2022年 国内新能源汽车行业销量预测专题：10-20万元中坚车型放量2022年迈向500万大关

国金证券SINOLINK国金证券SINOLINKSECURITIES10~20万元中坚车型放量，2022年迈向500万大关——国内新能源汽车销量预测专题SINOLINKSECURITIESSINOLINKSECURITIES■近年来新能源市场持续增长，但目前依然是“U”型格局。10万元以下的A00/A0车型、20万元以上的中高端车型销量占比最高，分别为34%、37%(2021年1-9月销量)。同期10~20万区间占比仅为29%。反观成熟的燃油车市场，该价位段占比达47%,且仍呈上升趋势。在乘用车电动化大趋势中，10~20万元■通过四个维度(与燃油车和其他价位段的新能源车)进行对比和分析：各价位段车型销量占比及趋势、各城市级别销量比重、目前在售车型数量及在售车型用户类型。得出结论：目前新能源10~20万无法提振的以及车企规模优势逐渐体现，10~20万元价格段新能源车的性价比和产品竞争力逐渐提升，并且拐点临近，通过从供给端进行和预判，我们预测2022年该价格段有望出现多款爆款车型，驱动2022年国内新能源市场迈向500万辆大关。■投资建议：整车关注比亚迪、长城汽车、广汽集团；供应链关注恒帅股份(微电机)、合兴股份(汽车连接器)、华阳集团(HUD抬头显示)、德赛西威(智能驾驶智能座舱),以及动力电池产业链各环节龙头。掘金.优秀报告巡演目前10~20万新能源市场分析1.目前10~20万新能源市场分析1.0概要：对比燃油车，从四个维度分析10~20万的市场国券■不同价位段的车型，在0~100万价格区间的销量及占比情况从燃油车销量价格分布看：充分竞争的市场，10~20万成为主流市场是必然趋势■各级别车型(A00~D级车),在不同级别城市(一线~五线)的销量及占比情况-如果是充分竞争的市场：无论在一~五线城市，限行与否；电动车使用条件或消费者购买力高低，A级车(10~20万左右)都应该是主流车型■各级别车型提供的车型数量占比与其销量占比情况-2021年1-9月，燃油车市场提供931款车型；新能源只有392款，具有很大的增长空间-新能源A级车型数量占比与燃油车接近(均在45%以上),但销量占比却远不如，说明A级车缺乏畅销车型；B级车市场车型虽少，销量占比却高，说明B级车畅销车型多。燃油车销量较高的A与B级车，私人用户占比均过80%新能源销量较高的车型，A00与B级车私人用户占比超过80%,而A级车公户占比近一半，说明A级车缺少有竞争力的车型。1.目前10~20万新能源市场分析口新能源车型渗透率快速提升，2021.01~09整体已达到12.6%口不同价格段渗透率差异较大，0~5万渗透率已达到84.8%,而10~20万均低于平均渗透率 2016-2021年10月新能源车型(BEV+PHEV)渗透率PHEV乘用车整体市场渗透率BEV乘用车整体市场渗透率来源；乘联会，国金证券研究所2018-2021年9月不同价格新能源车型车渗透率4.7%05-10万10-15万20-25万4.0%7.1%4.8%3.1%84.8%5.1%5.1%12.8%8.3%6.8%来源：乘联会，国金证券研究所1.目前10~20万新能源市场分析1.1.12016~2021年9月燃油车市场10~20万是销量主力国SE销量主要集中在5~20万价格段，在10~20万为主力区间，2021年1-9月，销量占比已达到46.9%,且仍呈上涨趋势。2016-2021年9月燃油车型(ICE+HEV)销价格段的销量分布图销量/万台0—2017年燃油车销量分布—2018年燃油车销量分布—2019年燃油车销量分布 —2020年燃油车销量分布 5-10万10-15万15-20万20-25万25-30万30-35万35-40万40-45万45-50万50-55万55-100万来源：乘联会，国金证券研究所0来源：乘联会，国金证券研究所1.目前10~20万新能源市场分析1.1.22016~2021年7月新能源汽车10~20万占比相对较低国金证券1.1.22016~2021年7月新能源汽车10～20万占比相对较低2020年起，0~5万与20万以上销量占比上升；到2021年，10~20万占比仍仅为24.2%(1-7月),距离成熟市场该价格段车型的销量占比，仍有较大提升空间。2016-2021年9月新能源车型(BEV+PHEV)销量/万台0来源：乘联会，国金证券研究所2016-2021年9月新能源车型(BEV+PHEV)销价格段的销量分布图主销价格段的销量分布比例2016年NEV销量分布图—2018年NEV销量分布图—2019年NEV销量分布图—2020年NEV销量分布图2021.01-07NEV销量分布图45-50万50-55万55-100万29.6% 2020来源：乘联会，国金证券研究所1.2燃油车与新能源车不同级别城市各车型的销量分析国金证券SINOLINKSECURITIES2021年1-10月燃油车型(ICE+HEV)不同城市各车型的销量占比62.5%一线二线三线来源：上险数，国金证券研究所2021年1-10月新能源车型(BEV+PHEV)不同城市各车型的销量占比0一线三线来源：上险数，国金证券研究所A00级A0级A级B级D级A00级A级1.