绿色金融系列研究报告之五：加快推进绿色保险市场化扩容-20220915-申万宏源

绿色金融系列研究报告专题研究绿色金融系列研究报告专题研究研究《统一标准完善五维绿色金融服务体系——绿色金融系列研究报告《多管齐下，推动我国绿色债券发展——绿色金融系列研究报告之《创新绿色信贷产品加大政策引导支持——绿色金融系列之三》2022-01-06《发展完善碳市场推动市场化减2022-02-24析师龚芳A0230520080007earchcom袁宇泽A0230520100002nyzswsresearchcom究支持曾培春A0230122070013cswsresearchcom人321cswsresearchcom保险市场化扩容—绿色金融系列研究报告之五狭义上，绿色保险主要指环境污染责任险；广义上，绿色保险主要包括环境风险管又在正外部性、约束性和技术性三个层面区别于传统保险。绿色保险产品根据功能的侧重点分为两类，一类主要用于管理环境风险，另一类主要用于促进环境改善。绿色保险产品实现管来促进经济社会的绿色资端均呈发展运行较为成熟，中小型保险公司也逐步开展绿色保险业务；从投保主体来看，覆盖的行业范围、参与主体因产品的多元化发展逐渐扩大；从资金投向来看，通过绿色债至绿色领域，其中基➢当前我国绿色保险发展面临五大挑战。一是绿色保险政策指引框架有待完善。相比于发达国家，我国绿色保险仍处于从规章制度向法律层面的过渡阶段，相关政策规定较为分散化，行业指引标准也在快速完善中。二是绿色保险的产品创新力度有待提升。从产品端来看，保险产品覆盖的行业范围有待扩充。从企业端来看，绿色保险的经营成本和赔付压力两方面因素导致保险企业开展绿色保险的意愿不强。三是企业主体参与绿色保险的意愿不强。原因在于企业主体对绿色保险了解不足、现有的绿色保险产品需求难以得到满足以及绿色保险的购买可能会暴露企业的经营风险。四是绿色保险的市场化程度有待提升，绿色保险的市场占有份额较低，部分保险企业开展绿色保险主要是受政府政策措施引导。五是尚未形成系统性的绿色保险息共享机制等方面均需展绿色保险，在环境污染责任险和绿色建筑保险的开发中起到引领作用，并且通过集团承保和设立专门政策性保险企业的方式激励私人保险公司承保；欧洲各个国家的绿色保险发展模式不同，创新型产品主要针对居民的生活需求设计，市场渗透率高；日本因地制宜重点推行巨灾保险，政府积极引导居民选择地震保险等巨灾保险➢加快推进绿色保险市场化扩容。一是完善现行绿色保险相关立法，制定绿色保险相风险分担机制以及优化信息共享与披露机制；三是创新绿色保险产品和服务，适当扩大保险责任范围，科学推动绿色保险费率下行；四是健全绿色保险的专营机构与人才体系，政策研究证券研究报告证券研究报告请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明策略研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共24页简单金融成就梦想1.绿色保险市场化风险管理作用凸显 4 2.我国绿色保险市场发展现状 6 6均大有可为 7 持基础设施升级和清洁能源领域 11大挑战 133.1绿色保险政策指引框架待完善 133.2绿色保险产品创新力度待加强 153.3企业主体参与绿色保险意愿不强 153.4绿色保险产品市场化程度不高 16配套制度 174.境外绿色保险市场发展经验借鉴 18.1美国：积极开发创新型绿色保险产品 18险推行模式呈现出差异化 19 1 人才储备 22请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共24页简单金融成就梦想图1：绿色保险承保端与投资端情况 5图2：2018-2020年绿色保险保额、赔付金额、投资余额情况 7图3：2018年绿色保险产品份额情况 8图4：2020年绿色保险产品份额情况 8图5：2020年绿色保险保额与赔款(单位：亿元) 8图6：2018-2020年保额年均增速 8图7：2018-2020年保险资金投向领域 12图8：2019-2020年绿色各产业投资余额年增长率 12图9：2018年绿色保险资金投资方式 12图10：2020年绿色保险资金投资方式 12图11：2020年绿色保险资金不同投资方式下的投向领域 13表1：绿色保险产品分类 5表2：绿色保险的相关政策 6表3：环境污染责任保险产品数量前15名企业名单及保险数(单位：个) 9表4：新兴绿色保险产品分类 10表5：发达国家针对环境污染责任险出台的政策法规 13表6：绿色信贷、绿色债券的标准指引 14表7：五大金融改革试验区的相关实践 16表8：政府与企业协作赔付机制 21请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共24页简单金融成就梦想绿色保险是绿色金融不可或缺的重要组成部分。近年来绿色保险的风险保障功效不断加强，发挥保险资金的独特优势，加大对经济、产业绿色化转型的资金扶持力度，协同其他绿色金融机制推动可持续发展。但绿色保险的政策体系、产品创新、参与意愿以及市场化程度等方面仍有待完善。在环境风险日益高发的情况下，亟需突破绿色保险运行中的制度障碍，通过市场化的方式来调动各类市场主体参与绿色保险的积极性，增强金融体系管理环境风险的能力。1.绿色保险市场化风险管理作用凸显1.1绿色保险是绿色金融工具的重要构成绿色保险是管理环境风险、促进绿色产业投资以及实现生态环境可持续发展的重要金融产品。由于各国绿色保险市场发育程度不一，金融市场上绿色保险的定义标准也尚未统一。狭义的绿色保险主要指环境污染责任险，是以企业发生的污染事故对第三者造成人员伤亡或财产损失需承担的经济赔偿责任为标的的保险。随着绿色保险的内涵不断丰富，将环境污染责任险等同于绿色保险不再符合当前的实践与理念。