2023年安防行业研究报告

2023年安防行业研究报告本次市场调研项目主要针对安防产品生产商、工程商、经销商三类企业，慧聪邓白氏希望通过对该市场主体经营状况、研发状况、所面临的行业问题、对市场的未来预期等方面的了解和行业声音的倾听，从而把握安防行业发展的脉搏。本项目主要通过面对面访谈与电话访谈两种方式，通过要求被访企业填写调研问卷获取最终信息。本项目最终回收生产商样本124份，工程商样本125份，经销商样本49份，不同问题的有效样本数量略有不同，对于所获得的数据按照每个问题的实际有效样本进行频数分析。一、2023年安防行业现状调查1.安防生产商调查

1.1

经营情况

1.1.1生产产品类别在针对安防生产商的访问中，慧聪邓白氏访问了124家企业，此题最终有效样本115家。在这115家中生产摄像机/高速球的企业最多，占到全部企业的68%，其次生产较多的产品为DVR与网络视频服务器/矩阵。

图表1：生产商主要生产的安防产品

（N=115，此题为多选）

备注：其他选项主要包括防雷器、镜头座、安防电源、DVR配件1.1.2企业性质

在此题回收的120份生产商的有效样本中，有88.3%的企业属于私营企业，其次为股份企业，合资企业与国有企业仅占到2.5%与0.8%，比例非常小。可见在安防生产企业中，私营企业占据了大多数。

图表2：生产商企业性质

（N=120，此题为单选）1.1.3企业规模

企业规模从人数上来看，50人以下的企业占到了47.1%，接近一半，50-99人的企业占到了33.1%，可见安防生产企业主要以中小型企业为主导。

HTMLCONTROLForms.HTML:Image.1图表3：生产商人数规模

（N=121，此题为单选）从年销售额上来看，500-2023万、500万以下的企业占据了大多数，可见安防生产商企业仍然以中小型的企业为主流。

图表3：生产商年销售额规模

（N=119，此题为单选）1.1.4客户类别

在安防生产企业的客户类别中，75%的企业选择了工程商，选择经销商与代理商的分布为69%，64%，选择直接用户的占到53%。几大渠道比例差异不大，可见工程商、经销商、代理商和直接用户均为企业的主流客户渠道。

图表4：生产商的主要客户渠道（N=120，此题为多选）

1.2

产品销售1.2.1市场开发情况生产商对于目前市场开发状况的反馈是，74%的公司正在开拓国内市场，37%的公司已经形成了稳定市场，有35%的公司正在开拓国际市场。目前安防生产商的主要市场尚在国内，且只有较少企业站稳脚跟、形成稳定市场，安防行业仍然是一个急速发展和变化的市场。

图表5：生产商市场开发状况

（N=121，此题为多选）1.2.2销售额增长情况从生产商过去一年销售额增长的情况来看有41.7%的企业选择了增长20%-50%，30%的企业选择了增长10%-20%，22.5%的企业增长了50%以上，增长10%以下和负增长的分别占5.0%、0.8%。由此可见安防企业在过去的一年销售额多数有较大幅度增长，慧聪邓白氏分析其原因有两方面，一方面由于2023年金融危机安防企业的业绩普遍疲软，造成企业在09年的销售业绩基数较低；另一方面得益于2023年安防行业的快速发展，这两方面的原因共同促成了安防企业的业绩增长。

图表6：生产商过去一年销售额增长情况

（N=120，此题为单选）从销售额中产品与服务的产值来看有36.5%的企业选择了产品与服务等值，即来自于产品与服务的销售额比例相同，27%的公司则选择了产品与服务的产值为1.1-2，这些企业的销售额中产品占较大份额，可见生产商的经营模式仍然以提供产品为主要方式。

图表7：销售额中产品与服务产值的比例

（N=115，此题为单选）

1.2.3获得订单途径

在订单获取途径方面，靠社会关系是60%的企业选择的选项，55%的企业选择了用户指定，公开招标也占到了45%，18%选择其他的主要是网络宣传、内部业务拓展的方式。

图表8：企业订单获取途径

（N=119，此题为多选）

1.2.4产品出口比例在回收的118份有效样本中，44%的企业出口比例为0，28%的企业出口比例在1%-10%之间，由此验证大部分生产商目前主要依托于国内市场。

图表9：生产商企业安防产品出口比例

（N=118，此题为单选）

1.3

市场营销和研发1.3.1企业提高竞争力的手段提高技术含量，加大研发力度是61%的企业选择的提高竞争力的手段，其次为提高品牌知名度与提高产品稳定性，价格则成为被企业选择最少用于提高企业竞争力的手段，可见安防企业越来越认识到提高技术研发才是发展之道，价格竞争绝非长远之计。

图表10：企业提高竞争力的手段

（N=121，此题为多选）

1.3.2售后服务82.6%的生产商企业通过自己公司成立的售后部门或人员来提供售后服务，这种方式占据了绝对的主流地位；也有15.7%的生产商选择特定的代理经销商来为他们的产品提供售后服务。

图表11：售后服务

（N=121，此题为单选）

1.3.3企业宣传

企业自有网站、专业展会、专业网站广告、行业杂志广告是四种企业最喜欢的宣传途径，安防的产品专业性决定了受众。

图表12：企业宣传主要途径

（N=120，此题为多选）

生产商对外宣传的最主要内容是其产品图像，其次为企业形象与成功案例，也会通过技术类的文章与公司资质以展示技术实力。企业宣传尚以产品宣传为主。

图表13：企业宣传主要内容

（N=120，此题为多选）

1.3.4企业研发情况从回收的120份生产商研发状况的有效样本来看，41.7%的企业选择过去一年大量增加研发投入，20.8%的选择了过去一年少量增加研发投入，可见安防生产商对于新产品及新技术的开发重视程度很高。慧聪邓白氏认为这样的结果基于安防行业的发展特征，对于这种技术导向型并且产品更新换代速度极快的行业，发展企业的技术核心竞争力才是王道，可见很多安防企业已经认识到了这一点。

