核能产业专题研究及行业跟踪：解析高温气冷堆的综合应用

证券研究报告请务必阅读正文之后第25页起的免责条款和声明中信证券CITICSECURITIES中信证券研究部唐川林解析高温气冷堆的综合应用核心观点相比传统三代压水堆，高温气冷堆在热电联产、内陆发电、核能制氢等领域具备优势。随着高温气冷堆的应用前景逐渐拓展，其经济价值有望持续提升，成为中国核电未来发展中的一大重要堆型。预计未来随着高温气冷堆技术的商运推广，将对产业链形成较强的拉动作用。考虑到高温气冷堆产业链各生产环节进入交付周期，我们看好相关产业链的投资机会。重点推荐纽威股份、久立特材，建议关注：中国核建、中核科技、中密控股等。钢铁行业首席分析师李超新材料行业首席分析师敖翀金属行业首席分析师王喆能源与材料产业首席分析师▍高温气冷堆在热电联产具有广阔应用空间。高温气冷堆具有固有安全性、堆芯出口温度高、热效率高等特点，能够通过热电联产满足不同层次的热力需求。此外，高温气冷堆产出的高温蒸汽可涵盖石化行业的主要用汽需求，同时有效缓解我国碳排放压力。根据人民政协网，目前一台60万千瓦的高温气冷堆每年可以减少二氧化碳排放约300万吨，减少能源消费约100万吨标准煤。▍高温气冷堆在内陆发电中彰显优势，有望大规模替代30万kw以下火电机组。高温气冷堆具备小型化、高安全性和模块化特点，能够灵活配置装机容量；固有安全性高，能够在安全事故情况下紧急停堆，厂址选择更加灵活；污染气体流出物含量低，对环境更友好。高温气冷堆在火电厂址复用方面前景广阔，我们以高温气冷堆替代30%的火电机组测算，未来火电复用核电装机容量约为64.750GW。▍高温气冷堆技术可实现大规模、工业化、低成本地制取绿氢，是未来氢气大规模供应的重要解决方案。目前高温气冷堆的主要制氢路线包括甲烷、烃类蒸汽重整、高温蒸汽电解（SOEC等）以及热化学循环（碘硫循环和混合硫循环）等。其中核能甲烷蒸汽重整制氢的经济性已与灰氢打平，根据《HydrogenProductionUsingNuclearEnergy》（IAEA发布）测算，截至2013年底，高温气冷堆甲烷蒸汽重整制氢的生产成本有望达到1.25美元/kg，与传统制氢技术成本持平，其余制氢技术路线仍有待进一步降本。此外，核能制氢可被广泛应用于直接还原炼铁、合成氨、煤液化、石油精炼等多个领域。▍行情回顾：根据Wind，2024.1.1-2024.1.14，核能核电指数上涨1.72%，跑赢沪深300指数6pct。核能细分行业中，核电材料、核电设备、核电建设、核电运营商期间涨跌幅分别为-4.2%、-1.83%、-0.43%、8.28%。▍行业信息：2024年1月1日，中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电基地9台核电机组2023年度平均能力因子达到96.8%，在全球6台机组及以上核电基地中位列第一，创造了同类基地安全稳定运行的新纪录。1月8日，由中国核动力研究设计院自主设计、研发和制造的华能海南昌江核电3号机组安全级DCS设备正式发运。▍风险因素：核能项目审批不及预期；高温气冷堆造价及建设周期高于预期；行业回款资金不及预期；技术开发不及预期；核能在其他综合利用领域推进不及预期。▍投资策略。由于高温气冷堆的安全性远高于传统三代反应堆，同时在应用场景的广泛性相比三代堆及其他四代堆型具备优势，在未来有望成为国内核电建设中一大重要堆型。随着石岛湾高温气冷堆示范工程投入商运，国内高温气冷堆储备项请务必阅读正文之后的免责条款和声明2目有望加速建设、新增商运项目有望加速涌现，高温气冷堆产业链各环节进入接单和交付周期，我们看好高温气冷堆相关产业链的投资机会。