完美世界股份有限公司2016年度财务报表分析报告

目录一、企业概况 完美世界股份有限公司2016年度财务报表分析报告企业概况公司简介完美世界控股集团是全球化的文化娱乐产业集团，是中国文化企业“全产业链发展模式”的代表。长期以来，完美世界控股集团旗下产品遍布美、欧、亚等全球100多个国家和地区；在北京、香港、上海、重庆、成都、合肥、珠海，以及美国、荷兰、韩国、日本等地区设有20多个分支机构。目前，完美世界控股集团拥有游戏、影视、动画、漫画、文学、媒体、教育等业务板块。企业荣誉完美世界被评为2016年度最受欢迎手游厂商。完美世界投资制作的电视剧《大秧歌》荣获中国电视剧导演工作委员会2016年度优秀电视剧。完美世界旗下熊猫看书APP荣获OSCA2016年度文学最佳应用奖。2017年1月9日，完美世界影视参与投资制作的新版《射雕英雄传》开播。2017年1月15日，完美世界影视参与投资制作的两档综艺节目《向往的生活》和《欢乐中国人》同时开播。股权结构情况股东名称股东性质持股比例完美世界（北京）数字科技有限公司境内非国有法人35.06%池宇峰境内自然人13.41%石河子市骏扬股权投资合伙企业（有限合伙）境内非国有法人11.68%石河子快乐永久股权投资有限公司境内非国有法人9.30%天津广济企业管理咨询合伙企业（有限合伙）境内非国有法人4.60%天津分享星光股权投资基金合伙企业（有限合伙）境内非国有法人3.36%天津嘉冠企业管理咨询合伙企业（有限合伙）境内非国有法人2.65%陈根财境内自然人2.62%陈连庆境内自然人1.71%完美环球娱乐股份有限公司－第一期二号员工持股计划其他1.62%完美世界的股权结构中，完美世界（北京）数字科技有限公司持股35.06%，为第一大股东，该公司的法定代表人为池宇峰，持有完美世界（北京）数字科技有限公司90%的股份，同时池宇峰持有完美世界股份有限公司13.41%的股份，石河子快乐永久股权投资有限公司持有完美世界9.30%的股份，池宇峰持有石河子快乐永久股权投资有限公司90%的股份，因此完美世界股份有限公司的实际控制人是池宇峰，其持股关系如下图所示。完美世界股份有限公司是一家新兴的互联网企业，以游戏和娱乐为主，池宇峰是其创始人，自2004年完美世界创立以来就担任董事长至今。许多互联网科技企业创始人影响力较大，甚至决定企业的兴衰，例如阿里巴巴集团的马云和京东集团的刘强东，这两家企业都通过合伙人制度保证了创始人对企业的绝对控制权，而新浪网集团曾经由于股权结构不合理，导致创始人王志东离开新浪网。完美世界目前的股权结构保证了创始人池宇峰对企业的绝对控制权和话语权，确保了企业持续经营的稳定性。独立董事设置情况完美世界董事会现有成员5名，池宇峰为董事长，独立董事有2名，独立董事的设置符合中国证监会关于上市公司独立董事设置的指导意见。上市公司独立董事制度有助于企业获得独立于企业之外的专业意见，避免企业做出错误的决策，同时有助于企业的内部自我监管。会计政策变更情况截至2016年年末，完美世界没有重大的会计政策变更，企业遵循企业会计准则和相关法律法规，不存在利用会计政策变更粉饰财务报表的情况。战略分析业务概况2016年报告期内，完美世界以“精品”战略为导向，通过内生增长和外延发展相结合的方式，立足自主发展并积极利用战略合作、资本整合等多种手段，打造国内领先的综合性娱乐航母。游戏业务板块，公司的端游业务保持了稳定的收入和玩家活跃度，移动游戏业务发行了如《倚天屠龙记》、《诛仙手游》、《火炬之光》等多款精品游戏，主机游戏持续稳定发展；影视业务板块，公司坚持“精品”路线，出品了《神犬小七》第二季、《你好，乔安》、《麻辣变形计》、《射雕英雄传》、《娘道》、《思美人》、《我的！体育老师》、《灵魂摆渡》等多款优质电视剧、网剧，《极限挑战2》、《跨界歌王》、《跨界喜剧王》等精品综艺节目，并大力发展电影业务，同时开始布局院线、影院等渠道资源。资本运作方面，公司通过发行股份购买资产实现大股东优质游戏资产注入，实现了业务版图从影视内容制作到“影游结合”、“影游联动”的拓展；通过收购今典院线、今典影院、今典文化，获得了优质的渠道资源，初步构建了全国化的影院布局；之后又收购了金华时代国际影城有限公司（以下简称“金华时代”）等八家影城，进一步推动了“内容+渠道”的深度融合和战略外延。核心竞争力1．“影视+游戏”、“内容+渠道”的泛娱乐生态圈报告期内，公司通过发行股份购买资产实现了游戏及影视业务的整合，整合完成后公司实现了产业链资源共享，构建起了以IP资源为核心的多样化产业结构，完成了文化产业链的横向布局。