接投资的发展一、起源：真正意义上的跨国公司起源于19世纪60年代中期.二、第一次世界大战以前跨国公司海外直接投资具有以下主要特点：1、投资来源国高度集中，直接投资的数额及比重均较小2、投资对象多为殖民地、半殖民地、新开发地区和其他经济落后国家和地区3、投资行业主要是采矿、石油和农业等初级产品行业以及为初级产品生产服务的基础设施部门第二节两次世界大战之间跨国公司海外直接投资的发展一、两次世界大战之间的国际投资停滞不前及其原因：1、战争期间来自于本国政府的大量军事订单使大公司的生产能力几乎全部用足，私人企业已无暇顾及其在海外的生产、贸易；2、相当多的国家成了战场或有变成战场的可能，使企业不敢冒着风险用有限的资金在海外进行生产性的投资扩张；3、相当一部分国家和企业在战争中遭受很大损失，尤其是的国和法国，战债负担、重建费用、呆帐坏帐使国家无力支持企业向海外扩张，跨国公司也无财力、精力扩大经营范围；4、战争引致的敌对情绪、经济危机、萧条使保护主义抬头，对外直接持排斥、歧视态度。二、两次世界大战之间跨国公司海外直接投资的特点：1、投资规模及其在资本输出中所占比重的变化2、投资地区结果的变化3、投资部门结构的变化第三节第二次世界大战以后跨国公司海外直接投资的发展一、综观第二次世界大战爆发以后跨国公司海外直接投资的发展，可以较为明显地分为两个阶段：1、第一阶段：大战期间以及战后初期至20世纪60年代末期，美国跨国公司海外直接投资占绝对优势地位。2、第二阶段：自20世纪70年代初开始至今，跨国公司海外直接投资的规模成倍扩大，且对外直接投资格局逐步由美国占绝对优势地位向多元化方向发展。二、动因1、尽快进入和占领欧洲市场2、绕过关税同盟壁垒3、适应新的市场规模4、贱买收购，实现兼并进入5、追求低成本、高收益三、特征1、投资规模急剧上升2、直接投资进入宗数大幅度增加3、投资来源国的多元化4、产业指向大规模转向制造业，第一产业所占比重显著下降5、纵向直接投资为横向所大规模替代第三节20世纪90年代以来跨国公司及直接投资的发展现状一、战后国际直接投资迅猛发展的表现1、FDI（外商直接投资）日益扩大（见表1）2、FDI单向流动变为对向流动；3、发展中国家FDI日益活跃（见表1）；4、区域内相互投资日趋扩大；

国际直接投资流出存量国际直接投资流出流量总额发达国家发展中国家总额发达国家发展中国家19805214.94494.3220.6536.7503.433.119856917.56562.8354.7621.6579.142.6199017214.616304.4904.02333.22165.6167.0199528548.525775.52709.33564.03041.5515.5200060684.353162.97516.313794.912712.71042.1200497322.386101.510356.87302.66373.6831.9（表1）资料来源：联合国贸发会议（UNCTAD），http://

5、FDI部门结构变化（见表2和表3）；199019952000美国23.251.862.0法国38.634.686.6日本68.758.973.8英国46.850.083.6德国39.656.551.7意大利78.962.152.1加拿大39.853.865.3表21990-2000年主要发达国家服务业FDI流量占FDI流量总额的比重（%）199019951999美国46.955.363.4法国49.556.060.5日本67.265.5———英国39.940.148.3德国65.967.672.6意大利58.264.860.3加拿大37.570.471.7表31990-1999年主要发达国家服务业FDI存量占FDI存量总额的比重（%）6、跨国并购成为一种重要的