《高级财务管理（第2版）》-张绪军-综合练习题及答案

《高级财务管理（第2版）》人邮第页第一章企业价值评估一、单项选择题1.甲公司今年的每股收益为2元，分配股利0.6元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.2。政府债券利率为4%，股票市场的风险附加率为6%。问该公司的预期市盈率是（）。A.2.59 B.4.55 C.13.64 D.4.52.代理理论认为，企业是（）。A.自然属性与社会属性的统一B.一种生产函数C.是垂直一体化生产组织D.团队生产成员的各种契约的组合3.价值工程有三大基本概念：功能、寿命周期成本和价值，其中，价值是指（）。A.价值工程分析能满足某种顾客需求的特定属性B.从价值工程分析对象产生起、到停止使用为止的时间段例支付的全部费用C.为了可靠的满足一个产品或一项服务规定的能够所需支付的最低成本D.凝结在商品中的五差别的人类劳动4.市场比较法不包括（）。A.市盈率法B.市净率法 C.市销率法 D.期权估价法二、多项选择题1.企业价值的形式包括（）。A.账面价值 B.清算价值 C.公平市价 D.现时价值2.市价法中市价比率包括（）。A.市盈率B.市净率C.托宾QD.市销率3.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率三、名词解释1.账面价值；2.清算价值；3.现实价值；4.市盈率；5.市净率；6.市销率；7.期权四、问答题1.企业的二重性指的是什么？2.影响期权价值的因素有哪些？3.简述企业价值的内涵。4.企业价值评估包括哪些方法？5.如何使用调整账面价值法？6.描述企业的价值形式，并简要论述它们相互之间的关系。五、计算题A公司现准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年相同;销售利润率为4%（息税前经营利润率），所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率（溢价）分别为5%和2%，甲企业的贝他系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，金融负债平均税后成本6.7%也将保持不变。要求：（1）计算在收购后甲企业前五年的企业实体现金流量；（2）根据现金流量折现法评价应否收购甲企业。第二章财务目标与治理一、单项选择题1.企业价值最大化的基本财务目标不包括（）。A.产值最大化B.财务状况最优化C.职工利益最大化 D.净现值最大化2.英美传统的股东至上模式下，财务目标是（）。A.股东财富最大化 B.劳动者权益最优化C.职工利益最大化 D.实现企业的社会责任最大化3.下列关于财务目标的表述，不正确的是（）。A.财务目标是特定财务主体的目标B.财务目标在企业目标体系中占支配地位C.财务目标具有多层次性D.财务目标具有可操作性4.企业的利益相关者国外学者有三种表述：最宽泛的定义、稍窄的定义和最窄的定义，其中稍窄的定义是指（）。A.凡是能有效企业活动或被企业活动有效的人或团体B.凡是与企业有直接关系的人或团体C.只有在企业中下了赌注的人或团体D.能够有效一个组织目标实现能够或被组织实现目标的过程影响的人二、多项选择题1.财务目标的可操控性具体表现在（）。A.要有针对性 B.要明确而清晰C.要有可控性 D.要有重要性2.相关利益最大化下的具体财务目标有（）。A.股东财富最大化 B.财务状况最优化C.公共利益最大化 D.经理利益最大化3.代理成本是有代理问题而产生的成本，它包括（）。A.交易成本 B.监督成本C.直接的契约成本 D.剩余损失4.公司外部治理机制包括（）。A.产品市场 B.劳动力市场C.股票市场 D.董事会三、名词解释1.财务主体；2.公司治理；四、简答题1.简述企业财务目标体系。2.简述企业目标的二重性。3.为什么代理人的决策常常不会导致委托人利益的最大化？简述其原因？4.简述公司治理与公司管理的区别。5.公司治理与公司治理结构的区别与联系。6.公司治理的手段包括哪些？五、案例分析题海晟公司上海分公司的管理危机随着人们生活水平的提高，健康已经成为许多人关注的焦点。送礼送健康是一句尽人皆知的广告语。在这样的情况下，海晟公司成立了。这是一个中港合资的保健品公司，总部设在吉林长春，由香港投资方提供资金、设备和技术。公司充分利用当地盛产人参的资源优势研究开发和生产销售一系列以人参、西洋参为原材料的保健食品。投放市场后，因产品价格适中，疗效显著，受到消费者的欢迎。加上公司适时的营销策略的推广和运用，海晟系列品的市场占有率不断上升，在上海、江苏、浙江、广东等市场的知名度很高。

从1998年开始，公司开始以长春为中心，向全国各地拓展市场，先后在全国十多个省市成立了销售分公司，直接负责各地产品的销售。当时各地销售分公司的人员配备，从总经理到一般的业务员都是从长春招聘经培训后去的。如今的池军总经理就是当年首批从长春来上海的业务员，后来由于原来的总经理工作出色，被提拔到总公司当主管销售的副总裁，池军得以顺理成章地当上了总经理。

上海的保健品市场管理比较严格，外来的保健品都要经过几十道严格的检验才被批准销售。而且一般来说，保健品公司本身没有直接销售产品的权利，都必须指定几个上海的销售商，由他们来负责代理广告，联系零售商，保健品公司只能向代理商指定的零售商配送货，搞促销活动。海晟公司选择了上海几家大型的代理商作为自己的销售商，主要的销售对象是药店、大型超市和大卖场。经过几年的努力，海晟公司上海分公司已经初具规模，在上海晟产品已经有了很大的知名度，与代理商之间也建立了非常融洽的合作关系，产品得到了消费者的认可。上一财政年度，上海分公司的销售额为5000万元。

随着公司业务范围的不断扩大，海晟的管理层已经越来越多地意识到在各省市的分公司中实现员工本土化所带来的便利和好处。于是，公司开始逐步抽回长春籍的员工，从当地招聘员工。这样不仅节省了给长春籍员工的出差补贴和其他福利，也更便于业务员与零售商，客户和促销员的沟通。