自此，公司旗下的业务涵盖了客户端游戏、移动端游戏、主机游戏、网页游戏等的研发、发行和运营；电视剧、电影的制作、发行及衍生业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务及相关服务业务。此后，公司收购了今典院线、今典影院、金华时代等优质院线、影院资产，获得了优质的渠道资源，整合了纵向产业链，进一步强化业务板块之间的联动效应，逐步打造起“内容+渠道”的泛娱乐业务生态圈。2．以全球化为导向，实现全方位、多版图布局公司以全球化为导向，依托现有的业务网络和品牌影响力，通过合理有效的资本运作方式，在全球范围内寻找合作伙伴，通过内生式纵向深度开发和外延式横向全球拓展的方式，实现了全方位、多版图布局。影视业务方面，2016年公司借助和美国环球影业的合作开启了公司在影视业务领域的全球化战略之路；游戏业务方面，公司继续秉承“全球制作、全球发行、全球伙伴”的战略，在荷兰、美国、日本、新加坡、马来西亚等国家运营多家子公司，游戏产品出口至全球100多个国家和地区。公司推出的《无冬OL》主机版，即为结合国内道具收费制模式的丰富经验，利用欧美主机游戏研发团队研发的“全球制作、全球发行”的经典之作。公司致力于以创新和领先的技术、高质量的产品实现全球资源整合，打造具有全球知名度的影视游戏综合品牌。3．秉承“精品化”战略，不断提升市场竞争力近年来，随着市场游戏及影视产品供给的增加、用户需求的提升，产品品质的精良程度在市场竞争中的作用越发凸显。公司成立以来一直坚持以“精品化”为战略导向，游戏业务方面，公司将产品定位于高品质、长生命周期的精品游戏，报告期内推出了《诛仙手游》、《倚天屠龙记》、《射雕英雄传》、《火炬之光》、《最终幻想》等优秀的游戏作品，受到了广大玩家的欢迎；影视业务方面，公司出品的影视作品均保持了较高的质量水准，报告期内出品了《神犬小七》第二季、《你好，乔安》、《麻辣变形计》、《射雕英雄传》、《娘道》、《思美人》、《我的！体育老师》、《灵魂摆渡》等优质电视剧、网剧，引进了海外优秀影片《分歧者3：忠诚世界》，推出《极限挑战》第二季、《跨界歌王》、《跨界喜剧王》等精品综艺节目，获得了市场的一致好评。4．拥有国内领先的IP资源储备、开发及运营实力公司深耕细作多年，拥有了国内领先的IP资源储备，具有强大的IP资源开发及运营实力。游戏业务方面，公司先后打造了“完美世界”、“神魔大陆”等多款广受市场青睐的自主IP。同时，公司在全球范围内设立了业务拓展团队，储备了如“星际迷航”、“无冬之夜”、“火炬之光”、“最终幻想”、“诛仙”、“笑傲江湖”、“射雕英雄传”、“倚天屠龙记”等大量国内外知名IP资源。影视业务方面，公司拥有国内领先的创意和创作团队，近几年先后创作了《男人帮》、《咱们结婚吧》、《北京青年》、《老有所依》、《打狗棍》、《青年医生》、《神犬小七》系列、《麻辣变形记》、《大秧歌》、《咱们相爱吧》、《你好，乔安》、《射雕英雄传》、《思美人》、《娘道》、《我的！体育老师》等优秀电视剧，《灵魂摆渡》等优秀网剧，《极限挑战》、《跨界歌王》、《跨界喜剧王》等优秀综艺节目，在影视业务方面具备持续的IP创作及运营能力丰富优质的IP资源为公司业务的持续快速发展打下了坚实的基础，强大的IP开发、运营能力则为公司业务持续发展壮大提供了强有力的保障。公司凭借业内领先的技术优势，可对同一题材根据需要进行跨平台系列化开发，打造多元化的产品布局，从而增强同一IP的热度，延长同一IP的生命周期，最大化的挖掘IP的内在价值。如公司旗下端游大作《诛仙》上线十余年仍保持着稳定的收入，报告期内又推出《诛仙手游》，不仅在移动游戏市场中大获成功，对于提升《诛仙》端游产品的热度、延长其生命周期也起到了积极的共振作用；影视方面，《神犬小七》系列电视剧热播后，公司积极联合北京儿童艺术剧院推出《神犬小七》系列儿童音乐剧，进一步扩大了《神犬小七》系列IP的知名度，实现了同一IP跨领域运营的格局。5．拥有一支经验丰富、稳定性高、凝聚力强的国际化管理团队得益于公司强大的平台优势及富有吸引力的企业文化，公司的核心团队持续保持稳定。经过多年的沉淀，核心管理团队积累了强大的技术开发能力和丰富的市场运作经验，具有国际化视野并对游戏、影视行业有着敏锐的洞察力、判断力，能够制定符合公司发展需要的战略路径，并通过公司的管理、协同机制，实现公司的战略目标。