宏观经济学(第17章消费)

02024/1/120消费是一切消费的独一目的和终点

———亚当•斯密

第十五讲:消费〔第十七章〕本章概述本章调查有关消费的几个重要论述:凯恩斯(J.M.Keynes):消费与当前收入费雪(I.Fisher)：跨期选择莫迪利阿尼(F.Modigliani):生命周期假说费里德曼(M.Friedman):永久收入假说霍尔(R.Hall):随机游走假说slide1slide2凯恩斯的猜测1.边沿消费倾向：添加1单位收入中用于消费的数额。,也记作MPC。0<MPC<12.收入上升时，APC下降

其中APC：平均消费倾向 =C/Y3.收入是消费的主要决议要素。slide3凯恩斯消费函数反映凯恩斯猜测的消费函数：CY1cc=MPC=消费函数的斜率。slide4凯恩斯消费函数CY斜率=APC当收入上升时，APC下降(消费者储蓄了其收入的一大部分)。slide5早期阅历上的胜利:

早期研讨结果高收入家庭：消费更多 MPC>0储蓄更多 MPC<1储蓄了其收入中的大部分 当Y时APC在收入与消费之间存在相当强的相关关系 收入似乎是消费的主要决议要素slide6凯恩斯消费函数的问题基于凯恩斯消费函数，经济学家预言：经过一段时间后，C的增长久低于Y。这一预言没有被证明：随着收入的添加，APC不会下降，C也同样增长很快。库茨涅兹(S.Kuznets)的研讨阐明：在长期时间数据中，C/Y是相当稳定的。slide7消费函数之迷CY从长期时间序列数据看的消费函数(APC不变)。从家庭横截面数据看的消费函数(APC下降)。slide8费雪和跨期选择费雪提出的跨期选择模型构成后来许多有关消费著作的根底〔莫迪利亚尼的生命周期假说、弗里德曼的永久收入假说〕。假定消费者是向前看的，他们既思索如今的消费又思索未来的消费，以最大化其终身的满足。消费者选择遭到跨期预算约束(intertemporalbudgetconstraint)，该约束反映着当前和未来消费可获得的资源。slide9根本的两期模型一期：当前二期：未来符号： Y1为第1阶段的收入 Y2为第2阶段的收入 C1为第1阶段的消费 C2为第2阶段的消费 S=Y1-C1是第1阶段的储蓄 (假设消费者在第1阶段发生借款，那么S<0。假设借贷利率和储蓄利率相同)slide10跨期预算约束的推导第2阶段预算约束：整理上式，把C移到一边，Y移到另一边：最后，两边同时除以(1+r):slide11跨期预算约束的推导终生消费的现值终生收入的现值slide12预算约束线表示一切C1与C2的组合刚好耗尽消费者的收入。跨期预算约束的推导C1C2Y1Y2借款储蓄总消费=两时期的收入slide13预算线的斜率等于-(1+r)跨期预算约束的推导C1C2Y1Y21(1+r)ABCslide14无差别曲线反映能给消费者带来一样满足的消费C1与C2的组合。消费者偏好C1C2IC1IC2无差别曲线越高，阐明获得的满足程度越大。slide15边沿替代率(MRS)：为获得1单位的C1，消费者情愿放弃的C2的数量。消费者偏好C1C2IC1无差别曲线上任一点的斜率等于这一点的MRS。

1MRSslide16(C1,C2)的最优组合点位于预算约束线与无差别曲线的切点上。最优化C1C2O在最优化点，MRS=1+rslide17Y1或Y2的添加使预算线外移。收入Y的变动如何影响消费C？C1C2结论：

假定他们都是正常品，那么C1与C2都会添加，…无论收入的添加是发生在第1阶段还是第2阶段。无论收入的添加发生在第一期还是第二期，消费者都把它分摊在两个时期的消费上，称为消费平滑化。slide18凯恩斯与费雪凯恩斯:

现期消费主要取决于现期收入费雪:

现期消费仅仅取决终身收入的现值；而与收入的时间无关，由于消费者可以在各期之间相互借贷。slide19Ar添加时，预算线绕(Y1,Y2)点旋转。实践利率r如何影响消费CC1C2Y1Y2AB如图，此时C1下降，C2添加。但也能够表现出相反的情况…slide20实践利率r如何影响消费C收入效应

