煤炭周报：库存加速去化板块公司业绩可期 20230715 -民生证券

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1➢库存加速去化，板块公司业绩可期。本周受市场情绪影响，港口煤价小幅回调后趋稳，产地煤价亦有所回落，我们预计下周开始煤价有望重启上涨行情。1)供给端：国内方面，据广汇能源月度报告，6月受疆煤主要市场甘肃区域河西走➢库存加速去化，板块公司业绩可期。本周受市场情绪影响，港口煤价小幅回调后趋稳，产地煤价亦有所回落，我们预计下周开始煤价有望重启上涨行情。1)供给端：国内方面，据广汇能源月度报告，6月受疆煤主要市场甘肃区域河西走廊一带电厂机组检修致使市场煤炭需求减少，以及内蒙“2·22”矿难国家矿山安全帮扶检查组疆内巡检等影响，公司当月煤炭销量同比减少39.85%。我们认为，上述事件会大幅降低6月新疆煤炭企业产销量。作为国内增产主力军，疆煤产销下滑将加剧国内煤炭供给的边际收缩趋势。进口方面，据海关总署数据，2023年6月，我国进口煤及褐煤3987.1万吨，同比上升110.1%，环比上升0.7%，基本持平；1-6月累计进口煤及褐煤22193.0万吨，同比上升93.0%。我们预计后口延续去库，主要原因系产地发运延续倒挂，而下游电厂长协煤拉运需求旺季释放，从而港口调出高于调入，日，国务院总理李强在主持召开的国务院常务会议上，听取迎峰度夏能源电力安能源增产增供”、“强化煤电保供稳价”、“加强电煤中长期合同履约监管”。我们认为，伴随旺季电厂长协履约率进一步提升，港口库存有望加速去化，煤价将在基本面持续优化作用下进入上行通道。板块业绩方面：中报季开启，板块公司陆续释放业绩预告，受二季度煤价下滑影响，板块公司业绩略有受损，但多家公司实现销量环比提升，恒源煤电、新集能源实现煤炭毛利平稳或增长，而据淮北矿业公开信息，公司23Q2营收、利润均创历史同期最高水平，板块半年度业绩值得期待。➢焦煤市场偏强运行。受焦炭第二轮提涨影响，炼焦煤市场情绪有所提升，整体供应维持高稳，下游焦企高位开工，为维持刚需适当增加采购，产地煤矿出货，成交氛围稍有好转；进口蒙煤震荡偏强运行，口岸市场交投活跃。短期焦煤表现强势，挤压焦企利润，后续上涨空间需关注焦炭第二轮提涨落地情况。➢焦炭市场稳中偏强运行。本周焦炭开启第二轮提涨。供应方面，焦企利润虽在首轮提涨落地作用下有所修复，但迫于原料煤价格强势上涨压力，焦企提产意，盈利能期焦炭供需偏紧运行，价格上行动力充足，后续关注铁水产量及原料煤价格情况。➢投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1)盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显，建议关注山煤国际、陕西煤业和兖矿能源。2)“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估，建议关注中煤能源和中国神华。➢风险提示：1)经济增速放缓；2)煤价大幅下跌；3)政策变化风险。重点公司盈利预测、估值与评级EPS(元)2022A2023EPE(倍)2022A2023E (元)2024E2024E600546山煤国际15.803.523.023.57454推荐荐675600188兖矿能源33.876.203.945.61596推荐荐655荐8992023年07月15日煤炭周报库存加速去化，板块公司业绩可期维持评级师师泰S110009zhoutai@S110011zqcom相关研究板块配置价值凸显-2023/07/09价有望加速上行-2023/07/02黑金之辉熠熠重现-2023/06/27黑金之辉熠熠重现-2023/06/25以上-2023/06/17行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21本周观点 32本周市场行情回顾 52.1本周煤炭板块表现 52.2本周煤炭行业上市公司表现 63本周行业动态 74上市公司动态 115煤炭数据追踪 155.1产地煤炭价格 155.2中转地煤价 195.3国际煤价 195.4库存监控 205.5下游需求追踪 215.6运输行情追踪 216风险提示 22插图目录 23表格目录 23行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31本周观点库存加速去化，板块公司业绩可期。本周受市场情绪影响，港口煤价小幅回调后趋稳，产地煤价亦有所回落，我们预计下周开始煤价有望重启上涨行情。1)供给端：国内方面，据广汇能源月度报告，6月受疆煤主要市场甘肃区域河西走廊一带电厂机组检修致使市场煤炭需求减少，以及内蒙“2·22”矿难国家矿山安全帮扶检查组疆内巡检等影响，公司当月煤炭销量同比减少39.85%。我们认为，上述事件会大幅降低6月新疆煤炭企业产销量。作为国内增产主力军，疆煤产销下滑将加剧国内煤炭供给的边际收缩趋势。进口方面，据海关总署数据，2023年6月，我国进口煤及褐煤3987.1万吨，同比上升110.1%，环比上升0.7%，基本持平；1-6月累计进口煤及褐煤22193.0万吨，同比上升93.0%。