电力行业之综合能源服务产业研究电改浪潮已至综能踏浪而来

电力行业之综合能源服务产业研究-电改浪潮已至综能踏浪而来电力体制改革大幕拉开，新兴用能需求集中释放2021年以来，在电力市场环境发生重大影响下，电力行业迎来历史性变革，电改政策取得重大突破，与之而来的是新兴用能需求的集中释放。电力市场化改革取得突破，趋势性上浮电价增加企业成本电力市场化交易量价齐升，用户专业服务需求增加。12月份以来，各省份年度交易陆续开展，江苏省、陕西省、海南省、河北省及广西自治区2022年年度成交均价较当地燃煤基准价均实现了15%以上的涨幅。虽然，广东省2022年双边协商成交均价较当地燃煤基准价仅上浮9.72%，但其主因或系广东省拥有全国最高的燃煤基准价，并且从同比涨幅来看广东省同比也实现了0.09755元/千瓦时的涨幅，与江苏省的涨幅接近甚至超过陕西省的交易电价涨幅。整体而言，随着各省份年度交易陆续开展，我们预计全国2022年年度成交电价将实现整体中枢的明显抬升。此外，在政策要求下，各省份工商业目录销售电价陆续取消，10kv以上的工商业用户全部进入市场，量价齐升下企业的用能成本或将有所提升，进而催生出快速增长的增量专业服务需求：一方面，中枢上浮的用能成本将直接带来企业节能需求的明显增加；另一方面，众多中小型企业及部分大型企业此前并无参与电力市场化交易的经验，此番加入市场化交易之中也将带来海量的电力市场交易专业化服务需求。分时电价拉开峰谷差率，需求侧响应服务随之增加2021年7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，提出在保持销售电价总水平基本稳定的基础上，进一步完善目录分时电价机制。其中特别提出上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方，峰谷价差原则上不低于4:1，其他地方原则上不低于3:1。我们认为，政策进一步拉大峰谷价差，核心目的在于增加需求侧自身调节能力，以降低电网侧在应对峰值负荷面临的供电压力，其核心抓手是增加用户在负荷峰值用电经济成本，市场化经济账将逐步入场接替行政化手段驱动“碳中和”

背景下的电力平衡调节。值得注意的是，这与2021年10月24日中共中央、国务院发布的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中所提出的“从有利于节能的角度深化电价改革”观点前后呼应，我国的电力体制改革开始进入崭新的下一阶段。耗能重点用户负荷稳定，应对峰谷调节能力较弱。从用户侧角度来看，工业是全国电力消耗最大的行业，2021年全年工业用电量占全社会用电量比重达66.27%，其中钢铁、有色、建材和化工行业又是传统的四大高耗能行业，2021年仅四大高耗能行业用电量占全社会用电量比重达27.27%。其中，四大高耗能行业中钢铁、有色及建材中的耗电主力水泥行业由于产线启停存在较高成本，因此多采取倒班的连续性作业方式，日内用电负荷稳定性相对较高；而化工行业虽然也属于高耗能行业，但是其采用非连续性工作模式，可采用避峰生产，因此负荷曲线相对有着明显波动；机械制造业生产形式为非连续性作业，作业时段符合制造业工人的生产习惯，用电负荷表现出明显的峰谷特征，这与以商场行业为代表的第三产业所表现出的峰谷特征相对类似。整体来说，对于传统部分高耗能行业以及机械制造业或第三产业，其用电负荷可变性相对较弱，特别是第三产业基本无法自主调节用电负荷，这也就直接使得其在面临尖峰或高峰电价显得束手无策，但是企业降低成本的需求是刚性存在的，企业用电峰值成本的空间便是第三方提供负荷调节供给切入的突破点。能耗双控压力增大，催生节能及可再生能源需求双控考核压力提升，各地完成目标难度增加。2021年年初发布的《“十四五”国民经济和社会发展规划与2035年远景目标纲要》提出，“十四五”期间全国单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%的节能目标，要求2021年单位GDP能耗降低3%。