2023年互联网CDN服务行业分析报告

2023年互联网CDN服务行业分析报告2023年9月目录一、需求：流量激增引发对网络内容分发的巨大需求 31、互联网稳步增长，但网速缓慢是制约因素 32、移动互联网：流量激增之源 53、视频流媒体：互联网电视的崛起与节目高清化 7（1）互联网电视的兴起 7（2）视频高清化 94、云计算：移动互联网带动个人云服务成为长远趋势 10二、供给：专业CDN服务步入景气周期 131、CDN是改善网络访问效果、降低带宽成本的有效手段 132、专业CDN服务市场步入景气周期 153、自建CDN不会冲击专业CDN服务的主流地位 17三、市场竞争：整合扩张，龙头企业享受马太效应 181、技术和规模是主要竞争壁垒 182、国际经验：寡头垄断 193、国内市场：整合扩张，龙头企业享受马太效应 204、电信运营商进入市场可能加剧CDN市场竞争 21四、未来趋势：从传统加速技术到一站式解决方案 23五、投资建议：看好具有技术优势的行业龙头网宿科技 24六、风险因素 251、电信运营商或大型IT企业进入CDN市场会加剧竞争导致毛利率下滑 252、移动互联网、互联网电视等新领域发展不及预期使CDN需求增长缓慢 25一、需求：流量激增引发对网络内容分发的巨大需求1、互联网稳步增长，但网速缓慢是制约因素互联网产业高速增长，加大对网络承载的要求。截止2011年，我国网民数量为5.13亿，同比增长12.2%，近五年复合增长率为30.2%。主要互联网基础资源不断改善，2011年全国网站数量达到230万个，同比增长40万个；网页数量增至866亿个。各项网络服务的渗透率继续提高，创新应用层出不穷，诸如团购、微博等新兴服务迅速渗透到大众网民生活。整个互联网行业仍享受着网民高速增长的红利期，同时也加大了网络承载的要求，对互联网数据传输提出更高挑战。与此同时，网速缓慢越来越成为制约互联网行业成长和用户体验持续改善的主要因素。国际电联CTU报告显示，2010年中国的宽带速度在全球159个国家中位居第79位。而根据中国互联网信息中心（CNNIC）的统计，2010年底全国平均互联网连接速度仅为100.9KB/s，远低于全球平均连接速度(230.4KB/s)。尽管电信运营商陆续开始实施宏大的宽带升级战略，但网速的提升仍难以跟上流量增长的需要。2、移动互联网：流量激增之源移动互联网在全球蓬勃发展，大有超于传统的桌面互联网之势。站在计算机产业链的视角，移动智能终端的层出不穷的多样性和互联互通是大势所趋，移动终端的数据流量也将激增。全球范围来看，根据摩根斯坦利的数据，2011年国际市场上移动智能终端（平板+智能手机）的出货量已超过桌面终端（台式机+笔记本）。思科的最新研究显示，2011年全球基于移动终端的流量为0.6EB/月，而2012年将达到1.3EB/月；至2016年，全球基于移动终端的流量将增长至10.8EB/月，是2011年的18倍，五年复合增长率高达78%。拆分来看，智能手机产生的流量比例最高，占48.3%。国内移动互联网市场在运营商大力发展3G业务和千元智能机普及的带动下迎来春天。我们预计截止2012年末全国3G用户数有望突破三亿大关，智能手机出货量将达到1.2亿部。人均使用流量也呈爆发性增长。来自爱立信的数据，中国手机人均流量将从2010年的80MB/月，迅猛增至2015年的1600MB/月之间,增幅达到20倍。预计到2015年中国移动网络产生的总流量将达到1.8EB/月，占全球移动流量的10%。移动数据流量的激增对电信运营商网络承载和网络数据传输带来巨大压力。在德国，智能手机用户过度使用使得流量激增导致电信集团Telefonica的网络超负荷运行，柏林、科隆等多个城市出现了网络拥堵问题。