产业经济周报：关注滞胀因子对传统周期行业的影响

证券研究报告|产业经济周报的信息披露和法律声明产业经济周报证券分析师李浩资格编号：S0120522110002产业经济周报证券分析师李浩资格编号：S0120522110002李瑶芝资格编号：S0120522110001研究助理张威震wzteboncomcn相关研究关注滞胀因子对传统周期行业的影响1、预计人工智能的发展难以扭转美国科技创新周期回落带来的盈利增速放球通胀经济短期波动。美国收缩格局下中国在海外的发展与人民币国际化。6、低回报时代重点关注供给格局带来的长期超额收益。8、传统行业国有化，国有企业市场化是中国经济效率上升的重要突破方向。。长期和中期行业选择：半导体周期性见底，长期看好国产替代。行业选择产业经济周报6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1、先进制程半导体，半导体设备与材料4、人工智能和数据要素产业链5、铜，黄金，锂矿，小金属，钢铁，煤炭，铝6、航运，造船，工程机械，基建，一带一路产业链7、抗衰产业链及医疗周期前置风险提示：美国就业恶化，美国信贷下行，宏观经济下行等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 点跟踪 11 3.1.科技板块行情回顾 143.2.科技板块数据跟踪 173.3.科技产业热点跟踪 20 26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图1：A股与港股主要大盘指数本周涨跌幅情况 6图2：A股与港股主要大盘指数本周收盘估值水平(PE-TTM) 6 6图4：本周31个申万一级行业指数收盘时估值水平(PE-TTM) 7 况 8况 8 申万二级行业本周涨跌幅情况 15图21：科技板块申万二级行业本周收盘时估值水平(PE-TTM) 15图22：半导体产业相关指数本周涨跌幅情况 16图23：半导体产业相关指数本周估值水平(PE-TTM) 16图24：新能源产业相关指数本周涨跌幅情况 16图25：新能源产业相关指数本周估值水平(PE-TTM) 16图26：主流规格NAND存储芯片近1年现货平均价走势(日度) 17图27：主流规格DRAM存储芯片近1年现货平均价走势(日度) 17图28：中关村电子产品价格指数近3年走势(周度) 18图29：中关村台式机/笔记本/电脑整机近3年价格指数(周度) 18 现货平均价走势 19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9 本周涨跌幅情况 21图39：消费板块申万二级行业本周收盘时估值水平(PE-TTM) 22图40：中国新接船舶订单量累计值(单位：万载重吨) 22图41：空调产量(单位：万台) 22本周涨跌幅情况 23图43：医药板块申万二级行业本周收盘时估值水平(PE-TTM) 23 23图45：医药板块三级行业本周收盘时估值水平 错误!未定义书签。产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5050银行公5050银行公用事业非银金融农林牧渔交通运输食品饮料石油石化建筑装饰社会服务房地产综合医药生物钢铁商贸零售电力设备有色金属纺织服饰建筑材料通信传媒计算机家用电器汽车轻工制造机械设备美容护理煤炭电子顾本周A股市场方面，上证指数收报3133.25，上涨2.26%；深证成指收报，3.88%%7%7%%7%7%5%2.26%1.89%2.22%A水平(PE-TTM)40.740.7738.1430.7024.3917.5011.7110.1423.6722.9213.098.959.10子(+7.06%)、煤炭(+6.21%)、美容护理(+5.77%)、机械设备(+5.59%)、公用事业(-0.26%)、非银金融(-0.10%)、农林牧渔(+0.17%)。产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明31个申万一级行业中，收盘市盈率(PE-TTM)最高的5个行业的分别为社会服务(65.44倍)、计算机(65.32倍)、国防军工 (51.83倍)、电子(46.78倍)、传媒(42.83倍)，收盘市盈率最低的5个行业的分别为银行(4.62倍)、煤炭(7.32倍)、建筑装饰(9.28倍)、家用电器 (13.57倍)、交通运输(14.56倍)。指数收盘时估值水平(PE-TTM)00银行煤炭建筑装饰家用电器交通运输有色金属房地产石油石化非银金融电力设备环保建筑材料纺织服饰钢铁医药生物汽车机械设备食品饮料通信轻工制造商贸零售农林牧渔美容护理综合传媒电子计算机社会服务00-10陆股通净买入(亿元)电子陆股通净买入(亿元)银行食品饮料传媒电力设备计算机汽车家用电器医药生物有色金属机械设备农林牧渔商贸零售建筑装饰煤炭社会服务美容护理交通运输环保通信石油石化综合纺织服饰建筑材料轻工制造房地产钢铁非银金融产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明周期板块2.1.