然而，2021年在多重因素的影响之下，全年我国单位GDP能耗比上年仅下降2.7%，并未完成全年目标。并且，在近三轮通报情况中，宁夏、广西、广东等多个省份能耗强度考核始终未达标，而能源消费总量方面云南省持续为一级预警，广东、广西等多个省份也始终未达标。2021年，“碳中和”元年全国未完成全年的考核目标，一方面反应了能耗双控考核完成的现实难度，另一方面也导致“十四五”后半程能耗管控压力陡增。为了应对持续增加的能耗双控考核压力以及快速上浮的市场交易电价，企业对于自身能源消费的控制力度也有望随之提升。此前，国家发改委于2021年9月11日发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，对之前能源消费考核机制进行了进一步完善，并且明确了超额可再生电力免计能耗双控考核。2021年10月8日，国家进一步提出新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量考核。换而言之，在能耗双控考核压力增大的大背景下，企业从降低自身能耗双控的压力出发，便可以衍生出两方面的需求：即一方面扩大可再生能源电量的使用广度和深度，另一方面便是控制自身的能源消费和能耗水平。满足多样用能需求，综能市场势如破竹电改催生新兴市场主体，综能服务满足多样需求电改催生新兴市场主体，多样化服务满足用户需求。本轮电力体制改革后电力系统发生了深刻变化，电网公司将回归电能的传输主体职能，而为满足用户多样化的用能需求，售电公司及服务公司作为新兴主体参与电力市场，在新兴主体提供的多样化服务中，综合能源服务受到了市场广泛关注。综合能源服务具有天生的ToB特性，主要客户为工商业用户，为满足企业多样化需求，综合能源服务具体包括能源销售服务、分布式能源服务、节能减排服务和需求响应服务。其中，能源销售服务主要是指能源供给侧以多能互补、梯级利用和综合供应为核心，协调优化电、热、冷、气、水等多种能源的供应、转化、存储、消费，以提高综合效益的新型区域能源系统，当前热、电、气多联供较为普遍，因此后文将主要从售电侧讨论；

分布式能源服务主要包括分布式光伏、分布式风电等，对企业用户而言，工商业分布式光伏更为普遍。综合能源服务的目的之一便是降低企业能源成本，其中主要通过三条路径实现：降低能源消费产品价格、降低能源消费量、降低交易成本。降本费用成为综能收入之源，高效运营保障收益分成。综合能源服务公司在其专业化运营下，相较于客户自身运营会产生较大的能源成本的优化，而这部分的成本优化便成为了综能服务公司收入来源，而为了确保用户对综合能源服务需求的持续存在，综能服务公司理论上需要将这部分优化的成本空间与用户进行分享。从用户角度来看，优化自身而最终付出的能源成本无疑是重要的决策参考之一。相应的，从综能公司为客户节约成本角度来看，为了在竞争中取得优势地位可以将两个方面作为主要抓手：1）一方面，可以通过加大对用户的节约能源成本费用的分成。主要可以通过优化节能设备采购成本、优化运维成本以及降低项目收益率实现，其中优化节能设备采购成本依赖于自身平台实力向上游维持强势地位，但相对较难实现；而优化运维成本则依赖于公司深厚的运维经验，降低项目收益率则更多类似于恶性竞争。2）另一方面，可以通过更大幅度的节约费用实现，其主要是通过定制化服务，实现高效运维，以实现更大幅度的降本，此外还包括采购高效节能设备，但这会随之带来采购成本的提升。因此，我们认为，从综合能源公司角度来看，深耕主业，通过定制化实现高效运维将是取得竞争优势同时保障收益率的重要途径。此外，依托主业实现增值业务拓展也将是增加用户粘性的重要途径，短期内由于综合能源服务仍处于启蒙阶段，运维差异化相对较弱，但随着时间的推移综合能源服务由于改造后会对用户能源支出产生长期影响，用户侧在选择服务商的过程中也会更加谨慎，因此初期强大的平台实力将是获取用户资源的重要途径，后续品牌及口碑效应将是用户选择服务商重要的参考指标之一。售电业务：市场容量迅速扩张，综合能源业务基石电力市场扩容，售电再迎成长。