会计分析资产负债表分析项目(万元)期初结构期末结构2水平变动额变动比率垂直变动货币资金10980036.23%20971112.87%9991190.99%-23.36%应收票据1600.05%应收账款6776422.36%19319711.85%125433185.10%-10.50%预付款项93043.07%483282.97%39024419.43%-0.10%应收利息3800.13%7540.05%37498.42%-0.08%其他应收款110393.64%88290.54%-2210-20.02%-3.10%存货3443511.36%495983.04%1516344.03%-8.32%一年内到期的非流动资产730.02%54060.33%53337305.48%0.31%其他流动资产168675.57%60501237.12%5881453486.96%31.56%流动资产合计24982282.43%112083568.77%871013348.65%-13.66%可供出售金融资产18297211.23%长期股权投资4158413.72%868275.33%45243108.80%-8.39%固定资产原值23750.78%1033776.34%1010024252.72%5.56%累计折旧15940.53%507843.12%491903085.95%2.59%固定资产净值7810.26%525923.23%518116633.93%2.97%固定资产7810.26%525923.23%518116633.93%2.97%在建工程600.00%无形资产2770.09%132470.81%129704682.31%0.72%商誉53601.77%1396268.57%1342662504.96%6.80%长期待摊费用1450.05%161030.99%1595811005.52%0.94%递延所得税资产35081.16%147670.91%11259320.95%-0.25%其他非流动资产16000.53%27210.17%112170.06%-0.36%非流动资产合计5325517.57%50891431.23%455659855.62%13.66%资产总计303076100.00%1629749100.00%1326673437.74%0.00%短期借款3088110.19%440712.70%1319042.71%-7.49%应付账款18060.60%727024.46%708963925.58%3.87%预收账款51231.69%162781.00%11155217.74%-0.69%应付职工薪酬9240.30%405232.49%395994285.61%2.18%应交税费141474.67%326182.00%18471130.56%-2.67%应付利息1810.06%4830.03%302166.85%-0.03%应付股利50.00%00.00%-5-100.00%0.00%其他应付款4946416.32%414132.54%-8051-16.28%-13.78%一年内到期的非流动负债213477.04%109030.67%-10444-48.92%-6.37%其他流动负债16330210.02%流动负债合计12388040.87%42229225.91%298412240.89%-14.96%长期借款6428621.21%20326212.47%138976216.18%-8.74%长期应付款640.00%递延所得税负债420.01%36520.22%36108595.24%0.21%其他非流动负债1552059.52%非流动负债合计6432921.23%36218322.22%297854463.02%1.00%负债合计18820862.10%78447548.13%596267316.81%-13.96%实收资本(或股本)5594018.46%1386378.51%82697147.83%-9.95%资本公积23270.77%41621425.54%41388717786.29%24.77%盈余公积12000.40%106210.65%9421785.08%0.26%未分配利润4305614.21%1612109.89%118154274.42%-4.31%归属于母公司股东权益合计10257533.84%72143144.27%618856603.32%10.42%少数股东权益122934.06%1238447.60%111551907.44%3.54%所有者权益(或股东权益)合计11486837.90%84527451.87%730406635.87%13.96%负债和所有者权益(或股东权益)总计303076100.00%1629749100.00%1326