目前10~20万新能源市场分析1.2纯电与插混车在不同级别城市各车型的销量分析SINOLINKSECURITIES一~五线城市，除二线外，均是A级车(10~20万左右)销量最高，B级车(20万以上)第二8064.5%49.8%57.7%12.6%32.3%29.4%32.0%18.7%13.%4%20.9%6.1%04%22.9%03%0.7%0.0%5.7%0.6%0.0%6.2%.0.0%6.6%.0.0%4.3%6.1%.0.0%A00级A0级A级C级A00级C级1.目前10~20万新能源市场分析1.3燃油车与新能源车，各级别车型畅销情况分析国-燃油车提供931款，新能源提供了387款；A级车提供的车型数最多，销量也最高，达到61.1%;-新能源车提供的各级别车型数量均远低于燃油车，车型数量增长潜力大。A级车提供的车型数量最多，但销量却与提供车型数量远低于它的B级车一致。2021年1-10月燃油车与新能源车提供的各级别车型款数及占比25.3%车型/款16.0%13.7%25.3%440BA00A0AB来源：上险数，国金证券研究所2021年1-10月燃油车与新能源车各级别车型的销量占比030.6%BAA0A00BAA0来源：上险数，国金证券研究所——ICE车型数占比—NEV车型数占比DDC燃油车新能源车8燃油车新能源车1.目前10~20万新能源市场分析1.4新能源车型用户类型分析-销量占比最高的A级与B级车，私人市场占比均超过80%SINOLINKSECURITIES销量占比最高的A级、B级与A00级车(合计占93%)中，B级与A00级车私人市场占比超80%;而A级00车私人市场仅占53.4%2021年1-9月燃油车各级别车型的用途比例95.6%83.4%16.6%4.4%A00A0来源：上险数，国金证券研究所2021年1-9月新能源车各级别车型的用途比例95.3%82.5%4.7%A00A0来源：上险数，国金证券研究所公用及租赁93.2%6.8%A79.3%79.3%BC私人市场82.5%51.4%48.7%55.6%36.1%A1.目前10~20万新能源市场分析1.510~20万新能源市场目前渗透率较低的原因总结国-相较0~10万(A00与A级车)产品，需提高空间、配置等性价比优势-与20万以上(B级车及以上)产品，需提升智能化、自动驾驶程度-与10~20万同价位燃油车，需满足更多使用场景需求DHT;2.10~20万未来趋势及爆款车型预测DHT;2.0未来10~20万市场的发展趋势国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES0~10万的产品及消费升级续放量，8月6,909,销量超越汉EV;海豚已上市，切入到10~15万市场，后续会推出海洋系列其他车型；元Plus预计13-16万，2021年Q4上市长城欧拉：好猫通过抓住女性消费者，占据10~15万EV市场一席之地；芭蕾猫(AHB)、闪电猫(ANB)及樱桃猫(ASUV)2022年将切入10~20万市场■长安：全系电动平台首款车型C3852022年Q2上市，预计15-18万新势力智能化电动车切入10～20万市场■蔚来2022引入平价子品牌，激活15~20万智能电动车市场10~20万PHEV插混车型崛起快速切入合资厂商的腹地10~20万区间长城：柠檬混动长安：蓝鲸iDD混动系统产品等2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.1产品与消费升级——比亚迪秦PlusEV国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES超过80%,8月销量6,909辆，通过与竞品对比及量价计算，预估月销量稳定在8,000。比亚迪秦PlusEV销量及私人用户占比比亚迪秦PlusEV城市级别分布销量/台私人用户占比秦PlusEV080.1%0一线二线三线四线来源；乘联会，上险量，国金证券研究所比亚迪秦PlusEV小号“汉EV”来源：上险量，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所车型具体对比项目秦PlusEV速腾AionSPlus汉EV图片价格区间(万元)(优惠~3万，1万+购置税)续航里程车身尺寸4765*1837*15152718(轴距)4753*1800*14622731(轴距)2750(轴距)4980*1910*14952920(轴距)月销量/辆6,909辆(2020月均)5,443辆(2021月均)6,322辆(2021月均)外观A+级轿车Dragonface+剑羽龙睛A+级轿车A+级轿车造型凌厉，年轻运动B+级轿车DragonFace3.0设计10.1/12.8旋转屏皮质软包，豪华感8寸/9.2中控屏(9.2寸仅最高配)14.6寸大屏彩色内饰，变色天幕15.6寸旋转大屏全新设计语言次顶配(15万)L全系智能网联全系智能网联2全系定速，顶配ACC中配(16万)L2全系L2动力85kW/175Nm~163kW/330Nm~来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.2产品与消费升级——比亚迪元PlusSINOLINKSECURITIES预估月销量6,000。