2023年期货从业资格证《期货投资分析》历年真题汇编（共140题）

2023年期货从业资格证《期货投资分析》历

年真题汇编

（共140题）

1、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况。可以得出的结论是（）。

（1）当地居民的消费能力下降了（2）当年当地物价同比上一年仍是上涨的（3）当地

居民的生活水平提高了（4）当年下半年当地的物价同比涨幅明显下降了（单选题）

A.（1）（2）

B.（1）（3）

C.（2）（4）

D.（3）（4）

试题答案：C

2、指数化投资的主要目的是（）。（不定项题）

A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益

B.争取跑赢大盘

C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小

D.复制某标的指数走势

试题答案：C.D

3、下列关于一元线性回归模型的参数估计，描述正确的是（）。（单选题）

A.若以Y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使为零

B.普通最小二乘法的原理是使回归估计值与实际观测值的偏差尽可能小

C.若以Y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使最小

D.普通最小二乘法是唯一的估计参数的方法

试题答案：B

4、关于信用合约互换（CDS）,正确的表述是（）。（单选题）

A.CDS期限必须小于债券剩余期限

B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损

C.CDS价格与利率风险正相关

D.信用利差越高，CDS价格越高

试题答案：D

5、某一股价为50元的股票的10个月期远期合约，假设对所有的到期日，无风险利率（连续复

利）都是8%,且在3个月、6个月以及9个月后都会有0.75元/股的红利付出。该股票的远期价

格为（）元。［参考公式：］（单选题）

A.22.51

B.51.14

C.48.16

D.46.32

试题答案：B

6、在构建股票组合的同时，通过（）相应的股指期货，可将投资组合中的市场收益和超额

收益分离出来。（不定项题）

A.买入

B.卖出

C.先买后卖

D.买期保值

试题答案：B

7、目前，对社会公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）品种包括（）。（多选题）

A.隔夜拆放利率

B.2天拆放利率

C.1周拆放利率

D.2周拆放利率

试题答案：A,C.D

8、两者的线性回归拟合度（）。（不定项题）

A.无法判断

B.较差

C.一般

D.较好

试题答案：D

9、社会总投资I的金额为（）亿元。（不定项题）

A.26

B.34

C.12

D.14

试题答案：D

10、美元指数所对应的外汇品种权重分布最大的是（）。（单选题）

A.欧元

B.日元

C.美元

D.英镑

试题答案：A

11、根据下面资料，回答｛TSE｝题7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁

矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保

值，期货价格为716元/干吨。｛TS｝此时基差是（）元/干吨。（铁矿石期货交割品采用干

基计价，干基价格折算公式=湿基价格/（1-水分比例））（不定项题）

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

试题答案：D

12、按拟合的回归方程，豆油期价每上涨10元/吨，棕桐油期价（）元/吨。（不定项题）

A.平均下跌约12.21

B.平均上涨约12.21

C.下跌约12.21

D.上涨约12.21

试题答案：B

13、对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。（不定项题）

A.样本数据对总体没有很好的代表性

B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著

C.样本量不够大

D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著

试题答案：B

14、当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（）元等值的人民币。

（不定项题）

A.76616.00

B.76857.00

C.76002.00

D.76024.00

试题答案：A

15、结构化产品的设计和发行会受当时金融市场的影响。本案例中的产品在（）下比较容

易发行。（不定项题）

A.六月期Shibor为5%

B.一年期定期存款利率为4.5%

C.一年期定期存款利率为2.5%

D.六月期Shibor为3%

试题答案：C.D

16、某个资产组合下一日的在险价值（VaR）是250万元。假设资产组合的收益率分布服从正态

分布，以此估计该资产组合4个交易日的VaR,得到（）万元。（单选题）

A.1000

B.750

C.625

D.500

试题答案：D

17、下列表述属于敏感性分析的是（）。（单选题）

A.股票组合经过股指期货对冲后，若大盘下跌40乐则组合净值仅下跌5%

B.当前“15附息国债16”的久期和凸性分别是8.42和81.32

C.在随机波动率模型下，"50ETF购9月3.10”明日的跌幅为95%的可能性不超过70%

D.若利率下降500个基点，指数下降30%,则结构化产品的发行方将面临4000万元的亏损

试题答案：B

18、国债X的凸性大于国债Y,那么债券价格和到期收益率的关系为（）。（单选题）

A.若到期收益率下跌1%,X的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%,X的跌幅小于Y的涨幅

C.若到期收益率上涨1%,X的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%,X的跌幅大于Y的涨幅

试题答案：C

19、6月10日，假如股票组合上涨了8.3%,该投资经理认为涨势将告一段落，于是将股票全部

平仓的同时，买入平仓股指期货合约，成交价位为4608.2点，则本轮操作获利（）万元。（不

定项题）

A.1660

B.2178.32

C.1764.06

D.1555.94

试题答案：C

20、在基差定价交易中，影响升贴水定价的因素有（）。（多选题）

A.现货市场的供求状况

B.银行利息

C.仓储费用

D.运费

试题答案：A,B,C,D

21、假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为125000

欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当前合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（）o