上海分公司根据总公司的要求，也加大了本土化的力度，招收了许多上海籍的业务员，其中许多还陆续被提拔为区域经理。但是一些关键职位仍然是由公司总部派来的人员担任。这意味着目前上海分公司内的人员配备正处于交替阶段。

作为从最基层的业务员干起，成长为今天的分公司总经理的池军，在上海已经呆了10年之久，尽管他的一口东北口音的普通话依然没变，但是他已经由当初听上海话像听天书一样的境况，变为能听懂最地道的上海话了，而且他已经非常熟悉了解上海的风俗人情。正因为如此，他也深深明白上海、长春两地的员工在性格和为人处事的方法上存在很大差异。

在本土化进程开始时，他曾为这个问题担心过，但是他明白这不能成为阻止本土化的理由。尤其是自从公司去年准备上市以后，在内部管理体制、销售策略、企业文化的构建等方面都有了大的举措。所以上海分公司大量地招聘本地员工，上海员工不再像以往那样只是从事低层次的促销类工作，更多的上海员工担任了业务员、区域经理。梅子和王小夕就是在上海招聘的业务员，前不久因为他们工作出色被提拔为区域经理，分别负责虹口、杨浦等地的超市和药店的销售。他们两人刚从大学毕业不久，身上有着年轻人特有的活力，精力充沛，干劲十足。这次能成为上海分公司最年轻的区域经理，他们都非常高兴，接到任命后，立即走马上任了，决心干出点成绩，回报公司的厚爱。

但是，不知是什么原因，在他们担任区域经理以后，这两个区的销售额非但没有上升，反而还有下降的趋势。工作中经常出现这样那样的小问题，比如没有安排促销员进超市，或者是某次的促销活动没有搞好，尽管每次总能事后及时补救，但还是影响了销售额，也引起了池军的重视。在找到两个年轻人聊了聊天后，他把问题的原因归结为他们年轻，办事经验不足。他想经过一段时间的锻炼，凭借他们自身的素质，他们会适应这个工作岗位的。

时间越接近年底，池军焦虑的心情越溢于言表，尤其是在看到虹口和杨浦两区的销售额没有显著上升时。上海这个重点地区如果销售不理想的话，无疑会影响到整个总公司的销售额。在这种关键时刻，池军的压力也很大。因此在管理层开会时，池军的语气和态度开始发生变化?他不再鼓励，更多的是怀疑和不信任的口吻。而且多次在正式、非正式场合要求负责市区的副经理多帮助、指导两人的工作。并且要求他们所负责的部门中那些有经验的业务员多协助他们，这些人中多数是长春籍的，而且本来就对梅子和王小夕两人担任区域经理不服气，认为他们只是借助公司政策的东风。所以，既然总经理要求他们协助工作，他们便乘机对两人的工作指手画脚，或说三道四。因此，到后来，梅子和王小夕两人的区域经理职位是名存实亡的，他们不仅没有区域经理应该有的权利，而且还必须按照吩咐办事，还要听其他人的冷嘲热讽。

应该说，经过这次事情后，两人的工作积极性受到了很大打击，但是想到自己确实也有做得不够的地方，因此，从自身发展的长远角度考虑，两人决定把这作为一次深刻的教训，吸取经验，仍然安心在公司工作。

但是不久梅子和小夕发现自己的想法过于天真了，新的麻烦又来了。原来池军有一次在向总经理的汇报中，提到这一情况，总公司认为在这关键时刻，应该以销售为重，因此特意从总公司选派了一批经验丰富的业务员到上海分公司。其中虹口和杨浦两区各派了一名。池军的这种做法是有意还是无意不得而知，但是在梅子和王小夕的心里却投下阴影。他们认为新来的业务员上池军派来监督他们工作的，他们的工作积极性进一步受到了挫伤。

恰在此时，总公司销售副总裁多次往返长春、上海之间，频频跟大家开会鼓励大家尽一切力量，使用行之有效的促销手段提高销售量。梅子和小夕他们感到了前所未有的压力。以往的那种冲劲和自信不见了，取而代之的是犹豫和自卑。总觉得副总裁的每一次的讲话都是针对他俩的。

同时，他们明白，今年年底，公司将与员工重新签订劳动合同。不知从那里传来的风声，说公司在忙完这一季后，将辞退一批员工，梅子和小夕他们也在被辞退之列。事已至此，梅子他们决定辞职。结合公司治理的有关知识：（1）谈谈海晟公司上海分公司在员工绩效评估上存在什么问题？（2）如果你是池军，你将采取什么样的措施，解决目前面临的问题？第三章财务战略管理一、单项选择题1.财务战略的特征不包括（）。A.支持性 B.长期性 C.内向性 D.外向性2.财务战略环境分析的一般程序为（）。A.收集企业成为战略环境的信息→分析环境因素对企业资金流动的影响→归纳环境分析结果B.收集企业成为战略环境的信息→归纳环境分析结果→分析环境因素对企业资金流动的影响C.分析环境因素对企业资金流动的影响→归纳环境分析结果→收集企业成为战略环境的信息D.分析环境因素对企业资金流动的影响→收集企业成为战略环境的信息→归纳环境分析结果3.波士顿矩阵法把企业产品分为四种不同性质，其中瘦狗产品的特征是（）。A.处于高增长率、高市场占有率的产品B.处于低增长率、高市场占有率的产品C.处于高增长率、低市场占有率的产品D.处于低增长率、低市场占有率的产品4.通用电气矩阵法认为，处在C.、E区域的业务单元应当（）。A.给予必要的资金支持B.利用强有力的市场地位尽可能提供利润和现金C.减少或停止投资D.增加短期投入，不考虑长期影响5.发展期经营风险和财务特征不包括（）。A.资金不足矛盾依然突出 B.账面收益水平低C.投资欲望高涨可能导致盲目投资 D.面临很大的经营风险二、多项选择题1.财务战略类型按财务管理对象划分可分为（）。A.筹资战略 B.投资战略C.融资战略 D.收益分配战略2.企业财务战略控制的有效实施计划需要有一定的条件，主要有（）。A.必须要有财务战略规划和实施计划B.健全的组织机构C.得力的领导者D.优良的企业文化3.财务战略控制的方式有（）。A.事前控制 B.事中控制C.事后控制 D.随时控制4.扩张性财务战略一般表现出（）。A.高负债 B.低收益C.少分配 D.高收益5.企业财务战略按企业什么周期划分，可分为（）。A.幼稚期 B.成长期C.成熟期 D.调整期6.成熟期的财务战略应采取（）。A.激进的筹资战略B.稳健的筹资战略C.多样化的投资战略D.现金性、高股利股利政策三、名词解释1.战略规划；2.明星产品；3.财务战略四、简答题1.财务战略与企业战略的区别与联系。2.财务战略的特征包括哪些？3.财务战略管理的含义4.财务战略所应识别的外部环境因素主要包括哪些方面？5.财务战略控制的基本特征包括哪些方面？