广义的绿色保险主要包括两方面，一方面是与环境风险管理相关的保险产品，除环境污染责任险外，还包括巨灾保险、天气保险以及各类创新型绿色保险产品；另一方面是保险资金的绿色运用，保险企业将绿色发展的理念融入到经营管理和投资决策中，推动经济社会活动的绿色化发展。绿色保险既具有一般保险的属性，又具有特殊性。一是正外部性。从保险获益来看，绿色保险产品将与公众利益相关的环境外部风险借助保险手段内部化、分散化以及主体化，使得获益主体由保险合同相对人扩大至社会公众。二是约束性。绿色保险是围绕环境风险开展的保险活动，保险公司考虑到环境风险敞口大的特征，在承保期间可能对企业的经营行为采取严格的监督，对高能耗、危害生态安全以及造成环境损害的行为具有一定的约束性。三是技术性。与传统保险主要通过大数法则进行风险评估不同，部分绿色保险需要根据客户的特征专门设计相匹配的保险合同，需要专业的保险人员甚至是环保方面的专家通过实地调研来进行风险评估，从而确定绿色保险合同条款的细则和标准。1.2管理环境风险和促进环境改善是绿色保险两大功能绿色保险产品根据功能的侧重点分为两类，一类主要用于管理环境风险，另一类主要用于促进环境改善。从管理环境风险来看，一是对环境污染风险的管理，通常是针对相对确定的环境责任损害方在较小范围区域内造成的环境损害，主要包括环境污染责任保险等；二是对环境气候变化风险的管理，通常是针对没有明确责任方的较大范围的环境灾害，例如巨灾保险为投保方因地震、台风等重大突发性灾害可能产生的损害提供风险保障。从促进环境改善来看，一是保险公司为实施绿色生产、绿色消费等环境利好行为的投保人提供风险保障，鼓励面临环保抉择的主体采取绿色环保的生请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共24页简单金融成就梦想染责任保险保险能源保险术保险目保证保险通保险源保险筑保险品贸易信用险产经营方式。例如绿色技术保险针对产品研发难、产权保护难等痛点问题，通过研发科技型企业研发费用损失保险解决研发失败的后顾之忧；二是绿色保险促使保险公司和绿色企业之间形成抗风险良性循环，例如绿色信用保证保险为绿色项目、绿色产品贸易提供特定的信用保险，使企业更容易开展其他绿色融资来拓宽企业融资渠道，染责任保险保险能源保险术保险目保证保险通保险源保险筑保险品贸易信用险1：绿色保险产品分类作用分类染化境风险环境改善业保1.3绿色保险在承保和投资两端推动绿色转型从承保端来看，保险企业通过开发多样化的绿色险种，并提供相应的保险服务，实现管理环境风险和促进环境改善的目的。从投资端来看，保险企业作为重要的投资者，将保险资金进行绿色投资，支持绿色发展。一方面，绿色保险具有资金规模大、投资收益平稳、期限较长、风险偏好稳健的特点，这与保险资金期限长、追求长期稳定回报的特征相匹配；另一方面，“双碳”背景下，传统高耗能的相关企业和项目的成长性下降，保险资金投资绿色项目能够在一定程度上规避转型风险，长期有望创造出绿色溢价。当前，保险资金主要通过绿色债券、债权计划、股票投资(ESG)、直接股权投资、设立信托计划等方式为绿色产业、企业以及项目提供融资支持，重点关注清洁能源、节能减排、环境保护、绿色基建以及绿色建筑等相关领域。与投资端情况：公开资料整理，申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共24页简单金融成就梦想2.我国绿色保险市场发展现状2.1制度建设：政策覆盖由点及面绿色保险的制度机制设计呈现出由点及面的发展特征。2007年，原环保总局、原保监会出台《关于环境污染责任保险工作的指导意见》，正式启动环境污染责任保险试点工作，绿色保险制度开始建立。2013年，《关于开展环境污染强制责任保险试点工作的指导意见》明确指出要在高耗能、高污染行业，如化工行业和重金属行业，推进环境污染强制责任保险试点。在此阶段，绿色保险政策主要聚焦在环境污染责任保险领域，随着绿色保险的实践不断丰富，政策体系的覆盖面逐渐扩大。2016年，中国人民银行与原保监会等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，单独开设“发展绿色保险”篇章，在环境污染责任险以外提出创新巨灾保险、环保技术装备保险等绿色保险产品和服务。2021年，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，指出要加强绿色保险发展和发挥保险费率调节机制。2022年，银保监会接连发布《保险业标准化“十四五”规划》和《银行业保险业绿色金融指引》，支持保险业探索开发创新绿色金融产品和加大对绿色、低碳以及循环经济的支持，促进经济社会发展的全面绿色转型。：绿色保险的相关政策时间颁布部门相关政策具体内容保总局、原保监会《关于污染环境责任保险工作的指导意见》重点选择环境危害大、最易发生污染事故和损失容易确定保总局、原保监会《关于开展环境污染强制责任保险试点工作的指导意见》《关于加快推进生态文明建设的意见》境污染责任保险试点。《水污染防治行动计划》鼓励涉重金属石油化工、危险化学品运输等高环境风险行境污染责任保险。《生态文明体制改革总体方案》境高风险领域建立强制环境污染责任险制度。《关于构建绿色金融体系的指导意见》参与环境风险治理体系建设。生态环境部审议并原则《环境污染强制责任保险管理办法》委、科技部《关于构建市场导向的绿色技术创新体系的指导意见》鼓励保险公司开发支持绿色技术创新和绿色产品应用的保《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》监会加快完善绿色保险相关标准建设，支持保险业探索开发创探索绿色保险统计、保险资金绿色运用、绿色保险业务评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共24页简单金融成就梦想部门政策容监会《银行业保险业绿色金融指引》保险企业结合自身经营范围积极开展环境保护、气候变化、绿色产业和技术等领域的保险保障业务以及服务创新，开发相关风险管理方法、技术和工具，为相关领域的生产经营者提供风险管理和服务，推动保险客户提高环境、社会和治理风险管理意识。