FDI形式（见表4和表5）1987-19921993-2001200220032004世界53.881.156.748.152.1发达国家55.683.153.660.049.6发展中国家28.361.893.0138.565.8表41987-2001年跨国并购在国际直接投资流出量中所占比重（%）表51987-2004年跨国并购在国际直接投资流入量中所占比重（%）1987-19921993-2001200220032004世界51.678.651.647.058.7发达国家72.991.658.855.383.1发展中国家18.744.728.624.223.5二、20世纪90年代以来跨国公司的发展现状：1、美国公司的强势地位是90年代以来跨国公司发展现状的显著特点（见表6）。2、跨国并购日益成为跨国公司对外直接投资的主要手段。3、跨国公司的研究与开发国际化趋势不断加强。4、跨国联盟已经成为跨国公司发展的新形态。5、本土化经营逐渐成为跨国公司发展的重要排名公司中文名总公司所在地拥有财富（百万美元）1沃尔玛美国263009.02英国石油英国232571.03埃克森美孚美国222883.04壳牌石油英国/荷兰201728.05通用汽车美国195324.06福特汽车美国164505.07戴姆勒克莱斯勒德国156602.28丰田汽车日本153111.09通用电气美国134187.010道达尔法国118441.4表6跨国公司世界超强10强（2005.7）三、特点1、工业经济向知识经济转型2、主要发达国家仍是投资主体3、北美、欧盟、亚太三大经济圈内部投资加强4、对发展中国家直接投资有所增长第四节跨国公司国际直接投资的发展与变化：行业特点与发展趋势一、海外直接投资规模与主要流向1、2001年全球外国直接投资总量比上一年大大减少2、跨国并购规模大幅缩小3、流向发达国家的外国直接投资显著下降4、流入发展中国家的外国直接投资额下降，但在全球中的比重上升5、中、东欧经济转轨国家的外国直接投资流入规模基本稳定二、影响当前全球外国直接投资变化的主要因素1、美国新经济热潮急剧降温和全球经济不稳定因素增加2、战略性对外直接投资的大幅度减少3、全球性反垄断力量增强，跨国并购活动受到一定抑制4、中国日益成为维持国际投资增长的重要因素三、大型跨国公司经营状况1、总体赢利能力下降2、美欧日企业实力差距明显3、发展中国家的大企业整体实力虽有提升但与发达国家跨国公司的差距仍大4、全球裁员风暴与跨国公司的战略调整思考练习：1、两次世界大战以前、之间及以后跨国公司海外直接投资的发展的特点各是什么？2、20世纪90年代以来跨国公司及直接投资的发展现状是什么？第三章跨国公司海外直接投资的动力机制教学时数：6学时教学目的与要求：让学生了解跨国公司关于资本输出的理论与国际投资动力教学重点与难点：正确理解经典作家关于资本输出的理论和国际投资动力。教学手段与方法：老师电子课件授课，学生听课，分组讨论，补充相关资料知识。第一节经典作家关于资本输出的理论和国际投资动力20世纪80年代之后，国际直接投资和跨国公司出现了迅猛增长，成为推动国际资本流动和生产国际化的主要形式和巨大动力。它对加速经济全球化进程，对促进世界经济的发展产生深刻的影响。深入了解和研究国际直接投资和跨国公司的理论依据、发展变化、经营特点及其经济影响，对于更好地把握世界经济的变化规律和发展趋势，具有重要的理论和现实意义。一、马克思和列宁关于资本输出的理论早在一百多年以前，马克思主义经典作家在分析资本主义商品经济的运行规律时，就对资本主义资本输出做出了论述，对于我们分析当代国际直接投资和跨国公司的发展仍具有重要意义。一、马克思和列宁关于资本输出的理论1.马克思关于资本输出的理论（一）资本主义条件下必然产生“过剩资本”,形成资本输出的物质基础和必要前提.