我们预计后续煤炭进口量将趋于平稳。2)库存端：本周72港口延续去库，主要原因系产地发运延续倒挂，而下游电厂长协煤拉运需求旺季释放，从而港口调出高于调入，库存降低。3)需求端：本周电厂日耗持续上行，可用天数进一步降低。7月14日，国务院总理李强在主持召开的国务院常务会议上，听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报，并指出“全力抓好能源增产增供”、“强化煤电保供稳价”、“加强电煤长期合同履约监管”。我们认为，伴随旺季电厂长协履约率进一步提升，港口库存有望加速去化，煤价将在基本面持续优化作用下进入上行通道。板块业绩方面：中报季开启，板块公司陆续释放业绩预告，受二季度煤价下滑影响，板块公司业绩略有受损，但多家公司实现销量环比提升，恒源煤电、新集能源实现煤炭毛利平稳或增长，而据淮北矿业公开信息，公司23Q2营收、利润均创历史同期最高水平，板块半年度业绩值得期待。岛港Q5500动力煤市场价报收于841元/吨，周环比下跌9元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于710元/吨，周环比下跌2元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于711元/吨，周环比下跌23元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于652元/吨，周环比下跌1元/吨。重点港口库存上升，电厂日耗上升。港口方面，据煤炭资源网数据，7月14日，重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1239万吨，周环比上升2万吨。据CCTD数据，7月13日二十五省的电厂日耗为643.3万吨/天，周环比上升56.2万吨/天；可用天数为19.4天，周环比下降2.0天。焦煤市场偏强运行。受焦炭第二轮提涨影响，炼焦煤市场情绪有所提升，整体供应维持高稳，下游焦企高位开工，为维持刚需适当增加采购，产地煤矿出货顺畅，库存延续偏低水平。进口海运煤方面，澳煤与国内价差持续收窄，成交氛围稍有好转；进口蒙煤震荡偏强运行，口岸市场交投活跃。短期焦煤表现强势，挤压焦企利润，后续上涨空间需关注焦炭第二轮提涨落地情况。港口焦煤价格上涨，产地焦煤价格上涨。据煤炭资源网数据，截至7月14日，行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4京唐港主焦煤价格为1960元/吨，周环比上涨130元/吨。截至7月13日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为243.4美元/吨，周环比下跌2.15美元/吨。产地方面，山西低硫周环比上涨107元/吨，山西高硫周环比上涨188元/吨，柳林低硫周环比上涨130元/吨，灵石肥煤周环比上涨100元/吨，济宁气煤周环比上涨50元/吨，长治喷吹煤周环比持平。焦炭市场稳中偏强运行。本周焦炭开启第二轮提涨。供应方面，焦企利润虽在首轮提涨落地作用下有所修复，但迫于原料煤价格强势上涨压力，焦企提产意愿偏刚需较强，从而焦企出货顺畅，场地库存持续回落。短期焦炭供需偏紧运行，价格上行动力充足，后续关注铁水产量及原料煤价格情况。Wind7月14日，唐山二级冶金焦市场价报收于1850元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦市场价报收于2880元/吨，周环比持平。港口方面，7月14日天津港一级冶金焦价格为2090元/吨，周环比上涨50/吨。投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1)盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显，建议关注山煤国际、陕西煤业和兖矿能源。2)“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估，建议关注中煤能源和中国神华。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5石化饮料化工行旅游金属沪深300融份指数指数售机林牧渔石化饮料化工行旅游金属沪深300融份指数指数售机林牧渔炭服装车造产截至7月14日，中信煤炭板块周涨幅为0.2%，沪深300周涨幅为1.9%。图2：焦炭子板块涨幅最大(%)0.60.10.1.02本周市场行情回顾2.1本周煤炭板块表现截至7月14日，本周中信煤炭板块跑输大盘，周涨幅为0.2%，同期上证指数周涨幅为1.3%、深证成指周涨幅为1.8%、沪深300周涨幅为1.9%。