中国石油行业研究报告

PAGE191低风险verylowrisk2中低风险lowrisk▶3中度风险moderate4中高风险highrisk5高风险veryhighrisk>>2011年第一季度>>2011年第一季度PAGE1正文目录第一章2011年第一季度中国石油行业外部环境分析 7一、一季度宏观经济对石油行业的影响分析 7（一）一季度国际经济环境对石油行业的影响分析 7（二）一季度国内经济运行对石油行业的影响分析 8二、一季度信贷政策对石油行业的影响分析 9三、一季度财政政策对石油行业的影响分析 9四、一季度产业政策变化对石油行业的影响分析 10（一）燃料油期货新标准合约及实施细则公布 10（二）国家发展改革委下发通知，2011年两次上调成品油价格 10（三）合同能源管理税收优惠政策出台 11（四）油（气）田企业生产自用成品油先征后返消费税的通知 12（五）工信部批准化工、石化等438项行业标准 12五、重大事件对石油行业的影响分析 12六、基于外部环境的银行风险及机会分析 14七、一季度中国石油行业外部环境综合评价 15第二章2011年一季度中国石油行业经营情况分析 16一、行业整体经营状况分析 16（一）一季度行业经营规模及效益分析 16（二）一季度行业财务分析 20二、行业市场运行分析 26（一）一季度产品产销分析 26（二）一季度产品价格分析 36三、行业关键影响因素及运行周期分析 38四、基于行业经营的银行风险及机会分析 40五、一季度中国石油行业经营风险综合评价 41第三章2011年一季度中国石油行业产业链分析 43一、石油行业产业链结构分析 43二、下游行业波动对石油行业的影响分析 44（一）汽车和交通运输行业运行分析 46（二）化工行业运行分析 47三、基于产业链的银行风险及机会分析 48四、产业链风险综合评价 49第四章2011年一季度中国石油行业区域竞争力分析 50一、区域竞争力排名 50（一）石油开采行业 50（二）石油精炼行业 51二、各区域行业规模及经济效益对比分析 52（一）石油开采行业 52（二）石油精炼行业 53三、行业经营水平对比分析 55（一）石油开采行业 55（二）石油精炼行业 56四、优势区域行业吸引力分析 57（一）石油开采行业 57（二）石油精炼行业 58五、行业运行动态分析 59（一）我国南海油气勘探取得重大突破 59（二）中哈将联合勘探开发乌里赫套气田 59（三）我国石油管道防腐技术取得新突破 59（四）联合国和黎巴嫩协商参与黎沿海油气资源的勘探和开采 60（五）全球最大再生柴油提炼厂正式运营 60（六）中东和俄罗斯成为日本主要石油供应国 60（七）白俄罗斯从3月1日起上调石油及相关产品出口关税 60第五章2011年一季度中国石油行业企业分析 62一、一季度中国石油行业不同规模企业竞争格局分析 63（一）不同规模企业市场份额分析 63（二）不同规模企业经济效益对比分析 64（三）不同规模企业经营水平对比分析 65二、一季度中国石油行业不同所有制企业竞争格局分析 67（一）不同所有制企业市场份额分析 67（二）不同所有制企业经济效益对比分析 68（三）不同所有制企业经营水平对比分析 70三、一季度中国石油行业重点企业分析 72四、基于企业竞争的银行风险及机会分析 75五、一季度中国石油行业企业竞争风险综合评价 76第六章2011年一季度中国石油行业贷款情况分析 77一、一季度中国石油行业信贷资金占用情况分析 77（一）一季度中国石油开采行业信贷资金占用情况分析 77（二）一季度中国石油精炼行业信贷资金占用情况分析 77二、一季度中国石油行业贷款投向分析 78三、一季度中国石油行业贷款客户结构分析 80（一）一季度中国石油开采不同规模企业贷款结构分析 80（二）一季度中国石油开采不同所有制企业贷款结构分析 81（三）一季度中国石油精炼不同规模企业贷款结构分析 81（四）一季度中国石油精炼不同所有制企业贷款结构分析 82四、基于行业信贷的银行风险及机会分析 83五、一季度中国石油行业贷款情况综合评价 83第七章2011年二季度中国石油行业授信指引 85一、石油开采和精炼行业目标区域市场指引 85二、石油开采和精炼行业目标企业指引 87第八章2011年二季度中国石油行业风险预警及评级预测 90一、2011年二季度中国石油行业风险预警 90二、2011年二季度中国石油行业风险评级预测 93图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：1995年-2011年3月宏观经济预警指数图 8图表2：成品油价格改革以来我国成品油价格调整情况 10图表3：2011年一季度重大事件对石油行业的影响分析 13图表4：2011年一季度中国石油行业外部环境风险评价 15图表5：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业规模分析 16图表6：2008年-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业销售收入季度走势 17图表7：2008年-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业利润总额季度走势 17图表8：2004年-2011年3月中国石油开采行业成本费用增长情况 18图表9：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业规模分析 18图表10：2008年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业销售收入季度走势 19图表11：2008年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业利润总额季度走势 19图表12：2004年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业成本费用增长情况 20图表13：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业偿债能力情况 21图表14：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业盈利能力情况 21图表15：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业亏损情况统计 22图表16：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业营运能力情况 22图表17：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业成长能力指标 23图表18：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业偿债能力情况 23图表19：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业盈利能力情况 24图表20：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业亏损情况统计 24图表21：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业营运能力情况 25图表22：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业成长能力指标 25图表23：2009年-2011年3月中国各月原油产量统计表 26图表24：2009年-2011年3月中国各月原油产量 27图表25：2009年-2011年3月中国各月原油加工量统计表 27图表26：2009年-2011年3月中国各月原油加工量 28图表27：2009年-2011年3月中国各月成品油产量统计表 29图表28：2009年-2011年3月中国各月成品油产量 29图表29：2011年1-3月其他炼油产品产量表 30图表30：2009年-2011年3月中国各月累计原油进口量统计表 