资本主义的生产过剩、相对人口过剩和资本过剩是同时并存的非暂时现象，是由资本主义固有矛盾和资本主义经济规律所决定的。（二）资本输出是资本主义生产方式发展的内在要求,是过剩资本一条必要的出路。（三）追求高额利润率和获取高额利润是过剩资本输往海外的最根本的内在动力。（四）接受资本输出的国家成为对其输出资本国家的从属或附庸。一、马克思和列宁关于资本输出的理论2.列宁关于资本输出的理论（一）资本输出是资本主义进入帝国主义阶段后的一个重要特征；（二）帝国主义阶段出现大规模的资本输出具有客观必然性；（三）资本输出是帝国主义国家进行对外扩张的重要手段，是金融资本对全世界进行剥削和统治的重要基础。二、传统的资本输出与当代国际资本流动的区别1、含义不同

2、主要形式不同

3、投资主体不同三、经典作家关于资本输出的理论对研究跨国公司海外直接投资动力机制的现实意义1、相对过剩资本积累的不平衡以及资本相对过剩与相对短缺同时并存是跨国公司海外直接投资尤其是相互直接投资的客观基础之一。2、跨国公司海外直接投资活动必然以世界各国经济发展水平存在一定差异性为前提。3、跨国公司海外直接投资的根本动因仍然是追求高额利润。第二节西方关于跨国公司海外直接投资动力机制的分析一、垄断优势理论1、垄断优势的提出：海默、金德伯格2、内容：垄断优势是指企业对某些经营要素大量占有或者完全独占而形成的优势。海默和金德尔伯格垄断优势理论认为：（一）对外直接投资是结构性市场非完善的产物，因而“纯正”的经济学和贸易理论并不适用于解释对外直接投资；（二）企业在不完全竞争条件下所获得的各种垄断优势是该企业从事海外直接投资的决定因素或主要推动力量；（三）跨国公司倾向于以海外直接投资方式来利用其独特的垄断优势。一、垄断优势理论3、跨国公司垄断优势的主要表现：（一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）相对全面且灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络4、市场不完全的表现：（一）产品和生产要素市场的不完全（二）由规模经济引起的市场不完全（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全（四）由关税引起的市场不完全一、垄断优势理论5、企业对外直接投资的条件（一）企业自身必须具有竞争优势，以足以抵消相对的成本劣势和风险（二）市场必须是不完全的，即如果市场满足完全竞争条件，就不可能产生跨国公司，尤其是生产领域较高程度纵向一体化的跨国公司。二、市场内部化理论1、理论的提出：巴克利、卡森等2、内容：以巴克利、卡森为代表的市场内部化理论认为：（一）外部市场机制失败，主要与中间产品（如原材料、半成品、技术等）的性质和卖方不确定性有关；（二）交易成本受到许多因素的影响，公司无法控制全部因素；（三）市场内部化可以合理配置公司资源，提高经济效率。二、市场内部化理论3、内部化理论的三个基本假设（一）企业在不完全市场中追求利润最大化（二）中间产品市场的不完全竞争，使企业在组织内部创造市场，以克服外部市场的效率（三）跨国公司是市场内部化跨越国界的产物4、四组与内部化决策相关的因素（一）行业特定因素。它与产品性质、外部市场结构和规模经济有关（二）地区特定因素。决定地理位置、文化差别、社会心理等引起的交易成本（三）国别特定因素。东道国政府在政治、法律、经济等方面政策对跨国公司的影响（四）企业特定因素。主要是指企业组织结构、协调功能、管理能力等因素对市场交易的影响。５、以知识为代表的中间产品是企业内部化的动力（一）知识产品（包括知识、信息、技术、专利、专有技术、管理技能、商业信誉）（1）知识、技术、技能的研究开发投资大、耗费时间长，知识的开发和应用在一定时期内具有“自然垄断”性质。（2）知识的形成需要长期的研究与开发，在研究项目结束以前的任何阶段，如果该企业打算出售这种知识，就很难确定可能获得的价值。（3）知识产品具有公共产品性质。内部化转移可避免技术泄漏的潜在风险。（4）知识产品市场存在买方不确定性。二、市场内部化理论二、市场内部化理论（二）知识产品内部化给跨国公司带来的收益（1）创造内部未来市场（2）建立歧视性价格体系（3）降低谈判成本（4）消除买方不确定性（5）减低政府干预的影响二、市场内部化理论（三）市场内部化成本（1）市场分割的资源成本（2）附加的内部交流成本communicationcost（3）东道国对外国企业的政治歧视（4）内部市场的管理成本二、市场内部化理论6、内部化理论评价：（一）被称为一般的跨国公司理论（二）区分了中间产品与最终产品，并把分析的基点放在中间产品市场不完全性上。（三）与垄断优势论的异同。（四）结构性市场不完全（五）交易费用引起的不完全三、国际生产折衷理论1、理论的提出：邓宁跨国公司问题专家约翰·邓宁(J·H·Dunning)教授于1977年发表的《贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索》中提出来的。

