投资组合策略的概述

#/7投资组合策略的概述投资组合策略的概述一、投资组合策略的概念所谓投资组合策略是投资者根据在某一时期内按自己的投资理念制定的符合市场和自己时机的操作对象和操作方法的组合。二、投资者角色划分和不同的操作策略投资者的角色就是投资者在某一时期内，在市场中采取的某种投资方式，主要分为以下几个角色：1、价值投资者即：根据市场的整体估值和个股的投资价值为标准进行选股买卖的投资者，主要以根本面分析为主，不重视技术面，价值低估买入，高估卖出，比拟适合于长线投资者。2、趋势投资者即：在对市场和个股进行价值分析后，配合股票技术趋势进行操作的投资者，它的操作标准是，当股票价值在合理的区域内，技术上形成上升趋势买入，当股票价值高估趋势破坏后卖出，比拟适合于中长线投资者。3、趋势投机者即：不考虑个股和大盘的整体估值和根本面，只要技术上形成趋势就买入，趋势破坏就卖出。4、套利投机者即不重视趋势也不重视个股根本面，市场只要有套利的时机就进行买卖，比拟适合于短线投机者。以上四种市场角色对于投资者而言，在投资之前必须明确和确定自己属于哪种角度，并且要明确每个角色选股买卖的标准是什么和买卖的技巧是什么，在这里我们重点讲一下趋势投资者、趋势投机者，做为市场中小投资者，我认为比拟适合于这两种角色。三、趋势交易者和套利交易者的区别和操作方法我在这里把趋势投资者和趋势投机者以技术的角度划分为一类，来进行论述。趋势投资者和趋势投机者两者的不同主要在于价值分析上，但买卖的时机根本上是一致的，都以趋势为主，所以两者在买卖上有许多相同的，故把两者归为一类，而价值投资者我认为不适合中小投资者，而且在目前的市场上，真正的价值投资，持股时间长，市场波动大，不适用于中小投资者，而且价值投资的标准也很难界定。1、趋势交易者和套利交易者的定义〔1〕趋势交易者根据自己对行情性质的判断，以某一时间周期作为分析的时间框架，以该时间框架趋势的形成和破坏进行买卖，它选股买卖的标准是某一时间框架的趋势，并且参与该趋势内的短期调整。〔2〕套利交易者就是利用某一时间周期为根底按该时间周期的小时间框架进行低吸高抛的套利操作，不参与调整，它使用两个时间框架进行买卖，而且无论什么样的趋势只要有套利时机就进行套利。2、趋势交易者和套利交易者的区别〔1〕思维上的区别趋势交易者在思维上，不怕踏空、不怕短线被套，只要趋势不成不买入，趋势不破不卖出，趋势交易者在思维上只做上升趋势，它们认为上升趋势只要形成有自我加强的作用，上升趋势只要不破坏，任何短期调整都是为了更好的上涨，只要趋势没形成任何短期的上涨都是为了更好的下跌，不买最低点也不卖最高点。套利交易者在思维上认为，只要有空间就有反弹的可能，只要上涨多了就要回调，而且回调的幅度和时间是不可预测的，不参与任何调整，先回避风险为主，它是在一个大的时间框架内进行短线波段套利或者短线反弹套利，它们认为自己可以买到相对低点和卖到相对高点，并能够回避风险。〔2〕时机的区别趋势交易者只做趋势形成后和破坏后中间的一段，不做差价，不做下降趋势。而套利交易者只要有时机都会做，下跌过程超跌以后，短线套反弹，底部过程形态以内做差价，上升过程做波段，头部过程做差价。〔3〕研判标准的区别趋势交易者的研判标准是趋势的形成和破坏。套利交易者研判的标准是短期差价的大小。〔4〕应用时间框架的区别趋势交易者在确定了行情性质以后，该行情性质对应的主时间框架中的趋势为唯一标准。套利交易者在确定了行情性质对应的主时间框架以后，利用主时间框架对应的小时间框架进行套利，也就是说主时间框架不同的趋势，用小时间框架采取不同的方法进行买卖。例如，如果一只股票是一波中级行情，它确定的主时间框架应该是日线，但套利投机者根据日线不同的趋势，用30分钟K线图或者15分钟K线图的买卖点位进行套利操作。