（单选题）

A.12.5美元

B.12.5欧元

C.13.6欧元

D.13.6美元

试题答案：A

22、若多元线性回归模型存在自相关问题，这可能产生的不利影响包括（）。（多选题）

A.模型参数估计值失去有效性

B.模型的显著性检验失去意义

C.模型的经济含义不合理

D.模型的预测失效

试题答案：A,B,D

23、某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，判断大豆的价格将处于下行通道，则合理的操

作有（）。（多选题）

A.卖出大豆期货合约

B.买入大豆期货合约

C.等待点价操作时机

D.尽快进行点价操作

试题答案：A.C

24、利用上述回归方程进行预测，如果CPI为2%,则1叩1为（）。（不定项题）

A.1.5%

B.1.9%

C.2.35%

D.0.85%

试题答案：B

25、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。（多选题）

A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析

B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性

C.情景分析中没有给定特定情景出现的概率

D.情景分析中可以人为设定情景

试题答案：A,B,C,D

26、通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等大量的

供给与需求方面的重要数据的基本面分析方法是（）。（单选题）

A.经验法

B.平衡表法

C.图表法

D.分类排序法

试题答案：B

27、6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，目前的即期汇率为

JPY/USD=O.008358,三个月期JPY/USD期货价格为0.008379。该进口商为了避免3个月后因日

元升值而需付出更多的美元，在CME外汇期货市场进行套期保值。若9月1日即期汇率为

JPY/USD=0.008681,三个月期JPY/USD期货价格为0.008688,9月到期的JPY/USD期货合约面值

为1250万日元，则该美国进口商（）。（多选题）

A.需要买入20手期货合约

B.需要卖出20手期货合约

C.现货市场盈利80750美元、期货市场亏损77250美元

D.现货市场损失80750美元、期货市场盈利77250美元

试题答案：A.D

28、对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（）。（不定项题）

A.拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强

B.可以保证买方获得合理的销售利益

C.一旦点价策略失误，基差买方可能面临亏损风险

D.即使点价策略失误，基差买方可以规避价格风险

试题答案：A.C

29、10%的失业率意味着（）。（不定项题）

A.每十个工作年龄人口中有一人失业

B.每十个劳动力中有一人失业

C.每十个城镇居民中有一人失业

D.每十个人中有一人失业

试题答案：B

30、若投资者构建跨市场的套利组合，应执行的操作是（）。（不定项题）

A.买入上期所黄金期货合约，同时卖出C0MEX黄金期货合约

B.卖出上期所黄金期货合约，同时买入C0MEX黄金期货合约

C.买入上期所黄金期货合约，同时买入COMEX黄金期货合约

D.卖出上期所黄金期货合约，同时卖出上期所黄金期货合约

试题答案：A

31、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）。（单选题）

A.构造方式多种多样

B.交易灵活便捷

C.通常只能消除部分市场风险

D.不会产生新的交易对方信用风险

试题答案：D

32、如果担心未来螺纹钢价格下跌，螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是（）。（不

定项题）

A.螺纹钢生产企业进行卖出套保

B.螺纹钢消费企业进行买入套保

C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保

D.螺纹钢的贸易商进行买入套保

试题答案：A.C

33、如果担心未来螺纹钢价格下跌，螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是（）。（不

定项题）

A.螺纹钢生产企业进行卖出套保

B.螺纹钢消费企业进行买入套保

C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保

D.螺纹钢的贸易商进行买入套保

试题答案：A.C

34、农产品的季节性波动规律包括（）。（多选题）

A.消费旺季价格相对低位

B.供应旺季价格相对高位

C.供应淡季价格相对高位

D.消费淡季价格相对低位

试题答案：C,D

35、若用最小二乘法估计的回归方程为PPI=O.002+0.85CPI,通过了模型的各项显著性检验，

表明（）。（不定项题）