：公开资料整理，申万宏源研究绿色保险在承保和投资两端都存在较大的发展空间。一方面，绿色保险保额与绿色保险赔付金额都呈现逐年增长的趋势。2018-2020年保险业累计为全社会提供45万亿元保额的绿色保险保障，年均增长23%；支付赔款534亿元，年均增长29%，有力发挥了绿色保险的风险保障功能。另一方面，绿色保险积极参与绿色金融体制机制创新，为我国经济向绿色化转型提供融资支持。2018-2020年保险资金投向绿色领域的存量规模由3954亿元上升至5615亿元，年均增长19%，说明保险资金作为我国金融体系中长期资金的重要组成部分，向绿色投资领域的倾斜力度逐步加大，对节能环保、基础设施升级等绿色领域的资金扶持力度在进一步提升。图2：2018-2020年绿色保险保额、赔付金额、投资余额情况0绿色保险保额(千亿元)38 绿色金融投资余额(右轴，亿元)00000 绿色保险赔付金额(亿元)：保险业协会，申万宏源研究绿色保险的产品种类向多元化方向发展。一方面，随着能源结构调整、绿色交通发展、建筑行业绿色转型、绿色低碳技术推广、自然灾害频发、生态碳汇重要性提升，绿色保险的产品覆盖范围不再局限于为环境风险提供保障，跳脱出环境污染责任险等同于绿色保险的思路框架，创设清洁能源保险、绿色交通保险、绿色建筑保险、绿色技术保险以及绿色资源保险等创新型绿色保险产品。另一方面，绿色交通保险快速扩张，取代环境污染责任险成为保额占比最高的产品类别。2018年，环境污染责任险在产品体系中占主导地位，为化解环境损害风险提供4.2万亿元的请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共24页简单金融成就梦想0%风险保障，占所有绿色保险保额的35%；2020年，绿色交通保险后来居上，总保额由2018年的2.6万亿元上升至6.3万亿元，占比达35%，而环境污染责任险的总保额为5.4万亿元，占比下降至29%。绿色交通保险的扩张受益于新能源汽车的发展，在国家绿色出行的政策引导下，新能源汽车产销量，保有量都出现井喷式增长，成为重要的交通出行工具，与之相关的保障新能源汽车的机动车辆保险成为护航绿色交通的主力军，保障新能源汽车运行和推广的同时，也进一步促进了绿色交通保险的发展。0%图3：2018年绿色保险产品份额情况2%2%1%绿色交通保险清洁能源保险绿色交通保险清洁能源保险绿色建筑保险其他绿色保险绿色资源保险绿色技术保险：保险业协会，申万宏源研究图4：2020年绿色保险产品份额情况%1%绿色交通保险其他绿色保险绿色资源保险绿色技术保险9境污染保险清洁能源保险绿色建筑保险：保险业协会，申万宏源研究绿色保险的保额赔付比及政策规定是影响产品规模的重要因素。一方面绿色交通保险、巨灾/天气风险保障类保险的保额与赔款的比例超过1:1000，保额年均增速均超过10%，绿色交通保险的年均增速甚至超过70%；而绿色资源保险、绿色技术保险的保额与赔款比例低于1:1000，保额年均增速较低，绿色技术保险的保额甚至出现了负增长。另一方面，尽管环境污染责任险的保险赔款较小，2020年，环境污染责任险的总保额达到5.4万亿元，但保险赔款仅仅只有2.3亿元，但由于部分城市以及行业采用强制性参保，其保额规模仍增长较快。图5：2020年绿色保险保额与赔款(单位：亿元)6341900000210362551706050403020100 (右轴)：保险业协会，申万宏源研究图6：2018-2020年保额年均增速：保险业协会，申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共24页简单金融成就梦想财产保险股份有限公司产保险股份有限公司保险股份有限公司产保险股份有限公司财产保险股份有限公司产保险股份有限公司保险股份有限公司产保险股份有限公司我国大型保险企业和中小保险企业在绿色保险领域均开展了相关实践，大型保险企业的运行发展较为成熟。截至2022年8月，我国已有39家保险企业共发行178支环境污染责任保险产品。从承保企业规模来看，呈现大型机构为主，中小型机构为辅的局面，大型保险企业如平安产险、中国人寿财险、阳光财险、天安财险等，中小型保险企业如恒邦保险、永城保险等，均发行环境污染责任险产品。其中，大型保险企业的绿色保险产品发展得较为成熟，承保范围辐射全国各地，主要原因在于绿色保险产品的开发具有创新投入大、风险高、发行难度大等特点，大型保险企业相比之下具备资金管理规模优势以及较强的抗风险能力。以阳光财险为例，旗下环境污染责任险产品共23款，涉及石油行业、高新技术产业等多细分行业，产品服务辐射山东省、新疆维吾尔自治区、深圳市等地。中小保险企业在政策的引导带动下也逐步开展绿色保险服务，但产品类型与辐射区域都具有一定的局限性，主要在机构所在地推出相关的绿色保险产品。以泰山保险为例，其所在地为山东省，2022年，山东首单“森林碳汇遥感指数”保险在威海落地，泰山保险将森林损毁或长势减弱等原因造成的碳汇富余值损失换算指数化，作为理赔依据，保险理赔可用于灾后救助、森林资源培育及加强生态保护修复等。表3：环境污染责任保险产品数量前15名企业名单及保险数(单位：个)保企业司产保险股份有限公司财产保险股份有限公司品数量887司7777财产保险股份有限公司7776产保险有限公司65555444财产保险股份有限公司4442.5投保主体：行业范围与参与主体扩容绿色保险投保行业由高环境风险行业扩展至绿色领域的新兴行业。