五、论述题在进行财务战略规划时，怎样进行财务战略环境分析？六、计算题某集团公司下属四个不同业务的子公司，分别独立经营并在股票市场上市。四家子公司的财务数据如下：公司运输餐馆饮料食品销售增长率8﹪15﹪7﹪4﹪投资资本回报率8﹪15﹪8﹪13﹪期初权益净利率12﹪20﹪12﹪15﹪加权平均资本成本10﹪12﹪9﹪11﹪股利支付率50﹪45﹪25﹪60﹪要求：（1）判断四家子公司在财务战略矩阵的位置；（2）从财务战略矩阵上看，最有可能出售的子公司是哪家？转而进一步投资的子公司又是哪家？第四章企业并购财务管理一、单项选择题1.收购的实质是为了取得对方的（）。A.经营权 B.管理权C.控制权 D.债权2.兼并与收购十分相似，但也有显著区别。以下各项不属于二者之间的区别的是（）。A.结果不同 B.对象不同C.手段不同 D.目标企业的类型不同3.一家企业以现金、有价证券等形式购买另一家企业的部分或全部的资产或股权，从而获得对该企业的控制权的经营行为是（）。A.收购 B.兼并C.吸收合并 D.新设合并4.下列哪种理论认为，并购活动的发生有利于改进管理层的经营业绩（）。A.代理成本理论 B.效率理论C.交易成本理论 D.产权理论5.下列理论假设中哪一项不属于非效率管理理论中的假设（）。A.目标公司无法替换有效率的管理，而诉诸于需要成本的并购B.如果只是因为经理人的无效率管理，目标公司将成为并购公司的子公司而不是合二为一C.当并购完成后，目标公司的管理者需要被替换D.对于目标公司而言，其管理的非效率可经由外部经理人的介入和增加管理资源的投入而得到改善6.目标企业允许并购方延期支付一部分并购价款，从而使并购方获得暂缓支付现金的条件，这种筹资方式称为（）。A.内部筹资 B.贷款 C.商业信用D.卖方筹资7.下列选项中不属于股票支付形式的是（）。A.增资换股 B.库存换股C.同业拆借D.股票回购8.下列哪一项不是杠杆收购现金的来源（）。A.普通股 B.优先债 C.可转换债券 D.同业拆借9.一般情况下，企业会按照什么顺序来考虑其融资方式（）。A.内部融资、普通股或配股、借贷和租赁、一般债券、复合公司债券B.内部融资、借贷和租赁、一般债券、复合公司债券、普通股或配股C.借贷和租赁、内部融资、一般债券、复合公司债券、普通股或配股D.普通股或配股、内部融资、一般债券、复合公司债券、借贷和租赁10.股票对价不用考虑的因素是（）。A.集团是否有足够的现金融通能力B.外部借款或增资扩股的资本成本如何C.目标公司所有者处于怎样的税收层次D.公司是否有较高而稳定的盈利历史11.与并购有关的纳税优惠可能来源于（）。A.可折旧资产的市场价值高于账面价值B.将正常收益转化为资本收益C.经营亏损的税收抵免递延及负债融资的税务抵免D.以上三项都是12.下列关于并购企业股权投资税务处理错误的是（）。A.取得被投资企业会计上实际利润分配处理时，应确认为投资收益的实现B.其取得的股权投资所得，若并购企业所得税税率高于被并购企业，则应将其还原为税前收益，并入投资企业的应纳税所得，依法补缴所得税C.股权投资所得的损失同样应并入企业的应纳税所得依法缴纳企业所得税D.企业因收回、转让或处置清算股权投资而发生的亏损，当年未全额税前扣除的，可在以后五年内结转扣除，超过五年的不予扣除13.关于正式财务重整，下列说法不正确的是（）。A.正式财务重整必须经法院裁定B.正式财务重整时，公司重整期间公司董事会和股东大会的权力被终止C.正式财务重整必须经过债权人同意D.正式财务重整只需债务人主管部门申请便可进行二、多项选择题1.兼并与收购的共同点表现在（）。A.二者都是企业对市场竞争的本能反应，是一种企业自愿行为，而不是政府行为B.二者都是一种有偿的产权交易行为，而不是无偿的调拨C.二者属于资本运营的基本形式，都是通过产权流动来实现企业之间的重新组合D.二者都是通过外部扩张战略来谋求企业自身的发展，从而提高企业的竞争力2.效率理论具体包括（）。A.效率差异化理论理论B.经营协同效应理论C.非效率管理理论D.多样化理论3.由于以下哪几种情况，目标公司的价值可能被低估（）。A.经营管理不善 B.市场占有率太低C.规模不经济 D.公司拥有市场上没有的有关目标公司价值的内部信息4.尽职调查的功能主要有（）。A.瑕疵调查 B.风险调查C.价值确定 D.证据保存5.尽职调查的准备阶段所做的准备工作包括（）。A.保密约定B.约定调查内容C.确定尽职调查资料室的位置与相关规则D.听取出卖人管理层对企业状况进行陈述和说明6.并购支付方式的选择是企业并购策略中的一个十分重要的问题，通常的支付方式包括（）。A.现金支付 B.股票支付C.综合证券支付 D.杠杆支付7.现金支付方式的显著优点是（）。A.清楚明了B.没有复杂的技术和程序C.易于为并购双方所接受D.使并购方的股东控制权不变而保持现有的股权结构8.企业并购中如果采用股票支付方式支付，其缺点是（）。A.改变了并购方原有股东的股权比例结构B.不会增加当期税负C.容易使不愿意被并购的目标企业部署反收购措施D.所有股东承担股票价格大幅度波动的风险9.企业在选择支付方式时，应综合考虑的因素有（）。A.法律法规约束B.资本市场、并购市场的成熟程度C.并购公司财务状况和资本结构D.并购企业股东的要求10.与并购有关的纳税优惠的可能来源有（）。A.可折旧资产的市场价值高于账面价值B.可折旧资产的市场价值低于账面价值C.将正常收益转化为资本收益D.经营亏损的税收抵免递延11.并购完成成本包括（）。A.债务成本 B.交易成本C.更名成本 D.注入资金成本三、判断题1.并购是兼并和收购的统称，泛指一个企业为了控制另一个企业而进行的产权交易行为。通常将并购方统称为目标企业，被并购方称为并购企业。 （）2.纵向并购使资本在同一生产领域或部门集中，可以确立或巩固并购企业在行业内的优势地位，扩大生产规模，减少竞争。 （）3.在杠杆收购中，并购企业只需要准备少量自由资金，大部分并购资金通过借贷得到。（）4.管理层收购与杠杆收购的区别在于它的并购者是目标企业的管理层。 （）5.代理问题产生的基本原因在于管理者和所有者之间的合约不可能无代价的签订和执行。 （）6.协同经营效应既可以通过横向并购来实现，也可以通过纵向并购来实现。 （）7.在企业合并的税务处理中，被合并企业以前年度的亏损可以结转到合并企业弥补。（）8.并购活动能够完成的基本条件之一是并购对双方在财务上都有利，为此协同效应和并购方的净收益均应大于零。 （）四、名词解释1.兼并与收购；2.杠杆收购；3.尽职调查；4.综合证券支付五、简答题1.试阐述兼并、收购、合并、并购等的内涵及它们之间的关系。2.简述尽职调查对于企业并购的重要意义。3.简述并购尽职调查的范围和操作流程。4.并购支付方式有哪些？各有何特点？5.并购融资方式有哪些？6.纳税优惠的来源是什么？7.怎样进行企业并购重组的财务评价？六、案例分析题吉利汽车完成对沃尔沃收购北京时间2010年3月28日，中国浙江吉利控股集团有限公司（简称：吉利集团）在瑞典哥德堡与福特汽车签署最终股权收购协议，获得沃尔沃轿车公司（简称：沃尔沃轿车）100%的股权以及相关资产（包括知识产权）。本次收购涉及金额18亿美元。吉利汽车始建于1986年，在汽车、摩托车、汽车发动机等方面取得辉煌业绩。连续四年进入全国企业500强。沃尔沃汽车成立于1927年，总部设在瑞典的哥德堡。沃尔沃汽车公司的主要生产厂设在瑞典、比利时和中国，在全世界超过100个国家设立了销售和售后服务网络，有2400多家展厅。作为中国知名民营汽车企业，吉利目前年产整车30万辆，拥有30多个品种的完全只是产权整车产品。而此次被收购的沃尔沃是瑞典著名汽车品牌。该品牌汽车被誉为目前世界上最安全的汽车。资料显示，福特在10年前以超过64亿美元的价格收购了沃尔沃，但自从去年以来，它一直想卖掉这一品牌以获得现金以及专注于其他核心品牌。吉利收购沃尔沃最大的意义就是能把中国汽车工业的技术登上一个世界最高峰这样一个水平，尤其是在安方面的技术，节能环保方面的技术，能够走到世界最前沿，这个意义很重要。并且这次收购打破了欧洲、美国和日本对豪华车市场和技术的垄断，使中国汽车企业与跨国公司的竞争在更高层面的高端市场进行。吉利收购沃尔沃的融资来源：此次收购以及支持后续发展的资金共需27亿美元，国内和国外的融资比例为1:1。在国内的资金中，50%以上是吉利的自由资金。这意味着，自有资金占吉利用于收购沃尔沃和后续发展所需27亿美元的25%以上。其余资金来自于中国主权银行的并购资金。而境外的资金则来自于美国、欧洲和中国香港。在收购沃尔沃后，吉利将如何利用沃尔沃？主要有以下几点：=1\*GB3①合理重新购置产业链；=2\*GB3②正确应对品牌、文化差异；=3\*GB3③正确的品牌定位；=4\*GB3④放低姿态，学习国际化经营；=5\*GB3⑤改变与合资品牌的竞争地位。结合案例分析：企业并购中的融资渠道及并购后的整合需要考虑的因素。如何利用好并购的资源？第五章企业财务制度设计一、单项选择题1.下列关于制度的描述不正确的是（）。A.制度是在集体活动中自发形成的大家自觉遵守的规则，不是人为制定的B.制度要与特定的环境相适应C.制度与集体行动紧密相连D.制度具有强制性和约束性，同时这种强制性和约束性只在特定的主体范围内起作用2.企业财务制度所规范的对象是（）。A.企业的财务行为 B.企业的财务关系C.企业的交易事项 D.A和B3.下列选项中不属于企业财务管理体制制度的内容的是（）。A.说明财务机构的设置方法B.明确企业领导人、财务主管、财务部门、各职能部门在财务管理方面的职责和权限C.规定企业对外投资的预测、决策程序、风险控制与收益评估程序等内容D.对财务人员的业务素质及所需条件的规定4.下列企业财务制度中，不属于按管理的职能分类的是（）。A.内部委托受托责任制度 B.内部决策制度C.内部控制制度 D.投资管理制度5.内部控制制度的核心是（）。A.资本保值 B.资本增值C.目标成本 D.生产率6.财务制度设计的中心环节是（）。A.统计调查研究 B.科学的分析C.确定目标 D.A和B7.企业财务制度设计的出发点是（）。A.企业的根本利益 B.财务管理的目标C.企业财务责任 D.企业财务权利8.企业财务制度设计的归宿是（）。A.企业的根本利益 B.财务管理的目标C.企业财务责任 D.企业财务权利9.下列选项中不属于按企业财务制度设计的方式分类的是（）。A.自行设计 B.局部性设计C.委托设计 D.联合设计二、多项选择题1.下列关于制度的描述正确的有（）。A.制度是人类适应环境的结果，它是一种人工产品，旨在减少不确定性，降低交易费用B.制度的主要特征在于其具有强制性或约束力C.制度使个人对他人的行为进行预期成为可能D.制度本身是不能够独立的，必须有其实际载体2.按管理的对象分类，可将企业的财务行为分为（）。A.财务管理体制制度B.资本金管理制度C.投资管理制度、资产管理制度D.成本费用管理制度、收入利润管理制度3.按管理的环节可将企业的财务行为划分为（）。A.财务预算和计划制度B.财务控制与分析制度C.财务考核与评价制度D.财务监督与检查制度4.财务制度设计的目标主要包括（）。A.整体性 B.多样性C.阶段性 D.定量性5.财务制度设计的重点包括（）。A.预防性为主 B.注重体制牵制C.注重程序制约 D.注重责任牵制6.按照企业财务制度设计的范围和内容不同，企业财务制度设计科分为（）。A.全局性设计 B.局部性设计C.修订性设计 D.联合设计7.企业财务制度设计的方法有（）。A.社会实验法B.统分析法C.定性分析与定量分析相结合的方法D.比较分析法8.在制定企业财务制度时应做到（）。A.要通俗易懂B.要符合管理部门的期望C.贯彻国家的方针、政策和法规D.各项制度要具体、全面、准确，满足本企业的需要9.集权式财务管理体制的弊端有（）。A.总部及上层管理人员过多，容易产生拖沓作风B.权利的高度集中，下属人员权利与责任不对等，降低其工作积极性C.下属单位没有成本核算或成本核算与经济效益不挂钩，导致其与整个企业的经济责任分不清D.对企业总部的财务管理能力要求较高，一般企业不易达到，因而降低其预期效益E.一定程度上容易造成“吃大锅饭”的弊病10集权与分权结合式财务管理体制的优点有（）。A.有利于综合吸收集权与分权的优势，客服或最大限度地消除过度集权或过度分权的弊端B.由总部统一领导，有利于提高企业整体经济效益，增强其在竞争中的实力和应变能力C.