2、内容国际生产折衷理论认为：（一）企业采用的生产和销售方式是由该企业本身所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势等三大因素共同决定的；（二）若企业仅拥有所有权优势，企业将选择许可证方式进行技术转移；（三）若企业具有所有权和内部化两项优势，则企业将选择国内生产然后再出口的方式；（四）企业只有同时拥有三种优势时，企业才会选择对外直接投资三、国际生产折衷理论三、国际生产折衷理论3、所有权优势、内部化优势和区位优势概述所有权优势、内部化优势和区位优势三组变量决定跨国公司在出口贸易、对外贸易与许可证交易之间的选择。三、国际生产折衷理论（一）所有权优势所有权优势主要是指企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的无形资产和规模经济优势。具体包括：（1）技术优势（2）企业规模优势（3）组织管理优势（4）金融与货币优势三、国际生产折衷理论（二）内部化优势内部化优势是指企业为避免市场的非完善性而将企业所有权优势保持在企业内部所获得的优势。主要表现在：（1）节约市场交易成本（2）回避特殊技术和商标的使用成本、买方的不确定性及政府的干预措施（3）确保商品品质并利于实施市场差别价格（4）有效控制投入物（包括技术）的供给及销售的条件（5）企业内相互补助可使市场中缺乏之物从内部弥补等。三、国际生产折衷理论（三）区位优势区位优势指东道国所特有的政治法律制度和经济市场条件。东道国要素禀赋所产生的优势如自然资源、地理位置东道国的政治法律制度、经济政策、基础设施、教育水平、文化特征等。三、国际生产折衷理论区位优势主要取决于：（1）劳动成本（2)市场购销因素（3）贸易壁垒（4）政府政策（5）心理距离四、对西方学者关于跨国公司海外直接投资动力机制的理论分析的概述1、三大类理论的共性（一）跨国公司海外直接投资是遍及全球的产品和要素市场不完善性的产物。（二）要确保跨国公司海外直接投资活动有利可图，跨国公司必须具备当地竞争者所没有的各种独特优势，只是所有跨国公司海外直接投资理论分析的出发点。四、对西方学者关于跨国公司海外直接投资动力机制的理论分析的概述2、对三大类理论的评述从一定意义上讲，西方主要经济学者关于对海外直接投资的理论分析，均有一定道理，对我们研究跨国公司海外直接投资动力机制是有所裨益的。但深入分析后，我们不难发现各种理论蚕在的缺陷。（一）垄断优势理论是战后最早的有关外国直接投资的独立的一般性理。（二）市场内部化理论以市场失灵为起点，以消除交易费用和经济风险为目的，来论证内部化的必要性和优越性，在理论上有一定创建性。（三）国际生产折衷理论作为迄今最完备的、被人们最为接受的综合性国际生产模式，被誉为国际直接投资领域中的“通论”。第三节跨国公司海外直接投资动力机制一、跨国公司海外直接投资的具体动机跨国公司海外直接投资的具体动机主要有：1、市场追求型动机（一）规避和突破贸易障碍的投资（二）为稳定和扩大市场而进行的投资（三）为开拓新市场而进行的投资2、要素追求型动机（一）自然资源追求型投资，即以获取自然资源为目的的投资。（二）劳动力资源追求型投资，即以利用国外廉价劳动资源为目的的投资。（三）技术管理追求型投资，以取得和利用国外的先进技术和信息，促进技术研究和开发为目的的技术管理追求型投资是跨国公司层次较高且日趋重要的一种投资类型。第三节跨国公司海外直接投资动力机制（四）资金追求型投资（1）跨国公司海外直接投资资金中的饿很大部分均是从体系外部筹措的。（2）东道国或母国的国有企业可以直接从国外分支机构和跨国金融公司借款。（3）金融行业外国分支机构在所在国储蓄调动方面可以发挥特殊的作用，将所在国的储蓄贷给当地企业或外国企业（包括母国企业）。第三节跨国公司海外直接投资动力机制（四）资金追求型投资（1）跨国公司海外直接投资资金中的饿很大部分均是从体系外部筹措的。（2）东道国或母国的国有企业可以直接从国外分支机构和跨国金融公司借款。（3）金融行业外国分支机构在所在国储蓄调动方面可以发挥特殊的作用，将所在国的储蓄贷给当地企业或外国企业（包括母国企业）。第三节跨国公司海外直接投资动力机制3、发挥潜在优势型动机4、全球发展战略型动机主要表现在：（一）为谋求公司自身长远利益而投资。（二）在世界范围内树立良好企业形象，是实现公司全球布点。（三）企业领域或追逐主要竞争对手而对新兴市场的投资。第三节跨国公司海外直接投资动力机制第三节跨国公司海外直接投资动力机制二、跨国公司海外直接投资的主体条件1、企业必须拥有过硬的基础知识和产品生产技术，尤其是应具备丰富的适应当地市场的技术知识和开发能力2、企业必须拥有高素质的决策集团和完善的经营管理体制，特别是运用丰富的组织与管理技巧，以最大限度地提高经营效率3、企业必须拥有适度的规模经济和行销经济优势4、企业必须拥有有效地筹措资金与运用资金、防范和化解投资风险的能力。第三节跨国公司海外直接投资动力机制三、关于跨国公司海外直接投资动力机制的几点综合结论1、关于跨国公司海外直接投资的客观基础（一）国际分工的发展和深化（二）国别经济的一定差异性尤其是国内投资机会的相对不足。