A.CPI每上涨1个单位，PP1将会提高0.85个单位

B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位

C.CIP与PPI之间存在着负相关关系

D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系

试题答案：B.D

36、某期货分析师采用Excel软件对上海期货交易所铜主力合约价格与长江有色市场公布的铜

期货价格进行回归分析，得到方差分析结果如下：则回归方程的拟合优度为（）。（单选题）

A.0.6566

B.0.7076

C.0.8886

D.0.4572

试题答案：C

37、在给资产组合做在险价值（VaR）分析时，选择（）置信水平比较合理。（单选题）

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

试题答案：D

38、如果根据历史统计数据发现，LLDPE期货与PVC期货的比价大部分落在1.30~1.40之间,

并且存在一定的周期性。据此宜选择的套利策略有（）。（多选题）

A.当比价在1.40以上，买PVC抛LLDPE

B.当比价在1.30以下，买PVC抛LLDPE

C.当比价在1.30以下，买LLDPE抛PVC

D.当比价在1.40以上，买LLDPE抛PVC

试题答案：A.C

39、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中

约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干

吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（）元/干吨。（不定项题）

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

试题答案：A

40、两者的线性回归拟合度（）。（不定项题）

A.无法判断

B.较差

C.一般

D.较好

试题答案：D

41、检验时间序列的平稳性的方法是（）。（多选题）

A.t检验

B.DF检验

C.F检验

D.ADF检验

试题答案：B.D

42、某个结构化产品挂钩于股票价格指数，其收益计算公式如下所示：赎回价值=面值+面值X

[1-指数收益率]为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是（）。

（单选题）

A.执行价为指数初值的看涨期权多头

B.执行价为指数初值2倍的看涨期权多头

C.执行价为指数初值2倍的看跌期权多头

D.执行价为指数初值3倍的看涨期权多头

试题答案：D

43、某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。

为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为99.50,3个月

后期货价格为103.02,则该投资者（）。（多选题）

A.期货交易产生亏损

B.期货交易获得盈利

C.应该卖出国债期货

D.应该买入国债期货

试题答案：B,D

44、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是（）。（单选题）

A.黄金

B.债券

C.大宗商品

D.股票

试题答案：B

45、国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜

采用的策略是（）。（多选题）

A.卖出人民币期货

B.买入人民币期货

C.买入人民币看涨期权

D.买入人民币看跌期权

试题答案：A.D

46、在交易场外衍生产品合约时，能够实现提前平仓效果的操作有（）。（多选题）

A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反，到期期限相同的合约

B.和另外一个交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合约

C.利用场内期货进行同向操作

D.和原合约的交易对手约定以现金结算的方式终止合约

试题答案：A,B.D

47、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理公

司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，

按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨X实际提货吨数，结算货款，并在之前

预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。（不定项题）

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

试题答案：B

48、为了对冲该风险，该企业应该（）。（不定项题）

A.买入远期美元

B.卖出远期美元

C.买入远期欧元

D.卖出远期欧元

试题答案：A.D

49、假设产品发行时沪深300指数的点数是3200点，则该结构化产品中的期权的行权价为（）.