建议重点关注三条核心主线：一、高温气冷堆设备和材料方面，建议关注：主氦风机（佳电股份、上海电气）、密封（中密控股）、容器（科新机电、中国一重）、阀门（江苏神通、中核科技、纽威股份）、核燃料（沃尔核材、东方锆业）、核岛关键设备（融发核电）、锻件（应流股份、南风股份）等；二、高温气冷堆运营商及工程建设方面，近年来高温气冷堆项目将逐渐启动建设，建议关注运营商（中国核电）、工程建设（中国核建三、核电技术和服务方面，建议关注以乏燃料处理为主营业务的兰石重装、安泰科技等。维持核能行业“强于大市”评级。重点公司盈利预测及投资评级中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明3专题：高温气冷堆的综合运用场景 6热电联产：兼具经济效益与环境保护，发展前景广阔 6高温工业蒸汽：高温气冷堆可与石化、稠油热采耦合 7高温气冷堆在内陆发电的优势 9高温气冷堆替代单机组容量30万kw及以下煤电机组的测算 核能制氢：高温气冷堆终极应用场景，制氢成本具备经济性 行业基本面跟踪（2024.1.1-2024.1.14） 行情跟踪与回顾 上市公司信息跟踪 21近两周上市公司重大公告 21行业信息跟踪 22 22 23风险因素 24请务必阅读正文之后的免责条款和声明4插图目录图1：高温气冷堆技术型谱发展路线 6图2：2012-2022年我国城市集中供热面积 7图3：2012-2022年我国蒸汽、热水供热总量 7图4：供汽版高温气冷堆技术方案 7图5：核岛厂房布置 7图6：化工园区工业蒸汽需求参数 8图7：石化行业能源结构与碳排放占比 8图8：高温气冷堆与稠油热采耦合 9图9：高温气冷堆相比传统压水堆选址要求更低，适合内陆建设 图10：核电制氢技术路线 图11：天然气重整制氢流程图 图12：HTR-PM甲烷蒸汽重整制氢工艺流程图 图13：固体氧化物电解制氢原理示意图 图14：高温气冷堆耦合高温电解制氢系统 图15：高温气冷堆碘硫循环制氢原理示意图 图16：混合硫循环原理示意图 图17：核能制氢成本对比主流制氢方法 图18：中国宝武低碳冶金技术路线图 图19：核电核能行业行情表现（2024.1.1-2024.1.14） 图20：核电细分市场行情表现（2024.1.1-2024.1.14） 图21：核能行业个股涨幅前五（2024.1.1-2024.1.14） 图22：核能行业个股跌幅前五（2024.1.1-2024.1.14） 图23：CME铀期货近月合约价格 图24：中国：价格：海绵锆(≥99%，国产） 图25：中国核电建设投资完成额 图26：中国核电建设投资完成额：累计同比 图27：中国当月核电发电量 图28：中国核电发电量累计同比 图29：中国核电累计装机容量 20请务必阅读正文之后的免责条款和声明5表格目录表1：高温气冷堆主要项目设计参数 9表2：高温气冷堆气体流出物相比于秦山核电站核废水减排量 表3：各省市30万kw及以下的现役煤电机组核电替代测算 表4：主要核电国家核能制氢发展情况 表5：全国在建核电机组情况 表6：国内已核准拟建核电机组情况 20表7：近两周（1月1日-1月14日）公司公 21表8：近两周（1月1日-1月14日）公司公告——股票异常波动 21表9：近两周（1月1日-1月14日）核能行业主要 22表10：近两周（1月1日-1月14日）核能行业主要海外新闻 23中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明6随着高温气冷堆的技术发展，其可逐步应用于供热、供电与制氢三大板块。高温气冷堆的技术迭代路径分三版：第一版为翻版改进型高温堆，总功率达200-600MWe，其可应用于热电联产和提供高温工业蒸汽；第二版为超临界版高温堆，反应堆出口温度可达750℃,可应用于火电原址复用；第三版为制氢版超高温堆，反应堆出口温度达到950℃,能够实现核能制氢。随着高温气冷堆技术的深入研发攻关，未来高温气冷堆有望在热电联产、火电原址复用、核能制氢等多个应用场景发挥重要作用。资料来源：中核能源科技代表林立志于2023年第二届中国核能高质量热电联产：兼具经济效益与环境保护，发展前景广阔热电联产是高温气冷堆能最快落地的应用场景之一。