图1：本周煤炭板块跑输大盘(%).03.02.82.72.72.42.32.32.21.91.81.81.81.00.90.70.70.60.50.40.20.10.10.10.1行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告61.871.851.831.871.851.832.2本周煤炭行业上市公司表现本周美锦能源涨幅最大。截至7月14日，煤炭行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：美锦能源上涨2.49%，兖矿能源上涨2.36%，山煤国际上涨1.87%，云维股份上涨1.85%，盘江股份上涨1.83%。本周郑州煤电跌幅最大。截至7月14日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：郑州煤电下跌4.73%，山西焦化下跌1.74%，金瑞矿业下跌1.69%，辽宁能源下跌1.69%，陕西煤业下跌1.53%。图3：本周美锦能源涨幅最大(%)美锦能源兖矿能源山煤国际云维股份盘江股份图4：本周郑州煤电跌幅最大(%)-1.53-1.53-1.69-1.69-1.74陕西煤业辽宁能源金瑞矿业山西焦化郑州煤电行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告73本周行业动态7月10日7月10日，中国煤炭资源网报道，中国国家铁路集团有限公司公告，2023年同比增长13.1%。截至6月30日，全国363家铁路直供电厂存煤8076万吨，可耗天数达30.6天，保持较高水平。7月10日，中国煤炭资源网报道，台湾海关初步统计数据显示，2023年6月份，台湾煤炭进口量为590.17万吨，同比增加16.15%，环比增长22.91%，创2022年9月份以来新高。2023年1-6月份，台湾累计进口煤炭2878.87万吨，同比下降6.39%；累计进口额67.37亿美元，同比下降1.04%。7月10日，中国煤炭资源网报道，Kpler船舶追踪数据显示，2023年6月份，俄罗斯海运煤出口量1448.84万吨，环比降10.73%，为连续第二个月下降，同比降13.46%。2023年1-6月份，俄罗斯累计出口海运煤8627.60万吨，较去年同期增加1.91%；其中向中国大陆出口3350.47万吨，同比增45.46%，占比39%。温天气，高温热浪导致各地电力负荷激增。煤炭企业与发电企业持续满负荷运行，全力保障电煤供应与电力供应。最新数据显示，7月1日至7日，中国华电集团用煤量达到475万吨，较去年同期增长13.5%；华能集团、中国大唐7日内发电量分别达到184.19亿千瓦时、131.33亿千瓦时，同比增长13.5%、5.15%，发电量和火电机组运行容量均达到历史最好水平。7月11日7月11日，中国煤炭资源网报道，南方电网报消息，连日来，南方区域用电走高。7月10日，南方电网最高电力负荷达2.26亿千瓦，创历史新高，比去年最高负荷增加300万千瓦。预计今年迎峰度夏期间，南方电网最高负荷需求将达2.45亿千瓦，同比增长10%。今年以来，南方区域新增常规电源486万千瓦、新能源1476万千瓦，实际投产新能源容量较计划多64万千瓦。截至今年6月底，南方电网公司服务区域新能源装机9900万千瓦，占总装机容量的22%，累计发电量745.76亿千瓦时，同比增长35%。其中，风、光利用小时数分别达1324、690小时，同比分别增长10.6%、19.4%。由于人们增加了使用空调来应对酷暑，印度最高用电需求创下历史纪录。6月9日，印度的用电需求达到了22.33万兆瓦，比2022年最高水平上升了3.4%。在4月本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8到6月的季度是印度一年中最炎热的时期，其中几天的最高负荷超过了去年的峰值。由于该国部分地区气温较低，缓解了煤炭供应负荷，6月份的峰值需求仍低于电力部预测的22.9万兆瓦的高点。同时，印度煤炭创纪录产量支撑了电厂煤炭库年同期增加30%，存煤可用天数达到13天，尽管远低于理想水平，但足以避免大规模停电情况发生。7月11日，中国煤炭资源网报道，澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，7月12日7月12日，中国煤炭资源网报道，7月11日，美国能源信息署(EIA)发布至5.722亿短吨，高于前一月预期值5.595亿短吨。报告预计，2024年美国煤炭产量将再次下降19.6%至4.603亿短吨，低于前一月预期值4.78亿短吨。7月12日，中国煤炭资源网报道，澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，拉斯通港煤炭出口量644.7万吨，为2021年7月份以来最高水平,同比增4.6%，环比增29.9%。7月12日，中国煤炭资源网报道，7月11日，河南省人民政府办公厅印发《河南省实施扩大内需战略三年行动方案(2023-2025年)》，指出强化能源安全保推动省内煤炭企业在省外权益煤矿扩能增产，完善鹤壁、南阳(内乡)、义马等国家煤炭储备基地功能，确保煤炭产能稳定在1.4亿吨/年以上，到2025年煤炭静态储备能力达到500万吨以上。