31图表31：2009年-2011年3月中国累计原油进口量 31图表32：2009年-2011年3月中国各月累计原油出口量统计表 32图表33：2009年-2011年3月中国累计原油出口量 32图表34：2009年-2011年3月中国各月累计成品油进口量统计表 33图表35：2009年-2011年3月中国各月累计成品油进口量 33图表36：2009年-2011年3月中国各月累计成品油出口量统计表 34图表37：2009年-2011年3月中国各月累计成品油出口量 34图表38：2007-2011年3月中国石油开采行业资金占用情况 35图表39：2007-2011年3月中国石油精炼行业资金占用情况 35图表40：2011年1-4月国际原油价格走势图 37图表41：2006年-2011年4月国内成品油价格走势图 37图表42：2006年-2011年4月国际石脑油和燃料油价格 38图表43：2006年-2011年4月国际天然气价格 38图表44：中国石油开采行业各季度影响因素及经营情况总结与预测 39图表45：中国石油精炼行业各季度影响因素及经营情况总结与预测 40图表46：2011年一季度中国石油行业经营风险评价 41图表47：中国石油行业产业链结构图 44图表48：2011年一季度中国石油行业产业链风险评价 49图表49：2011年1-3月天然原油和天然气开采行业中国各省市竞争力排名 50图表50：2011年1-3月精炼石油产品的制造行业中国各省市竞争力排名 51图表51：2011年1-3月中国天然原油和天然气开采行业规模对比分析 52图表52：2011年1-3月中国石油开采行业区域企业平均规模与经济效益对比 53图表53：2011年1-3月中国精炼石油产品的制造行业规模对比分析 54图表54：2011年1-3月中国精炼石油竞争力前五区域企业效益对比 55图表55：2011年1-3月中国石油开采行业前五区域经营水平对比分析 56图表56：2011年1-3月中国精炼石油行业前五区域经营水平对比分析 57图表57：2011年1-3月石油开采行业优势区域吸引力分析 57图表58：2011年1-3月石油精炼行业优势区域吸引力分析 58图表59：2004-2011年3月中国石油开采行业不同规模企业销售收入占比情况 63图表60：2004-2011年3月中国精炼石油行业不同规模企业销售收入占比情况 63图表61：2011年1-3月中国石油开采行业不同规模企业规模与经济效益对比 64图表62：2011年1-3月中国精炼石油行业不同规模企业规模与经济效益对比 65图表63：2011年1-3月中国石油开采行业不同规模企业经营水平对比分析 66图表64：2011年1-3月中国精炼石油行业不同规模企业经营水平对比分析 67图表65：2004-2011年3月中国石油开采行业不同所有制企业销售收入占比 67图表66：2004-2011年3月中国精炼石油行业不同所有制企业销售收入占比 68图表67：2011年1-3月中国石油开采行业不同所有制企业规模与经营效益对比 69图表68：2011年1-3月中国精炼石油行业不同所有制企业规模与经营效益对比 69图表69：2011年1-3月中国石油开采行业不同所有制企业经营水平对比分析 70图表70：2011年1-3月中国精炼石油行业不同所有制企业经营水平对比分析 71图表71：2011年一季度中国石油行业重点企业 72图表72：2011年一季度中国石油行业重点企业重点事件分析 73图表73：2011年一季度中国石油行业企业竞争风险评价 76图表74：2009-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业利息支出情况 77图表75：2009-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业利息支出情况 78图表76：2011年1-3月中国石油开采行业各区域利息支出对比 78图表77：2011年1-3月中国精炼石油行业各区域利息支出对比 79图表78：2008-2011年3月中国石油开采行业不同规模企业利息支出 80图表79：2008-2011年3月中国石油开采行业不同所有制企业利息支出 81图表80：2008-2011年3月中国精炼石油行业不同规模企业利息支出 82图表81：2008-2011年3月中国精炼石油行业不同所有制企业利息支出 82图表82：2011年一季度中国石油行业贷款风险评价 83图表83：2011年二季度中国天然原油和天然气开采目标区域市场指引 85图表84：2011年二季度中国精炼石油产品的制造目标区域市场指引 86图表85：2011年二季度中国石油开采目标企业市场指引（分规模） 87图表86：2011年二季度中国石油开采目标企业市场指引（分注册类型） 87图表87：2011年二季度中国精炼石油目标企业市场指引（分规模） 88图表88：2011年二季度中国精炼石油目标企业市场指引（分注册类型） 88图表89风险因素识别与预警 90图表90中国石油行业综合风险评级预测 93图表91中国石油行业风险预测分布图 94第一章2011年第一季度中国石油行业外部环境分析一、一季度宏观经济对石油行业的影响分析（一）一季度国际经济环境对石油行业的影响分析石油被喻为“工业经济的血液”，事关一国乃至全球的经济命脉。据世界银行统计：国际市场原油价格每桶上升10美元，全球GDP将降低0.3个百分点，同时会加剧全球CPI物价指数上升。原油作为重要的战略物质，不仅具有一般商品属性，也具较强的金融属性，并且日益成为政治角力的砝码。2011年，全球经济复苏仍将持续，发达国家债务问题、新兴市场资产泡沫和通胀压力、美联储持续量化宽松政策，将增加经济复苏的不确定。发达经济体因结构性调整，将进入长期缓慢增长的“新常态”。美国经济复苏动力有所增强，全球经济增长势头将放缓，如果说新兴市场在2010年发挥了拉动全球经济复苏的主力军作用，那么2011年这个角色将会部分被美国替代，但是这仍无法弥补其他负面因素所带来的影响。总体上，全球经济增速可能放缓到3.1%，发达国家摆脱通缩阴影，新兴市场通胀压力升温。整体国际经济形势虽然呈现复苏态势，但存在一些政策方面的困难，可以说是机遇与挑战并存，目前各国财政政策以及货币政策依然以加息为主，用以改变部分新兴市场国家通胀局面，美国作为全球经济增长的主体，经济逐渐在复苏，但之前的财政赤字以及就业结构等问题，增加了复苏困难，但总体来看，与09年的金融危机之后的2010年相比，世界经济具有更强的增长的趋势，虽然速度有些缓慢。2011年一季度，出现了日本地震以及利比亚战争，以购买力平价衡量，日本是全球第三大经济体，占全球GDP总额的6%，仅次于美国和中国。日本灾难对经济的潜在影响应该放在更长远、更广阔的背景下进行分析。鉴于日本国内储蓄水平的压力，加之负债过高、人口老龄化，日本可能需要向举步维艰的全球经济寻求融资，利比亚战争带动国际原油市场价格上扬，因此成品油成本大幅上涨，给石油开采行业带来更高利润的同时，也给石油冶炼行业带来成本增加的风险，大宗商品价格进一步上涨的间接影响将引发中东和其他发展中国家更多的社会动荡。如果社会动荡蔓延到主要产油国，则将导致油价进一步走高，发达国家将重回衰退状态。所有这些情况发生的背景是，处于“双速”发展的全球经济将会被巨大贸易失衡和巨额债务所笼罩。（二）一季度国内经济运行对石油行业的影响分析一季度，我国经济增长平稳，结构改善明显，消费对GDP拉动首次超过投资；工业生产稳步增长，但二季度工业增速或趋缓；基建和房地产投资谐振下行导致固定资产投资或在二季度放缓；政策面收紧和通胀压力共同挤压消费；CPI同比创出32个月新高，PPI显示劳动力成本上升推动通胀持续。2011年一季度，宏观经济预警指数为108，预警指数继续维持上个季度稳定的状态。图表SEQ图表\*ARABIC1：1995年-2011年3月宏观经济预警指数图数据来源：国家统计局从4月份PMI来看，当前制造业总体发展态势良好，符合结构调整方向。其中，生产指数为55.3%，虽略有回落，但呈现出在55%附近趋稳迹象，生产比较稳定。积压订单、产成品库存指数均处在50%附近，产需衔接较好，这些对石油行业有利。