高温气冷堆具有固有安全性、堆芯出口温度高、热效率高等特点，能够通过热电联产满足不同层次的热力需求。根据《全球首座第四代核电站商运投产》（记者张晓华、邓晖发表于《光明日报》清华大学研发并实现的模块式高温气冷堆技术可以提供300-500℃高参数工业蒸汽，实现热电联产。该技术采用标准化模块的概念，每个模块功率约10万千瓦；多个模块并联，可以形成20万千瓦和60万千瓦机组，在我国的工业蒸汽应用市场上已经具备商业竞争力。供热规模稳中有升，高温气冷堆热电联产具有广阔空间。根据中华人民共和国住房和城乡建设部，伴随我国的经济发展和城市化进程，我国城市集中供热面积也持续增长，从2012年的51.84亿平方米增长至2022年的111.25亿平方米，年均复合增长率达7.94%。蒸汽和热水供热总量近年也稳中有升，2022年我国蒸汽供热总量达67113万吉焦，热水供热总量达361226万吉焦。供热规模持续增长的同时，供热环保化也是一大趋势，为高温气冷堆热电联产的发展提供了广阔空间。中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明70城市集中供热面积─YoY蒸汽供热总量热水供热总量—YoY50高温气冷堆热电联产具有较强的经济性与环保性。我国北方大中城市大量依靠燃煤热电厂在发电同时为居民供热，而在一些环境要求高的大城市，采用的则是大型天然气热电联产进行供热。根据《我国高温气冷堆发展战略研究》（张作义著如果能在一个距离城市边界30-50km的厂址上建设4-6台60万千瓦高温气冷堆热电联产机组，可以形成大容量区域热电联产中心，抽气供热1×108m²,产生的电能可以支撑另外1×108m²的散户电采暖，在其他季节发电上网，较燃煤燃气热电联产具有更强的经济竞争力和环境效益。高温工业蒸汽：高温气冷堆可与石化、稠油热采耦合供汽版高温气冷堆技术方案已经成型。目前，中核能源已经成功研制了供汽版高温气冷堆的技术方案。此方案下，各个模块具有独立性，且能够相互备份，因此任何一个NSSS（核蒸汽供应系统）模块停下都不会影响整体供热，具备持续供热的能力。此方案也能够充分发挥高温气冷堆的高温多用途特点和优势。在系统布置方面，核岛厂房由3个反应堆厂房、核辅助厂房和电气厂房组成。它们一字排开，彼此互不影响，每个模组可独立运行，轮流停堆检修。乏燃料厂房、共用厂房则为3模组共用。质量发展大会上的演讲资料(转引自中国能源研究会核能专委会微质量发展大会上的演讲资料(转引自中国能源研究会核能专委会微中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明8“双碳”目标背景下，石化行业面临绿色低碳清洁化转型的压力。石化产业作为煤炭消耗和二氧化碳“排放大户”，在“双碳”背景下，其后续发展正面临严峻的挑战。2021年10月18日，国家发改委等五部委联合发布《国家发展改革委等部门关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，公布《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案(2021-2025年)》，方案明确鼓励石化基地或大型园区开展核电供热供电示范应用。高温气冷堆能够良好适配石化行业需求，减排效益显著。高温堆蒸汽参数(13.9MPa/570℃)，可以涵盖石化的主要用汽需求，且石化行业的能源需求与高温堆“氢、汽、水热、电”产品高度契合，具有较好的匹配性。此外，高温气冷堆可以有效缓解我国碳排放压力。根据《寻找能源未来——两会上的能源声音》（王硕、高志民、王菡娟发表于人民政协网一台60万千瓦的高温气冷堆每年可以减少二氧化碳排放约300万吨，减少能源消费约100万吨标准煤。在石油化工行业中，电力、蒸汽和化石能源燃烧的碳排放总占比高达96.6%，与高温气冷堆耦合后将为二氧化碳减排做出巨大贡献。