金融16条部分政策延期中报预告龙头展现韧性

正文目录TOC\o"1-2"\h\z\u行业观点 6市场回顾 7行业基本数据 8水泥：全国均价继续下降0.59%，库容比环比下降1.53PCT 8玻璃：浮法均价继续下降1.71%，库存环比减少6.35% 10玻纤：无碱粗纱价格整体偏弱，电子纱价格延续 12碳纤维：碳纤维价格延续低位，丙烯腈价格有所增长 13一周公司动态 16一周行业动态 18盈利预测与估值 19风险提示： 21图表目录图表12023年初至今板块收益走势 7图表2一周各板块表现（%） 7图表3行业子板块估值及涨跌幅 7图表4涨幅跌幅前五公司 8图表5全国重点区域（30城）高标水泥价格（元吨） 9图表6全国六大区水泥价格走势（元吨） 9图表7全国水泥库容比（%） 9图表8全国水泥出货率（%） 9图表9全国水泥熟料价格差（元/吨） 10图表10全国焦炭价格指数（元/吨） 10图表全国玻璃价格（元吨） 图表12玻璃6月交割合约期货收盘价（元吨） 图表13玻璃样本企业库存量（万重量箱） 图表14不同燃料玻璃企业利润情况（元/吨） 图表15光伏玻璃价格（元平方米） 12图表16光伏新增装机量（万千瓦） 12图表17无碱玻纤价格走势（元/吨） 12图表182400TEX缠绕直接纱价格（元/吨） 12图表19电子纱与粗纱价格对比（元吨） 13图表20主流厂商电子纱报价（元/吨） 13图表21国内玻纤纱在产产能情况（吨/年） 13图表22国内重点区域池窰样本玻纤库存统计（吨） 13图表23分年度碳纤维价格走势（元公斤） 14图表24T300/T700大小丝束价格对比（元公斤） 14图表25碳纤维与丙烯腈价格对比（元/吨） 14图表26碳纤维市场平均成本与毛利（元/公斤） 14图表27分年度碳纤维库存走势（吨） 15图表28碳纤维月度产能与产量（吨） 15图表29一周公司公告 16图表30一周行业动态 18图表31建材行业上市公司盈利预测与估值（对应股价日期为2023年7月14日收盘价） 19行业观点本周建材公司陆续发布业绩预告，在需求较弱环境下龙头仍表现出一定增长韧20233.58亿-4.1290%29%8.314620231.68-2.28③中国巨石：202318.93亿55%消费建材静待地产产业链估值修复，行业供给侧出清逻辑更加明确。20241231889301-65108550GW1-561.21GW，业协会预测，2023年全球光伏新增装机量为350GW。如单月装机需求超过45-50GW②成本价格持续走低，行业盈利空间逐季度改善：40%25%低点，二季度之后将逐季度改善，行业平均毛利率回到15%以上。202517.98%。2）BIPV：2022年-20251313）碳纤维：2021-202520年CAGR53%26.4%。市场回顾%，3001.92%图表12023年初至今板收益走势 图表2一周各板块表现（%）0%5%0%5%0%2023-01-032023-03-032023-05-032023-07-035%0%5%1--1

8%4%0%-4%-8%

4%3%2%1%0%-1%-2%

50%30%10%-10%石油石化石油石化餐饮旅游非银计电力及公用事业房地产-1 -12%（建材指数-沪深300）差值 沪深300 建材指数

周涨跌幅（） 2023年以来涨跌幅（，右轴）资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，1.22%0.23%0.33%0.58%0.35%、1.47%图表3行业子板块估值及涨跌幅建材子板块PE（TTM）本周涨跌幅年初至今涨跌幅消费建材32.311.22-19.34水泥15.150.23-11.86混凝土及外加剂352.91-0.28-2.89玻璃及玻纤16.430.33-4.93耐火材料18.15-0.58-11.21装配式建筑74.040.35-6.89新材料53.28-1.47-18.54建材行业20.100.69-9.80资料来源：iFinD，本周涨幅前五：远大住工、筑友智造科技、东鹏控股、纳川股份、三棵树。本周跌幅前五：兔宝宝、中复神鹰、北新建材、福莱特、中国建材。图表4涨幅跌幅前五公司本周涨幅前五本周跌幅前五公司简称本周涨跌幅2023年初至今公司简称本周涨跌幅2023年初至今远大住工53.41-65.38兔宝宝-5.10-5.80筑友智造科技21.35-42.47中复神鹰-4.96-20.04东鹏控股11.2425.95北新建材-3.74-7.53纳川股份6.611.48福莱特-3.124.53三棵树6.23-42.33中国建材-2.61-30.27资料来源：iFinD，行业基本数据0.59%1.53pct379.84元/0.59%10-30元/20-30元/10%-20%6-7成。10-30元/5-770%30元/5-6六大区来看，西北成为全国均价最高地区，西南紧随其后，东北维持全国均价最低地区。图表5全国重点区域（30城）高标水泥价格元吨） 图表6全国六大区水泥格走势（元吨）650

