睡眠经济行业深度调研与发展前景评估

睡眠经济行业深度调研与发展前景评估202X-XX-XX01睡眠经济行业定义睡眠经济行业定义睡眠经济主要可划分为三大板块:家居硬件、助眠APP和辅助类产品。硬件设施主要通过面料、材质或黑科技为消费者改善睡眠环境的舒适度;助眠APP通过为消费者播放助眠声音、记录睡眠数据或帮助消费者形成良好的作息习惯而促进用户入睡;辅助产品主要为治疗失眠的药物和促进用户入睡的保健品。包含褪黑素等产品；在三大板块中，家居硬件类的消费规模占总体睡眠经济的比例最高，约为70%。辅助类产品的消费规模占总体睡眠经济的比例约为20%，助眠APP的消费规模占比最低,约为10%。02发展阶段1发展阶段1发展阶段203产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游聚醚型聚氨酯、聚酯型聚氨酯、记忆海绵、海绵04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游现阶段，乳胶床垫对中国消费者的教育较成功，2017年开始，乳胶床垫开始在中国普及概念，2020年消费者已对乳胶床垫有了基本了解，乳胶及包含乳胶的复合床垫在中国市场中占比达33%，因此床垫行业的上游中最重要的原材料包括乳胶和海绵。记忆棉床垫在中国刚开始进行消费者教育，在中国市场中占比约10%，其上游原材料中，TDI和MDI行业处于垄断格局．床垫行业议价能力较弱，因此TDI&MDI的价格变动对床垫行业影响大。海绵和记忆棉均为聚氨酯软泡，TDI为制作聚氨酯软泡最主要的异氰酸酯原料。TDl的下游应用中69%为海绵及其制品（可看作聚氨酯软泡），而聚氨酯软泡的下游应用中62%为软体家具。因此床垫是TDI的重要下游应用场景，但因TDI行业处垄断格局，床垫对TDI厂家的议价能力较弱产业链中游中国床垫市场按品牌定价可分为4个梯队，第一梯队的席梦思和舒达均价在20,000元以上，为海外知名品牌。第二梯队的定价主要位于3,000-20,000元，主打乳胶或记忆棉材质，拥有一定品牌背书优势。第三梯队为中国本土品牌，在中国消费者心目中认知程度较高，价格偏大众化，包括喜临门、顾家家居等，这一梯队基本还是以弹簧床垫为主。第四梯队为中小型地方性小品牌，价格和使用感都差异化较大,品牌优势较小产业链下游目前中国消费者仍偏向于在线下店选购床垫，但中国头部床垫品牌正在积极进行线上销售渠道转型:现阶段有68%的中国消费者仍倾向于在线下店选购床垫，主要原因是能够感受到床垫的真实质量。倾向于在线上选购床垫的消费者占比仅27.4%。但中国床垫品牌已开始进行线上渠道的转型，2021年，喜临门线上渠道的销售额同比增速达199%，梦百合连续3个季度线上渠道销售额同比增速超140%，顾家家居近3个月月均线上销售额达9,000万元约50%的中国消费者的床垫使用年限在5年内，同时有超过77%的消费者表示愿意在5年内更换床垫:中国消费者的床垫平均使用年限约为6.5年，床垫使用年限在5-10年的消费者占比最高，为37%。其中，77.3%的消费者表示愿意在5年内更换床垫，实际上共50.1%消费者的床垫使用年限在5年内。中国消费者的床垫使用年限较长，但有意愿缩短床垫的使用年限05政治环境1政治环境1《轻工业发展规划（2016-2020年)》《关于深化改革加强食品安全工作的意见》《制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022年)》《轻工业发展规划（2016-2020年)》细分市场需求，在产品设计开发、外形包装、市场营销等方面处处体现人性化和精细化；在家居等行业发展个性化定制的新型制造模式,在家居行业积极推动智能化发展；睡眠经济中床垫、枕头等产品均属轻工业范畴，中国鼓励此类产品针对不同人群进行更多精细化设计及智能化设计《关于深化改革加强食品安全工作的意见》严把食品加工质量安全关，加强保健食品等特殊食品监管；加强全面质量管理,规范生产行为，确保保健产品功能声称真实全面开展严厉打击保健食品欺诈和虚假宣传、虚假广告等违法犯罪行为睡眠经济中的助眠药、保健品等宣传自身有改善睡眠质量的药品均属于中国严格监管的产品，对企业来说,此类产品有更高进入门槛《制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022年)》推动重点领域设计突破．