图表14：企业过去一年研发投入状况

（N=120，此题为单选）

54.2%的生产商表示过去一年新产品开发速度加快，30%表示过去一年新品开发速度与上一年持平，总体来看，新品开发速度较快，市场处于快速发展阶段。

图表15：企业过去一年新品开发速度与上年相比

（N=120，此题为单选）

1.4

生产商面临的主要问题

从119家有效样本的反馈来看，产品宣传推广、资金紧张、流通渠道不畅是企业表示面临的最大的三个问题，其他选项中包括人才及管理问题。图表16：企业经营遇到的最大问题

（N=119，此题为多选）在回收的121份有效样本中，45%的企业认为标准滞后是安防工程行业亟待解决的问题，慧聪邓白氏认为由于一些安防相关标准制定的滞后，在某种程度上制约了安防行业的发展。目前有关部门正在加强标准化的工作，不少国内外安防企业也在积极主动地努力改变这种状况，标准化正在成为安防行业新的发展趋势。而另外两个问题：政府支持——主要指政府对于行业的扶持政策，相关的信贷、项目开发政策；企业间合作——主要指上下游企业间的紧密配合，无论从技术上还是在市场合作方面都需要更好的配合与沟通。27%企业认为政府支持也是安防工程行业待解决的问题之一。

图表17：安防工程行业亟待解决的问题

（N=121，此题为单选）

1.5

生产商对安防行业的预期对于安防行业未来发展前景，49%的企业表示非常看好，33%的企业表示比较看好，“不太看好”与“不看好”选项选择企业为0，可见生产企业对于安防行业未来发展的信心非常高。

图表18：安防行业发展前景预期

（N=121，此题为单选）生产商企业认为未来发展前景最好的安防产品是监控设备，其次是智能监控，安防解决方案作为安防产品中重要的一部分也被认为未来发展前景较好。图表19：发展前景最好的安防产品

（N=121，此题为多选）生产企业认为在安防产品中高清摄像机的技术最需要提高，其次为不同设备间的互联互通技术。慧聪邓白氏认为以上结果的背后因素是因为随着安防行业的蓬勃发展，对于成像清晰度的要求越来越高。图表20：亟待提高的安防技术

（N=120，此题为多选）备注：其他选项主要指大屏幕的拼接技术

2.安防工程商调查

2.1

经营情况

2.1.1企业构成

工程商样本主要分布在华东地区与华北地区，华南、华中、西北、西南在全部样本中均占到10%左右。

图表21工程商主要分布区域

（N=119，此题为单选）

所访问的企业中88%的企业是私营企业，合资企业占8%，国有企业只占到4%。可见国内工程商以私营企业为主。

图表22工程商企业性质

（N=119，此题为单选）2.1.2主营业务范畴

此次项目调研中，工程商主营业务分布如下，60%的工程商从事安防系统集成解决方案，43%的企业单纯从事安防工程业务，30%的企业也从事代理安防国内产品的业务，慧聪邓白氏认为目前安防行业内由于主要利润主要集中在安防工程部分，因此行业内单纯的代理商越来越少，之前的一些代理商也逐渐的演变成了工程商。

图表23：工程商主营业务范畴

（N=118，此题为多选）2.1.3从事施工工程种类

在工程商的调研样本中，88%的企业从事视频监控工程，78%的企业从事防盗报警工程，楼宇对讲及门禁识别工程也是工程商企业主要从事的工程类型，其他智能建筑工程与综合布线工程则分别有44%、41%的企业从事。

图表24：工程商施工工程的主要种类是

（N=120，此题为多选）

2.1.4经营规模

在116份有效样本中，55%的企业2023年完成的安防项目工程额在500万元以下，28%的企业在500万元-2023万元之间，5000-5999万元的为5%，一亿元以上的企业只占到1%，由此可见安防工程商中主要是中小企业。

图表25：2023年工程商企业完成安防项目工程额

（N=116，此题为单选）

2.1.5安防材料费用比例

38%的工程商选择了安防材料费用占施工工程总额40%-59%，也有32%的企业选择了材料费用占到工程总额的60%以上，总体来看安防工程中材料费用占到了一半左右的比例。

图表26：2023年安防材料费用占施工工程额的比例

（N=117，此题为单选）

2.1.6安防工程主要涉及行业

在工程商的安防项目主要涉及的应用行业中政府机关项目最多，有60%的企业都表示其安防项目涉及此行业，其次为商业设施，工矿企业，住宅酒店，由此可见政府主导型项目是安防行业的巨大市场。

图表27：2023年公司安防项目主要涉及行业

（N=118，此题为多选）

备注:其他选项主要为其他民用市场

而对于未来最有途的安防市场领域，政府机关也比例最高，有28%的企业选择了此行业，从背景信息来看国家平安城市建设政策及“3111工程”都将对安防行业有不小的推动，而另一未来最有前途的城市交通，而北京近日在2023年智能交通年会上表示在“十四五”期间规划投资56亿元于智能交通也验证了城市交通是未来最有前途的安防市场领域之一。

图表28：最有前途的安防市场领域

（N=109，此题为多选）

2.2

采购情况

2.2.1产品采购渠道

从工程商来看，其安防产品的采购渠道主要是厂家，也有从分公司及代理商处采购，但是从经销商处采购则较少，慧聪邓白氏分析原因主要是目前安防市场上纯粹的安防产品经销商已经越来越少，并且直接从厂家采购的方式也能大大减少降低成本。

图表29：安防产品采购渠道

（N=86，此题为多选）

2.2.2采购依据

调研显示工程商安防产品的主要采购依据是甲方指定产品，有66%的企业选择了该种方式，也有57%的企业选择了是根据需求自己独立选购。

图表30：安防产品采购依据

（N=122，此题为多选）

2.2.3选购因素

56%的工程商认为产品质量是选购安防产品的首要考虑因素，其次是厂家的供货价格，占到25%，而选择售后服务、厂家供货能力、品牌知名度、产品兼容性付款方式及付款时间这些因素也作为首要因素的企业均在5%以下。其他的4%主要是企业表示会综合考虑性价比。图表31：安防产品选购首要考虑因素