第三节跨国公司海外直接投资动力机制2、关于关于跨国公司海外直接投资的具体动机与根本动力（一）海外直接投资的各种动机往往是相互交织的，因而不能截然分开；同时投资者具备的动机越多，投资者就越有利可图，投资动力就越强。（二）投资动机具有明显的行业和地区倾向。（三）不管出于何种动机的投资，跨国公司都要通过对国外生产、技术来源地、产品销售地等三方面因素进行有效组合，实现其全球一体化战略。3、关于跨国公司海外直接投资的主体条件这些主体条件包括：知识资产优势、组织与管理优势、货币与资金优势、规模与行销经济优势等。第三节跨国公司海外直接投资动力机制思考练习：1、直接投资理论主要有哪几种？每种理论是如何解释国际直接投资行为的？2、每种理论的局限性？3、跨国公司海外直接投资的具体动机是什么？参考资料:《跨国公司与直接投资》复旦大学出版社2004年7月第1版《跨国公司海外直接投资研究》武汉大学出版社2002年第1版《跨国公司概述》人民出版社1991年《跨国公司与跨国银行》中国金融出版社1987年《国际投资》武汉大学出版社1993年和1997年《跨国经营与跨国公司》中国统计出版社1996年第四章跨国公司海外直接投资的协调机制第一节各国海外直接投资政策概述一、发达国家对海外直接投资的促进政策1、提供信息与技术援助2、提供融资便利3、提供税收优惠(所得税、关税）所得税：（一）税收抵免（二）税收饶让或税收豁免（三）税收延付（四）税收损失退算与税收损失结转4、提供投资担保二、发达国家对海外直接投资的管理政策三、发展中国家的海外直接投资政策1、“四小龙”对海外直接投资的政策2、转轨国家对海外直接投资的政策3、发展中家的海外直接投资政策第二节各国利用海外直接投资的政策一、发达国家利用海外直接投资的政策1、般政策倾向与优惠政策措施具体而言，发达国家为吸引和利用海外直接投资采取的优惠政策主要表现在：（一）财政优惠（二）金融优惠（三）其他促进措施主要包括三个方面：一是提供信息服务；二是由政府提供补贴改善基础设施；三是为技术合作与技术扩散提供便利。2、与限制措施（一）审批程序（二）部门限制（三）其他管理和限制二、发展中国家利用海外直接投资的政策1、促进政策（一）税收政策（二）设立经济特区乃至科学园区（三）提供法律保障和投资承诺（1）投资安全保障（2）投资利益保障2、限制政策与措施（一）审批程序（二）部门限制（三）股权限制（四）其他限制三、20世纪90年代世界各国吸收和利用海外直接投资政策的自由化趋势1、吸收海外直接投资的国内立法和政策更趋自由化2、吸收直接投资立法和政策自由化趋势具有全球性3、经济转轨国家也加入吸收投资政策自由化浪潮之中。第三节跨国公司海外直接投资的国际协调双边层次的国际协调1、双边投资保护协定内容：（一）规定外国投资者的待遇标准（二）规定投资项目和内容（三）对资金转移、征收和国有化、签约方和投资者与东道国争议解决等具体投资保护标准作出明确规定。2、双边避免双重征收协定二、区域层次的国际协调各种区域层次上的饿投资协调主要涉及投资自由化、待遇标准、投资保护与争端解决、与外国投资者经营相关的问题目前，区域层次上的投资协调主要有以下几种形式：（一）经济集团内的协调（二）专项能源和原料输出国组织内的协调（三）不同类型国家所组成的综合性组织内的协调三、多边层次的国际协调1、服务贸易总协定其具体措施条款：（一）适用于所有服务行业的一些基本原则（二）有关市场准入、国民待遇和具体承诺（三）为特定服务部门提供额外规则的附件2、与贸易有关的投资措施协议3、与贸易有关的知识产权协议4、多边投资担保机构5、多边层次的投资争端解决机制6、多国企业和社会政策原则三方声明7、国际直接投资待遇指南四、关于直接投资国际协调机制的几点结论性预测1、各种层次的国际协调机制无论是在广度还是在深度方面均将进一步发展2、国际协调机制的近期发展方向可能重在积极改进、深化和扩展的同时，将现有的国际安排与协调制度化3、国际协调机制的长期发展方向可能是立足与建立一个综合性的多边国际直接投资政策框架体系4、国际协调机制的进一步发展个深化应将发展目标放在核心的地位思考练习：1、发展国家对海外直接投资的促进政策是什么？管理政策是什么？2、发展中国家利用海外直接投资的政策是什么？3、区域层次上的投资协调主要有哪几种形式？参考资料:《跨国公司与直接投资》复旦大学出版社2004年7月第1版《跨国公司海外直接投资研究》武汉大学出版社2002年第1版《跨国公司概述》人民出版社1991年《跨国公司与跨国银行》中国金融出版社1987年《国际投资》武汉大学出版社1993年和1997年《跨国经营与跨国公司》中国统计出版社1996年第五章跨国公司海外直接投资的经济效益第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益跨国公司跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益主要表现在以下几个方面：资本积累效益1、跨国公司海外直接投资所获取的巨额利润可以加速投资国国内的资本积累2、跨国公司还可以从体系外部筹措资金第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益二、资源配置效应1、跨国公司海外直接投资不仅仅是资金在国际间的流动，而是包括各种无形和有行的资源的一揽子跨国移动，它有利于投资国充分利用国际分工将稀缺性生产要素进行优化配置，进而提高投资国经济的整体生产效率。