实现包括家居行业在内的传统优势产业设计升级强化设计知识产权保护，应设计产业发展实际，探索新业态、新领域的外观设计保护,适当扩大外观设计专利权保护客体的范围睡眠经济中床品属于家居行业,因此未来床品硬件设计有望进行更多设计、科技创新,且中国将扩大对此类创新的知识产权保护06政治环境2政治环境2《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》加快移动物联网网络建设，提升移动物联网应用广度和深度加强移动物联网标准和技术研究，智能家居为重点关注领域技术成熟、应用广泛的物联网技术可促使包括床垫、枕头等家居用品智能化,如可根据用户参数自动调节曲线的记忆棉床垫，并可通过APP将用户数据同步至所有同一用户使用的床品《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》推动组织实施三孩生育政策,降低生育、养育及教育成本发展普惠托育服务体系，提高优生优育服务水平多项促进生育政策，带来潜在人口增长，侧面增加居民对买房、装修的需求，床垫、枕头等睡眠经济有关产业将迎来增长红利07政治环境2政治环境2《“健康中国2030”规划纲要》《促进民间投资健康发展若干政策措施》《“健康中国2030”规划纲要》《纲要》是建国以来首次在国家层面提出的健康领域中长期战略规划。《纲要》明确了今后15年健康中国建设的总体战略，突出强调了三项重点内容:一是预防为主、关口前移，推行健康生活方式，减少疾病发生，促进资源下沉，实现可负担、可持续的发展;二是调整优化健康服务体系，强化早诊断、早治疗、早康复，在强基层基础上，促进健康产业发展，更好地满足群众健康需求;三是将“共建共享全民健康”作为战略主题，坚持政府主导，动员全社会参与，推动社会共建共享，人人自主自律，实现全民健康。《促进民间投资健康发展若干政策措施》从促进投资增长、改善金融服务、落实完善相关财税政策、降低企业成本、改进综合管理服务措施、制定修改相关法律法规等六个方面提出了26条具体措施。08经济环境经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国睡眠经济行业的发展必然有很大的上升空间。09社会环境1社会环境1010201根据中国睡眠研究会发布的《2021年运动与睡眠白皮书》，我国差不多有3亿人睡不好觉。失眠人群中，以90后、00后为代表的年轻人睡眠问题最为突出。而纵观全球，睡眠障碍率也高达27%（世界卫生组织统计数据）。这些数据背后，是每个个体在深夜的辗转反侧和心理煎熬。要知道，长期睡眠不足会引起或加大患心脑血管疾病、抑郁症、糖尿病和肥胖的风险，损害认知、记忆、代谢和免疫系统。睡眠障碍不仅能引发和加重多种慢性疾病，其本身就是一种值得关注且损害很大的慢性疾病。02为了改善睡眠状况，人们开始不遗余力地寻找帮助自己改善睡眠的方式方法，比如规范作息、饮食调节、运动健身、放松舒缓，以及尝试使用各种科技产品来帮助和改善睡眠，从而催生了一个巨大的市场机会。010社会环境2社会环境2当今社会生活节奏不断加快，由于工作压力、不良的生活习惯、生物节律紊乱等因素，人们的失眠问题越来越突出，中国睡眠研究会发布的《2021运动与睡眠白皮书》显示，目前中国有超过3亿人存在睡眠障碍问题。根据蜗牛睡眠联合顾家床垫发布的《2021中国人的睡眠白皮书》，58%的国民认为自身存在睡眠问题。而据世界卫生组织调查，全世界有27%的人存在睡眠质量问题。中国有睡眠障碍的比例远远高于比世界平均水平。