（N=120，此题为单选）54%的工程商表示除首要考虑因素外，其次会考虑厂家供货价格，43%的表示会考虑产品质量，39%会考虑售后服务。综合来看无论是首要考虑因素还是其次会考虑的因素，产品质量、厂商供货价格、售后服务都是选购安防产品的重要决定因素。图表32：安防产品选购时会考虑的其他因素

（N=116，此题为多选）2.2.4付款方式

对于付款方式，42%的工程商表示采用货到一次付清的方式，也有26%的表示会预付一部分款项，其余部分在货到后付清，23%的工程商采用了分期付款的方式，9%的其他选项主要是采用先付款后收货的方式。图表33：所采用的付款方式

（N=121，此题为单选）2.3

信息来源对于安防产品信息的获取渠道，68%的工程商表示来自于行业杂志刊物广告，57%来自于向厂家、代理商咨询，55%表示来自于专业展会，专业网站广告、同行介绍也占到约40%左右的比例。总体来看，行业杂志刊物广告对于安防产品的宣传有最高影响力。而从生产商方面来看，除其最为关注的企业本身的网站外，从其他工程商获取信息的渠道也是最为关注的渠道之一。图表34：安防产品信息获取主要渠道

（N=121，此题为多选）2.4

售后服务

对于售后服务，83%的工程商采用了有公司专门的售后服务部门或人员提供，只有12%选择了由厂商或代理商提供，慧聪邓白氏认为主要原因是工程商的产品为一个整体的安防系统，售后服务工作主要是对系统的调试等，因此这些工程商都拥有自己专门的售后服务部门或人员。图表35：采用的售后服务方式

（N=122，此题为单选）2.5

工程商面临的主要问题

58%的工程商表示在经营中遇到的最大问题是竞争激烈利润太低，53%的则表示是因为行业管理落后市场混乱，客户拖欠货款也是工程商反映遇到的一个经营问题。图表36：公司经营中遇到最大的问题

（N=119，此题为多选）46%的工程商表示标准滞后是安防行业亟待解决的最主要问题，这与在生产商的访问结果一致，可见行业标准问题是生产商与工程商面对的共同问题，同时工程商也期待更多的企业间合作及政府对于行业的支持。其他选项中工程商表示对于提高公众对安防产品的认可度也是安防行业待解决的一个问题。图表37：安防行业亟待解决的问题

（N=118，此题为单选）2.6

工程商对安防行业的预期

对于安防行业的未来发展，37%的工程商表示非常看好，38%的表示比较看好，不太看好与不看好的只占到5%，总体来看工程商对于安防行业未来发展的信心很高。图表38：如何看待安防行业未来发展

（N=122，此题为单选）工程商表示监控设备与智能监控产品是安防行业未来发展前景最好的两种产品，此结果与生产商的反馈完全一致，从整体安防行业来看，这两类产品也是安防行业最核心的产品。图表39：最看好哪种安防产品的发展前景

（N=119，此题为多选）2.7

安防品牌使用情况

2.7.1工程商使用国产品牌的比例

46%的工程商使用的安防产品国产品牌占到80%以上，而使用国产品牌占到20%以下的工程商只占到3%，由此可见安防市场中国产品牌的市场占有率较高。图表40：工程商使用国产品牌比例

（N=119，此题为单选）2.7.2工程商使用最多的安防品牌

此处展示出现频次在前九名的安防产品品牌，可以看出海康出现频次最高，其次为大华。图表41：工程商使用最多的安防品牌

（N=105，此题为多选）3.安防经销商调查

3.1

经营情况

3.1.1经销产品类别

本次项目执行的经销商样本中，经营产品范围主要涉及摄像机/高速球、门禁设备、镜头、DVR/板卡、防盗报警、网络视频服务器、监视器、楼宇对讲、传输设备、安防线缆、生物识别等，其中摄像机/高速球的经营企业最多。下表为经销商经营产品种类具体分布：图表42：经销商经营产品的种类

（N=48，此题为多选）3.1.2产品销量

62%的经销商2023年安防产品销售额在500万元以下，31%销售额在500万元-2023万元之间，仍然是以中小型企业为主。图表43：2023年安防产品销售额

（N=119，此题为单选）3.1.3畅销品牌

此处只展示经销商企业使用最多的前十名品牌，其中出现次数最高的为三星与海康，其次为大华，不同于工程商的是三星品牌被经销商使用的频次相对较高。图表44：经销商主要使用的安防产品品牌

（N=140，此题为多选）3.1.4经销网点分布情况

从经销商的经销网点分布情况来看，主要以华东和华北地区为主，这也与安防行业的发展区域分布基本吻合。图表45：经销商网点分布

（N=45，此题为多选）从经营网点分布的城市层级来看，主要分布在中型和大型城市，其中有63%的经销商在中型城市设立了经销网点，52%在大型城市设立经销网点，可见大中型城市是安防产品的主要市场。目前在小型城市和乡镇农村的渗透率还不足20%。图表46：经销商网点分布城市层级

（N=46，此题为多选）3.2

选购因素

经销商采购安防产品时最关注的因素是厂家供货价格，其次是产品质量，而不同于工程商的是经销商也会关注此安防产品是否畅销，以此来规避其经营风险。

图表47：采购安防产品时最关注因素

（N=49，此题为单选）除首要关注因素外，其他的关注因素主要也是厂商供货价格与产品质量，另外也有经销商较为关注品牌知名度、厂家信誉等因素。图表48：采购安防产品时的其他关注因素

（N=44，此题为多选）3.3

信息来源

经销商获得安防产品信息的渠道主要来自行业杂志刊物广告、专业展会、专业网站广告三大渠道，与工程师不同的是向厂家咨询并不是其主要获取产品信息的渠道。图表49：获得安防产品信息的渠道

（N=49，此题为多选）3.4

经销商面临的主要问题

经销商表示其经营中面临的主要问题是竞争激烈利润率太低，此结果与工程商反馈的结果一致，可见行业竞争激烈利润太低是安防行业内企业共同面对的问题。

图表50：被访公司经营中遇到最大的问题是

（N=46，此题为多选）经销商认为安防行业目前最有待解决的问题是企业间合作，其次是政府支持，而只有25%的经销商认为标准滞后是行业亟待解决的问题。图表51：目前安防行业亟待解决的问题