第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益2、跨国公司海外直接投资有利于投资国获取国外自然资源。3、跨国公司海外直接投资还有助于投资国获取所在国的先进技术、技能、组织与管理技巧；同时，通过利用海外研究开发能力和技术，海外直接投资也可增强母国的技术力量。第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益三、国际收支效益1、正面效益（一）从长期看，海外子公司各种投资效益的汇回，可以增加投资国的对外支付能力，进而有利于改善投资国的国际收支状况（二）跨国公司海外直接投资是包括资金在内的一揽子生产要素的跨国转移，同时跨国公司海外直接投资有助于巩固原有市场和开辟新市场。第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益2、负面效益（一）由于涉及资金外流，海外直接投资至少在短期内对投资国国际收支具有消极影响（二）海外子公司的产品可能在东道国产生对母国出口品的替代，而子公司的它国销售可能与母公司形成竞争第一节跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益四、产业结构效益五、就业效益1、替代效益2、刺激效益3、就业积极、消极效益第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益一、资本形成效益1、海外直接投资的注入增加了东道国的资本存量2、无论是新建投资还是购并方式的投资一般均会为东道国带来后续性追加投资，从而有助于增加东道国的资本存量3、海外直接投资的进入（无论是无论是新建投资还是购并形式投资），通常会引致母国企业的追加或辅助投资第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益4、跨国企业可通过为东道国当地资本市场提供有吸引力的投资机会而动员当地储蓄，成为引发国内投资的催化剂考察跨国公司海外直接投资对东道国资本形成和经济重要性的主要指标有二：一是外国直接投资流量与国内投资之比率；二是外国直接投资存量对国内生产总值的比率。第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益二、技术转移效益1、吸收外国投资（包括与跨国公司缔结非股权安排协议）是东道国获取国外先进技术的重要途径。2、跨国公司海外直接投资促进了先进技术、劳动技能、组织管理技巧等在东道国国内的扩散。3、跨国公司研究与开发机构的日趋分散化促进了东道国的科研活动，进而有利于东道国形成自己的研究与开发能力。第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益三、产业结构效应1、跨国公司海外直接促进了东道国新兴工业的发展，进而推动了东道国产业结构的升级。2、跨国公司海外直接投资极大地推动了东道国传统工业的技术改造，进而有助于东道国产业结构的调整。第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益四、就业效益1、从就业数量上看，外来直接投资在一定程度上增加了东道国的结业机会2、海外直接投资可以为东道国的就业质量提高作出贡献第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益五、国际收支效益1、积极影响东道国可以从跨国公司海外直接投资中获得明显的短期利益，因为从短期看，外来直接投资可以弥补东道国当年的外汇缺口，进而对本国国际收支有明显的积极影响。第二节跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益2、消极影响一般而言，外国分支机构各种投资收益的汇回远远大于对东道国的初始投资，从这一角度看，海外直接投资对东道国国际收支无疑具有长期的不利影响。第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益海外直接投资与国际生产跨国公司海外直接投资促进了国际分工的深化和新的国际生产结构的建立，加速了生产国际化的进度，从而有助于世界经济的发展。第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益二、海外直接投资与国际贸易1、直接投资对国际贸易的影响主要表现在两方面：（一）公司海外直接投资活动大多具有程度不同的贸易净创造效益，从而促进了国际贸易规模的扩大。