011行业驱动因素行业驱动因素1国人饱受睡眠问题影响，相关需求市场广阔1现代生活压力和不良生活习惯催生睡眠问题1国人饱受睡眠问题影响，相关需求市场广阔1中国睡眠障碍人群基数大，睡眠问题形势严峻。卫生部调查显示，2018年我国各类睡眠障碍患者约占总人口的38%，高于世界27%的比例。2020上半年疫情导致的长时间居家，更加剧了这一状况，调查显示，虽然大部分人睡眠时间多了，但人们的睡眠时间整体延迟了2到3小时，对睡眠问题的搜索量也增长了43%。1现代生活压力和不良生活习惯催生睡眠问题1国人睡眠问题主要是睡眠不足。睡眠问题既包括睡眠不足也包括嗜睡，具体到国人睡眠问题主要表现为睡眠不足。中国国民睡眠问题主要表现为入睡难、失眠、睡眠质量差和易醒等，均属于睡眠不足的范畴，受上述睡眠问题影响人群占比均超过40%，而嗜睡问题仅占7.62%。对于较为困扰中国国民的入睡难，数据显示，仅有15.56%的中国国民能够倒头就睡，过半国民需要10-30分钟才能入睡。因此，中国人睡眠问题产生的需求中，助眠需求相对旺盛，醒神需求相对较少。影响睡眠因素众多，影响程度因人而异。影响睡眠质量的因素主要分为:生理因素（如心血管疾病、肝火旺、气血不足）、心理因素（如紧张、焦虑、抑郁或过于兴奋），环境因素（如睡眠空间、亮度、噪音、在不熟悉的环境入睡）、生活习惯（如引用浓茶或咖啡、熬夜、睡眠注视电子屏幕）等。另外，不同人群受不同因素影响睡眠质量的程度不一样，例如有的人在很喧闹的环境中也能呼呼大睡，而有的人睡觉时不能容忍一丝声响。睡眠受不同因素影响程度因人而异也意味着治疗失眠需求多样化，催生不同的产品或服务需求。012行业驱动因素行业驱动因素商业应用领域不断拓展行业竞争促进行业正向发展商业应用领域不断拓展从应用领域来看，睡眠经济行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化013行业现状行业现状床垫的主流材质为弹簧、乳胶和记忆棉。记忆棉床垫在透气性、稳定性方面具有显著优势，弹簧和乳胶床垫虽有弹性优势，但弹簧床垫不易贴合人体曲线，难以分散压力，而乳胶床垫使用寿命短且部分人群对乳胶过敏。囿于记忆棉于2000年左右才推出，加之床垫的更换周期长、市场教育成本较高，记忆棉床垫现阶段在市场的渗透率较低。中国的记忆棉床垫市占率约为10%，而以弹簧为主（包含弹簧及弹簧混合床垫）的床垫材质市占率达70%左右，乳胶床垫市场率和记忆棉床垫差距较小，为12%。与美国相比.因记忆棉床垫较为环保和舒适，美国的记忆棉床垫市占率达50%，中国市场中记忆棉床垫的市场渗透率仍有提升空间014行业现状行业现状睡眠经济三大板块的盈利逻辑有所不同，其中助眠APP不具备盈利模式的优势睡眠经济市场中不断有新玩家入场，近几年资本注重“硬科技"和床垫"睡眠经济三大板块的盈利逻辑有所不同，其中助眠APP不具备盈利模式的优势睡眠经济三大板块中，助眠APP的盈利模式不具优势。这主要是因助眠APP主要依靠用户流量实现变现，变现的方式包括通过搭建电商售卖助眠硬件、在APP内放置广告和引导用户购买软件会员的方式实现盈利。然而软件方进行硬件生产在供应端不占成本和技术优势、广告获利主要依靠用户流量池的扩大、购买软件会员的转化率与用户使用感难以平衡，而用户流量池却因助眠APP缺乏技术壁垒而易被分流，因此助眠类APP变现难度相对较大。硬件设备和辅助型产品的主要难点在于新产品的市场教育成本高，同时硬件设备中主打"概念”"的产品易陷入同质化竞争，而主打"科技"类的产品与辅助型产品相似，需经历较长的研发周期和投入较高的研发经费睡眠经济市场中不断有新玩家入场，近几年资本注重“硬科技"和床垫"中国睡眠经济企业的入场者不断增加，睡眠经济相关企业的注册数量不断增多。2020年疫情期间，得益于居民对睡眠用品的关注度提升，中国睡眠经济相关企业的注册量达462家，同比增长15.2%。