一方面，从传统的环保污染责任险来看，我国已有31个省(自治区、直辖市)开展环境污染强制请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共24页简单金融成就梦想保险通保险险险类能源保险险殊风险保险筑保险险险险保险通保险险险类能源保险险殊风险保险筑保险险险险术保险险4：新兴绿色保险产品分类光伏电站建设期和运营期物资损失险程险程险备损失险损失保险日照指数保险指数保险电专属保险光伏组件效能保险组件质量保险质量保证保险量保证保险损失险责任保险建筑安装工程一切险机动车辆保险工程建筑工程一切险财产保险充电安全责任保险修责任保险责任险人责任险运营综合保险站综合保险程一切险程一切险财险筑性能责任保险企业安全生产责任保险在缺陷保险用损失保险保险权损失保险量安全责任保险技术装备保险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共24页简单金融成就梦想材料首批次应用保险融资还款保证保险材料首批次应用保险融资还款保证保险量保证保险保险：保险业协会，申万宏源研究绿色保险的投保主体呈现出企业与居民双驱动的态势。一方面，在发展初期，我国绿色保险的投保主体为企业，主要原因在于2007-2016年十年间，我国绿色保险的相关政策主要聚焦于环境污染责任险，面向主体是企业。环境污染责任险作为我国最主要的绿色保险产品之一，投保企业数量庞大。以人保财险为例，2018年环境污染责任险保费达1.5亿，涉及6648家企业，提供风险保障122亿元。随着巨灾保险、天气保险及绿色交通保险等创新型险种的推出，居民逐渐参与到绿色保险。截至2020年底，地震巨灾保险共同体累计为全国1281万户次城乡居民提供超过5250亿元的巨灾风险保障。以中国人寿财险在吉林省的绿色保险为例，2020年，中国人寿财险为吉林省10万户次农户提供近22亿元风险保障，为保障吉林省粮食生产和安全做出积极贡献。同年9月，在“巴威”、“美莎克”、“海神”三次台风接连侵袭吉林省后，中国人寿财险展开灾害救援和理赔工作，累计受理案件2310件，支付赔款1.1亿元，收益农户11万户。2.6资金投向：重点支持基础设施升级和清洁能源领域轨。2018年11月，国寿资产成为国内第一家签署联合国负责任投资原则(UNPRI)并践行ESG投资理念的保险资管公司。2019年7月，泰康资产香港加入ICGN(国际公司治理网络)，标志着其ESG投研体系与国际标准接轨。2020年4月，中国平安签署可持续保险原则(PSI)，成为中国大陆首家签署的保险企业。二是制定ESG投资的指引性文件。2021年5月，国寿资产推出《中国人寿资产管理有限公司ESG/绿色投资基本指导规则》，成为保险资管业内首个制定绿色投资内部指引文件的机构。三是保险公司将ESG理念纳入到风险管理体系中。2021年3月，中国太保在企业社会责任报告中提出将原“战略与投资决策委员会”调整为“战略与投资决策及ESG委员会”负ESGESG战略，设定ESG目标、计划、管理政策、绩效考核等，并监督ESG执行情况。2022年4月，中国人寿发布2021年ESG暨社会责任报告中提出以“建设国际一流，负责任的寿险公司”为ESG战略目标，并建立具有中国人寿特色的ESG工作体系，包括建立ESG治理体系、完善ESG制度体系、构建ESG风险管理体系、落实ESG事项行动、探索ESG管理数字化应用、夯实ESG信息披露、提升行业影响力及外部认可度七个方面。保险资金主要投资于基础设施绿色升级和清洁能源产业。一方面，保险资金不断提高参与绿色投资的深度，在生态环境、清洁生产、绿色服务、主题类投资、节能环保、清洁能源以及基础设施绿色升级领域加大投入力度，其中基础设施绿色升级和清洁能源产业获得的资金支持最高。2018-2020年，保险资金投向基础设施绿色升级和清洁能源产业的合计占比分别为80%、80%以及70%，占比虽有波动，但三年来请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共24页简单金融成就梦想38%48%10%3%%均维持在70%以上。另一方面，主题类投资成为绿色保险资金的重点关注领域。2018-2020年，保险资金在主题类投资的规模由106亿元上升至602亿元，年均增长138%，远超保险资金整体支持绿色领域的年均增速19%。从具体年份来看，主题类投资主要在2020年爆发，同比增长246%。38%48%10%3%%图7：2018-2020年保险资金投向领域%%0%级：保险业协会，申万宏源研究图8：2019-2020年绿色各产业投资余额年增长率%52%%52%7%50%17%3%%%20192020：保险业协会，申万宏源研究保险业参与绿色投资的方式朝多元化发展。当前保险资金主要通过绿色债券、债权计划、股票投资、基金投资、股权投资以及信托计划等方式全面支持经济绿色化转型。一方面，绿色债券是保险资金的主要投资方式，2020年保险业持有绿色债券存量2522亿元，占总投资余额的45%，虽然相较于2018年的51%有所下降，但依然遥遥领先于其他投资方式。另一方面，股票投资占总投资余额的比重有所上升，2020年保险资金持有股票投资存量865亿元，年均增长34%，在总投资余额的占比由2018年的12%上升至15%，直接投资方式在保险资金绿色运用中的重要性上图9：2018年绿色保险资金投资方式3%绿色债券直接股权投资债权计划绿色债券直接股权投资债权计划信托计划基金投资其他类别图10：2020年绿色保险资金投资方式5%绿色债券直接股权投资债权计划绿色债券直接股权投资债权计划信托计划基金投资其他类别：保险业协会，申万宏源研究绿色保险资金在不同投资方式下的投向领域存在差异。