风险与收益相关习题

风险与收益部分习题一、单项选择题1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（D）。

A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益

B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益

C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目

D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（A）。

A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（C）。

A.9.5%B.10.8%C.13.5%D.15.2%4.当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（B）。

A.0B.1C.-1D.不确定5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（B）。

A.该组合的风险收益为零

B.该组合的非系统风险可完全抵消

C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益

D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。

A.30和30B.900和30C.30和870D.930和307.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。

A.相同的标准差和较低的预期收益率B.相同的预期收益率和较高的标准差

C.较低的预期收益率和较高的标准差

D.较低的标准差和较高的预期收益率8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（）。

A.13.5%和18.75%B.15.25%和12.5%C.15.25%和18.75%D.13.5%和12.5%9.WWW公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的标准差为18，则WWW投资公司的股票必要收益率为（）。

A.10.56%B.11.30%C.12.78%D.13.33%10.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（）。

A.9.02%B.9.28%C.10.28%D.10.56%11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（）。

A.向上移动，并且斜率增加B.向上移动，并且斜率减少8.衡量系统风险的指标主要是β系数，一只股票β系数的大小取决于（）。A.该股票的标准差B.该股票预期收益率的标准差C.该股票的风险溢价D.整个股票市场的标准差E.该股票与整个股票市场的相关性9.下列各项中，属于对β系数正确理解的有（）。A.某种证券的β系数越大，该种证券的风险越大，风险收益率越高B.当某种证券的β系数为零时，该种证券获得无风险收益率C.当某种证券的β系数等于1时，该种证券的风险与整个证券市场风险相同D.当某种证券的β系数等于0.5时，该种证券的风险是整个证券市场风险的一半E.当某种证券的β系数等于2时，若市场收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%10.根据资本资产定价模型，影响某种证券预期收益率的因素有（）。

A.无风险收益率B.该种证券的β系数C.市场证券组合收益率

D.预期通货膨胀率E.该种证券预期资本利得收益率三、计算题1.某投资组合由A、B两种股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10%和20%，而股票A、B的标准差分别为12%和30%，假设股票A和股票B的协方差为-2.52%。要求：（1）计算A股票和B股票的相关系数；（2）当组合由30%的股票A和70%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（3）当组合由60%的股票A和40%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（4）如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100%的股票A，还是股票B，说明理由。2.假设证券A的预期收益率为10%，标准差是12%，证券B的预期收益率为15%，标准差是18%，A、B的投资比例分别为60%和40%。要求：（1）计算该投资组合的预期收益率；（2）如果该投资组合的标准差为14%，计算证券A、B的相关系数；（3）如果证券A、B的相关系数为0.6，投资组合与整个证券市场的相关系数为0.8，整个证券市场的标准差为10%，计算该投资组合的β系数。3.某公司目前有两个投资项目E与F，E是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场份额，利润会较大；否则，利润很小甚至亏本。F项目是一个老产品并且是生活必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期收益率如表4-1所示。表4-1投资项目的预期收益率及概率经济环境

概率

E项目预期收益率

F项目预期收益率

繁荣

0.3

40%

20%

正常

0.4

15%

15%

衰退

0.3

-10%

10%

合计

1要求：（1）分别计算E、F两个投资项目的预期收益率的标准差；（2）假设E、F两个项目投资的收益率均符合连续正态分布，计算E项目盈利的可能性，F项目的投资收益率在20%以上的概率。4.假设市场无风险借贷利率均为6%，A股票预期收益率为15%，标准差为12%。要求：（1）如果你将10000元投资于A股票与无风险资产，其中6000元投资于A股票，其余4000元投资于无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标准差；（2）如果将拥有的10000元全部投资A股票，并另外借入5000元投资于A股票，计算该证券组合的预期收益率和标准差；（3）如果欲获得12.3%的投资收益率，分析应如何进行股票和无风险的组合，并计算这一组合将承担的风险。5.假设目前无风险收益率为5.4%，M公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5%。要求：（1）根据CAPM计算市场组合的风险溢价；（2）如果N公司的股票β系数为0.8，计算N公司的股票预期收益率；（3）如果某投资者打算对M公司和N公司股票投资20000元，该投资组合的β系数为1.1，计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期收益率。6.某股票的预期收益率为16%，收益率的标准差为0.18，该股票与市场组合间的相关系数为0.3，市场组合的预期收益率为20%，标准差为0.12。要求：（1）计算该股票的β系数；（2）计算上述信息中所隐含的无风险收益率。7.甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的β系数分别为1.8、1和0.