周期板块行情回顾分别为轻工-家居用品(8.74%)、化工-非金属材料Ⅱ(7.60%)、有色金属-金属新材料(6.59%)，涨跌幅排名后三的细分行业分别为环保-环境治理(-3.88%)、收盘市盈率(PE-TTM)最高的3个行业分别为有色金属-贵金属(41.04倍)、轻工-文娱用品(35.78倍)、化工-橡胶(33.23倍)，市盈率最低的3个行业分别为建筑-房屋建设Ⅱ(5.28倍)、有色金属-能源金属(6.35倍)、建筑-基础建设 (6.90倍)。-------Ⅱ----交通运输炼化及贸易-------------------------------------Ⅱ----交通运输炼化及贸易------------------------------%家非金橡煤玻金装包特产焦专化冶金装化文工造化塑农产石金石水普运运房事基环事金运居金属胶炭璃属修装钢房炭业学钢属修学娱程纸学料化房化属化泥钢输输屋业础保业属输境料金服属服开工属机港金公属务务发程场口属路属新材料产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明--Ⅱ---Ⅱ-----Ⅱ--------------------轻工-包装印刷有色金属-小金属建材-装修建材化工-塑料房地产-房地产服务交通运输-航空机场--Ⅱ---Ⅱ-----Ⅱ--------------------轻工-包装印刷有色金属-小金属建材-装修建材化工-塑料房地产-房地产服务交通运输-航空机场有色金属-金属新材料化工-橡胶轻工-文娱用品有色金属-贵金属5050环化家化焦事造石化冶非装金环水运玻特事普运专农产石运煤基金房保学居学炭业纸化学钢金修属境泥输璃钢业钢输业化房化输炭础属屋设制用纤电油原原属装工治铁玻燃物工制地炼航开建能建设工料金公开及港金程属路发贸口属易2.2.周期板块数据跟踪有色金属板块，本周铜期货收盘价(LME3个月)8501美元/吨，环比增长1.7%，全球LME铜库存104275万吨，环比增加6.9%；铝期货收盘价(LME3E0003000002000001000000020-08-282022-08-28期货收盘价(场内盘):LME3个月铜(美元/吨)LME铜:库存:合计:全球(万吨)右000000002020-08-282022-08-28期货收盘价(场内盘):LME3个月铝(美元/吨)LME铝:库存:合计:全球(万吨)右产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明000400000300000200000100000008-2808-28期货收盘价(场内盘):LME3个月锌(美元/吨)LME锌:库存:合计:全球(万吨)右0403020008-2008-20期货结算价:COMEX黄金(美元/盎司)期货结算价:COMEX银(美元/盎司)右2、建材行业数据跟踪品种库存00002023-01-172023-03-172023-05-172023-07-17QBmm)02020-07-272021-07-272022-07-272023-07-270主要钢材库存(万吨)0市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国(元/吨)3、能源行业数据跟踪产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明00002018-01-032020-01-032022-01-034、地产行业数据跟踪000600400200008-2308-23100大中城市:成交土地占地面积(万平方米)30大中城市:商品房成交面积(万平方米)右8642002020-082021-042021-122022-082023-04销量:挖掘机:工程机械行业:当月值(万台)当月同比(%，右)2.3.周期产业热点跟踪备产业高质量发展行动计划(2023－2025年)》和《关于规划建设保障性住房的人民群众生命健康和高质量发展全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医要充分发挥我国中医药独特优势，加大保护力度，维护中医药发展安全。要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级。要加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领有效产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资，是促进房地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。要做好保障性住房的规划设计，用改革创新的办法推进建设，确保住房建设时注重加强配套设施建设和公共服务供给。(资料来源：国务院、新华社)(1)关于“提高住房公积金贷款最高额度”方面：工单方缴存可申请双方最高额度。