一是绿色保险资金在绿色债券上的投资集中在基础设施绿色升级领域，2020年持有基础设施绿色升级类债券1565亿元，占绿色债券投资的62%，主要为铁路、地铁、污水处理等基建类绿色债请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共24页简单金融成就梦想年份1980年法规券；二是绿色保险资金在债权计划上的投资以基础设施绿色升级、清洁能源两大产业为主导，2020年投资存量分别为395亿元、353亿元，占债权计划投资的45%、40%；三是绿色保险资金在股票投资上更加青睐清洁能源产业，2020年投资余额为518亿元，占股票投资的年份1980年法规 5%0% 3 5%0% 3%0%绿色债券债权计划绿色债券债权计划节能环保产业清洁生产产业 ：保险业协会，申万宏源研究3.我国绿色保险市场面临五大挑战3.1绿色保险政策指引框架待完善我国的绿色保险政策体系处于从规章制度向法律层面的过渡阶段，需加快绿色保污染强制责任保险试点工作的指导意见》《关于加快推进生态文明建设的意见》《关于构建绿色金融体系的指导意见》以及《关于构建市场导向的绿色技术创新体系的指导意见》等不同部门发布的指导意见中，由生态环境部审议并原则通过的《环境污染强制责任保险管理办法》虽然提出了相应的制度体系，但尚未上升到立法层面。而从发达国家的实践来看，已初步建立与绿色保险相关的法律体系，在环境污染责任险的立法上相对成熟。以德国为例，2004年，欧盟制定《欧盟环境责任指令》，为了执行该指令，德国没有选择修改《联邦自然保护法》《水资源法》和《联邦土地保护法》等相关法律文件，而是基于实用和促进欧盟统一立法的考虑直接制定了单独的法律《避免和修复环境损害法》，在此基础上衍生出《环境保险一般条款》，推动环境损害保险的发展。5：发达国家针对环境污染责任险出台的政策法规《综合环境反应、赔偿和责任法》《综合环境反应、赔偿和责任法》请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共24页简单金融成就梦想年《避免和修复环境损害法》《环境保护法》兰《《环境损害赔偿法》《环境法典《环境法典》《环境损害保险法》另一方面，相比于绿色信贷、绿色债券等其他绿色金融工具，绿色保险尚未推出规范的行业指引标准。当前，绿色信贷、绿色债券作为主要的绿色金融工具已出台《绿色信贷指引》《银行业金融机构绩效考评监管指引》《绿色产业指导目录(2019年版)》以及《绿色债券支持项目目录(2021年版)》等指引规则，顶层设计已经趋于成熟。但绿色保险领域的相关指引尚未出台，保险企业及社会各方对绿色保险的归类统计也尚未形成统一的标准，大部分绿色保险统计还局限于主观认识，对绿色保险的评估、激励与约束缺乏基础信息。中国保险业协会发布的《保险业聚焦碳达峰、碳中和目标助推绿色发展蓝皮书》将绿色保险主要分为7类。以绿色交通保险为例，由于新能源汽车专属条款的开发目前处于形成草案、征求意见阶段，因此其保额统计数据主要使用传统车险条款承保新能源汽车的数据，可能导致新能源机动车辆保险在车险与绿色保险领域重复统计的问题。6：绿色信贷、绿色债券的标准指引时间部门政策内容会《绿色信贷指引》价的重要依据。会《银行业金融机构绩效考评监管指引》行业金融机构在绩效考评中设置社会责任类指标。会《绿色信贷统计制度》对绿色信贷相关统计领域进行了明确划分，要求各家银行对所涉及的环境、安全重大风险企业贷款和节能环保项目及服务贷款进行统计。会《绿色信贷实施情况关键评价指标》色银行评级的依据和基础。会、发改委《能效信贷指引》持力度。《中国银行业绿色银行评价实施方案(试行)》表宏观审慎评估。2018年1月央行《绿色贷款专项统计制度》要求金融机构报送绿色贷款专项统计。《商业银行绩效评价办法》绿色信贷占比纳入服务国家发展目标和实体经济的考核条件。《银行业金融机构绿色金融评价法案》将绿色贷款升级为绿色金融。委《绿色债券发行指引》色企业债发行指导。《绿色金融债券存续期信息披露规范》间绿色金融债债券信息披露进行规范。央行、发改委等《绿色产业指导目录 (2019年版)》能环保、清洁生产、清洁能源等六大绿色产业。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共24页简单金融成就梦想策央行、发改委、会《绿色债券支持项目目录 (2021年版)》一一。：公开资料整理，申万宏源研究3.2绿色保险产品创新力度待加强保险产品覆盖的行业范围较为狭窄，部分创新型绿色保险产品仍处于试运营阶段。一方面，部分有绿色保险需求的行业尚未被纳入绿色保险范畴，与其他险种相比较，绿色保险的个体差异化比较大、损失结果量化不易确定，增加了保险企业进行风险评估和费率厘定的难度，产品的创新和开发现状暂时无法涵盖当前社会转型期面临的所有风险。例如医学制药、食品饮料、纺织服装等行业暂时没有被纳入到绿色保险覆盖行业内。以医药行业为例，由于制药过程原辅材料用量大、“三废”排放量大、成分复杂、容易造成污染，甚至会威胁人体健康安全，需要利用绿色保险来完善风险分担机制。另一方面，已经开发的创新型绿色保险产品的整体推广效果有限。以绿色技术保险为例，2018年，绿色技术保险为支持绿色低碳技术推广提供了2747亿元的风险保障，占总保额的比重超过2%，2020年，绿色技术保险提供的风险保障仅为1665亿元，占总保额的比重萎缩至不足1%，表明创新型绿色保险被市场所完全接受仍需长时间的绿色意识培养。保险企业开发创新型绿色产品的动力相对不足。一方面，由于我国绿色保险业务处于初级阶段，保险业开启新的险种的经营成本高、难度大，主要体现在不同行业的企业以及不同规模的企业环境污染程度或者潜在的环境风险不同，并且企业对环境污染以及对群众身体健康的影响具有潜伏期和累积性，因此对这类风险的识别和量化难度大，责任认定困难。再加之初期业务量小、历史损失数据缺失以及风险概率难以确创新型绿色保险将加大保险企业的运营风险。与传统保险的机制不同，绿色保险的风险分担机制尚未健全。