（N=44，此题为单选）3.5经销商对安防行业的预期

经销商对于安防行业未来发展前景非常看好，访问中没有一家企业表示对安防行业前景持不太看好或不看好态度，可见经销商的信心十分之高。图表52：安防行业未来发展前景

（N=46，此题为单选）经销商表示对于安防产品的前景最看好智能监控与监控设备产品，其次为门禁设备，此结果与工程商、生产商的反馈一致。图表53：所看好的安防产品发展前景

（N=46，此题为多选）二、2023年安防行业分析及未来预测1.中国安防行业发展现状

1.1中国安防行业整体及子行业细分市场规模中国安防行业市场从2023年到2023年一直保持着强烈的增长势头，经慧聪安防网统计2023年中国安防行业市场规模达到了2270亿人民币（包括出口数据），增长速度为20.1%。

图表1：2023年-2023年中国安防行业整体市场规模

(单位：亿元人民币)2023-2023年安防的细分市场均处于增长的状态，其中安防服务维护增长最快，2023-2023的CAGR为38.3%，安防设备为13.9%。从这四年的销售额来看安防工程历年均占据最高份额。

图表2：2023年-2023年中国安防市场细分市场规模

(单位：亿元人民币)

2023年安防总体市场2270亿元的总产值中安防工程的份额占到了52.4%，金额达到1190亿元，其次为安防设备，金额为961亿元，占到总体的42.3%，其他部分则为安防服务维护市场。图表3：2023年中国安防市场细分市场规模及占比

(单位：亿元人民币)安防设备分为两类，一类是实体与人体防护产品，销售总额为290亿元，占到了安防设备的30.2%，另一类为安防电子产品，销售总额为671亿元；而在安防电子产品中视频监控产品则以360亿元的销售总额占据了主要地位并且占到安防设备总体的37.5%，其次为防盗报警设备，占11.9%。

图表4：2023中国安防设备市场细分

(单位：亿元人民币)1.2

中国安防产品用户区域分布

慧聪邓白氏对于安防最终市场按照区域进行了划分，可以看出安防产品用户的主要区域在华东地区，占到了总体市场的33%，其次为华北地区，占到19%，而华中与华南的市场占有率不相上下，均在10%左右。慧聪邓白氏认为，用户区域分布的特征与这些区域的安防行业发展水平密切相关，而安防行业的发展水平与经济发达程度、区域大小、政府政策、人们对于安防产品的重视程度认知水平都有较大关系。

图表5：2023中国产品用户区域分布2.中国安防行业发展环境分析2.1

有利因素政府政策因素“十四五”规划中明确了战略新兴产业是国家未来重点扶持的对象，新一代信息技术被确立为七大战略性新兴产业之一，其中与安防相关的物联网、三网融合、新型平板显示等领域作为“新一代信息技术”的重要组成部分将被重点推进。

“十四五”规划的制定是行业的中长期利好，中国安防行业“十四五”规划提出，在“十四五”期间要依托国内安防市场重点需求全面拓宽安防应用领域，提高安防在社会公共服务中的地位和作用；有重点地进军国际市场，扩大国内安防产品在国际市场的占有率，为安防行业健康发展指明了方向。“十四五”规划提出的推动科技进步提高自主创新能力，改善产业发展环境，调整和优化产业结构，进一步转变增长方式等项措施也比较具体求实。公安部要求：“十四五”期间，要基本构建起与经济社会发展和公安工作需要相适应的城市报警与监控系统应用体系，2023年末构建起城市报警与监控系统应用体系。由政府推动的“应急体系”、“平安社会”、“平安城市”建设向中西部地区和二三线城市扩展，有力地促进了公安及社会各方面对安防产品需求的升温；城乡结合部有加大安防建设的趋势。公检法系统的安防建设也在加强，这都给安防行业带来积极的影响。2023年，“3111工程”进入整体推进阶段，推广至每个地级市，目前我国共有2300多个设市城市和县城，蕴藏着巨大的市场潜力。我国专门针对住宅小区安防的推荐性标准《住宅小区安全防范系统通用技术要求》正式实施以来，住宅领域占中国安防市场的比例在逐年上升。行业内企业发展因素近两年，一些安防或与安防相关的企业上市融资活动都有良好表现，已经上市的安防企业，其市场表现均可圈可点，而一些企业也在争取上市机会，这些行业动态有利于安防产业的做大做强。

应用行业需求因素随着中国经济建设的不断发展和城市化进程加快，安防产品的应用领域越来越广泛，平安城市建设、智能建筑、智能交通、大型公共场所、工厂企业、商场、新型社区等大量安防项目增加，新增安防需求点越来越多。能源行业对安防的需求有增长趋势，特别是煤矿安全、智能变电站安防建设在近几年市场情况较好。利用视频监控系统实现关键水利设施的无人值守有着重要的意义，在部分水利工程较多的地区的监控项目会有增长；大中城市交通拥堵带动了智能交通的应用市场，中国智能交通行业投资额将在2023年至2023年间继续快速增长，其中安防设备占有重要地位；高铁、高速公路、城市地铁、机场、海港建设仍处于高峰期，交通领域对高端安防产品的需求还处于稳定增长期；文教卫生领域安防建设进入了稳定增长期；农村安防市场和民用安防市场的发展对安防市场影响比较大，特别是农村对低端防盗产品需求较大，不少地区都采取了扶植政策；金融行业对安防需求保持的强劲增长势头,各地金融行业进行的安防系统升级和联网项目越来越多。并且随着居民收入的提高，消费水平和结构发生了较大的变化，人们的自我保护意识也有所改变，对于安防产品的认可程度及需求量都在逐步提高。安防产品的新陈代谢现有的安防系统，特别是监控系统的升级改造、联网，老产品更新换代的市场正在稳定增长。原来分散、低品质的安防系统已经不能满足新形势下的各领域的安全要求，网络化、集中管理、完善的数据保护及高质量的图像是满足未来安防监控需求的大趋势。2.2