质量发展大会上的演讲资料(转引自中国能源研究会核能专委会微质量发展大会上的演讲资料(转引自中国能源研究会核能专委会微高温气冷堆可助力稠油热采石化工艺。根据《稠油开采大变革——从蒸汽吞吐热采到化学复合冷采》（方吉超著截至2022年年底，我国稠油探明储量超50亿吨，但平均采收率不足20%，开采潜力巨大。我国稠油主要分布于辽河、新疆（克拉玛依）、胜利和河南等油田，其开发主要通过热力采油法实现，其中蒸汽吞吐和蒸汽驱动是使用范围最广、采出油量最多的方式，这两种方式均需采用高温高压蒸汽。我国热采以蒸汽吞吐法为主，其产量约占热采稠油产量的80%。高温堆的主蒸汽可满足稠油热采蒸汽不同压力和温度的需求，并且可根据用户需要进行参数调节。请务必阅读正文之后的免责条款和声明9堆芯体积小型化，小功率发电可降低对外辐射性。国家能源局表示，要积极开展小堆、四代堆等新一代核电技术的研发示范工作，高温气冷堆（HTR-PM）作为四代小堆研究中比较成熟的堆型，具有小型化、高安全和模块化的技术特点，反应堆采用紧凑式布局，占地面积小，“模块式”特点使其可以在建设时根据需求灵活配置装机容量。另外，根据中国华能官网，高温气冷堆的最小单位模块功率可达100MW，堆功率小，堆芯放射性物质低，对环境和公众的影响也比较小。度度固有安全性较高，可降低核电站选址要求。高温气冷堆采用耐高温的石墨作为慢化剂和堆芯材料，使用耐高温陶瓷型碳包覆颗粒球形燃料元件，可以在任何安全事故情况下紧急停堆，因此安全性非常高。由于核电站周边需要设置非居住区、规划限制区和应急计划区（三区）。根据中国华能集团官网，常规的核电站应急计划区半径可达数十千米，这对核电站选址有较大限制，而高温气冷堆由于其固有安全性，按照事故条件下相同放射性剂量标准测算，技术上可以让三区半径大大缩小到500米以内，从而使得厂址地更为广泛。请务必阅读正文之后的免责条款和声明10污染气体流出物含量降低，对环境非常友好。相比于传统反应堆的水冷却，高温气冷堆采用了气体冷却技术，每年产生的工艺废液仅有0.1m³,是压水堆核电机组的万分之一，地面疏水和设备去污水约为压水堆机组的1/20，放射性固体废物约为压水堆的1/5，液态放射性流出物可实现0排放，气体流出物方面，高温气冷堆的惰性气体、碘、氚和碳-14的排放量也都小于传统的核电站废水排放量标准，大大降低对环境的影响。表2：高温气冷堆气体流出物相比于秦山核电站核秦山核电站核废水排放标准碘氚碳-144.90E+12高温气冷堆在火电厂址复用方面前景广阔。在“双碳”背景下，关停30万kw以下的火电机组已经成为大趋势，火电站厂址的特点比较符合高温气冷堆的选址要求，火电厂厂房和设备经过评估和少量改造后，可直接用于高温气冷堆核电厂，因此高温气冷堆在火电厂址的复用方面有着广阔的应用前景。根据"GlobalCoalPlantTracker,GlobalEnergyMonitor,July2023andOctober2023Supplementrelease"（GlobalEnergyMonitor发布目前我国单机组容量30万kw及以下的火电机组装机容量共有215.834GW，我们假设在悲观、中性、乐观三种情况下高温气冷堆可以替代的火电机组分别占比10%、30%、50%，测算得到对应的核电装机容量分别为21.583GW、64.750GW、107.917GW。请务必阅读正文之后的免责条款和声明11release"（GlobalEnergyMonitor发布中信证券研究部测核能制氢：高温气冷堆终极应用场景，制氢成本具备经济性高温气冷堆技术可实现大规模、工业化制取绿氢。核能制氢是利用核反应堆产生的热作为一次能源，从含氢元素的物质水或化石燃料制备氢气。核能制氢具有不产生温室气体、以水为原料、高效率、大规模等优点，是未来氢气大规模供应的重要解决方案。核能制氢为高温气冷堆提升经济竞争力。