（不定项题）

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

试题答案：B

50、根据下面资料，回答｛TSE）题根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持

续攀升，失业率超过10乐法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。｛TS｝法国该种高

失业率的类型属于（）。（不定项题）

A.周期性失业

B.结构性失业

C.自愿性失业

D.摩擦性失业

试题答案：A

51、在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（）的区域，我们称这两个变量具有

正相关关系。（单选题）

A.左下角到右上角

B.左下角到右下角

C.左上角到右上角

D.左上角到右下角

试题答案：A

52、下列说法正确的是（）。（不定项题）

A.若人民币对美元升值，则对该企业有利

B.若人民币对美元贬值，则对该企业有利

C.若人民币对欧元升值，则对该企业不利

D.若人民币对欧元贬值，则对该企业不利

试题答案：A.C

53、在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于（）。（多选题）

A.做空基差盈利空间小

B.现货上没有非常好的做空工具

C.期货买入交割得到的现券不一定是现券市场做空的现券

D.期现数量不一定与转换因子计算出来的完全匹配

试题答案：A,B.C

54、根据对未来一段时间豆粕基差的分析，以下判断正确的是（）。（不定项题）

A.与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较高

B.期货价格可能被高估或现货价格被低估

C.与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较低

D.期货价格可能被低估或现货价格被高估

试题答案：A.D

55、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8,预期未来债券市场利率将有较大波动，

为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0,当前国债期货报价为110元，久期为6.4,则投

资经理应（）。（单选题）

A.买入1818份国债期货合约

B.买入200份国债期货合约

C.卖出1818份国债期货合约

D.卖出200份国债期货合约

试题答案：C

56、国债交易中,买入基差交易策略是指（）。（单选题）

A.买入国债期货，买入国债现货

B.卖出国债期货，卖空国债现货

C.卖出国债期货，买入国债现货

D.买入国债期货，卖空国债现货

试题答案：C

57、下列关于无套利定价理论的说法正确的有（）。（多选题）

A.无套利市场上，如果两种金融资产互为复制，则当前的价格必相同

B.无套利市场上，两种金融资产未来的现金流完全相同，若两项资产的价格存在差异，则存在

套利机会

C.若存在套利机会，获取无风险收益的方法有“高卖低买”或“低买高卖”

D.若市场有效率，市场价格会由于套利行为做出调整，最终达到无套利价格

试题答案:A,B,C,D

58、根据该模型得到的正确结论是（）。（不定项题）

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元/桶，黄金价格平均提高0.193美元/盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1%,黄金价格平均提高0.193美元/盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1%,黄金价格平均提高0.329%

试题答案：D

59、以下图（）表示的是运用买入看涨期权保护性点价策略的综合效果示意图。（单选题）

A.II

B.I

C.Ill

D.VI

试题答案：C

60、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）。（单

选题）

A.正相关关系

B.负相关关系

C.无相关关系

D.不一定

试题答案：A

61、以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）

最小。（单选题）

A.

B.

C.

D.