780600550500450400350

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

6805804803802801802020-01-03 2021-01-03 2022-01-03 2023-01-03华北 东北 华东 中南 西南 西北资料来源：数字水泥网， 资料来源：数字水泥网，%，0.08pct5.14pct8.36pct。图表7全国水泥库容比（%） 图表8全国水泥出货率（%）80%75%70%65%60%55%50%45%40%

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023资料来源：数字水泥网， 资料来源：数字水泥网，109.65元/0.591801元0.06%，年同比40.09%2208元/1714元/吨。图表9全国水泥熟料价差（元吨） 图表10全国焦炭价格指（元吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0

2018 2019 20202021 2022 2023

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023资料来源：数字水泥网， 资料来源：iFinD，3.21.71%6.35%本周全国玻璃现货成交均价1844元/吨，周环比下降1.71%；2023年7月141847元/770.16%5234.522.41.61-2元/200%1-3图表全国玻璃价格（/吨） 图表12玻璃6月交割合约期货收盘价（元吨）3,500

3,5003,000

3,0002,500 2,5002,000 2,0001,5001,000

1471013161922252831343740434649522019 2020 2021 2022 2023

1,5001,000

1471013161922252831343740434649522019 2020 2021 2022 2023资料来源：隆众资讯， 资料来源：iFinD，6（3日2426408817。//394/255/5044/-40/-50615/509/573元。图表13玻璃样本企业库量（万重量箱） 图表14不同燃料玻璃企利润情况（元吨）

2019-07-112019-10-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112023-04-112023-07-112019-06-062019-09-062019-06-062019-09-062019-12-062020-03-062020-06-062020-09-062020-12-062021-03-062021-06-062021-09-062021-12-062022-03-062022-06-062022-09-062022-12-062023-03-062023-06-06库存（万重量箱） 以煤制气为燃动力 以天然气为燃动力 以石油焦为燃动力资料来源：隆众资讯， 资料来源：隆众资讯，本周3.2mm25.60元/0.85%镀膜光伏玻璃17.25元/平米，周环比增加0.00%，年同比减少18.44%。2023年5月全国光伏新增装机12.90GW，同比增长88.87%。图表15光伏玻璃价格（/平方米） 图表16光伏新增装机量万千瓦）45 2,5004035 2,000302520 1,50015105 1,00005003.2mm 2.0mm

2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04资料来源：卓创资讯， 资料来源：iFinD，3.3玻纤：无碱粗纱价格整体偏弱，电子纱价格延续本周无碱池窑粗纱市场价格延续弱势下行趋势，整体交投仍显一般。50-200元/吨不2400tex3850-4125元/图表17无碱玻纤价格走（元吨） 图表182400tex缠绕直接纱价格（元吨）9,0008,5008,0007,5007,0006,5006,0005,5005,0004,500

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5002014-01-01 2017-01-01 2020-01-01 2023-01-01巨石（成都）2400tex缠绕直接纱泰山玻纤1200-4800tex缠绕直接纱内江华原2400tex缠绕直接纱资料来源：卓创资讯，注：样本企业各产品算数平均

资料来源：卓创资讯，近期国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货相对平稳，价格近期仍承压。PCB基于后期部分池窑产线存冷修计划，短期厂家以备货供本厂织布使用，加之成本端支撑较强，多数企业亏损情况下，月初多数厂价格小涨，近日新价逐步落实。图表19电子纱与粗纱价对比（元吨） 图表20主流厂商电子纱价（元吨）19,00017,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0001,0002017-01-01 2019-01-01 2021-01-01 2023-01-01缠绕直接纱均价 电子纱均价

19,00017,00015,00013,00011,0009,0007,0002017-01-01 2019-01-01 2021-01-01 2023-01-01重庆国际G75 泰山玻纤G75资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，3年6月玻纤在产产能环比减少76月重点区域库存环比增长5。20236771.7/6967万746.627.51.6684.978.55%，玻纤库存经3月双峰型高位库存的二次拐点后稍有震荡。图表21国内玻纤纱在产能情况（吨年） 图表22国内重点区域池样本玻纤库存统计吨）8007507006506005505004504002021/1/1 2021/7/1 2022/1/1 2022/7/1 2023/1/1

900,180800,180700,180600,180500,180400,180300,180200,180100,1801802017-08-31 2019-02-28 2020-08-31 2022-02-28在产产能 冷修产能 停产 已拆除 其他 玻纤库存资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，3.4碳纤维：碳纤维价格延续低位，丙烯腈价格有所增长元。截T30012K元/T300级24/25K100-105元/T30048/50K90-95元/T70012K170元/图表23分年度碳纤维价走势（元公斤） 图表24T300/T700大小丝束价格对比（元公斤）220200180160140120100