当前，绿色保险主要由保险公司单独承担，再保险和机构间分险机制尚未成熟，导致单家保险企业承保绿色保险的经营风险较大。由于环境风险造成的保险赔付具有受害地区广、受害人数多、赔偿数额大的特点，使得承保的保险企业面临较大的经营压力。例如天气指数保险出现超额赔付的现象较为频繁，2011年起人保财险在江西南丰试点的蜜桔低温冻害指数保险，年均赔付率超过80%；2013、2014年大连开发的獐子岛风力指数保险的赔付率分别高达161%和116%，保险企业承保绿色保险产品面临较大的赔付压力。3.3企业主体参与绿色保险意愿不强企业主体在绿色保险领域的参与度仍然较低。即使是运行年限较长的环境污染责任险，企业的投保意愿依然较弱。国际环保组织绿色和平发布的最新研究报告《中国环境污染责任保险问题与分析》指出，2015-2017年，中国环境污染责任险投保企请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共24页简单金融成就梦想无责任险参保企业保费实施环境污染强制责任无险范围内的企业购买的常态化工作环境污染责、新材料、生物业的数量占规模以上工业企业的比例仍不足5%，环境污染责任险保费收入占责任险保费收入仍不足1%。造成这种现象的原因主要有三点：一是部分企业环保意识淡薄，对绿色保险的了解不足，没有清楚地认识到绿色保险对于自身企业的益处，因此对于绿色保险保障的获得感相对较低。二是市场目前的绿色保险产品无法完全覆盖企业的实际需求。一方面，绿色保险的保险费率往往较高，例如环境污染责任险费率往往是无责任险参保企业保费实施环境污染强制责任无险范围内的企业购买的常态化工作环境污染责、新材料、生物3.4绿色保险产品市场化程度不高绿色保险产品的市场化程度有待提高。一方面，绿色保险的市场份额不高。例如，2018年，绿色保险的保额在12万亿元，但是同为责任险的车险保额在211万亿元，绿色保险的市场占有率有待进一步扩大；另一方面，目前绿色保险产品的运营多以政府采取强制性投保或政策补贴的方式发展。一是政府强制性要求环境高风险企业投保环境污染责任险等绿色保险产品，并对未投保或拒不投保的企业施以处罚。以深圳为例，2021年3月，深圳市发布《深圳经济特区绿色金融条例》，规定从事涉及重金属、危险废物、有毒有害物质等环境高风险企业，应当投保环境污染责任险，未投保或者续保的企业，由市生态环境部门责令限期投保或者续保；拒不投保或者续保的，处保险费三倍罚款。二是政府对相关企业予以保费补贴，同时建立相关政策激励机制，其中绿色金融改革试验区发展的相对成熟，多地政府对符合要求的投保企业给予较大比例的补贴。例如，浙江省在试点期间给予环境污染责任险参保企业20%-50%的保绿色保险市场化程度较低的原因主要在于绿色保险产品的投入风险大、运营成本高、短期收益较低。保险公司发行绿色保险面临信息不对称、缺乏环境风险分析能力等挑战。同时，产品创新投入大、风险高、利润低等原因，导致保险公司在发展绿色保险业务方面积极性相对较低，政策扶持是提高保险公司创新绿色保险产品和参与绿色保险试点积极性的重要因素。7：五大金融改革试验区的相关实践江西疆请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共24页简单金融成就梦想江西疆其他绿色保市研究开发船污损害责任保险产扩大衢州市实施安环境污染综合责任项目，加快发展生险等养殖业保险等保险、专利保、巨灾保险、食品安责任险等保险创新产先行先试，鼓励商业险公司为绿色建筑提汽车生产、环保节水等领域的绿色产品。支持保险企展养老保险、健康、大病保险等绿色类型企业的潜在污染风险、能源消平、环保达标情况设计多样化绿色保种。探索发展危险品安全责任险、场染责任保险、森林性保险企业为能耗建筑、绿色建筑险保障，创新推出风力(光伏)发电指数保险、首台(套)重技术装备保险、绿色业贷款保证保险、合能源和合同节水违约保险资金的等重点支持清洁能能环保、海绵城色交通、绿色建绿色建筑、公共建能改造、新能源汽业基地、绿色产业等重点绿色项目和新区绿色产业输变电地等重点绿色项长期稳定的资金用特色保险服争取设立服务试验区绿色发展的专业性保险公符合绿色产业需要的保险专业中中心、培训中心等高污染、高环境企业投保环境污染情况，作为获得绿贷等金融服务的重考，引导银行业金构关注“两高”目企业投保环境污染贵州绿色保险业。务3.5尚未形成系统性的绿色保险配套制度一是绿色保险的激励机制尚不完善。一方面，我国针对绿色保险已出台一些激励措施，但仍较为零散，相关的激励措施主要在绿色金融改革试验区落地，呈现出地区发展不平衡的现象。另一方面，非试点地区的绿色保险的相关激励措施更多停留在鼓云南发布《云南省“十四五”金融服务业发展规划》，提出“加强保险机制与环保专项资金支持、企业环境行为公开等配套政策的协调配合”，主要是为具体实践提供政策引导，对于激励保险企业开展绿色保险产品的实际效果有限。二是绿色保险的约束机制尚不完善，监督评价机制未充分发挥作用。一方面，针对投保主体的绿色保险的事前参与的约束力度不够。针对企业不对经营中存在的环境风险投保的情况尚未建立有力的追责机制，企业违法违规成本低，使得部分企业为了降低经营成本进而减少保险费用的开支，绿色保险的落地实施存在一定困难；另一方面，针对承保企业的事后赔付等监督评价不到位。例如《环境污染强制责任保险管理办法(草案)》中提出了“通过评估定价环境风险”“提高环境风险监管、损害赔偿请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共24页简单金融成就梦想等工作”，但仅仅停留在制度构建层面，并没有涉及到事后惩处机制，造成承保企业在保险赔付环节赔偿金额很低且罚款较少，导致了受害者索赔困难、得不到相应的补三是环境信息共享机制缺位。