2023年整理-中级财务管理财务管理总论

中级财务管控-财务管控总论1、财务管控是企业管控的一个组成部分，它是根据财经法规O财务管控主要是指资金管控。(价值管控)的内在原因。二是不能偿还到期债务，是企业终止的直接原因。合理的一面：(1)利润是衡量创造剩余产品的指标。(2)利润最大化有利于资源的合理配置。(3)追求利润最大化就必须讲究经济核算，加强管控，提高经济效益。(4)可以使整个社会的财富缺陷：(1)未区分不同时间的报酬和考虑资金的时间价值。(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。(3)未考虑风险相关问题。(4)会使企业财务决策带有短期行为的倾向。O在风险相同的情况下，资金流向报酬较高的企业。在报酬相财务管控环境是指对企业财务活动和财务管控产生影响作用的企业内外的各种条件或因素，又称理财环境。主要有经济环境、经济环境经济周期O在繁荣阶段，市场相关需求旺盛，销售量大幅上升，为了满O经济周期中的理财谋略。复苏阶段：增加厂房设备、实行长对政府重点扶持的企业或本次项目实行免息或贴息贷款的金融通货膨胀是指流通中的货币供应量超过商品流通所需要而引起升，在计算股票、债券的价值(价格)时，结果也会变小。竞争法律环境财务管控的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所遵守的2、税务法规3、财务法规O按证券发行和交易过程，金融市场分为一级市场(发行市场)和二级市场(交易市场)。一级市资金市场一级市资金市场场 金融市场分为六大市场(1)外汇市场(2)黄金市场(3)股票市场(4)货币市场(5)债券市场(6)期货市场O中国人民银行的主要职能是代表政府管控全国的金融机构和金融工具指为金融市场参加者进行资金交易而设计的金融资产。(1)纯粹利率，是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，因此应给以补偿。(3)变现力附加率，变现力是指各种有价证券同，其风险也不同，变现率越差，投资人要求的利率越高。(4)求的利率越高。(5)到期风险附加率，是指因到期时间长短不同利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加(一)相关系统原则(二)平衡原则的时间及数量相互协调。如果前者过早、过大会导致资金浪费。弹性原则须考虑的因素有：(1)企业适应财务环境的相关能力。(2)不利条件出现可能性的大小。(3)企业对承担风险所持的态度。(五)比例原则(六)优化原则(一)财务预测方式方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计(二)财务决策(三)财务计划以财务决策确立的解决方案和财务预测提供的信息为基础编制(四)财务控制企业财务分析的一般程序是：(1)确定分析目标。(2)制定分析解决方案。(3)收集相关信息。(4)核实并整理信息资料。(5)分析现状，找出原因。(6)提出改进建议，写出分析报告。据。财务控制是落实计划任务，保证财务预算实现的有效措第一节资金的时间价值资金时间价值是指资金在周转使用过程中随时间的推移而发生(一)本金、利息与本利和的关系(二)利息的计算制度F——本利和、终值I——利率、折现率(一)单利终值与现值的计算1.单利终值的计算。单利终值是指一定量资金若干期后按单利计算时间价值的本利例：企业收到一张面值10000元，票面利率1%,期限6个月的商业汇票，则到期时的本利和为：2、单利现值的计算单利现值通常根据终值来计算，即单利终值的逆运算。例：三年后将收到的1000元，若年利率为12%,其现值应为：(二)复利终值和现值的计算1.复利终值的计算复利终值是指一定量资金若干期后按复利法计算时间价值的本上述公式中的(1+I)"称为“复利终值系数”或“一元的复利终值”,用符号【F/P,I,n】表示。如：【F/P,10%,3】表示利率10%,3年期的复利终值系数。可查表获得。例：将10000元存入银行，存期3年，若存款年复利利率为5%,则到期时的本利和为：则F=10000×1.1576=115762复利现值的计算复利现值是复利终值的逆运算，是未来一定时间的特定价值按复利计算的现在的价值。用符号【P/F,I,n】表示。如：【P/F,10%,3】表示利率10%,3年期的复利现值系数。可查表获得。例：拟在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利计算，现在应一次存入的金额为：四、年金的含义及计算(一)年金的含义及构成年金是指一定时期内每期等额收付的款项。如折旧、租金、保险金、等额分期付款、等额分期收款、零存整取储蓄等，都属于年金相关问题。年金有两个基本特征：一是连续性；二是等额性。不征的款项不能按年金计算，而只能用复利的方式方法计算。根据定期等额的系列款项发生的时点不同，年金可以分为四种：普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。年金用符号“A”表示。(二)普通年金的终值与现值普通年金是指定期等额的系列款项发生于每期期末的年金。也称后付年金。基本特征是从第一期末起各期末都发生系列等额的款项。如计提折旧、支付保险费等。1、普通年金终值与偿债基金的计算(1)普通年金终值的计算普通年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。计算普通年金终值，实际上就是求复利终值的总计金额。式中的分式称为“普通年金终值系数”,记作：【F/A,I,n】例：每月月末存入银行1000元，月存款利率1%,按月复利计算，则年末年金的终值为：则F=A【F/A,I,n】=1000×12。683=12683(元)(2)偿债基金的计算普通年金终值是已知年金求终值，若已知终值求年金，这时的年金即称为偿债基金。即为偿还若干期后到期的一笔债务，现在每偿债基金的计算是普通年金终值的逆运算，通过普通年金终值系例：企业为偿还一笔4年后到期的100万元的借款，现在每年末存入一笔等额的款项设立偿债基金。若存款年复利利率为10%,2.普通年金现值及投资回收额的计算(1)普通年金现值的计算普通年金现值是指一时期内每期期末等额收付款项的复利现值例：拟在银行存入一笔款项，年复利利率10%,想在今后的5年内每年末取出1000元，则现在应一次存入的金额为：P=A[P/A,10%,5]=1000×3。790=3790(元)(2)投资回收额的计算投资回收额的计算是指一定时期内等额收回所投入资本或清偿所欠债务的价值指标。年金现值是已知年金求现值，若已知现值求年金，则此时的年金即为投资回收额。因此，投资回收额的计算是年金现值计算的逆运算。例：企业投资一本次项目，投资额1000万元，年复利率8%,投资期限预计10年，要想收回投资，则每年应收回的投资为：(三)预付年金终值与现值预付年金是指定期等额的系列款项发生在每期期初的年金，也称为即付年金。