国民经济在一季度的平稳运行，积极带动石油发展，尤其是PMI表明制造业总体发展良好，国内以及国外经济的恢复，对石油发展有利。二、一季度信贷政策对石油行业的影响分析货币政策由“适度宽松”转向“稳健”，导致货币供应量增速已经明显回落。但是至4月21日，央行自2010年以来连续9次上调存款准备金率，大型商业银行的存款准备金率达到20%的历史高位，且至4月初年内共加息2次，预计上半年仍有1次加息，以应对持续高涨的通胀压力。对于以国企，央企为主的石油行业，贷款利率比其他企业要低，三大石油企业利润主要来源于油价上涨，由于所占资源和市场的差异，中国石化和中国石油两家公司在对原油价格和成品油价格变动的敏感性方面差异较大，原油价格的升高，对于原油为主要收入的中国石油带来极大的利好效应，而对于原油不足，炼油能力强大的中国石化负面作用更大，但成品油价格的提升对两家公司都会带来利好，相对而言，中国石化对成品油的价格敏感度更高。在石油化工各子行业中，基础化学原料制造业中的无机碱制造业和有机化学原料制造业其利息支出分别达到利润总额的26.65%和23.64%，在肥料制造业中的磷肥制造和复混肥料制造业其利息支出分别达到利润总额的29.25%和21.63%，在化学农药制造业中的化学原药制造业其利息支出也达到利润总额的20.98%，以上五个子行业利息支出超过了利润总额的20%，故升息对以上5个子行业影响较大，但总体来看，微小的上调贷款利率对石油行业贷款影响不大。三、一季度财政政策对石油行业的影响分析2011年继续实施积极的财政政策，积极财政政策的两个主方向，一是部分领域的减税，另一是在多个重要领域增加支出。在增支、减税这两条路线的演绎上，2011年的积极财政政策可能会触动更多的深层次改革，出口退税等结构性减税政策，正是“积极”财政的重要内容。积极财政政策改善了供给，扩大了内需，促进了国民经济发展，为与国计民生相关的石油产业带来了机遇。石油企业对国家税收贡献很大，成品油价格中政府税收比重高达45%，中石油认为中石油称日均纳税8.72亿，国家每100元税收其贡献4元，如果石化行业出口退税率上调，则有利于降低石油行业的税负水平，对其有利。但是就目前的情况来看，我国国内成品油市场供应偏紧，中石化已经暂停成品油出口，因此暂时不可能上调出口退税率。四、一季度产业政策变化对石油行业的影响分析（一）燃料油期货新标准合约及实施细则公布1月14日，上海期货交易所正式公布了修订后的燃料油期货合约及相关实施细则、新旧合约修订过渡期安排以及自然人临近交割期允许交易截止点相关实施细则等多项修订案。燃料油期货合约及相关实施细则修订自FU1202合约开始执行。修订后的燃料油合约的交易单位调整为50吨/手，最小变动价位为1元/吨，交割品级为180CST燃料油或质量优于该标准的其他燃料油。自1月14日起至11月30日，为燃料油合约及实施细则修订的过渡期。对于已上市的合约，仍执行原规则，FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则。值得注意的是，新版合约中取消了关于交易手续费收取水平的规定。交易所同日发布的通知规定，自2011年1月17日起，燃料油期货合约交易手续费暂按照合约价值的万分之零点五收取，对手续费规定的放松促进了石油期货市场的发展。（二）国家发展改革委下发通知，2011年两次上调成品油价格国家发改委决定，自2011年2月20日起上调成品油价格，其中成品油生产经营企业供军队及新疆生产建设兵团、国家储备用汽、柴油（标准品，下同）供应价格每吨均提高350元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨8080元和7330元，其他成品油价格相应调整，国家发改委发布通知对国内成品油在4月7日进行年内第二次调价，将汽、柴油价格每吨分别提高500元和400元，中国平均90号汽油和0号柴油每升分别提高0.37元和0.34元。相比2011年第一次（2月20日）汽、柴油销售价格350元/吨的提价，本次提价涨幅有所上升。成品油价格和税费改革实施以来，国内成品油价格进行了十五次调整，此次上调顺应了2月份国际原油价格上涨，造成我国成品油成本大幅上升，改变了石油冶炼企业有可能大面积亏损的局面，推动了石油冶炼行业的发展。图表SEQ图表\*ARABIC2：成品油价格改革以来我国成品油价格调整情况调整时间调整内容2008年12月19日下调汽油价格每吨900元，下调柴油价格每吨1100元；2009年1月15日下调汽油价格每吨140元，下调柴油价格每吨160元3月25日上调汽油价格每吨290元，上调柴油价格每吨180元6月1日汽柴油价格每吨分别上调400元6月30日汽柴油价格每吨分别上调600元7月29日汽柴油价格每吨分别下调220元9月2日汽柴油价格每吨分别上调300元9月30日汽柴油价格每吨分别下调190元11月10日汽柴油价格每吨分别上调480元2010年4月14日汽柴油价格每吨分别上调320元6月1日汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元10月26日汽、柴油价格每吨分别提高230元和220元12月22日汽油和柴油销售价格上调分别为310和300元/吨2011年2月20日汽、柴油供应价格供应价格每吨均提高350元2011年4月7日汽、柴油价格每吨分别提高500元和400元数据来源：银联信整理2010年12月22日上调国内成品油价格以来，国际市场原油价格持续震荡上扬。2011年1月22日，国际市场原油连续22个工作日移动平均价格超过4%，按照现行成品油价格形成机制，应适当上调国内成品油价格，破解油价困境，但考虑当时的物价形势、春节以及成品油市场供求状况，国家适当推迟了提价时间，控制了提价幅度。如不控制提价幅度，按现行成品油价格形成机制，2月份油价涨幅约为10%。国家已要求中石油、中石化发挥企业内部上下游利益调节机制作用，自行部分消化原油价格上涨压力，补贴炼油企业。上调价格后，国际三地原油变化率的计算“基数”将再次提升，也就是说后期国际原油价格出现更大的涨幅才能再次突破+4%。下次发改委如果还是上调最高限价，那相对于原油而言汽柴油上涨速度将有所放缓。长期看，炼油环节利润会被压缩；而对于民营加油站来说操作难度也会因为零售价的滞涨而加大。但短期来看，如果下游需求不足，中间商库存消化缓慢，在批发环节出货不佳的情况下，因为发改委调价短暂提升的成交价格会存在回落的可能性。（三）合同能源管理税收优惠政策出台2011年1月1日开始实施能源税收优惠政策，对符合条件的节能服务公司实施合同能源管理项目，取得的营业税应税收入，暂免征收营业税；节能服务公司实施符合条件的合同能源管理项目，将项目中的增值税应税货物转让给用能企业，暂免征收增值税；对符合条件的节能服务公司实施合同能源管理项目，符合企业所得税税法有关规定的，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。此政策鼓励了企业运用合同能源管理机制，加大节能减排技术改造工作力度。（四）油（气）田企业生产自用成品油先征后返消费税的通知2011年2月25日，财政部发布油（气）田企业生产自用成品油先征后返消费税的通知，自2009年1月1日起，对油（气）田企业在开采原油过程中耗用的内购成品油，暂按实际缴纳成品油消费税的税额，全额返还所含消费税。享受税收返还政策的成品油必须同时符合三个条件：一是由油（气）田企业所隶属的集团公司（总厂）内部的成品油生产企业生产；二是从集团公司（总厂）内部购买；三是油（气）田企业在地质勘探、钻井作业和开采作业过程中，作为燃料、动力（不含运输）耗用，另外还规定油（气）田企业所隶属的集团公司（总厂）向财政部驻当地财政监察专员办事处统一申请税收返还。具体退税办法由财政部另行制定，这项政策可以调动油（气）企业生产积极性，加大开采业的利润。（五）工信部批准化工、石化等438项行业标准3月起，工业和信息化部批准的438项行业标准将开始实施。其中包括化工行业标准133项、石化行业标准3项、稀土行业标准6项等，其中30%标准为新颁布，70%为进一步完善、调高后替代原有的标准。将进一步推动石化行业以节能、环保和安全等标准作为技术支撑手段，增强企业和产业竞争力。