基于营业收入的企业盈利能力分析

基于营业收入的企业盈利能力分析

随着中国市场经济的发展，人们越来越关心上市公司的表现，而对上市公司绩效评估也是人们关注的焦点。业绩评价内涵丰富,而本文仅仅以营业收入为切入点,利用指标分析法及结构分析法等手段对峨眉山A的经营盈利能力进行分析,力图充分详尽地论证峨眉山旅游股份有限公的盈利能力。一、企业盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力,通常表现为一定时期内企业在一定的收入和耗费水平下赚取利润额的多少以及其水平的高低。获取利润是投资者办企业的初衷,是企业的主要经营目标,也是企业实现持续稳定发展的根本保障,因此无论是企业的投资者、债权人,还是经营管理者,都非常关心企业的盈利能力,盈利能力分析在财务分析中占有重要地位。企业生产经营活动所取得的利润与营业收入、营业成本和期间费用直接相关,因此对企业盈利能力的分析主要从三个方面进行:一是对经营活动的盈利能力进行分析,主要是计算毛利率、营业利润率、营业净利率、成本费用利润率等指标并对其进行分析和评价;二是对营业收入变动情况及其原因进行分析;三是对成本费用变动情况及其原因进行分析。本文将以营业收入为基础对峨眉山旅游股份有限公司进行经营盈利能力分析。二、基于企业收入的非营利能力分析以营业收入为基础进行盈利能力分析,是指企业利润与营业收入进行对比,分析营业收入创造利润的能力。(一)收入与盈利的关系衡量企业营业收入盈利能力的指标主要有营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率等。这些指标都揭示了收入与盈利之间的关系,但又有所不同,因此财务分析的侧重点也不同。本文在对峨眉山A进行盈利能力分析时,选取以下4个指标:营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率,它们都是根据峨眉山A2009~2013年披露的财务报表中数据计算得来的。1、营业独立利率分析峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%一直上升到2010年的46.86%,到2011年营业毛利率下降到44.14%,低于2009年的44.27%,2012年峨眉山A的营业毛利率有所回升达到46.80%,2013年营业毛利率又下降为43.25%,为近五年最低。总体来看,峨眉山A的营业毛利率相差不大,处于一个相对比较平稳的水平,2014年的走势如何,值得我们关注。从2009年到2013年,峨眉山A每100元的营业收入可以创造四十多元的毛利润,说明峨眉山A的初始盈利能力比较强,而且能持续保持在一个较高的水平,这也预示着峨眉山A可以通过经营活动创造出相当数量的富裕资金用于对新的旅游产品、旅游项目的研发、推销以及管理活动上,这也代表着峨眉山A负担间接费用的能力较强,这有利于峨眉山A的持续经营和健康发展。2、经营活动的盈利能力分析峨眉山A的营业利润率,2009年为17.05%,2010年为18.07%,2011年为19.09%,2012年为23.75%,2013年为16.49%。由此得知,峨眉山A的营业利润率从2009年到2011年是一个稳步提升的时间段,逐步开始摆脱国际金融危机的影响,到了2012年,营业利润率有了一个大幅的提高,说明峨眉山A经营活动的盈利能力在逐步提高,并且在2012年有一个长足的进步,但在2013年营业利润率又有了比较大幅度的降低,为近五年最低。2011年峨眉山A的营业毛利率相比2010年是下降的,而它的营业利润率却依然是上升的。再者,2012年的营业毛利率是比2010年要低的,但是2012年的营业利润率却是比2010年要高得多,这更从侧面反映出峨眉山A正常经营活动创造利润的能力在不断增强,这种能力的不断增强才能让人们对峨眉山A的盈利能力更加信服,促使人们对峨眉山A的发展前景更加看好。3、东北部a的经营情况峨眉山A的税前利润率,2009年为16.41%,2010年为17.65%,2011年为18.85%,2012年为23.43%,2013年为16.23%。从2009年开始到2011年,峨眉山A的税前利润率有了一个小幅连续的提高,而在2012年税前利润率的提升则更加明显,说明峨眉山A的经营情况有了一个相当大的改观,而到了2013年其税前利润率出现了明显的降低。通过比较表3和表4中的数据我们可以看出,峨眉山A的营业利润率和税前利润率之间的差异不大,这说明,峨眉山A的利润质量比较好。