最终迪士尼金融

斯迪尼ing成员引见严晓峰许棣棠张华平王震薛露庞新明王卫军迪斯尼每一个人心里都有一个属于本人的童话世界，而米奇、唐老鸭都是伴随我们生长的不可或缺的同伴，迪斯尼里每一个活泼得意的笼统给我们心中建立了一个纯真美丽的王国概略迪斯尼公司是总部位于加利福尼亚州伯班克的一个多元化运营的跨国公司，它运营文娱休闲业、消费动画片和电视剧、投资房地产、出卖消费品等，有主题乐园且设备齐全。除从国内的迪斯尼乐园和迪斯尼世界得到的文娱休闲业收人外，公司还从东京迪斯尼乐园收到以日元支付的特许权运用费收人。它在1984年收买的房地产公司──阿维达公司，迪斯尼公司还设计和建造了一些与众不同的旅游景点和住宅区。但是什么公司都会面临一系列问题和危险比如从东京迪尼乐园收到日元特许权收人的外汇风险问题外汇风险躲避简述企业外汇买卖风险与结算某一详细买卖有关，指企业以外币进展的各种买卖过程中，由于汇率变动使折算为本币数额减少而呵斥的损失。各种买卖包括：以信誉方式进展的商品或劳务买卖、外汇借贷买卖、远期外汇买卖、以外汇进展投资等。买卖还可分为已完成买卖和未完成买卖。日元对美圆的汇率为248:1，较1年前的229.70:1已降低了几乎8%外汇风险详细躲避两类方法一、外汇买卖风险的内部防备技术买卖风险防备的内部技术是指企业内部用于防备和降低外汇风险的方法。在签署买卖合同前，就采取措施防备风险，如选择有利计价货币、适当调整商品价钱等二、外汇买卖风险的外部管理技术除内部管理技术外，企业还有很多外部套期保值工具可供选用，如远期外集合同、外汇期权买卖等。开展外汇买卖是一种适用、直接而科学的方法。通常迪斯尼可以从以下几方面来

防止和防止外汇风险财务主管鲁夫·安德森运用外汇期权期货远期合约美圆债务换为日元债务高盛公司提出的发行一笔10年期ECU欧洲债券外汇买卖风险的管理技术1.以外汇期权买卖防备买卖风险。也称为货币期权，指合约购买方在向出卖方支付一定期权费后，所获得的在未来商定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵敏选择性，在汇率变动向有利方向开展时，也可从中获得盈利的时机。2.在合同中订立货币

保值条款。在买卖谈判时，经过双方协商，在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率多变的风险。货币保值条款的种类很多，并无固定方式，但无论采用何种保值方式，只需合同双方赞同，并可到达保值目的即可。主要有黄金保值、硬货币保值、"一篮子"货币保值。目前合同中采用的普通是硬货币保值条款。订立这种保值条款时，需留意三点：首先，要明确规定货款到期应支付的货币；其次，选定另一种硬货币保值；最后，在合同中标明结算货币与保值货币在签署合同时的即期汇率。收付货款时，假设结算货币贬值超越合同规定幅度，那么按结算货币与保值货币的新汇率将货款加以调整，使其仍等于合同中原折算的保值货币金额。3.资产债务调整法。以外币表示的资产及债务容易遭到汇率动摇的影响。币值的变化能够会呵斥利润下降或者折算本钱币后债务添加。资产和债务管理是将这些帐户进展重新安排或者转换成最有能够维持本身价值甚至增值的货币。这一方法的中心是：尽量持有硬币资产或软币债务。硬币的价值相对于本币或另一种根底货币而言趋于不变或上升，软币那么恰恰相反，它们的价值趋于下降。作为正常业务的一部分，实施资产债务调整战略有利于企业对买卖风险进展自然防备。如借贷法，当企业拥有以外币表示的应收账款时，可借入一笔与应收账款等额的外币资金，以到达防备买卖风险的目的外汇风险的大小与外币币种有着亲密的联络，买卖中收付货币币种的不同，所接受的外汇风险会有所不同。在外汇收支中，原那么上应争取用硬货币收汇，用软货币付汇。例如，在进出口贸易中，进口支付争取用软货币，出口收汇争取用硬货币；在借用外资时，争取借软货币，所接受的风险就比较小。4.选择有利的计价货币。5.经过远期外汇买卖防备买卖风险。在进展远期外汇买卖时，企业与银行签署合同，在合同中规定买人卖出货币的称号、金额、远期汇率、交割日期等。从签署合同到交割这段时间内汇率不变，可防备日后汇率变动的风险。远期外汇买卖的一个变种是具有日期选择权的远期合约，其允许企业在一个预先规定的时间范围内的任何一天执行外汇买卖。当然，远期外汇买卖本身是存在风险的，企业能否防止损失和获得益处，关键在于汇率预测能否正确。同时，远期外汇买卖在防止了汇率不利变动风险的同时，也丧失了汇率有利变动而带来的获利时机。6.ECU欧洲债券 该公司建议迪斯尼公司发行一笔10年期ECU欧洲债券，这笔债券可以转换为比日元定期贷款费用更低的日元债务。该公司预备以面值的100.25%承销8000万元10期ECU洲债券，利率为9.125%，承销费为2%。迪斯尼支付的额外费用最高为7.5万美圆。从发行6年后开场至到期日，这笔欧洲债券将支付1600万ECU年偿债基金支付额。假设ECU欧洲债券发行了，迪斯尼公司将是进人该市场的第二个美国公司。这将是初次用分期方式归还本金的ECU债券。因此，安德森先生正在思索市场对此类发行的接受程度。高盛公司可以为迪斯尼与这家公司安排一项以日本兴业银行为中介的互换，在互换中，这家公司将承当ECU债务并在未来收到日元，迪斯尼将承当日元债务并在未来收到ECU。兴业银行将为法国公司每半年支付一次数量上相当于日元定期贷款的偿债金额，作为交换，法国公司将付给兴业银行数量上超越兴业银行必需对迪斯尼支付的ECU。公司可以经过调整互换资金流量对未来的日元支付进展匹配，实现降低日元风险的目的。迪士尼案例中

我们得到的启示一1.安德森采用一种迂回的日元融资方法来躲避风险！二2.我们以为市场的迅速开展和参与者的扩展应归功于ECU——美圆互换市场的开展！三3.一个公司开展的好坏，很大程度上取决于高层管理者的决策！其次。。。①跨国公司在进展买卖时首先要选择好计价的货币，何时可