对多子女家庭的上浮标准保持不变，对高层次人才和符合条件的年轻职工支持政充裕，具备加大支持职工住房消费的能力，进一步发挥政策性住房公积金贷款的(2)关于“住房公积金贷款支持购买绿色建筑”：此条为新增政策。“购买我市经住建部门审核认定的一星级及以上绿色建筑建筑升级发展，根据住建部、省住建厅的相关指导意见，出台对绿色建筑的支持(3)关于“调整二手房住房公积金贷款首付比例”方面16年(含)以上不低于50%；购买90㎡以下龄16年(含)以上不低于50%。新政策：房龄1-10年(含)首付款不低于20%，房龄11—20(含)年不低于30%，房龄21-30年(含)以上不低于40%。缴存职工购买二手房的住房消费能力，促进我市二手房交易的活跃性。(4)关于“调整租房提取住房公积金频次”方面：产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明原政策：无房职工租房，一个自然年度可以提取一次住房公积金，一次性提取全年的额度。目前我市租房提取住房公积金额度标准为：未婚职工每月不超过新政策：无房职工提取住房公积金用于支付租赁住房房租，每月均可在线上渠道提取一次，每月提取最高额度不超过我市住房公积金管理机构向社会公布的取标准。提取的可以在线上申请按月提取，但按月提取额度不超过每月标准且全年累计提额不超过全年最高额度。(5)关于”提高预售楼盘贷款办理效率”方面：积金管理中心受理个人住房公积金贷款申请审批，待封顶后发放贷款。新政策：对于预售期房主体结构形象进度达到三分之二且开发企业已办理住(资料来源：马鞍山市市住房公积金管理中心)交流了带队开展的重大调研情况。李小鹏指出，习近平总书记关于调查研究的重要论述和重要指示批示精神内涵丰富、意义重大，为交通运输部系统大兴调查研究、推动交通运输高质量发展指明了前进方向、提供了根本遵循。各重大调研组深入贯彻习近平新时代中国特路李小鹏强调，主题教育中的重大选题调研和各部门各单位自行开展的调研在、产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明转化为推动交通运输高质量发展、解决群众急难愁盼问题、防范化解风险、全面结评估，研究探索长效机制。(资料来源：交通运输部)社会主义思想主题教育中，认真落实中办、国办印发的《关于进一步深化税收征更好促进税收服务智能化升级，为持续营造市场化、法治化、国际化税收营商环有力支撑。和融入国家战略全局中推动重大工作取得新成效。税收在国家治理中发挥着基础促进全省经济高质量发展。全国统一新电子税务局是在目前各地运行的电子税务局基础上，坚持以纳税纳税人全覆盖。下一步，国家税务总局将继续认真贯彻落实习近平总书记关于网络安全和信息化工作的重要指示精神，以稳步推进全国统一新电子税务局在各省上线为重要抓手，进一步强化税费服务效能，进一步提高办税缴费效率，进一步增进税费政务高质量发展。(资料来源：国家税务总局)1.科技板块行情回顾产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明、通信-通信设备(+2.13%)和汽车-汽车零部件(+1.73%)，涨跌幅排名后三的细分行业分别为通信-通信服务(-3.84%)、汽车-汽车服务(-3.31%)和电子-半导体(-2.84%)。6%4%2%0%通信-通信服务汽车-汽车服务电子-半导体电力设备-电池机械设备-轨交设备电子-其他电子电力设备-风电设备电力设备-电网设备电子-元件计算机-IT服务电子-光学光电子电力设备-光伏设备电子-电子化学品汽车-摩托车及其他计算机-计算机设备机械设备-专用设备汽车-乘用车电力设备-其他电源设备汽车-商用车电子-消费电子机械设备-自动化设备机械设备-通用设备计算机-软件开发汽车-汽车零部件通信-通信设备电力设备-电机估值水平：本周收盘市盈率(PE-TTM)最高的3个行业分别为计算机-软件开发(131.30倍)、汽车-商用车(72.16倍)和计算机-IT服务Ⅱ(71.04倍)，市盈率最低的3个行业分别为电力设备-光伏设备(16.59倍)、电力设备-电网设备(17.98倍)和机械设备-轨交设备Ⅱ(19.39倍)。图21：科技板块申万二级行业本周收盘时估值水平(PE-TTM)00ⅡⅡ电力设备-光伏设备电力设备-电网设备机械设备-轨交设备电力设备-电池汽车-乘用车机械设备-专用设备汽车-摩托车及其他通信-通信服务电力设备-风电设备汽车-汽车零部件电子-消费电子电子-元件机械设备-通用设备电力设备-电机通信-通信设备电力设备-其他电源设备机械设备-自动化设备电子-其他电子计算机-计算机设备电子-电子化学品汽车-汽车服务电子-半导体电子-光学光电子计算机-IT服务汽车-商用车计算机-软件开发产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明情A2.84%，中国台湾导体产业链进行跟踪比较。