一是我国保险企业主要受金融监管部门指导，金融监管部门与生态环境部门间尚未建立常态化的绿色保险信息沟通及共享机制。二是第三方评估机构质量良莠不齐，由于环境信息监测的专业性较强，保险企业自身难以针对自身设计的保险产品开展相关的信息搜集，对于环境信息的渠道主要源自第三方环境监测机构，难以保证信息获取的及时、准确以及完整性。三是生态环境等部门对企业环境信用评价覆盖面窄，信用评价主要以抽查方式进行评估，评估指标主要涉及工程安全、空气污染、噪音污染和水质污染，对于部分绿色保险覆盖的环境风险因素，尚未开展相应的评估。4.境外绿色保险市场发展经验借鉴4.1美国：积极开发创新型绿色保险产品采用强制保险制度，积极拓展保险覆盖范围。美国是采取强制保险制度的代表性国家。一方面，美国通过分散立法到单独立法的过渡加快环境污染责任险的强制推行。1976年的《资源保全与恢复法》授权国家环保局要求业主就日后对第三人的损害赔偿责任和关闭估算费用等进行投保。1980年《综合性环境反应、赔偿和责任法》要求危险物质运载工具的所有人或经营人必须承担保险等相关财产责任。另一方面，美国在采取强制保险制度的同时，对环境污染责任险的相关合同条款进行有序延伸。一是延长保险覆盖的风险期。环保署针对“危险废物”，联合推出关闭保险和关闭后保险，后者将保险期间延长到设施关闭之后的30年期间。二是明确保险除外责任。美国将恶意的污染排除在保险责任范围之外，如不包括企业日常经营排污所致的累计性损害责任。三是保险保障范围合理。美国环境污染责任保险一般只承保意外的、突发性的环境污染事故，企业日常经营活动中的排污行为所致的累积性的损害不含在其中，但是可以通过特约承保。在绿色保险产品的创设中起到引领作用。一是率先发展环境污染责任险。随着美国上世纪工业化进程的推进，为规避风险、消化损失和满足受害人的巨额赔偿请求，排污企业迫切需要转嫁如此巨大的责任风险。在此情况下，美国政府在《清洁大气法》《清洁水法》《环境应对、赔偿和责任综合法》等相关法律法规中采用污染者付费原则和针对财产所有者的严格责任制度，推出环境污染责任保险。二是推出绿色建筑保险。美国于1993年开启“绿色建筑保险”试点，在发展的前期主要由政府出资补贴，发挥引导带动作用。2006年，消防员基金保险公司作为第一家绿色建筑保险提供商，设计绿色建筑保险为美国商用建筑提供风险保障。随着投保需求的上升，消防员基金保险公司将绿色建筑保险进行升级，将投保范围扩大至家庭住宅，并推出绿色建筑升级财产保险。随着绿色建筑保险在美国的广泛应用，利宝相互保险公司等大型保险企请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共24页简单金融成就梦想业也相继开展绿色建筑保险产品。2010年，美国保险服务事务所(ISO)出台标准示范条款，绿色建筑保险逐渐走向规范化发展道路。集团承保与专门保险企业是主要的承保方，鼓励私人保险公司承保。承保联合体与公办保险企业是美国绿色保险的两大支柱，对绿色保险的稳固发展起着不可或缺的作用。1982年，美国正式成立了污染责任保险协会，协会主要是由多家保险公司组成的环境污染责任险承保联合体，用以扶持新兴的环保责任保险的发展。1988年，考虑到环境风险对保险公司带来的承保压力，美国政府出资设立专门的环境保护保险公司，作为不以营利为目的的政策性公办保险企业，环境保护保险公司的运作由政府实际控制并监督，兼具专业性、强制性以及公信力于一身。在政府的背书下，投保人对保险赔付能力的认可度提升，有力的促进了绿色保险的发展。4.2欧洲：绿色保险推行模式呈现出差异化保险模式选择各异，因势利导。欧洲各国在绿色保险的推行方式上存在差异，主要可以分为强制保险、强制保险与财务保证或担保相结合、自愿与强制相结合的三种保险模式。一是以瑞典为代表的强制保险模式，通过设立《环境保护法》和《环境损害赔偿法》等专门法律对环境损害责任保险做出相关规定，强制企业或组织投保。以瑞典的《环境保护法》为例，其规定企业或组织需要按照政府或其指定机构的价目表进行年度保险费用的缴纳。二是以德国为代表的强制保险与财务保证或担保相结合的模式。德国在1991年颁布《环境责任法》中对部分设施强制实施环境污染责任险，同时要求相关工商企业提供环境风险担保，如信托基金、信用证保险担保等，并对未能提供保险或财务担保的相关企业施以处罚。例如政府或机关可以全部或者部分禁止项目进行，并且对相关责任人施以责罚。三是以英法为代表的自愿与强制保险相结合的模式，以企业自行投保为主，法律强制为辅。在法律没有明文规定需要投保的情况下，企业根据自身情况决定是否投保，政府不能强制企业投保。与此同时，部分领域采用强制投保模式，例如英国作为《国际油污损害赔偿民事责任公约》成员国，需承担相应环境保护责任，故对海洋油污损害、核反应堆等行业实行强制保险，利用强制性的手段防止重大核事故发生。创新型产品的市场渗透率较高。UBI车险是欧盟主要的创新型绿色保险，具有较高的市场渗透率。DataBridge数据显示，欧洲UBI市场预测内的复合年增长率为22.5%，预计能在2028年达到596.3亿美元的规模。其中，UBI在意大利的渗透率已超过15%，为全球第一。UBI车险是推行低碳生活的理想保险工具，其运行机制是通过来投保人的驾驶数据(例如里程数、加速情况等)来决定保险费率，以鼓励低碳出行、减少煤油消耗，受众涵盖居民用车与企业商用汽车。UBI车险市场渗透率高的原因主要是顺应了居民降低生活成本的心理，与社会可持续发展的需求相适应。在政府的刻意引导和保险公司的积极宣传下啊，欧洲的企业和消费者对UBI的投保意愿显著提高。在“双碳”大背景下，我国可以借鉴UBI车险在欧洲的发展经验，顺应居民降低生活成本的需求，以降低家庭保费开支为切入点，完善绿色保险产品体系。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共24页简单金融成就梦想承保模式因地制宜，各具地区特色。