经济学财务分析资产运营能力分析

加速资金周转

降低资产经营风险

（二）企业所有者资本保值、增值净资产值＝资产－负债（三）企业债权人、企业业务单位

二、资产运营状况分析的内容期末资产规模及其变动趋势分析资产结构对收益的影响分析资产结构的弹性分析第二节期末资产规模及其变动分析

一、期末资产规模及其变动分析（一）资产规模及其变化情况分析表

⊿资产

⊿流动资产⊿非流动资产例题：表6-2

（二）判断资产变动的合理性

资产（投入）

产量、收入净利润（产出）

增产增收的同时增资，但增资幅度小－－

表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约

增产增收的同时不增资，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。

增产增收的同时减资，表明资产利用效率提高，形成资金的绝对节约。增产增收的同时，资产增加，且资产增加幅度大于增产增收的幅度，表明企业资产利用效率下降，资产增加不合理。

减产减收的同时，资产增加，必然造成资产大量闲置，生产能力利用不足，资产利用效率大幅度下降

例题：表6-3（三）期末资产规模变动的财务风险分析股本资本公积盈余公积未分配利润

二、资产结构比重分析（一）流动资产比率1．含义流动资产比率↑资产流动性↑变现能力↑偿债能力↑经营风险小资产获利水平↓

2.分析方法

流动资产总量↑同时结构比重相持平表明企业增加流动资产投资，企业现阶段比较关注日常经营，企业进入盈利阶段。流动资产总量↑同时结构比重↓

表明企业筹资不仅投放流动资产，而且固定资产投资同幅增加，此时企业生产与建设并重。应处理好工程建设与当前生产的关系。

水平分析＋垂直分析（二）固定及长期资产比率

1．含义优点：企业生产规模大，创造价值的能力增强缺点：产生巨大的固定费用，增加经营风险。投资回收较慢，资金占用过大。企业应变能力下降，专用性高，生产结构调整难。

2．分析方法

长期资产所占比重增加，同时长期投资比重下降，企业在进行内部扩建。⊿长期资产（37．50％）>⊿主营业务收入（19．53％）⊿固定资产（39．71％）>⊿主营业务收入（19．53％）表明资产周转率较低，在建工程规模过大。（三）固定资产与流动资产结构比率判断标准特点策略保守型固定资产／流动资产﹤1资产流动性高偿债能力高盈利水平低风险较低持有大量金融资产提高存货比例采取宽松信用政策中庸型≈1资产流动性适中盈利能力始终风险一般固定资产存量与流动资产存量比例保持平均水平风险型＞1资产流动性低盈利能力强生产能力强风险较高减少金融资产维持较低安全性存货采取严格信用政策1．资产风险结构的种类

2005年2006年固定资产与流动资产比率1：41：3三、资产收益性的分析（资产质量的评价）（一）概念界定一定时点上的存量资产可能取得的潜在利得或损失特征尚未实现的包含在资产价值中的那部分价值资产收益只是存在于准备环节的存量资产收益只是潜在收益－－周转后实现资产收益只是时点收益

（二）各资产项目的收益性分析1.资产收益性分类收益性资产：直接形成企业收益的资产判断标准

含有待实现增值收益通过市场售卖或投出实现

结算资金、存货、投资资产

保值性资产：对企业一定时期收益不产生影响

判断标准不包含超出成本的收益市场售卖只能收回其成本货币资金、其他应收款

支出性资产：抵扣其他资产取得的收益判断标准企业运用而不是售卖或投出以其他资产收入补偿固定性资产、无形资产2.具体资产收益性分析货币资金现金----保值性银行存款----收益性（利息收益）

结算资产的收益性分析应收账款＋应收票据----收益性预付帐款----保值性其他应收款----差旅费（保值性）投资资产的收益性分析短期投资、长期投资（收益性）待摊费用的收益性分析预付书报费、预付固定资产大修理费（支出性）