作为高温气冷堆发电外最重要的用途，核能制氢不仅能实现制氢过程的无碳排放，还能拓展核能的综合应用领域，提高核电厂的经济竞争力。目前高温气冷堆的制氢路线包括甲烷、烃类蒸汽重整、高温蒸汽电解（SOEC等）以及热化学循环（碘硫循环和混合硫循环）等。中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明12（一）甲烷、烃类蒸汽重整甲烷、烃类蒸汽重整可减少化石燃料的使用，减少CO2排放，是过渡性的制氢技术。该技术路线是一种通过在高温（800℃)下使天然气（即甲烷）等碳氢化合物燃料与蒸汽反应产生氢气（和CO2）的工艺。以甲烷为中间体的生物质核能制氢技术，由生物质加氢气化制甲烷、甲烷水蒸气重整制氢、重整反应高温气冷堆供热三部分组成。甲烷、烃类蒸汽重整是目前工业上主要的核能制氢方法。该方法以天然气为原料，成本低廉，但仍会产生大量的温室气体。如果用高温堆工艺热作为甲烷重整热源，可以减少化石资源的用量，并降低相应的碳排放。根据日本原子力机构的计算，与传统的蒸汽重整过程相比，可以减少约1/3用作燃烧燃料的天然气用量，也减少相应份额的二氧化碳排放。然而，蒸汽甲烷重整技术在制氢过程中依然会排放大量二氧化碳，因此需配备碳捕集、利用和封存设施，这会增加成本和工艺复杂性，因此世界各国将其视为过渡性制氢技术。中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明13(二)高温蒸汽电解（HTSE）高温蒸气电解具有过程简单、高效的优点。高温蒸汽电解通常利用固体氧化物燃料电解池（SOEC）实现高温水蒸气的电解。高温固体氧化物电解水制氢（SOEC）由阴极、阳极和电解质组成，800~1000℃水蒸气进入SOEC模块，在电能和高温作用下分解，阴极产物气为H2/H2O混合气，阳极产物为O2。SOEC的电解效率高、能耗低。高温蒸汽电解是一种较传统低温电解法具有更高热效率和更低成本的先进方法。在电解之前，先通过核能将液态水升温为800-1000℃的高温蒸汽，从而提高制氢的效率。与传统电解相比，高温蒸汽电解的耗电量降低了约35%，工艺效率从100℃时的40%左右提高到850℃时约60%。该方法被认为是未来基于核能或可再生能源大规模制氢的一种有前景的方法。（三）热化学循环制氢热化学循环制氢成本低，具备规模经济性。热化学循环制氢分为碘硫循环和混合硫制氢两种路线。碘硫循环（IScycle）由美国通用原子公司（GA）最早提出，被认为是最有应用前景的核能制氢技术。碘硫循环由三步反应相耦合，组成一个闭合过程，将水分解产生氢气和氧气。碘硫循环包括如下三步反应：①本生反应：I2+SO2+2H20=H2SO4+2HI（常温）②碘化氢分解：2HI=H2+I2（500℃)③硫酸分解：2H2SO4=2SO2+2H2O+O2，H2SO4经过浓缩后在850℃左右催化分解，得到最初的反应物，完成闭合循环。混合硫循环（HyScycle）最初由美国西屋电气公司提出，是筛选出的另一种有工业应用前景的核能制氢流程。混合硫循环包括如下两步反应：①SO2去极化电解：SO2+2H2O=H2SO4+H2（30~120℃)②硫酸分解反应：H2SO4=H2O+SO2+1/2O2（850℃)请务必阅读正文之后的免责条款和声明14SO2电解产生硫酸和氢气，硫酸分解产生SO2再用于电解反应，如此组成闭合循环；净结果为水分解产生氢气和氧气。循环只有两步过程组成，同时利用高温热和电，其效率远高于常规电解，又可部分避免纯高温热过程带来的材料和工程问题。热化学循环制氢具备成本低、效率高等诸多优势。由于热化学循环制氢过程中不需要使用贵金属催化剂，因此成本较低；全流体过程易于规模的扩大和实现连续运行，适合大规模制氢流程；制氢效率较高，碘硫循环以硫酸分解作为高温吸热过程，可与高温气冷反应堆热出口温度良好匹配，根据《中国高温气冷堆制氢发展战略研究》（张平著）判断，该方案制氢效率可达50%以上；无污染，在整个制氢过程中基本可以消除温室气体排放。