（二）公司海外直接投资对国际贸易部门结构和地区结构的变化起了巨大的推动作用。第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益2、国际贸易与直接投资的相互影响（一）直接投资促进了国家对外贸易的发展（二）贸易的发展增强了对直接投资的吸引力（三）不同产业部门直接投资对国际贸易影响不同第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益3、国际贸易与国际直接投资交叉发展的特征（一）国际贸易与国际直接投资的规模呈现同步发展的特征（二）国际直接投资的产业流向与国际贸易商品结构的变化相一致（三）国际直接投资与国际贸易的地区结构相一致第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益（四）国际直接投资引起了国际贸易模式的转变（五）国际直接投资与国际贸易政策的相互融合第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益4、与贸易有关的投资措施分析（一）概念：指对贸易有限制或扭曲作用的投资措施。（二）《与贸易有关的投资措施》内容：主要是避免投资措施给贸易带来的负面影响。（三）投资措施对贸易的影响：贸易措施有限制性和鼓励性两类。第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益（四）与投资有关的贸易措施对投资的影响（1）关税和非关税壁垒会导致进口替代型的外国直接投资（2）地区性自由贸易协会促进成员国的直接投资（3）原产地规则政策会吸引外国直接投资在本国进行某些零部件生产（4）出口加工区会吸引出口导向型的外国直接投资第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益三、海外直接投资与国际资本流动1、跨国公司海外直接投资的发展极大地推动了银行业跨国经营的发展第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益2、跨国公司海外直接投资加速了国际资本的流动，对国际金融市场产生了重大影响（一）跨国公司经营活动中，无论上自有资本还是借入资本，均来自于全球各地，又在全球范围内调拨使用。（二）跨国公司也是国际证券交易市场的重要参与者（三）20世纪70年代以来，跨国公司经常参与外汇市场上的各种金融衍生交易。第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益3、跨国公司的资金总额在当代国际资本流动总额中占有十分重要的地位第三节跨国公司海外直接投资的国际经济效益4、跨国公司海外直接投资是大多数发展中国家外国私人资本的主要来源其主要原因：（一）外国直接投资不会导致外债（二）受国际债务危机的影响，发展中国家私人来源的净贷款下降（三）大多数发展中国家的证券市场缺乏或规模不大，此类投资的参与者极为有限。思考练习：1、跨国公司跨国公司海外直接投资对投资国的经济效益主要表现哪几个方面？2、跨国公司海外直接投资对东道国的经济效益有哪些？3、直接投资对国际贸易的影响主要表现在哪些方面？参考资料:《跨国公司与直接投资》复旦大学出版社2004年7月第1版《跨国公司海外直接投资研究》武汉大学出版社2002年第1版《跨国公司概述》人民出版社1991年《跨国公司与跨国银行》中国金融出版社1987年《国际投资》武汉大学出版社1993年和1997年《跨国经营与跨国公司》中国统计出版社1996年第六章外商对华直接投资与我国引进直接投资战略的调整第一节外商对华直接投资的发展及其主要特点外商对华直接投资的发展阶段1、1979-1986年间的起步阶段2、1987-1991年间的稳步发展阶段3、1992-1996年间的持续快递快速发展阶段4、1997年以来利用外商投资的调整阶段第一节外商对华直接投资的发展及其主要特点二、外商对华直接投资的主要特点1、投资方式2、投资来源3、投资地区4、投资领域5、投资项目规模第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题外商直接投资在我国经济中的作用1、有效地弥补了国内建设资金的不足2、促进科技进步和管理水平提高，并进而推动产业结构的调整与升级（一）外商投资企业带来了大批先进实用的技术第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题（二）外商投资企业在质量管理、营销战略、财务管理、技术管理、劳动工资管理、生产管理和库存管理等方面拥有先进手段管理方法，因此外商对华直接投资有利于我国企业管理水平和劳动生产率的大幅度提高，增强企业竞争能力。（三）有利于加速人才培养，造就一大批新型管理人才，促进人才素质和管理水平的提高。