在美国，2011年感恩节因购物带来的网络流量同比增长了80%，主要原因是iPad等移动终端普及，使得人们上网更加便利和频繁。移动互联网的蓬勃发展将为CDN应用带来新的市场，创造出不亚于互联网的产业规模。目前这一市场还处于初始阶段，我们认为，未来几年移动互联网对CDN的促进作用将愈发显著。3、视频流媒体：互联网电视的崛起与节目高清化视频流媒体行业的变革与发展，是网络流量激增的另一大原因。以流量计，视频流媒体占比正越来越大，远远超过其他网络服务。造成这种变化的原因在于互联网电视的兴起和视频节目高清化。（1）互联网电视的兴起互联网电视(Internet-enabledTV)正在取代传统电视成为主流。DisplaySearch的数据显示，2010年全球互联网电视出货量4500万台，约占全球电视总出货量的19%；预计到2014年，累计出货量将超过1.18亿台。这还没有包括互联网机顶盒出货量的统计。国内方面，奥维咨询数据显示，互联网电视2010年零售销量占平板电视整体销量比例超过35%；智能电视2011年销售规模预计达329万台，未来3年可维持50%的增速。互联网机顶盒也飞速发展。在美国，Netflix、Hulu等流媒体服务商都通过机顶盒方式为用户提供视频服务。思科的数据显示，Netflix带来的流量已经占据美国移动网络总流量的近1/3。为了保证良好的用户体验，这些企业大规模采购CDN服务，成为Akamai等CDN提供商的重要客户。而在国内，随着政府对互联网电视及机顶盒由限制变为鼓励，国内相关市场有望于2012年步入高速增长拐点，从而引发旺盛的CDN需求。最近的例子是，乐视网已于2月正式推出高清互联网机顶盒，并与国内CDN服务商合作部署CDN，以保障用户收视体验。（2）视频高清化视频节目的高清化亦是大势所趋。随着网络视频节目的不断丰富，画面质量正越来越成为影响用户体验的关键。DCCI针对网民的一项调研显示，88%的受访者认为画质清晰是选择视频网站的重要考虑因素。在国内网络视频行业，基于720P格式的高清视频点播正逐渐取代480P（或以下）标清视频成为主流。未来1080P超高清视频也行将普及，势必大大增加视频业务数据量，同时保证节目画质和流畅收视体验给视频网站带来巨大挑战。有研究表明，CDN的技术特点非常适用于提升在线视频的收看效果。我们认为，视频高清化将促使在线视频行业的CDN应用更加广泛深入。4、云计算：移动互联网带动个人云服务成为长远趋势云计算一直是IT产业界的热点。随着移动互联网时代的到来，云计算由以前偏重企业级应用，逐渐开始走向大众消费者，个人云(PersonalCloud)成为产业趋势。这是因为：第一，移动设备的计算能力和存储空间相对PC更有限，企业为了提高服务能力，倾向将计算和存储放在“云”端，以降低对终端性能的要求，增强用户体验；第二，移动终端的种类越来越丰富，终端之间的无缝衔接与整合，客观上要求在服务器端统一存储和调用内容。国内外IT企业纷纷推出了个人云服务。苹果于2011年发布了云服务iCloud，据苹果CEO蒂姆·库克透露，iCloud仅在上个月，用户即达8500万；目前已经有超过1亿的用户。亚马逊和谷歌以及诸多国内互联网一线企业发布了类似产品。未来，更多面向细分领域、垂直化、精细化的云服务也将涌现。我们认为，个人云服务长期将为CDN行业提供持续的增长动力。由于用户往往分布在互联网的各个角落，接入环境、接入设备以及接入时间难以预知，因此大规模部署个人云服务，对内容分发的质量和速度提出了巨大挑战。可以说，高质量的CDN是云服务提供商的核心需求。全球来看，Apple、Facebook等服务商为了实现全球网络的内容分发，均与CDN厂商开展了密切合作。而Akamai、Limelight等CDN提供商也已经开始多元化布局，将云计算融合到现有服务中。