试题答案：B

62、多元回归模型可能产生多重共线性的常见原因有（）。（多选题）

A.变量之间有相反的变化趋势

B.模型中包含有滞后变量

C.变量之间有相同的变化趋势

D.从总体中取样受到限制

试题答案：A,B,C,D

63、在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（）。（单选题）

A.夏普比例

B.交易次数

C.最大资产回撤

D.年化收益率

试题答案：A

64、根据下面资料，回答｛TSE｝题根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。图5阿尔法策略

示意图｛TS｝运用阿尔法策略时，往往考虑的因素是（）。（不定项题）

A.系统性风险

B.运用股指期货等金融衍生工具的卖空和杠杆特征

C.非系统性风险

D.预期股票组合能跑赢大盘

试题答案：A.B

65、根据下面资料，回答｛TSE｝题某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货

5月主力合约价格+升水180元/吨的来年2月份之前期货的豆粕基差销售报价。当日豆粕基差

为+200元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕基差通常在0~150元/吨的区间。

据此回答以下三题。｛T$｝投资者判断未来一段时间豆粕基差（）的可能性较大。（不定项

题）

A.不变

B.走强

C.变化无规律可循

D.走弱

试题答案：D

66、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。（单选题）

A.国际大豆贸易商和中国油厂

B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商

C.美国大豆农场主和中国油厂

D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂

试题答案：B

67、饲料公司的合理策略应该是（）。（不定项题）

A.考虑立即在期货市场上进行豆粕买入套保

B.接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易

C.考虑立即在现货市场上进行豆粕采购

D.不宜接受油厂报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易

试题答案：A,D

68、根据表7,若投资者已卖出10份看涨期权A,现担心价格变动风险，采用标的资产$和同

样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（）。表

7资产信息表（单选题）

A.买入10份看涨期权B,卖空21份标的资产

B.买入10份看涨期权B,卖空10份标的资产

C.买入20份看涨期权B,卖空21份标的资产

D.买入20份看涨期权B,卖空10份标的资产

试题答案：D

69、关于敏感性分析，以下说法正确的是（）。（多选题）

A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型

B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确

C.做分析前应准确识别资产的风险因子

D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标

试题答案：A.C.D

70、可能导致上述跨市套利失败的因素有（）。（不定项题）

A.两市价差不断缩窄

B.交易所实施临时风控措施

C.汇率波动较大

D.保证金不足

试题答案：B,C,D

71、以下反映经济情况转好的情形有（）。（多选题）

A.CPI连续下降

B.PMI连续上升

C.失业率连续上升

D.非农就业数据连续上升

试题答案：B,D

72、结构化产品的设计和发行会受当时金融市场的影响。本案例中的产品在（）下比较容

易发行。（不定项题）

A.六月期$hibor为5%

B.一年期定期存款利率为4.5%

C.一年期定期存款利率为2.5%

D.六月期Shibor为3%

试题答案：C,D

73、程序化交易策略的绩效评估指标是（）。（单选题）

A.年收益金额

B.最大亏损金额

C.夏普比率

D.交易盈利笔数

试题答案：C

74、下列属于被动算法交易的有（）。（多选题）

A.量化对冲策略

B.统计套利策略

C.时间加权平均价格（TWAP）策略

D.成交量加权平均价格（VWAP）策略

试题答案：C,D

75、根据下面资料，回答｛71—74｝题以棕檎油期货价格P为被解释变量，豆油期货价格Y为解

释变量进行一元线性回归分析。结果如下：据此回答以下四题。在显著性水平a=0.05

条件下，豆油期价与棕稠油期价的线性关系（）。（不定项题）

A.无法判断

B.较差

C.不显著

D.显著

试题答案：D

76、根据该模型得到的正确结论是（）。（不定项题）

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元/桶，黄金价格平均提高0.193美元/盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1%,黄金价格平均提高0.193美元/盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1%,黄金价格平均提高0.329%