它的特征是从第一期开始每期期初都有一个等额的款项。如零存整取、等额支付租金等。预付年金与普通年金的区别在于付款时间的不同。预付年金的计算可通过普通年金的计算转化后求得。1.预付年金终值的计算预付年金终值是每期期初等额款项的复利终值之和。预付年金与普通年金付款次数相同，但由于付款时间不同，比普通年金多计算一期利息，因此，预付年金终值等于普通年金终值再乘以(1+I)。式中括号内的合适的内容称为“预付年金终值系数”,有两种求法，一是查n年普通年金终值系数之后再乘以(1+I);二是查n+1年的普通年金终值系数后再减1。例：每年年初存入银行10000元，存款利率5%,则第五年末的2.预付年金现值的计算预付年金现值是每期期初等额款项的复利现值之和。预付年金与普通年金付款次数相同，但由于付款时间不同，比普通年金现值多折现一期利息，也就是说，与普通年金相比，在折现时将其折到了折算点的前一期，因而再乘以(1+I)就是折算点的价值。式中括号内的合适的内容称为“预付年金现值系数”,有两种求法，一是查n年普通年金现值系数之后再乘以(1+I);二是查n-1年的普通年金终值系数后再加1。例：企业投资一本次项目，每年年初投入100万元，若利息率10%,3年建设期，则该本次项目投资的总现值为：P=A·[P/A,10%,3]·(1+I)=100×2。4689×1。1(万元)或P=[P/A,10%,2]+1=100×(1。7356+1)=273。56(万元)(四)递延年金P=A·[P/A,I,n]·[P/A,I,m]或P=A[P/A,I,m+n]-[P/A,I,m]一假设法或P=A[F/A,I,n]·[P/F,I,m+n]例：年初存入银行一笔款项，想要从第5年开始每年末取出1000元，至第10年取完，年利率10%,则年初应存入的金额为：683=2974(元)或P=A·{[P/A,10%,10]-[P/A,10%41446-3。17)=2974(元)或P=A·[F/A,10%6]·[P/F,10%,10]=1000×7。7156×0。3855=2974(元)(五)永续年金永续年金是无限期等额收付的系列款项，也是普通年金的特殊形式，是无限期的普通年金。如存本取息、购买优先股定期取得的固定股利等。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此不能计算终值，而只能计算现值。例：持有某公司优先股，每年每股股利5元，若想长期持有，在利率10%的情况下，则现在该股票价值为：五、折现率(利率)和期间的计算(一)折现率(利率)的计算求折现率(利率)可分两步进行：(1)求出换算系数；(2)根据换算系数和有关数表求折现率(利率)。例：企业向银行一次性借入款项100万元，今后5年每年末等额偿还本息40万元，则借款利率应为：查n=5年金现值系数表，在系数表上没有2。5这个数值，当利率为28%时，系数值为2。532,当利率为30%时，系数值为2。4356,所查的利率介于28%—30%之间，可采用插值法计算：例：用10000元购买债券，希望3年后获得15000元，债券的利率是多少?查n=3年金现值系数表，在系数表上没有1.5这个数值，当利率为14%时，系数值为1.428,当利率为15%时，系数值为1.521,所查的利率介于14%—15%之间，可采用插值法计算：(二)期间的计算对于期间的计算，其原理和步骤同折现率相似.例：存入银行一笔款项，若存款年利率为10%,问存多少年款项能翻一番?设该款项为P,则若干年后为2P,I=10%;查复利终值系数表，当年限为7时，系数值为1。9487,当年限为8时，系数值为2。1436,则所求的年限介于7～8之间，再或六、资金时间价值计算的特殊情况(一)名义利率与实际利率当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率，而把相当于一年复利一次的利率成为实际利率。名义利率与实际利率的关系：对于一年内复利多次的情况，可采用下列方式方法计算时间价值。将名义利率调整为实际利率，然后再按实际利率计算时间价值。例：企业年初存入10万元，年利率10%,每半年计息一次，则5(万元)(二)不等额现金流量现值的计算方式方法：分别将不同时期不等额的现金收付流量折算为终值或现值，然后相加求总。例：第一年年初存入银行1万元，第二年年初存入银行2万元，第三年没存款，第四年年初存入银行1。5万元，若存款利率为5%,第四年末可取出多少钱?F=1。5×(1+5%)+2×(1+5%)³+1×(1+5%)⁴=5。107例：一项工程需3年完成。第一年投入资金10000元，第二年40000元，第三年20000元，折现率为10%,其总现值为：=10000×0。909+40000×0。826+2000=57150元第二节风险价值一、风险的概念及类别(一)风险的概念风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。如果企业的一项活动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫风险。若只有一种结果，就叫没有风险。风险就是(二)风险的类别2.公司特有风险。是指发生个别企业特有事件造成的风险。如(一)概率及其分布的事件的概率定为1,把不可能发生的事件的概率定为0,把一1.所有概率(P₁)都在0和1之间，即O≤P,≤1;2.所有结果的概率之和等于1,即经济情况期报酬期报酬(二)离散程度的计算期望值期望值是概率分布中所有可能的结果，以其各自的概率为权数为计算的加权平均值。其公式为：以上例数据，分别计算两个本次项目预期报酬率的期望值，计算A本次项目=0。3×40%+0。5×10%+0。2×(-10%)=15%B本次项目=0。3×16%+0。5×15%+0。2×13。5%=15%分析：两个本次项目报酬率的期望值相同，但其概率分布不同。A本次项目的分散程度大，而B本次项目的分散程度小。为衡量风险的大小，还要使用衡量概率分布离散程度的指标。越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。2.标准离差标准离差是随机变量的预期值偏离期望值的程度。标准离差越大，说明分散程度越大，其风险也就越大；标准离差越小，其风险也就越小。例：依上例的计算结果，分别计算两个投资本次项目二二A本次项目的标准离差远大于B本次项目的标准离差，说明A本次项目的风险比B本次项目的风险大。但标准离差是一个绝对数，只能用于直接比较期望值相同的各个投资本次项目的基础上的风险程度。若各本次项目的期望值不同，还要进一步计算标准离差率，才能准确衡量其风险程度的大小。3.标准离差率标准离差率是标准离差与期望值的比值。