7月12日，中国煤炭资源网报道，内蒙古发改委消息，6月份，内蒙古动力煤月度平均坑口价格为357.08元/吨，环比下降9.72%，同比下降10.42%。其中，东部褐煤平均坑口价格为333.00元/吨，环比略降0.21%，同比上涨1.35%；鄂尔多斯地区动力煤平均坑口价格为457.50元/吨，环比下降21.12%，同比下降24.38%。7月13日7月13日，海关总署公布的数据显示：中国2023年6月份进口煤炭3987.1万吨，较去年同期增加2088.9万吨，同比增长110.0%。6月份进口量较5月份增加28.7万吨，环比增长0.7%。6月份煤炭进口额为44.9亿美元，同比增长47.6%，环比下降2.7%。据此推算进口均价为112.6美元/吨，同比下跌47.7美元/吨，环比下跌3.9美元/吨。2023年1-6月份，全国共进口煤炭2.2亿吨，同比增长93.0%；累计进口金额276.7亿美元，同比增长49.2%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告93年1-6月份，中国出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%；出口额累计468.6亿美元，同比下降1.1%。据此测算，24.7%。6月份，中国出口钢材750.8万吨，环比下降10.1%，同比下降0.6%；出口额为67.1亿美元，环比下降13.1%，同比下降42.7%；据此测算出口均价为892.4美元/吨，环比下降3.2%，同比下降42.4%。7月13日，海关总署最新公布的数据显示：2023年1-6月份，中国钢材进4.3亿美元，同比下降28.6%。据月份，中国进口钢材61.2万吨，环比下降3.0%，同比下降22.6%；进口额为10.2亿美元，环比下降7.2%，同比下降25.8%；进口均价为1661.4美元/吨，环比下降4.4%，同比下降4.1%。7月13日，越南海关初步统计数据显示：今年6月份，越南(包括外商投资企业)煤炭进口量为726.2万吨，同比增长64.6%，环比增长43.6%；进口额为9.9亿美元，同比下降13.9%，环比增长46.2%。当月越南煤炭进口量连续第二个月显著增加，创2020年6月份以来新高。7月13日，加拿大统计局数据显示：2023年4月份加拿大煤炭产量连续第二个月增长。4月份加拿大煤炭产量为445.9万吨，同比增加140.7万吨，同比增长46.1%；环比增加15.0万吨，环比增长3.5%。今年1-4月份，加拿大煤炭产量累计1688.5万吨，同比增长43.4%。7月14日7月14日，中国煤炭资源网报道，国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量122亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长2.2%。7月14日，中国煤炭资源网报道，德国联邦统计局发布的初步数据显示，2023年5月份，德国硬煤进口量197.28万吨，同比下降28.70%，环比下降6.13%，为连续第二个月下降。5月份，德国硬煤进口额为5.03亿欧元(40.37亿元)同比降49.59%，环比降10.94%;进口均价255.17欧元/吨，同比降29.29%，环比降-5月份，德国累计进口硬煤1282.29万吨，同比降18.61%;进口额为30.90亿欧元，同比降28.84%。7月14日，中国煤炭资源网报道，山西省发改委于2023年7月13日印发《关于推动煤炭产业和降碳技术一体化发展的指导意见》。目标到2025年，煤矿行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10瓦斯抽采利用率力争达到50%，创建5个左右零碳矿山，突破关键核心技术10项，全省矿井吨原煤生产综合碳排放量较2020年下降5%左右。7月14日，中国煤炭资源网报道，截止7月10日，印度燃煤电厂煤炭库存合计3553万吨，存煤可用天数12天以上。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告114上市公司动态7月10日陕西煤业：7月10日，陕西煤业股份有限公司发布关于2023年6月主要运营数据的公告。公告中称：陕西煤业6月煤炭产量1440万吨，同比增长9.28%，6月自产煤销量1424.71万吨，同比增长10.47%；上半年累计煤炭产量8406.32.70万吨，同比增长11.13%。兖矿能源：7月9日，兖矿能源集团股份有限公司发布2022年年度权益分派实施公告，公告称本次利润分配以方案实施前的本公司总股本49.61亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币4.30元(含税)，每股派送红股0.5股，共计派发现金红利人民币213.34亿元(含税)，派送红股24.81亿股，本次分配后总股本为74.42亿股。本次权益分派股权登记日为2023年7月14日，除权除息日为2023年7月17日。