“十二五”期间，石油化工行业将围绕调结构、转方式的重要任务和节能减排的工作重点，进一步开展化工行业国家标准化体系工程建设，解决化工行业标准体系结构不尽合理、体系功能不够完善、一些标准缺失、老化和滞后的问题，力争用3年时间建立起一个与化工行业发展相适应的标准体系、标准化技术组织体系，研制出一批涉及振兴石化产业及质量安全的关键技术标准。五、重大事件对石油行业的影响分析2011年一季度，石油行业有以下重大事件发生：中石油10亿美元拓展欧洲市场，促进中石油海外业务发展；地方炼厂集体检修，成品油供应趋紧；中石化4月19日宣布暂停成品油出口，利好石油下游产业；日本大地震震动全球石化业；4月21日起，两大油企开始在部分地区中断民营加油站成品油供应，加速民营加油站亏损或倒闭，信贷风险很大，加速两大油企收购民营加油站，迅速占领市场。图表SEQ图表\*ARABIC3：2011年一季度重大事件对石油行业的影响分析重大事件事件主要内容事件影响分析日本大地震震动全球石化业3月11日，日本东北部地区发生强烈地震。日本是全球第三大经济体，能源需求几乎全部依赖进口。由于工厂关闭影响了国际原油需求，油价立即作出反应，同时，供应受限也使塑料价格应声上扬。由于日本主要下游石化企业不在震区，地震对日本整体化工行业影响应不算致命。日本地震两大影响不容忽视：一是日本国内原油需求减少，石化产品供应相应减少，对整个亚太地区的贡献减少；二是对中国需要的高端、高附加值石化产品及中国对日依赖度高的大宗原材料等的供应减少，从而引发亚太石化产品价格进一步上涨。由于日本国内部分炼油厂和发电厂受地震和海啸影响被迫停产，日本强震或将改善全球炼油业的利润空间。遭受重创的日本将被迫减少原油消耗量，并增加燃油进口，这种情况或将延续数月。预计亚洲炼油商将首先受益，美国西海岸炼油商在日本较长时间停产后才会看到利好。中石油10亿美元拓展欧洲市场中国石油天然气股份有限公司1月31日宣布，已向英国石油化工大型企业英力士集团下属子公司提交要约，将为在欧洲建立贸易和炼油合资公司的股份收购支付总额为10．15亿美元的现金对价，加快推进其欧洲油气运营中心的建设。促进中石油海外业务发展。中石化4月19日宣布暂停成品油出口中石化集团4月19日宣布，尽管成品油出口效益较好，但是为保障国内供应，除保留供香港、澳门地区的基本资源需求外，中石化已暂停向其他地区出口成品油，暂停出口的措施没有执行期限，会根据市场情况灵活确定。中石化此次暂停对外出口成品油，起到了缓解石油下游产业的成品油需求不能被满足的作用，缓解了限量销售，以及成品油“批零同价”的状态，有利于稳定成品油价格，平衡成品油供需，同时扩大生产，调动炼化企业调整产品结构的积极性，对石油冶炼产业结构优化有利，对石油下游产业，比如汽车，建设施工等产业有比较大的促进作用，缓解了这些产业成品油来源不足的现象，积极推动这些产业二季度健康有效持续平稳运行。此举满足了不断扩大的成品油国内需求，对石油下游行业形成利好，同时石油精炼企业生产积极性增加，开工将有资金需求。地方炼厂集体检修，成品油供应趋紧4月25日左右，在高油价的挤压下，地方炼厂（地炼）开始进入一轮“集体大检修。目前停工检修的地方炼厂包括山东海化、神驰炼厂、富海石化、石大科技、长城炼厂、中海石油东营石化等，且大多处于全厂检修状态，部分检修结束的企业开工负荷也处在较低水平。地炼是除中石油、中石化外国内成品油供应的第三支力量，如果大面积停产势必会加剧市场供应的不平衡局面，而两大石油集团的保供压力也会进一步增大，两大油企生产成品油能力一时无法提高，如果国内石油开采业能迅速发展，减小对外石油依存度，原油资源增大，冶炼成品也会相应减小，缓冲国内成品油供给压力过大，以及系列下游产业成本上升，加大石油开采业，对石油行业以及下游行业均有利，可以适当关注石油开采业。4月21日起，两大油企开始在部分地区中断民营加油站成品油供应两大巨头不向民营加油站直接供油的地区主要在西北、西南；在全国大部分地区因为两大公司和市场上成品油批零几乎同价，民营加油站进油几乎无利可图，实际上也无油可进。两大油企断供，加速民营加油站亏损或倒闭，信贷风险很大，加速两大油企收购民营加油站，迅速占领市场。资料来源：银联信六、基于外部环境的银行风险及机会分析石油是一个与国计民生相关的行业。2011年，影响石油和化工行业经济运行的主要因素有国内宏观经济走势及调控政策导向、相关行业发展态势，以及世界经济复苏前景等，其中国内因素是决定性因素。由于大多数石油企业都是国企或央企，石油行业的发展与国民经济的发展息息相关，2011年第一季度，中国经济处于继续复苏的阶段，但通胀压力持续，因此我国采取了紧缩的货币政策，央行进行加息，提高存贷款利率以抑制投资，增加储蓄，同时采用积极财政政策，增加支出，减小税收用以扩大内需，以调整我国目前通胀压力与内需不足的矛盾。总体来说，稳健的货币政策对石油行业影响不大，积极的财政政策给石油行业发展带来机遇，以及国民经济持续平稳发展，都将带动行业向好发展。2011年一季度，石油行业有以下重大事件发生：中石油10亿美元拓展欧洲市场，促进中石油海外业务发展；地方炼厂集体检修，成品油供应趋紧；中石化4月19日宣布暂停成品油出口，利好石油下游产业；日本大地震震动全球石化业；4月21日起，两大油企开始在部分地区中断民营加油站成品油供应，加速民营加油站亏损或倒闭，信贷风险很大，加速两大油企收购民营加油站，迅速占领市场。总体来看，石油行业在2011年一季度风险并不大，无论从经济周期，货币财政政策来看，以及产业政策都是在促进石油行业发展。但是由于原油价格的上涨，以及成品油价格上升不如中间品上升幅度，因此冶炼行业一季度出现亏损，地方炼厂在二季度出现停产或检修。七、一季度中国石油行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从经济周期、财政政策、货币政策、产业政策和重大事件五个维度，对2011年一季度中国石油行业的外部环境风险进行评价，结论如下：图表SEQ图表\*ARABIC4：2011年一季度中国石油行业外部环境风险评价序号评价内容对行业的影响1经济周期2011年第一季度，中国经济处于继续复苏的阶段，国内生产总值持续增加，但是复苏趋势缓慢，美国遭遇金融危机重创，难以很快完全恢复，全球经济复苏缓慢，但复苏趋势对石油行业发展有利。2财政政策2011年一季度采用积极财政政策，增加支出，减小税收用以扩大内需，积极财政政策改善了供给，扩大了内需，促进了国民经济发展，为与国计民生相关的石油产业带来了机遇。3货币政策通胀压力持续，CPI的持续上升，居高不下，我国采取了紧缩的货币政策，央行进行加息，提高存贷款利率以抑制投资，增加储蓄，从石油企业的基本是央企与国企来看，国家对国企以及央企的贷款一直以与其他企业相比更低的利率，因此，2011年2月的加息政策对石油企业影响并不大。紧缩货币政策调整了目前的通胀压力，以及促进国民积极持续平稳发展，这对石油行业起着带动作用。4产业政策一季度，燃料油期货新标准合约及实施细则公布，合同能源管理税收优惠政策出台，财政部发布油（气）田企业生产自用成品油先征后返消费税的通知，从各个方面去促进石油行业发展。5重点事件中石油10亿美元拓展欧洲市场，促进中石油海外业务发展；地方炼厂集体检修，成品油供应趋紧；中石化4月19日宣布暂停成品油出口，利好石油下游产业；日本大地震震动全球石化业；4月21日起资料来源：银联信第二章2011年一季度中国石油行业经营情况分析一、行业整体经营状况分析（一）一季度行业经营规模及效益分析1．石油开采行业经营规模及效益分析截至2011年3月末，中国天然原油和天然气开采行业规模以上企业数量达到136家。从业人数为651053人，同比为2.4%，资产总计为14338.12亿元，同比为14.03%，负债总计为6938.39亿元，同比增长为21.42%，可以看出，资产同比增加要缓慢于负债同比增加，行业资本本金安全性有所下降。