造型：DragonFace3.0,年轻运动；双色车身，贯穿式尾灯-空间：紧奏型SUV,空间优异，车长4,455mm,但轴距达到2,720mm,比小鹏G3i多95mm-电动化：e平台3.0首款SUV,配刀片电池，续航430~510km,预计也会搭载海豚的热泵系统比亚迪元Plus外观比亚迪元Plus外观来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.3产品与消费升级——比亚迪海豚国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES口海豚(9.68~12.48万),海洋系列首款车型，综合e平台3.0技术及产品竞争力，参考同级别的e2(月销量3,471台),预计月销量4,000台。造型：海洋美学设计理念，整体年轻时尚。双色车身多种选择，内饰空间：A0级两厢车，空间表现优异，车长4,070mm,但轴距达到2,700mm,接近B级车水平电动化：e平台3.0技术，刀片电池，续航301km~405km,搭载热泵系统，冬季续航提升20%口海洋系列：后续推出海鸥、海狮、海豹等车型，有望进一步激活10~20万NEV市场。比亚迪海豚、海洋系列来源：公司官网，国金证券研究所更泵集纯电动车市场2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.4产品与消费升级——长城欧拉好猫SINOLINKSECURITIES口欧拉好猫，10.39~14.39万，后续换代产品及好猫GT等衍生车型推出，预计销量稳定在5,000台以上(上市后月均2,B40台，8月攀升至4,005辆)。月增量2,000台。造型：前保时捷设计师操刀，造型复古、精致，女性消费者尤为青睐，打造女性最爱品牌。空间：长4,235mm,轴距2,650mm,同级别主流水平。电动化：全系三元锂电池，续航401km~501km,同级别中具备较强的竞争力欧拉好猫-复古外观欧拉好猫-数字化内饰来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.5产品与消费升级——长城欧拉朋克猫、芭蕾猫国口芭蕾猫，预计10~20万，成都车展亮相。预计2022年上市，月销量有望达3,000台造型：外观复古圆润，致敬经典，内饰精致又带有数字化加持-空间：紧凑型轿车，长宽高分别为4401*1867*1633,轴距达到2750mm电动化：动力、续航预计与好猫一致，预计400km-500km欧拉朋克猫、芭蕾猫来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.6产品与消费升级——长城欧拉闪电猫国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES口闪电猫，15~20万市场区间重磅轿跑，预计2022年Q2上市，预计月销量4,000台造型：复古流畅的线条，大溜背的轿跑造型(超大玻璃天幕),搭配无框车门，极具运动视觉空间：在紧凑型与中型之间，轴距在2,800mm左右电动化：长城柠檬纯电平台，百公里加速最快3.5s,采用无钴电池，续航预计500km~700km,4C快充：20%~80%,仅需9分钟，具备极强的竞争力智能化：预估标配L2自动驾驶；三炮筒仪表盘、中控大屏加中央通道屏组成环抱式数字座舱2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.7产品与消费升级——长城欧拉樱桃猫国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES口樱桃猫，预计15~20万，续航470km~600km,紧凑型纯电SUV,预计2021Q3上市。参考比亚迪秦PlusEV(轴距2,718mm)8月销量6,909辆，预计月造型：经典的紧奏型SUv造型，设计风格偏中性实用，主要针对主流市场空间：空间表现出色，樱桃猫4510*1855*1665-2710(轴距),与同级别燃油车尺寸接近本田CRV4621*1855*1689-2660(轴距)电动化：长城柠檬纯电平台，搭载无钴锂电池，续航470km~600km,具备极强的竞争力抬头显示，智能网联，人脸识别等功能欧拉樱桃猫SUV欧拉樱桃猫内饰来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.8产品与消费升级——广汽AionYSINOLINKSECURITIES万，兼具超大空间，超长续航及科技运动感，极具性价比，预计5,000台左右，月增量2,000台(8月销量2,909台)。