其公式为：在期望值相同或不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；标准离差率越小，风险越小。以上例数据为例，计算两个投资本次项目的标准离差率为：B本次项目=8/E=0。87%/15%=0。058A本次项目的标准离差率比B本次项目大，说明A本次项目比B本次项目风险大。三、投资的风险报酬投资的风险报酬是指投资者冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值额外收益，又称为投资风险收益，或投资风险价值。(一)风险报酬率风险报酬率与风险程度有关，风险程度越大，风险报酬率越高，风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率风险报酬系数=投资报酬率—无风险报酬率/标准离差率例：某本次项目投资报酬率为10%,标准离差率为30%,无风险报酬率为7%,则：风险报酬系数系数=最高报酬—最低报酬/最高标准离差率—最低标准报酬率×100%(二)风险报酬的计算风险报酬=总投资额×风险报酬率风险报酬=总报酬额×风险报酬率/无风险报酬率+风险报酬率例：投资本次项目总报酬额为100万元，无风险报酬率为8%,风险报酬率为2%,则本次项目的风险报酬为：第一节企业筹资的动机与要求(一)新建筹资动机新建筹资动机是在企业创建时为即将开展的生产经营业务所需(二)扩张筹资动机扩张筹资动机是企业为扩大生产经营规模或追加对外投资的需(三)偿债筹资动机(四)混合筹资动机(一)明确财务目标，周密安排筹资计划(二)合理确定资金需要量，努力提高筹资效果(三)研究投资方向，提高投资效果(四)选择筹资方式，力求降低资金成本(五)合理安排自有资金比例，适度负债经营(一)企业筹资渠道6.企业自留资金7.外商资金(二)企业筹资方式企业筹资方式有：(1)吸收直接投资；(2)发行股票；(3)企业内部积累；(4)银行借款；(5)发行债券；(6)融资租赁；(7)商业信用。预期现金收入总额一预期现金支出总额+期初现金余额—需要最低现金=现金溢余数4.资金筹集与运用根据现金收支节余情况及企业有关资金管控的规定来确定筹集例：企业2003年初现金余额4000元，当年购买设备支出14000元，按季度分别为2000元、3000元、4000元、5000元，预计销售现金收入250000元，按季度分别为20000元、30000元、50000元、50000元，库存现金最高余额5000元，根据一季度二季度三季度四季度期初现金余额销售现金收入现金收入合计预计购置设备现金收支差额偿还借款期末现金余额是根据销售额与资产负债表和利润表有关本次项目之间的比例资金相关需求量=资产的增加额一负债的增加额—留存收益的增加额【销售利润率(1+增长率)×销售收入】例：企业本年销售收入为100万元，需要资产与销售收入的比重为60%,应付帐款等短期负债与销售收入的比重为10%,销售利润率为10%。企业预计下一年销售收入增长率为20%,资金相关需求量=100×60%×20%—100×10%售收入增长的自然性融资(短期负债)提供了2万元的资金，留存利润提供了12万元的现金。这样，企业对外筹资资金缺口仅为2万元。线性回归分析法是假定资金需要量与经营业务量之间存在着线资本金是企业所有者投入的在工商行政管控部门登记的注册资(一)法定资本金法定资本金是指国家规定的开办企业必须筹集的最低资本资本以生产经营为主和以商品批发为主的公司为50万元；以商业零售为主的公司为30万元；以科技开发、咨询、服务性公司为10万元；(二)资本金的构成(三)出资方式业产权、非专利相关技术和土地使用权作价投资。但《公司法》司注册资本的20%,国家对采用高新相关技术成果有特别规定(四)筹集资本金的期限性筹集的，从营业执照签发之日起6个月内筹足；分期筹集的，最后一期应当在营业执照签发之日起3年内缴清，其中，第一次出资不得低于15%,并且在营业执照签发之日起3个月内缴(五)资本金的评估和验收(五)出资者的责任及违约处罚(六)所有者的权益(一)直接吸收资本金的有关规定1.股东数量的规定。有限责任公司的股东，限定在2～50个。(二)资产价值确定的基本方式方法(1)直接市价法。即直接以相同资产的市场价格作为主要评估(2)类比市价法。指在市场上找不到与被评资产完全相同的资被评资产价值=重置成本(全价)—有形损耗价值—相关技术性贬值重置成本(全价)是指在现实条件下重新建造或购置一项全新状重置成本(全价)=被评资产功能/参照资产功能×参照资产重有形损耗价值=重置成本(全价)×(1—成新率)第五节发行股票(1)参加股东会并根据出资份额享有表决权；(2)了解公司经营状况和财务状况的权利；(3)选举和被选举为董事会成员、监事会成员的权利；(4)分享公司盈余的权利；(5)股票转让的权利；(6)有限认购公司增发新股的权利；(7)公司终止后，依法分得公司剩余财产的权力优先股股票是公司发行的有限于普通股股东分取股利和公司剩(1)足额缴纳所认缴的出资；(2)依其所缴纳出资额承担公司债务；(3)公司办完工商登记手续后，不得抽回出资；(4)公司章程规定的其他义务。(1)其生产经营符合国家产业政策；(2)其发行的普通股限于一种，同股同权；(3)发起人认购的股本数不少于公司拟发行股本总额的35%;(4)在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人(5)向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的2(6)发起人在最近三年没有重大违法行为。(1)发行股票前一年末的净资产中所占比例不低于30%,无形资产在净资产中所占比例不高于20%;(2)公司近三年连续盈利。(1)前一次发行的股份已经募足，并间隔一年以上；(2)公司在最近三年内连续盈利，并可以向股东支付股利；(3)公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；(4)公司预期利润可达到同期银行存款利率。(1)股票发行人应按照中国证监会颁布的《公司公开发行股票(3)发行股票。股票发行价格=每股面值×预计股利率/银行存款利率优点：(1)能提高企业的资信和借款相关能力；(2)没有固定的股利负担；(3)没有财务风险缺点：(1)资金成本高；(2)可能会分散公司控制权；(3)可能导致股价下降。第六节发行债券(一)发行资格的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任(二)发行条件(1)股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元；(2)累积债券总额不超过公司净资产的40%;(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；(4)筹集的资金投向符合国家产业政策；(5)债券的利率不得超过国务院规定的利率水平。