图表SEQ图表\*ARABIC5：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业规模分析单位：千元、人、家、%时间企业数量从业人数资产总计负债合计从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年1-12月100527948-1.214919296399.241639632963.642005年1-12月103453115-2.6255444335417.9817642502417.412006年1-12月104507220667572300820.5124436378736.412007年1-11月10749174112.1281663554723.2433741086641.652008年1-11月10953791310.2195583497117.2539297381918.152009年1-11月1245843191.82121743766227.8555613977331.172010年1-11月144638055-0.57138250401212.7356501173022011年1-3月1366510532.4143381157914.0369383902421.42数据来源：国家统计局银联信2011年1-3月，中国天然原油和天然气开采行业实现利润总额988.87亿元，同比增长31.42%，完成销售收入2464.93亿元，同比增长34.95%。销售收入与销售利润增长率均要高于销售成本增长率，可以看出，一季度行业总体利润增长能力增强，与宏观经济的缓慢提升，以及国家政策对石油行业的促进，更是与石油价格上涨迅速有关。图表SEQ图表\*ARABIC6：2008年-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业销售收入季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年02月14417820514417820543.882008年05月24203178938620999444.472008年08月26940406765561406144.92008年11月23509637689071043734.82009年02月6884520268845202-51.82009年05月130071235198916437-48.562009年08月166238784365155221-2009年11月177245409542400630-36.472010年02月12311304912311304974.942010年05月20926685233237990166.422010年08月21212817254450807348.92010年11月21931802876382610140.232011年03月24649302824649302834.95数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC7：2008年-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业利润总额季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年02月796472797964727959.682008年05月123977419203624698542008年08月14729536935092006755.622008年11月10627317845719324538.262009年02月1276734712767347-2009年05月3832772751095074-74.822009年08月60862680111957754-68.012009年11月59173549171131303-59.912010年02月5058826050588260305.932010年05月82059382132647642159.252010年08月7943850821208615089.172010年11月6547575527756190562.092011年03月988871669888716631.42数据来源：国家统计局银联信2011年1-3月，石油开采行业的销售成本增长率为26.72%，管理费用增长率为14.35%，销售费用增长率为14.02%，财务费用增长率为26.24%。图表SEQ图表\*ARABIC8：2004年-2011年3月中国石油开采行业成本费用增长情况单位：%报告期销售成本增长率管理费用增长率销售费用增长率财务费用增长率2004年11.5912.6924.454.112005年22.4411.5117.76-42.042006年32.9415.55185.0931.282007年1-11月26.7818.3827.5739.762008年1-11月26.9417.593.58182009年1-11月-9.8232.3-4.7821.532010年1-11月21.1115.8915.180.752011年1-3月26.7214.3514.0226.24数据来源：国家统计局银联信2．石油精炼行业经营规模及效益分析截至2011年3月末，中国精炼石油产品的制造行业规模以上企业数量达到1205家。从业人数为456474人，同比增长为5.08%，资产总计为10581.37亿元，同比增长为17.11%，负债合计为6373.66亿元，同比增长缓慢于资产同比增长，行业资本本金安全性有所加强。图表SEQ图表\*ARABIC9：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业规模分析单位：千元、人、家、%时间企业数量从业人数资产总计负债合计从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年1-12月8243501280.9135975649113.041794234109.372005年1-12月10133642701.4345749595523.625607300036.612006年1-12月10933826772.5153377586514.7828683710411.732007年1-11月12104006796.1664026409619.6437401668721.122008年1-11月1296414834-0.4679615039423.8449041549533.112009年1-11228439272525.2957418151417.42010年1-11月152946099110.3799188435016.49569923863-1.892011年1-3月12054564745.08105813681017.1163736623115.98数据来源：国家统计局银联信2011年1-3月，中国精炼石油产品的制造行业实现利润总额149.59亿元，同比增长-15.91%，完成销售收入7122.83亿元，同比增长31.88%，销售收入增长率滞后于销售成本增长率，尤其值得注意的是精炼行业本季度的利润同比增长为负数，可以看出，精炼行业在一季度遭遇到局部亏损，与原油价格近期高度上涨以及成品油价格上调幅度小于原油价格上升有关。图表SEQ图表\*ARABIC10：2008年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业销售收入季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年02月27837706227837706225.812008年05月45012034272849740424.392008年08月525578534125407593829.252008年11月453225397170730133524.032009年02月197792073197792073-26.42009年05月397026897594818970-17.762009年08月4725141311067333101-2009年11月5189525391586285640-6.672010年02月34179115034179115070.792010年05月60096792994275907960.442010年08月597280762154003984145.632010年11月657431327219747116840.12011年03月71228340871228