目前热化学循环制氢产业化程度较低，还处于实验室阶段。作为大规模制氢的有效途径，核能制氢受到美、日、法、英等核能大国的高度关注。目前美国的九英里峰核电站以及日本位于茨城县的高温试验堆“HTTR”已启动了核能制氢示范项目，法国、英国等主要核能大国也在大力支持推进核能制氢项目落地。是利用高温气冷堆制氢。日本原子能研究开发机构和三菱重工将在位于茨城“HTTR”启动制氢示范项目。日本三菱重工宣布请务必阅读正文之后的免责条款和声明15二是将在希舍姆核电厂利用高温电解（固体氧化物电解池）技术制氢开展可行核能制氢仍有较大的降本空间，部分技术路线的经济性已与灰氢打平。美国能源部核氢创新计划进行了核能制氢经济性评估，得到的氢气成本在2.94~4.40美元/kgH2。此外，IAEA开发了氢经济评估程序，参与国对核能制氢成本进行了情景分析，在不同场景下得到的氢气成本在2.45~4.34美元/kgH2。此外，根据《HydrogenProductionUsingNuclearEnergy》（IAEA发布）测算，截至2013年底，高温气冷堆甲烷蒸汽重整制氢的生产成本有望达到1.25美元/kgH2，与传统制氢技术成本持平，具有广泛的市场空间，因此核能天然气制氢是当前核能制氢的重要技术路线。资料来源：“氢能俱乐部”微信公众号，美国核氢启动计划（NHI《Concerninghydrog高温气冷堆制氢能够与直接还原炼铁、合成氨、煤液化、石油精炼等领域耦合应用。高温气冷堆可以实现制氢与炼铁的耦合，将大幅度降低钢铁冶炼过程中温室气体和其他有害物质的减排，为冶金行业带来行业革命性的变化。根据中国宝武官网，2019年1月三方将合作共同打造世界领先的核氢冶金产业联盟。联盟以世界领先的第四代高温气冷堆核电技术为基础，开展超高温气冷堆核能制氢技术的研发，并与钢铁冶炼和煤化工工艺耦合，依托中国宝武产业发展需求，实现钢铁行业的二氧化碳超低排放和绿色制造。据《核中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明16能制氢-冶金应用耦合技术的现状及应用前景》（饶文涛著）的测算，600MW的HTR-PM机组可满足百万吨氢冶金工厂的用氢需求。中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明17▍行业基本面跟踪（2024.1.1-2024.1.14）2024.1.1-2024.1.14，核能核电指数上涨1.72%，跑赢沪深300指数6pcts。核能细-0.43%、8.28%。沪深300核能核电核电材料核电设备核电建设核电运营商核能行业个股表现：涨幅前五为尚纬股份(15.76%)；中国广核(10.29%)；中国核电(6.27%)；海陆重工(5.86%)；宝色股份(4.08%)。跌幅前五为天力复合(-21.78%)；应流股份(-12.91%)；国光电气(-8.74%)；融发核电(-8.36%)；联创光电(-7.09%)。4.08%尚纬股份中国广核中国核电海陆重工宝色股份天力复合应流股份国光电气融发核电联创光电近期铀价持续高速增长。2024年1月11日芝加哥交易所铀期货近月合约价为95.0美元/磅，双周环比增长3.83%。国产海绵锆(≥99%)1月12日价格为187元/公斤，环比持平。中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明1800核电建设投资完成额保持高增。2023年1-11月全国核电建设投资完成额达774亿元，同比提升45.3%。2023年11月中国核电总发电量达365亿千瓦时，同比提升4.5%。00050请务必阅读正文之后的免责条款和声明19新增四台核电机组获批。2023年12月29日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，决定核准广东太平岭、浙江金七门核电项目。