(33)-11.2管理会计教学课件

经济增加值(EconomicValueAdded，简称EVA）又称经济附加值，是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入的总成本（即资本成本）对企业绩效进行财务评价。公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本既包括债务资本的成本，也包括股权资本的成本。

11.4基于EVA的业绩考核与评价11.4.1EVA的基本理念

传统业绩评价指标存在两方面重要的缺陷：（1）传统业绩评价指标的计算没有扣除公司权益资本的成本，导致成本的计算不完全，因此无法准确判断企业为股东创造的财富数量。（2）传统业绩评价指标对企业资本和利润的反映存在部分扭曲。

EVA充分考虑了投入资本的机会成本，具有以下特点：EVA度量的是“资本利润”，而不是通常的“企业利润”。EVA度量的是资本的“社会利润”，而不是“个别利润”。EVA度量的是资本的“超额收益”，而不是“利润总额”。411.4.2EVA的基本模型

经济增加值(EVA)是指调整后的税后净营业利润(NOPAT)扣除企业现有资产经济价值的机会成本后的余额。

EVA=NOPAT-C×WACC=（RONA-WACC）×C其中：

NOPAT—调整后的税后净营业利润

C—全部资本的经济价值(包括权益资本和债权资本)

RONA—资产收益率

WACC—企业加权平均资本成本5EVA的评价原理

EVA的含义：公司的剩余收入（即投资人获得回报）必须大到能够弥补投资风险。如果经营利润刚好等于补偿风险的必要回报，公司的剩余收入就是零。

当EVA>0时，说明企业当期创造了股东财富，在满足股东期望收益的基础上获得了超额收益；当EVA<0时，企业获得的收益不足以弥补股东投资的机会成本(股东把这部分资金投资于资本市场上同风险的项目可以获得更高的收益),因此，企业损耗了股东财富，或说企业使用资本应付的代价未从经营中得到补偿。

11.4.3EVA的调整

1、调整目的将会计结果转化成经济结果，降低会计扭曲，反映经济现实；鼓励正确的经营决策。具体来说，消除会计方法的一些不能真实衡量企业价值的部分，突出核心业务，促使企业更加关注长期价值创造能力。72、调整原则

一般一个公司只须进行5-10项的调整就可达到相当的准确程度，调整项目是否重要的判断原则如下：拟调整的项目涉及金额较大。重要性原则经理层能够影响和控制该调整项目，通过管理者行为改变，从而使得公司业绩改善。可改善原则进行调整所需要的有关数据可以获得可获得性原则尽量反映公司现金收支的实际情况，避免管理人员通过会计方法的选取操纵利润。现金收支原则调整数据易于股东、管理人员和员工的理解，并且无须经常更改。易理解性原则83、主要调整项主营业务以外收支不影响公司长期价值变化长期费用资本化非经常项目冲销计提到现金标准营业外收支会计制度下一些现金成本被视为期间费用，EVA则视其为投资强调实际现金资本变动情况，淡化单纯会计冲销计提事件非经常项目通常扭曲公司业绩，EVA将其资本化处理研发费用、培训费用、营销费用和咨询费用坏账准备、存货跌价损失准备、固定资产减值准备等资产出售政府补贴说明举例94、EVA调整计算总结

EVA=税后净营业利润–资本占用x加权平均资本成本率

税后净营业利润=会计净利润+（利息支出+当期费用化研发支出-费用化研发支出摊销额+市场开拓费用-市场开拓费用摊销额+员工培训费用-员工培训费用摊销额+资产减值准备本期增加额+非营业投资的投资损失-非营业投资的投资收益+营业外支出–营业外收入+/-其它调整事项）ⅹ（1-所得税率）-调整后的递延所得税资产本年增加额+调整后递延所得税负债本年增加额

资本占用

=资产负债表期初与期末平均总资产+累计未摊销的费用化的研发费用