340831.88数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC11：2008年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业利润总额季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年02月-23924418-23924418-265.422008年05月-32906352-56830770-283.542008年08月-63264927-120095697-605.992008年11月-29131549-149227246-1483.842009年02月1256334612563346-2009年05月3282733445390680-179.32009年08月2171083067101510-156.762009年11月577733372878843-150.042010年02月1101188211011882-7.782010年05月2154338132555263-25.692010年08月845344941008712-39.052010年11月2841364969422361-3.792011年03月1495949414959494-15.91数据来源：国家统计局银联信2011年1-3月，石油精炼行业的销售成本增长率为35.67%，管理费用增长率为29.7%，销售费用增长率为22.45%，财务费用增长率为9.28%。图表SEQ图表\*ARABIC12：2004年-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业成本费用增长情况单位：%报告期销售成本增长率管理费用增长率销售费用增长率财务费用增长率2004年34.543.667.21-17.322005年45.5818.4319.6823.612006年28.4314.498.8849.492007年1-11月9.8660.442014.972008年1-11月40.0916.252.5380.212009年1-11月-31.149.543.69-21.512010年1-11月48.429.1126.3413.862011年1-3月35.6729.722.459.28数据来源：国家统计局银联信（二）一季度行业财务分析1．一季度中国石油开采行业财务分析1.1.行业偿债能力分析1-3月，中国天然原油和天然气开采行业资产负债率为48.39%，债务股权倍数为93.77，利息保障倍数为36.06倍，资产负债率处于50%之下，属于偏低水平，但是债务股权倍数处于正常水平，对债权人不造成很大影响，利息保障倍数偏低，开采业偿债能力一般。图表SEQ图表\*ARABIC13：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业偿债能力情况单位：%、倍报告期资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年1-12月33.3349.99-2005年1-12月31.8246.67-2006年1-12月36.1656.65-2007年1-11月41.3270.41-2008年1-11月41.1169.8293.432009年1-11月45.6884.132.112010年1-11月40.8769.1259.892011年1-3月48.3993.7736.06数据来源：国家统计局银联信1.2．行业盈利能力分析1-3月，中国天然原油和天然气开采行业销售毛利率为61.08%，销售利润率为40.12%，资产报酬率为6.9%，与整个工业行业相比，石油开采行业属于暴利行业，具有很高的盈利能力，同时资产报酬率仍高于行业贷款利率水平，行业有贷款需求倾向。图表SEQ图表\*ARABIC14：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业盈利能力情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年1-12月5945.7436.112005年1-12月67.4155.5352.672006年1-12月65.353.2953.532007年1-11月61.249.8540.662008年1-11月63.6751.3347.832009年1-11月46.7831.5514.062010年1-11月54.0836.3420.082011年1-3月61.0840.126.9数据来源：国家统计局银联信同期，行业亏损企业数量为21家，亏损面为15.44%。图表SEQ图表\*ARABIC15：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业亏损情况统计单位：千元、%、家报告期期末企业数目期末亏损企业数目行业亏损面亏损企业亏损总额亏损总额增长率2004年1-12月1009944854-44.842005年1-12月10354.85356471-60.332006年1-12月10487.69332341-6.72007年1-11月10787.4824104-33.232008年1-11月1091110.09200210659.122009年1-11月1242620.9737215091475.282010年1-11月1442517.362187307-42.122011年1-3月1362115.441069946131.56数据来源：国家统计局银联信1.3．行业营运能力分析2011年1-3月，中国天然原油和天然气开采行业总资产周转天数为523.52天，中国天然原油和天然气开采行业流动资产周转天数94.03天，其中，产成品周转天数为7.66天，应收账款周转天数为4.87天，从上面可以看出，石油开采行业应收账款账龄明显低于其他工业行业，存货周转快，因此，在一定程度上能够缓解行业现金流趋紧的状态，同时，存货和应收账款的较快回收，使得银行对其开展存货质押和应收账款保理业务的可能性降低。图表SEQ图表\*ARABIC16：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业营运能力情况单位：天报告期总资产周转天数流动资产周转天数产成品周转天数应收账款周转天数2004年1-12月444.9978.8810.717.742005年1-12月361.1360.4311.515.382006年1-12月334.3863.1513.415.052007年1-11月380.5579.5513.447.332008年1-11月329.3852.5211.023.742009年1-11月690.5996.4911.817.162010年1-11月563.396.418.495.072011年1-3月523.5294.037.664.87数据来源：国家统计局银联信1.4．行业成长能力分析一季度，中国原油和天然气开采行业成长能力较好。1-3月，中国天然原油和天然气开采行业销售收入同比增长34.95%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，2011年1-3月，资本累积率为7.87%。图表SEQ图表\*ARABIC17：2004-2011年3月中国天然原油和天然气开采行业成长能力指标单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2004年1-12月25.6242.2912.272005年1-12月42.2266.5818.252006年1-12月27.8124.1113.052007年1-11月5.67-8.412.912008年1-11月34.838.2616.632009年1-11月-36.47-59.9125.182010年1-11月40.2362.0921.582011年1-3月34.9531.427.87数据来源：国家统计局银联信2．一季度中国石油精炼行业财务分析2.1．行业偿债能力分析1-3月，中国精炼石油产品的制造行业资产负债率为60.23%，债务股权倍数为151.48，利息保障倍数为6.35倍。