(1)企业规模达到国家规定的要求；(2)企业财务会计制度符合国家规定；(3)具有偿债相关能力；(4)发行企业债券前企业连续三年盈利；(6)所筹资金符合国家产业政策。(1)公司最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上。(2)可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%;(3)累积债券余额不得超过公司净资产额的40%;(4)募集资金的投向符合国家产业政策；(5)可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元。(一)决定债券发行价格的因素(二)债券发行价格的确定方式方法等价发行。即票面利率=市场利率债券发行价格=债券面值×复利现值系数+债券年息×年金现值系数例：公司发行面值1000元，票面利率10%,期限10年，每年年末付息的债券，在公司发行时市场利率可能是10%;15%;5%,分别计算三种债券的发行价格?A发行价格=1000×0.386+100×6.145=1000元B发行价格=1000×0.247+100×5.019=749元C发行价格=1000×0.613+100×7.721=1386元第七节银行借款银行借款是企业向银行申请并通过签定借款合同而向银行借入(一)按借款用途分为固定资金借款、流动资金借款和科技开发(二)按偿还期限分为短期借款、中期借款和长期借款。(三)按借款保证条件分为信用借款、担保借款、抵押借款质押(一)银行借款的基本条件(二)对借款人的限制条件第八节租赁和商业信用(一)经营租赁(二)融资租赁承租企业按照合同在租赁资产寿命的大部分时间内可以使用资选择租赁公司。合同期满处理设备。三、租金的确定租金总额=资产价款+手续费+租金租金分期等额支付。是已知现值求年金的相关问题。如果是期末支付租金，按普通年金中的投资回收系数计算每次的应付租金。例：租赁设备，价款20万元，租期5年，每年末支付一次。年利率10%,则每次应付租金为：。26378=5。2756(万元)如果在期初支付租金，则在公式的后面再乘一个即可。四、租赁筹资方式的评价优点：1。迅速获得所需资产。2。限制条件较少。3。免遭设备过时的风险。4。全部租金在整个租期内分期支付。5。租金费用可在所得税前扣除。缺点：成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%;不能享时(如进口设备);所需资产使用时间短或相关技术更新换代速第四章资金结构决策第一节资金成本(一)资金成本的含义·筹集费用：是指在筹措资金过程中为获取资金而付出的各项费公正费担保费和广告费等。筹资费用通常是在筹措资金时一次发生，在用资过程不再发生，因此可视作筹集数量的一项扣除。D——资金占用费用P——筹资总额F——筹资费用率(二)资金成本的意义·是确定筹资解决方案，进行资本结构决策的依据。·是评价投资解决方案，进行投资决策的重要标准。(三)决定资金成本高低的因素·企业经营状况和财务状况二、个别资金成本个别资金成本是指各种资金的成本。包括长期资金成本(长期借和短期资金成本(短期银行借款成本和商业信用成本)。为便于对各种筹资方式进行比较评价，应采用资金成本率相对指·负债利息和筹资费用大部分在所得税前有关费用中列支。·利息按年实际利率计算，如出现一年复利二次以上，应将名义利率换算为实际利率。债券成本率企业发生长期债券取得的资金的使用费用，是指所要支付的利息。由于利息已作为财务费用在税前的利润支付，故等于企业少缴了一部分所得税。因此，在计算资金成本率时，要考虑所得税因素。K——长期债券成本率I——每年利息支出(面值×债券年利率)Q———债券发行价格F——筹资费用率T——所得税例：公司发行债券，票面利率为12%,发行费用率为5%,所得税率40%。该债券的成本为：股票成本率公司发行股票，向股东分派股息是在税后进行的，与债券不同，不会减少公司的所得税。例：公司的股票面值为10元，发行价为20元，年股息率为15%,发行费用为0。8%,则：股票成本率=10×15%/20×(1-0.8%)=(三)银行借款成本率国家规定企业借款的利息列作财务费用，计入当期损益。收入一定，费用增加，利润就会减少。由于所得税是按利润额的一定比例计算的，因此，银行借款利息要部分地减少上交所得税。故借款的资金占用费应按借款利息扣除所得税后的余额计算。例：企业取得长期借款100万元，年利率8%,每年付息一次，到期一次还本。筹资费率为0。1%,企业所得税率为40%。则借如果不是每年支付利息一次，应将名义利率换算成实际利率后再计算借款成本率。例：年利率9%,每季度支付一次，则：(四)商业信用成本率对应付账款而言，如果有现金折扣条件却放弃现金折扣，由于延期付款而未得到的现金折扣实际构成了赊销单位资金成本。企业购货要全部进入生产经营成本，所以此项成本也会部分递减上缴例：供货单位规定的付款条件是2/10,n/60,企业所得税率为33%,则：例：企业购买一批材料10000元，供货单位提供信用条件为2/10,n/30.如果企业在第11天付款，将存在商业信用成本。第45天付款的机会成本=2%×360/(45-10)×(1-2%)=20。99%可见，随着付款期的推迟，成本随之下降，但企业同时冒着丧失信誉的风险。(五)融资租赁成本率资金占用额的平均数可按第一期与最后一期占用额之和除以2计算。由于租金总额是通过计提折旧转移到生产经营费用中，所以租金中的利息也部分地减少上交所得税额。例：租赁设备市场价值50万元，租期5年，合同约定每季末支付租金3。4万元，企业所得税率为33%,则：五年中支付租金总额=34000×4×5=680000(元)每年租金的利息额=680000-500000/5=36000(元)第一个支付租金期资金占用额=500000(元)最后一个支付租金期资金占用额=500000/4×5=25000(元)平均占用租赁资金额=500000+25000/2=262500(元)(六)留用利润成本率留给企业的部分税后利润，相当于所有者给企业追加了投资，也应再获得投资报酬。例：企业留用利润80万元，上年普通股股利率为10%,预计每年股利增长率为3三、综合资金成本的计算综合资金成本是指企业全部资金的总成本，即各种资金来源的加权平均数。例：企业长期资金500万元，其中，长期借款120万元，应付债券50万元，普通股250万元，留用利润80万元；各种资金成本依此为5。6%、9。8%、11。5%、11%。在多种解决方案的对比中，选择综合资金成本率低的解决方案。四、边际资金成本边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资金成本是就追加筹资部分计算的加权平均成本，其权数必须按市场价值确定，而不能用帐面价值确定。例：企业目标资金结构为债务30%、优先股5%、普通股65%。