如果日线在下降趋势，它根据日线的超跌状况,当30分钟K线图或者15分钟K线图形成买点后买入做反弹，有卖点就卖出。〔5〕分析方法的区别趋势交易者是以大盘和个股综合分析以及根本面辨证分析的方法进行选择买卖的区域，而套利交易者主要以个股技术面为主进行分析买卖的点位。趋势交易者讲究区域，套利交易者讲究点位。〔6〕下单策略的区别趋势交易者以低吸追涨买入为主，卖出以杀跌为主。〔如图1〕而套利交易者以低吸区域买入，以高抛区域卖出。〔如图2〕当然，套利交易者它的低吸高抛使用的是较小的时间框架。高抛卖出区域主时间框架对应小时间框架卖入区域低吸图1图23、二者的优、缺点〔1〕趋势交易者优点在于：不频繁操作，不会造成踏空风险。缺点在于：易造成短线被套，利润不能最大化。易被主力诱多或诱空欺骗。套利交易者优点在于：严防风险可把风险降到最低。缺点在于：分析操作复杂频繁，易被主力逼空逼多欺骗。易造成踏空。4、施用的范围趋势交易者适合于大势环境较好时的中线操作，比拟适合于技术分析不精，时间缺乏的操作者。套利交易者适用于震荡市，以及风险较大区域和个股整理以及反弹时期操作。比拟适合于技术比拟好的专业交易者。5、怎样才能做好两者交易者〔1〕一个趋势交易者必须做到以下几点：任何时候都以趋势为主，以趋势为唯一标准，不受其它任何因素的干扰。②要有耐心，空仓等待和要有信心持股，要有决心卖出。③不与人攀比，只关注自己的标准和个股。④不被盘面诱惑。〔2〕一个套利交易者必须做到以下几点：①技术要精细，反响要敏捷。要及时看准市场节奏，盘感要好。找准热点进行操作，不可同时多品种进行操作。④心理素质要好。6、角色的单一性和转换性〔1〕在不同市场状态下，要做不同的交易者。上升趋势中，以趋势交易者为主。下降趋势底部震荡，高位震荡，以套利交易者为主。〔2〕要注意在同一个时期内，只能做一种角色，做趋势就是趋势，做套利就是套利，不可随意转换和同一时期做两种角色。在股价的运行过程中，底部时可以做为套利者，一旦进入上升趋势要以趋势交易者为主，股价一旦进入做头或下跌再转换为套利交易者。四、不同操作方法的策略方式主要分为1、看长打短也就是看长线打短线，在长线的根底上波段操作。也就是套利交易。2、看长打长即看中长线打中长线，不进行波段操作。也就是趋势交易。五、时间周期的策略组合1、不同行情性质的策略组合〔1〕中期或中期以上的行情以趋势交易为主，套利交易为辅。〔2〕次级行情以套利交易为主。〔3〕技术性行情以套利交易为主。2、不同运行状况的策略组合.0〔1〕做底过程以套利交易为主，趋势交易低吸为辅。〔2〕上升过程以趋势交易为主。〔3〕做头过程以套利交易为主。〔4〕下跌过程以套利交易为主。五、持股数量不同的策略组合1、单一单向即在某一时段，持有一只个股单向操作不进行波段套利，这种操作策略比拟适合市场热点轮动较慢时在上升趋势中趋势交易者进行使用，或者大盘较好时对龙头板块或龙头股的操作使用。2、单一滚动操作即在一只股票中进行波段套利操作，这种方式比拟适合于上升趋势中，热点股的滚动操作，比拟适合于资金小的套利交易者进行操作。3、多品种单向操作即在多个不同板块的品种中持仓进行趋势操作，比拟适合于大势好，热点轮动较多的状态下进行趋势操作，也就是在某一段行情中，几个热点轮翻拉升，可以使用这种策略组合操作。4、多品种滚动复合操作即盯住多个品种，在这多个品种之间反复进行波段操作，而在某一时间内只对一种品种进行操作，这种比拟适合大势震荡时热点杂乱，或者上升趋势中，热点之间时间和空间上差异较大时进行操作，但这种方法要求技术水平和盘面感觉要特别好。