一季度，国际原油价格不断上涨，增加了石油精炼行业的成本压力，加上行业不断并购拓展业务，资金需求增加，负债水平偏高，债务股权倍数已经超过正常的100的水平，而且资产负债率也相对较高，利息保障倍数偏低，行业整体偿债能力较弱。图表SEQ图表\*ARABIC18：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业偿债能力情况单位：%、倍报告期资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年1-12月49.8799.5-2005年1-12月55.97127.13-2006年1-12月53.74116.16-2007年1-11月58.42140.48-2008年1-11月61.6160.41-11.282009年1-11月68.04212.869.82010年1-11月57.46135.078.62011年1-3月60.23151.486.35数据来源：国家统计局银联信2.2．行业盈利能力分析1-3月，中国精炼石油产品的制造行业销售毛利率为15.72%，销售利润率为2.1%，资产报酬率为1.41%，受上游国家原油价格高企影响，行业销售利润率仅为工业行业平均水平的三分之一，且资产报酬率不高，行业整体盈利能力不足。图表SEQ图表\*ARABIC19：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业盈利能力情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年1-12月9.862.715.772005年1-12月2.85-1.82-4.132006年1-12月1.91-2.96-7.322007年1-11月5.760.681.472008年1-11月-5.47-8.74-18.742009年1-11月22.374.598.642010年1-11月17.823.1672011年1-3月15.722.11.41数据来源：国家统计局银联信同期，行业亏损企业数量为197家，亏损面为16.35%。图表SEQ图表\*ARABIC20：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业亏损情况统计单位：千元、%、家报告期期末企业数目期末亏损企业数目行业亏损面亏损企业亏损总额亏损总额增长率2004年1-12月82417220.874031172-6.532005年1-12月101320420.1435375680802.272006年1-12月109321719.855784284467.172007年1-11月121020316.7826995884-56.22008年1-11月129625719.83168869060525.512009年1-11月143821114.674077008-97.582010年1-11月152918111.84788129386.72011年1-3月120519716.355886435444.01数据来源：国家统计局银联信2.3．行业营运能力分析2011年1-3月，中国精炼石油产品的制造行业总资产周转天数为133.7天，中国精炼石油产品的制造行业流动资产周转天数59.54天，其中，产成品周转天数为8.26天，应收账款周转天数为5.59天，行业营运能力一般。图表SEQ图表\*ARABIC21：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业营运能力情况单位：天报告期总资产周转天数流动资产周转天数产成品周转天数应收账款周转天数2004年1-12月161.2755.369.437.822005年1-12月147.3356.377.966.732006年1-12月139.960.547.695.352007年1-11月141.52008年1-11月143.5159.897.995.462009年1-11月164.4263.629.75.642010年1-11月141.9857.868.176.42011年1-3月133.759.548.265.59数据来源：国家统计局银联信2.4．行业成长能力分析1-3月，中国精炼石油产品的制造行业销售收入同比增长31.88%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，2011年1-3月，资本累积率为18.85%，但是受国际原油价格上涨影响，行业利润增长率同比下降，在一定程度上影响了行业的成长能力，但是目前国内成品油需求告急，中石化等已经暂停成品油出口，所以长期来看，行业成长能力仍然十分突出。图表SEQ图表\*ARABIC22：2004-2011年3月中国精炼石油产品的制造行业成长能力指标单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2004年1-12月33.85155.8416.942005年1-12月35.04-190.9410.252006年1-12月26.66137.2718.542007年1-11月15.42-119.8817.622008年1-11月24.03-1483.8411.42009年1-11月-6.67-150.04-13.672010年1-11月40.1-3.7955.942011年1-3月31.88-15.9118.85数据来源：国家统计局银联信二、行业市场运行分析（一）一季度产品产销分析1.产品产量分析1.1．油气开采情况一季度原油产量增长6.7%，至5136万吨，相当于日产418万桶，中国3月份生产石油1757万吨，比去年同期增加4.2%。由于全球经济复苏依然疲软，高油价给石油进口国造成了巨大的经济负担，沙特阿拉伯由于需求疲软在3月份平均每天削减了80万桶的石油产量。图表SEQ图表\*ARABIC23：2009年-2011年3月中国各月原油产量统计表单位：万吨，%2009年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油产量159514321582155916031571.41614163215721625.4715671606.5同比增长（%）1.11-4.63-1.141.17-1.1-1.8--0.58-1.22.292010年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油产量1686.891511.351691.381626.201715.531688.211722.471742.771719.181775.5017221752同比增长（%）5.755.786.914.297.027.446.726.525.849.2310.809.042011年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油产量1781.331590.641757.60同比增长（%）资料来源：wind银联信图表SEQ图表\*ARABIC24：2009年-2011年3月中国各月原油产量单位：万吨、%资料来源：wind银联信1.2．原油加工量情况今年一季度，全国原油加工量达到10265万吨，同比增长9.4%。中国主要石油炼厂将把2011年3月的原油日加工量削减至一年低位，因大量的维护活动、燃料库存的大增以及原油价格成本的高涨，都令炼厂的加工能力承压。中国逾三分之一的原油冶炼是由12家炼厂承担，它们主要分布在中国的东部和南部沿海地区。根据路透调查，预计这些炼厂2011年3月的日加工量为269万桶，较2011年2月的290万桶下降7.2%。