673437.74%0.00%项目(万元)2015年2016年水平变动变动比率流动资产合计2498221120835871013348.65%非流动资产合计53255508914455659855.62%资产总计30307616297491326673437.74%流动负债合计123880422292298412240.89%非流动负债合计64329362183297854463.02%负债合计188208784475596267316.81%所有者权益合计114868845274730406635.87%负债和所有者权益总计30307616297491326673437.74%2016年度，完美世界的总资产从2015年度的30.30亿元，增加到2016年度的162.97亿元，增加132.66亿元，增加437.74%；其中，非流动资产的增加速度要快于流动资产的增加速度。资产的增加主要来自于所有者权益的增加，2016年度比上年增加635.87%。项目(万元)2015年2016年水平变动变动比率货币资金1098002097119991190.99%应收账款67764193197125433185.10%存货34435495981516344.03%固定资产78152592518116633.93%无形资产27713247129704682.31%2016年度，完美世界资产变动较大的项目是固定资产和无形资产，固定资产从2015年的781万元，增加到2016年的5.25亿元，增加5.18亿元，增加了66.33倍，这主要来自于企业新增的办公建筑。无形资产从2015年度的277万元，增加到2016年度的1.32亿元，增加1.29亿元，增加了46.82倍；货币资金增长了90.99%，应收账款增长了185.10%，存货增长了44.03%利润表分析项目(万元)2015年垂直比率2016年垂直比率垂直变动水平变动变动率营业收入112937100.00%615883100.00%0.00%502946445.33%营业成本5623849.80%24042839.04%-10.76%184190327.52%营业税金及附加8680.77%53570.87%0.10%4489517.17%销售费用79637.05%7553512.26%5.21%67572848.57%管理费用108889.64%18355829.80%20.16%1726701585.87%财务费用44503.94%1230.02%-3.92%-4327-97.24%资产减值损失22892.03%100181.63%-0.40%7729337.66%投资收益25392.25%192403.12%0.88%16701657.78%营业利润3277929.02%12010519.50%-9.52%87326266.41%营业外收入57005.05%156942.55%-2.50%9994175.33%营业外支出10.00%2000.03%0.03%19919900.00%非流动资产处置损失00.00%820.01%0.01%82--利润总额3847934.07%13559822.02%-12.05%97119252.39%所得税费用85677.59%222833.62%-3.97%13716160.10%净利润2991126.48%11331518.40%-8.09%83404278.84%2016年度，完美世界的营业收入从2015年度的11.29亿元，增加到61.58亿元，增加了50.29亿元，增幅为445.33%，营业收入的主要来源是游戏行业，为47.03亿元，影视行业的营业收入为14.55亿元。具体到产品，主要是PC端网络游戏和移动网络游戏贡献了较多的营业收入，分别为20.88亿元和21.55亿元，主机游戏和游戏相关其他业务收入很少，分别为4.08亿元和0.23亿元。2016年度，完美世界的营业成本从2015年度的5.62亿元，增加到24.04亿元，增加18.41亿元，增幅小于营业收入，为327.52%，其中，销售费用比上年增长了8.48倍，管理费用比上年增长了15.85倍。从营业成本的构成来看，移动网络游戏、电视剧和PC端网络游戏占到了营业成本的大部分，分别为9.44亿元、5.62亿元和4.92亿元。2016年度，完美世界的营业利润从2015年度的3.27亿元，增长到12.01亿元，增长8.73亿元，增幅为266.41%，主要原因是由于2016年完美世界营业收入增长速度快于营业成本增长速度。企业的营业外收支数额较小，对利润影响很小。