假设消费者是个储蓄者，那么r升高使其变富，这将使其在两个时期都添加消费。替代效应

r升高添加了现期消费的时机本钱，使消费者减少C1添加C2。两种效应C2。 C1是上升还是下降取决于收入效应与替代效应的相对大小。slide21借贷约束在费雪的实际中，收入的时间与如今消费无关，由于消费者可以进展跨期借贷。例：假设消费者知道本人未来的收入会提高，他就可以借助现期借款而添加两期的消费。然而，假设消费者面临借款约束(也称“流动性约束〞)，他就无法添加现期消费。此时，哪怕他是理性而富有远见的，其消费行为就会像凯恩斯实际所说的。slide22无借贷约束时的预算线借贷约束C1C2Y1Y2slide23借款约束采取如下方式：C1Y1借贷约束C1C2Y1Y2有借贷约束时的预算线slide24假设消费者的最优化C1小于Y1，那么借款限制没有约束性。借贷限制没有约束性时的消费者最优化C1C2Y1slide25最优选择在D点。但由于消费者无法得到借款，最好的选择是E点。当借款约束存在时消费者的最优化C1C2Y1DE对于想借款又借不到资金的消费者来说，消费只取决于现期收入。slide26由莫迪利亚尼(1950s)提出费雪的模型阐明，消费取决于一个人的终身收入，而且人们努力实现平稳性消费。生命周期假说指出，在消费者的“生命周期〞阶段，收入有系统地变动，而且，储蓄使消费者可以实现消费的平稳化。生命周期假说slide27生命周期假说根本模型： W=初始财富 Y=直到退休时的年均收入(假定不变) R=直到退休时的任务年数 T=寿命假定：实践利率为零(为简单起见)平稳消费是最优的slide28生命周期假说终身的资源=W+RY为了实现平稳消费，消费者平均分配终身的资源： C=(W+RY)/T，或 C=aW+bY 其中：a=(1/T)：财富的边沿消费倾向b=(R/T)：收入的边沿消费倾向slide29生命周期假说的含义生命周期假说可以解开消费之谜：生命周期函数中的平均消费倾向APC为

C/Y=a(W/Y)+b对不同个人或短期数据而言，财富与收入并不同步变动，因此与低收入家庭相比，高收入家庭的APC较低。财富总量与收入总量随着时间的推移同时增长，使APC坚持稳定。slide30生命周期假说的含义生命周期假说阐明：在人的终身中，储蓄呈系统性变动。储蓄负储蓄退休生命终结消费收入$财富slide31耐久收入假说由弗里德曼(1957)提出耐久收入假说将现期收入Y视为两部分之和：耐久收入YP〔平均收入，人们预期继续到未来的那一部分〕暂时收入YT(暂时偏离耐久收入的那一部分)slide32消费者对收入暂时变动的反响是用储蓄和借贷来稳定消费。耐久收入假说的消费函数： C=aYP 其中a是耐久收入中用于消费的部分。耐久收入假说slide33耐久收入假说可以解开消费函数之谜：耐久收入假说意味着：

APC=C/Y=aYP/Y当高收入家庭的暂时性收入到达比低收入家庭更高的程度，高收入家庭的APC会比低收入家庭的APC低。在长期中，收入变动主要〔假设不是独一的话〕来自耐久收入，这就意味着一个稳定的APC。耐久收入假说slide34耐久收入假说与生命周期假说在两个实际中，面对现期收入的变化，人们都努力到达平稳的消费。在生命周期假说中，现期收入随生命周期发生系统性变化。在耐久收入假说中，现期收入取决于随机、暂时性的动摇。两种假说都能解释消费之谜。slide35随机游走假说由霍尔(1978)提出基于费雪的跨期选择模型和耐久收入假说，在两个模型中，向前看的消费者将消费建立于预期的未来收入的根底之上。霍尔参与了理性预期假设，人们利用一切可获得的信息预测如收入等未来变量。slide36随机游走假说假设耐久收入假说是正确的，并且消费者具有理性预期，那么消费遵照随机游走，即消费的变化不可预测。可预期到的收入或财富的变动曾经被预期的耐久收入中，因此不会改动消费。只需未预期到的、可以改动预期耐久收入的收入或财富变化，才干改动消费。slide37假设消费者服从耐久收入假说

并且具有理性预期那么只需未预期到的政策变动才会影响消费。随机游走假说的含义slide38本章总结1. 凯恩斯消费实际凯恩斯的猜测MPC介于0和1之间收入添加时，APC下降现期收入是现期消费的主要决议要素阅历研讨家庭数据或短期时间序列数据证明了凯恩斯的猜测在长期时间序列数据中：APC并不随收入添加而下降。slide39本章总结2. 费雪的跨期选择实际消费者在面临跨期预算约束的条件下，在现期与未来消费之间进展选择，以最大化其终身的满足程度。假设消费者可以储蓄和借贷，消费就取决于消费者终身