宏观经济学第26章：储蓄、投资和金融体系

储蓄、投资和金融体系经济学原理26第26章储蓄、投资和金融体系1内容与目的第26章是有关长期中产量生产的四章中的第二章在第25章中，我们发现，资本和劳动是产量最主要的决定因素第26章论述储蓄与资本投资市场第27章论述人们和企业在选择投资的资本项目时使用的工具第28章将论述劳动市场第26章的目的是说明可贷资金市场如何协调储蓄和投资在可贷资金市场的框架之内，我们可以说明税收和政府赤字对储蓄、投资、资本积累，以及最终对产量增长率的影响本章我们将探索这些问题的答案：美国经济中有哪些主要金融机构？它们有什么功能？储蓄有哪三种类型？储蓄与投资的区别是什么？金融体系如何协调储蓄与投资？政府政策如何影响储蓄，投资和利率？2第26章储蓄、投资和金融体系3金融机构金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组机构金融市场:储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融机构。例如：债券市场

债券是一种债务证明书股票市场

股票是企业部分所有权的索取权第26章储蓄、投资和金融体系4金融机构金融中介:储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构例如:银行共同基金–向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券资产组合的机构第26章储蓄、投资和金融体系5不同类型的储蓄私人储蓄= 家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入= Y–T–C公共储蓄= 政府在支付其支出后剩下的税收收入=T–G

第26章储蓄、投资和金融体系6国民储蓄国民储蓄= 私人储蓄+公共储蓄= (Y–T–C)+(T–G)=

Y–C–G=在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入第26章储蓄、投资和金融体系7储蓄与投资国民收入恒等式：Y=C+I+G+NX

本章中我们考察封闭经济：Y=C+I+G解出I：I=Y–C–G=(Y–T–C)+(T–G)

储蓄=投资第26章储蓄、投资和金融体系8预算赤字与盈余预算盈余=税收收入大于政府支出的余额=T–G

= 公共储蓄预算赤字=政府支出引起的税收收入短缺=G–T

= –(公共储蓄)假定GDP等于10万亿美元

消费等于6.5万亿美元

政府支出为2万亿美元

预算赤字0.3万亿美元计算公共储蓄，税收，私人储蓄，国民储蓄和投资主动学习1

A.计算9已知:

Y=10.0,C=6.5,G=2.0,G–T=0.3公共储蓄=T–G=–0.3税收：T=G–0.3=1.7私人储蓄=Y–T–C

=10–1.7–6.5=1.8国民储蓄=Y–C–G=10–6.5–2=1.5投资=国民储蓄=1.5主动学习1

参考答案：A10用前面练习的数据。

现在假定政府减税2千亿美元（即0.2万亿）在下面的两种情形中，公共储蓄，私人储蓄，国民储蓄和投资会发生怎样的变动1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4主动学习1

B.减税如何影响储蓄11在两种情形下，公共储蓄都减少了2千亿美元，预算赤字从3千亿美元上升到5千亿美元1.

如果消费者把所有的2千亿美元都作为储蓄，那国民储蓄不变，投资也不变2.

如果消费者存500亿美元并花费1.5千亿美元，那国民储蓄和投资都会减少1.5千亿美元主动学习1

参考答案：B12这个练习的两种情形是：1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4你认为这两情形中哪一个比较现实？为什么这个问题很重要？主动学习1

C.问题讨论13第26章储蓄、投资和金融体系14储蓄与投资的含义私人储蓄：家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入家庭如何使用储蓄：购买企业债券或股票购买共同基金的股份存进银行让储蓄或支票账户不断增加第26章储蓄、投资和金融体系15储蓄与投资的含义投资：新资本的购买投资的例子：通用汽车公司投资2.5亿美元在密歇根州的弗林特建造一个新工厂你为生意上的方便买了一台$5000的电脑你父母花$30万建新房记住:在经济学中,购买股票和债券不是投资!第26章储蓄、投资和金融体系16可贷资金市场金融体系的供给-需求模型帮助我们理解：金融体系如何使储蓄与投资相匹配政府政策和其他因素会如何影响储蓄，投资和利率第26章储蓄、投资和金融体系17可贷资金市场假设：只有一个金融市场所有存款者都把钱存在这个市场所有借贷者都从这个市场借贷只有一个利率，这个利率是储蓄的收益和借贷的成本第26章储蓄、投资和金融体系18可贷资金市场可贷资金的供给来自储蓄：有额外收入的家庭可以把钱贷出去并获得利息如果公共储蓄大于零，这会增加国民储蓄和可贷资金的供给

如果公共储蓄小于零，这会减少国民储蓄和可贷资金的供给第26章储蓄、投资和金融体系19供给曲线斜率利率可贷资金(十亿美元)供给利率上升会鼓励储蓄，并增加可贷资金的供给603%806%第26章储蓄、投资和金融体系20可贷资金市场可贷资金的需求来自投资：企业借款用于购买新设备或建立新工厂等家庭用抵押贷款购置新房第26章储蓄、投资和金融体系21需求曲线的斜率利率可贷资金(十亿美元)需求利率降低会减少借贷的成本，增加可贷资金的需求量507%4%80第26章储蓄、投资和金融体系22均衡利率可贷资金(十亿美元)需求利率调整使可贷资金供求平衡供给可贷资金的均衡数量等于均衡投资，也等于均衡储蓄5%60第26章储蓄、投资和金融体系23政策1:储蓄激励利率可贷资金(十亿美元)D1储蓄的税收激励增加了可贷资金的供给S15%60S2这导致均衡利率下降4%70并增加可贷资金的均衡数量第26章储蓄、投资和金融体系24政策2:投资激励利率可贷资金(十亿美元)D1投资赋税减免增加了可贷资金的需求S15%60这导致均衡利率上升并增加了可贷资金的均衡数量6%70D2第26章储蓄、投资和金融体系25政策3:政府预算赤字利率可贷资金(十亿美元)D1预算赤字减少国民储蓄和可贷资金的供给S15%60S2导致均衡利率上升并使可贷资金的均衡数量下降6%50第26章储蓄、投资和金融体系26预算赤字，挤出与长期经济增长我们的分析：预算赤字的增加导致投资减少。政府用借款来为它的赤字融资，使可获得的投资资金减少这叫做挤出复习前一章：投资对长期经济增长很重要。

所以，政府预算赤字降低了经济增长率和未来的生活水平第26章储蓄、投资和金融体系27美国政府债务史政府用借款为赤字融资（出售政府债券）长期赤字导致政府债务增加债务—GDP比率是衡量相对于政府筹集税收收入的能力而言，政府负债程度的指标在历史上，债务—GDP比率通常在战争期间上升，在和平时期下降（直到1980年代初期）美国政府债务—GDP比率，1970-2007独立战争国内战争第一次世界大战第二次世界大战28第26章储蓄、投资和金融体系29结论像其他市场一样，金融市场也是由供求关系所决定第一章中的经济学十大原理之一：

市场通常是组织经济活动的一种好方法 金融市场使经济中的稀缺资源得到最有效的配置金融市场联系着现在与未来：他们将一些现期收入变为未来的购买力，让贷款者得到为了生产未来的物品与劳务的资本内容提要美国金融体系由各种金融