银行业跟踪：“以进促稳、先立后破”政治局会议定调积极

P3东兴证券行业报告P3银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极板块表现行情回顾：2.13000.3pct（30024，在各行业中排名第13-1.05%、-1.64%、-2.33、-2.42。个股方面，浙商银行2.38%、齐鲁银行（1.55%）涨幅居前，宁波银行-7.96平安银行-3.73、瑞丰银行-3.57（-3.42、成都银行-3.09）板块估值：截止12月8日，银行板块PB为0.51倍，处于近五年来的1.81%分位数。成交额：银行板块上周成交额为158.95亿，占全部A股的1.63%，在各行业中排名第18。北向资金22.73亿。个股方面，9家净流入、33家净流出。流入规模居前的有建设银行（+1.07亿、民生银行（+0.5亿、长沙银行（+0.21亿、成都银行（+0.18亿、重庆银行（+0.14亿）。流出规模较大的有中国银行（-6.15亿）、兴业银行（-2.12亿）、江苏银行（-2.07亿）、（-1.78亿）、浙商银行（-1.77亿）。图1：各行业周度涨跌幅（12.04-12.08）中信一级行业周涨跌幅 银行细分行业周涨跌幅（右轴）3%0%-3%农林牧渔农林牧渔钢铁交通运输石油石化银行基础化工非银行金融建筑房地产国有行城商行股份行资料来源：iFinD，图2：A股上市银行周涨跌幅（12.04-12.08）周涨跌幅-3%-6%-9%资料来源：iFinD，P4 东兴证券行业报告银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极图3：中信银行指数历史PB及指数点位80%分位数 中位数 20%分位数 指数点位(右)1.00

4,5000.80 0.602,5000.401,500资料来源：iFinD，表1：今年以来A股上市银行行情回顾收盘价 股价表现0.530.480.510.540.460.780.420.390.560.810.430.560.620.580.650.490.550.390.580.390.460.590.680.520.340.530.600.450.580.410.780.590.49A股上市行PBMRQ)2023128近一周0.530.480.510.540.460.780.420.390.560.810.430.560.620.580.650.490.550.390.580.390.460.590.680.520.340.530.600.450.580.410.780.590.49农业银行交通银行

46%68%46%68%

97%00%

工商银行

8.99%-0.46%-0.46%

5.83%2.33%-0.21%-1.04%-3.14%1.30%

79%邮储银行79%

4.11%-6.03%

2.88%18.49%-6.72%-4.86%6.13%-6.36%2.26%-8.05%-3.94%-0.46%建设银行

-0.36%0.53%

6.23%1.43%-2.19%-1.60%-2.60%5.00%-0.48%

-8中国银行-8

1.90%0.31%

58%6.27%0.26%0.00%-4.09%0.53%

平安银行

1

.07%-9.07%

0.16%-7.57%-3.19%9.71%-9.66%0.63%-6.61%-7.46%-3.93%浦发银行华夏银行民生银行

.6.6

06%

-2

-9.46%-8.15%

-1.96%-3.87%1.42%8.55%-11.28%4.50%-6.70%-6.40%-4.48%兴业银行

-3

0.17%-4.03%-0.12%

1.95%-3.83%-5.50%6.45%-5.10%3.04%-7.43%-3.18%-3.36%

0.00%-2.93%

6.31%-1.56%-2.54%1.63%-3.53%1.99%-3.26%-2.69%0.35%浙商银行

0.68%-1.35%-2.05%

69%-35-28-35-28

1.41%-2.57%10.37%19.71%-0.77%-7.29%0.50%-9.15%4.76%-5.94%

兰州银行

.12%-2.65%-2.18%-12.53%

-4.14%-4.65%-0.35%8.74%-4.18%2.01%-3.29%-6.80%-1.09%宁波银行郑州银行青岛银行

55%24%

苏州银行

0.39%-3.97%

20%

05%-9.57%-3.68%9.01%-5.60%2.23%-8.85%

江苏银行

1.78%-3.10%

36%

83%-3.76%-0.94%-1.77%-1.25%0.70%-3.90%-4.06%-1.21%杭州银行西安银行南京银行北京银行

29%13%59%62%

18%厦门银行上海银行长沙银行齐鲁银行

92%17%74%46%

成都银行

-28.24%-5.10%-1.03%

64%

1.33%-8.52%-2.86%15.81%-3.18%0.51%-10.17%-8.50%-2.92%重庆银行贵阳银行

28%13%

9%0%江阴银行张家港行

56%25%

青农商行无锡银行

渝农商行

1.70%0.84%

5.45%2.07%-9.11%9.47%-4.33%6.38%

6.25%-4.24%0.74%常熟银行

-10.73%-2.25%4.47%-3.37%

4.83%-9.22%-3.81%5.28%-1.25%3.24%

瑞丰银行

9.33%-37.01%-3.39%19.18%-3.63%0.36%-5.37%-6.05%-2.21%沪农商行紫金银行苏农银行

资料来源：iFinD，建设银行民生银行长沙银行成都银行重庆银行瑞丰银行杭州银行张家港行厦门银行西安银行南京银行青岛银行青农商行郑州银行无锡银行兰州银行紫金银行常熟银行江阴银行邮储银行苏农银行沪农商行苏州银行齐鲁银行北京银行上海银行中信银行农业银行工商银行宁波银行浦发银行交通银行贵阳银行渝农商行华夏银行平安银行浙商银行江苏银行兴业银行中国银行