根据国家发改委发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，我国燃煤发电要求原则上全部进入市场，有序推动工商业用户全部进入市场。然而截至2021年，我国市场化售电量3.78万亿千瓦时，占剔除城乡居民用电后的生产用电的52.93%，我国仍留存大量工商业用户未参与市场化。从发电侧来看，2021年我国市场化交易电量与火电发电量比值为65.49%。此外，考虑到绿电市场的建成以及清洁能源市场化比例持续提升，未来我国市场化售电规模将依然存在广阔的扩容空间。售电业务平台化，成为业务拓展的基石。从欧美发达国家的发展经验来看，随着改革进程的推进和深化，售电市场的参与者将逐步增多，售电公司的核心竞争力便体现在电力采购成本之中。但是，在不考虑环境属性的情况下，电力本身是一个同质化商品，多数用户主要关注产品的绝对价格，因此在改革的后半程售电公司通常被迫面临激烈的价格竞争，因此整体利润较低。因此，不少售电公司选择开始加强用户粘性，即提供增值服务来实现差异化，以此避免单纯价格竞争。售电增值服务是指根据电力客户的实际需求，为客户提供超过基础售电服务范围的服务，在为客户减少用能支出、提高能源利用效率、增加投资收益、提升用能体验的同时，帮助售电主体增加用户粘性、扩大市场规模、提升企业品牌效应和盈利能力，从而实现电力客户和售电主体的双赢。尤为关键的是，售电公司在销售电量的过程中掌握用户的重要实时用电数据，相对于其他增值服务提供主体具备完全的信息优势，因此在设计增值业务方案时更具竞争力。日本东京电力公司的售电转型之路东京电力公司创立于1951年，是一家集发电、输电、配电于一体的日本大型电力企业，是亚洲乃至全球最大的私营电力企业。2016年日本全面放开电力零售市场后，东京电力顺势进行业务重组，确立依托售电业务顺势拓展综合能源服务商的战略决策，并成立专业公司，力求提供多种电力能源产品及新型能源服务。其综合能源服务主要涵盖家庭节能管理、商业节能管理、智慧能源解决方案、清洁能源、需求响应、全电厨房等业务。这类业务的核心在于两个方面：一是搭建公平、中立、旨在接入可再生能源的输配电力网络，二是搭建物联网平台，通过可视化工具，提供用电信息服务。为了更好利用自身作为发输配售一体化平台的优势，东京电力公司于2018年2月成立EnergyGateway公司，并引入战略合作伙伴Informeties公司（持有EnergyGateway公司40%股权，负责提供核心技术）。该公司基于物联网平台，利用非入户式负荷分离技术对用户用电信息进行收集，形成商业化的用电数据。EnergyGateway一方面对用户能源管理系统进行规划和设计，另一方面将信息进行分析和加工，提供给其他服务型企业，这些服务型企业可以进一步为用户提供包括能源服务、能源管理服务、警备等多种服务。通过收集用户信息并加以分析同时进行精准推送，EnergyGateway公司转型成为一家类电商的平台公司，作为沟通上游服务型企业以及下游用户的中间商，公司拥有核心数据资产，在面向下游时具备强势地位，盈利护城河也更加坚固。法国电力公司的售电转型之路法国的电力体制改革始于上世纪90年代中期，早于现行的中国新一轮电力体制改革20年，整个过程有着较大的借鉴意义。1996年法国能源市场逐步向竞争性市场放开；2000年左右发输分开并成立输电公司，同时允许用电量超过1600万千瓦时的用户自由选择供电商；2003年出台法令要求市场完全放开并成立配电部门，对3200家用电量超过700万千瓦时的用户放开电力市场；2004年允许所有非居民用户自由选择供电商；2007年电力市场对所有居民用户开放；2008年成立配电网公司，2009年一体化公司的模式正式结束。法国电力公司（EDF）作为法国最大的电力运营商在法国电力市场化过程中也发生巨大变化，随着其垄断地位不再，积极拥抱极具竞争性的综合能源服务市场成为其必然的转型道路，在此期间积极成立多个子公司，通过母子品牌策略，充分发挥母公司品牌价值，提升其综合能源服务业务辨识度。为了更好开拓新兴业务，法国