试题答案：D

77、在构建股票组合的同时，通过（）相应的股指期货，可将投资组合中的市场收益和超

额收益分离出来。（不定项题）

A.买入

B.卖出

C.先买后卖

D.买期保值

试题答案：B

78、根据模型的检验结果，表明（）。（不定项题）

A.回归系数的显著性高

B.回归方程的拟合程度高

C.回归模型线性关系显著

D.回归结果不太满意

试题答案：A.B.C

79、债券组合的基点价值为3200,国债期货合约对应的CTD的基点价值为110,为了将债券组

合的基点价值降至2000,应（）手国债期货。（单选题）

A.卖出10

B.买入11

C.买入10

D.卖出11

试题答案：D

80、以下关于程序化交易，说法正确的是（）。（多选题）

A.实盘收益曲线可能与回测结果出现较大差异

B.回测结果中的最大回撤不能保证未来不会出现更大的回撤

C.冲击成本和滑点是导致买盘结果和回测结果不一致的重要原因

D.参数优化能够提高程序化交易的绩效，但要注意避免参数高原

试题答案：A,B.C

81、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。（单选题）

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D.交易成本较直接购买股票更高

试题答案：A

82、根据下面资料，回答｛TSE｝题某结构化产品的主要条款如表9所示。表9某结构化产品

的主要条款根据上述信息，回答下列三个问题。｛T$｝产品的最高收益率和最低收益率分别

是（）。（不定项题）

A.15%和2%

B.15%和3%

C.20%和0%

D.20%和3%

试题答案：D

83、某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互

换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标

普500指数为1150.89点，当前利率期限结构如下表。160天后，标普500指数为1204.10点，

新的利率期限结构如下表所示：该投资者持有的互换合约的价值是（）万美元。（单选题）

A.1.0462

B.2.4300

C.1.0219

D.2.0681

试题答案：B

84、关于时间序列正确的描述是（）。（单选题）

A.平稳时•间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动

B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动

C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值

D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动

试题答案：A

85、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表3是某交易日

郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。表3持仓汇总表在不考虑其他影

响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有

可能的走势是（）。（单选题）

A.下跌

B.上涨

C.震荡

D.不确定

试题答案：B

86、根据下面资料，回答｛78—80）题某日银行外汇牌价如下：（人民币/100单位外币）据

此回答以下三题。当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（）元人民

币。（不定项题）

A.5877.60

B.5896.80

C.5830.80

D.5899.80

试题答案：D

87、根据下面资料，回答｛71—74｝题以棕稠油期货价格P为被解释变量，豆油期货价格Y为解

释变量进行一元线性回归分析。结果如下：据此回答以下四题。在显著性水平a=0.05

条件下，豆油期价与棕稠油期价的线性关系（）。（不定项题）

A.无法判断

B.较差

C.不显著

D.显著

试题答案：D

88、根据下面资料，回答｛TSE｝题依据下述材料，回答以下五题。材料一：在美国，机构

投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金

也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟

踪的标的指数为沪深300,其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基

金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪

该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10%。｛TS｝指数化投资是（）。（不定项题）

A.一种主动管理型的投资策略

B.一种被动管理型的投资策略

C.在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润

D.基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析,试图通过时点选择和个别成分股的选择，

在基本拟合指数走势的同时，获取超越市场的平均收益

试题答案：B,C

89、在大连豆粕期货价格（被解释变量）与芝加哥豆粕期货价格（解释变量）的回归模型中，

判定系数R10.962,F统计量为256.39,给定显著性水平（a=0.05）对应的临界值F«=3.56。

这表明该回归方程（）。（多选题）

A.拟合效果很好

B.预测效果很好

C.线性关系显著

D.标准误差很小

试题答案：A.C

90、根据下面资料，回答｛TSE｝题5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，

但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2

亿元，B值为0.98,同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8

点，6值为1。据此回答以下两题。｛TS｝该投资经理应该建仓（）手股指期货才能实现完

全对冲系统性风险。（不定项题）

A.178

B.153

C.141

D.120

试题答案：C

91、某年1月12日，沪深300指数的点位为3535.4点，假设年利率r=5乐现货买卖交易费率

为1%,那么2个月后到期交割的股指期货合约的理论价格区间是（）。（单选题）

A.[3529.3；3600.6]

B.[3532.3；3603.6]

C.[3535.3；3606.6]

D.[3538.3；3609.3]

试题答案：A

92、假设产品发行时指数点位为3200,则产品的行权价和障碍价分别是（）。（不定项题）

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

试题答案：C

93、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞机，然而

在20世纪80年代该公司不幸破产，其破产原因可能是（）。（多选题）

A.英镑大幅贬值

B.美元大幅贬值

C.英镑大幅升值

D.美元大幅升值

试题答案：A,D

94、根据下面资料，回答｛TSE｝题生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿

石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/

吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。据此回答以下两题。｛TS｝螺纹钢的生产成本为（）元/吨。