造型：双色车身，时尚运动；内饰设计充满活力感与科技感；空间表现出众，车长4,410mm,但轴距达到2,750mm,-电动化：首款使用弹夹电池的电动车，续航410~600km6寸中控大屏，配合可放平的座椅，打造“智能娱乐大客厅”埃安Y-年轻运动外观造型埃安Y-科技时尚内饰设计来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.9产品与消费升级——长安C385国金证券掘金.优秀报告巡演SINOLINKSECURITIES口长安C385,全新专用电动车平台首款战略车型，预计18-22万，2022年Q2上市，参考同级别秦Plus(7月销量6,909台),预计月销6,000台。-空间：定位紧奏型轿车，车长4,880mm,轴距2,880mm;超越秦PlusEV(长4,765mm,2,718mm)电动化：新一代超集电驱总成最高效率>95%,800V电驱平台可实现充电10分钟续航200公里；高频脉冲加热技术，在-30℃,5分钟升温20℃,提升续航里程40-70KM。智能化：配备L2自动驾驶(预计);APA7.0远程无人代客泊车系统，无人场景自动泊车C385前卫的外观设计造型C385矩阵式贯穿尾灯2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.10产品与消费升级——上汽大众ID.3国金证券SINOLINKSECURITIES□ID.3,续航430km,15.98-17.38万，欧洲销冠，MEB平台原型车。超大内部空间，年轻动感，预计稳定月销量4,000台以上。造型：双色车身，时尚运动；内饰设计充满活力感与科技感；空间：紧奏型两厢车，内部空间优异，车长4,261mm,但轴距达到2,765mm,电动化：MEB平台底盘扎实、操控动力性能优异，续航430km-智能化：配备L2自动驾驶(预计);彩色仪表板，12寸中控，AR-HUD等科技配置来源：公司官网，国金证券研究所ID.3拼色内饰设计来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.12部分产品对比(1/2)SINOLINKSECURITIES车型具体对比项目欧拉好猫比亚迪海豚比亚迪E2AionYID.3图片价格区间(万元)上市时间2020.112021.082021.042021.042021.11续航里程km/NEDC)401~501km301~4kmkmkm续航里程km/NEDC)电池容量46.0~59.130.7~44.943.255.5~64.057.3车身尺寸4235*1825*15962650(轴距)4125*1770*15702700(轴距)4240*1786*15302610(轴距)2750(轴距)4261*1778*15682765(轴距)月均销量(6、7月/辆)3,092辆3,454辆2,614辆外观A0两厢车A0两厢车A0两厢车复古造型，圆润柔美海洋美学，海豚元素Dragonface设计理念年轻时尚，空间大A两厢车MEB语言，年轻运动内饰连屏，运用全新材质精致的造型设计12寸旋转大屏全新设计语言10.1寸大屏，拼色设计彩色内饰、年轻时尚AR-HUD来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.1.12部分产品对比(2/2)车型具体对比国金证券SINOLINKSECURITIES项目欧拉樱桃猫大众ID.4比亚迪元Plus秦PlusEV长安C385图片价格区间(万元)15~20(预估)19.99-27.2913~16(预估)12.98~17.4818~22(预计)上市时间2021.08(预计)2021.032021.08(预计)2021.042022.Q2续航里程470/600km402~555km430/510km400/500/600km电池容量60.5/79.655.5~64.050.1/60.547.5/57/71.7车身尺寸4510*1855*16652710(轴距)2765(轴距)2720(轴距)4765*1837*15152718(轴距)2880(轴距)7月销量/辆3,951辆(南北大众)5,342辆外观封闭格栅，年轻运动A级SUVA级SUV拼色设计、年轻运动DragonFace3.0设计A+级轿车Dragonface设计12寸大屏彩色内饰、AR-HUD12.8寸大屏，拼色设计皮质软包，具备豪华感预计配备大尺寸中控屏来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测电动化：预计加速度在5s左右，续航460~500km2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.2.2新势力电动车切入10~20万市场——小鹏P5国券万，续航460~600km,2021年9月上市，Q4交付。考虑到小鹏主打智能化，空间配置充裕，上市最终价格如继续下探，月销量预计有望达到5,000台。级三厢轿车；家族化设计语言，造型科技，富有运动感轴距2,731mm)-电动化：百公里加速7.5s;续航460/550/560km智能辅助驾驶系统，19.99可享激光雷达量产车。