2016年利润总额为13.55亿元，比上年增长9.71亿元，净利润为11.33亿元，比上年增长8.34亿元。现金流量表分析项目(万元)20152016水平变动额水平变动率销售商品、提供劳务收到的现金113917633445519528.00456.06%收到的税费返还--7204收到的其他与经营活动有关的现金87583047121713.00247.92%经营活动现金流入小计122675671121548446.00447.07%购买商品、接受劳务支付的现金72163334335262172.00363.31%支付给职工以及为职工支付的现金5696123673117977.002071.23%支付的各项税费106485155040902.00384.13%支付的其他与经营活动有关的现金143354607331738.00221.40%经营活动现金流出小计102841555631452790.00440.28%经营活动产生的现金流量净额1983411549095656.00482.28%收回投资所收到的现金2313019674-3456.00-14.94%取得投资收益所收到的现金1061030924.00871.70%处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额--1270处置子公司及其他营业单位收到的现金净额125收到的其他与投资活动有关的现金2165989-1176.00-54.32%投资活动现金流入小计2552622963-2563.00-10.04%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金2221684416622.007487.39%投资所支付的现金76334725662649328.00850.64%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额--140067支付的其他与投资活动有关的现金--1449投资活动现金流出小计76556884023807467.001054.74%投资活动产生的现金流量净额-51030-861060-810030.001587.36%吸收投资收到的现金5600601367595767.0010638.70%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金5600106290100690.001798.04%取得借款收到的现金137207282863145656.00106.16%收到其他与筹资活动有关的现金1000156743155743.0015574.30%筹资活动现金流入小计1438071040972897165.00623.87%偿还债务支付的现金16374180820164446.001004.31%分配股利、利润或偿付利息所支付的现金10546137843238.0030.70%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润41565-4151.00-99.88%支付其他与筹资活动有关的现金24586301685582.0022.70%筹资活动现金流出小计51506224772173266.00336.40%筹资活动产生的现金流量净额92302816200723898.00784.27%汇率变动对现金及现金等价物的影响--2029现金及现金等价物净增加额611067265911553.0018.91%加:期初现金及现金等价物余额2310811733194223.00407.75%期末现金及现金等价物余额84214189991105777.00125.61%项目(万元)2015年2016年水平变动额水平变动率经营活动产生的现金流量净额1983411549095656.00482.28%投资活动产生的现金流量净额-51030-861060-810030.001587.36%筹资活动产生的现金流量净额92302816200723898.00784.27%汇率变动对现金及现金等价物的影响--2029现金及现金等价物净增加额611067265911553.0018.91%加:期初现金及现金等价物余额2310811733194223.00407.75%期末现金及现金等价物余额84214189991105777.00125.61%2016年度，完美世界期末现金及现金等价物余额为18.99亿元，比上年增加125.61%，本期现金及现金等价物净增加额为7.26亿元，比上年增加18.91%；其中，经营活动产生的现金流量净额为11.54亿元，比上年增加482.28%，投资活动产生的现金流量净额为-86.10亿元，筹资活动产生的现金流量净额为81.62亿元，可见完美世界通过筹集大量资金，进行了许多对外投资活动，导致流出了大量现金。