而近几年，资本市场更偏爱具有"硬科技"的睡眠经济公司，如2021年共4家中国睡眠经济公司获投，其中2家是以"脑电"和"脑机接口"为突破点的睡眠科技公司，1家是生物医药公司，1家主攻床垫015行业现状行业现状中国的睡眠经济市场需求旺盛。2018年，中国经常失眠人群占比为29%，2019年增至36.1%。但中国睡眠经济仍以刚需用品家居硬件构成．家居硬件现阶段迎来发展机遇，乳胶床垫和记忆棉床垫的市场渗透率不断提高，行业有望再次依靠新品类获得增长。助眠类药物保健品渗透率现阶段仍较低,但其年平均增长率高达15%，属于蓝海市场。此外，助眠类APP因尚未探索出合适的盈利模式以及尚未打入消费者心智，现阶段难以依靠庞大的流量变现，行业内玩家较多且同质化现象严重。随着头部软件的渗透率提升，助眠类软件将迎来扩张，但在此之前，其市场规模暂时难以高速发展。中国睡眠经济行业市场规模现阶段为千亿级别，市场规模增速较快,2016-2020年市场规模年复合增长率达7.6%，2020年市场规模达3,778亿元。2025年市场规模达到5,707亿元016行业现状行业现状中国床垫市场在2011-2020年间持续保持较高增速，并于2017年整体市政策场规模达620亿人民币，超过美国床垫市场规模。虽2020年受疫情和国家宏观调控地产的影响，中国床垫市场规模增速放缓，但市场空间仍较为广阔。虽中国的床垫消费市场规模已超过美国，但中国的床垫市场仍有较大拓展空间。渗透率方面，中国的床垫渗透率约60%，仍可提升约20%的市场渗透比例。同时，中国的人均床垫消费金额较低,约58元。为美国人均床垫消费金额的27.8%017行业热点行业热点热点一睡眠经济应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一睡眠经济应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长睡眠经济行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高睡眠经济行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素产品技术未成熟中国睡眠经济发展挑战行业痛点3产品技术未成熟当前中国睡眠经济发展首要挑战在于大多数助眠产品的技术仍未成熟，或者缺乏足够的临床数据验证，导致助眠效果较弱，对改善用户睡眠的实际效果难以衡量，制约了助眠产品的更新迭代与睡眠经济的长久发展。中国睡眠经济发展挑战睡眠问题成因复杂数据显示，2021年生活与工作压力是导致中国国民睡眠问题的主因，分别占比57.05%与55.92%，但其他情绪因素、健康问题等因素同样影响着人们睡眠健康。艾媒咨询分析师认为，现代社会生活节奏加快，工作强度大，睡眠问题成因复杂，既可能是心理层面的压力、焦虑，也可能是生理层面的身体状况、睡姿，当前市场上的助眠产品较难实现“千人千面”，直击每个人差异化的睡眠问题痛点。行业痛点3三是大多数的就诊过程缺乏数据和高效的一站式睡眠管理平台，这使得夜间数据监测体系缺失，并缺少远程闭环生态管理，治疗效率较为低下。019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐睡眠经济行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范睡眠经济行业生产流程，并成立相关部门，对科研用睡眠经济行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证睡眠经济行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：睡眠经济行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土睡眠经济行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