图表SEQ图表\*ARABIC25：2009年-2011年3月中国各月原油加工量统计表单位：万吨，%2009年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油加工量2576.932579.752937.442942.703118.833191.713311.363255.753282.633328.583336.263459.82同比增长（%）-8.74-5.050.695.9610.745.988.289.0213.9910.3920.9824.762010年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油加工量3370.403191.333455.723440.623579.343534.673528.033472.8834903703.803665.523872.31同比增长（%）26.3920.4517.7417.0814.7411.086.727.186.611.2710.3412.232011年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月原油加工量3718.723521.393766.33同比增长（%）10.68 11.13 8.01资料来源：wind银联信图表SEQ图表\*ARABIC26：2009年-2011年3月中国各月原油加工量单位：万吨、%资料来源：wind银联信1.3．成品油生产情况一季度，我国成品油产量6165万吨，同比增长9.3%；其中，汽油1882万吨、柴油3855万吨，同比分别增长8.7%和10.1%。我国成品油消费量5839万吨，同比增长10.2%；其中汽油增长5.6%、柴油增长10.6%。分月看，1月份成品油消费同比增长9.1%；2月份主要受春节假期等因素影响，工农业生产节奏放缓，需求有所下降，日均消费环比下降2%，但同比仍增长9.4%。而在3月份，随着天气逐步转暖，汽车出行增多，拉动成品油消费快速增长；建设施工、工业生产、物流运输等行业用油需求恢复正常；农业抗旱与春耕叠加拉动农业用油增长；加之国际油价快速上涨，调价预期进一步促使消费量放大。当月成品油表观消费达到2173万吨的月度新高，日均环比增长13.9%，同比增长11.7%。2011年3月，成品油中汽油、煤油与2月份相比，产量增加，柴油略有下降，但是柴油仍然保持同比增长最高。随着4月的到来，盛夏时节尚未到来，国内关于今夏电力需求形势偏紧的担忧已经产生。市场担忧，拉闸限电引发的柴油需求激增将进一步加重国内柴油供应压力，存在触发“柴油荒”的风险。图表SEQ图表\*ARABIC27：2009年-2011年3月中国各月成品油产量统计表单位：万吨、%2009年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月汽油产量526.2533.2629575.9629.13594.16639599.6578611.75632.9647.7同比（%）-0.775.07918.0119.1830.114.41811.669.112.9310.9812.67煤油产量89.9597.67114107.8117.4129.94135.43139.6144135.98130.2137.2同比（%）-6.180.4174.118.6128.9340.353.23.13925.6733.9952.28柴油产量964.3969.710781062.81187.311196.0912851258.912701255.671241.11323.5同比（%）-11.93-6.745-2.340.839.73.295.7412-29.3813.9730.382010年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月汽油产量622.2568.9629.78611.80651.75647.43636.76643.11628.11660.20659.7690.14同比（%）16.232.673.710.936.885.257.922.064.22煤油产量134.8128.4139.61145.70146.05145.76149.89150.34149.81142.60135.30137.88同比（%）49.7831.4222.4735.1224.4012.2110.066.8620.414.852.27-0.82柴油产量1267.41169.31263.041269.801330.201，333.701345.371326.931311.041360.601417.901463.56同比（%）31.4320.5716.6619.4811.5810.914.025.1212.378.364.2110.52011年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月汽油产量683.38633.97664.34同比（%）9.819.908.24煤油产量141.9142.3146.51同比（%）3.839.485.04柴油产量1408.341339.741383.51同比（%）11.7914.4711.47资料来源：wind银联信图表SEQ图表\*ARABIC28：2009年-2011年3月中国各月成品油产量单位：万吨、%资料来源：wind银联信1.4．其他油品生产情况一季度累计生产天然气269亿立方米，同比增长9.2%。主要生产企业中，中石油产量增长4.3%，约占国内总产量的76.7%，中石化、中海油随普光气田、海上新气区的稳定增产，产量分别增长29.9%、28.9%，占比分别为13.5%和9.8%。在天然气消费总量与日俱增之时，中国将再增加一个进口天然气气源。2011年3月，中国与土库曼斯坦已就土方向中国每年增供200亿立方米天然气问题达成共识，计划2011年下半年选择合适时间签署政府间框架协议。如果签订成功，仅此一项就可以使中国天然气进口量增加接近两倍。随着节能减排和大城市更换优质能源，中国天然气消费总量正在快速增长。据预测，中国2010年天然气表观消费量达1071亿立方米，比2009年增长20%以上，预计2011年增幅仍将加大。中国于2010年2月开始实现管道进口天然气，全年管道输入进口36.31亿立方米。在进口结构中，海上进口液化天然气占较大比例，折算后，全年净进口量117.08亿立方米。如果这一进口协议达成，仅此一项就将使中国天然气净进口增加接近两倍，管道进口增加近5倍。图表SEQ图表\*ARABIC29：2011年1-3月其他炼油产品产量表单位：万吨、%名称3月产量1-3月累计产量本月实际同比±%本月累计同比±%燃料油175.6016.60537.2025.70润滑油82.7113.79209.8617.88石脑油201.944.92617.167.16溶剂油17.7260.9840.5246.26润滑脂2.3215.375.8634.86液化石油气177.7111.46530.2911.07石油焦157.3437.11446.8626.79石油沥青252.4121.61661.4415.50机焦2945.0512.468542.9111.82资料来源：Wind银联信2．产品销量分析2.1．原油进出口分析1．原油进口分析第一季度我国原油进口量6341万吨，为历史单季度最高；原油进口单价93.39美元/桶，仅次于2008年2、3季度。其中，3月，中国进口原油2167万吨（510万桶/日），同比增长2.88%。图表SEQ图表\*ARABIC30：2009年-2011年3月中国各月累计原油进口量统计表单位：万吨、%2009年1月2月3月4月5月6月原油进口量128224554089570774169076.66同比增长（%）-8-13-10.2-4.5-2.380.262009年7月8月9月10月11月12月原油进口量11039.751286614606.57165411825320379同比增长（%）5.810.9513.932010年1月2月3月4月5月6月原油进口量17103562566827785956911797同比增长（%）33.3945.0538.6136.429.330.202010年7月8月9月10月11月12月原油进口量136971578718115197542184523931同比增长（%）24.222.624.519.419.817.52011年1月2月3月原油进口量218041756341-同比增长（%）27.417.211.9-资料来源：wind银联信图表SEQ图表\*ARABIC