2016年度，完美世界的营业收入为61.58亿元，净利润为11.33亿元，经营活动产生的现金流量净额为11.54亿元，应收账款为19.31亿元。2016年度经营现金净流量对销售收入比率为19%，经营现金净流量与净利润的比率为102%，从上述指标和数据来看，完美世界的盈利质量较好，利润带来的现金流量较多，保证了企业日常的经营运转。所有者权益变动表分析2016年度，完美世界的所有者权益余额为84.52亿元，增加主要来自于所有者投入，其中股东投入的普通股占到了60.19亿元；另外一部分增加主要来自于企业的综合收益，为11.66亿元。所有者权益的减少主要来自于企业的利润分配，为0.29亿元。项目所有者权益合计一、上年期末余额1,289,497,501.41二、本年期初余额1,289,497,501.41三、本期增减变动金额7,163,245,771.02（一）综合收益总额1,166,136,483.51（二）所有者投入和减少资本6,021,781,041.651．股东投入的普通股6,019,348,654.842．其他权益工具持有者投入资本1,846,767.513．股份支付计入所有者权益的金额585,619.30（三）利润分配-29,260,690.941．对股东的分配-29,260,690.94（四）其他4,588,936.80四、本期期末余额8,452,743,272.43财务分析盈利能力分析盈利能力指标(%)2014-12-312015-12-312016-12-31总资产利润率12.959.876.95主营业务利润率48.3849.4460.09总资产净利润率17.7212.7911.73成本费用利润率45.0147.8526.85净资产收益率25.1728.1216.17从盈利指标来看，2016年度完美世界的盈利能力较往年有所下降，总资产利润率从2015年度的9.87%，下降到6.95%，并且远低于2014年度的12.95%。但是得益于营业成本的下降，完美世界2016年度的主营业务成本率从2015年的49.44%，增长到60.09%。企业的总资产净利润率从2015年度的12.79%，下降到11.73%，成本费用利润率下降到26.85%，净资产收益率下降到16.17%偿债能力分析下表是完美世界的偿债能力指标分析表。偿债能力指标(%)2014-12-312015-12-312016-12-31流动比率2.722.022.65速动比率1.931.742.54现金比率45.3388.6950.94利息支付倍数2341.36964.63110533.67资产负债率50.8762.148.13从完美世界的短期偿债能力指标来看，流动比率从2015年度的2.02%，提高到2016年度的2.65%，速动比率从2015年度1.74%，提高到2016年度的2.54%，现金比率比2015年度有所降低，2016年度为50.94%，但是这一比率仍然较高，而且好于2014年的水平，因此综合来看，企业的短期偿债能力较强。从资产负债率的变化来看，完美世界的资产负债率在2014-2016年间均处于较高水平，2015年度达到了62.1%，2016年度下降为48.13%。而国际上一般企业的资产负债率水平为20%左右，因此从指标来看，完美世界的长期偿债能力较差，应当降低资产负债率。但是需要注意的一点是，完美世界是一家处于成长期的企业，企业的发展需要大量的资金，初期投资金额较大，不能与已经处于成熟期的企业相比，所以现阶段其资产负债率较高属于正常现象。营运能力指标营运能力指标2014-12-312015-12-312016-12-31应收账款周转率(次)2.171.654.72应收账款周转天数(天)166.1218.6776.27存货周转率(次)1.651.415.72固定资产周转率(次)5.7295.8823.08总资产周转率(次)0.770.480.64存货周转天数(天)217.69254.7662.91总资产周转天数(天)467.71745.5564.88流动资产周转率(次)0.980.560.9流动资产周转天数(天)368.81645.05400.58完美世界的资产构成当中，应收账款占据了一定的比重，2016年度，企业的应收账款周转率从2015年度的1.65