不利因素宏观经济及国际环境因素随着全球经济的好转和通货膨胀压力增强，中国宏观经济政策由“适度宽松”调整为“积极稳健、审慎灵活”，货币政策转为适度从紧、稳健的政策，处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系，这对企业的资金状况和贷款利率产生不利影响；政府推出历史上最严厉的楼市调控政策对部分安防子行业产生了一定负面影响；工资与物价上升，企业经营困难增加。国际经济形势的不稳定，对安防产品的出口有负面影响，也会加剧国内安防市场竞争。行业内竞争因素国内外一些IT企业通过兼并或转型争相进入中国安防市场，加大了行业竞争的激烈程度。安防企业内部同质化竞争加剧，压缩了企业的盈利空间。在2023年出现的DVR价格大幅下降，导致利润缩水的现象即为企业为扩大现有市场份额不惜大幅降低价格导致恶性竞争的结果。3.中国安防行业竞争格局分析3.1

地域集群通过访谈得到的安防生产商的地域集群分布来看，安防生产企业主要集中在华南地区，占到整体数量的58.7%，超出了一半的数量，其次为华东地区，占到总体的19%，可以看出安防生产商的分布有着明显的地域集群特征，主要集中于华南，华东地区，慧聪邓白氏认为这样的结果主要受区域经济发展因素及安防上下游企业分布因素影响，如华南地区电子产业相对发达，而安防行业内很多技术都依赖于电子信息类产品，这种可以使产业链更加完整的调整使这些区域的安防发展水平明显高于其他地区。值得关注的是这样的结果相比较于2023年已经产生了一些变化，主要是华东与华北企业的占比出现了下降趋势，华南企业的占比则出现了上升的趋势。

图表6：2023中国安防设备市场细分

(单位：亿元人民币)（N=121，此题为单选）3.2

品牌阵营在视频监控产品方面，生产商品牌主要有国内企业与国外企业两大阵营，近年来国内企业快速发展，已经涌现出一批具备一定规模和实力的生产企业，如海康威视、浙江大华、大立、天地伟业、CSST等，并且近年来市场份额也在逐渐增加，而国际品牌有韩系品牌三星、LG；日系品牌松下、索尼；欧美系品牌泰科、博世、霍尼韦尔，这些品牌普遍关注高端产品市场，价格较为昂贵，但是技术实力较强，是国内品牌强有力的竞争对手。在门禁产品方面，国内品牌靠着其价格优势在市场上占据了有利的地位，代表品牌有门吉利、深圳捷顺、车安、科松等，国外品牌主要有美国的霍尼韦尔、HID及德国的康保(Kaba)、速宾，以色列DDS。在防盗报警方面国外代表品牌有霍尼韦尔、日本艾礼富；国内品牌有深圳豪恩、美安、艾立安等。楼宇对讲子行业是国内品牌的天下，代表企业有厦门立林、深圳慧锐通、视得安、广州安居宝、厦门振威、海湾科技、松本、柔乐等，这些企业都是在楼宇对讲行业实力较强的企业，也具有很强的国际竞争力，而国外品牌主要有西班牙弗曼克斯、美国的霍尼韦尔。4.中国安防市场发展趋势4.1

整体发展趋势安防行业中长期发展不可逆转。在2023年之前，安防行业仍然会保持年均15%以上的增长速度。经过近几年来激烈的市场竞争，一批具有较高技术水准和较大生产规模的安防企业在市场经济的大潮中突显，部分骨干企业迅速成长，产业集中度逐步提高。中国安防企业在海外市场取得发展。由于中国安防企业的技术进步和多年的市场开拓，中国安防产业成为世界安防市场不可忽视的一个重要部分。同质化低层次竞争更加激烈，行业平均利润率下降。公司之间核心竞争力的较量和品牌竞争将更加突出。4.2

子行业发展趋势4.2.1视频监控视频监控产品2023年市场规模为360亿元人民币，而受平安城市建设及“3111工程”的影响视频监控产品未来的需求量将会继续增长。其未来发展趋势从技术上来看将向网络化、高清化、智能化和集成化、标准化发展；从最终应用上来看将向灵活实用化方向发展；在市场中由于技术水平要求越来越高，行业的集中度将逐渐提高，技术实力强的企业将占据大部分市场份额；在应用行业上将重点转向民用方向。4.2.2楼宇对讲楼宇对讲未来发展趋势主要呈现以下特征：功能将趋于多元化，从普通对讲到可视黑白对讲再到彩色对讲，并且未来将增加报警甚至一些升级的智能家居功能；技术将向网络化、数字化、智能化转变，未来将揉入更多智能家居的概念在楼宇对讲产品中，这就要求其智能化程度要比较高；在使用上向人性化，个性化方向发展，归根结底楼宇对讲及其升级的智能家居功能是服务于人，因此人的感受与体验在产品的发展中至关重要，首先操作便捷将会是其极为有竞争力的卖点，其次人们的追求开始逐渐升级于追潮流与体现与众不同的诉求，这将带来产品个性化的转变。4.2.3门禁识别门禁识别类产品的未来趋势主要有以下几方面：其传输方式将向网络化发展，首先网络化提供了其他方法无法提供的传输速度，并且从控制角度来看，网络化的方法更贴近于现代人目前的生活方式，只要登录互联网即可查看门禁具体的进出情况，十分高效的与我们的终端完美契合；从识别技术上来看将向生物识别方向发展，如指纹手纹识别，人脸识别等技术；未来门禁系统将更多的融合与智能家居或防盗报警类系统中，多系统合并也是未来的一个发展趋势。4.2.4防盗报警防盗报警未来发展趋势主要有以下几方面：与视频监控系统一体化的趋势，因防盗报警无法在报警时观察到现场的情况而造成实际误报，而视频监控系统却可以时时回放或查看现场状况，因此二者的结合将是高效的互补；从应用行业来看，防盗报警从之前的偏于银行、博物馆、政府单位等应用行业将渐渐转向高端家居市场。三、总结慧聪邓白氏基于两个多月对安防企业的调研了解，对于安防行业的现状及前景有了更加深入的认识。首先安防行业作为一个蓬勃发展中的行业，其未来的空间是巨大的，但是目前也存在着一些问题制约到了安防行业的发展，如技术实力无法高效的转化成生产力，应用端的认知水平与需求程度并未完全消化行业的技术水平，并且行业规范、标准的滞后，上下游企业间合作不畅也成为制约行业发展的关键瓶颈。然而，环境随着时间也在不断的变化，人们认同程度的提高、企业对于用户需求的深入理解、上下游企业合作力度的增强都将为行业注入新的能量，从而带动安防企业持续不断发展。并且安防行业作为为数不多的国内企业能够有话语权的行业，相信政府一定会高度重视这样一个可振兴民族发展、致力百姓安居乐业的黄金产业。