目前欧洲各国承保模式的选择因地制宜，其中，环境污染责任险的联保模式主要有两种：中央联盟模式和跨国联保集团模式。一是以芬兰为例的中央联盟模式。主要组织形式是政府保险局主管，私人保险企业参与，共同经营森林保险。芬兰早在20世纪90年代就确立了环境损害方面的保险制度。其1998年颁布的《环境损害保险法》规定，所有业务存在环境损害风险的企业都必兰还设置了环境保险中心(EnvironmentalInsuranceCentre)，该机构由所有承保环境损害保险的保险公司组成，在受害方利益受损的情况下，如污染责任方无法确定或者无法收到赔偿时，对损失承担赔偿责任，以保护受害方的利益。二是英法两国为代表的“跨国联保集团模式”，由两国的保险公司共同成立污染再保险联盟，承保大型的污染企业。主要组织形式是由多家保险公司注入资金，组建大型保险集团，团队由各保险公司的成员组成，根据股份比例或是其他标准来进行赔付责任、利润获得及其他责任的划分。从企业发展角度看，联保模式提高了保险企业的风险识别能力、抗风险能力以及赔付能力，使得保险企业有能力承保突发性和渐进性的环境污染风险。从绿色保险发展来看，跨国联保模式能有效提高合作国的综合承保能力，以此来缓解单独保险公司无力承保大型环境污染企业的尴尬局面。4.3日本：建立以巨灾保险为主的绿色保险体系因地制宜发展选择巨灾保险作为绿色保险主导产品。日本位于环太平洋火山地震带，是世界上著名的自然灾害多发国家，据统计，全球超过20%的里氏6级以上地震发生在日本。自上个世纪以来，日本政府便积极尝试使用保险工具来缓解自然灾害对民生的影响。在1934年后的30年中，日本政府陆续发布了《地震制度纲要》《地震保险法纲要》《地震保险实施纲要》《地震保险承担纲要》。1964年，新潟发生7.5级地震后，日本政府设立了“地震保险专门委员会”，随后在1965年推出了《地震保险法》和《地震再保险特别会计法》，并于当年6月1日开始全面推广地震保险。地震灾害频发的地理环境促使日本在20世纪60年代就建立了地震灾害保险制度和一系列后续法律法规。近年来，日本巨灾保险发展到更成熟的阶段，保险渗透率高，保险赔偿水平高。例如2018年和2019年的四次台风，保险赔付占整体经济损失的比例达到74%，充分体现了巨灾保险对经济社会的保障价值。通过保险企业与政府协作的方式开展绿色保险。日本的巨灾保险是以政府的再保险企业在赔付和推广上积极与政府建立合作机制。一方面，从赔付机制来看，主要涉及商业保险公司、地震再保险公司(JERC)以及政府三个主体，当居民主要从商业保险公司购买地震险，商业保险公司收到保费后将全部保费注入JERC，JERC将保费分成正常和超额两部分，超额部分分配给政府并由政府来承担超额风险，由此来降低地震风险带来的巨额赔付对保险公司经营上的压力。另一方面，从推广方式来看，政府与JERC采用“强引导”与附加险的结合方式加大对地震保险的推广力度。一般来请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第21页共24页简单金融成就梦想说，当居民购买住宅火灾保险时，商业保险公司在原则上会在保险条款上自动附加投保地震保险，如果投保人特别提出申明，表示不附加地震保险，需要投保人签字确认。在政府的深度参与下，日本逐步突破在赔付、推广等方面的瓶颈桎梏，提高了投保人对地震保险的信任度，也能更好地发挥地震保险对于日本的民生保障功能。据东京海上日动火灾保险公司统计，阪神大地震发生两个月内，90%的投保人领到了赔付款，保险公司的赔付能力和赔付速度都得到了极大的提升，也进一步验证在地震保险等需要巨额赔付的领域中政府参与的重要性。8：政府与企业协作赔付机制赔付金额(亿日元)制。：《全球三种巨灾保险模式比较》，申万宏源研究突出差异化措施，有效引导行业发展。日本政府依托差异化措施引导绿色保险发展。一方面，实施差别费率。不同于美国为环保企业提供价格较低的保费以及环保专家的服务，日本的激励方式在于保险费率与企业所在行业的风险高低挂钩，风险越高，费率越高。地震发生的频率、房屋的建设年份及材质是地震保险定价的关键因素，也就是说地震频发地区以及抗震能力较差的房屋的保费金额相对会较高。为了鼓励居民投保地震险，扩大地震保险的覆盖率，政府对地震保险的保费给予不同等次的优惠，以此来降低居民的投保压力。另一方面，采取差异化税收减免与补贴政策。日本政府对承保人实行税收减免，根据地震保险缴纳情况，收入所得税和居民税最高可以获得5万日元和2.5万日元的扣除，进一步提高居民的投保意愿。5.四维度推进绿色保险市场化扩容5.1健全绿色保险的政策体系与标准指引完善现行绿色保险相关立法。一是相关部门要加快绿色保险的立法进程，在基本法层面增加对绿色保险的强制性立法规定，颁布与绿色保险有关的专门法规、具体操作程序和实施细则，完善环境立法体系，使绿色保险制度建设的实践有法可依、可循。二是加快颁布《环境污染责任保险法》单行法，在普遍意义上充分明确绿色保险活动中所涉及的保险人、投保人、被保险人、第三人、经纪人等主体的定义、权利与义务等内容，化解当下不必要的争论；三是要在适用面较广的专门领域制定围绕绿色保险的专门办法，可以根据当前环境保护的需要来做具体的规定。制定绿色保险相关标准及指引性文件。从实践出发，借鉴国际上已有的绿色金融标准及原则建立我国绿色保险制度。一方面，在绿色保险分类标准设立方面可以借鉴《绿色债券原则(GBP)》和《气候债券标准(CBS)》对绿色保险项目进行分类，同时可以从资产端和负债端的角度出发，结合中国的具体实际，作出更为细致的分类安排。另一方面，在制定绿色保险分类标准进程中，参照国际标准化组织(ISO)发请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第22页共24页