4、经营盈利能力峨眉山A的营业净利率2009年为13.86%,2010年为14.92%,2011年为15.95%,2012年为19.85%,2013年为13.68%。从2009年开始,峨眉山A的营业净利率逐年提高,稳步上升,而且在2012年进步明显,到了2013年也出现了较为明显的降低。该比率的变化趋势与营业利润率以及税前利润率的变化趋势也同样是一致的,三者综合在一起更加说明峨眉山A的经营盈利能力较强,并且是稳步提升的。再通过比较峨眉山A税前利润率与营业净利率的具体数值我们发现,两者差异较大,这说明峨眉山A的实际税负比较大,应该积极调整纳税思路,对税收进行科学、缜密、合法的纳税筹划,以合理地减轻税负,从而进一步提高公司的最终盈利能力。综上所述,我们可以知道,峨眉山A的经营盈利能力从2009年到2011年有一个稳步的提高,在2012年,该公司的盈利能力有一个大的跨越提升,这是峨眉山A长期以来坚持健康经营,科学管理的结果。而到了2013年,各项数据都有了较大幅度的降低,这是管理层应该重点关注的问题。(二)a在加强成本控制方面取得了成效为了对峨眉山A进行更进一步的盈利能力分析,我们还采用了结构分析法,编制出了峨眉山A共同比利润表,分析各项目变动趋势,以了解影响峨眉山A各种利润率变动的原因。我们根据峨眉山A从2009到2013年的合并利润表,我们编制得出了峨眉山A的共同比利润表,计算结果如表5所示。(表5)峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%上升到2012年的46.80%,增长率为2.53%,主要是由于营业成本占营业收入的比重下降了,这一方面是由于国内轻度通货膨胀的存在,导致旅游产品的价格有所提高,再一方面,也说明峨眉山A在加强成本控制方面的工作取得了成效。峨眉山A的营业利润率从2009年的17.05%上升到了2012年的23.75%,增长率为6.70%,高于营业毛利率的增长幅度,这主要是因为财务费用占营业收入的比重持续降低,而且2012年销售费用占营业收入的比重也比2009年要低,其中财务费用从2009年的3.78%下降到了2012年的0.71%,销售费用从2009年的6.95%下降到了2012年的5.60%,这说明峨眉山A控制成本的经营战略取得初步效果,公司的管理水平也有所提高。峨眉山A的税前利润率从2009年的16.41%上升到2012年的23.43%,增长率为7.02%,高于营业利润率的增长幅度,这主要原因是峨眉山A的营业外支出占营业收入的比重从2009年的0.77%下降到了2012年的0.33%。下降幅度达到了0.44%,这是峨眉山A在支出控制方面取得的不小成绩。峨眉山A的管理费用占营业收入的比重2009年为11.96%,2010年为11.47%,2011年为11.94%,2012年为12.00%,变化不大,但比重一直较高,说明峨眉山A在管理费用控制方面有待加强,如果管理费用能够有所降低,对公司盈利能力的改善提高将是一个大的助力。峨眉山A的营业成本、销售费用以及财务费用都在2013年有了较为明显的提高,说明前4年公司存在的成本较高的这个问题并没有得到有效地解决,它的盈利能力反而降低了,企业管理层需要在2014年投入更多的精力在内部管理以及开源节流等方面。三、明确成本控制的重要性,提高公司盈利能力综上所述,我们可以看出峨眉山A的经营盈利能力不断提高,并在2012年突飞猛进,在2012年进步明显,这让我们对峨眉山A的发展前景持看好的态度。而2013年盈利能力的下降又给我们提了一个醒,需要我们对峨眉山A持谨慎乐观的态度。总体来说,峨眉山A经营成果的取得,取决于它很好地落实了在扩大经营的基础上控制公司支出的经营战略,成本水平有了较大幅度的降低,为公司盈利打下了坚实的基础,最终达到了提高公司经营盈利能力的目的。但是,峨眉山A控制成本费用的经营战略的实施刚刚起步,这方面的工作需要继续加强,特别是管理费用的控制应该作为公司以后工作的重中之重。成本控制应该是全面的,这样才能保证真正意义上提高企业的盈利能力。营业毛利率,又称销售毛利率,是指一个企业一定时期内的毛利润与营业收入之间的比率。峨眉山A2009~2013年的营业毛利率如表1所示。(表1)营业利润率是指企业利润表中的营业利润与营业收入之间的比率。营业利润率可以反映企业正常经营活动的盈利能力,对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。峨眉山A从2009年到2013年的营业利润率如表2所示。(表2)税前利润率,也称为销售利润率,是指企业利润总