7月11日恒源煤电：7月11日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2023年半年度经营数据公告。公告称，2023年上半年原煤产量、商品煤产量、商品煤销量分别为2023年上半年煤炭主营销售收入为39.87亿元，煤炭主营销售成本为20.67亿元，商品煤销售毛利为19.20亿元，同比分别变动-3.27%、-14.48%、12.60%。新大洲A：7月11日，新大洲控股股份有限公司发布关于诉讼事项的公告。公告称公司全资子公司内蒙古新大洲能源科技有限公司为原告，涉案金额为4962.95万元，案件所处的诉讼阶段为已立案，尚未判决。7月12日陕西煤业：7月12日，陕西煤业股份有限公司发布2023年半年度业绩预减市公司股东的净利润为112亿元~118亿元，与上年同期相比，减少143亿元~137亿元，同比减少56%~53%。2.归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为133亿元~139亿元，与上年同期相比，将减少17亿元~11亿元，同比减少11%~7%。本期业绩预减主要原因：一是上年同期出售隆基绿能部分股份获得投资收益，以及投资隆基绿能的会计核算方法变更，对上年同期业绩贡献较大；二是本期公允价值变动损益相比上年同期有所降低；三是2023年上半年受市场供求关系影响，煤炭价格下行，公司煤炭售价同比有所下降。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12新集能源：7月12日，中煤新集能源股份有限公司发布2023年半年度经营数据公告。公告中称：公司上半年原煤产量为1123.86万吨，同比增长3.06%；上半年商品煤产量为983.37万吨，同比增长13.67%。煤炭业务方面，上半年商品煤销量1014.23万吨，同比增25.70%；煤炭主营销售收入54.74亿元，同比增17.56%。电力业务方面，上半年发电量41.01亿千瓦时，同比下降17.42%，其中电力业务全部在安徽地区，全部为火电。潞安环能：7月12日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布关于2023年6月主要运营数据的公告。公告中称：潞安环能6月原煤产量486万吨，同比增长2.53%；1-6月累计原煤产量2954万吨，同比增长0.37%。6月商品煤销量7月13日山西焦化：7月13日，山西焦化股份有限公司发布2023年半年度业绩预告公告与2023年第二季度主要经营数据公告，公告宣称： (1)公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为8.93亿元~9.93亿元，与上年同期20.89亿元相比，将减少10.96亿元~11.96亿元，同比减少52.46%~57.25%；公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8.92亿元~9.92亿元，与上年同期20.84亿元相比，将减少10.91亿元~11.91亿元，同比减少52.38%~57.18%；本期业绩预增主要原因：受市场影响，公司主营业务业绩不及上年同期；公司对于联营企业中煤华晋集团有限公司(持股49%)的投资收益同比减少。 (2)2023年第二季度公司焦炭产量69.44万吨，环比降低6.26%，销量69.88万吨，环比降低4.42%，平均售价(不含税)1952.19元/吨，环比降低平均售价(不含税)1898.52元/吨，环比降低9.24%。纯苯产量2.08万吨，环比增长6.71%，销量2.12万吨，环比增长7.99%，平均售价(不含税)5962.58元/吨，环比降低1.00%。洗精煤采购量93.36万吨，环比降低9.77%，消耗量96.75万吨，环比降低6.51%，平均单价(不含税)1570.18元/吨，环比降低20.45%。安源煤业：7月13日，安源煤业集团股份有限公司发布2023年半年度业绩预盈公告、2023年上半年经营数据公告与关于所属尚庄煤矿和丰城曲江煤炭开发有限责任公司复产的公告，公告宣称： (1)公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润4800万元到5700万元，与上年同期亏损2.34亿元相比，将实现扭亏为盈；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4600万元到5500万元；本期业绩预盈主要原因为公司所属煤矿正常生产天数同比增加，自产煤产量同比增加33万吨，商品煤销量同比增加25.98万吨，毛利同比增加2.67行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13亿元，以及公司通过采取优化借贷资源、控制债务规模等措施，财务费用同比减少万元。 (2)2023年上半年公司原煤产量86.52万吨，环比增长61.66%；商品煤销量71.50万吨，环比增长57.07%；商品煤销售收入7.41亿元，环比增长73.02%；商品煤销售成本5.55亿元，环比增长8.95%；商品煤毛利1.86亿元，较去年同期的亏损8135.50万元增加2.67亿元。 (3)尚庄煤矿本次停产期间为2023年5月24日至2023年7月12日，于2023年7月13日早班开始恢复生产，实际停产天数为50天；本次停产预计影响公司商品煤产量2.4万吨，预计损失928万元左右。曲江公司本次停产期间为2023年5月8日至2023年7月13日，于2023年7月13日晚班开始恢复生产，实际停产天数为66天；本次停产预计影响公司商品煤产量4.1万吨，预计损失3861万元左右。上述两对煤矿本次停产预计影响公司商品煤产量6.5万吨，预计损失4789万元左右。7月14日中国神华：7月14日，中国神华能源股份有限公司发布2023年上半年业绩预告，预告宣称： (1)本公司预计2023年上半年实现归属于本公司股东的净利润为323亿元至343亿元，同比减少68亿元至88亿元，下降16.5%至21.4%。 (2)本公司预计2023年上半年实现归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润为320亿元至340亿元，同比减少65亿元至85亿元，下降16.0%至21.0%。中煤能源：7月14日，中国中煤能源股份有限公司发布2023年6月份主要生产经营数据公告，公告宣称： (1)2023年上半年累计商品煤产量6712万吨，比上年同期增长13.3%。 (2)2023年上半年累计商品煤销量1.47亿吨，比上年同期增长9.9%，其中2023年上半年累计自产商品煤销量6485万吨，比上年同期增长10.6%。甘肃能化：7月14日，甘肃能化股份有限公司发布2023年半年度业绩预告，宣称：与上年同期披露数据相比，公司预计归属于上市公司股东的净利润为12.80亿元，同比增长98.31%，扣除非经常性损益后的净利润为12.83亿元，同比增长106.98%；与同口径数据相比，公司归母净利润预计下降38.28%，扣非归母净利润预计增长79.27%。盘江股份：7月14日，贵州盘江精煤股份有限公司发布2023年半年度业绩预告，宣称：公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为5.6亿本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14到54.99%；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5.1亿元到6.1亿元，与上年同期相比，将减少8.41亿元到9.41亿元，同比减少57.96%到64.85%。郑州煤电：7月14日，郑州煤电股份有限公司发布2023年半年度业绩预减公告，宣称：公司2023年上半年归属于母公司所有者的净利润为4500万元左右，与上年同期相比下降69%；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为3200万元左右，与上年同期相比下降78%。大有能源：7月14日，河南大有能源股份有限公司发布2023年半年度业绩预减公告，宣称：公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.2-2.8亿元，同比减少65.96%-73.26%；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.19-2.79亿元，同比减少66%-73.32%。美锦能源：7月14日，山西美锦能源股份有限公司发布了2023年半年度业比下降66.89%-74.25%；扣除非经常性损益后的净利润盈利：3.3–4.3亿元，同比下降71.35%-78.02%；基本每股收益为0.08-0.10元/股。陕西黑猫：7月14日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布2023年第二季度主23年半年度业绩预亏公告，公告宣称： (1)焦炭产量168.78万吨，销量153.479万吨，销售收入为30.16亿元。 (2)精煤产量17.83万吨，销量20.8万吨，销售收入为2.14亿元。 (3)公司2023年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比，预计减少4.92亿元到5.08亿元，同比减少112.84%到116.51%。 (4)公司2023年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(调整后)相比，预计减少4.957亿元到5.097亿元，同比减少113.77%到116.98%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告155煤炭数据追踪5.1产地煤炭价格5.1.1山西煤炭价格追踪炭资源网，山西动力煤均价本周报收762元/吨，较上周下跌0.03%。山西炼焦煤均价本周报收于1650元/吨，较上周上涨5.72%。