2023年纺织服饰品牌分析报告2023年8月目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、品牌公司复苏时点 3二、本土服饰品牌复苏的突破口 81、品牌与产品差异化 82、传统渠道精简与整合 93、适度提升直营比重，加强渠道控制力 94、更重视电子商务，强调线上线下共同发展 105、管理层由创始人团队向职业化、专业化团队转变 116、通过品牌兼并整合实现集团化发展 12三、上市品牌服饰公司分析 14四、品牌服饰公司未来发展前景 16五、投资建议及重点公司简况 181、鲁泰A 192、富安娜 203、探路者 204、朗姿股份 215、卡奴迪路 226、罗莱家纺 227、森马服饰 238、华斯股份 24六、风险因素 25一、品牌公司复苏时点从行业终端来看，此轮服饰行业调整始于2022年。2022年在通胀大背景下，品牌企业为了应对持续上涨的成本费用压力同时实现盈利增长的要求，不断对产品进行提价，2022年下半年开始，虽然终端零售金额的增速并没有出现大幅度的波动，但终端销量增速已经出现了明显的恶化。终端疲弱对上市品牌公司的冲击已经从终端库存积压传导至订货会增速。由于加盟订货制的存在，上市品牌公司利润表增速的下滑会明显滞后于终端出现的恶化。从传导路径来分析，从2022年秋冬开始行业终端售罄率相对往年普遍出现一定程度的下降，事实上行业的这轮调整尚在进行之中，多数品牌公司目前都处于打折促销去库存的状态，2022年秋冬订货会不少公司开始出现一定程度的下降，今年上市品牌公司普遍面临着利润表增速进一步下滑甚至盈利下降的压力。行业调整之后，未来修复路径也将从终端开始。由于终端销售低迷，2021年下半年开始行业整体都在通过频繁的打折促销（包括电商渠道）清理积压的库存，我们认为终端的问题最终还是要先从终端修复，考虑到2022年秋冬订货会普遍不再压货，同时考虑到2021年开始大力清库存，我们预计2022年末全行业清库存会告一段落，2021年开始上市品牌公司的资产负债表与现金流量表将逐步好转，随后传导至2021秋冬订货会数据与利润表将逐步修复转正。从戴维斯双杀到双击，上市品牌服饰公司的股价修复取决于净利润的恢复节奏。2021年下半年起品牌服饰行业爆发的库存危机、电商冲击、终端销售低迷等一系列问题使上市品牌公司在资本市场经历了一轮“戴维斯双杀”，随着盈利预测的不断下调与负面数据的不断出现，服装家纺行业上市公司整体PE从最高点的40倍下降到如今的14倍，我们认为从中长期来看，目前的估值水平已经大部分反映了资本市场对行业的悲观预期。一旦行业或部分脱颖而出的品牌公司在终端销售与订货会增速等指标上出现明显的向上拐点，预计行业的估值将会得到率先修复，业绩的逐步兑现会进一步推动股价的上涨。但从投资机会上看，本轮调整之后品牌服饰行业未来将很难出现齐涨齐跌的局面，个股之间的分化将明显加剧，最终走出来的企业将有一轮恢复性行业，而有一些品牌将逐步边缘化，未来更多拥有更好定位、更新渠道和更好商业模式的品牌企业将逐步加入资本市场，为投资者提供更多更新的选择。二、本土服饰品牌复苏的突破口曾经的粗放式增长告一段落，未来行业将恢复到更高质量、更可持续的增长阶段。我们认为过去本土品牌服饰行业依靠开店铺货与产品提价方式实现的粗放式增长已经结束，在当前国内服饰需求增长相对低迷的背景下，品牌公司正在积极寻找复苏的突破口。1、品牌与产品差异化在过去行业高速发展阶段，本土品牌在各自的细分领域并没有形成明显的品牌及产品差异，因此品牌也没有形成足够强大的客户粘性，产品提价无法弥补销量下滑带来的损失，这也在一方面造成了行业低迷阶段，各品牌出现一损俱损的局面。在行业调整中期，多数品牌服饰公司已经意识到品牌及产品差异化的重要性，品牌特色和性价比将取代高定价倍率成为产品定位方向，户外用品行业中探路者通过产品定价的下调与品牌诉求上的持续投入，已经成功与主要外资户外品牌形成差异化的定位。品牌形象与号召力需要企业持之以恒的投入，如今越来越多的传播媒介与方式为品牌公司提供了足够多的推广渠道。2、传统渠道精简与整合过去粗放的开店铺货扩张模式对品牌公司已经开始产生负面影响，由于消费与商业环境的恶化，2021年起多数品牌公司及加盟商不再盲目扩张，对新开店的店址、费用投入与盈利会有更谨慎的要求与考量，现有渠道也会经历一个整合的过程，2021年起不少品牌公司净开店速度开始下降，关店数量开始增加。我们判断经过这轮传统渠道的精简与整合，未来渠道的内生性增长将是考量渠道的重要指标，也将成为品牌公司业绩增长的主要拉动力之一，参考优秀外资品牌的成长路径，稳健的开店、良好的货品管理与店效的持续增长是推动品牌公司由小做大的主要驱动因素，也是本土品牌下一轮增长的突破口。3、适度提升直营比重，加强渠道控制力本土品牌普遍采用加盟订货制度在行业持续景气阶段让公司享受到了渠道数量快速拓展的收益，但也掩盖了品牌公司对渠道控制力较弱、对终端反馈不敏锐的不足，由于缺少零售与管理经验，品牌公司难以在实体渠道形象、货品管理、销售数据等方面进行统一的掌控与管理，也无法对消费需求变化做出快速的反应。