第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题3、促进了我国开放型经济的快速发展和出口商品结构的不断优化（一）外商投资企业已成为我国对外贸易的强大生力军（二）外商投资企业是我国出口增长的重要源泉（三）外商投资企业的商品出口优化了我国出口商品结构第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题（四）扩大了就业机会，并在一定程度上提高了就业质量（五）增加了政府税收（六）有利于社会主义市场经济体制的建立和完善第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题二、外商对华直接投资中存在的主要问题1、资金到位率不高，实际开业率偏低2、投资项目规模偏小，技术含量不足3、外商投向不尽合理，造成产业结构的失横和地区经济发展的不平衡（一）外商投资的部门结构不尽合理（二）外商投资的地区结构不尽合理第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题4、外商对华直接投资大量增加已经或正在对我国经济产生一系列不容忽视的负面效益（一）有些外国企业将高污染产业加速向我国转移，对中国经济的长期可持续发展带来不利影响。第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题（二）外商对华直接投资中的“价格转移”现象突出，已对中方合资、合作者的利益和我国的利益造成了严重损害。（1）中方合资者、合作者的利润被外方侵吞（2）减少我国的税收收入第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题（3）外商利用其对企业的进口控制权，高价从国外关联企业购入许多国内企业可以生产的、质量完全符合要求的原材料、半成品等，从而减少了对中国本地企业产品的引致需求，使外商直接投资对我国经济发展的连动效应大为降低。（4）转移定价的实施使“三资”企业帐面亏损严重，不仅侵吞了中方利润，而且损害了我国投资环境的声誉。第二节外商直接投资在我国经济发展中的主要作用与问题（三）外商投资企业在某些行业的市场控制与品牌倾销行为有日益加强的趋势，这对我国民族工业的发展将产生重大影响。具体表现在：（1）外商投资企业对我国一些行业的国有骨干企业进行收购，并实行控股。（2）外商在对华直接投资中日益重视商标战略，靠商标等无形资产换取有行的巨额利润。（3）外商利用中国行业和地方竞相争夺外资的氛围，在中国支柱产业内踊跃投资以加紧挤占中国市场，并在某些行业的市场控制方面处于优势。第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议我国利用外商直接投资政策的回顾1、20世纪90年代中期以前侧重以优惠政策吸引外资的阶段我国利用外商直接投资的一系列优惠政策措施主要表现在以下几个方面：（一）税收优惠（1）对特定地区和产业实行优惠税率。（2）对特定行业、项目实行企业所得税减免优惠（3）对利润再投资给予退税优惠（4）提供减免关税和工商税优惠第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议（二）金融支持（三）外汇管理相对宽松（四）投资方式较为灵活（五）涉外法规逐步建立和健全第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议2、20世纪90年代中期以后对外投资优惠政策的逐步调整阶段（一）拓宽外商投资领域并合理引导外资投向。（二）逐步对外商投资企业实行国民待遇（1）取消外商投资企业进口关税及进口环节税的减免优惠第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议（2）将外商投资企业的外汇收支纳入统一的银行结售汇体系之中，实现外商投资企业经常项目下的人民币可兑换。（3）将经济特区及沿海开放城市进一步对外开放的重点放在对外资金企业实行国民待遇，以创造一个平等竞争和富有吸引力的投资环境方面。（三）加强中西部地区吸收和利用外商投资的力度。第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议（四）强化对外商投资企业的规范化管理，重要从以下几个方面着手：（1）对包括外商投资企业在内的从事加工贸易的企业实行进口料件银行保证金台账制度。（2）对外商投资企业实行联合年检。（3）对在外商投资企业工作的外国人实行就业证管理。第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议二、中国利用外商直接投资新出台的政策1、修改《外资企业法》和《中外合作经营企业法》新法变动主要表现在：（一）放宽企业设立条件（二）规范企业采购行为（三）取消外汇自行平衡规定第三节我国利用外商直接投资的战略调整与对策建议2、鼓励外商投资企业设立研发中心具有的意义：（一）有利于培养本地技术人才，吸收先进技术（二）促使外商投资企业制定长