下属单位有相对独立的自主经营权，有利于激发员工积极性并实现自我约束，有利于企业的整体发展D.下属单位虽然拥有一定程度的自主权，但总的经济责任管理权依然留在总部，避免了以放代管的消极作用11.企业在选择财务管理体制模式的时候，应该考虑的因素有（）。A.企业经营组织形式 B.企业经营方式和规模C.企业组织成长的不同阶段 D.企业组织的历史12.成本管理的方式有（）。A.标准成本管理 B.生产成本管理C.责任成本管理 D.目标成本管理三、判断题1.在企业财务责任、权利和经济利益三者之间，经济利益是核心，财务责任是前提，权利为保证，以此为基础建立企业内部财务管理责任制。 （）2.企业财务制度设计的中心环节是统计调查研究和科学的分析。 （）3.企业财务制度设计的出发点和归宿是企业的根本利益、财务管理的目标。 （）4.局部性财务制度设计是对原有的财务制度中的某一部分进行修改或重新设计，使其更适用、更有效。 （）5.从长远来看，自行设计是企业财务制度设计的主要方式。 （）6.局部性设计和修订性设计，一般涉及范围较小，但是内容较为复杂，往往也会设计到全局性的设计。 （）7.在企业财务设计的修改完善阶段的主要工作是进行试运行和全面修订。 （）8.不论何种企业，处于什么阶段，采用集权与分权结合式财务管理体制是最好的选择。（）9.企业设计人力资本报酬制度的目的在于调整个人预期收益和企业预期收益的目标，使两者保持一致，以达到约束和激励的功效。 （）10.薪金是随着员工的贡献或业绩变化而变动的，一般采用海氏素统计法加以计算确定。（）11.在人力资本报酬制度设计中，人力资本和人力资源是同一个概念，都是只企业中的所有人员。 （）12.成本管理是指在一定组织方式下为降低成本而进行的一切管理工作的总称。（）13.成本管理制度包括成本管理组织制度和成本管理工作制度。 （）14.成本预测是成本事中控制的关键，是未来作出成本决策的前提。 （）15.货币资金管理的主要目的有两个：保证足额资金以便满足企业生产经营活动的顺利进行；尽量缩减企业闲置资金的数量，提高资金收益率。这两个目标是一致的，相辅相成的。（）四、名词解释1.广义财务制度与狭义财务制度；2.全局性设计、局部性设计与修订性设计；3.自行设计、委托设计、联合设计4.社会实验法；5.系统分析法；6.比较分析法；7.定量分析与定性分析相结合的方法；8.企业财务管理体制；9.预算、投资、筹资；10成本管理五、简答题1.解释什么是企业财务制度。2.按作用和范围的不同，企业财务制度可分为哪些专项制度？各项制度的内容分别是什么？3.阐述企业财务制度设计的原则。解释为什么企业财务制度设计要有一定的前瞻性。4.解释为什么在进行企业财务制度全面性设计时，必须先进行总体设计，然后再进行具体设计。5.具体分析企业财务管理体制的三种模式及其特征。第六章企业业绩管理一、单项选择题1.一般认为在现代综合评价体系中，企业财务评价的内容最关注的首先是（）。A.偿债能力 B.营运能力C.盈利能力 D.成长能力2.下列关于经济增加值得说法中，错误的是（）。A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本3.以下考核指标中不能用于内部业绩评价的指标是（）。A.剩余收益 B.市场增加值C.投资报酬率 D.基本经济增加值4.根据公开财务报表的未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值是（）。A.披露的经济增加值B.特殊的经济增加值C.真实的经济增加值D.基本的经济增加值5.在国资委对中央企业综合绩效评价指标体系中,资产负债率是评价企业（）的基本指标。A.获利能力 B.资产质量C.债务风险 D.经营增长6.在计算经济增加值时，涉及的会计调整很多，其中经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近现实的（）处理。A.偿债基金折旧法 B.年数总和折旧法C.双倍余额折旧法 D.沉淀资金折旧法7.下列指标中属于财务指标的是（）。A.创新 B.生产力C.市场份额 D.市场增加值8.业绩评价体系的设计不包括（）。A.目标的设计 B.模式的设计C.标准的设计 D.方法的设计二、多项选择题1.财务业绩定量评价包括（）。A.获利能力分析与评判 B.资产质量分析与评判C.经营增长分析与评判 D.债务风险分析与评判2.业绩评价模式有（）。A.财务模式 B.价值模式C.平衡模式 D.责任模式3.平衡计分卡的主要指标有（）。A.财务方面 B.顾客方面C.内部业务方面 D.创新与学习4.可选择的业绩评价标准有哪些（）。A.经验标准 B.历史标准C.行业标准 D.预测标准5.业绩评价的综合评价方法有（）。A.经济分析法 B.专家评价法C.数理统计法 D.层次分析法6.下列关于业绩的财务计量指标表述正确的有（）。A.每股收益指标的每股的质量不同，限制了该指标的可比性B.净收益容易被经理人员进行主观的控制和调整，可信性比其他业绩指标要低得多C.投资报酬率的评价要根据公司的发展阶段进行D.剩余收益是依据经济学的利润建立的一个概念，是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差异7.在利用市场增加值进行业绩评价时，下列表述正确的有（）。A.市场增加值是股权市场市值和股权资本之间的差额B.市场增加值就是一个公司增加或减少公司财富的累计总量C.市场增加值不仅可以用来直接比较不同行业的公司，甚至可以比较不同国家公司的业绩D.市场增加值指标不能用于进行企业内部业绩评价8.下列关于业绩计量的非财务指标表述正确的有（）。A.公司通过雇员培训，提高雇员胜任工作的能力是公司的重要业绩之一B.市场占有率可以直接反映公司的盈利能力C.生产力是公司的生产技术水平，技术竞争的重要性，取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度D.企业注重产品质量提高，力争产品质量始终高于客户需要，维持公司的竞争优势，体现了经营管理业绩9.业绩评价根据主体的不同可分为（）。A.内部评价 B.部门评价C.内部评价 D.个人评价10.