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023

280260240220200180160140120100802020-02-24 2021-02-24 2022-02-24 2023-02-24碳纤维国产T300(12K)华东市场碳纤维国产T300(24/25K碳纤维国产T300(48/50K碳纤维国产T700(12K)华东市场资料来源：百川盈孚， 资料来源：百川盈孚，714日，8000元1.27%20236月，1.69pct15.61%。图表25碳纤维与丙烯腈格对比（元吨） 图表26碳纤维市场平均本与毛利（元公斤）200,000190,000180,000170,000160,000150,000140,000130,000120,000110,000100,000

18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,000

0

40%30%20%10%0%2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06-10%-20碳纤维价格 丙烯腈价格（右轴

-40

成本 毛利 毛利率（,右轴

-20%资料来源：百川盈孚， 资料来源：百川盈孚，71484206.45%。4990、13502080+250/+110/+150吨。202354685.2519.87%。图表27分年度碳纤维库走势（吨） 图表28碳纤维月度产能产量（吨）0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

90008000700060005000400030002000100002022-012022-042022-072022-102023-012023-04

120%100%80%60%40%20%0%2019 2020 2021 2022 2023

月化产能 单月产量 单月产量同比（，右轴）资料来源：百川盈孚， 资料来源：百川盈孚，一周公司动态图表29一周公司公告日期公司名称公司公告711东鹏控股3.58-4.12202.65-248.30；实现扣非归母净利润3.17-3.87亿元，同比增长278.59-362.19；现基本每股收益0.31-0.35元/股；实现营业收入35.2-37.37亿元，同比增长12.39-19.31。中国巨石发布业绩预减公告：受行业需求转弱导致产品价格下行并维持在地位，202318.935512.24同比减少约57。福建水泥发布业绩预亏公告：受市场需求持续偏弱影响，水泥价格不断走低，预计2023年上半年实现归母净利润约-1.33亿元；实现扣非归母净利润约-1.35亿元。712亚士创能128.73.590.48收储款支付时应扣除与该资产相关的县级政府奖补资金0.11亿元。西部建设发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润1.33-1.65亿元，同比增长56.81-65，,11.19-1.5154.14-63.840.0866-0.1119/股。祁连山发布2023年半年度业绩预减公告：预计归母净利润同比减少51.76-55.74；非归母净利润同比减少51.70-55.60。宁夏建材20231.15-1.7355-70；实现扣非归母净利润1.02-1.6亿元，同比减少57-73。713三和管桩发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润0.48-0.62亿元，同比增长82.55；实现扣非归母净利润0.35-0.49亿元，同比增长99.15-178.81；实现基本每股收益0.1-0.12元/股。韩建河山发布2023年半年度业绩预亏公告：预计实现归母净利润-0.46~-0.32亿元；实现扣非归母净利润-0.44~-0.3亿元。公元股份20231.58-1.90150-200；实现扣非归母净利润1.41-1.74亿元，同比增长197.70-263.94；实现基本每股收益0.13-0.15元/股。塔牌集团20234.54-5.07190；实现扣非归母净利润3.70-4.11亿元，同比增长80-100；实现基本每股收0.39-0.43亿元。714耀皮玻璃20231润-1.2亿元。王力安防20230.33-0.495利润0.35-0.525亿元。宏和科技拟在四川投资设立全资子公司四川宏和电子材料科技有限公司，投资金额不超过1500万元。发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润-0.19~-0.23亿元；实现扣非归母净利润-0.26~-0.32亿元。吉林化纤发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润0.46-0.52亿元，同比增长148.57-154.91；实现扣非归母净利润0.29-0.35元，同比增长170.72-185.32；实现每股收益0.0187-0.0211元/股。山东玻纤20231.03-1.2663.74-70.33；实现扣非归母净利润0.12-0.14亿元，同比减少95.74-96.51。金隅集团发布2023年半年度业绩预减公告：预计实现归母净利润4-6亿元，同比减少78-67；实现扣非归母净利润-5.5~-3.5亿元，同比减少192。亚泰集团2023-8.5~-10净利润-8.63~-10.13亿元。冀东水泥发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润-3~-4亿元，同比减少126.30-135.06；实现扣非归母净利润-3.9~-4.9亿元，同比减少136.55-145.93；现基本每股收益-0.1129~-0.1505/股。海南瑞泽2023-0.89~-1润-0.93~-1.04亿元；实现基本每股收益0.0776-0.0871元/股。