表1：山西动力煤产地价格较上周下跌指标名称位期较上周较上月较上年发热量/规格大同动力煤元/吨大同南郊动力煤元/吨朔州动力煤＞4800元/吨00元/吨寿阳动力煤元/吨兴县动力煤元/吨潞城动力煤元/吨力煤元/吨县动力煤元/吨元/吨0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)表2：山西炼焦煤产地价格较上周上涨指标名称位期较上周较上月较上年太原瘦煤元/吨17%焦煤元/吨元/吨焦煤元/吨2#肥煤元/吨元/吨4#焦煤元/吨孝义焦精煤元/吨元/吨焦精煤元/吨蒲县1/3焦精煤元/吨元/吨襄垣瘦精煤元/吨元/吨元/吨生证券研究院(本期价格为7月14日报价)图5：山西动力煤均价较上周下跌元/吨元/吨444图6：山西炼焦精煤均价较上周上涨元/吨元/吨444行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收1180元/吨，较上周持平。山西喷吹煤均价本周报收1175元/吨，较上周持平。表3：山西无烟煤产地均价较上周持平名称周月年发热量/规格阳泉无烟末煤元/吨8508500.00%8500.00%1080-21.30%6500块元/吨阳泉无烟洗小块元/吨127012700.00%1350-5.93%1650-23.03%7000晋晋城无烟煤(末)元/吨晋城无烟煤中块元/吨137013700.00%1450-5.52%1750-21.71%6800城无烟煤小块元/吨山西无烟煤均价元/吨118011800.00%1233-4.32%1510-21.85%0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)表4：山西喷吹煤产地价格较上周持平名称周月年发热量/规格寿阳喷吹煤元/吨元/吨阳泉喷吹煤(V7)元/吨潞城喷吹煤元/吨吹煤元/吨喷吹煤元/吨元/吨0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)图7：山西无烟煤产地均价较上周持平元/吨元/吨444图8：山西喷吹煤均价较上周持平元/吨元/吨4445.1.2陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于779元/吨，较上周下跌1.27%。陕西炼焦精煤均价本周报收1500元/吨，较上周上涨3.45%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17表5：陕西动力煤产地价格较上周下跌名称周月年发热量/规格榆林动力块煤元/吨咸阳长焰煤元/吨铜川长焰混煤元/吨韩城混煤元/吨安烟煤块元/吨动力煤元/吨价元/吨0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)表6：陕西炼焦精煤产地价格较上周上涨名称周月年韩城瘦精煤元/吨均价元/吨元/吨444元/吨生证券研究院(本期价格为7月14444元/吨图9：陕西动力煤均价较上周下跌444444图10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨元/吨元/吨5.1.3内蒙古煤炭价格追踪资源网，内蒙动力煤均价本周报收604元/吨，较上周下跌0.21%。内蒙炼焦精煤均价本周报收1666元/吨，较上周上涨1.40%。表7：内蒙动力煤产地价格较上周下跌名称周月年发热量/规格伊金霍勒旗原煤元/吨东胜原煤元/吨长焰煤元/吨包头精煤末煤元/吨包头动力煤元/吨赤峰烟煤元/吨40403500霍林郭勒褐煤元/吨0303乌海动力煤元/吨元/吨0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18表8：内蒙炼焦精煤产地价格与上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年年包头焦精煤元/吨1794176916439.19%1983%乌海1/31/3焦精煤元/吨15381517%古焦精煤均价元/吨1666164315269.17%1842%资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为7月14日报价)内蒙古动力煤均价较上周下跌444444图12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨元/吨元/吨元/吨，较上周持平。元/吨444资料来源5.1.4据煤表9：河南煤炭价格追踪炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收1614河南冶金煤产地价格较上周持平指标名称指标名称单位本期上周较上周上月较上月年年焦作喷吹煤元/吨130813080.00%12276.60%1548-15.50%平顶山主焦煤顶山主焦煤元/吨19201920-4.00%%冶金煤均价元/吨161416140.00%16140.03%1824-11.51%生证券研究院(本期价格为7月14日报价)图13：河南冶金精煤产地价格较上周持平元元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告190000005.2中转地煤价Wind山西产主焦煤本周报收1960元/吨，较上周上涨7.10%。秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于841元/吨，较上周下跌1.06%。图14：京唐港主焦煤价格较上周上涨元/吨表10：秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周下跌名称周月年发热量/规格动力末煤(Q5800):山西产元/吨901902-0.11%8328.29%8278.95%5800动动力末煤(Q5500):山西产元/吨动力末煤(Q5000):山西产元/吨739752-1.73%7015.42%6976.03%5000动动力末煤(Q4500):山西产元/吨21%00价元/吨0生证券研究院(本期价格为7月14日报价)5.3国际煤价Wind斯尔NEWC动力煤7月7日报收140.18美元/吨，周环比上涨1.62%。理查德RB动力煤均价7月7日报收100.80美元/吨，周环比上涨0.30%。欧洲ARA港动力煤均价7月7日报收96美元/吨，较上周持平。7月14日澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收243美元/吨，周环比下跌1.02%。图15：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比上涨美000图16：理查德RB动力煤现货价周环比上涨美美元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20图17：欧洲ARA港动力煤现货价与上周持平美000图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌美0004445.4库存监控广州港本期库存325万吨，较上周下降1.13%。表11：秦皇岛港口库存较上周上升名称周月较上年煤炭库存:秦皇岛港万吨5585403.33%620-10.00%5560.36%场存量:煤场存量:煤炭:广州港吨场存量:煤炭:京唐港老港万吨2282260.88%2251.33%14557.24%场存量场存量:煤炭:京唐港东港吨生证券研究院(本期价格为7月14日报价)图19：秦皇岛港场存量较上周上升万吨000444图20：广州港场存量较上周下降00000111本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告215.5下游需求追踪据Wind数据，本周焦炭价格持平。其中，临汾一级冶金焦为1950元/吨，较上周持平；太原一级冶金焦价格为1750元/吨，较上周持平。据Wind数据，本周冷轧板卷价格为4500元/吨，较上周下跌0.22%；螺纹钢价格为3730元/吨，较上周持平；热轧板卷价格为3970元/吨，较上周上涨1.79%；高线价格为3970元/吨，较上周下跌0.75%。图21：临汾一级冶金焦价格较上周持平元/吨444wind券研究院图22：上海螺纹钢价格较上周持平0000元/吨元/吨4445.6运输行情追踪据Wind数据，截至7月14日，煤炭运价指数为523，较上周上涨1.61%；截至7月14日，BDI指数为1090，较上周上涨8.03%。图23：中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨000444图24：波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨444行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告226风险提示1)经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。2)煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况。3)政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将对煤炭供给产生影响，继而进一步影响煤炭价格。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告23插图目录图1：本周煤炭板块跑输大盘(%) 5图2：焦炭子板块涨幅最大(%) 5图3：本周美锦能源涨幅最大(%) 6图4：本周郑州煤电跌幅最大(%) 6图5：山西动力煤均价较上周下跌 15图6：山西炼焦精煤均价较上周上涨 15图7：山西无烟煤产地均价较上周持平 16图8：山西喷吹煤均价较上周持平 16图9：陕西动力煤均价较上周下跌 17图10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨 17图11：内蒙古动力煤均价较上周下跌 18图12：内蒙古焦精煤均价较上周上涨 18图13：河南冶金精煤产