业绩评价中财务指标的缺点有（）。A.滞后性指标 B.短期性指标C.可比性差 D.可靠性差三、判断题1.经济增加值和会计利润的主要区别主要在于会计利润扣除了债务利息，而经济增加值扣除了股权资本费用，没有扣除债务利息。 （）2.平衡记分卡是一种实现了财务和非财务指标平衡的综合业绩评价体系。 （）3.业绩评价根据评价内容的不同可以分为综合评价和单项评价。 （）4.一个有效的业绩评价系统应该由评价目标、评价对象、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告等因素组成。 （）5.在财务指标的改进和完善方面，平衡计分卡已取得很多实质性的突破，很好的体现知识经济时代企业战略经营业绩评价对财务指标设置的要求。 （）四、名词解释1.业绩评价；2.经济增加值；3.经济收益；6.综合评价；7.平衡计分卡五、简答题1.业绩评价有哪些分类标准，不同的分类标准又分别有哪些类型？2.业绩评价系统的构成要素有哪些？3.业绩评价的财务指标有哪些？非财务指标有哪些？谈谈财务指标和非财务指标的联系与区别。4.平衡计分卡的优势和不足？5.业绩评价体系的设计包括哪些方面？第七章股票首次公开发行与再融资一、单项选择题1.目前成熟资本市场普遍采用的新股发行审核制度是（）。A.审批制 B.核准制C.注册制 D.审核制2.注册会计师出具的有关前次募集资金使用情况的专项报告，由（）所向公司董事会出具。A.为该公司出具最近年度（或中期）审计报告的会计师事务B.具有主承销商资格的证券公司C.保荐机构D.公司管理层3.设立股份有限公司申请公开发行股票，公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的（）。A.10% B.15%C.20% D.25%4.向中国境内投资发行，以人民币购买，在上海或深圳交易所上市的上市模式是（）。A.N股 B.H股C.B.股 D.A.股5.首次公开发行股票发行人披露盈利预测的，利润实现数如未达到盈利预测的（），除因不可抗力外，其法定代表人、盈利预测审核报告签字注册会计师应当在股东大会及中国证监会指定报刊上公开作出解释并道歉；中国证监会可以对法定代表人处以警告。A.30% B.50%C.60% D.80%6.首次公开发行股票招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效。特别情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过（）。A.3个月 B.6个月C.1个月 D.2个月7.发行人向中国证监会报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，发行人不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准的，发行人以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作的，发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章系伪造或者变造的，除依照《证券法》的有关规定处罚外，中国证监会将采取（）不受理发行人的股票发行申请的监管措施。A.终止审核并在36个月内 B.终止审核并在24个月内C.终止审核并在12个月内 D.终止审核二、多项选择题1.首次公开发行股票的公司其主要目标有（）。A.充分降低发行风险，保证发行成功B.增强企业实力和负债的能力C.降低资金成本、避免财务风险D.提高企业信誉2.当—个公司公告发行证券时，隐含着这些资金将有一种或多种用途（）。A.资产投资B.减少债务C.股票回购或增加股利D.弥补低于预期的经营现金流量3.根据《公司法》、《证券法》相关规定，上市公司发行新股需具备的基本条件（）。A.组织机构健全、运行良好B.盈利能力具有可持续C.财务状况良好D.上市公司最近36个月内财务会计文件无虚假记载，且不存在下列重大违法行为4.下列属于重大购买或出售资产行为（）。A.上市公司收购的资产总额占上市公司最近经审计后总资产的52%B.收购的资产净额占上市公司最近经审计后净资产的49%C.出售资产相关的利润占上市公司最近经审计后利润的90%D.上市公司出售的资产总额占上市公司最近经审计后总资产的30%5.股票上市给公司带来的负面效应可概括为（）。A.信息披露及其他义务B.稀释公司原有股东的控制权C.高昂的上市费用D.增加企业管理成本6.公司通过公开上市而进行股票融资的益处有（）A.公开上市能够改善公司的形象，从而增强上市公司的市场竞争力B.公司的客户、供应商或者合作伙伴可以通过公开市场购买公司股票的方式实现经营前向或后向一体化，从而将其自身的利益和公司的发展紧密联系在一起C.上市公司还可以获得更强的政治影响力和社会声誉D.通过股票融资公开上市的公司将给公司创始人和管理人员带来巨大的好处7.上市公司有以下哪些情况时，证券交易所应暂停其股票上市（）。A.公司最近3年连续亏损，在其最后一个年度内恢复盈利B.公司解散或被宣告破产C.公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件D.公司不按照规定公开其财务状况或者对财务会计报告作虚假记载拒绝纠正8.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中，正确的有（）。A.如果企业采用配股的方式进行再融资，控股股东的控制权不会受到影响B.如果企业采用公开增发的方式进行再融资，控股股东的控制权会被削弱C.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发对象为财务投资者和战略投资者，则控股股东的控制权会受到威胁D.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发目的为了实现集体整体上市，则控股股东的控制权会得到加强三、判断题1.从全球范围来看，新股的发行审核制度主要有审批制、核准制和注册制三种类型。（）2.