广东太平岭和浙江金七门核电项目分别隶属于中国广核集团和中核集团，两个项目各获批建设两台机组。1号“华龙一号”234日日 5日日—6“华龙一号”7“华龙一号”日日8号“华龙一号”9号“华龙一号”“华龙一号”日“华龙一号”日“华龙一号”日日“华龙一号”日“玲龙一号”ACP100日日VVER-1200日VVER-1200日号VVER-1200日号VVER-1200日日日日日“华龙一号”日“华龙一号”日请务必阅读正文之后的免责条款和声明20日号日序号1“华龙一号”—2“华龙一号” 3—4 5“华龙一号”—6“华龙一号” 7“华龙一号”—8“华龙一号” 9“华龙一号”—“华龙一号” “华龙一号”—“华龙一号” 请务必阅读正文之后的免责条款和声明21▍上市公司信息跟踪近两周上市公司重大公告近两周（1月1日-1月14日核能行业内上市公司的重大公告如下：人事变动：公司董事会于近日收到公司董事长张璞临先生公司董事会一致同意选举郭富永先生为公司第股票异常波动：中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明22▍行业信息跟踪近两周（1月1日-1月14日核能行业发生的主要国内新闻如下：秦山核电基地平均能力因子三澳核电项目一期工程核岛安装实现350年全年发电量网机组棒控棒位核动力院又一机构通过国家海南昌江核电3号机组安全运工程是我国“十四五”首个开工的核电项目，是海南控、确保国内核电供应链及产业链完整安全具有重要日秦山核电与中国中原签署战网党委书记、董事长袁旭的共同见证下，秦山核电与技术支持、市场开发、人才培养、调试试运行日三澳核电项目1号机组完成组20个ASP水箱模块全部顺利吊装完成，标志着ASP水箱请务必阅读正文之后的免责条款和声明23近两周（1月1日-1月14日核能行业发生的主要海外新闻如下：核动力破冰船帮助北海航线货物运输创历五艘核动力破冰船的建造工作仍在继续。俄罗斯北海航线(NSR)沿着俄罗斯北海岸，连接俄罗斯的欧洲和远东港口，全长5600日本志贺核电站变压器因地俄罗斯驻印度俄罗斯驻印度大使丹尼斯阿利波夫在瓦尔代俱乐部和维韦卡南罗斯计划发展达基金会的会议上表示，印度和俄罗斯打算扩大核能领域的合核能领域的合作日日本女川核电启时间再度推迟日志贺核电站海岸又发现漏油说无核辐射影响日美国将增加先进核反应堆的网美国政府已宣布其目标是加强国内铀供应，以开发先进核反应(DOE)刚刚发布了铀浓缩服务征求建议书(RFP)。该战略举措日闻日英国发布核能产能翻两番的闻英国政府发布了一份路线图，以实现英国到2050年拥有24GWe核电装机容量的宏伟目标，约占该国预计电力需求的前核能在英国能源中所占的比例约为16%，但除一座现有反应供英国雄心勃勃的核计划未来方向的确定性中信证券CITICSECURITIESCITICSECURITIES请务必阅读正文之后的免责条款和声明24▍风险因素1）核能项目审批不及预期。若未来由于核事件发生造成安全事故，将会对核能的应用推广产生不利影响，核能在能源结构中的渗透率提升或将不及预期，核能相关项目的审批及核准速度或将放缓，压缩国内核产业链各环节的市场规模并对相关企业的经营业绩产生不利影响；2）高温气冷堆造价及建设周期高于预期。石岛湾高温气冷堆从核准到成功商运总共花费12年，建造进度落后于前期规划的于2019年投入商运；此外，石岛湾高温气冷堆工程造价超过80亿元，单位千瓦造价超过4万元/千瓦，远高于传统三代机组1.6万元/千瓦以及其他绿色能源的产电成本。若高温气冷堆建设成本长期无法降低至三代堆产电成本，将影响项目运营商的盈利情况；3）行业回款资金不及预期。核能项目交付周期通常较长，而且又是技术密集型产业，相关企业需要投入较高的研发费用，若无法及时回收订单尾款，将影响公司现金流和业绩释放节奏；4）技术开发不及预期。核能项目需要的投资额较高，若核能技术迭代进度缓慢导致降本曲线平缓，