以上的策略组合每个人在某一时期操作之前必须制定好自己的操作策略组合，否那么就无法选股和下单，因不同的策略组合选股和下单的方法是不同的，而具体使用在某一时期在市场上扮演那种角色和采取那种策略组合要根据自己的具体条件和市场当时的背景和个股具体状况而定。六制定投资组合策略要做到三个步骤我们总感觉到目标总是很遥远，身边的事物总是很复杂，造成我们很累，精神疲惫，而不知从何着手，特别是在做股票的时候，面对复杂的盘面，面对一两千只股票感到无从下手，那么用以下三个步骤就可以制定比拟简单的操作组合策略。1、复杂的事情简单化我们的理想有时太远太大，要完成这些远大的理想，一定要让施行的过程简单化，而有成就感，能够让过程有趣更好，这样才能够让我们不断的朝目标前进，不断的努力。做股票目的是赚钱，但我们要把这个赚钱的目标简单化，不要有一年就成千万富翁的想法，找到一个符合自己的理念，学会一套交易系统能够判定行情的性质，然后再找到一个方法技巧去操作自己判定的某一行情性质的时机，这样面对复杂的市场，繁多的股票只用你自己的标准去选择操作也就简单化了，也就可以一目了然，哪些是我的哪些是不我的，可以很沉着的对待这个市场。2、复杂的事情步骤化这个过程能让事情看来简单，而且完成每一小步骤能让我们有成就感，从而有继续向前努力的动力和信心，如果分割成几个步骤，看来还很难的事情就容易到达目标。做股票也是一样，在制定操作策略时不要贪大，面对市场大小时机不求过大只求稳定，任何大的时机大的行情都是由小行情组成的，如果你在一波行情中，它可能能涨300%而你制定出一个交易系统每一波我能做到30%三波也就做到了100%，不要想着一年翻几翻，一年能够做30%，10年也就成富翁了，如果你想一年就成富翁，那就会很复杂，那也可能成为穷光蛋。3、抽象的事物具体化大多数人把太多的事情放在脑子里，以至事情永远没有完成的时候，有什么方案或目标不要单单地放在脑子中，要好好的把每个目标和方案用笔写出来，然后把它实行的步骤列出来。我们做股票也是一样，我们要把交易系统技巧和方法，自己的时机中的每一个点位和区域做到条件反射，方法要具体化不要只求其表不求其理，要能够比拟具体的描述出来每一个点位的具体要求。七、职业投资者日常分析应做的盘后工作作为一个职业投资者盘中盘后工作是最重要的事，不能随意进行操作，每一次下单操作都要有自己的理由和依据，而不是别人说讲的理由和依据，既要有主见，要做到这一点就必须自己下功夫，根据盘面动态信息和报纸、新闻、网上根本面静态信息以及股市技术静态信息进行综合研判分析。这里就是一个搜集信息和整理分析信息的过程。很多投资者入市也有几年了，但是从来没有系统的搜集，整理分析信息的过程和方法，买卖股票总是跟着盘中的感觉进行操作，或者跟着别人或群众进行操作，成为了盘面和别人的奴隶，自己的钱而让别人的思维来支配操作，那还不如交给专家理财呢。我这里讲的只是一种搜集信息的程序和方法，具体的分析方法要在掌握根本面分析和技术面分析方法根底进行。〔一〕、每天开盘面1、政策面：〔1〕查看今日新的政策，并作简单分析，对可能对股市的影响做出判断，假设自己不能进行判断，上网查找专业的评论。来源：报纸、电视、新闻、上网。主要搜集的是财经信息，重点关注财政政策，货币政策、证券政策以及产业政策。应当注意这里所说的信息不是小道消息而是确认的并且有权威性的信息，以及权威专家的建议，有可能对政府和主力，中小投资者造成影响的信息。另外还要关注一下国际影响股市的消息。——这方面必须磨练经验性。2、查看个股信息：重点关注重组等有实质性个股的内容，并及时翻开个股图形看看技术面状况，有无参与价值和跟踪价值。要特别关注自己股票池选入跟踪的个股的消息和已持有个股的消息，并做初步研判，消息可能造成的影响，预测会怎样走，对自己持有的个股要想出操作方案，以便在第一时间买入加仓或持股或止损止赢。