境内上市内资股的发行方式主要有两种：一是上网定价方式．二是全额预缴款方式。（）3.管理层在确信普通股在市场中被压低价格时更愿意发行债券，而在确信普通股被拾高价格时则更愿意发行普通股。（）4.股权再融资对股票价格的消极影响比债券再融资对股票价格带来的消极影响要大。（）5.上市公司实施重大购买或出售资产的行为后，应当保持上市公司的持续经营能力，保证上市公司与控股股东在人员、资产、财务上分开。（）6.在资产重组完成后12个月内，上市公司应当按照中国证监会《关于对拟发行上市企业改制情况进行调查的通知》要求，向中国证监会及上市公司所在地派出机构报送规范运作情况报告。（）7.上市公司购买或出售的资产占上市公司总资产70%以上，应当聘请具有主承销商资格的证券公司进行辅导，辅导的内容和报告程序应当参照中国证监会对公开发行股票公司进行辅导的规定执行。（）8.上市公司最近1年未有分红派息，董事会对于不分配的理由未做出合理解释的上市公司不宜进行再融资。（）9.当上市公司经营存在重大不确定性时，证监会将不予核准其增发新股或配股的申请。（）10.上市公司最近3年连续亏损的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易。（）11.境内公司股票以外币认购和交易的，适用首次公开发行股票并上市管理办法。（）12.股票依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由发行人负责。（）四、解释1.战略投资者；2.股票首次公开发行；3.信息不对称；4.发行公告；5.市盈率；6.股票再融资；7.股票上市五、问答1.股票发行的条件。2.简要叙述股票发行的程序。3.股票上市的利弊分析。4.为什么存在首次发行定价偏低的现象？5.新股发行定价方法有哪些？我国新股发行中采用何种方法？第八章财务危机管理一、单项选择题1.按照引发财务危机诱因划分财务危机有（）。A.系统性财务危机和非系统性财务危机B.渐进型财务危机和突发性财务危机C.亏损型财务危机和偿付困难型财务危机D.破产型财务危机和亏损型财务危机2.由于企业生产经营方面的不确定性而使企业收益产生变化的可能性的是（）。A.财务风险 B.经营风险C.审计风险 D.经济风险3.从（）来看，财务危机管理可分为财务危机事前控制、财务危机事中控制、财务危机事后控制三个过程。A.空间维 B.策略维C.制度维 D.时间维4.财务危机事前预控主要是为（）。A.对财务危机识别B.防止财务危机发生C.采取有效的措施遏制财务危机恶化D.改善财务状况5.中止导致财务危机的相关行为和活动的是（）。A.清除策略 B.利用策略C.中止策略D.隔离策略6.财务预警系统对企业经营风险的预测不仅具有预测未来的价值，而且要具有分析经营趋势的作用，它要求预警必须把过去与未来连接在一起，在分析过去的基础上，把握未来的发展趋势反映了财务预警系统的（）。A.科学性原则 B.系统性原则C.成本效益原则 D.动态性原则7.经营者无心经营业务，专心于财务周转，资金周转困难，债务到期违约不支付属于（）。A.财务危机潜伏期B.财务危机发作期C.财务危机恶化期D.财务危机实现期8.以企业与各有关债权人之间的债权债务关系紧张，且涉及债务数额巨大为主要特征的财务危机是（）。A.破产型财务危机 B.亏损型财务危机C.偿付困难型财务危机 D.经营失败型财务危机9.从打破企业现存的基本布局着手．通过企业内外部的资产重组，重新构建成重塑企业的盈利能力，迅速扭转企业的亏损局面的策略是（）。A.常规策略B.非常规策略C.对间接融资的第三方可采取的策略D.对直接融资的第三方可采取的策略10.财务危机预警系统的核心是（）。A.财务危机信息监控B.财务危机信息的风险评估C.财务危机预控D.财务危机控制二、多项选择题1.企业的危机大体可以分为（）。A.经营危机 B.制度危机C.管理危机 D.安全危机2.财务危机的特征有（）。A.积累性 B.突发性C.偶然性 D.多样性3.危机管理过程从管理危机的视角和角度来看，主要有（）。A.时间维 B.策略维C.制度维 D.空间维4.财务危机预警系统设计的原则（）。A.科学性原则 B.系统性原则C.动静结合原则 D.成本效益权衡原则5.企业财务危机预警系统包括（）。A.财务危机预警组织机制B.财务危机预警信息机制C.财务危机预警分析机制D.财务危机预警管理机制6.财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（）。A.重要性 B.高度的敏感性C.先兆性 D.危机诱源性7.企业危机管理理论有（）。A.系统论 B.结构论C.生命周期论D.扩散论8.危机应对计划有（）。A.危机风险识别与控制 B.危机预警系统C.危机反应与恢复计划 D.危机处理9.财务危机预处理方案系统的子系统有（）。A.财务危机预警 B.财务危机预控C.财务危机风险控制 D.财务危机处理10.财务危机预警系统具备的基本功能有（）。A.信息收集功能 B.监测功能C.预报功能 D.诊断功能11.财务危机预警的定性模式特点（）。A.着重于分析事物的来龙去脉及因果关系，以说理的方式透过事物的表象抓事物的本质B.综合考虑了企业财务报表以外的因素对其所用指标的影响C.定性分析法具有较大的固定性D.需要凭借人们的经验对财务风险的趋势进行定性分析12.危机处理机制的构建原则（）。A.完整性B.及时性C.组织性D.有效性13.亏损型财务危机处理非常规策略主要方式有（）。A.资产剥离B.资产置换，优化资产结构C.脱胎换骨，产业转移D.降低成本、减少费用14.危机总结包括（）。A.调查B.评价C.整改D.分析15.现代破产制度的三大基本程序是（）。A.重整程序B.和解程序C.破产清算程序D.清算程序三、判断题1.为了保证财务预警工作的客观性和中立性，预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作，但不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者（管理层）负责。（）2.财务运营病症大体可以分为四个阶段，即财务危机潜伏期、发作期、恶化期、实现期，每个阶段都有反映危机轻重程度的典型症状。