通过适度提升直营店比重，本土品牌公司已经开始由批发向零售转型的趋势，这一方面有利于减少中间环节带来的库存积压等问题，另一方面也有利于统一品牌推广，更好的与终端反馈。品牌鞋类公司中，达芙妮与奥康等已经开始通过加盟收直营与联营等各种方式来提升品牌公司对渠道的掌控。4、更重视电子商务，强调线上线下共同发展2021年前品牌公司更多是把电商作为消化库存的渠道，由于基数较小，各品牌公司电商收入跟随国内电子商务的发展同步爆发式增长。2021年“双十一”各电商平台的促销活动让本土品牌充分尝到甜头，同时也开始逐步重视电商作为新兴渠道的作用与影响力，将电商视为新的增长点。针对电商渠道，目前本土品牌大多将其作为清库存的重要渠道，部分品牌也通过设立专属品牌、专供商品等方式平衡线上线下利益，同时设立专门的团队进行管理。我们认为未来电子商务将成品牌企业发展战略的重要组成部分，而不是简单的清库存渠道，O2O等发展也将为众多公司带来全新的机会。5、管理层由创始人团队向职业化、专业化团队转变随着国内零售环境的日益复杂化与消费偏好的日益细分成熟，本土品牌面临着消费环境与外资品牌竞争的双重挑战，从公司管理团队角度来分析，多数本土品牌原有创始人及创业团队由于经验依赖等原因实际上未必能够适应新的商业模式与消费环境，在保证股东长期利益的前提下，启用职业管理团队，并通过合适的激励方式来平衡各方利益，是本土品牌公司未来实现管理转型可以选择的突破口之一。在这一点上，探路者、七匹狼等公司已经走在行业的前头，通过多年的发展，公司职业化管理团队已经基本搭建完毕，并通过股权激励等方式将管理层与股东的长期利益捆绑在一起。6、通过品牌兼并整合实现集团化发展在当前行业洗牌加剧的背景下，相比非上市品牌公司，已上市公司相对拥有更强大的融资平台，并在信息、资源等方面拥有一定的优势，在握有充足资金的情况下，这些品牌公司都在积极地进行战略上的调整，收购整合品牌或渠道互补的同行或许将成为行业重要方向之一。在品牌零售普遍低迷的当下，部分非上市品牌面临着业绩大幅波动、加盟商盈利下降等成长瓶颈，融资与退出渠道的不畅使得这些具备潜力的品牌成为上市品牌公司的并购整合对象。从国外品牌公司的发展历史看，大型龙头企业普遍经历了单品牌单系列到单品牌多系列再到多品牌的成长过程，例如全球户外运动巨头VF集团、全球化妆品龙头欧莱雅无不经历了这样发展壮大的过程，当然这种发展模式的前提是整合方自身有一个较为稳固的自有品牌基础，同时要求有强大的整合能力，而被收购方管理团队能较长时间保持稳定。我们认为2022年6月森马公告拟收购GXG的案例或许已经打开了行业品牌间整合的序幕。三、上市品牌服饰公司分析国内的品牌服饰领域经过15—20年左右的快速发展，已经发展出相对齐全的子行业，不同的子行业因为发展阶段的不同和行业特征的不同，在未来的发展中也将呈现出不同的分化。我们从子行业增长速度、扩容空间、竞争态势、行业可能达到的市场集中度、消费粘度等多个角度综合考虑，目前阶段对子行业基本面的排序是：户外行业、家纺、中高档女装、童装、商务休闲、时尚休闲、女鞋、男正装和运动装。从发展模式上分析，直营占比更高的品牌公司产生的历史库存压力通常小于代理加盟商为主的公司，短期终端销售的改善也会更快传导至直营占比更高的品牌公司的财务数据上。此外，电子商务作为行业新兴渠道与未来新的增长点，越来越获得品牌公司的重视，在这一点上，已经具备良好基础和成型的电商战略的品牌公司将拥有先机。从行业调整传导路径来看，在订货会数据与终端零售等指标上最早开始恶化的上市品牌公司先于其他公司面对一系列问题，同时也有更长的时间做出调整改变，在库存消化告一段落后这些公司在财务报表上将呈现更早的复苏迹象。综合考虑上述3种不同维度的筛选，我们认为可能率先复苏的选标有：富安娜、朗姿股份、卡奴迪路、探路者、罗莱家纺和森马服饰。四、品牌服饰公司未来发展前景未来行业复苏是否有一些前瞻性的指标，这个也许是资本市场最关心的问题，我们认为，除了每季的订货会指标外（部分品牌由于订货比重调整可比性在逐步降低），终端零售与公司营运质量方面的相关指标持续改善也是行业或公司复苏的重要标志，具体包括终端打折促销频率、可比同店销量增长、营运指标（存货与应收账款周转率等）、行业零售数据、售罄率、净开店等。打折促销频率的减少，一方面可以说明终端积压库存消化基本完毕，另一方面也可以部分反映消费者对品牌、定价、产品的逐步认可，未来的增长更多将来自销量的带动。可比同店销量增长摆脱低个位数甚至负增长后，恢复至接近双位数增速也基本可以反映行业复苏的态势。对于目前仍以加盟订货为主的品牌服饰企业来说，应收账款的变化通常是企业营业收入变化的前兆。根据我们前期对国内外品牌公司的比较研究（具体参考先前报告《应收账款周转天数变化是企业营收转暖的先行指标》），当季度应收账款周转天数变化下穿营业收入变化时，往往预示着企业当年或者次年营收复苏，因为对加盟商授信的减少预示着终端经营情况的改善，下一个订货期，订单量将会增加。在我们这篇定量分析的行业报告中初步帅选出有复苏迹象的可能标的包括富安娜、森马服饰和梦洁家纺。