相关指数中，本周涨跌幅前五的分别为半导体分立器ndWind导体分立器件指数(Wind)集成电路封测(申万)Wind器件(申万)CUWind中国台湾半导体指数汽车芯片指数(Wind)Wind数字芯片设计(申万)半导体材料指数(Wind)胶指数(Wind)Wind)业气体指数(Wind)半导体硅片指数(Wind)器指数(Wind)射频及天线指数(Wind)模拟芯片设计(申万)封装指数(Wind)产业指数(Wind)半导体材料(申万)MSCI导体产品与设备Ⅱ半导体设备指数(Wind)(Wind)半导体设备(申万).81%.38%-0.97%.12% 1.64% .69% .78% -2.02% -2.04% -2.27% 2.33% 2.42% -2.47% -2.55% -2.72% -2.97% -2.99% 3.00% -3.41% -3.42% -3.68% -3.74% -4.53% 4.74%-5.26%图23：半导体产业相关指数本周估值水平(PE-TTM)371371.465模拟芯片设计(申万)ind刻胶指数(Wind)6662.3360.165715进封装指数(Wind)数字芯片设计(申万)MCUWind半导体材料(申万)半导体设备(申万)数(Wind)半导体设备指数(Wind)6.2141.96.2141.9641.420.970.93射频及天线指数(Wind)分立器件(申万)Wind集成电路封测(申万)7769半导体分立器件指数(Wind)9928.734591工业气体指数(Wind)Windnd半导体硅片指数(Wind)链进行跟踪比较。相关指数中，本周涨跌幅前五的分别为蔚来汽车指数(Wind) 平最高的5个分别为钒电池指数(Wind)(52.34倍)、蓄电池及其他电池(申万) 风电零部件(申万)(37.74倍)。图24：新能源产业相关指数本周涨跌幅情况图25：新能源产业相关指数本周估值水平(PE-TTM)产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明钒电池指数(Wind)电池及其他电池(申万)伏辅材(申万)蔚来汽车指数(Wind)风电零部件(申万)光伏逆变器指数(Wind)整车指数(Wind)Wind数(Wind)虚拟电厂指数(Wind)TOPcon电池指数(Wind)锂电设备(长江)储能指数(Wind)光伏玻璃指数(Wind)钴(长江)伏发电(钒电池指数(Wind)电池及其他电池(申万)伏辅材(申万)蔚来汽车指数(Wind)风电零部件(申万)光伏逆变器指数(Wind)整车指数(Wind)Wind数(Wind)虚拟电厂指数(Wind)TOPcon电池指数(Wind)锂电设备(长江)储能指数(Wind)光伏玻璃指数(Wind)钴(长江)伏发电(申万)锂电池(申万)动力电池指数(Wind)锂电专用设备(申万)磷酸铁锂电池指数(Wind)光伏加工设备(申万) Wind)燃料电池指数(Wind)VDFWind汽车指数(Wind)Wind)电网指数(Wind)钠离子电池指数(Wind)锂电正极指数(Wind)风力发电(申万)锂电隔膜指数(Wind)超级电容指数(Wind) 碳中和指数(Wind)锂电负极指数(Wind) 锂电池指数(Wind)钴矿指数(Wind)提锂指数(Wind)光伏电池组件(申万)Wind)数(Wind)光伏指数(Wind)锂电电解液指数(Wind)ind锂矿指数(Wind)锂(中信)1.34%1.09%0.57%0.22%48.63蔚来汽车指数(Wind)TOPcon电池指数(Wind)数(Wind)整车指数(Wind)汽车指数(Wind)(Wind)伏辅材(申万)燃料电池指数(Wind)Wind)超级电容指数(Wind)光伏加工设备(申万)数(Wind)光伏指数(Wind)锂电专用设备(申万)风力发电(申万)碳中和指数(Wind)锂电设备(长江)WindWindWind储能指数(Wind)池及其他电池(申万)光伏电池组件(申万)光伏发电(申万)虚拟电厂指数(Wind)VDFWind风电零部件(申万)锂电池(申万)锂电池指数(Wind)光伏玻璃指数(Wind)动力电池指数(Wind)光伏逆变器指数(Wind)锂电正极指数(Wind)锂电电解液指数(Wind)锂电负极指数(Wind)钒电池指数(Wind)网指数(Wind)钴(长江)钠离子电池指数(Wind)盐湖提锂指数(Wind)锂电隔膜指数(Wind)钴矿指数(Wind)磷酸铁锂电池指数(Wind)锂(中信)锂矿指数(Wind)6.563.664661231.4431.4177929.109292494159200903776791478021.1321.1121.1021.0421.02-3.72%-3.79%-3.95%-4.61%-5.12%-5.56%.17%.80%.84%.87%.99% -1.63%-1.69%-2.04%-2.07% -2.30%-2.48%-2.49%-2.54%-2.64%.72%.73%.81%.84%.95%.95%.09%.11%.14%.30%.35%.46%.59%.63%2.