蒙娜丽莎发布2023年半年度业绩预告：预计实现归母净利润1.68-2.28亿元，同比增长134.46-146.76；实现扣非归母净利润1.67-2.27元，同比增长134.04-146.26；实现基本每股收益0.4-0.55元/股；实现营业收入28-30亿元。资料来源：iFinD，一周行业动态图表30一周行业动态日期信息来源新闻内容710国家统计局6（CPI）0.2。1-60.7。6（PPI）5.40.8；上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1。中国人民银行、国家金融监督管理总局《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。711中国人民银行63.0522966币(M2)287.311.3。6365.459。202321.55万亿元，比上年同期多4754亿元。广东省汕头市住房公积金管理中心对多子女家庭（按国家政策已生育、抚养两个及以上子女的家庭）在汕头市20得超过《汕头市住房公积金贷款管理办法》规定的最高额度。珠海住房公积金管理中心就《关于多子女家庭在我市申请住房公积金贷款实施优惠额度政策的通知》公开征求意见，内容包括多子女家庭在购买首套自住住房申请住房公积金贷20，但不超过珠海市住房公积金款额度最高限额等。713北京住建委项目库。大连市住房公积金管理中心大连市所有低收入人员均可享受住房公积金贷款贴息政策。715国家统计局60.10.2转为持平；三线城市新0.1。二手住宅方面，60.70.30.4和0.2个百分点。四川省德阳市住房公积金管理中心对《德阳市住房公积金个人住房贷款实施细则》部分内容进行了修订，修订内容主要涉及两个方面，即“扩大二套房认定范围”和“提高贷款额度计算倍数”。资料来源：iFinD、政府官网、各类媒体网站，盈利预测与估值图表31建材行业上市公司盈利预测与估值（对应股价日期为2023年7月14日收盘价）分类代码简称EPS(元/股）PE20222023E2024E20222023E2024EB端消费建材002791.SZ坚朗五金0.201.922.58519.7527.2020.23603737.SH三棵树0.882.213.23129.3529.7120.33603378.SH亚士创能0.250.690.7246.1212.7312.112128.HK中国联塑0.82--9.94--002641.SZ公元股份0.070.410.5062.8614.0711.44300599.SZ雄塑科技0.00-----002271.SZ东方雨虹0.851.491.9739.4917.9213.54300737.SZ科顺股份0.150.610.8183.8714.8711.15300715.SZ凯伦股份-0.420.370.61-32.0237.5623.17002918.SZ蒙娜丽莎-0.921.321.70-19.5411.789.16002798.SZ帝欧家居-3.910.100.37-1.9369.8018.86002084.SZ海鸥住工0.070.250.3260.4915.5612.16605268.SH王力安防-0.100.470.65-88.0021.9816.00001322.SZ箭牌家居0.670.770.9422.6921.1417.32小计64.0824.5315.46C端消费建材002372.SZ伟星新材0.821.001.1726.0219.3216.60000786.SZ北新建材1.862.202.5613.9410.909.36603385.SH惠达卫浴0.33--21.03--002718.SZ友邦吊顶0.74--18.31--605318.SH法狮龙0.09--152.78--003012.SZ东鹏控股0.170.620.7946.2416.0012.59小计46.3915.4112.85水泥600585.SH海螺水泥2.963.313.739.257.116.32600801.SH华新水泥1.301.742.0611.407.035.94600881.SH亚泰集团-1.06---2.26--600326.SH西藏天路-0.56---8.05--000789.SZ万年青0.490.861.1117.559.117.10002233.SZ塔牌集团0.230.650.7630.8712.2510.43000935.SZ四川双马1.082.423.0219.446.935.55000672.SZ上峰水泥0.991.481.6210.796.235.71600425.SH青松建化0.300.370.4812.3011.628.99600720.SH祁连山0.981.061.1210.1610.489.87600449.SH宁夏建材1.111.961.3510.698.4412.25601992.SH金隅集团0.110.140.2023.0915.4311.08000401.SZ冀东水泥0.510.700.8616.0410.548.65002596.SZ海南瑞泽-0.43---7.91--600802.SH福建水泥-0.53---10.09--小计9.559.568.35混凝土及外加剂603916.SH苏博特0.690.981.2223.3013.4610.82002398.SZ垒知集团0.300.470.5619.1712.1810.18002809.SZ红墙股份0.43--22.16--002457.SZ青龙管业0.50--16.12--002671.SZ龙泉股份-1.15---3.76--002205.SZ国统股份-0.55---19.94--003037.SZ三和管桩0.31--36.32--603616.SH韩建河山-0.95---5.59--002302.SZ西部建设0.420.530.6417.4413.6811.31小计11.6913.1110.77玻璃600529.SH山东药玻1.031.181.4027.5722.5719.05601636.SH旗滨集团0.490.831.1523.129.907.160868.HK信义玻璃1.121.001.0012.9512.0412.04000012.SZ南玻A0.660.860.9