存货资产的收益性自制半成品、产成品等----收益性包装物、低值易耗品等----支出性原材料

----保值性

固定资产的收益性

生产自用----支出性出售或清理无形资产的收益性

第三节资产周转状况质量分析

分析资产投入------资产产出资产周转状况分析的内容层次流动资产周转分析------关注生存非流动资产周转分析------关注发展、盈利总资产周转分析销售方采购方产品应收账款

坏账

流动资产周转状况与企业短期偿债能力应收账款周转状况分析

适度的应收账款水平应该是应收账款信用政策变化所增加的盈利和相应的成本之间权衡，片面追求应收账款绝对数量的下降并不是绝对评价标准。信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的最低条件，用预期坏账损失率来表示信用条件指企业提出的付款要求，信用期限、折扣期限及现金折扣率等收账政策指针对客户违反信用条件，拖欠拒付账款所采取的策略。

应收账款的确认由于赊销活动形成的债权，不包括应收员工欠款、应收债务人的利息等其他应收款。

应收账款应收账款的借方余额坏账准备

应收账款的计价应收账款实际发生额商业折扣、现金折让坏账损失的核算方法

应收账款坏账准备管理费用赊销收入应交税金—应交增值税（销项应收账款净额应收账款的质量分析债权变成货币的质量账龄分析法客户未过信用期已过信用期（＜3个月）已过信用期（3月＜n＜1年）已过信用期1～3年甲乙丙合计

信用标准分析信用条件与收账政策分析

存活持有规模的大小对企业来说是非常重要的量化管理指标，存货不足将会导致销售量低于应有的水平，存货过多又会增加企业的存储成本、保险成本、税金、存货过时和损毁等，且过多占用资金，所以应维持适当规模的存货。（二）存货分析存货计价对会计报表的影响资产负债表存货利润表主营业务成本期初存货＋本期增加＝可供销售存货未售出期末存货已售出主营业务成本

存货的计价分析分析企业对存货计价方法的选择或变更是否合理计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法存货价值接近市价利润虚高或虚低加权平均法较平均较平均（三）长期资产分析长期资产包括长期股权投资、实体生产性资产与非实体生产或管理型资产。长期股权投资不能产生主营业务收入实体生产性资产的核心是固定资产，是主营业务收入的基础，是分析的核心非实体生产或管理资产与主营业务收入有不太强的关联性，要权变考虑。第四节资产结构弹性分析

资产结构弹性分析内容定义使原资产规模收缩或扩张的可能性，以及资产内部结构能随时调整的可能性。财务环境变化资产调整结构、规模

金融资产能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，包括货币资金、短期投资、应收票据、金融证券分析方法当在企业资产结构中，可调节或可收缩的资产比重增加，资产结构弹性增加，反之减少。

现金流量与资产结构弹性分析现金及现金等价物占总资产的比例是最严格的企业资产结构弹性评价标准，是企业资产结构弹性区间的下限，代表了资产结构弹性分析的质量。现金流量结构分析方法

结合不同的行业、发展阶段（一）现金流量的总体结构分析表一：企业现金及现金等价物增加额为正项目经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量说明1+++财务状况良好，但应重视对企业资金使用效率的分析2+—+企业处于发展期，财务状况稳定，但应注意该企业投资的规模和效果3++—企业处于偿债阶段，经营和投资活动良性循环，财务状况稳定4+——经营情况良好，但应注意企业投资的规模和效果。5—++即将面临经营风险，企业通过投资和筹资活动暂时分散了经营风险6——+财务风险较高，企业处于投资阶段，但无法从经营中获得现金净流量，企业全部资金需求靠筹资活动维持7—+—财务风险较高，企业正处于偿还债务期，但无法从经营中获得现金净流入，企业的全部资金需求靠投资收益或出售投资维持项目经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量说明1+—+企业进入高速扩张期，警惕企业过渡扩张带来的财务风险2++—企业处于还款期，主要资金来源是经营活动和投资回报或处置3+——企