科技板块数据跟踪半导体存储器价格方面，6月21日当周与前一周(6月14日)相比变动情D产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明4.204.003.803.603.403.203.002.80 现货平均价:NANDFlash:32Gb4Gx8MLC(左，美元) 现货平均价:NANDFlash:64Gb8Gx8MLC(右，美元)d 现货平均价:DRAM:DDR34Gb512Mx81600MHz(左，美元)d踪中关村电子产品价格指数方面，6月17日当周与前一周(6月10日)相比中关村电子产品价格指数整机近3年价格指数(周度)台式机笔记本 台式机笔记本)相比当周厂家零售销量为日均5.75万辆，与去年同期相比同比减少2.0%，与前一周相比环比增长34.0%。(2)批发：当周厂家批发销量为日均6.31万辆，与去年同期相比同比增长5.0%，与前一周相比环比增长产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明86420120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%厂家零售(左，万辆)同比(右)50%-100%厂家批发(左，万辆)同比(右) (2)辅材：光伏玻璃(3.2mm镀膜)收于26.00元/平方米，与前一周相比环比持平；光伏玻璃(2.0mm镀膜)收于18.50元/平方米，与前一周相比环比持平。 5050现货价(周平均价):光伏级多晶硅(美元/千克)50现货价(平均价):光伏玻璃(3.2mm镀膜，元/平方米)现货价(平均价):光伏玻璃(2.0mm镀膜，元/平方米)行业综合价格指数方面，6月19日与前一周(6月12日)相比变动情况如下：(1)整体：光伏行业综合价格指数(SPI)收于31.66点，与前一周相比环周与前产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明0.15现货价(周平均价):晶硅光伏组件(美元/瓦)现货价(周平均价):薄膜光伏组件(美元/瓦)00光伏行业综合价格指数(SPI)001601400005-082021-05-082022-05-082023-05-08光伏行业综合价格指数(SPI):硅片光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅50502020-05-082021-05-082022-05-082023-05-08光伏行业综合价格指数(SPI):组件光伏行业综合价格指数(SPI):电池片3.科技产业热点跟踪拉将尽快在印度投资正在推动我们对印度进行重大投资，这也正是我们打算做的，我们只是想找到合链网络带到印度。报道称，由于印度高额的进口税，特斯拉不断推迟在印度建厂(资料来源：环球网)三部门联合发布新能源汽车购置税减免优惠政策延续公告产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明(资料来源：证券时报)中进行改进。据DeepMind，RoboCat基于其多模态to集由各种机器人手臂的图像序列和动作组成，可以解决数百种任务。(资料来源：每经网)DavidZinsner成月(资料来源：天天IC).消费产业4.1.消费板块行情回顾电器(+8.27%)、家电-家电零部件Ⅱ(+7.31%)、美容护理-化妆品(+6.37%)，1.04%)、食品饮料-饮料乳品(-0.38%)。产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%%家电-小家电社会服务-专业服务食品饮料-饮料乳品社会服务-酒店餐饮食品饮料-调味发酵品食品饮料-白酒商贸零售-贸易社会服务-电视广播食品饮料-非白酒纺织服饰-纺织制造食品饮料-休闲食品纺织服饰-饰品社会服务-旅游及景区家电-黑色家电社会服务-教育纺织服饰-服装家纺商贸零售-专业连锁家电-白色家电美容护理-个护用品家电-照明设备商贸零售-互联网电商美容护理-化妆品家电-家电零部件家电-厨卫电器图39：消费板块申万二级行业本周收盘时估值水平(PE-TTM).00.00.00.00.00.00.00家电-白色家电家电-厨卫电器纺织服饰-服装家纺家电-黑色家电纺织服饰-纺织制造商贸零售-贸易纺织服饰-饰品家电-小家电家电-照明设备食品饮料-饮料乳品美容护理-个护用品家电-家电零部件食品饮料-白酒社会服务-专业服务商贸零售-互联网电商食品饮料-休闲食品美容护理-化妆品商贸零售-专业连锁食品饮料-非白酒食品饮料-调味发酵品社会服务-电视广播社会服务-教育社会服务-旅游及景区社会服务-酒店餐饮4.2.消费市场数据跟踪国图40：中国新接船舶订单量累计值(单位：万载重吨)0000001月3月5月7月9月11月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月产业经济周报请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明医药板块行情回顾医排名最靠前的两位为化学制药(申万)(+3.03%)和医疗服务(申万)(+2.60%)，