（不定项题）

A.2390

B.2440

C.2540

D.2590

试题答案：C

95、一般DF检验通常包括几种线性回归模型，分别是（）。（多选题）

A.有漂移项，无趋势项的模型为：

B.无漂移项，有趋势项的模型为：

C.有漂移项，有趋势项的模型为：

D.无漂移项，无趋势项的模型为：

试题答案：A,C,D

96、根据对未来一段时间豆粕基差的分析，以下判断正确的是（）。（不定项题）

A.与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较高

B.期货价格可能被高估或现货价格被低估

C.与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较低

D.期货价格可能被低估或现货价格被高估

试题答案：A.D

97、若用最小二乘法估计的回归方程为PPI=0.002+0.85CPI,通过了模型的各项显著性检验,

表明（）。（不定项题）

A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位

B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位

C.CIP与PPI之间存在着负相关关系

D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系

试题答案:B.D

98、下列不属于实时监控量化交易和程序的最低要求的是（）。（单选题）

A.设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性

B.市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报

C.在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

D.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

试题答案：A

99、A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，

交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为-60

元/吨，A、B两省豆粕现货价差为75元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为40元/吨。

则这次仓单串换费用为（）元/吨。（单选题）

A.45

B.50

C.55

D.60

试题答案：C

100、已知某研究员建立一元回归模型的估计结果如下：，其中，n=60,R2=0.78,Y表示某

商品消费量，X表示该商品价格，根据该估计结果，得到的正确结论是（）。（单选题）

A.可决系数为0.22,说明该模型整体上对样本数据拟合的效果比较理想

B.X的变化解释了Y变化的78%

C.可决系数为0.78,说明该模型整体上对样本数据拟合的效果并不理想

D.X解释了Y价格的78%

试题答案：B

101、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是（）。（单选题）

A.英镑

B.日元

C.欧元

D.澳元

试题答案：C

102、最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气

指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。能够反映经济景气程度指

标是（）。（多选题）

A.房屋开工及建筑许可

B.存款准备金率

C.PMI

D.货币供应量

试题答案：A.C

103、假设今日8月天然橡胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA（12）的值为16320,昨日EMA（26）