现拟追加筹资500万元，预测各种资金的个别资金成本依此为7。第二节杠杆效应在财务管控中，由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象，称一、经营杠杆是指由于存在固定费用而导致的息税前利润变动大于业务变动的杠杆效应。要点：固定费用不变时，业务量增加而使利润增加更快；业务量(一)经营杠杆利益例：企业固定成本3000万元，变动成本率30%,现在销售额为10000万元，预测销售额将增长到20000万元。基期息税前利润=10000×(1-30%)—3000=4000万元预测期息税前利润=20000×(1-30%)—3000=11000万元销售额的增长率=(20000-10000)/10000=100%息税前利润增长率=(11000-4000)/4000=175%(二)经营风险例：如上例中，预测销售额将下降到5000万元时：预测期息税前利润=5000×(1-30%)—3000=500万元销量变动幅度=(5000-10000)/10000=-50%息税前利润变动幅度=(500-4000)/4000=-87。5%可见，固定成本不变，随着销售的下降，息税前利润以更快的速度下降。影响经营风险的因素：·产品相关需求的变动。相关需求越稳定，经营风险越小；·产品价格的变动。价格变动越小，经营风险越小；·单位产品成本的变动。变动越小，经营风险越小；(三)经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。经营杠杆系数越小，表明经营杠杆作用越小，经营风险也就越小。产销量在一定数额下(不变时)的经营杠杆系数计算公式为：销售额-变动成本(四)经营杠杆与经营风险的关系O经营杠杆系数越大，利润变动的幅度越大。如果相关因素向不(一)财务杠杆收益而给企业所有者带来额外的收益。(二)财务风险也称筹资风险或融资风险。是指因财务杠杆作用而导致企业收益变动的风险。当借入资金利润率≤借款利息率时，借款越多，自有资金利润率越低。即息税前的利润减少引起资金利润率下降时，自有资金利润率会以更大幅度的下降，而导致企业收益的风险。影响财务风险的因素：影响利率水平的变动；资金结构的变化，即财务杠杆的利用程度。(三)财务杠杆系数是指自有资金利润率相当息前资金利润率的倍数。自有资金利润率的变动会大于息前资金(全部资金)利润率的变动幅度，是由于借款利息不随息前利润变动而产生的。因此，在一定的资金来源数额、结构和借入资金利息率下(不变时)的财(四)财务杠杆与财务风险的关系财务杠杆系数越大，自有资金利润率的变动幅度越大，如果相关因素向不利的方面变化，企业的财务风险就越大。借入资金所占比重越大，财务杠杆系数越大，筹资者将负担的债务成本较多，财务风险也就越大。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风(五)经营杠杆与财务杠杆的关系经营杠杆与财务杠杆都是对固定费用的利用，两者既有区别，又有联系。区别在于经营杠杆是某项投资决定的，而财务杠杆是针对企业整体而言的，企业对两者控制程度不同；联系在于两者都与息前利润有关，经营风险直接影响财务风险，财务风险扩大了企业的经营风险。三、复合杠杆将经营杠杆和财务杠杆的连锁作用称为复合杠杆。计算时，将两个杠杆系数相乘即可。复合杠杆系数越大，自有资金利润率的波动幅度越大，企业的风险越大。调整手段：一个企业经营杠杆系数高，可运用较低的财务杠杆；经营杠杆较低，可运用较高的财务杠杆。四、杠杆系数的测算例1:企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%;资本总额为200万元，债权资本比率40%,债务利率12%,分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数?3.复合杠杆系数为：1。4×1。14=1。6例2:企业2003年销售产品10000件，单位售价5元，单位成本3元。固定成本10000元。预测2004年销售量将增加20%。企业2003年利息费用为7500元。计算企业2003年边际贡献总额；计算企业2003年息税前利润；计算经营杠杆系数；计算2004年息税前利润增长率；计算复合杠杆系数。边际贡献总额=10000×(5-3)=20000息税前利润=20000-10000=10000经营杠杆系数=20000/10000=2息税前利润增长率=2×20%=40%财务杠杆系数=10000÷(10000-7500)=4复合杠杆系数=2×4=8第三节资金结构一、资金结构的含义指各种资金的构成极其比例关系，也指各种资金占总资金的比重。广义资金结构指企业的全部资金结构；狭义资金结构指企业的长期资金结构。二、资金结构的作用(一)比较资金成本法是计算不同筹资解决方案的加权平均资金成本进行资金结构决例：公司筹资5000万元，分别使用借款、发行股票和发行债券解决方案一：借款占20%,股票占50%,债券30%。解决方案二：借款30%,股票40%,债券30%。解决方案三：借款20%,股票40%,债券40%。式案(万)案(万)案{万}案(万)本率款票券额解决方案综合资金成本率=500/1000×6%+300/1000×4%+解决方案综合资金成本率=200/1000×6%+300/1000×4%+解决方案综合资金成本率=400/1000×6%+400/1000×4%+解决方案综合资金成本率100/1000×6%+400/1000×4%+(二)每股收益无差别点法(每股收益分析法)是指两种筹资方式下，使每股收益相等的息税前利润点(息税前根据此法可分析判断运用何等筹资方式可以提高企业的每股收分析方式方法：(1)测算两个追加筹资解决方案下无差别点的息(2)测算两个追加筹资解决方案下无差别点的每股利润。(3)测算两个追加筹资解决方案下的每股利润，并作出选择。例：企业原有资本总额1000万元，其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利息率为10%,所得税率40%。由于业务扩大，需追加筹资200万元，其筹资解决方案有两个：解决方案一：全部发行债券，年利率12%解决方案二：增发普通股，8万股；预计息税前利润为200万元。要求：1。测算两个追加筹资解决方案下无差别点的息税前利润和无差别点的每股利润。2.测算两个追加筹资解决方案下的每股利润，并作出选无差别点的息税前利润为：无差别点的每股利润为：追加筹资解决方案下的每股利润为：发行债券每股利润比增发普通股每股利润高，故选择发行债券筹第五章流动资产管控§1:流动资产管控概述§2:货币资金管控2.现金管控的目的(一)成本分析模型再投资收益是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生3.短缺成本。