从Akamai各个分部云设施服务占比及其毛利率等分析来看，基于云计算的增值服务比基于流量的服务毛利率更高，对利润贡献很大。二、供给：专业CDN服务步入景气周期1、CDN是改善网络访问效果、降低带宽成本的有效手段CDN的技术原理是通过在网络各处放置节点服务器，在现有互联网之上构建一层新的虚拟智能网络，将网站内容发布到最接近用户的网络“边缘“，从而使用户就近获取所需内容。尽管部署CDN需要投入大量硬件设备，但其核心是通过软件的设计优化，来提升数据传输的速度和质量，并帮助企业降低带宽成本。CDN技术在全球应用已极为广泛。投资者担心网络基础设施的改善和替代性技术的发展会减少CDN业务的需求。但我们发现，尽管投资扩容是提高网速的根本解决之道，但互联网应用的流量消耗呈指数级别上涨，基础设施建设的速度远远赶不上各种应用的发展速度，而对于电信运营商而言投资效益最低。因此，网络扩容难以从根本上解决网络堵塞问题。我们综合对比了各种加速方案认为，CDN仍是当前加速网络内容分发、提升访问相应速度的最佳选择之一。2、专业CDN服务市场步入景气周期CDN市场与互联网大环境息息相关。CDN行业的下游是互联网各细分领域，因此具有典型的后周期特点。观察全球CDN市场的发展历程，互联网产业兴衰直接影响CDN行业的成长性。如上文所述，移动互联网、互联网电视、高清流媒体视频等新技术、新应用的爆发，给CDN市场注入了新的活力，将创造出不亚于传统互联网领域的新需求。我们判断，CDN行业步入景气周期。全球来看，Cisco预计到2015年，全球CDN市场规模将达到60亿美元，是目前的三倍左右。国内专业CDN服务市场规模2013年有望达到23.2亿，11-13年平均增长率超过40%。3、自建CDN不会冲击专业CDN服务的主流地位一些大型IT企业选择自建部分CDN。投资者关心自建是否会冲击专业CDN服务的主流地位。我们比较认为，自建CDN的优势在于可控性高，服务响应灵活，同时对专业CDN服务商形成制衡以提高议价能力。但是，自建CDN初期投资较大，增加运营和研发成本，且难以完全满足大范围网络覆盖的要求。自建CDN对于中小IT企业并不合算。我们的调研了解到，即使诸如腾讯等大型互联网企业的自建CDN比例通常不超过50%，并且相对比例呈下降趋势。长期来看，CDN行业日趋服务精细化、技术专业化，专业CDN服务商在规模效应和技术研发上比自建更具优势。总体上，我们认为自建CDN并不会冲击业CDN服务的主流地位。三、市场竞争：整合扩张，龙头企业享受马太效应1、技术和规模是主要竞争壁垒CDN行业是典型的技术驱动型行业。技术的领先程度决定了公司服务的方式和成本。技术壁垒体现在两方面：首先，技术积累带来更优质的加速效果，CDN厂商必须通过长期的技术优化和运营积累才能实现良好的加速效果。其次，技术研发带来毛利更高的新产品。CDN行业还存在明显的规模效应。规模壁垒体现在：一是网络覆盖范围更广。例如，Amakai在全球71个国家部署了95000服务器，这是其与全球顶级IT企业开展全球合作的基础。二是大量硬件资本开支是一次性投入，业务随规模扩大而边际成本递减。另外长远来看，CDN是基础平台，可以衍生发展其它增值应用服务，如利用CDN平台数据指导广告精准投放。但这要求平台规模足够庞大。2、国际经验：寡头垄断全球CDN市场以欧美和亚太地区为主。总体看，全球CDN市场呈现寡头垄断的格局。AKAMAI占据绝对的领先地位，2009年其在全球市场的占有率为57.32%，是第二大CDN服务商Limelight的5倍。虽然随着CDN市场规模的扩大，一批新竞争者包括电信运营商纷纷进入市场，侵蚀Akamai份额，但是其在业务的全面性方面难以与Akamai抗衡。