具备城市小鹏P5X-robot家族化前脸小鹏P5内饰越级空间享受来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.2.5新势力电动车切入10～20万市场——蔚来推”平价品牌国金证口蔚来"平民化"子品牌，首车"Gemini",预计售价20万左右，2022年上市；综合考虑蔚来产品及服务能力，月销量-蔚来“全新子品牌”形式进入平价市场。在2021年Q2财报中透露，其与蔚来的关系类似丰田与雷克萨斯，大众与奥迪预计子品牌会切入10~20万的价格市场。新品价格低于特斯拉，且不会涉足五菱宏光细分市场。(特斯拉model3价格已降至23.59万)蔚来汽车换电站图表：江淮汽车项目招标公告安微江淮汽车集团股份有限公司江淮莳来年产6万辆Gemini车型生产线柔性化技改项目总装底盘合装发形对间2025-05-10:GN2021-07-1426公告群止村间：2021-05-1717:00校标情况仅(5天21小时来源：公司官网，国金证券研究所来源：江淮汽车、国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测SINOLINKSECURITIES造型：造型流畅，简约大气，前后贯穿式大灯，无框车门；内饰设计感与豪华感皆有电动化：自研电驱系统，最高效率超过93.2%,续航480/550/600km,百公里加速4.8s零跑C11简洁外观设计与数字化座舱来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.2.6部分产品对比车型具体对比SINOLINKSECURITIES项目小鹏P5Model3小鹏P7零跑C11大众ID.4图片价格区间(万元)23.59-33.9922.99~40.99上市时间2021.10(交付)60.2~80.9车身尺寸4808*1840*15204694*1850*14434880*1896*14504612*1852*16402768mm(轴距)2875(轴距)2998(轴距)2930(轴距)2765(轴距)7月销量/辆13,046辆6,054辆3,951辆(南北大众)外观A+级轿车XRobotfaceB级轿车Coupe造型，运动B级轿跑，未来感，无框车门流畅简约、无框车门A级SUV拼色设计，突破传统内饰15.6寸大屏全新数字音响空间15寸大屏造型简约智能化座舱，15寸大屏高清三联屏，数字豪华12寸大屏感彩色内饰、AR-HUD来源：公司官网，国金证券研究所2.10~20万未来趋势及爆款车型预测2.310~20万PHEV插混车型崛起SINOLINKSECURITIES□PHEV市场：从下图可看出，今年3月份开始，PHEV总量及其在NEV中的占比，均成增长趋势口比亚迪PHEV:比亚迪在3月份推出秦PlusDM-i/宋PlusDM-i,4月份推出唐DM-i,经过产能爬坡后，7月份包揽PHEV市场前三名。而且，上半年PHEV市场的增量也主要由比亚迪贡献。口其他自主品牌：长城陆续推出柠檬混动DHT插混车型玛奇朵、拿铁，以及哈弗SUV;长安推出搭载蓝鲸iDD混动系统的UNI系列车型等。PHEV车型将凭借富有竞争力的价格、纯电续航、超低油耗等优势，抢夺燃油车份额，促进NEV市场渗透率的提升。销量/万台8450来源：乘联会，国金证券研究所券2021及2022年新能源销量预测3.2021及2022年新能源销量预测3.1预计2021年新能源乘用车销量为3万SINOLINKSECURITIES口回顾2020年，在疫情受到有效控制背景下，随MiniEV、比亚迪汉等车型的推出与畅销，驱动去年8~12月销量的环比复合增速达到20%左右。口展望2021年，10月份批售36.8万辆，零售32.1万辆；1-10月累计批售238.1万辆，零售213.9万辆。>预计2021年全年新能源乘用车批售320万，零售290万；包含商用车340万。来源：乘联会，国金证券研究所3.2021及2022年新能源销量预测3.2预计2022年10~20万新能源市场增量142.8万台3.2021及2022年新能源销量预测SINOLINKSECURITIES□10~20万NEV市场，2022年潜在增量为142.8万台-我们预计前文重点分析的12款BEV车型，2022年合计月销增量累计可达5.3万台/月；前12名销量占比71%;燃油车市场，前12名占比31%。假设2022年BEV市场前12占比降至60%,则推算月增量总计8.9万台，年增量达106.8万台。车型中占比逐渐提升。假设2022年全年达到25%,则2022年该价位PHEV增量可达36万台。 BEVBEVPHEV78.4%75.0%78.4%83.5%85.4%86.4%87.8%86.0%83.5%85.4%86.4%87.8%21.6%25.0%21.6%来源：乘联会，国金证券研究所3.2021及2022年新能源销量预测3.3预计2022年新能源汽车总销量达495.2万台SINOLINKSECURITIES掘金.优秀报告巡演口从2021年全年各价格段新能源车渗透率的角度，预测各价位段渗透率均提升5pct左右，100万以