是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证(1)分别计算出各解决方案的成本之和；(2)从中选出成本之和最低的货币资金量为最佳持有量。和本次项目ABCD资金持有单持有成本管控成本短缺成本和本次项目ABCD持有成本管控成本短缺成本总成本D解决方案总成本最低，所以，40000元是企业的最佳货币资金(二)存货模型存货模型又称鲍莫模型，是美国经济学家威廉。鲍莫提出的。他认为企业现金持有量在很多方面与存货相似，并以此为出发点，建立了鲍莫模型。(三)现金周转模型现金周转模型是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳的现金持有量。其步骤为：1.计算现金周转期。现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期。现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期2.计算现金周转率。指一年中现金的周转次数。3.计算最佳现金持有量。例：企业的材料采购采用赊销方式，其应收账款的周转期为50天，应付账款的周转期为40天，存货的周转期为50天。预计该企业的现金相关需求总量为1080万元。用现金周转模式确定最现金周转期=50-40+50=60(天)现金周转率=360÷60=6(次)最佳现金持有量=1080÷6=180(万元)(一)现金回收管控1.邮箱法。是西方企业加速现金流转的一种常用方式方法。企2.银行业务集中法。是通过建立多个收款中心来加速现金流转(二)现金支出管控开出，但客户还没有到银行兑现。如果能正确预测浮游量，并加以利用，可以大大节约现金持有量。(2)推迟支付应付款。企业可在不影响信誉的情况下尽可能地推迟应付款的支付期。(3)采用汇票付款。(三)闲置现金的投资管控在用于投资之前，现金会闲置一段时间。这些现金头寸可以用于短期证券投资，以获取利息收入或资本利用。一、应收账款的功能促进销售的功能减少存货的功能二、应收账款的成本指持有应收账款而付出的代价。机会成本。指资金因占用在应收账款上而丧失的其他投资收益。应收账款机会成本=应收账款平均资金占用额×资金成本率应收账款平均资金占用额=赊销收入净额÷应收账款周转率应收账款周转率是一定时期应收账款的周转次数，等于360天除以应收账款的平均收款期。故:应收账款机会成本=赊销收入净额×平埠酱款期×资金成本率应收账款的管控成本。指企业对应收账款进行管控所发生的费用(一)信用标准通过“五C”或“五P”相关系统来进行。“五C”是西方国家常用的信用评估方式方法，是指对客户信用“五P”是指个人、偿付、目的、保障和前景。例：企业原来的信用标准只对雨季坏账损失率在10%以下的客户提供商业信用。其销售利润率为20%,同期有价证券的利息率为年利息率15%。现企业拟修改原来的信用标准，有两种解决方案解决方案一解决方案二信用标准(预计损失销售收入100000元150000元应收账款的平均收款期60天60天应收账款管控成本1000元1500元解决方案一解决方案二销售利润坏账成本不同信用标准的利润额(二)信用条件信用条件的表示方式方法是：1/10,n/30该信用条件是：30天为信用期限，10天为折扣期限，1%为现金(三)收账政策(一)应收账款的追踪管控(二)应收账款的账龄分析(三)坏账损失的准备(一)定额日数法是根据各种存货每日平均资金占用额及其资金周转天数来确定(二)因素分析法存货资金定额=(上年资金实际占用额一不合理占用额)×(1+计划年度生产增减%)×(1——计划年度加速资金周转%)(三)比例计算法存货资金占用额计划年度商品销售收入总额×计划销售收入存四、存货的控制指在企业的生产经营过程中，按照存货资金计划的要求，对存货的采购、使用和销售情况进行组织、调节和控制。(一)存货分级归口控制在厂长经理的领导下，财务部门对企业的存货资金实行集中管控。是实行存货资金的归口管控。实行存货资金的分级管控。(二)存货经济批量控制是指一定时期存货总成本最低的采购批量，也称经济订货量。企业存货成本主要由采购成本、订货成本、储存成本和短缺成本构成。其中，采购成本与存货的订购批量无关，在不允许缺货的情况下，也不存在短缺成本。所以，与存货采购次数和每次采购的订购批量相关的成本只有定货成本和储存成本两种。存货的订购成本与储存成本与存货的采购批量密切相关，并且呈反方向变动。这样，就可以找到一个使订货成本与储存成本之和最低的采购批量，这就是经济订购批量。设A——全年存货需要量Q——经济订购批量F——每批订货成本C——每批储存成本例：企业全年需要零件1200件，每订购一次的订购成本为400元，每件年储存成本6元，其最佳经济批量、全年最佳存货总成A/Q=1200/400=3(次)由19世纪意大利经济学家巴雷特首创。是按照一定的标准，将控制步骤：(1)确定各品种类别的存货总成本。(2)划分等级。总成本达到70%的为A类；70%—90%为B类；其余为C类。第六章固定资产管控(一)固定资产按经济用途分类(二)按使用情况分类(三)按所属关系分类(一)现金流量现金流出量。指投资本次项目所引起的企业现金支出的增加额。初始期现金流量经营期现金流量终结期现金流量原始投资额垫支流动资金现金净流量(一)营业收入付现成本现金净流量(十)残值收回收回垫支流动资金现金净流量(十)(二)现金流量的预测=营业收入一(营业成本一折旧)=营业利润+折旧营业现金净流量=(营业收入一付现成本)(1一所得税率)+折选择：甲解决方案投资20000元，使用寿命5年，直线折旧，期末无残值，5年中每年营业收入12000元，每年付现成本4000元。乙解决方案投资24000元，使用寿命5年，直线折旧，期末残值4000元，5年中每年营业收入16000元，付现成本第一年6000元，以后随设备陈旧，每年增加修理费800元。所得税率40%,资金成本率10%。甲解决方案各年的现金流量=(12000-4000)(1-40%)+20乙解决方案第一年的现金流量=(16000-6000)(1-40%)+第二年：7600-800(1—40%)=7120第三年：7120-800(1-40%)=6640第四年：6640-800(1-40%)=6160第五年：6160-800(1-40%)=5680+4000=9680(三)投资过程有效期(四)资金成本(五)等年值(一)不考虑资金时间价值的方式方法(非贴现法)1.平均投资报酬法。是通过比较年平均报酬率的大小评价解决采用该方式方法时，首先要计算各投资本次项目的年平均收益额。要求：如果本次项目各年净收益额相等，年平均额就是这个相等数，可以直接算出；如果本次项目各年净收益额不相等，应将各年收益额相加，求出年平均收益额后，再计算投资收益率。评价标准：选择投资收益率最高的本次项目。优点：简明，易掌握。缺点：没考虑资金的时间价值，没考虑现金流量。2.投资回收期法。是通过测算各投资解决方案的投资回收期，来评价投资解决方案优劣的方式方法。