3、国内市场：整合扩张，龙头企业享受马太效应国内CDN市场当前也处于寡头垄断态势。网宿科技和蓝汛通讯占据近八成市场份额；而中小型CDN服务提供商则生存艰难，面临整合。2011年底，世纪互联下属CDN提供商云快线科技公司因业务不佳倒闭，标志着行业整合的开始。相较美国市场，国内CDN提供商的毛利率更低。这是因为上游带宽资源由运营商垄断，使得CDN带宽采购成本很高。按照网宿科技招股说明书的披露，2009年北京、上海等中心城市的带宽价格保持在10-20万元/G/月；二、三线城市则保持在2-5万元/G/月，相比美国高出不少。我们判断，未来只有行业龙头企业可享受马太效应，将通过扩大规模不断降低边际成本，并凭借技术优势推陈出新以提升毛利率，从而显著受益于行业集中化和需求高增长的机遇。而中小CDN企业的生存空间则进一步被挤压。4、电信运营商进入市场可能加剧CDN市场竞争在国外市场，如AT&T、Level3、NTT等电信运营商都是CDN市场的重要参与者，也是专业CDN服务商的主要竞争对手。运营商开展CDN业务有其天然的优势，包括：1）网络优势。运营商控制网络，不用支付给第三方宽带资费及主机托管费，在成本上占据优势。另一方面可以根据自己的需求布点位置。2）客户优势。运营商可以利用自己现有的合作伙伴关系销售其CDN产品、服务。3）规模优势。运营商有资金规模和网络规模的优势。但是，相比专业的CDN供应商，运营商也有明显的劣势。首先是难以实现跨网络部署节点服务器，因此制约了CDN网络覆盖范围；其次是技术储备薄弱，并且运营经验和服务能力不足，对于高技术壁垒的增值服务。鉴于CDN市场的巨大增长潜力，我们判断国内电信运营商大力部署CDN业务也是大概率事件。我们认为，电信运营商进入将加剧CDN市场竞争，可能导致行业的重新整合，只有行业数一数二的公司才能生存下来。依靠低价竞争的中小CDN服务商将面临巨大压力。同时运营商参与竞争也会倒逼行业领先企业加大技术研发和市场营销力度，以技术及品牌优势应对价格竞争。但同时我们认为，未来CDN市场的需求量巨大，足以消化运营商的投放带宽量；并且运营商在技术能力、运营经验和管理机制的灵活性方面不及专业CDN服务商。因此，专业CDN龙头企业凭借网络和技术优势能够应对运营商竞争。四、未来趋势：从传统加速技术到一站式解决方案传统基于静态缓存为核心的CDN加速技术已十分成熟，尽管其市场规模仍将随着全球网络流量的增长而不断扩大，但是主要采取按量收费模式，市场竞争充分，为企业贡献的利润已愈加有限。以Akamai为代表的CDN服务商开始把业务范围拓展到传统加速之外，通过在传统CDN加速服务中融入高技术含量的增值服务，为客户不同层面的需求提供一站式解决方案。例如，Akamai在基础CDN平台上，推出了云计算、媒体、移动互联网、网络安全四大综合解决方案。以媒体方案为例，其实现了包括1080p高清视频点播，各类流媒体格式转化、自适应比特率甚至广告效果优化等多项附加功能。这些解决方案具有高技术含量、高附加值的特点，因此也带来了更高毛利率。这使得Akamai得以在激烈的价格竞争中维持高利润率。当前，国内企业对CDN服务的需求仍较为简单，行业仍处于粗放发展阶段。但是我们认为，从传统加速业务向高技术含量、高附加值的综合解决方案发展，是CDN行业的必然趋势。技术研发能力将是这一过程的主导因素。因此，拥有技术优势的龙头企业，将在未来竞争中占得先机。五、投资建议：看好具有技术优势的行业龙头网宿科技网宿科技（300017）是国内领先的网络加速服务提供商，主要经营CDN和IDC业务。2010年公司CDN业务实现营收1.87亿元。按收入计算，公司CDN业务市场份额多年保持在20%以上，与蓝汛通讯（NSDQ:CCIH）同处于国内CD