资料来源：iFinD，东兴证券研究所图6：资料来源：iFinD，东兴证券研究所图6：A股上市银行北向资金净流入情况（12.04-12.08）医药生物煤炭纺织服饰期间北向资金净流入（亿元）综合期间北向资金净流入（亿元）传媒计算机非银行

600400200-403020100-10-20-302020-07600400200-403020100-10-20-30图4：银行板块周度成交额及占比（亿元）资料来源：iFinD，东兴证券研究所图5：各行业北向资金净流入情况（12.04-12.08图4：银行板块周度成交额及占比（亿元）资料来源：iFinD，东兴证券研究所图5：各行业北向资金净流入情况（12.04-12.08）2020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-09银行板块周度成交额2021-10银行板块周度成交额2021-112021-122022-012022-022022-03东兴证券行业报告银行业跟踪东兴证券行业报告银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极2022-052022-062022-072022-08占比2022-09占比2022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-11P56%4%2%0%2023-12P56%4%2%0%敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P6 东兴证券行业报告银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极流动性跟踪央行动态：124日-12810,77021,36010,590亿。利（12月1日vs12月8日）001、007分别3、5P至1.64、1.84%。长端利率方面，10年期国债到期收益率、国开债到期收益率分别持平于2.66%、+1BP至2.77%。同业存单利率方面，1年期中债商业银行同业存单到期收益率(AAA)+3BP至2.66%。票据利率方面，3M、半年国股票据转贴现利率分别较上周-5BP、+5BP至0.3%、1.14%。图近5周央行公开市场操作净投放资金 图短端利率DR001、走势逆回购投放 逆回购到期 MLF投放40,000MLF到期 净投放0

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，图10年期国债、国开债到期收益率走势 图年期中债商业银行同业存单到期收益率走势3.10

中债国债到期收益率:10年中债国开债到期收益率:10年

4.00

中债商业银行同业存单到期收益率(AAA):1年中期借贷便利(MLF):操作利率:1年

1.00资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，图国股票据转帖利率走势 图月贷款市场报价利率环比持平3.00

转贴(国股贴)/半年/国股转贴(国股贴)/3M/国股

5.00

年年

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，行业动态表2：政策跟踪及媒体报道

东兴证券行业报告P7银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极P7中共中央政治局会议财政部财政部、人社部上海证券报国家统计局

盘。部门或事件 主要内容部门或事件 主要内容（30、PPI月PPI财新网 11月财中国务业录得较月回升1.1个百点，近三月来高。月财中国合从10月的50升至51.6，创近三个月来新高，反映中国企业生产经营活动改善。海关总署国资委国家金融监管总局证监会证监会

性风险的底线。构和“3010佣金分配环节。资料来源：央国务院、财政部、人社部、国资委、国家统计局、国家金融监管总局、证监会、海关总署、新华社、财新网、上海证券报，表3：个股动态跟踪中国银行 300亿二级本债完毕

125个股 摘要 主要内容个股 摘要 主要内容1515010P8 东兴证券行业报告银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极上海银行 副董事长、行长变更 朱健先生辞任公司副董事、行长职务。董会六届三十次会选举施红敏先生公司副董长，并聘施红先生公司长。邮储银行 房企座谈 邮储银行与八家房企深入交流，下发非国有房企重点支持名单，明确业务策略，确保精准灌。重点持房公开场债融资优质盘项建设经营物业抵贷款。资料来源：iFinD，风险提示经济复苏、实体需求恢复不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。相关报告汇总

东兴证券行业报告P9银行业跟踪以进促稳、先立后破政治局会议定调积极P9报告类型标题日期行业深度报告2024年银行业策略报告：盈利筑底，价值重估-202312052023-12-06行业普通报告银行业跟踪：政策引导信贷结构优化，推动行业高质量发展-202312042023-12-04行业普通报告银行行业：贷款利率继续下行，政策引导信贷结构优化——3Q23货币政策执行报告点评202311282023-11-28行业普通报告银行业跟踪：政策积极支持风险化解，板块估值修复在望-202311272023-11-27行业普通报告银行行业：地方债支撑社融高增，信贷需求偏弱——10月社融金融数据点评20231114202