评价标准：(1)投资回收期不能长于投资有效期的一半。(2)多个解决方案对比时，以回收期最短的为选O若投产后每年现金净流量相等时：O若如果本次项目各年净收益额不相等时：投资回收期=n年+剩余的投资额/下年的现金流量优点：计算简单，容易掌握。缺点：没考虑资金的时间价值，现金流量考虑得也不够全面。(二)考虑资金时间价值的方式方法(贴现法)特点：既要考虑现金流量，又要考虑货币时间价值。常用的方式 (2)净现值=汇总(各年现金净流量×复利现值系数)一现金净流量和贴现率确定有困难。现值指数法。是指投资本次项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。与净现值法不同的是：将原投资额的现值作为分母。评价标准：(1)如解决方案现值指数≥1,则采纳；(2)几个解决方案现值指数都≥1,则采纳指数优点：此法弥补了净现值法在投资额不同，解决方案之间不能对比的缺陷，可直接用现值指数对比。缺点：虽能反映各解决方案的获利相关能力，但不能体现各解决方案的获利额。内含报酬率法。是使净现值等于零的贴现率。方式方法：(1)如投产后每期的现金流量相等时：查一元年金现值表，查现值系数两个相邻的贴现率。运用插值法求出。(2)如每期净现金流量不相等时：运用逐次测试法，先估计医德贴现率，计算净现值。如为正值，则再提高贴现率，直至到0。评价标准：(1)如解决方案内含报酬率大于资金成本，则解决方(3)如投资额不同，则选：投资额×(内含报酬率一资金成本)最大的解决方案为最优解决方案。三种方式方法的比较：对同一个投资机会，(1)用净现值法与现内含报酬率法与用净现值法得出的结论一致。(3)在不同投资机甲解决方案乙解决方案原始投资额123折现率10%(1)甲解决方案投资收益率=30000/50000=60%乙解决方案投资收益率=(30000+40000+30000)选乙解决方案。(2)甲解决方案投资回收期=50000/30000=1.67(年)乙解决方案投资回收期=1+20000/40000=1.5(年)选乙解决方案；(3)甲解决方案净现值=30000[P/A,10%,3]-50000000[P/F,10%,3]+30000=30000×0.751+40000×选乙解决方案；(4)甲解决方案现值指数=74610/50000=1.49乙解决方案现值指数=72380/50000=1.45(5)甲解决方案内含报酬率年金现值系数=50000/30000=1.67查：35%报酬率是1.696;40%报酬率是1.589报酬率=35%+(1.67-1.696)/(1.589-1.696)假定报酬率为30%,净现值=30000[P/F,30%,3]+40000[P/F,30%,3]=30000×0.455+40000×假定报酬率为25%,净现值=30000[P/F,25%,3]+40000[P/F,25%,3]=30000×0.579+40000×0将一8700和+4020进行差值：报酬率=25%+(0-4020)/(-8700-4020)×(30%§4固定资产投资决策评价指标的应用一、固定资产更新决策是对相关技术上或经济上不宜继续使用的旧资产，用新的资产更换。是研究各种固定资产最合理的更新解决方案，选择最佳解决方案的过程。更新决策的相关问题是：(1)是继续使用旧资产，还是更换新资(2)选择什么时间更新资产。方式方法：(1)求两种设备的等年成本。(2)选择等年成本低的设备。设备等年成本=设备等年值一残值设备等年值+年运营成本二、所得税与折旧的关系折旧是企业的营业成本，但不是付现成本，如果不计提折旧，企业嗉得税将会增加，所以折旧可以起到减少税负的作用，即减少企业现金流出量，也就是增加了现金净流量。这种现象在财务管控中称为“折旧抵税”或“税收挡板”。在计算等年成本时，应设备等年成本=设备变现等年值一残值收入等年值一各年折旧抵税抵减成本例：企业所需设备，若购置，设备的价款为40万元，使用10年，预计残值1万元；若租入，每年租金8万元，该企业的资金成本为12%,所的税率为33%,分析计算该设备是自行购置，还是租赁?各年折旧抵税抵减成本=[(400000-10000)/10]×33%=12870(元)自行购置时等年成本=70796-570-12870=57356(元)各年租金抵减的所得税=80000×33%=26400(元)租入时等年成本=80000-26400=53600(元)结论：自行购置时等年成本大于租入时等年成本，企业应选择租第七章对外投资管控1.股票的内在价值计算的基本模型。V=价格×复利现值系数+股利×年金现值系数2.长期持有零成长股票的估计模型。假设未来股利不变，没有出售日，股利支付过程是一个永续年金。例：公司每年分配股利2元，最低报酬率为16%,则公司股票的长期持有且有不断成长股票的估计模型。近似计算。例：购股票每股股利2元，预计增长率12%,分析后认为必须得到16%的报酬率才能购买股票，其股票的内在价值为：六、股票投资报酬率的计算股票内部的收益率计算例：预计今后3年分配股利2元，股票的增长率为5%,现用20元购股票，其投资报酬率是：长期持有，股利收入稳定投资的报酬率不断成长的股票投资报酬率例：股票股利为1。5元，预计每年以3%的增长率增长，如果以20元的价格购买，其投资报酬率为：市盈率市盈率的倒数是一种收益率。例：公司股票市盈率是10倍，每股盈利一元，则：收益率=1/10=10%七、股票投资风险分析(一)证券投资组合策略冒险型策略。适中型策略。(二)证券投资组合方式方法投资组合三分法。按风险等级和报酬高低进行组合。票随市场移动趋势的指标是“贝它系数”,它可以衡量出个别股(2)系数大于1时，风险程度大于股票市场的平均风(3)系数小于1时，风险程度小于股票市场的平均风(1)股票的预期报酬率=无风险收益率+贝它系数(平均风险股票的必要报酬率一无风险收益率)例：B种股票的贝它系数等于1。5,无风险收益率等于8%,平均风险股票的必要报酬率等于12%,则该股票的价值为：预期报酬率=8%+1。5(12%-8%)=14%(2)股票投资组合的预期报酬率=Z(各种股票占总值的比重×预期收益率)例：持三种股票总值100万元，甲股票40丙股票10万元。三种股票贝它系数分别为1、1。5、2。无风险报酬率5%,市场平均报酬率10%,则该股票的预期报酬率：甲股票的预期报酬率=5%+1(10%-5%)=10%乙股票的预期报酬率=5%+1。5(10%-5%)=12。5%丙股票的预期报酬率=5%+2(10%-5%)=15%(一)债权投资的种类(二)债权投资的特点(一)在债券发行市场上认购债券(二)在债券转让市场上认购债券例：债券面值1000元，票面利率8%,每年计息一次，期限5年，现在的市场利率是10%,债券的市价为930元，企业应是否债券价值=1000×8%×[P/A,10%,5]+1000×[P/F,10%,=924。28(元)由于债券的价值(924。