，睡眠经济行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为睡眠经济行业企业提供“净利差”的盈利模式，睡眠经济行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的睡眠经济行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土睡眠经济行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。睡眠经济行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1我国睡眠经济行业上市企业旗下产品主要包括智能床垫与配套产品、智能穿戴设备等，企业毛利率为30%左右。从企业总资产来看，2020年梦百合总资产增速较快。数据显示，2020年梦百合总资产达70.76亿元，较2019年增加了256亿元；喜临门总资产达75.64亿元，较2019年增加了9.06亿元；乐心医疗总资产达183亿元，较2019年增加了0亿元；麒盛科技总资产达36.12亿元，较2019年增加了34亿元。竞争格局2从企业营收来看，2020年除麒盛科技外，梦百合、喜临门和乐心医疗营业总收入均保持增长趋势。数据显示，2020年梦百合营业总收入达65.3亿元，较2019年增加了26.98亿元；喜临门营业总收入达56.23亿元，较2019年增加了7.52亿元；乐心医疗营业总收入达137亿元，较2019年增加了53亿元；麒盛科技营业总收入为26亿元，较2019年减少了69亿元。022行业发展趋势行业发展趋势消费主体年轻化睡眠经济市场广阔，药物保健类产品成长可期消费主体年轻化数据显示，有失眠问题的人群中年龄为22-40岁的青年占比73%。随着睡眠问题的年轻化趋势，睡眠健康管理也正受到更多年轻人的重视。购买过助眠产品的人群中年龄为22-40岁的人群占比为83%，而购买过睡眠保健品的人群中年龄为26-40岁的人群占比则为66.3%。睡眠经济市场广阔，药物保健类产品成长可期睡眠经济规模庞大，且总量稳步增长。2016-2020年间，中国睡眠经济整体市场规模已从2616.3亿元增长至3778.6亿元，复合年化增长率约9.6%，市场总量常年稳步增长。分类来看，家居硬件中的床上用品等消费产品竞争激烈已是红海市场，只有近年来新兴的智能电子设备等科技属性较强的产品成长前景较好；药物保健类产品虽然渗透率较低，但其年平均增长率可达15%，渗透率有望进一步提高；助眠APP虽然渗透率更低，但是由于其尚未探索出合适的盈利模式，且容易面临互联网大平台等头部玩家的竞争，目前成长前景仍然不稳定。综上所述，睡眠经济中药品保健类产品属于成长前景较为确定的蓝海市场，有望更多受益于国人日益庞大的睡眠需求。023行业发展趋势行业发展趋势随着社会现代化发展，睡眠问题将更加流行睡眠经济以家居硬件为主，药物保健产品渗透率较低随着社会现代化发展，睡眠问题将更加流行睡眠问题是“现代病”，伴随经济发展和现代化将愈演愈烈。睡眠问题是现代社会的流行病，伴随社会的现代化进程，睡眠问题将影响更多的人群。首先，现代社会节奏快，时间紧张，本身就导致不规律的作息；其次，现代社会处处攀比，人们精神更加焦虑，这种压力会导致更多的精神疾病；最后，年轻人纷纷涌向大城市，大城市生活压力和夜生活等诱因导致睡眠问题更加年轻化，睡眠障碍群体不断迎来增量。综上所述，随着经济发展和社会现代化进程，睡眠障碍群体将更为庞大，睡眠产品市场是巨大的蓝海市场。睡眠经济以家居硬件为主，药物保健产品渗透率较低睡眠经济产品主要分为家居硬件、药物保健和助眠APP三类产品或服务模式。家居硬件除了传统的床上用品和家具外，比较流行的还有智能手环等“黑科技”硬件产品，主要通过面料、材质或黑科技改善消费者睡眠环境舒适度。药物保健消费主要分为药物和保健品，直接通过生理作用调节用户