行业低迷的情况下，2021年开始不少品牌公司放缓了开店节奏，关店数量开始增加，传统渠道数量调整的时间一方面取决于零售终端的恢复，另一方面也取决于门店各类成本费用压力的减轻，在本土品牌公司越来越注重巩固现有门店质量（店效与平效的提升）的趋势下，净开店增长的恢复本身反映了公司对自身扩张与复制高质量门店的信心，同时可以反映加盟商信心与盈利水平的恢复。受到季节性、大规模促销活动等因素的影响，单月行业零售数据（全国百家大型零售企业、全国50家重点大型零售企业服装零售数据等）增速波动较大，我们认为连续3个月零售数据增速的回升基本可以反映行业复苏的态势，尤其是销量增速的持续回暖可以反映零售终端更高质量的复苏。五、投资建议及重点公司简况品牌服饰公司作为消费型企业，本身具备更多的防御属性，过去粗放式的发展与加盟商体制带来的库存问题以及国内经济本身的减速使得行业出现了较大的业绩波动，我们认为目前品牌公司经营业绩的波动一方面有经济减速的原因，另一方面更多是为过去的发展模式埋单。我们认为在行业调整与洗牌过程中，优秀的品牌服饰公司将向更可持续的增长模式与更高的营运质量转型，最终脱颖而出的公司在财务质量与自由现金流等指标上会出现越来越明显的改善，参考海外市场经验，资本市场通常愿意给予这些发展模式更为稳健的服饰品牌公司一定的估值溢价，我们认为经历本轮行业调整后生存并逐步壮大的品牌服饰企业尽管不会有以前那么高的盈利增速，但更可预期、更稳健的增长及更高的经营质量将为他们带来估值溢价。经过行业繁荣期的洗礼与快速增长，国内纺织制造龙头企业已经积累了自身优势，多年的扩张帮助中高端纺织制造企业形成了一定的产能规模，企业自身已经拥有了成熟的产业链配套体系，并且储备了较高素质、持续丰富的人力资源与研发力量，后期更多依靠研发能力的不断提升和产业链综合优势实现了稳健的经营增长。经历宏观环境波动、人民币升值、原材料成本上升等多种因素的考验，中高端纺织制造企业积累了宝贵的生产管理经验和研发能力，多年的市场摸爬滚打可以通过深入大客户的供应链体系从而逐渐绑定大客户，客户的高集中度形成的粘性正是行业重要的护城河之一，未来龙头企业也将充分受益于行业集中度与产品附加值的提升。我们认为，市场应该重新审视对传中高端纺织制造龙头企业的估值水平，持续稳定增长的现金流表现实际已经代表了公司的核心竞争力，也理应对应更高的估值水平。综上，纺织制造类我们依然首推鲁泰A，四季度建议重点关注华斯股份的阶段性机会。品牌类未来一年我们更倾向的标的为：富安娜、探路者、朗姿股份、卡奴迪路、罗莱家纺和森马服饰。1、鲁泰A从公司上市13年以来的经营业绩指标看，公司业绩的持续增长能力、稳定性、较高的盈利质量都体现了其在细分领域的护城河，优异的综合管理能力、研发能力及全产业链是公司核心竞争力所在，也是公司长期以来相对行业的业绩稳定性更强的重要原因。未来行业集中度的提升与产品附加值的提升将是公司业绩增长的主要推动因素，棉价的上涨将为公司业绩叠加弹性。近年来内外部宏观经济的变化将进一步加速行业洗牌，业内订单有望进一步向公司这样的龙头企业集中，随着公司产品结构中高价订单占比的逐步上升，预计近3年公司业绩可以保持20%左右的复合增长。在中国经济面临转型、减速的大背景下，鲁泰这样具有全球产业链竞争优势、不存在历史增长负担的企业所受影响相对更小，业绩稳定性相对更高，更具有吸引力。我们认为前期公司股价的上涨主要来自于业绩拐点的确认，后期公司股价上涨将更多来自于估值修复和业绩可能的超预期。2、富安娜较高的直营占比、鲜明的品牌产品特色带来的客户黏度、更为精细化的管理与相对更强的零售能力一直是公司区别于竞争对手的主要优势，也是公司在终端零售低迷的大环境下始终能保持相对更稳定的经营业绩的重要原因，公司一贯稳健的经营风格、严格的期间费用控制力度可以使其保持相对行业更好的经营质量。公司电子商务业务发展迅速，收入连续3年实现高增长。除了将电商作为处理库存的渠道外，公司将“圣之花”定为电商专属品牌，同时发展电商专属产品，在产品与设计风格上形成差异，避免线上线下冲突。中长期我们继续看好家纺行业处于消费升级晚期带来的快速增长和行业集中度的提升。另一方面公司由家纺向大家居用品的延伸可以使公司在更大的市场空间内凭借自身的品牌特色与经营管理优势丰富产品品类，进一步打开公司销售与市值空间。3、探路者考虑到国内户外用品市场较小的基数，我们预计未来3-5年国内户外用品行业仍能保持20%以上复合增长，是目前品牌服饰中增速最快的子行业之一。作为国内户外用品行业唯一一家上市公司，公司较其他同类型本土品牌拥有更多的优势。公司较早完成了职业管理团队的建设，并且通过较为完善的激励措施充分保证了管理团队不断学习与改善经营管理的积极性，另一方面管理团队本身具备丰富的行业经验，目睹了运动服饰等子行业过去粗放的开店模式下的问题。2021年起公司未雨绸缪通过开展了多品牌业务覆盖更多元化的市场需求，主品牌探路者本身已经拥有一定的品牌影响力与号召力，公司设立Discovery与电商专属品牌阿肯诺，为中长期的发展做好储备。2022年公司进一步明确以美国VF集团为标杆，坚定贯彻多品牌的发展道路，为未来营收和市值打开了更大空间。对比其他品牌服饰企业，公司对电子商务更为重视，发展战略更清晰明确。公司将电商战略分为3个投入层次，首先积极推动加盟商参与电子商