28)小于市价(930),企业购买此债券不合算，该债券的报酬率小于10%。债券价格=面值(1+票面利率×期限)(P/F,I,n)例：债券面值1000元，期限5年，票面利率8%,当前市场利率10%,当发行价格多少时，企业才能购买?债券价格=1000(1+8%×5)(P/F,10%,5)=869。40(元)例：债券面值1000元，期限5年，贴现发行，到期按面值偿还。市场利率10%,发行价格为多少时才能购买?=621(元)该债券低于621元时，企业才能购买。(一)一次还本付息的到期收益率的计算公式(二)一次还本付息的持有收益率的计算公式(三)分次付息的到期收益率的计算公式(四)分次付息的持有收益率的计算公式(一)违约风险(二)利率风险(三)通货膨胀风险(四)外汇汇率风险(五)适销性风险第八章成本、费用管控(一)按经济合适的内容分类：分为外购材料、外购燃料、外购(二)按经济用途分类：分为产品成本和期间费用。(三)生产费用与成本本次项目的关系二者是企业生产过程中所发生的各种同一费用的不同分类方式区别：(1)意义不同。生产费用是按费用的经济合适的内容来分(2)分类的作用与目的不同。费用为编制生产费用表、控制费(3)计算时期不同。(4)计算结果与最后归宿不同。(一)比例推算法是利用生产耗费与企业有关部门重大经营成果指标之间必然的报告期的产品成本例：某报告期产品产值为5000万元，产品成本为3100万元，预测期产品产值计划达到5650万元，则预测产品成本的预测数额(二)目标利润推算法是根据产品销售数量、产品销售成本和产品销售利润三者内在联倒挤出产品销售成本，作为预测成本目标的一种预测方式方法。某产品的预测成本=已确定的产品销售收入×(1一税率)一确定的目标利润例：某产品销售单价1000元，销售数量500件，税率为16%,已确定的目标利润为80000元，则该产品的预测成本为：1000×500×(1-16%)-80000=340000(元)(三)历史成本法产品生产成本中部分合适的内容是相对固定的，称为固定成本；而随着产量变动而变动的成为变动成本。固定成本、变动成本与产量呈下列线性关系：产品成本=固定成本+变动成本×产量确定固定成本与单位变动成本的方式方法有高低点法和回归直高低点法。固定成本=某产品成本总额一单位变动成本×某期产品产量例：企业1——12月份，产品的最高产量为23000件，最低产量19000件，最高产量的总成本为349000元，最低产量总成本300000元。假定预测期的产量确定为24500件，则预测期该产品的总成本与单位成本为：=12。25(元)固定成本=349000-12。25×23000=67250(元)预测总成本=24500×12。25+67250=367375(元)预测的单位成本=367375/24500=15(元)2.回归直线法。(四)因素分析法是在基期成本、费用的基础上，结合预测期影响成本、费用的有关部门因素变动、测算成本、费用降低指标的方式方法。方式方法：(1)将影响因素分为固定成本和变动成本两类。(2)变动成本随产量变动而变动，固定成本不随产量变动而变(3)计算各种费用的节约额或增加额。(4)预测产品的总成本和单位成本。单位成本(元)总成本(元)燃料和动力工资和福利费制造费用表中，制造费用为固定成本。影响产品的主要因素及影响程度为：产量增加25%;材料成本降低1%;材料消耗降低2%;燃料和动力消耗量降低5%;制造费用增加10%,要求用因素分析法预测产品的总成本和单位成本。预测期材料费用=37200×(1+25%)=46500(元)由于材料成本降低1%的材料费用节约额=46500×(-1%)=-465由于材料消耗降低2%,材料费用节约额=46500×(-2%)=-930(1)预测期产品材料费用=46500-465-930=45105(元)(2)预测期燃料和动力费用=5205×(1+25%)×(1-5%)=6181(3)预测期工资和福利费用=7200×(1+25%)=9000(元)(4)预测期制造费用=12900×(1+10%)=14190(元)(5)预测期产品总成本=45150+6181+9000+14190=74476(元)假设产品产量为1500件，三、成本、费用计划(一)成本、费用计划的合适的内容(二)成本、费用计划的编制步骤(一)厂部成本、费用管控的职责(二)车间成本、费用管控的职责(三)班组成本、费用管控职责(四)各职能部门成本、费用管控的职责(一)直接材料成本的控制材料数量差异=(实际数量一标准数量)×标准价格材料价格差异=实际数量×(实际价格一标准价格)(二)直接工资成本的控制(三)制造费用的控制(一)制定费用定额和费用指标。(二)严格控制各项费用的日常开支。(三)实行归口分级管控第九章收益管控入主要是以利息收入和使用费收入方式形成的，属于投资收(一)销售商品收入的确认(二)提供劳务收入的确认(三)营业收入的确认时点(四)营业收入的调整销售折扣。(商业折扣、现金折扣)=单位产品成本×(1+成本利润率)例：企业生产产品，单位成本为50元，该产品的成本利润率为20%,则该产品的出厂价格为：单位产品出厂价格=50×(1+20%)=60(元)该产品成本是指完全成本。在制造成本下，应根据产品的单位制造成本、成本费用率和单位产品销售利润率计算确定产品的出厂单位产品出厂价=单位产品制造成本×(1+成本费用率+成本利润成本利润率是指期间费用占制造成本的比率。例：企业生产产品，单位产品制造成本为20元，成本费用率5%,成本利润率20%,则该产品的出厂价格为：单位产品出厂价格=20×(1+5%+20%)=25(元)如果是应税产品，且包含在产品的售价之中，其计算公式应为：单位产品出厂价=单位产品制造成本×(1+成本费用率+成本利润率)/1一税率例：生产白酒，每吨制造成本1400元，成本费用率5%,成本利润率15%,消费税率25%,则出厂价格为：(二)零售价倒扣法是应用一定的方式方法预计市场对企业商品在未来一定时期的需要量。营业收入预测的基本方式方法分为定性和定量两类。(一)市场调查法的主要合适的内容(二)市场调查的一般步骤(三)市场调查的主要方式方法要求：平滑系数取值在0。3—0。7之间。计划期销售预测数=(平滑系数×上期实际销售数)+(1-平滑系数)×上期预测销售数例：企业上年实际销售量2000台，上年预测销售量2500台，平滑系数若采用0。5,则该企业本年的销售量为：本年的销售量=(0。5×2000)+(1-0。5)×2500=2250(台)间的关系，预测计划期销售量的一种方式方法。例：企业生产产品，每台售价500元，单位制造成本300元，计划期期间费用总额10000元，目标利润4000元，该企业实现目标利润的销售量为：如果销售价中包含税金，则应在销售单价中扣除。一、利润预测主要是对产品销售利润的预测，既根据影响企业利润变动的各种因素，预测企业将来所能达到的利润水平，或根据计划期企业实现利润水平的要求，预测需要达到的销售量或销售