（）3.财务危机是财务风险的诱因，财务危机的发生扩大了企业面临的财务风险。（）4.财务危机预处理包括危机预测、危机预报、危机预处理三方面。（）5.流程图分析是一种静态分析方法，对识别公司生产经营和财务活动的关键点特别有用，运用这种分析方法可以暴露公司潜在的风险。（）6.最能对企业危机做出预警的指标是资产负债率。（）7.Z计分模型较适合企业长期风险的判断。（）8.人工神经网络模型是一种平行分散处理模型，其构建的理念是基于人类大脑神经运作的模型。 （）9.破产型财务危机是企业最严重的危机，它是亏损型财务危机和偿付型财务危机不但没有得到扼制，反而在此基础上发展、恶化，直接威胁企业的生存。（）10.预警组织机构的健全与否，直接关系到企业财务预警运行机制运转效果的优劣，关系到财务预警体系的功能能否正常、充分地发挥。（）四、名词解释1.危机；2.技术性失败；3.企业财务危机管理；4.财务危机预警系统；5.财务危机预处理方案系统；6.管理评分法；7.破产型财务危机；8.债务转移五、问答题1.财务危机与财务风险的区别与联系。2.简述财务危机预警系统的功能和作用。3.怎样理解财务危机处理策略？4.财务危机处理的流程怎样？5.财务危机管理的基本职能是什么？第九章企业集团财务管理一、单项选择题1.下列不属于企业集团财务特征的是（）。A.产权关系简单B.财务主体多样化财务决策多层次话C.融资功能强大D.投资领域多元化2.企业集团的资金控制不包括（）。A.现金控制 B.筹资控制C.资金投控制 D.制度控制3.较为适合企业集团内部具有独立法人地位的企业之间的交易结算（）。A.市场价格 B.双重价格C.成本转移价格 D.成本加成转移价格二、多项选择题1.企业集团按照经济关系可以划分为（）。A.财团型企业集团 B.产业型企业集团C.控股型企业集团 D.契约型企业集团2.集权式财务管理的有点包括（）。A.利于保证集团内部财务目标的一致性B.有利于有效进行投资方向的战略调整C.有利于调动各成员单位的积极性和创造性D.财务决策的周期短、针对性强3.根据威廉姆斯对公司组织结构的划分，公司内部的组织结构可以分为（）。A.U型结构 B.H型结构C.M型结构 D.Z型结构4.尽管企业集团财务管理也设计企业集团财务管理体制设计等宏观参差的问题，但其主要内容还是侧重于（）。A.融资管理 B.投资管理C.收益分配管理 D.内部转移价格管理5.企业集团内部融资包括（）。A.各企业实现的利润B.成员企业相互借贷融资C.发行股票D.银行贷款6.企业集团融资管理的重点是调整和优化集团资本结构，集团资本结构管理对策有包括（）。A.合理确定资本结构B.协调子公司融资政策和财务政策C.有效控制集团公司内的资金流动及调动D.谨慎推进集团的资本经营7.企业集团内部转移价格包括（）。A.市场价格 B.协协商价格C.双重价格 D.成本转移价格三、名词解释1.企业集团；2.财务管理体制；3.内部转移价格；4.财务总监委派制；5.企业集团财务控制四、问答题1.企业集团有哪些特征？2.集团公司与子公司的财务关系怎样？3.企业集团财务管理体制的模式有哪些？各自的优缺点是什么？4.集团公司财务管理体制选择应考虑哪些因素？5.企业集团投资决策的原则是什么？6.企业集团投资决策财务评价参数估计及风险考虑方面有哪些特征。7.企业集团财务控制的方式有哪些？第十章金融衍生工具与风险管理一、单项选择题1.金融衍生工具的信用风险是指（）。A.生产价格变动带来的风险B.交易一方不能履约给另一方带来的风险C.合约在法律上的缺陷导制的风险D.缺乏合约对手而无法变现的风险2.卖出套期保值一般适用于（）。A.持有商品的交易商担心商品价格下跌B.持有商品的交易商担心商品价格上涨C.预测资产未来购买D.在资产上做空头3.升水是指（）。A.远期汇率高于即期汇率的差额B.远期汇率低于即期汇率的差额C.买入价与卖出价的差额D.账面汇率与即期汇率的差额4.利用远期汇率协议进行套期保值，一般适用于（）。A.打算在未来期间筹资的公司B.打算在未来投资的公司C.对外币资本借贷中控制会汇率风险D.防止会汇率变动对现货交易带来的风险5.利用利率互换对冲利率风险，下列说法正确的是（）。A.当利率看涨时将浮动利率转换成固定利率B.当利率看跌时将浮动利率转换成固定利率C.当利率看跌时将浮动利率转换成固定利率D.当利率看涨时将固定利率转换成浮动利率二、多项选择题1.金融衍生工具按照产品类型划分，可以划分为（）。A.远期合约 B.期货合约C.期权合约 D.互换合约2.期货可以分为（）。A.商品期货B.金融期货C.远期合约D.互换合约3.买入套期保值一般适用于（）。A.投资者准备在将来某一时期买入商品却担心商品价格上涨B.投资者在资产上做空头C.投资者准备在将来某一时期买入商品却担心商品价格下跌D.投资者在资产上做多头4.按照合约授予期权持有者权利的类型，期权可以划分为（）。A.看涨期权 B.看跌期权C.欧式期权 D.美式期权5.按照协议价格与标的物市场价格的关系，期权可以分为（）。A.实值期权 B.平值期权C.虚值期权 D.空值期权6.汇率风险一般包括（）。A.折算风险 B.交易风险C.经济风险 D.流动性风险7.利用汇率期货买入套期保值适用情形包括（）。A.计划买入固定收益率债券，担心利率下降B.按固定利率计息的投资人，担心利率下降C.资金的贷方，担心利率下降D.资金的借方，担心利率下降三、名词解释1.金融衍生工具；2.期货；3.套期保值；4.期权；5.风险暴露；6.风险敞口；7.货币互换四、问答题1.金融衍生工具的基本特点是什么？2.金融衍生工具的风险管理策略是什么？3.企业怎样利用期权进行套期保值？4.如何利用外汇期货合约管理汇率风险？5.如何利用外汇期权合约管理汇率风险？6.如何利用利率互换管理利率风险？习题参考答案第一章企业价值评估一、单项选择题1.D2.D3.C4.D二、多项选择题1.ABCD2.ABD3.AB三、名词解释略四、问答题略五、计算题(1)甲企业前五年的企业实体现金流量如下表：单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年