的值为15930,则今日DIF的值为（）。（单选题）

A.200

B.300

C.400

D.500

试题答案：B

104、在一元线性方程的回归估计中，根据最小二乘准则，应选择使得（）最小。（单

选题）

A.TSS

B.ESS

C.残差

D.RSS

试题答案：D

105、某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。（多选

题）

A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值

B.可能承担日元升值风险

C.可以买入日元/美元期货进行套期保值

D.可能承担日元贬值风险

试题答案：B.C

106、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比

36%,24%、18%和22%,B系数分别为0.8、1.6、2.1和2.5.其投资组合的B系数为（）。（单

选题）

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

试题答案：C

107、路透商品研究局指数（RJ/CRB）能够反映全球商品价格的动态变化，该指数与（）。

（多选题）

A.通货膨胀指数同向波动

B.通货膨胀指数反向波动

C.债券收益率反向波动

D.债券收益率同向波动

试题答案：A.D

108、在DW检验示意图中，不能判定是否存在自相关性的区域有（）。（多选题）

A.区域IV

B.区域III

C.区域II

D.区域I

试题答案：A,C

109、根据下面资料，回答｛TSE｝题某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产

品，期限为6个月,若到期时沪深300指数的涨跌在一3.0%到7.0%之间,则产品的收益率为9%,

其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。｛TS｝投资于该理财产品的投资者对股市未来半年

行情的看法基本为（）。（不定项题）

A.预期涨跌幅度在一3.0%到7.0%之间

B.预期涨跌幅度在7%左右

C.预期跌幅超过3%

D.预期跌幅超过7%

试题答案：A

110、得到的分析结论是（）。（不定项题）

A.棕桐油和豆油的价格线性负相关

B.棕檎油和豆油的价格非线性相关

C.棕桐油和豆油的价格不相关

D.棕桐油和豆油的价格线性正相关

试题答案：D

111、下列说法正确的是（）=（不定项题）

A.若人民币对美元升值,则对该企业有利

B.若人民币对美元贬值,则对该企业有利

C.若人民币对欧元升值,则对该企业不利

D.若人民币对欧元贬值,则对该企业不利

试题答案：A.C

112、通过期货市场建立虚拟库存的好处在于（）。（多选题）

A.降低信用风险

B.避免产品安全问题

C.期货交割的商品质量有保障

D.期货市场流动性强

试题答案：A,B,C,D

113、以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值X｛H0%+150%X

max（-30%,min（0,指数收益率）］｝。该产品中的保本率是（）。（单选题）

A.74%

B.120%

C.65%

D.110%

试题答案：C

114、根据下面资料，回答｛TSE｝题国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元

的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出

口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。［TS｝

该企业面临的外汇风险敞口为（）。（不定项题）

A.1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款

B.1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

C.800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款

D.800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

试题答案：C

115、根据下面资料，回答｛T$E｝题根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍

持续攀升，失业率超过10%,法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。｛TS｝法国该种

高失业率的类型属于（）。（不定项题）

A.周期性失业

B.结构性失业

C.自愿性失业

D.摩擦性失业

试题答案：A

116、该款结构化产品，正确的描述是（）。（不定项题）

A.当标的资产价格上涨20%时，投资者可以获利

B.当标的资产价格下跌20%时，投资者可以获利

C.该产品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权空头

D.该产品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权多头

试题答案：B.C

117、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理

公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，

按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨X实际提货吨数，结算货款，并在之前

预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。（不定项题）

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

试题答案：B

118、根据下面资料，回答｛TSE｝题某结构化产品的主要条款如表9所示。表9某结构化产

品的主要条款根据上述信息，回答下列三个问题。｛TS｝产品的最高收益率和最低收益率分

别是（）。（不定项题）

A.15%和2%

B.15%和3%

C.20%和0%

D.20%和3%

试题答案：D

119、对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。（不定项题）

A.样本数据对总体没有很好的代表性

B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著

C.样本量不够大

D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著

试题答案：B

120、计算在险价值VaR至少需要（）等方面的信息。（多选题）

A.修正久期

B.资产组合未来价值变动的分布特征

C.置信水平

D.时间长度

试题答案：B,C.D

121、设初始沪深300指数为2800点，6个月后指数涨到3500点，假设忽略交易成本，并且整

个期间指数的成分股没有调整、没有分红，则该基金6个月后的到期收益为（）亿元。（不

定项题）

A.5.342

B.4.432

C.5.234

D.4.123

试题答案：C

122、利用该模型对黄金价格进行分析得到的合理解释是（）。（不定项题）

A.如果原油价格和黄金ETF持仓量均保持稳定，标普500指数下跌1%,则黄金价格下跌0.329%

的概率超过95%

B.如果标普500指数和黄金ETF持仓量均保持稳定，原油价格下跌1%,则黄金价格下跌0.193%

的概率超过95%

C.由该模型推测，原油价格、黄金持仓量和标普500指数是影响黄金价格的核心因素，黄金的

供求关系、地缘政治等可以忽略

D.模型具备统计意义，表明原油价格、黄金持仓量和标普500指数对黄金价格具有显著性影响

试题答案：A,B.D

123、根据下面资料，回答｛TSE｝题根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。图5阿尔法策

略示意图｛TS｝运用阿尔法策略时，往往考虑的因素是（）。（不定项题）

A.系统性风险

B.运用股指期货等金融衍生工具的卖空和杠杆特征

C.非系统性风险

D.预期股票组合能跑赢大盘

试题答案：A,B

124、某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数

为3000点，年股息连续收益率为3%,无风险连续利率为6%,则该远期合约的理论点位是（）.

（单选题）

A.3067

B.3068.3

C.3068

D.3065.3

试题答案：B

125、建立虚拟库存的好处有（）。（多选题）

A.完全不存在交割违约风险

B.积极应对低库存下的原材料价格上涨

C.节省企业仓容

D.减少资金占用

试题答案：B,C.D

126、某投资者购买了执行价格为2850元/吨、期权价格为64元/吨的豆粕看涨期权，并卖出相

同标的资产、相同期限、执行价格为2950元/吨、期权价格为19.5元/吨的豆粕看涨期权。如果

期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元/吨。并执行期权组合，则到期收益为（）。（单

选题）

A.亏损56.5元

B.盈利55.5元

C.盈利54.5元

D.亏损53.5元

试题答案：B

127、根据对未来一段时间豆粕基差的判断，目前（）。（不定项题）

A.期货价格可能被低估或现货价格被高估

B.期货价格